инфляция

Қырғызстан экономикасы сыртқы қысым мен ішкі қиындықтардың артуы аясында баяулауды бастан кешіруде, деп хабарлайды .

Алдын ала деректер елдің ЖІӨ-сі өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 12,2%-ға өсіп, 781,1 млрд сомға жеткенін көрсеткенімен, өсу қарқыны баяулай бастады. Қаңтар-сәуір айларында экономикалық өсім 12,4%-ды құраса, алғашқы бес айдағы көрсеткіш 0,2 пайыздық пунктке төмендеді, бұл ішінара құрылыс секторындағы баяулауға байланысты.

Негізгі драйверлер мен көрсеткіштер

Жалпы баяулауға қарамастан, бірқатар салалар күшті оң өсімді көрсетуді жалғастыруда. Экономикалық өсімнің негізгі көздері мыналар болды:

• Құрылыс секторы - өсім 64,6%;
• Өңдеу өнеркәсібі - 16,4% өсім;
• Көтерме және бөлшек сауда, автомобиль жөндеу – 12,3%-ға өсті;
• Азық-түлік тауарларына салынатын таза салықтар 11,8%-ға өсті.

Тәуекелдер және сыртқы әсерлер

Жағдайға әсер еткен негізгі сыртқы факторлардың бірі ЕО санкциялары болды. «Керемет Банк» пен «Капитал Банктің» 20-шы шектеу шаралары пакетіне енгізілуі ЕО субъектілерімен мәмілелерге тыйым салуға әкеліп соқты, бұл Еуразиялық қайта құру және даму банкін Қырғызстанның 2026 жылғы экономикалық өсу болжамын 9%-дан 8,7%-ға дейін қайта қарауға мәжбүр етті. Банк сарапшылары былай деп атап өтеді: «Қысқа мерзімді тәуекел басым болып 2026 жылдың сәуір айының соңында қабылданған ЕО санкцияларының 20-шы пакеті табылады, ол Қырғызстанға қос мақсаттағы тауарлардың экспортын шектейді және қаржы және логистикалық секторларды бақылауды күшейтеді, бұл экономикалық белсенділікке қысым жасайды».

Қаржылық қиындықтар және инфляция

Жағдайды мемлекеттік қарыздың өсуі одан әрі күрделендіріп отыр, ол 9,8 миллиард долларға жетті, бұл жыл ішінде 16,8%-ға өсті, бұл ЕАЭО елдері арасындағы ең жоғары көрсеткіштердің бірі. Сонымен қатар, орташа айлық жалақының 21,3%-ға өсуі (49 660 сомға дейін) туралы ресми деректер сарапшылар мен парламентарийлер арасында күмән тудырды, олар статистиканы шынайы бағалауды талап етуде. Сонымен қатар, тұтыну бағалары жыл басынан бері 4,8%-ға өсті, бағаның ең маңызды өсуі Ош облысында тіркелді - 10,3%. Сыртқы сауда да теріс үрдістерді көрсетіп отыр: жалпы тауар айналымы 3,6%-ға төмендеді, ал экспорт 17,6%-ға төмендеді.

Finam инвестициялық компаниясының аналитиктері өздерінің жаңа макроэкономикалық шолуында Ресей Банкі келесі отырысында ақша-кредит саясатын жеңілдету циклін жалғастыратынын және негізгі мөлшерлемені 50 базистік пунктке жылына 14,0%-ға дейін төмендететінін болжайды

Зерттеу авторларының пікірінше, ағымдағы инфляция траекториясы реттеушінің ресми болжамынан және сәуір-мамыр айларына арналған 4% SAAR мақсатынан төмен, бұл «негізгі» көрсеткішті төмендетуге сенімді негіз береді. Сарапшыларды ағымдағы жылдық инфляцияға қатысты 9%-дан асатын тұрақты жоғары нақты пайыздық мөлшерлеме одан әрі жігерлендіреді, бұл қаржы реттеушісіне маневр жасауға айтарлықтай мүмкіндік береді. Дегенмен, орта мерзімді тәуекел балансы инфляцияға қарай ауытқып отыр, бұл директорлар кеңесін өте сақ ұстанымды ұстануға және ілеспе сигналды айтарлықтай қатайтуға мәжбүр етуі мүмкін.

