қарыздар

Ресейлік бизнес төлемдердің күрт өсуіне тап болды. Келтірілген себептерге экономиканың баяулауы, пайданың төмендеуі және Орталық банктің жоғары пайыздық мөлшерлемесі жатады. «Эксперт РА» мәліметтері бойынша, компаниялар тек 2026 жылдың қаңтарында ғана 51 рет төлемдерді өтемеген. Бұл алдыңғы жылмен салыстырғанда екі есе көп. Өткізілмеген төлемдердің жалпы сомасы 3,38 миллиард рубльге жетті.

Компаниялар өздерінің облигацияларын жаппай төлей алмай жатыр

Төлемдер Мосрегионлифт, Монополия, ГазТрансСнаб және Кузина сияқты әртүрлі салалардағы компанияларға әсер етті. Өндіріс және логистика компаниялары да қиындықтарға тап болды. Негізгі себеп - төлем күні қаражаттың жетіспеушілігі.

Сарапшы RA директоры Михаил Никонов дағдарыстың себебін түсіндірді. Ол компаниялардың клиенттердің төлемдерін кешіктіруден зардап шегіп жатқанын айтты. Бұл оларды өз қарыздарын өтеуге қаражаттан айырады. Нәтижесінде төлемеу тізбегі күшейе түсуде. 2025 жылы 25 төлемсіздік тіркелді, бұл 2022 жылдан бергі рекордтық көрсеткіш. Дегенмен, ағымдағы жыл одан да алаңдатарлық үрдістерді көрсетіп отыр.

Жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен қарыздар бизнеске қысымды арттырады

Компаниялар инвесторларды тарту үшін облигацияларының шарттарын өзгертуге мәжбүр. Олар пайыздарды жиі төлей бастады. Кейде төлемдер жыл сайын емес, ай сайын жасалады. Бұл ақша ағындарына қысым жасайды. Никонов ескертті: «Қарызды қызмет көрсету құны пайыздық төлемдердің жиілігімен бірге айтарлықтай өскен кезде, эмитенттердің купондық төлемдер бойынша төлемдерді орындамау қаупі айтарлықтай артады». Бұл төлемдердің одан әрі артуын білдіреді. Кәсіпорындар үшін несиелеріне қызмет көрсету қиындай түседі.

Банктер қазірдің өзінде триллиондаған нашар несиелерді тіркеп жатыр

Орталық банктің мәліметтері бойынша, корпоративтік несиелердің 11%-ы проблемалы болып қалды. Қайта құрылымдалған несиелерді қоса есептегенде, бұл көрсеткіш шамамен 15%-ға жетеді. Бұл компаниялардың қаржылық жағдайының айтарлықтай нашарлағанын білдіреді.

Қайта құрылымдау үлкен сомаларға әсер етті. Мұнай-газ секторы жалпы сомасы 2,7 триллион рубльге кейінге қалдырылды. Өңдеу өнеркәсібі де 2,7 триллион рубль алды. Металлургия және тау-кен өнеркәсібі тағы 1,6 триллион рубль алды. Жоғары лауазымды банкир алаңдатарлық болжам жасап, «Қайта құрылымдау компанияларға тыныс алу мүмкіндігін берді, бірақ олардың қалпына келуі екіталай» деп атап өтті. Бұл дағдарыстың одан әрі жалғасу қаупін көрсетеді.

Үкіметтің қолдауына өтініш білдіргені туралы жаңалықтардан кейін Samolet әзірлеушісінің акциялары қысымға ұшырауда. хабарлады компанияның үкіметке үндеуіне сілтеме жасай отырып

4 ақпанның кешінде «Самолет» компаниясының 50 миллиард рубль көлеміндегі жеңілдетілген несие сұрағаны жарияланды. Бұл қаражат акционерлер мен инвесторлар алдындағы міндеттемелерді орындауға жұмсалуы жоспарланған болатын. Оның орнына акционерлер мемлекетке қайта сатып алу опционымен блоктау акцияларын ұсынуға дайын болды. Нарықтың реакциясы тез және күрт болды. Кешкі сессия кезінде акциялар бастапқыда 4,86 ​​пайызға төмендеді. Содан кейін төмендеу шамамен 7 пайызға дейін тереңдеді.

