Экономика

Ресейлік бизнес төлемдердің күрт өсуіне тап болды. Келтірілген себептерге экономиканың баяулауы, пайданың төмендеуі және Орталық банктің жоғары пайыздық мөлшерлемесі жатады. «Эксперт РА» мәліметтері бойынша, компаниялар тек 2026 жылдың қаңтарында ғана 51 рет төлемдерді өтемеген. Бұл алдыңғы жылмен салыстырғанда екі есе көп. Өткізілмеген төлемдердің жалпы сомасы 3,38 миллиард рубльге жетті.

Компаниялар өздерінің облигацияларын жаппай төлей алмай жатыр

Төлемдер Мосрегионлифт, Монополия, ГазТрансСнаб және Кузина сияқты әртүрлі салалардағы компанияларға әсер етті. Өндіріс және логистика компаниялары да қиындықтарға тап болды. Негізгі себеп - төлем күні қаражаттың жетіспеушілігі.

Сарапшы RA директоры Михаил Никонов дағдарыстың себебін түсіндірді. Ол компаниялардың клиенттердің төлемдерін кешіктіруден зардап шегіп жатқанын айтты. Бұл оларды өз қарыздарын өтеуге қаражаттан айырады. Нәтижесінде төлемеу тізбегі күшейе түсуде. 2025 жылы 25 төлемсіздік тіркелді, бұл 2022 жылдан бергі рекордтық көрсеткіш. Дегенмен, ағымдағы жыл одан да алаңдатарлық үрдістерді көрсетіп отыр.

Жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен қарыздар бизнеске қысымды арттырады

Компаниялар инвесторларды тарту үшін облигацияларының шарттарын өзгертуге мәжбүр. Олар пайыздарды жиі төлей бастады. Кейде төлемдер жыл сайын емес, ай сайын жасалады. Бұл ақша ағындарына қысым жасайды. Никонов ескертті: «Қарызды қызмет көрсету құны пайыздық төлемдердің жиілігімен бірге айтарлықтай өскен кезде, эмитенттердің купондық төлемдер бойынша төлемдерді орындамау қаупі айтарлықтай артады». Бұл төлемдердің одан әрі артуын білдіреді. Кәсіпорындар үшін несиелеріне қызмет көрсету қиындай түседі.

Банктер қазірдің өзінде триллиондаған нашар несиелерді тіркеп жатыр

Орталық банктің мәліметтері бойынша, корпоративтік несиелердің 11%-ы проблемалы болып қалды. Қайта құрылымдалған несиелерді қоса есептегенде, бұл көрсеткіш шамамен 15%-ға жетеді. Бұл компаниялардың қаржылық жағдайының айтарлықтай нашарлағанын білдіреді.

Қайта құрылымдау үлкен сомаларға әсер етті. Мұнай-газ секторы жалпы сомасы 2,7 триллион рубльге кейінге қалдырылды. Өңдеу өнеркәсібі де 2,7 триллион рубль алды. Металлургия және тау-кен өнеркәсібі тағы 1,6 триллион рубль алды. Жоғары лауазымды банкир алаңдатарлық болжам жасап, «Қайта құрылымдау компанияларға тыныс алу мүмкіндігін берді, бірақ олардың қалпына келуі екіталай» деп атап өтті. Бұл дағдарыстың одан әрі жалғасу қаупін көрсетеді.

Еуропалық Одақ ресейлік мұнаймен байланысты операциялар үшін үшінші елдердің теңіз порттарына алғаш рет санкциялар салуға дайындалып жатыр, деп хабарлайды агенттігі Еуропалық Комиссия құжатының жобасына сілтеме жасай отырып. Бұл 24 ақпанға дейін бекітілуі тиіс Ресейге қарсы санкциялардың 20-шы кезеңіне қатысты.

