рубль

«Русал» компаниясының негізін қалаушы Олег Дерипаска Ресейдің экономикалық саясатын қатаң сынға алды. Ол бизнес қауымдастығы инфляциямен күрес шараларының сәтсіздігін көріп отырғанын мәлімдеді. Ол ел 2022-2023 жылдары жинақталған ресурстарды «ақымақтықпен босқа шашып» жатқанын айтты.

Дерипаска жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен күшті рубльмен жүргізілген эксперимент сәтсіздікке ұшырайды деп мәлімдейді. Ол бұл мыңдаған компаниялардың банкроттығына әкеледі деп санайды. Кәсіпкер мұндай шаралар негізгі тауарлардың бағасын төмендететініне күмәнданады.

Несиелер, рубль және бағалар

Кәсіпкер мемлекеттік банктерден алынған «құлдыққа айналдыру несиелерінің» экономикаға қалай көмектесетінін түсінбейді. Ол сондай-ақ рубльдің шамадан тыс бағалануын «мүлдем ессіздік» деп атайды. «Бүкіл ел басын қатыруда», - деп жазады ол тауық еті мен жұмыртқаның бағасына сілтеме жасай отырып.

Оның айтуынша, 2026 жылдың жазында азық-түлік бағасының неліктен арзандайтынын ешкім түсіндіре алмайды. Дерипаска мұндай есептеулерге кім жауапты екенін ойлайды.

Рубльдің құлдырауы рецепт ретінде

Желтоқсан айында бизнесмен рубльді бір долларға 105-ке дейін әлсіретуді ұсынды. Ол әлсіреген рубль бизнес пен өнеркәсіптің өсуіне ықпал етеді деп санайды. Мысал ретінде ол санкцияларға дейін жұмыс істеген автоөнеркәсіпті келтіреді.

Осыған ұқсас ұстанымды бұған дейін Ресей өнеркәсіпшілері мен кәсіпкерлері одағының басшысы Александр Шохин айтқан болатын. Ол оңтайлы айырбас бағамы ретінде бір долларға 90-95 рубль бағамын келтірді. Шохин күшті рубль инфляцияны тежейтінін, бірақ экспорттаушылар мен бюджет кірістерін қысқартатынын мойындады.

Билікке ұзақ уақыт бойы сын айтылып келеді

Бұл Дерипасканың алғашқы қатал жазбасы емес. 2022 жылдың наурыз айында ол Украинаға басып кіруді «ессіздік» деп атады. Кейінірек ол жеке бизнеске қысым жасауды және жасанды интеллект саласындағы шектеулерді сынға алды. Сол кезде ол интернеттің оқшаулануы мен технологиялық артта қалушылық туралы ескерткен болатын.

Қаржы министрінің орынбасары Алексей Моисеев РБК арнасына берген сұхбатында азаматтарға өз ақшаларын федералды несие облигацияларына (ФНБ) салуды ұсынды.

Оның айтуынша, бұл «жинақтарды басқарудың ең жақсы тәсілдерінің бірі» және шетел валютасындағы инвестицияларға сенімді балама. Шенеунік ресейліктер жинақтарын доллармен немесе еуромен емес, рубльмен сақтауы керек деп мәлімдеді.

Моисеев ОФЗ ұзақ мерзімді инвестицияларға арналғанын, ал қысқа мерзімді жинақтарды банк депозиттерінде сақтаудың ең жақсы екенін атап өтті. «Шетел валютасындағы пайыздық мөлшерлемелер өте төмен, сондықтан оны сатып алудың мәні жоқ», - деп қосты вице-министр. Ол сондай-ақ азаматтарға алтынды «сенімді актив» ретінде қарастыруды ұсынды.

Қаржы министрлігінің мәліметі бойынша, үй шаруашылықтарының облигацияларына инвестициялар өсіп келе жатқан бюджет тапшылығын жабу үшін өте маңызды. Ол 2024 жылы 5,7 триллион рубль, 2026 жылы 3,8 триллион және 2028 жылы 3,5 триллион рубльге бағаланады. Қазынашылықтағы олқылықты жабу үшін министрлік үш жыл ішінде мемлекеттік қарызды шамамен 12,3 триллион рубльге және жалпы ішкі қарызды екі есеге арттыруды жоспарлап отыр.