Нарық пен инвестордың реакциясы

5 ақпанда Samolet акциялары құлдыраудан ішінара қалпына келді. Мәскеу биржасындағы негізгі сессияның соңында акциялар 0,18 пайызға өсіп, бір акция үшін 887,8 рубль болды. Дегенмен, сарапшылар қалпына келудің техникалық сипатта екенін атап өтеді. Нарықта баға белгілеу әлі де белгісіздікте. Инвесторлар үкіметтің нақты шешімдерін күтуде.

Басқа әзірлеушілердің динамикасы аралас болды:

• PIC 0,24 пайызға өсті.
• Etalon 1,66 пайызға төмендеді.
• LSR бағасы 1,23 пайызға төмендеді.
• Glorax 0,45 пайызға төмендеді.
• APRI 6,14 пайызға төмендеді.

Сарапшылар сала тұтастай алғанда қысымға ұшырап отырғанын атап өтеді. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен ипотекалық несиеге деген сұраныстың әлсіздігі алаңдаушылықты күшейтуде.

Samolet компаниясының қаржылық жағдайы

2025 жылдың бірінші жартысында топтың таза пайдасы 2,6 есеге төмендеп, 1,8 миллиард рубльді құрады. Алайда, EBITDA 21 пайызға өсіп, 52,1 миллиард рубльге жетті.

Компанияның кірісі 171 миллиард рубльді құрады. Жалпы пайда 5 пайызға өсіп, 65,1 миллиард рубльді құрады. Бұл көрсеткіштер жұмыс істеп тұрған бизнестің тұрақтылығын көрсетеді.

2024 жылдан бастап «Самолет» корпоративтік қарызын 28 миллиард рубльге азайтты. Жалпы міндеттемелер 952,9 миллиард рубльге жетті. Кепілдендірілген қарыздың үлесі 71 пайыздан 78 пайызға дейін өсті.

Компания сондай-ақ 41,5 миллион шаршы метрге бағаланған жер банкінің бір бөлігін сатқанын жариялады. Бейінді емес активтер де монетизациялануда.

Finam талдаушысы Никита Бороданов қарыздың азаюы дағдарысқа қарсы стратегияның нәтижесі деп санайды. Ол үкіметтің қолдауы ақша ағынының тапшылығы қаупін азайта алатынын атап өтеді. Оның бағалауы бойынша, таза қарыз 350 миллиард рубльден асады, оның шамамен 100 миллиарды облигациялар.

Сценарийлер және салаға әсері

Freedom Finance Global компаниясында Владимир Чернов көмек сұрауды нақты қаржылық мәселелердің белгісі деп атайды. Ол акция бағасының төмендеуі инвесторлардың қорқынышын көрсетеді деп тұжырымдайды. Нарық ұзаққа созылған келіссөздер мен қатал қолдау шарттарынан қорқады.

BCS World of Investments екі сценарийді қарастырып жатыр. Теріс сценарий сұраныстың төмендеуімен және қарыз ауыртпалығының жоғары болуымен байланысты. Бұл жағдайда қосымша акциялар шығарылуы мүмкін және акционерлерге қысым тоқтатылуы мүмкін.

Оң сценарий үкіметтің қолдауын қамтиды. Бұл пайыздық шығындарды азайтып, өтімділікті жақсартуы мүмкін. Сарапшылар тұрғын үй бағасының өсуіне және жаппай нарықтағы ұсыныстың тапшылығына назар аударады.

Сарапшылар көптеген әзірлеушілер үшін «Samolet» сценарийінің қайталануын күтпейді. Бәсекелестердің қарыз жүктемесі аз және активтері көп. Дегенмен, Чернов прецедент жасау қаупі туралы ескертеді.

