рубль

BUSINESS Online хабарлағандай, Ресей валютасы тез әлсіреп келеді: доллар бағамы сәуір айынан бері алғаш рет 84 рубльден асты, еуро 97 рубльден асты, ал юань 11,5 рубльге жетті.

Сарапшылар төмендеудің әлі тоқтамағанына сенімді.

Негізгі себеп - бюджет тапшылығының орасан зор болуы. «Рубльді босату - бюджет тапшылығын азайтудың ең оңай жолы», - деп мойындады дереккөз. Сонымен қатар, Орталық банк негізгі мөлшерлемені 1-2 пайыздық пунктке төмендетуге дайындалып жатыр, бұл да валютаға қысым жасайды.

Рубльдің әлсіреуі экспорттаушылардың шетел валютасынан түскен табысты міндетті түрде сатуы алынып тасталғаннан кейін жеделдеді. Енді ірі компаниялар долларлары мен еуроларын ішкі нарықта сатудың орнына сақтай алады.

ОПЕК+ отқа май құйды: мұнай өндірісін арттыру туралы шешімі әлемдік бағалардың төмендеуімен тұспа-тұс келді. «Рубльдің ең жақсы күндері артта қалды», - деп атап өтеді Finam аналитиктері, доллардың жыл соңына дейін 90-ға жететінін болжап.

T-Investments компаниясының бас экономисі София Донецк: «Рубльдің әлсіреуі біз көптен күткен нәрсе», - деп растады. Ол экспорттық кірістердің азайғанын, сауда профицитінің азайғанын және рубль бағамдарының барған сайын тартымсыз болып бара жатқанын атап өтті.

Экономист Олег Буклемишев рубльдің нығаюы сәттілік емес, кез келген сәтте қаржылық күйреуге айналуы мүмкін қауіпті иллюзия екенін ескертеді.

Тұрақтылықтың орнына жасырын бұрмаланулар, статистикадағы «қара тесіктер» және исламдық гаваланы еске түсіретін валюта схемалары бар. Әрқашанғыдай, қарапайым адамдар мен бизнес үшін бұл бағаны төлеуге тура келеді.

Формальды түрде Ресей әлемдік нарықтардан оқшауланған, бірақ іс жүзінде олай емес: капитал ағылып жатыр, рубль сатып алынып, пайыздар төленіп жатыр. Буклемишев валюта ағындарының түсініксіздігіне, айна саудасына және криптовалюта операцияларына назар аударады. Резервсіз қалған Орталық банк олқылықтарды қолмен басқару арқылы толтыруға және қаржылық маятник кері бұрылмайды деп үміттенуге мәжбүр.

Бірақ ол дірілдейді деп сендіреді сарапшы. Рубльдің шамадан тыс күшеюі қауіп төндіреді, себебі пайыздық мөлшерлемелердің айырмашылығымен ойнайтын кері сауда құлдырауы мүмкін. Егер Орталық банк негізгі мөлшерлемені төмендетсе, айырбас бағамы күрт әлсіреуі мүмкін. Содан кейін ақша жинақ ақшадан тұтыну нарығына - автомобильдерге, шетел валютасына және жылжымайтын мүлікке ағылады. Уақытша әсерге негізделген жүйе күйреуі мүмкін.

Экономикалық модель барған сайын бұрмалануда. Әскери-өнеркәсіптік кешен барлық өнеркәсіптің төрттен бір бөлігін қамтып жатыр, ал басқа салалар тоқырауда. Инфляция өсіп келеді, жалақы өсуде, бірақ бұл өсім емес, бұл қызып кету. Бюджет әлі де төтеп бере алатын болса да, бұл жарысты мәңгілікке жалғастыра алмайды. Салықтар өсіп, шығындар шоғырланып, инвестициялар қысқаруда.

Парадокс: сыртқы санкцияларға қарамастан, Ресей сәтті сауда жасап жатыр, бірақ барлық ережелерге қайшы келеді. Доллар қайтып оралмайды, керісінше шетелде қалып, рубль сатып алып, содан кейін ішкі айналымға жіберіледі. Бұл ақша-несие тұрақтылығының елесін жасайды. Дегенмен, бәрі үшін төлеуге тура келетін баға бар - біреу осы пайыздық мөлшерлемелерді жабуы керек: бюджет, корпорациялар немесе банктер.