Бұрын шығындарды Украинадағы соғысқа дейін 113,5 миллиард долларды құрайтын Ұлттық әл-ауқат қоры (ҰӘҚ) жабатын. Қазір қор 2,5 есеге қысқарып, 50,3 миллиард долларға немесе ЖІӨ-нің 1,7%-ына жетті. Қаржы министрлігі енді бұл қаражатты жұмсауды жоспарламайды: қор 2026 жылдан бастап тек мұнай мен газдан түсетін кірістермен толықтырылады.

Осылайша, билік органдары азаматтардан мемлекеттік қарызды сатып алу арқылы бюджет шығындарын қаржыландыруды сұрап отыр, ал бұрынғы резерв – Ұлттық әл-ауқат қоры – таусылуға жақын.

Еуроның биржадан тыс айырбас бағамы ақпан айынан бері алғаш рет 100 рубльден асты. Сауда мәліметтері бойынша, Мәскеу уақыты бойынша сағат 10:29-да еуро 100,16 рубльге жетті.

Доллар бір күн бұрын да осындай күрт өсті: биржадан тыс айырбас бағамы 11 сәуірден бері алғаш рет 84 рубльден асты.

Сарапшылар рубльдің құлдырауына бірнеше факторларды атап өтеді:

• геосаяси белгісіздіктің ушығуы,
• Ресей Банкінің ақша-несие саясатын жеңілдету
• шетел валютасына сұраныстың артуы,
• тауар бағаларының тұрақсыздығы.

Осылайша, Ресей валютасы ел ішінде де, сыртқы нарықтарда да қысымға ұшырауда.

BUSINESS Online хабарлағандай, Ресей валютасы тез әлсіреп келеді: доллар бағамы сәуір айынан бері алғаш рет 84 рубльден асты, еуро 97 рубльден асты, ал юань 11,5 рубльге жетті.

Сарапшылар төмендеудің әлі тоқтамағанына сенімді.

Негізгі себеп - бюджет тапшылығының орасан зор болуы. «Рубльді босату - бюджет тапшылығын азайтудың ең оңай жолы», - деп мойындады дереккөз. Сонымен қатар, Орталық банк негізгі мөлшерлемені 1-2 пайыздық пунктке төмендетуге дайындалып жатыр, бұл да валютаға қысым жасайды.

Рубльдің әлсіреуі экспорттаушылардың шетел валютасынан түскен табысты міндетті түрде сатуы алынып тасталғаннан кейін жеделдеді. Енді ірі компаниялар долларлары мен еуроларын ішкі нарықта сатудың орнына сақтай алады.

ОПЕК+ отқа май құйды: мұнай өндірісін арттыру туралы шешімі әлемдік бағалардың төмендеуімен тұспа-тұс келді. «Рубльдің ең жақсы күндері артта қалды», - деп атап өтеді Finam аналитиктері, доллардың жыл соңына дейін 90-ға жететінін болжап.

T-Investments компаниясының бас экономисі София Донецк: «Рубльдің әлсіреуі біз көптен күткен нәрсе», - деп растады. Ол экспорттық кірістердің азайғанын, сауда профицитінің азайғанын және рубль бағамдарының барған сайын тартымсыз болып бара жатқанын атап өтті.

Экономист Олег Буклемишев рубльдің нығаюы сәттілік емес, кез келген сәтте қаржылық күйреуге айналуы мүмкін қауіпті иллюзия екенін ескертеді.

Тұрақтылықтың орнына жасырын бұрмаланулар, статистикадағы «қара тесіктер» және исламдық гаваланы еске түсіретін валюта схемалары бар. Әрқашанғыдай, қарапайым адамдар мен бизнес үшін бұл бағаны төлеуге тура келеді.

Формальды түрде Ресей әлемдік нарықтардан оқшауланған, бірақ іс жүзінде олай емес: капитал ағылып жатыр, рубль сатып алынып, пайыздар төленіп жатыр. Буклемишев валюта ағындарының түсініксіздігіне, айна саудасына және криптовалюта операцияларына назар аударады. Резервсіз қалған Орталық банк олқылықтарды қолмен басқару арқылы толтыруға және қаржылық маятник кері бұрылмайды деп үміттенуге мәжбүр.