Оның пікірінше, үкіметтің шешімі бүкіл нарық үшін сигнал болады. Қолдаудың шектеулі болуы саланың шоғырлануын күшейтеді. Бас тарту қарызы жоғары компанияларға қысымды күшейтеді.

Reuters агенттігінің хабарлауынша, билік Ресей темір жолдарына кең көлемде қолдау көрсетуді талқылап жатыр.

Компания соңғы жылдардағы ең ауыр дағдарыстардың біріне тап болды: қарыздар 4 триллион рубльге жетті, жүк тасымалы төртінші жыл қатарынан төмендеп келеді, ал қаржылық жастығы мүлдем жойылып кетті. Жағдай ушығып кеткен сайын, мәселе Михаил Мишустин қатысқан кездесуде көтерілді.

Ресей темір жолдарының қарызы, дағдарысы және күйреген бюджеті

Ресей темір жолдары міндеттемелерге батып барады: тек осы жазда оның қарызы 3,3 триллион рубльді құрады, бірақ қазір ол 4 триллионға дейін өсіп келеді. Пайыздық мөлшерлемелердің өсуі компанияға ең қатты соққы берді - тек несиеге қызмет көрсету 686 миллиард рубльге түседі. Сонымен қатар, оның негізгі кіріс көзі құлдырауда: тасымалдау көлемі жыл сайын күрт төмендеп барады, ал төмендеу тоқтаусыз жалғасуда.

Тоғыз айлық шығын 4,4 миллиард рубльді құрады - бұл бес жылдағы алғашқы шығын. Сонымен қатар, қолма-қол ақша резервтері толығымен дерлік еріп кетті: жыл 251,6 миллиард рубльмен басталды, ал күзге қарай тек 21,7 миллиард қалды. Осыған байланысты Ресей темір жолдары инвестицияларды азайтып, қызметкерлерін ақысыз демалысқа жіберіп, жұмыстан босатуларды бастады. Монополия тұрақтылығын айтарлықтай жоғалтып барады.

Билік өкілдері не істеуге дайын?

Reuters агенттігі дереккөздерге сілтеме жасай отырып, шенеуніктер тарифтерді көтеруді, субсидияларды, салық жеңілдіктерін және Ұлттық әл-ауқат қорынан қаражат алуды талқылап жатқанын хабарлады. Тіпті өсіп келе жатқан ауыртпалықты тоқтату үшін қарыз пайыздық мөлшерлемелерін 9%-ға дейін шектеу де талқылануда. Тағы бір нұсқа - шамамен 400 миллиард рубль қарызды акцияларға айырбастау, бұл мемлекеттік банктерді компанияның тікелей акционерлеріне айналдырады.

Үкімет тез арада шешім іздеп жатыр: «көлік қауіпсіздігі» үшін 1% қосымша ақы, әртүрлі уақытта тарифтерді индекстеу, бос вагондарды тасымалдау құнын арттыру және сақтандыру сыйлықақыларын келесі жылға қалдыру. Бұл қадамдар ондаған және жүздеген миллиардтаған кіріс әкеледі, бірақ тіпті олар да мәселені шешпейді.

Мұның бәрі қайда апарады?

Ресей темір жолдары әрбір қателік өлімге әкелетін деңгейге жетті. Тасымалдаудың азаюы кіріске әсер етуде, тарифтер қарызға қысым жасауда, ал шығындар жабылуы мүмкін емес жылдамдықпен өсуде. Билік дағдарыс жүйелік сипатқа ие болмай тұрып оны тоқтатуға тырысуда. Шешім 11 желтоқсанда қабылдануы мүмкін, және бұл елдің ең ірі көлік артериясының суда қала алатынын анықтайды.

Ресейлік микронесие нарығы жаппай кедейлену жүйесіне айналуда, ал азаматтарды қорғауға арналған заң жобалары тек күрес елесін жасайды.

айтқандай сұхбатында , «әдептілік шеңберінде жасалған тонау тонау болып қала береді».