Порттар мен танкерлерге шабуыл жасау

Грузиядағы Кулеви порты мен Индонезиядағы Каримун портына шектеулер қойылуы мүмкін. Бұл нысандар ресейлік мұнаймен байланысты операцияларға қатысады. Сонымен қатар, Еуропалық Одақ танкерлердің «қара тізімін» Ресейден мұнай тасымалдауға қатысатын тағы 43 кемемен кеңейтуді көздеп отыр. Қырғызстан, Тәжікстан және Лаостағы бірнеше банкке қарсы санкциялар да жоспарланған. Сонымен қатар, екі қытайлық банкке қойылған шектеулер алынып тасталуы мүмкін. Құжатта ресейлік активтер де айтылады: «Башнефть» және сегіз ресейлік мұнай өңдеу зауыты санкцияларға қосылуы ұсынылады.

Баға шектеулерінен бастап толық тыйым салуға дейін

Reuters бұған дейін ЕО мен G7 елдері «баға шегін белгілеу» механизмінен бас тартуды талқылап жатқанын хабарлаған болатын. Оның орнына ресейлік мұнайды тасымалдауға арналған теңіз қызметтеріне толық тыйым салу ұсынылады. Бұған сақтандыру және жүк тасымалдау кіреді.

ЕО сыртқы істер министрі Кая Каллас пен Еуропалық комиссияның президенті Урсула фон дер Ляйен мұндай тыйым салудың жаңа санкциялар пакетіне енгізілетінін растады. Оның негізгі мақсаты - «көлеңкелі флоттың» жұмысына тосқауыл қою.

Көлеңкелі флот атыс астында

CREA сараптамалық орталығының мәліметі бойынша, 2025 жылдың қазан айында ресейлік мұнайдың 38%-ы әлі де G7 елдерінің юрисдикциясындағы танкерлермен тасымалданып келген. Бұл шараларды күшейтудің бір дәлелі болды. Қаңтардың соңында Ұлыбритания мен Германияны қоса алғанда, Балтық және Солтүстік теңіз жағалауындағы 14 мемлекет «көлеңкелі флотқа» тиесілі кемелерді ұстауға уәде берді. Дереккөздер 20-шы санкциялар пакетінің түпкілікті бекітілуі 24 ақпанға дейін күтілетінін атап өтті. Шектеулердің жаңа кезеңі ресейлік мұнайдың жаһандық логистикасын айтарлықтай өзгертуі мүмкін.

Қаржы министрлігінің алдын ала бағалауы бойынша, Ресейдің федералды бюджеті қаңтарды 1,7 триллион рубль тапшылықпен аяқтады. Бұл 2025 жылғы қаңтардағы тапшылықтан жоғары, ал ЖІӨ-нің 0,7%-ын құрайды. Сонымен қатар, кірістердің, ең алдымен мұнай мен газдан түсетін кірістердің төмендеуі тіркелуде.

Табыс шығындарға қарағанда тезірек төмендейді

Қаңтардағы бюджеттің жалпы кірісі 2,3 триллион рубльді құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 11,6%-ға төмендеді. Мұнай мен газдан түсетін кірістер екі есеге азайды. Қаржы министрлігінің деректері бұл төмендеудің негізгі себебін мұнай бағасының төмендеуі деп атайды.

Сонымен қатар, шығындар номиналды түрде де өскен жоқ. Бұл үрдіс өткен жылдың басында байқалған үлгіні көрсетеді. Бұл назарды шығындардан кіріс тапшылығы мәселесіне аударады.

Мұнай негізгі қауіп ретінде

T-Investments бас экономисі София Донецк қазіргі тапшылық «кіріс тапшылығы» екенін атап өтті. Оның айтуынша, мұнай мен газдан басқа кірістер 5%-дан аз өсуде. Бұл номиналды экономикалық өсімнің әлсіздігін көрсетеді.