Экономикалық құлдырау ақша-несие саясатын жұмсартудың қозғаушы күші ретінде

Баға көрсеткіштері ғана емес, сонымен қатар макроэкономикалық белсенділіктің төмендеуінің айқын белгілері де қарыз алу шығындарының төмендеуін қолдайды. Росстаттың бастапқы бағалауы бойынша, 2026 жылдың бірінші тоқсанында ЖІӨ өткен жылмен салыстырғанда 0,2%-ға қысқарды, ал Орталық банктің ақпан айындағы болжамы 1,6%-ға өсуді болжады. Сарапшылар негізгі теріс тосын сыйды негізгі капиталға инвестициялардың күрт төмендеуі деп атайды, ол өткен жылмен салыстырғанда -14,3%-ға жетті. Сонымен қатар, кәсіпорындардың сауалнама деректері бизнестің баға күтулерінің біртіндеп төмендеуін және еңбек нарығындағы шиеленістің белгілі бір дәрежеде әлсірегенін көрсетеді: компаниялардың шамамен 80%-ы екінші тоқсанда жалақыны көтеру жоспарлары жоқ екенін мәлімдеді, бұл бағаға шығындарға байланысты қысымды шектеуі керек.

Бюджеттік тәуекелдердің өсуі

Сонымен қатар, сарапшылар орта мерзімді инфляциялық факторлардың күшеюін атап өтеді, олардың ішінде мемлекеттің фискалдық саясатының жаңартылған параметрлері айқын көрініп келеді. Зерттеушілер макроэкономикалық тұрақсыздықтың негізгі көздері ретінде келесі көрсеткіштерді анықтайды:

• Бюджет тапшылығының күрт өсуі, ол биылғы жылдың алғашқы бес айында 6,0 триллион рубльге жетті, бұл бекітілген 3,8 триллион рубльдік жылдық жоспардан айтарлықтай асып түсті;
• Мемлекеттік шығындар жоспардан айтарлықтай ерте өсті (жылдық есеппен 17%);
• Кең ауқымды ақша массасының (КА) кеңею қарқыны мамыр айында корпоративтік несие берудің ұлғаюына байланысты 13,2%-ға дейін жеделдеді;
• Халық арасында инфляциялық күтулердің жоғары болуы (мамыр айында 13%) және геосаяси ұсыныстың күйзелістері аясында отандық мотор отыны нарығындағы жергілікті тапшылық жалғасуда.

Реттеуші сигналдар және ұзақ мерзімді болжамдар

Фискалдық өзгерістер тұрғысынан Ресей Банкі төрағасының орынбасары Алексей Заботкиннің жақында жасаған мәлімдемелері ерекше маңызға ие. Орталық банк өкілі «ставкаларды төмендету мүмкіндігі артпағанын» ашық түрде мәлімдеп, былай деп қосты: «Бюджеттің қазір 2029 жылға қарай құрылымдық нөлдік бастапқы тапшылыққа ертерек емес, тезірек жететіні туралы ақпарат болжамды нақтылау үшін... жиынтық сұранысқа бюджеттің айтарлықтай үлесін қосуға және тиісінше, негізгі мөлшерлеме жолын нақтылауға маңызды ақпарат болып табылады». Осы сигналдарға сүйене отырып, экономистер 2027-2028 жылдарға дейінгі орта мерзімді перспективаға арналған орташа болжамды негізгі мөлшерлеме жолының жоғары қарай қайта қаралуы мүмкін деп болжайды, бұл шілде айының соңында реттеушінің негізгі отырысында көрініс табады.

Әлемдік алтын бағасы күрт төмендеп, өткен жылдың қараша айындағы деңгейге дейін төмендеді және бір күнде құнының шамамен 3%-ын жоғалтты.

