BUSINESS Online хабарлағандай, Ресей валютасы тез әлсіреп келеді: доллар бағамы сәуір айынан бері алғаш рет 84 рубльден асты, еуро 97 рубльден асты, ал юань 11,5 рубльге жетті.
Сарапшылар төмендеудің әлі тоқтамағанына сенімді.
Негізгі себеп - бюджет тапшылығының орасан зор болуы. «Рубльді босату - бюджет тапшылығын азайтудың ең оңай жолы», - деп мойындады дереккөз. Сонымен қатар, Орталық банк негізгі мөлшерлемені 1-2 пайыздық пунктке төмендетуге дайындалып жатыр, бұл да валютаға қысым жасайды.
Рубльдің әлсіреуі экспорттаушылардың шетел валютасынан түскен табысты міндетті түрде сатуы алынып тасталғаннан кейін жеделдеді. Енді ірі компаниялар долларлары мен еуроларын ішкі нарықта сатудың орнына сақтай алады.
ОПЕК+ отқа май құйды: мұнай өндірісін арттыру туралы шешімі әлемдік бағалардың төмендеуімен тұспа-тұс келді. «Рубльдің ең жақсы күндері артта қалды», - деп атап өтеді Finam аналитиктері, доллардың жыл соңына дейін 90-ға жететінін болжап.
T-Investments компаниясының бас экономисі София Донецк: «Рубльдің әлсіреуі біз көптен күткен нәрсе», - деп растады. Ол экспорттық кірістердің азайғанын, сауда профицитінің азайғанын және рубль бағамдарының барған сайын тартымсыз болып бара жатқанын атап өтті.
Қазақстан қаржыгерлер қауымдастығы теңге бағамы мен инфляцияға қатысты күтулерін күрт төмендетті.
Қазір доллар қыркүйектің басында 541,7 теңгеге дейін, ал бір жылдан кейін 573 теңгеге дейін көтеріледі деп болжануда. Бұрын күтілгендей, сәйкесінше 523,4 және 548,5 теңге болды.
Экономистер мұны қолайсыз факторлардың жиынтығымен байланыстырады: валюта нарығындағы тұрақсыздық, сауда профицитінің азаюы, шетел валютасына деген ішкі сұраныстың артуы және шикізат бағаларының ауытқуы.
Инфляция болжамы да төмендеу жағына қарай қайта қаралды — шілдедегі 10,4%-дан төмендеп, жылдық 11,3%-ға дейін. Мұның негізгі себептеріне салықтардың жоғарылауы, логистика мен шикізат шығындарының артуы, сондай-ақ теңгенің әлсіреуіне байланысты импорттық тауарлар бағасының өсуі жатады.
AFK реттеуші орган бұл процестерді тежеу үшін қатаң ақша-несие саясатын жүргізуге мәжбүр болады деп санайды. Алдағы жылға базалық мөлшерлеме болжамы 14,75%-дан 15,25%-ға дейін көтерілді.
Сарапшылар Brent маркалы мұнайға қатысты да пессимистік көзқараста, себебі баға барреліне 66,50 долларға дейін төмендеуі мүмкін. Мұның себептерінің қатарында АҚШ сауда саясатындағы белгісіздік, ОПЕК+ елдерінің өндірісті арттыруы және АҚШ-пен келіссөздер кезінде Ресейден жеткізілімдерге байланысты геосаяси тәуекелдердің азаюы бар.
Дегенмен, болжамдарда бір жақсы жақ бар: Қазақстанның ЖІӨ өсімі 2025 жылы бұрынғы 4,5%-дан 4,9%-ға дейін жетеді деп күтілуде. Бұл өсім мемлекеттік инвестициялармен, ірі инфрақұрылымдық жобалармен және пайдалы қазбаларды өндіруді кеңейтумен қамтамасыз етіледі.
Қаржы дағдарысы мен санкциялар рубль үшін өте қиын кезең болып табылады; 2023 жылдың соңына қарай доллардың айырбас бағамы бір долларға 90 рубльге жетеді. Бұл айырбас бағамы бюджеттік міндеттемелерді орындауға көмектеседі.
Сарапшылардың болжамдары бойынша, жылдың ортасына қарай доллар бағамы бұрын-соңды болмаған 98 рубльге дейін көтеріледі.