ҚҚС-тың өсуі бюджетті ішінара қолдады. Импорт және салық мөлшерлемелерінің жоғарылауы ықпал етті. Дегенмен, бұл мұнай мен газ кірістерінің төмендеуін өтеу үшін жеткіліксіз болды.

Ұлттық әл-ауқат қоры және алда тұрған қиын шешімдер

Қаржы министрлігі жыл бойы ЖІӨ-нің 2%-дан аз тапшылығын жоспарлады. Егер мұнай бағасы төмен болып қалса, ол өткен жылғы деңгейге жетуі мүмкін. Донецк мәселе тапшылықтың өзінде емес екенін баса айтады.

Негізгі тәуекел - Ұлттық әл-ауқат қорының таусылуы және жаңа шешімдердің қажеттілігі. Бұл шығындарды қысқартуды немесе фискалдық ережені қайта қарауды білдіруі мүмкін. Қазіргі уақытта бұл сұрақтар ашық күйінде қалып отыр, ал мұнай белгісіздіктің негізгі факторы болып қала береді.

Федералдық бюджетте «Самолет» құрылыс компаниясын қолдауға қаражат жетіспейді, деп мәлімдеді Мемлекеттік Думаның бюджет комитетінің мүшесі Виктор Селиверстов сұхбатында . Компания үкіметтен 50 миллиард рубль көлемінде жеңілдікпен несие сұрады.

Депутаттың айтуынша, сұралған сома орташа аймақтың жылдық бюджетімен салыстыруға болады. Ол «Самолеттің» жылдар бойы жиналып келе жатқан қаржылық олқылығы бар екенін атап өтті. «Олар жабуды өте қарапайым тәсілмен ұсынып отыр. Ал бұл олқылық жиналып жатқанда, олар не ойлады екен?» - деп сұрады Селиверстов.

«Бюджет дұрыс жағдайда емес»

Жүйелік маңызды бизнесті қолдау мүмкіндігінің жоқтығын Мемлекеттік Думаның құрылыс комитеті төрағасының орынбасары Светлана Разворотнева растады. Ол өз ұстанымын ашық айтты: «Кім өлсе де, өледі, бұл оның өз кінәсі». Ол сондай-ақ банкроттық жағдайында үлескерлерді қорғауға мемлекет жауапты болатынын атап өтті.

Разворотнева әлеуметтік тұрғын үйге пәтер сатып алу арқылы көмек көрсетудің тағы бір сценарийін ұсынды. Оның айтуынша, бұл нарыққа да, азаматтарға да көмектесе алады. «Бірақ тиімсіз жұмыс істей беретін бизнесті қолдау үшін ешқандай бюджет жеткіліксіз болады», - деді ол.

Қарыз, пайыздық мөлшерлемелер және жүйелік дағдарыс

Мемлекеттік Думаның Қаржы нарықтары жөніндегі комитетінің басшысы Анатолий Аксаков көмек тек қарызды қайта құрылымдау түрінде ғана мүмкін екенін атап өтті. Ол қолдау тікелей бюджеттен келмеуі керек екенін атап өтті. Ол компанияның жағдайының бұзушылықтармен байланысты екенін анықтау маңызды екенін қосты.

«Самолет» - құрылыс көлемі бойынша Ресейдегі ең ірі құрылыс салушы және жүйелік маңызды компания. Құрылыс салушы үлескерлер алдындағы міндеттемелерін орындау үшін 50 миллиард рубль сұрады. Негізгі пайыздық мөлшерлеменің өсуіне және жеңілдікпен берілетін ипотеканың біртіндеп тоқтатылуына байланысты оның жағдайы нашарлады.

Компанияның сатылымы өткен жылы төмендеп, қарыз ауыртпалығы 700 миллиард рубльден асты. Бұл жағдай салалық дағдарыстың бір бөлігі болып табылады: вице-премьер-министр Марат Хуснуллин бұған дейін құрылыс компанияларының бестен бірі банкроттық қаупінде екенін мәлімдеген болатын. Осыған байланысты бюджет тапшылығы 2025 жылға қарай 5,7 триллион рубльге дейін өсті.

