Биылғы жылдың алғашқы төрт айында Ресейдің федералды бюджет тапшылығы 5,877 триллион рубльге жетті, бұл бастапқы жылдық 3,77 триллион рубль шегінен айтарлықтай асып түсті.
бұл туралы хабарлайды . Пайыздық көрсеткіш бойынша бұл көрсеткіш ЖІӨ-нің 2,5%-ын құрады, ал жоспарланған 1,6%-ға тең. Қаржы министрлігі бұл күрт өсімді «шығындарды алдын ала қаржыландыру» тәжірибесімен байланыстырады, мұнда бөлінген қаражаттың айтарлықтай бөлігі жылдың басында басым бағдарламаларды жеделдету және мердігерлерді қолдау үшін бөлінеді.
Мұнай бағасының қысым факторлары және рөлі
Жыл басындағы алаңдатарлық көрсеткіштерге қарамастан, сарапшылар энергетикалық нарықтағы қолайлы жағдайларға назар аударады. Urals шикі мұнайының бағасы ақпан айында бір баррелі үшін орташа есеппен 44 доллар болса, сәуірге қарай ол 95 долларға дейін өсті. Astra UA инвестициялық директоры Дмитрий Полевой былай деп санайды: «Таяу Шығыстағы қақтығыс салдарынан кірістің өсуі, бекітілген шектерде шығындарды қалыпқа келтірумен бірге, сөзсіз тапшылықтың азаюына және оның жоспарланған деңгейге жақындауына әкеледі». Дегенмен, қымбат мұнайдың оң әсері экспорттаушылардың рубль кірісін азайтып жатқан күшті рубльмен ішінара өтелуі мүмкін.
Ақша-несие саясатына қауіп төніп тұр
Шығындардың асып түсу қарқыны бюджеттік серпінді мұқият бақылап отырған Ресейдің Орталық банкі үшін жаңа қиындықтар туғызуда. Реттеуші бұрын ағымдағы бюджетті дезинфляциялық деп сипаттаған болатын, бірақ қазір сарапшылар жоғары пайыздық мөлшерлемелер кезеңін ұзарту қаупін көріп отыр. Макроқұрылымдық модельдеу бойынша HSE зертханасының зерттеушісі Григорий Жирнов былай деп түсіндіреді: «Экономиканың салқындауы кезінде кіріс тапшылығына байланысты бюджет тапшылығы кеңеюі мүмкін, бірақ бұл нақты ресурстарды пайдалану қарқындылығына әсер етпейді және инфляцияға қарсы әсер етпейді. Алайда, шығындардың артуына байланысты өсіп келе жатқан тапшылық инфляцияға қарсы әсер етуі мүмкін». Мұндай жағдайда Орталық банк экономиканың қызып кетуіне жол бермеу үшін негізгі мөлшерлемелерді төмендету қарқынын баяулатуы мүмкін.
Тапшылықты жабу құралдары
Жағдайды тұрақтандыру үшін үкіметтің бюджет тапшылығын жабуға арналған бірқатар құралдары бар, дегенмен олардың кейбіреулері ұзақ мерзімді тәуекелдерге ие. Негізгі стратегияларға мыналар жатады:
- Федералдық несие облигацияларын (OFZ), әсіресе құбылмалы купоны бар айналымдағы облигацияларды орналастыру.
- Ұлттық әл-ауқат қорының (ҰӘҚ) өтімді бөлігін пайдалану.
- Мемлекеттік корпорациялардың кірістерін және дивидендтерін басқару сапасын арттыру.
- Шектелген шаралар ретінде «жекешелендіру немесе салық ауыртпалығын арттыру арқылы бюджет кірістерінің дискретті түрде өсуі» мүмкін.
Болжамдар және түзетулер
«Аналитика. Бизнес. Құқық» зерттеу орталығының өкілі Венера Шайдуллина жақын арада «мемлекеттік бағдарламалар мен негізгі әкімшілер арасында қаражатты қайта бөлу» болуы мүмкін деп болжайды. Экономистер 2026 жылға қарай соңғы тапшылық жоғары қарай түзетілуі мүмкін деген пікірмен келіседі, бірақ бұл кеңеюдің ауқымы ЖІӨ-нің 2-3%-ы шегінде қалуы мүмкін. Тұрақтылықты сақтаудың кілті шығыстарды бюджет ережесімен үйлестіру болып қала береді, бұл Орталық банкке саясатты жеңілдетуді қайта бастауға мүмкіндік береді.
Пікір қосу
Пікір қалдыру үшін жүйеге кіруіңіз.