Сарапшының айтуынша, Орталық банк өз күшін асыра бағалаған. Қателік - шамадан тыс сенімділік: бірыңғай пайыздық мөлшерлеме бүкіл экономиканы қолдай алады деп ойлау. Сонымен қатар, тұтынушылық несие беру азайып келеді, бизнес қарыз алуға тартыншақтайды және нарық мазасыздық күйінде. Мұның ұзаққа созылмайтынын бәрі біледі.

Негізгі қызық - бұл «валюта көрінісі» қалай аяқталады. Билік тұрақтылықтың суретін салғанымен, нақты экономика қызып кеткен шәйнек сияқты өмір сүріп жатыр - ол жарылуы мүмкін. Сонда ешкім «біз білмедік» деп айта алмайды.

INTERFAX ақпарат агенттігінің хабарлауынша , 7 сәуірдің таңы Мәскеу биржасында рубльдің қытай юаніне қатысты күрт әлсіреуімен басталды.

Мұнай бағасының күрт төмендеуі аясында юань 11 834 рубльге дейін өсті, бұл алдыңғы жабылумен салыстырғанда 11,45 тиынға және ресми айырбас бағамынан 22,96 тиынға жоғары.

Рубльдің құлдырауы мұнай бағасының құлдырауымен тікелей байланысты. АҚШ президенті Дональд Трамптың жаңа сыртқы экономикалық саясатынан кейін Brent маркалы мұнайдың бағасы 3,38%-ға төмендеп, баррелі 63,38 долларды құрады, ал мамыр айындағы жеткізілімге арналған WTI маркалы мұнай фьючерстері 3,5%-ға төмендеп, баррелі 59,81 долларды құрады. Өткен аптада Brent маркалы мұнай 10,9%-ға, ал WTI маркалы мұнай 10,6%-ға төмендеді.

Жағдай Saudi Aramco компаниясының азиялық сатып алушылар үшін барлық сұрыптағы мұнай бағасын барреліне 2,30 долларға төмендету туралы шешімімен ушығып кетті, бұл 2022 жылдың қазан айынан бергі ең үлкен төмендеу. АҚШ үшін мұнай бағасы барреліне 0,20 долларға, ал Еуропа үшін барреліне 0,50 долларға төмендетілді.

Федералды резерв жүйесінің төрағасы Джером Пауэлл АҚШ президенті жариялаған тарифтер «күтілгеннен айтарлықтай үлкен» болғанын атап өтті, бұл, оның айтуынша, «инфляцияның жоғарылауына және экономикалық өсімнің баяулауына» әкеледі. Инвесторлар сауда шараларының және болашақтағы мұнайға деген сұраныстың әсеріне алаңдайды, бұл нарыққа одан әрі қысым жасайды.

Сонымен қатар, RDIF бас директоры Кирилл Дмитриев Бірінші арнада осы аптада жаңа ресейлік-американдық байланыстар жоспарланғанын мәлімдеді. Дмитриев жақында Вашингтонға барып, онда экономикалық және инвестициялық салалардағы ресейлік-американдық қарым-қатынастарды қалпына келтіру мәселесін талқылады. Ол елдер арасындағы диалог қайтадан күшейгенін атап өтіп, сақтықпен оптимизм білдірді.

Ресейдің Орталық банкі алдағы бес-жеті жылда ел үшін жаңа қаржылық шындықтың негізіне айналуы мүмкін цифрлық рубль құру жоспарларын жариялады. ProGorod мәліметінше, бұл қадам төлемдерді жеңілдетуге, ақша операцияларының қауіпсіздігін арттыруға және Ресейдің халықаралық қаржы жүйесіндегі орнын нығайтуға бағытталған.

Цифрлық рубльдің негізгі артықшылықтарына жеке тұлғалар мен бизнес үшін төлемдерді жеңілдету, алаяқтық тәуекелдерін азайту және ақша ағындарын бақылауды күшейту жатады. Жоба сонымен қатар Ресейдің технологиялық көшбасшылығын нығайтудың бір жолы ретінде қарастырылады.