Бұл хабарлады , онда сауда кезінде бағалы металдың бағасы троя унциясына 4140 долларға дейін төмендегені атап өтілді. Сарапшылар 2026 жылдың маусым айының басынан бері тіркелген бағаның күрт төмендеуін Таяу Шығыстағы геосаяси жағдайдың шиеленісуімен байланыстырады. Әскери тікұшақтың атып түсірілуіне жауап ретінде Иранға жасалған жаңа шабуылдар аймақтағы бейбітшілік бастамаларына қауіп төндіріп, Ормуз бұғазын одан әрі қоршау қаупін арттырды.

Таяу Шығыс дағдарысы және мұнай факторы

Мамыр айының соңынан бастап, алтынның унциясы 4600 доллар шамасында саудаланған кезде, құлдырау шамамен 9%-ға дейін жеделдеді. Тәуелсіз сарапшы Максим Худалов Ормуз бұғазындағы қақтығыс көмірсутек логистикасында күрделі қиындықтар тудырып жатқанын атап өтті. Оның пікірінше, бұл Таяу Шығыс елдерінің орталық банктерін пайда болған бюджет тапшылығын жабу үшін алтын қорларын сатуға мәжбүрлеп отыр. Сонымен қатар, әлемдік нарықтағы инфляциялық күтулер жоғары болып қала береді, ал негізгі қаржы реттеушілері 2026 жылдың соңына дейін пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуі екіталай, бұл алтынды инвестиция үшін онша тартымды етпейді.

Металл нарығына қысымды басқа да жаһандық макроэкономикалық факторлар қолдайды:

• Жетекші шетелдік нарықтардағы инфляция мамыр айында үш жылда алғаш рет 4%-дан асып түсті;
• Екі жылдық мемлекеттік облигациялар бойынша кірістілік жылдық рекордтық деңгейге дейін өсті;
• Байланысты активтер бағаларының синхронды төмендеуі: күміс 2%-ға, ал платина 3%-ға төмендеді.

Техникалық түзету немесе ұзаққа созылған төмендеу

Консервативті болжамдар жыл соңына дейін металл бағасының унциясына 3000 долларға дейін төмендейтінін болжаса, Tsifra Broker аналитиктері 4800–5300 доллар аралығындағы базалық диапазонды мақсат етіп отыр. Золотая Плата вице-президенті Алексей Вязовский ағымдағы ауытқулар активтің өткен жылы 65%-ға өсуінен кейін күтілетін техникалық түзету деп санайды.

Сарапшының айтуынша, бұл төмендеу жасанды интеллект секторындағы ірі халықаралық IPO алдындағы уақытша капиталдың кетуіне және әлемдегі жетекші қаржы реттеушісінің маусым айындағы кездесуі алдындағы белгісіздікке байланысты. Бағамдар тұрақтанғаннан кейін алтынның бағасы өсуге оралып, унциясына 5500 долларға жетуі мүмкін, ал ішкі нарық фискалдық ережені толық енгізумен және ұлттық валюта бағамының ықтимал өзгеруімен қолдау табады деп күтілуде.

Соңғы бір жылда Ресей азаматтарының басым көпшілігі мобильді жеткізу агрегатор қосымшаларындағы тағамдардың бағасын тамақтандыру мекемелерінің мәзіріндегі нақты бағалармен салыстырғанда көтеру тәжірибесіне тап болды.

электрондық коммерциядағы мәселенің ауқымын ашты . Жарияланған мәліметтерге сәйкес, сауалнамаға қатысушылардың 72%-ы онлайн тапсырыс берген кезде кем дегенде бір рет бірдей тауарлардың бағасының айырмашылығын байқаған.