Бірақ ол дірілдейді деп сендіреді сарапшы. Рубльдің шамадан тыс күшеюі қауіп төндіреді, себебі пайыздық мөлшерлемелердің айырмашылығымен ойнайтын кері сауда құлдырауы мүмкін. Егер Орталық банк негізгі мөлшерлемені төмендетсе, айырбас бағамы күрт әлсіреуі мүмкін. Содан кейін ақша жинақ ақшадан тұтыну нарығына - автомобильдерге, шетел валютасына және жылжымайтын мүлікке ағылады. Уақытша әсерге негізделген жүйе күйреуі мүмкін.

Экономикалық модель барған сайын бұрмалануда. Әскери-өнеркәсіптік кешен барлық өнеркәсіптің төрттен бір бөлігін қамтып жатыр, ал басқа салалар тоқырауда. Инфляция өсіп келеді, жалақы өсуде, бірақ бұл өсім емес, бұл қызып кету. Бюджет әлі де төтеп бере алатын болса да, бұл жарысты мәңгілікке жалғастыра алмайды. Салықтар өсіп, шығындар шоғырланып, инвестициялар қысқаруда.

Парадокс: сыртқы санкцияларға қарамастан, Ресей сәтті сауда жасап жатыр, бірақ барлық ережелерге қайшы келеді. Доллар қайтып оралмайды, керісінше шетелде қалып, рубль сатып алып, содан кейін ішкі айналымға жіберіледі. Бұл ақша-несие тұрақтылығының елесін жасайды. Дегенмен, бәрі үшін төлеуге тура келетін баға бар - біреу осы пайыздық мөлшерлемелерді жабуы керек: бюджет, корпорациялар немесе банктер.

Сарапшының айтуынша, Орталық банк өз күшін асыра бағалаған. Қателік - шамадан тыс сенімділік: бірыңғай пайыздық мөлшерлеме бүкіл экономиканы қолдай алады деп ойлау. Сонымен қатар, тұтынушылық несие беру азайып келеді, бизнес қарыз алуға тартыншақтайды және нарық мазасыздық күйінде. Мұның ұзаққа созылмайтынын бәрі біледі.

Негізгі қызық - бұл «валюта көрінісі» қалай аяқталады. Билік тұрақтылықтың суретін салғанымен, нақты экономика қызып кеткен шәйнек сияқты өмір сүріп жатыр - ол жарылуы мүмкін. Сонда ешкім «біз білмедік» деп айта алмайды.

агенттігінің хабарлауынша , 7 сәуірдің таңы Мәскеу биржасында рубльдің қытай юаніне қатысты күрт әлсіреуімен басталды.

Мұнай бағасының күрт төмендеуі аясында юань 11 834 рубльге дейін өсті, бұл алдыңғы жабылумен салыстырғанда 11,45 тиынға және ресми айырбас бағамынан 22,96 тиынға жоғары.

Рубльдің құлдырауы мұнай бағасының құлдырауымен тікелей байланысты. АҚШ президенті Дональд Трамптың жаңа сыртқы экономикалық саясатынан кейін Brent маркалы мұнайдың бағасы 3,38%-ға төмендеп, баррелі 63,38 долларды құрады, ал мамыр айындағы жеткізілімге арналған WTI маркалы мұнай фьючерстері 3,5%-ға төмендеп, баррелі 59,81 долларды құрады. Өткен аптада Brent маркалы мұнай 10,9%-ға, ал WTI маркалы мұнай 10,6%-ға төмендеді.

Жағдай Saudi Aramco компаниясының азиялық сатып алушылар үшін барлық сұрыптағы мұнай бағасын барреліне 2,30 долларға төмендету туралы шешімімен ушығып кетті, бұл 2022 жылдың қазан айынан бергі ең үлкен төмендеу. АҚШ үшін мұнай бағасы барреліне 0,20 долларға, ал Еуропа үшін барреліне 0,50 долларға төмендетілді.

Федералды резерв жүйесінің төрағасы Джером Пауэлл АҚШ президенті жариялаған тарифтер «күтілгеннен айтарлықтай үлкен» болғанын атап өтті, бұл, оның айтуынша, «инфляцияның жоғарылауына және экономикалық өсімнің баяулауына» әкеледі. Инвесторлар сауда шараларының және болашақтағы мұнайға деген сұраныстың әсеріне алаңдайды, бұл нарыққа одан әрі қысым жасайды.