Жобаның сәтті жүзеге асырылуын қамтамасыз ету үшін сарапшылармен және бизнес қауымдастығымен кешенді консультациялар өткізу жоспарлануда. Талқылаулар барысында киберқауіпсіздік, банк инфрақұрылымымен интеграция, транзакцияларды реттеу және жаңа валютаның барлық санаттағы азаматтар үшін қолжетімділігі мәселелері қарастырылады.

Цифрлық рубльді іске қосу үшін мемлекеттік органдар, банктер және технологиялық компаниялар арасындағы кешенді тәсіл мен ынтымақтастық қажет. Егер сәтті жүзеге асырылса, Ресей ұлттық цифрлық валютаны қабылдаған алғашқы елдердің бірі бола алады, бұл басқа елдерге үлгі бола алады.

Бұрын-соңды болмаған жоба ретінде сипатталған бұл жоба қаржылық тұрақтылықты айтарлықтай нығайтуға және Ресейдің әлемдік аренадағы бәсекеге қабілеттілігін арттыруға мүмкіндік береді.

«Сондықтан қазір Беларусь рублі ресейлік рубльге қарағанда конвертацияланатындығымен мақтана алады. Бірақ бұл мәртебе Беларусь рубліне жеке өмірінде ешқандай практикалық пайда әкелмейді. Керісінше.».

Өйткені Беларусь рублінің жеке өмірі енді бұрынғыдан әлдеқайда оқиғаларға толы болады. Дәл Ресей рублі сияқты оқиғаларға толы болады.

Мәскеу биржасына қарсы санкцияларға байланысты онда доллар да, еуро да саудалана алмайды. Ал Ресей Орталық банкі биржадан тыс сауда нәтижелеріне, яғни банктер валюталарды бір-біріне тікелей сататын сауда нәтижелеріне сүйене отырып, валюта бағамын анықтайтынын мәлімдеді.

Биржада валюта сатылған кезде Орталық банк рубльдің айырбас бағамына әртүрлі араласулар арқылы әсер ете алатын. Бірақ банктер валютаны бір-біріне тікелей сатқан кезде, Орталық банк әсер ете алатын жалғыз араласулар - ауызша араласулар.

Әрине, бұл Ресей рублі көрінбейтіндей етіп құлдырайды дегенді білдірмейді. Мүмкін, солай болады. Бірақ бұл нақты емес. Бұл Ресей рублінің енді әртүрлі теріс әсерлер мен үрейлі шабуылдарға әлдеқайда сезімтал болатынын білдіреді. Басқаша айтқанда, Ресей рублінің айырбас бағамының құбылмалылығы артады.

Беларусь рублі Ресей рублінің барлық қуаныштары мен қайғыларын бөлісуге үйренген. Жоқ, мен шынымен айтып тұрмын.

«Ресей Беларусьтің сыртқы саудасының 65 пайызын құрайтынын ескерсек, беларусь рублінің Ресей рублінің қуанышы мен қайғысын бөлісуден басқа амалы жоқ».

Шын мәнінде, Беларусь рублі мұны ұзақ уақыт бойы жасап келеді, ал соңғы екі жылда ол тіпті ұялуды тоқтатты. Тек тауарларыңыздың үштен екі бөлігін бір елге сатсаңыз, валютаңыздың өзін-өзі қамтамасыз ету мүмкіндігін қалдырасыз. Ал егер Ресей рублі кенеттен үрейленіп қалса, Беларусь рублі мылтық астындағы қоян сияқты жүгіріп кетеді.

Бұл Ұлттық банк валюталық интервенцияларын әлдеқайда жиірек жүргізуі және «ұлттық валютаның айырбас бағамының шамадан тыс күрт ауытқуларын тегістеу» үшін қажет болатынын білдіреді. Беларусь Ұлттық банкінің осы интервенциялардың барлығына артық валюта қоры жоқ сияқты. Ұлттық банктің интервенцияларға жұмсай алатын валюта резервтері қазіргі уақытта 3 миллиард доллардан аз баламаны құрайды.

Әрине, тапшы валютаны үнемдеу үшін Ұлттық банк кейде валюталық интервенцияларды вербалды интервенциялармен ауыстыруы мүмкін. Және ол мұны міндетті түрде жасайды. Өйткені Беларусь Ұлттық банкіндегі вербалды интервенция өнері беларусь батыры Прокоповичтің заманынан бастау алады. Бірақ мұнда бір нюанс бар.