Ресейлік тұтынушылар азық-түліктің нақты құны туралы ақпаратты бірнеше негізгі көздерден алады. Сауалнама баға белгілеуді анықтаудың келесі құрылымын анықтады:

• Тікелей салыстыру (респонденттердің 42%-ы): құн айырмашылығы мекеменің ресми мәзірін параллель зерттеу арқылы тікелей анықталады;
• Жеке тәжірибесі (респонденттердің 33%-ы): азаматтар бағалары өздеріне таныс мейрамханалар мен кафелерге үнемі бару салдарынан айырмашылықты байқайды.

Критикалық шекті және тұтынушы реакциясы

Респонденттердің көпшілігі үшін бастапқы тауар бағасының 20%-дан асатын артық төлем сатып алу туралы шешімді түзетуге немесе толығымен болдырмауға мүмкіндік беретін маңызды фактор болып табылады. Сонымен қатар, зерттеуге қатысушылардың жартысына жуығы (49%) ірі сатып алулар (2000 рубльден астам) жасаған кезде және премиум сегменттен тапсырыс берген кезде тұтынушылардың қанағаттанбаушылық деңгейі күрт артатынын мойындады, мұнда соңғы үстемеақы экспоненциалды түрде артады.

Сауалнамаға қатысушылар бұл теңгерімсіздіктің себептері бойынша екіге бөлінді, бірақ негізгі сын делдалдарға бағытталды. Респонденттердің шамамен 69%-ы агрегатор платформалары бағаның өсуіне тек жауапты деп санайды. Қалған респонденттер бағаның өсуін экономикадағы жалпы инфляциямен немесе мейрамхана индустриясының өз пайдалану шығындарын өтеуге деген ұмтылысымен байланыстырады.

Азаматтардың мәжбүрлі прагматизмі және жеке бюджеттердің күрт қысқаруы қолайсыз макроэкономикалық факторлардың әдеттегі мінез-құлық үлгілерін қалай бұрмалайтынын және адамдарды өмірдегі ең маңызды шешімдерді қайта қарауға мәжбүрлейтінін анық көрсетеді

Ұзақ уақытқа созылған экономикалық қысымның нәтижесінде шектеулі қаржылық ресурстар неке институтының айтарлықтай өзгеруіне әкелді. Mamba танысу қызметі мен Sokolov зергерлік холдинг компаниясының бірлескен зерттеуінің статистикасы қаржылық тұрақсыздық отбасын құруға ынталандыруды тікелей төмендететінін көрсетеді. Респонденттердің жартысынан азы қарым-қатынастарын ресімдеуге ниет білдірді: әйелдердің тек 48%-ы және ерлердің 37%-ы ғана. Сонымен қатар, кейбір азаматтар үшін бұл қадамда жеке, ішкі мотивация жоқ: ерлердің 10%-ы және әйелдердің 7%-ы ата-аналарының тыныштығы үшін үйленетінін мойындады. Нақты қолжетімді табыстың төмендеуі және инфляция тәуекелдері аясында ерлердің 53%-ы және әйелдердің 45%-ы үйлену тойларының бағасы тым қымбат деп санайды.

Мәжбүрлі минимализм: айқын тұтынудан бас тарту

Сатып алу қабілетінің төмендеуінің тікелей салдары өте қарапайым тойлауға мәжбүрлеп көшу болды. Қазіргі экономикалық жағдайлар жаңа үйленгендерді отбасылық бюджетке ұзақ мерзімді пайда әкелмейтін қажетсіз шығындардан бас тартуға мәжбүрлеуде.

Зерттеу тұтынушылардың дағдарысқа қарсы мінез-құлқының келесі үлгілерін анықтады:

• Әйелдердің жартысына жуығы (48%) жай ғана тұрмысқа шығып, қабылдаусыз саяхатқа шығуды қалайды, бұл ресурстарды демалыс индустриясына ақша төлеудің орнына жеке демалысқа бағыттайды.
• Әйелдердің шамамен 30%-ы жақын достары мен отбасы мүшелері үшін жеке тойлауға келіседі, бұл шығындарды азайтуға көмектеседі.
• Ерлердің төрттен бірі (25%) өздерін тек некені тіркеумен шектеуге дайын, бұл шығындарды толығымен жояды.
• Ер адамдардың тағы 24%-ы шағын демалысты таңдады, бұл олардың ақша үнемдеуге деген ниетін растайды.