дереккөздің айтуынша, үкіметтің экономикалық блогы Владимир Путинді осы жазда-ақ ірі дағдарыс қаупі туралы ескерткен . Олардың бағалауы бойынша, мемлекеттік қорғаныс тапсырыстары мен майдан шебіндегі төлемдер арқасында әскери экономика құлдырау шегіне жетіп келеді.

Басылымның дереккөздері президентке сигналдар барған сайын табанды болып келе жатқанын атап өтеді. Салықтардың одан әрі өсуінсіз мұнай мен газ кірістерінің төмендеуіне байланысты бюджет тапшылығы артады. Банк жүйесі жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен әскери несиелердің қысымында.

Экономика құлдырау шегінде тұр

Мәскеулік топ-менеджер дағдарыстың басталуына «үш-төрт ай қалды» деп мәлімдеді. Ол инфляцияның ресми 6%-дан жоғары, ал негізгі мөлшерлеме 16%-ды құрайтынын атап өтті. Мұның тағы бір белгісі - Мәскеудегі жаппай жұмыстан шығарулар және мейрамханалар мен барлардың жабылуы.

Екі жылдық әскери өрлеуден кейін экономика күрт баяулады. ЖІӨ өсімі 1%-ға дейін төмендеді, ал 28 азаматтық саланың 20-сы дағдарысқа ұшырады. Компаниялар қарызды өтеуде үлкен қиындықтарға тап болды. Орталық банктің мәліметтері бойынша, 10 триллион рубльден астам несие қайтарымсыз болып қалды. Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығының (CMASF) сарапшылары ақпан айында жасырын банк дағдарысының басталуы туралы ескерткен болатын. Жағдай тұрақсыз болып қала береді.

2026 жылғы Ресейдегі бюджет және экономикалық дағдарыс

Салықтардың өсуіне қарамастан, биылғы бюджет 10 триллион рубльге дейін тапшылықты көрсетуі мүмкін. Бұл Үндістанның мұнай сатып алуды азайтуы және барреліне 30 долларға дейін жеңілдіктер жасауына байланысты. Бұл есептеулер мемлекеттік емес құжаттарда бар.

Ұлттық әл-ауқат қорынан өтемақы алу үшін қордың барлық қолжетімді ресурстары — 4,1 триллион рубль қажет болады. Бұл мемлекетті қаржылық жастықсыз қалдырады.

Санкциялар саяси қауіп ретінде

Дереккөздер ЕО-ның «көлеңкелі флотқа» қарсы әрекеттерін бөлек тәуекел ретінде атайды. Қаңтарда ЕО-ның 14 елі жалған жалауларды желбірететін танкерлерге қарсы бірлескен шаралар туралы келісті. Бұл Балтық теңізін Ресей мұнайының экспортына жабу қаупін тудырады.

ЕО-ның 20-шы санкциялар пакетінің бөлігі ретінде ресейлік мұнай мен қызметтердің теңіз арқылы тасымалдануына толық тыйым салу талқылануда. Экспорттың жартысына дейіні қауіп төндіруі мүмкін. Дереккөз мұны Кремльге тек экономикалық ғана емес, сонымен қатар саяси соққы деп сипаттады.

АҚШ Мәскеуді «бейбітшілік процесін бұзып жатыр» деп санаса, қосымша санкциялар енгізуі мүмкін. Дипломаттардың айтуынша, мұндай сценарий Ресей экономикасына қысымды айтарлықтай арттырады.

Қаржы министрлігінің алдын ала бағалауы , ресми ведомстволық материалдарда хабарланғандай, қаңтар айы бюджеттің күрт төмендеуімен басталды. Федералды бюджет тапшылығы 1,7 триллион рубльді құрады. Бұл 2025 жылдың қаңтарымен салыстырғанда 252 миллиард рубльге жоғары. Салыстырмалы түрде алғанда, көрсеткіш ЖІӨ-нің 0,7%-ында өзгеріссіз қалды.