«Әділ Ресей - Шындық үшін» партиясының жетекшісі фракцияның микроқаржы ұйымдарының (МҚҰ) қызметін ішінара шектеу туралы заң жобасын қолдамайтынын түсіндірді, себебі бұл мәселені шешпейді, керісінше несие берушілердің артық пайдасын заңдастырады. 2025 жылдан бастап азаматтарға жылына 200%-ға дейінгі пайыздық мөлшерлемемен екіден артық микронесие алуға рұқсат етіледі — бұл шешім тек несие берушілердің өздеріне ғана пайдалы.

Орталық банктің мәліметтері бойынша, әрбір екінші қарыз алушы қарызын өтегеннен кейін бірден жаңа микронесие алады. 20% жағдайда қарыз тек өсіп, төлем жасау әрекеті қарыз спираліне айналады. Соңғы бір жылда берілген микронесиелердің көлемі төрт есеге өсті, ал төлемдердің кешіктірілуі 28%-дан асты. Инкассациялық агенттіктер микроқаржы ұйымдарынан 82,7 миллиард рубль көлемінде қарыз сатып алды - бұл үш жылдық ең жоғары көрсеткіш.

Миронов микроқаржы ұйымдарының (МҚҰ) жүйесі «орыстардың бос қалғанын» және Орталық банк микронесие үшін құнарлы жағдай жасап, өзі қақпанға түскенін айтады. «Алдымен миллиондаған адам несиеге тәуелді болды, енді олар жаңа несиелерге қол жеткізе алмады және кез келген адал емес несие берушіге жүгінуге дайын», - дейді ол.

Саясаткер микроқаржы ұйымдарының қызметін «заңдастырылған тонау» деп атайды және микроқаржы ұйымдарын заңдастыруды есірткі саудасын ақтаумен салыстырады. Ол мемлекеттік бақылау иллюзиясы тек несие берушілерге көмектеседі деп санайды. VTsIOM мәліметтері бойынша, микроқаржы ұйымдарының клиенттерінің 15%-ға дейіні пайыздық мөлшерлеме бірнеше пайыздық пунктке төмен болса, заңсыз несие берушілерден қарыз алуға дайын.

Балама ретінде Миронов жылына 2-3% пайыздық мөлшерлемемен мемлекеттік микронесие жүйесін құруды ұсынады. Ол мұндай несиелер әлеуметтік қызмет ретінде қызмет ете алады, адамдарға өмірі мен табысын құртпай «жалақыға жетуге» көмектеседі деп тұжырымдайды. «Өркениетті елде жылына жүздеген пайызбен несие беру - бұл жай ғана ақымақтық», - деп атап өтті ол.

Федералдық сот орындаушылары қызметі Ресейден кететін адамдарға салынған саяхатқа тыйым салу санының артуы туралы таңқаларлық деректерді жариялады, деп хабарлайды РИА Новости

Агенттіктің мәліметі бойынша, 2025 жылдың 1 наурызындағы жағдай бойынша саяхат құқығын уақытша шектейтін бұйрықтар 9,5 миллион атқарушылық іс жүргізуде күшіне енген, бұл 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда шамамен 3 миллионға көп.

Федералдық сот орындаушылары қызметі жазбалар борышкерлер саны бойынша емес, атқарушылық іс жүргізу саны бойынша жүргізілетінін түсіндірді. Сондықтан бір адамға қарсы бір уақытта бірнеше іс қозғалуы мүмкін, бұл жалпы статистиканы айтарлықтай арттырады.

Бұған дейін, РБК Федералдық сот орындаушыларының деректеріне сілтеме жасай отырып, 2024 жылдың 1 қаңтарындағы жағдай бойынша Ресей шекарашыларының қолында борышкерлердің шетелге шығуына тыйым салатын 6,5 миллион бұйрық болғанын атап өткен болатын.

Айта кету керек, ресейліктер соңғы жылдары қарыздарын өтеуде белсендірек болды. 2024 жылдың қаңтарынан қыркүйекке дейін қарызды өтеу сомасы 30 миллиард рубльді құрады, бұл 2023 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 1,7 есе көп, сол кезде бұл көрсеткіш 23 миллиард болған.