Сұранысты қысқарту және қатаң бюджеттік шектеулер

Үй шаруашылықтарына түсетін экономикалық қысым қызмет көрсету саласына – мейрамханаларға, іс-шараларға және декораторларға айтарлықтай әсер етуде. Әйелдердің жетпіс екі пайызы және ерлердің 61 пайызы көп қонаққа қарсы болды. Респонденттердің жартысына жуығы қымбат банкет пен декорға ақша жұмсаудың қажеті жоқ деп санайды, бұл шығындарды тиімсіз деп санайды. Осыған байланысты дәстүрлі үйлену тойына деген сұраныс та табиғи түрде төмендеп келеді. Азшылық қалыңдықты сатып алуды, ұрлауды және ұйымдастырылған байқауларды қолдайды, себебі үйлену тойларын ұйымдастырушылардың қызметтеріне ақы төлеу қысқартылған бюджетке сәйкес келмейді, ал «Ащы!» деген айқайлар респонденттердің үштен бір бөлігін мазасыздандырады. Дегенмен, алғашқы би мен гүл шоғын лақтыру рәсімнің танымал элементтері болып қала береді.

Қаржылық тұрақсыздық жағдайында ресейліктердің басым көпшілігі қазір үйлену тойына 300 000 рубльден аспайтын қаражат жұмсауға дайын. Ерлер арасындағы қаржылық пессимизм одан да айқын болды: 41%-ы 100 000 рубльден төмен қалғысы келді. Әйелдер арасында ең танымал нұсқа респонденттердің 35%-ы таңдаған 200 000–300 000 рубль көлеміндегі қарапайым бюджет болды.

Антон Силуановтың өкілі ретінде Ресей Қаржы министрлігі мемлекеттік бюджеттің ағымдағы жағдайына түсініктеме беріп , қоғамды 4,6 триллион рубль тапшылығына байланысты үрейленбеуге шақырды.

Бірінші тоқсанның соңында бұл көрсеткіш ЖІӨ-нің 1,9%-ына жетіп, жылдық жоспардан асып түсті. Соған қарамастан, департамент басшысы: «Тапшылықтан қорқудың қажеті жоқ. Мұнда болжанбайтын ештеңе жоқ», - деп атап өтті.

Тепе-теңдіктің бұзылуының себептері және агенттіктің болжамдары

Бюджетке негізгі қысым жыл басында қолайсыз баға жағдайларына байланысты мұнай мен газ кірістерінің 45,4%-ға төмендеуі болды. Сонымен қатар, шығындар 12,9 триллион рубльді құрады - бұл жылдық лимиттің шамамен 30%-ы. Силуанов мұны төлем кестесінің өзгеруімен және әскери тапсырыстарды қоса алғанда, мемлекеттік сатып алулар үшін белсенді алдын ала қаржыландырумен байланыстырады. Оның пікірінше, «жағдай жыл бойы тұрақталады және біз жоспарланған ақша ағыны деңгейіне жетеміз». Министр сонымен қатар: «Бюджетпен ерекше ештеңе жоқ. Қайталап айтамын, бірінші тоқсан индикатор емес», - деп қосты.

Сарапшылар қауымдастығының күмәншілдігі

Шенеуніктерден айырмашылығы, тәуелсіз сарапшылар өткен жылғы «теңестіру» сценарийінің қайталануы мүмкін екеніне күмәндануда. Сарапшылардың негізгі алаңдаушылықтары мыналар:

• Шектеулерден асып кету: MMI аналитиктері соңғы шығындар жоспардан кемінде 3 триллион рубльге асып түседі деп болжайды.
• Резервтерді іздеу: Экономист Егор Сусин күтпеген салық сияқты жаңа кіріс көздерін табу қажеттілігін атап өтеді.
• Ауыртпалықты ауыстыру: Өткен жылғы көрсеткіштерге қорғаныс шығындарының бір бөлігін ағымдағы жылға ауыстыру және аймақтардың қарыз ауыртпалығын арттыру арқылы қол жеткізілді деген пікір бар.