Сонымен қатар, RDIF бас директоры Кирилл Дмитриев Бірінші арнада осы аптада жаңа ресейлік-американдық байланыстар жоспарланғанын мәлімдеді. Дмитриев жақында Вашингтонға барып, онда экономикалық және инвестициялық салалардағы ресейлік-американдық қарым-қатынастарды қалпына келтіру мәселесін талқылады. Ол елдер арасындағы диалог қайтадан күшейгенін атап өтіп, сақтықпен оптимизм білдірді.

Ресейдің Орталық банкі алдағы бес-жеті жылда ел үшін жаңа қаржылық шындықтың негізіне айналуы мүмкін цифрлық рубль құру жоспарларын жариялады. ProGorod мәліметінше , бұл қадам төлемдерді жеңілдетуге, ақша операцияларының қауіпсіздігін арттыруға және Ресейдің халықаралық қаржы жүйесіндегі орнын нығайтуға бағытталған.

Цифрлық рубльдің негізгі артықшылықтарына жеке тұлғалар мен бизнес үшін төлемдерді жеңілдету, алаяқтық тәуекелдерін азайту және ақша ағындарын бақылауды күшейту жатады. Жоба сонымен қатар Ресейдің технологиялық көшбасшылығын нығайтудың бір жолы ретінде қарастырылады.

Жобаның сәтті жүзеге асырылуын қамтамасыз ету үшін сарапшылармен және бизнес қауымдастығымен кешенді консультациялар өткізу жоспарлануда. Талқылаулар барысында киберқауіпсіздік, банк инфрақұрылымымен интеграция, транзакцияларды реттеу және жаңа валютаның барлық санаттағы азаматтар үшін қолжетімділігі мәселелері қарастырылады.

Цифрлық рубльді іске қосу үшін мемлекеттік органдар, банктер және технологиялық компаниялар арасындағы кешенді тәсіл мен ынтымақтастық қажет. Егер сәтті жүзеге асырылса, Ресей ұлттық цифрлық валютаны қабылдаған алғашқы елдердің бірі бола алады, бұл басқа елдерге үлгі бола алады.

Бұрын-соңды болмаған жоба ретінде сипатталған бұл жоба қаржылық тұрақтылықты айтарлықтай нығайтуға және Ресейдің әлемдік аренадағы бәсекеге қабілеттілігін арттыруға мүмкіндік береді.

«Сондықтан қазір Беларусь рублі ресейлік рубльге қарағанда конвертацияланатындығымен мақтана алады. Бірақ бұл мәртебе Беларусь рубліне жеке өмірінде ешқандай практикалық пайда әкелмейді. Керісінше.».

Өйткені Беларусь рублінің жеке өмірі енді бұрынғыдан әлдеқайда оқиғаларға толы болады. Дәл Ресей рублі сияқты оқиғаларға толы болады.

Мәскеу биржасына қарсы санкцияларға байланысты онда доллар да, еуро да саудалана алмайды. Ал Ресей Орталық банкі биржадан тыс сауда нәтижелеріне, яғни банктер валюталарды бір-біріне тікелей сататын сауда нәтижелеріне сүйене отырып, валюта бағамын анықтайтынын мәлімдеді.

Биржада валюта сатылған кезде Орталық банк рубльдің айырбас бағамына әртүрлі араласулар арқылы әсер ете алатын. Бірақ банктер валютаны бір-біріне тікелей сатқан кезде, Орталық банк әсер ете алатын жалғыз араласулар - ауызша араласулар.

Әрине, бұл Ресей рублі көрінбейтіндей етіп құлдырайды дегенді білдірмейді. Мүмкін, солай болады. Бірақ бұл нақты емес. Бұл Ресей рублінің енді әртүрлі теріс әсерлер мен үрейлі шабуылдарға әлдеқайда сезімтал болатынын білдіреді. Басқаша айтқанда, Ресей рублінің айырбас бағамының құбылмалылығы артады.

Беларусь рублі Ресей рублінің барлық қуаныштары мен қайғыларын бөлісуге үйренген. Жоқ, мен шынымен айтып тұрмын.

«Ресей Беларусьтің сыртқы саудасының 65 пайызын құрайтынын ескерсек, беларусь рублінің Ресей рублінің қуанышы мен қайғысын бөлісуден басқа амалы жоқ».