Сонымен қатар, сот орындаушыларының жұмыс көлемі артып келеді: тек 2024 жылдың алғашқы тоғыз айында ғана олар жалпы сомасы 1,44 триллион рубль болатын 10,9 миллион жаңа атқарушылық іс жүргізуді бастады.

хабарлауынша сайтының , ресейліктердің мерзімі өткен ипотекалық қарызы өткен жылы 63%-ға өсіп, рекордтық 95 миллиард рубльге жетті, деп хабарлайды «Известия» басылымы Орталық банктің деректеріне сілтеме жасай отырып.

Бұл таңқаларлық көрсеткіш тарихтағы ең жоғары көрсеткіш болып табылады, бұл қазіргі экономикалық жағдайды ескере отырып, алаңдаушылық тудырады.

Flip инвестициялық компаниясының бас директоры Евгений Шавнев төлемдердің кешіктірілуінің күрт өсуіне қарамастан, жағдай әлі де күрделі емес екенін, себебі жалпы ипотекалық портфельдегі мерзімі өткен төлемдердің үлесі 0,5%-дан аспайтынын атап өтті. Негізгі фактілер:

• Жалпы мерзімі өткен төлемдер: 95 миллиард рубль
• Биіктігі: +63%
• Портфельдегі мерзімі өткен несиелердің үлесі: < 0,5%

«Ekonomizm» Telegram арнасының қаржы сарапшысы Алексей Кричевский Cian.Journal тілшісімен әңгімесінде: «Соңғы бірнеше жылда адамдардың басқа да мәселелері болды - ағымдағы шығындарды төлеу және жайлы өмір сүру деңгейін сақтау. Кейбіреулер шетелдік компаниялардың Ресей нарығынан кетуіне байланысты шұғыл түрде жаңа жұмыс табуға мәжбүр болды. Сондықтан, жалпы алғанда, мұнда бәрі логикалық», - деп қосты. Ол былай деп қосты:

«2023 жылы жеке қарыз алушылардың да, бизнестің де көптеген бөлігі қайта қаржыландыру үмітімен несие алды. Бұл үміттер биыл үзілуі мүмкін, себебі Орталық банктің 2026 жылға дейін мөлшерлемені 19%-дан төмендетуі екіталай. Сонымен қатар, бірнеше пәтерді жеңілдікпен алған сериялық ипотека иелерін, сондай-ақ қаржы және жылжымайтын мүлік саласындағы мамандардың алдауына ұшыраған сәтсіз инвесторларды да ұмытпауымыз керек».

fam Properties компаниясының Ресей және ТМД нарықтары жөніндегі директоры Валерий Тумин де жағдайға түсініктеме беріп, мерзімі өткен қарыздың өсуі қарыз алушылардың өмір сүру жағдайларымен тікелей байланысты екенін түсіндірді:

«Кейбір қарыз алушылардың ресурстары таусылды. Бұл жеке табыстың тұрақсыздығына, жоғары инфляцияға, өмірлік басымдықтардың өзгеруіне, некеге тұруға/ажырасуға/ауру немесе қарт туысына күтім жасауға және тағы басқаларға байланысты болды. Қарызды өтеуге кедергі келтіретін мұндай өмірлік жағдайлар әрқашан болған, бірақ қазір қауіп факторлары көбірек, ал жағдайды жақсарту мүмкіндіктері аз».

Кричевский өз сөзін банктердің қиын жағдайда қалып отырғанын атап өтумен аяқтады: бір жағынан, реттеушілік шектеулер босаңсып, ипотекалық шарттарды жеңілдетуге мүмкіндік берілсе, екінші жағынан, төлемдердің кешіктірілуінің артуы және табыстың төмендеуі банктерді әлдеқайда қатаң тәуекел талдауын жүргізуге мәжбүрлеп отыр. Ол несие беру кем дегенде символикалық түрде 2-3%-ға төмендейді деп болжайды.