Кірістер күтілгеннен тезірек төмендеп жатыр

Қаңтар айында бюджеттің жалпы кірісі небәрі 2,3 триллион рубльге жетті, бұл өткен жылмен салыстырғанда 11,6%-ға төмендеді. Бұл төмендеу жылдың басында-ақ байқалды. Бұл үрдіс бюджет шығындарына қысымды күшейтуде.

Мұнай мен газдан түсетін кірістер жыл сайын екі есеге жуық азайды. Қаржы министрлігінің материалдарында бұл нәтиженің «көбінесе мұнай бағасының төмендеуіне байланысты» екені атап өтілген. Бұл фактор бюджеттің құлдырауының негізгі қозғаушы күші болды. Қаңтар айындағы көрсеткіштер кірістердің қалпына келуі әлі көрінбейтінін көрсетеді.

«Мәскеу несие банкі» Ресейдің ең ірі он банкінің ішінде шығынға ұшырағанын хабарлаған алғашқы банк болды, деп хабарлады «Интерфакс» банктің қаржылық есептеріне сілтеме жасай отырып. Бұған жыл соңында оның нәтижелерін күрт нашарлатқан несиелердің кең таралуы себеп болды.

Активтері бойынша жетінші орында тұрған және бөлшек сауда депозиттерінде шамамен 700 миллиард рубль жинаған банк 2025 жылдың төртінші тоқсанында 9 миллиард рубль таза шығынға ұшырады. Негізгі соққы желтоқсанда болды, сол кезде шығын 8,2 миллиард рубльді құрады. Толық жыл ішінде МКБ пайда әкелді, бірақ таза пайда үштен бірге жуықтап төмендеп, 21,1 миллиард рубльді құрады.

Орталық банктің аудиті және проблемалы несиелердің көбеюі

Қаржылық мәселелер жылдың ортасында туындай бастады. Қаңтар мен қыркүйек айлары аралығында банктің баланстық мерзімі өткен несиелерінің жалпы сомасы 700 пайызға өсіп, 668 миллиард рубльге жетті, бұл бүкіл несие портфелінің 28 пайызына тең. дереккөзінің , Орталық банктің аудиті мәселелердің ауқымын анықтап, банк басшылығын ауыстыру туралы шешімге әкелді.

Осыған байланысты банк секторының жалпы көрсеткіштері салыстырмалы түрде оң болды. Ресейлік банктер жылды 3,5 триллион рубль жалпы пайдамен аяқтады. Дегенмен, өткен жылмен салыстырғанда бұл көрсеткіш 300 миллиард рубльге төмендеді, бұл несиелік шығындардың артуымен және активтер сапасының нашарлауымен тікелей байланысты.

«Жасырын» банк дағдарысы

Орталық банктің мәліметтері бойынша, қазан айының соңына қарай корпоративтік несиелердің 11,2 пайызы, яғни жалпы сомасы 10,4 триллион рубль, қайтарымсыз болды, ал бөлшек сауда несиелерінің 6,1 пайызы, яғни жалпы сомасы 2,3 триллион рубль, қайтарымсыз болды. Үкіметке қарасты Макроэкономикалық талдау және болжау орталығының сарапшылары елдің банк дағдарысының ортасында екенін, бұл әскери-өнеркәсіптік кешенге, металлургияға, құрылысқа және тіпті мұнай-газ секторына әсер ететінін айтады.

Сонымен қатар, CMAKS аналитиктері атап өткендей, дағдарыс жасырын түрде жүріп жатыр. Банктер проблемалық несиелерді жаппай қайта құрылымдау үстінде, ал мемлекеттің жүйедегі үстемдігі салдарын азайтуда. Өткен жылы мемлекеттік банктер Ұлттық әл-ауқат қорынан 1,02 триллион рубль көлемінде қаражат алды, мұны сарапшылар капиталдың төтенше өсуі деп санайды.