Біріктіру перспективалары

Үкімет шығындарды оңтайландыру бойынша жұмыс істеуге дайын екенін мәлімдеді. Вице-премьер Александр Новак мұны басымдық деп атады. Қаржы министрлігі өз тарапынан бюджетті түзету және қарыз алуды абайлап арттыру мүмкіндігін қарастыруда. Силуанов министрліктің ниетін растады: «Біз шығындар бойынша жұмыс істеп жатырмыз және биыл да ерекшелік болмайды; бізде біріктіру туралы ұсыныс бар».

Ресей Банкінің басшылығы ағымдағы экономикалық көрсеткіштер аясында негізгі мөлшерлемелерді төмендетудің ауқымды циклін жүргізу мүмкіндігін қарастыруда.

ақша-несие саясатындағы алдағы өзгерістер туралы хабарлады . Естеріңізге сала кетейік, 20 наурыздағы соңғы отырысында реттеуші мөлшерлемені 50 базистік пунктке төмендетіп, оны жылына 15% деңгейінде белгілеген болатын. Дегенмен, бұл тек тереңірек процестің бастамасы ғана болуы мүмкін.

Реттеушілердің болжамдары және дефляцияға кедергілер

Ресей Банкінің ішкі бағалауларына сәйкес, мөлшерлеменің төмендеуі мүмкіндігі айтарлықтай болып қала береді. «Алдағы кездесулерімізде біз мөлшерлемені одан әрі төмендетудің орындылығын бағалаймыз. Біздің қазіргі болжамымыз одан әрі төмендеу қозғалысын айтарлықтай болжайды», - деп атап өтті Алексей Заботкин өз сөзінде. Соған қарамастан, реттеуші нарыққа әсер ететін психологиялық факторларды ескере отырып, сақтықпен әрекет етуге мәжбүр.

Халық пен бизнес арасындағы инфляциялық күтулердің жоғары болуы күрт қадамдарға кедергі болып отыр. Орталық банк төрағасының орынбасары жағдайды былай түсіндірді:

«Бес жыл бойы бағаның күрт өсуінен кейін азаматтар да, бизнес те инфляцияның жоғары болып қала беретініне алаңдаушылық білдіруде».

Экономикалық контекст: ЖІӨ-нің төмендеуі және өнеркәсіптік көрсеткіштер

Несие беру шарттарын жеңілдету қажеттілігі соңғы макроэкономикалық статистикамен расталады. 2026 жылдың қаңтарында төмендеді . Нақты сектордағы динамикасы біркелкі емес: өнеркәсіптік өндіріс 0,8%-ға төмендеді, ал тау-кен өнеркәсібі 0,5%-дық орташа өсімді көрсетті. Бұл көрсеткіштер әлемдік энергия бағаларының жақында күрт өсуіне дейінгі экономиканың жағдайын көрсететінін атап өту маңызды.

Ресейдің алкогольді ішімдіктер нарығында 2026 жылдың алғашқы айларында танымал көбікті сусынның бағасы айтарлықтай өсті.

«Ведомости» басылымы нарықтық мониторинг деректеріне сілтеме жасай отырып, бұл үрдісті хабарлайды . Қаңтар-ақпан айларында өнімнің литріне орташа бағасы 177,6 рубльге жетті, бұл өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 15%-ға жоғары

Баға динамикасы және үкіметтік статистика

Росстаттың мәліметі бойынша, сусынның жылдық бағасының өсуі де 15%-ды құрады, бірақ агенттік басқа абсолютті сандарды келтіреді: литріне орташа баға 208,3 рубльді құрады. Айта кету керек, бағаның негізгі өсуі өткен жылы болды, сол кезде баға 2025 жыл бойы 16%-ға өсіп, бір данасына 192,1 рубльге жетті.