Беларусь рублі өзінің қиын өмірлік циклінде ресейлік рубльден тым артта қалмауы керек, себебі Беларусь экспортының 65 пайызы Ресейге сатылады.

«Егер Беларусь рублі ресейлік рубльден қымбаттаса, онда Ресейге экспортталатын Беларусь тауарлары да қымбаттайды. Егер Беларусь экспорты қымбаттаса, олар сатып алынбайды. Ал егер олар сатып алынбаса, онда олар қайда барады? Оларды Ресейден басқа ешқайда қоя алмаймыз».

Сонымен, мен сізге не айтқым келді? Мен сізге бәріне тағы да англосаксондар кінәлі екенін айтқым келді. Әдеттегідей. Олар, былайша айтқанда, Ресей рубліне қарсы санкциялар салды, енді Беларусь рублі зардап шегеді.

Айтпақшы, Беларусь рублі Ресей рубліне қарағанда сәл де болса көбірек зардап шегуі әбден мүмкін. Өйткені, Ресей рублінің резервтері көбірек.

Дереккөзді оқыңыз

Қытай юаны қазір биржалық саудадағы негізгі валюта болып табылады.

Экономистер доллардың кросс-бағамы енді юань бағамына негізделіп белгіленетінін жоққа шығарған жоқ.

Шын мәнінде, бұл Ресейдің халықаралық саудасы мен елдің сауда балансы Қытайдың қаржылық көрсеткіштерімен байланысты дегенді білдіреді.

«Ресей өз тарихында бұрын-соңды басқа державаның тұрақтылығымен соншалықты тығыз байланысты болған емес; Қытайдың қаржылық көрсеткіштері мен юаньның айырбас бағамы Ресейдің экономикалық көрсеткіштерінің негізгі қозғаушы күшіне айналуда. Бұл алаңдатарлық құбылыс, экономикалық егемендігінің жоғалуын көрсетеді», - дейді HSE сарапшысы.

Дереккөзді оқыңыз

Қаржы дағдарысы мен санкциялар рубль үшін өте қиын кезең болып табылады; 2023 жылдың соңына қарай доллардың айырбас бағамы бір долларға 90 рубльге жетеді. Бұл айырбас бағамы бюджеттік міндеттемелерді орындауға көмектеседі.

Сарапшылардың болжамдары бойынша, жылдың ортасына қарай доллар бағамы бұрын-соңды болмаған 98 рубльге дейін көтеріледі.

Сарапшы жинақтарын сатып алуға жұмсайтын ресейлік азаматтарға кеңес берді: Доллардың айырбас бағамын емес, инфляцияны бақылаңыз. Сондықтан, егер 2023 жылдың соңына дейін базалық экономикалық даму сценарийі жүзеге асса, бұл ең ықтимал сценарий.

2023 жылдың бірінші жартысы тек Ресейге ғана емес, сонымен қатар әлемдік экономикаға да қатты соққы мен құлдырау әкелді. Негізгі факторлар санкциялар және ОПЕК+ келіссөздерінің бұзылуы болды. Бұл мұнай бағасының күрт төмендеуіне әкелді, ал әлемдік экономиканың тұрақсыздануы сатылымның төмендеуіне әкелді. Бұл оқиғалар Ресей бюджетінің айтарлықтай қысқаруына және рубль бағамының тұрақсыздығына әкелді.

Рубль құлдырау алдында тұр

Есеп палатасының басшысы Алексей Кудрин мұнай бағасы барреліне шамамен 35 доллар, ал доллар 72-73 рубль болған кезде бюджет 3 триллион рубльге қысқарады деп болжады, бұл мұнай мен газдан түсетін кірістерден түсуі мүмкін еді. Сарапшының есептеулері бойынша, бюджет тапшылығы 2%-ға жетеді. Ол егер бұл жағдайлар жалғаса берсе, елдің ЖІӨ нөлге жақындайды деген қорытындыға келді.