«Роснефтьтің» орбитасы және ескі тәуекелдері

Мәскеу несие банкі «Роснефтьтің» орбитасына 2017 жылы кірді, сол кезде ол «Мәскеу сақинасы» деп аталатын басқа банктермен бірге банкроттықтың аз-ақ алдында тұрған еді. Сол кезде мұнай компаниясы Мәскеу несие банкін оның капиталына инвестиция салу және 2066 жылға дейін мерзімі ұзартылған ұзақ мерзімді депозиттерді орналастыру арқылы тиімді түрде құтқарды.

Сонымен қатар, «Роснефть» өз қызметін қаржыландыру үшін пайдаланған жүздеген миллиард рубльге тең кері репо операциялары банкке аударылды. Қазір CBM банк жүйесінің формальды тұрақтылығына қарамастан, жинақталған несиелік тәуекелдер пайда бола бастағанының алғашқы негізгі көрсеткішіне айналды.

Үкіметтің қолдауына өтініш білдіргені туралы жаңалықтардан кейін Samolet әзірлеушісінің акциялары қысымға ұшырауда. компанияның үкіметке үндеуіне сілтеме жасай отырып хабарлады

4 ақпанның кешінде «Самолет» компаниясының 50 миллиард рубль көлеміндегі жеңілдетілген несие сұрағаны жарияланды. Бұл қаражат акционерлер мен инвесторлар алдындағы міндеттемелерді орындауға жұмсалуы жоспарланған болатын. Оның орнына акционерлер мемлекетке қайта сатып алу опционымен блоктау акцияларын ұсынуға дайын болды. Нарықтың реакциясы тез және күрт болды. Кешкі сессия кезінде акциялар бастапқыда 4,86 ​​пайызға төмендеді. Содан кейін төмендеу шамамен 7 пайызға дейін тереңдеді.

Нарық пен инвестордың реакциясы

5 ақпанда Samolet акциялары құлдыраудан ішінара қалпына келді. Мәскеу биржасындағы негізгі сессияның соңында акциялар 0,18 пайызға өсіп, бір акция үшін 887,8 рубль болды. Дегенмен, сарапшылар қалпына келудің техникалық сипатта екенін атап өтеді. Нарықта баға белгілеу әлі де белгісіздікте. Инвесторлар үкіметтің нақты шешімдерін күтуде.

Басқа әзірлеушілердің динамикасы аралас болды:

• PIC 0,24 пайызға өсті.
• Etalon 1,66 пайызға төмендеді.
• LSR бағасы 1,23 пайызға төмендеді.
• Glorax 0,45 пайызға төмендеді.
• APRI 6,14 пайызға төмендеді.

Сарапшылар сала тұтастай алғанда қысымға ұшырап отырғанын атап өтеді. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен ипотекалық несиеге деген сұраныстың әлсіздігі алаңдаушылықты күшейтуде.

Samolet компаниясының қаржылық жағдайы

2025 жылдың бірінші жартысында топтың таза пайдасы 2,6 есеге төмендеп, 1,8 миллиард рубльді құрады. Алайда, EBITDA 21 пайызға өсіп, 52,1 миллиард рубльге жетті.

Компанияның кірісі 171 миллиард рубльді құрады. Жалпы пайда 5 пайызға өсіп, 65,1 миллиард рубльді құрады. Бұл көрсеткіштер жұмыс істеп тұрған бизнестің тұрақтылығын көрсетеді.

2024 жылдан бастап «Самолет» корпоративтік қарызын 28 миллиард рубльге азайтты. Жалпы міндеттемелер 952,9 миллиард рубльге жетті. Кепілдендірілген қарыздың үлесі 71 пайыздан 78 пайызға дейін өсті.