Сарапшы жинақтарын сатып алуға жұмсайтын ресейлік азаматтарға кеңес берді: Доллардың айырбас бағамын емес, инфляцияны бақылаңыз. Сондықтан, егер 2023 жылдың соңына дейін базалық экономикалық даму сценарийі жүзеге асса, бұл ең ықтимал сценарий.
2023 жылдың бірінші жартысы тек Ресейге ғана емес, сонымен қатар әлемдік экономикаға да қатты соққы мен құлдырау әкелді. Негізгі факторлар санкциялар және ОПЕК+ келіссөздерінің бұзылуы болды. Бұл мұнай бағасының күрт төмендеуіне әкелді, ал әлемдік экономиканың тұрақсыздануы сатылымның төмендеуіне әкелді. Бұл оқиғалар Ресей бюджетінің айтарлықтай қысқаруына және рубль бағамының тұрақсыздығына әкелді.
Рубль құлдырау алдында тұр
Есеп палатасының басшысы Алексей Кудрин мұнай бағасы барреліне шамамен 35 доллар, ал доллар 72-73 рубль болған кезде бюджет 3 триллион рубльге қысқарады деп болжады, бұл мұнай мен газдан түсетін кірістерден түсуі мүмкін еді. Сарапшының есептеулері бойынша, бюджет тапшылығы 2%-ға жетеді. Ол егер бұл жағдайлар жалғаса берсе, елдің ЖІӨ нөлге жақындайды деген қорытындыға келді.
Кудрин сонымен қатар Экономика және даму министрлігінің қазіргі болжамы ескіргенін атап өтті. Ол мұнайдың орташа бағасы бір барреліне 57-58 долларды құрайды, ал доллардың орташа жылдық бағамы 63,9 рубльді құрайды. Ол сондай-ақ қара алтынның бағасы шамамен 45 доллар болғанның өзінде ЖІӨ өсімі нөлге жақын болатынын атап өтті.
Еске салайық, 2023 жылдың басында Ресейдегі жалпы ішкі өнім небәрі 1,3% құрады.
Мұнай бағасы мен рубль бағамының төмендеуінен туындайтын екінші мәселе - табыстың төмендігі. Ол 2021 жылы табыс деңгейінің сөзсіз төмендеуін және кедейліктің артуын болжайды. Сондықтан ол адами капиталға инвестицияларды арттыру қажеттілігін атап өтті.
2023 жылдың көктемінде Орталық банк мұнай бағасының төмендеуінің және соның салдарынан рубль құнының төмендеуінің ықтимал салдарын көрсететін тәуекел сценарийін ұсынды. Оның есептеулеріне сәйкес, мұнай бағасы барреліне 25-30 доллар болған кезде айырбас бағамы бір долларға 80-90 рубль болады. Сонда инфляция шамамен 6,5-8%-ға жетеді.
Кудрин халыққа не кеңес береді?
Алексей Кудриннің пайымдауынша, қазір пайыздық мөлшерлеме 4,5%-ға дейін төмендеген кезде нарық болашақ өсудің жаңа әлеміне аяқ басты. Ол қатты инфляция немесе рубльдің құнсыздануы болмаса, инвестиция салуға тұрарлық деп санайды. Ол келесі жылы Ресей нарығының өсуі 2023 жылы дағдарысқа дейінгі деңгейден асып түседі деп болжайды.
Ол IT саласында жұмыс істейтін компанияларға инвестиция салуды ұсынады. Бұған бағдарламалық жасақтама әзірлеушілері, онлайн платформалар, интернет-провайдерлер және т.б. кіреді. IT инфрақұрылымының тез өсетіні анық. Бұл салаға тиісті инвестиция салу рубльдің құнсыздануы жағдайында айтарлықтай қаржылық жастықты қамтамасыз етеді. Дегенмен, Кудрин мұны абайлап, абайлап және біртіндеп инвестициялап, жыл бойы көлемді арттыру керек екенін атап өтеді. Ол сондай-ақ портфельді әртараптандырудың маңыздылығын атап өтеді.
Deutsche Bank наурыз айында мөлшерлеменің 100% төмендеуі еуро/доллар бағамын 1,1080 долларға дейін көтереді деп есептейді. Егер инвесторлар наурыз айында мөлшерлеменің төмендеуін толығымен жоққа шығарса, мөлшерлеме 1,0660 долларға дейін төмендейді.