Дегенмен, 2026 жылдың ақпан айында тұрақтану белгілері байқалды. Бағаның өсуі айтарлықтай баяулады, ай ішінде небәрі 0,3%-ға жетті, бұл литріне шаққандағы бағаны 177,8 рубльге жеткізді.

Салаға әсер ететін факторлар және болжамдар

Нарықтағы ірі ойыншылардың өкілдері теріс үрдістің бірнеше негізгі себептерін анықтайды. Балтика жағдайға «алкоголь мөлшері 8,6%-ға дейін болатын сыра үшін акциздік салықтардың литріне 30-дан 33 рубльге дейін өсуі» әсер еткенін түсіндірді. Сонымен қатар, шикізат құнының жалпы өсуі соңғы бағаға айтарлықтай әсер етті.

Бағаның өсуінің негізгі себептері:

• Салық ауыртпалығы: акциз мөлшерлемелерін 10%-ға арттыру;
• Шикізат факторы: өндіріске қажетті ингредиенттер құнының өсуі;
• Инфляциялық қысым: 2025 жылдан кейінгі инерциялық бағаның өсуі.

Қазіргі көрсеткіштерге қарамастан, Ресей сыра қайнату одағы орташа оптимистік болжам ұсынады. Көптеген отандық сыра қайнату зауыттары қазіргі уақытта баға тізімдерін жоғары қарай қайта қарауды жоспарлап отырған жоқ, бірақ олар бұл қаптама мен шикізат бағаларының тұрақтылығына тікелей байланысты деп санайды.

Ресей Банкінің Директорлар кеңесі ақша-несие саясатын қатарынан жетінші рет жеңілдету туралы шешім қабылдады, негізгі мөлшерлемені 50 базистік пунктке төмендетті.

Бұл туралы реттеушінің ресми баспасөз хабарламасында жарияланды . Бұл қадамның негізгі дәлелдері қаңтар айындағы күрт өсімнен кейін инфляцияның баяулауы және еңбек нарығындағы тапшылықтың азаюы болды. Эльвира Набиуллинаның агенттігінің бағалауы бойынша, тұрақты инфляция қазіргі уақытта 4-5% шамасында тұр, бұл экономикалық белсенділікті ынталандыруға абайлап көшуге мүмкіндік береді

Кері кету себептері: сұраныс және қызметкерлер

Реттеуші Ресей экономикасы теңгерімді өсу траекториясына жақындай бастағанын атап өтті. ҚҚС мен акциздік салықтардың жоғарылауына байланысты қаңтардағы бағаның өсуі ақпандағы тыныштыққа жол берді. Негізгі фактор тұтынушылардың мінез-құлқының өзгеруі болды: желтоқсандағы сауда-саттықтан кейін ресейліктер жинақ режиміне көшті. атап өтілгендей , компаниялардағы жұмыс күшінің тапшылығы 2023 жылдың ортасынан бергі ең төменгі деңгейге жетті, бұл жалақының индекстелуінің қалыпты болуына және бизнес шығындарынан бағаға түсетін қысымның төмендеуіне әкелді.

Соған қарамастан, Орталық банк сақтық танытуда. Негізгі тәуекел факторларына мыналар жатады:

• Геосаяси шиеленіс: Таяу Шығыстағы қақтығыс энергия бағаларын жоғары ұстап тұр.
• Сыртқы белгісіздік: жаһандық экономикалық турбуленттілікке байланысты «импортталған» инфляция тәуекелдері.
• Фискалдық саясат: Қаржы министрлігінің бюджет ережесінің параметрлерін және мемлекеттік қазынашылық тапшылығын өзгерту жоспарлары.

Депозиттер мен несиелердің тағдыры не болады?