Кудрин сонымен қатар Экономика және даму министрлігінің қазіргі болжамы ескіргенін атап өтті. Ол мұнайдың орташа бағасы бір барреліне 57-58 долларды құрайды, ал доллардың орташа жылдық бағамы 63,9 рубльді құрайды. Ол сондай-ақ қара алтынның бағасы шамамен 45 доллар болғанның өзінде ЖІӨ өсімі нөлге жақын болатынын атап өтті.

Еске салайық, 2023 жылдың басында Ресейдегі жалпы ішкі өнім небәрі 1,3% құрады.

Мұнай бағасы мен рубль бағамының төмендеуінен туындайтын екінші мәселе - табыстың төмендігі. Ол 2021 жылы табыс деңгейінің сөзсіз төмендеуін және кедейліктің артуын болжайды. Сондықтан ол адами капиталға инвестицияларды арттыру қажеттілігін атап өтті.

2023 жылдың көктемінде Орталық банк мұнай бағасының төмендеуінің және соның салдарынан рубль құнының төмендеуінің ықтимал салдарын көрсететін тәуекел сценарийін ұсынды. Оның есептеулеріне сәйкес, мұнай бағасы барреліне 25-30 доллар болған кезде айырбас бағамы бір долларға 80-90 рубль болады. Сонда инфляция шамамен 6,5-8%-ға жетеді.

Кудрин халыққа не кеңес береді?

Алексей Кудриннің пайымдауынша, қазір пайыздық мөлшерлеме 4,5%-ға дейін төмендеген кезде нарық болашақ өсудің жаңа әлеміне аяқ басты. Ол қатты инфляция немесе рубльдің құнсыздануы болмаса, инвестиция салуға тұрарлық деп санайды. Ол келесі жылы Ресей нарығының өсуі 2023 жылы дағдарысқа дейінгі деңгейден асып түседі деп болжайды.

Ол IT саласында жұмыс істейтін компанияларға инвестиция салуды ұсынады. Бұған бағдарламалық жасақтама әзірлеушілері, онлайн платформалар, интернет-провайдерлер және т.б. кіреді. IT инфрақұрылымының тез өсетіні анық. Бұл салаға тиісті инвестиция салу рубльдің құнсыздануы жағдайында айтарлықтай қаржылық жастықты қамтамасыз етеді. Дегенмен, Кудрин мұны абайлап, абайлап және біртіндеп инвестициялап, жыл бойы көлемді арттыру керек екенін атап өтеді. Ол сондай-ақ портфельді әртараптандырудың маңыздылығын атап өтеді.

Дереккөзді оқыңыз

Егер Ресейдің Орталық банкі валюта нарығын бақылауды қалпына келтіре алмаса және рубльдің бағамы тез төмендей бастаса, бизнестен бастап қарапайым азаматтарға дейін барлығы зардап шегеді.

Forbes журналының Action Management қызметінің сауалнамасына сілтеме жасай отырып хабарлауынша, ресейлік компаниялардың 80%-дан астамы рубльдің құнсыздануынан зардап шекті. Сонымен қатар, олардың жартысына жуығы, яғни 44%-ы, өз бизнесіне айтарлықтай зиян келтірді.

Кәсіпкерлер негізгі қиындықтар ретінде келесілерді атайды: тауарлар мен шикізатты сатып алу құнының өсуі, сатып алу қабілетінің төмендеуі, бизнестің кірістілігінің айтарлықтай төмендеуі және логистикалық шығындардың өсуі. Сонымен қатар, әрбір он компанияның бірі қазірдің өзінде шығынмен жұмыс істеп жатыр, ал тек 12%-ы ғана рубльдің әлсіреуі аясында қиындықтарға тап болып отырған жоқ.

Басылым журналистерімен әңгімесінде Ресей Президентінің Кәсіпкерлер құқықтарын қорғау жөніндегі комиссары жанындағы сараптама орталығының басшысы және Столыпин атындағы Өсу экономикасы институтының атқарушы директоры Антон Свириденко валюта бағамының жағдайын «қиын» деп сипаттады: «Импорттық тауарлар қымбаттап барады, сонымен бірге оларды сатып алуға арналған несиелер де қымбаттап барады, бұл дамуға үлкен қауіп төніп тұрғанын білдіреді».