Сәрсенбіде доллар қаңтар айымен салыстырғанда қыркүйек айынан бергі ең үлкен айлық өсімді көрсетті, ал иена бір жылдан астам уақыт ішінде ең күрт төмендеді, себебі трейдерлер АҚШ мөлшерлемесі туралы шешімді күтуде.
Австралиядағы инфляцияның күрт баяулауы австралиялық долларды 0,5%-ға төмендетіп, 0,6567 долларға дейін жеткізді, ал инвесторлар пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне ставкаларды арттырғандықтан, облигациялар бағасы көтерілді.
Валюта нарығының басқа жерлерінде қозғалыстар баяу болды, иен Жапония банкінің қатал ұстанымына бірден реакция білдірмеді, ал нарықтар Федералды резервтен жауап күтті.
Азия саудасының басында доллар еуро үшін 1,0817 долларға дейін аздап нығайды және 147,67 иен деңгейінде тұрақты болып қалды.
АҚШ-тың күшті экономикалық деректері мен орталық банктердің қарсыласулары аясында нарықтар мөлшерлемелерді төмендету жылдамдығы мен ауқымына қатысты күтулерді төмендеткендіктен, доллар осы айда негізгі валюталар себетіне қатысты 2,2%-ға өсті.
Йена осы айда долларға қатысты 4,5%-дан астамға төмендеді, бұл 2022 жылдың маусым айынан бергі ең үлкен айлық төмендеуді көрсетті, себебі жалақы туралы әлсіз деректер мен инфляцияның баяулауы Жапония банкіне мөлшерлемелерді көтеруді тоқтата тұруға мүмкіндік береді. Дегенмен, сәрсенбіде банктің қаңтардағы саяси кездесуінің нәтижесі теріс пайыздық мөлшерлемелерді тез арада тоқтатуды қолдайтын шешім мен шарттардың күшейгенін көрсетті.
Доллар индексі соңғы рет 0,2%-ға өсіп, 103,60 болды. Фунт стерлинг 0,2%-ға төмендеп, 1,2675 долларды құрады.
АҚШ Федералдық резерв жүйесі пайыздық мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдыру туралы шешім қабылдайды деп күтілуде, бірақ мөлшерлемені одан әрі төмендету туралы нұсқау береді, ал мөлшерлемені одан әрі көтеруді қарастырып жатқанын білдіретін сөздерді қоспайды.
Пайыздық мөлшерлеме фьючерстері ФРЖ наурыз айында мөлшерлемені жыл басындағы 73%-дан шамамен 43%-ға төмендету мүмкіндігін көрсетеді.
«ФРЖ отырысының нәтижесіне нарықтың бүкіл реакциясы наурыз айындағы отырыста пайыздық мөлшерлемені төмендету ықтималдығын қайта бағалауға негізделеді», - деді Deutsche Bank бас халықаралық стратегі Алан Раскин.
Ол болашақ бағам траекториясын қайта бағалау еуро-доллар бағамына әсер ететінін атап өтті: еуроның 1,0870 доллар болуы 50/50 ықтималдықпен болады.
«Наурыз айында мөлшерлеменің 100% төмендеуі еуро/доллар бағамын 1,1080 долларға дейін көтереді. Егер инвесторлар наурыз айында мөлшерлеменің төмендеуі мүмкіндігін толығымен жоққа шығарса, еуро/доллар бағамы 1,0660 долларға дейін төмендейді», - деді ол.
ФРЖ шешіміне дейін Франция мен Германиядан инфляция туралы деректер күтілуде. Ондағы баяулау бейсенбіде болатын еуроаймақ деректерінің де осындай баяулауын көрсетеді, бұл нарықта еуропалық саясаткерлер сәуір айынан бастап пайыздық мөлшерлемелерді төмендете бастауы мүмкін деген болжамдарды күшейтеді.
Қытайдағы пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне қатысты күтулер осы айда облигациялар нарығында күшті өсімге әкелді, ал юань Қытайдың құлдыраған қор нарықтарының қашуынан қысымға ұшырады.
Қытай валютасы сәрсенбіде 7,1817 деңгейінде саудаланды, бұл бір ай ішінде 1%-ға төмендеді.
Қытайдың өндірістік белсенділігі қаңтар айында төртінші ай қатарынан қысқарды, бұл өсіп келе жатқан сектордың қарқын алу үшін күресіп жатқанын көрсетеді.