Компания сондай-ақ 41,5 миллион шаршы метрге бағаланған жер банкінің бір бөлігін сатқанын жариялады. Бейінді емес активтер де монетизациялануда.

Finam талдаушысы Никита Бороданов қарыздың азаюы дағдарысқа қарсы стратегияның нәтижесі деп санайды. Ол үкіметтің қолдауы ақша ағынының тапшылығы қаупін азайта алатынын атап өтеді. Оның бағалауы бойынша, таза қарыз 350 миллиард рубльден асады, оның шамамен 100 миллиарды облигациялар.

Сценарийлер және салаға әсері

Freedom Finance Global компаниясында Владимир Чернов көмек сұрауды нақты қаржылық мәселелердің белгісі деп атайды. Ол акция бағасының төмендеуі инвесторлардың қорқынышын көрсетеді деп тұжырымдайды. Нарық ұзаққа созылған келіссөздер мен қатал қолдау шарттарынан қорқады.

BCS World of Investments екі сценарийді қарастырып жатыр. Теріс сценарий сұраныстың төмендеуімен және қарыз ауыртпалығының жоғары болуымен байланысты. Бұл жағдайда қосымша акциялар шығарылуы мүмкін және акционерлерге қысым тоқтатылуы мүмкін.

Оң сценарий үкіметтің қолдауын қамтиды. Бұл пайыздық шығындарды азайтып, өтімділікті жақсартуы мүмкін. Сарапшылар тұрғын үй бағасының өсуіне және жаппай нарықтағы ұсыныстың тапшылығына назар аударады.

Сарапшылар көптеген әзірлеушілер үшін «Samolet» сценарийінің қайталануын күтпейді. Бәсекелестердің қарыз жүктемесі аз және активтері көп. Дегенмен, Чернов прецедент жасау қаупі туралы ескертеді.

Оның пікірінше, үкіметтің шешімі бүкіл нарық үшін сигнал болады. Қолдаудың шектеулі болуы саланың шоғырлануын күшейтеді. Бас тарту қарызы жоғары компанияларға қысымды күшейтеді.

Үкіметке қарасты CMASF сараптамалық орталығы хабарлады . Орталықтың мәліметінше, дағдарыс ресми түрде құжатталған. Сондай-ақ, бұрын нашар қарыз дағдарысы анықталған болатын.

Банк дағдарысы қалай тіркеледі

Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығы (CMASF) жүйелік банк дағдарысы кем дегенде бір шарт орындалған кезде пайда болатынын атап өтеді. Оларға проблемалық активтердің артық үлесі, депозиттердің жаппай кетуі немесе банктерді мәжбүрлі қайта капиталдандыру жатады. Орталық қазіргі уақытта дағдарысты орташа деп бағалайды.

Банктердің активтері мен несие портфелінің 10%-дан сәл астамы проблемалы болып саналады. Дегенмен, кейбір сегменттерде жағдай одан да ауыр. Шағын және орта бизнеске несие беруде проблемалы несиелердің үлесі 19%-ға жетеді.

Жасырын фаза және мемлекеттің рөлі

Орталық банктің мәліметтері бойынша, қазан айының соңындағы жағдай бойынша корпоративтік несиелердің 11,2%-ы проблемалы болды. Бөлшек сауда несиелері бойынша бұл көрсеткіш 6,1%-ды құрады. Реттеуші орган жаппай банкроттыққа жол бермеу үшін банктерге несиелерді қайта құрылымдауды ұсынады.

Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығы (CMASF) дағдарыстың жасырын түрде дамып келе жатқанын атап өтеді. Бұған белсенді қарызды қайта құрылымдау және мемлекеттік банктердің басымдығы ықпал етуде. Ұқсас жағдай, деп мәлімделеді 2022 жылы.