Сонымен қатар, рубльдің жағдайы, қысқа мерзімді көтерілуіне қарамастан, өте күрделі болып қала береді. Қаржы талдаушысы Евгений Коган өз арнасында АҚШ долларының айырбас бағамының күрт өзгеруі жаман белгі екенін ескертеді:

«Күнделікті ауытқулар Ресей валютасына сенімділік қосып қана қоймай, оған деген сенімді де төмендетеді.

«Сабақ алынғандай және корпорациялармен өз валюталарын сату туралы келісімге қол жеткізілген сияқты көрінгенімен, рубль бағамы солтүстік жағалауларға қарай баяу ауытқуын жалғастыруда».

Сарапшының айтуынша, көптеген бизнесмендер өздерінің бизнесін дамыту жоспарлары мен бағалауларына 100% немесе одан да көп мөлшерлемені ескереді:

«Әзірге бағыт үшін ерлікпен күрес ешкімді ештеңеге сендірген жоқ.

Көпшілік салық маусымы келеді және... біз 90-ға жақын деңгейде тұрақтанамыз деп күткен. Алайда, бұл болмады. Рубль баяу әлсірей береді. Сонымен, тағы қанша уақыт?

Рубльдің тұрақтылығына қатысты бизнестің белгісіздігі автоматты түрде мыналарға әкеледі:

— есептеулерде ескі, ұмытылған қағидаға — дәстүрлі бірліктерге көшу.

— рубльмен жүргізілетін іскерлік операцияларды барынша азайту. (Ең болмағанда оларды бір АҚШ валютасымен байланыстырмай.)

— халықтың юаньға, долларға және дирхамға деген сұранысының артуы.

— инфляциялық күтулердің өсуі.

— рубльдегі инвестициялық құралдарға сұраныстың төмендеуі.

Ал, принцип бойынша, біз бұл туралы айтып отырғандықтан, билік не айтса да, бұл қаржы жүйесінің тұрақтылығына тікелей қауіп төндіреді. Өйткені қаржы жүйесіндегі және ұлттық валютадағы ең маңызды нәрсе - сенім».

Әрине, инфляцияның өсуі мен кедейліктің артуымен қатар, отандық бизнес те зардап шегеді. Forbes мәліметтері бойынша, әрбір он кәсіпкердің бірі 2023 жылдың соңына қарай пайданың 30-50%-ға төмендеуін күтуде:

«Жақында пайыздық мөлшерлемелердің өсуі де отқа май құяды. Несие беру шарттарының күшеюі және қайта қаржыландыру шығындарының өсуімен банкроттық санының артуынан қорқамын.

Шын мәнінде, Ресей экономикасы оқ-дәрі бөшкесінде тұр деп айтуға болады, дегенмен екінші тоқсандағы ЖІӨ бойынша оптимистік деректер мұны көрсетпейді.

Егер реттеуші валюта нарығын бақылауды қалпына келтіре алмаса және рубль өзінің жедел құлдырауына қайта оралса, бизнестен бастап қарапайым азаматтарға дейін барлығы зардап шегеді.

Коган Ресей билігі рубльдің құлдырауындағы спекулянттардың рөлін мойындағанын еске түсіреді және олармен күресудің ең жақсы жолын қарсы үрдіс жасау деп атайды:

«Егер рубльдің төмендеу үрдісі кері кетсе, спекулянттар ұлттық валютаға қарсы ставкаларды бірден тоқтатады. Әрине, спекулянттарға тыйым салынуы мүмкін. Бірақ содан кейін валюта саудасын мүлдем тоқтатуға тура келеді. Бұдан келетін залал әлдеқайда көп болады».

Айтпақшы, рубльден кейін RGBI индексі баяу, бірақ тұрақты түрде төмендеуін жалғастыруда. Тағы біраз уақыт өткен соң, біз жақында ғана қарқынды секірген ең төменгі деңгейге ораламыз. Ал Қаржы министрлігінің әлі де қарыз алуы керек.

Сонымен, инвесторлар бұл кезде не істеуі керек? Сол ескі әңгіме. Үміттерін экспорттаушы акцияларға артыңыз.

Айтпақшы, Ресей мұнай өнеркәсібі мұндай жаман нәтиже туралы хабарлаған жоқ».

Дереккөзді оқыңыз