Нарық Орталық банктің сигналдарына дереу жауап берді. 2026 жылдың басынан бері ең үздік 10 банктегі ең жоғары пайыздық мөлшерлеме жылына 15,1%-дан 13,8%-ға дейін төмендеді. Сарапшылар депозиттер бойынша кірістілік біртіндеп төмендей береді деп болжайды. Banki.ru сарапшысы Инна Солдатенкованың айтуынша, жыл соңына дейін қысқа мерзімді депозиттер бойынша мөлшерлемелер 9-11%-ға дейін төмендеуі мүмкін, ал ұзақ мерзімді депозиттер 8%-дан төмен түсуі мүмкін.

Несиелерге қатысты жағдай күрделірек. Сарапшылар ақша-кредит саясатының резервтік талаптардың жоғары болуына байланысты орташа қатаң болып қала беретінін атап өтеді. Қарыз алушылар үшін айтарлықтай жеңілдік жылдың екінші жартысына дейін күтілмейді. BCS World of Investments компаниясының Михаил Зельцері «жылдың соңына дейін негізгі мөлшерлеме 12% деңгейінде болады деп күтеміз» деп санайды. Осылайша, Ресей Банкі бағалардың өсуімен күресу мен бизнес белсенділігінің төмендеуін қолдау арасындағы нәзік тепе-теңдікті іздеуді жалғастыруда.

2025-2026 жылдардағы ағымдағы кезеңде Ресей азаматтарының үштен бір бөлігінен астамы халықтың қаржылық мінез-құлқының жалпы оң динамикасына қарамастан, жинақтар жинау мүмкіндігіне ие емес.

Бұл туралы Gazeta.Ru басылымы Akcion Buxgalteriya зерттеуінің нәтижелеріне сілтеме жасай отырып хабарлады . Алынған мәліметтерге сәйкес, респонденттердің 38,3%-ы жинақсыз өмір сүреді, ал қалғандары кем дегенде анда-санда ақша жинауға тырысады

Жинақтаудың болмауының себептері

Қауіпсіздік желісін құрудағы негізгі кедергі барлық қажетті шоттарды төлегеннен кейін бос қаражаттың жетіспеушілігі болып қала береді. Зерттеу жинақтауға кедергі келтіретін бірнеше негізгі факторларды анықтады:

• 61,9% респонденттер міндетті шығындарға байланысты ақшаның жетіспеушілігіне шағымданады.
• 24% бюджеттің айтарлықтай бөлігін туыстары мен жақындарын қолдауға бағыттау.
• 14,1% тәртіптің жоқтығын және ағымдағы шығындардан өздерін шектей алмайтындығын мойындайды.

Жинақтардың динамикасы және көлемі

Бір қызығы, қазіргі жағдай 2024 жылғы көрсеткіштерге қарағанда оптимистік болып көрінеді. Бұрын ресейліктердің 55,1%-ы жинай алмаса, қазір бұл көрсеткіш төмендеді. Жинайтындардың көпшілігі аз мөлшерде жинайды. Жинақтаушылардың шамамен 60%-ы өз резервтеріне айына 10 000 рубльден аспайтын қаражат бөледі. Бөліну келесідей: респонденттердің 32,5%-ы 5000 рубльге дейін жинайды, ал 27%-ы 5000-нан 10 000 рубльге дейін жинайды. Сауалнамаға қатысушылардың тек 12,5%-ы ай сайын 30 000 рубльден астам жинай алады.

Ақша қайда кетеді және қайда сақталады?

Респонденттердің 63,6%-ы «қауіпсіздік жастығын» құру ең басты үнемдеу мақсаты болып қала береді деп мәлімдеді. Екінші орында демалыс (30,7%), одан кейін денсаулық сақтау (23,5%) және үйді жақсарту (18,4%) тұр. Жинау құралдарына келгенде, ресейліктер консервативті тәсілді көрсетеді:

1. Азаматтардың 54,9%-ы жинақ шоттарын таңдайды
2. Банк салымдарының 35%-ы пайдаланылады.
3. Респонденттердің 34%-ы әлі де қолма-қол ақшаны сақтайды
4. Инвестициялық құралдар (IIS және брокерлік шоттар) аутсайдерлер қатарында қалып отыр – респонденттердің тек 5-6%-ы ғана оларды пайдаланады.