Бизнеске қысым және реттеушінің жауабы

Орталық банк портфельдің сапасының қолайлы екенін мойындайды, бірақ тәуекелдердің артып келе жатқанын атап өтеді. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен нарықтық жағдайлардың нашарлауына байланысты бизнес қарызының ауыртпалығы артып келеді. Әсіресе, экспортқа бағытталған компаниялар үшін жағдай нашарлап барады.

Тәуекелдерді тежеу ​​үшін Орталық банк резервтік талаптарды күшейтуде. Дегенмен, ірі қарыз алушылардың міндеттемелері өсе береді. Наурыз айынан бастап реттеуші банктерге қысымды қайтадан күшейтуге уәде берді.

Мемлекеттік банктер үшін триллион

Ресей Қаржы министрлігінің мәліметі бойынша, 2025 жылы Ресейдің мемлекеттік банктері Ұлттық әл-ауқат қорынан қаражаттың негізгі алушыларына айналды. Жыл ішінде олар 1,02 триллион рубль алды, бұл қордың жалпы инвестициялық шығындарының 90%-ынан асады.

Ең көп алушы VEB болды, ол 407 миллиард рубль алды. Қаражат ай сайын дерлік субординацияланған және тұрақты депозиттер түрінде келіп түсті. ВТБ екі траншпен 293 миллиард рубль алды. Газпромбанк артықшылықты акцияларға инвестицияларды қоса алғанда 196 миллиард рубль алды. Сбербанк 94 миллиард рубль, ал Совкомбанк 30 миллиард рубль алды, бұл оны алушылардың ішіндегі жалғыз жекеменшік банк етті.

Төлем жасамау және ескерту белгілерінің көбеюі

2024 жылмен салыстырғанда банктерге түсетін қаражат көлемі үш есеге жуық өсті. Bloomberg дереккөздері ескерту белгілері жазда, ірі компаниялардың несие бойынша төлемдері көбейе бастаған кезде пайда болғанын мәлімдеді. Бұл төлемеулер қорғаныс компанияларына әсер етті, олар әскери өндіріске 20 триллион рубльден астам қаражат тарта алар еді.

Дереккөздер ВТБ-ның мерзімі өткен төлемдердің өсуіне байланысты қиындықтарға тап болғанын хабарлады. Қазан айында Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығының (CMASF) экономистері 2026 жылдың екінші жартысында банк дағдарысының қаупі туралы ескертті. Желтоқсан айында Ресей үкіметінің шенеунігі The Washington Post газетіне берген сұхбатында Министрлер Кабинетінің банк дағдарысын да, төлем жасамау дағдарысын да нақты тәуекел деп санайтынын растады.

Жаман қарыздар және мәселенің жасырын ауқымы

Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығы (CMASF) нашар несиелер көлемі 2,3 триллион рубльге жеткенін, бұл алғашқы тоғыз аймен салыстырғанда 1,6 есеге өскенін хабарлады. Проблемалық қарыздардың кеңірек көрсеткіші 10,4 триллион рубльді құрады. Орталық банктің мәліметтері бойынша, жыл басынан бері компаниялар мен жеке кәсіпкерлердің мерзімі өткен міндеттемелері 1,9 триллион рубльге өскен.

Ресей темір жолдары жалпы сомасы 4 триллион рубль болатын қарыздарды жабу үшін қайта құрылымдауды талап етті. Металлургия және мұнай-газ компаниялары бұған дейін кейінге қалдыруға өтініш берген болатын. «Эксперт РА» бағалауы бойынша, әрбір төрт компанияның бірі қарызын өтеп жатыр, мұндай заңды тұлғалардың саны 165 000-ға жетеді. Макроэкономикалық талдау және қысқа мерзімді болжау орталығының (CMASF) жетекші сарапшысы Ренат Ахметов қарыздардың айтарлықтай бөлігі қайта құрылымдаудың артында жасырынып жатқанын және корпоративтік сектордағы дағдарыс келесі жылдың үшінші немесе төртінші тоқсанында басталуы мүмкін екенін мәлімдеді.