Шын мәнінде, Беларусь рублі мұны ұзақ уақыт бойы жасап келеді, ал соңғы екі жылда ол тіпті ұялуды тоқтатты. Тек тауарларыңыздың үштен екі бөлігін бір елге сатсаңыз, валютаңыздың өзін-өзі қамтамасыз ету мүмкіндігін қалдырасыз. Ал егер Ресей рублі кенеттен үрейленіп қалса, Беларусь рублі мылтық астындағы қоян сияқты жүгіріп кетеді.

Бұл Ұлттық банк валюталық интервенцияларын әлдеқайда жиірек жүргізуі және «ұлттық валютаның айырбас бағамының шамадан тыс күрт ауытқуларын тегістеу» үшін қажет болатынын білдіреді. Беларусь Ұлттық банкінің осы интервенциялардың барлығына артық валюта қоры жоқ сияқты. Ұлттық банктің интервенцияларға жұмсай алатын валюта резервтері қазіргі уақытта 3 миллиард доллардан аз баламаны құрайды.

Әрине, тапшы валютаны үнемдеу үшін Ұлттық банк кейде валюталық интервенцияларды вербалды интервенциялармен ауыстыруы мүмкін. Және ол мұны міндетті түрде жасайды. Өйткені Беларусь Ұлттық банкіндегі вербалды интервенция өнері беларусь батыры Прокоповичтің заманынан бастау алады. Бірақ мұнда бір нюанс бар.

Беларусь рублі өзінің қиын өмірлік циклінде ресейлік рубльден тым артта қалмауы керек, себебі Беларусь экспортының 65 пайызы Ресейге сатылады.

«Егер Беларусь рублі ресейлік рубльден қымбаттаса, онда Ресейге экспортталатын Беларусь тауарлары да қымбаттайды. Егер Беларусь экспорты қымбаттаса, олар сатып алынбайды. Ал егер олар сатып алынбаса, онда олар қайда барады? Оларды Ресейден басқа ешқайда қоя алмаймыз».

Сонымен, мен сізге не айтқым келді? Мен сізге бәріне тағы да англосаксондар кінәлі екенін айтқым келді. Әдеттегідей. Олар, былайша айтқанда, Ресей рубліне қарсы санкциялар салды, енді Беларусь рублі зардап шегеді.

Айтпақшы, Беларусь рублі Ресей рубліне қарағанда сәл де болса көбірек зардап шегуі әбден мүмкін. Өйткені, Ресей рублінің резервтері көбірек.

Дереккөзді оқыңыз

Қытай юаны қазір биржалық саудадағы негізгі валюта болып табылады.

Экономистер доллардың кросс-бағамы енді юань бағамына негізделіп белгіленетінін жоққа шығарған жоқ.

Шын мәнінде, бұл Ресейдің халықаралық саудасы мен елдің сауда балансы Қытайдың қаржылық көрсеткіштерімен байланысты дегенді білдіреді.

«Ресей өз тарихында бұрын-соңды басқа державаның тұрақтылығымен соншалықты тығыз байланысты болған емес; Қытайдың қаржылық көрсеткіштері мен юаньның айырбас бағамы Ресейдің экономикалық көрсеткіштерінің негізгі қозғаушы күшіне айналуда. Бұл алаңдатарлық құбылыс, экономикалық егемендігінің жоғалуын көрсетеді», - дейді HSE сарапшысы.

Дереккөзді оқыңыз

Қаржы дағдарысы мен санкциялар рубль үшін өте қиын кезең болып табылады; 2023 жылдың соңына қарай доллардың айырбас бағамы бір долларға 90 рубльге жетеді. Бұл айырбас бағамы бюджеттік міндеттемелерді орындауға көмектеседі.

Сарапшылардың болжамдары бойынша, жылдың ортасына қарай доллар бағамы бұрын-соңды болмаған 98 рубльге дейін көтеріледі.

Сарапшы жинақтарын сатып алуға жұмсайтын ресейлік азаматтарға кеңес берді: Доллардың айырбас бағамын емес, инфляцияны бақылаңыз. Сондықтан, егер 2023 жылдың соңына дейін базалық экономикалық даму сценарийі жүзеге асса, бұл ең ықтимал сценарий.

2023 жылдың бірінші жартысы тек Ресейге ғана емес, сонымен қатар әлемдік экономикаға да қатты соққы мен құлдырау әкелді. Негізгі факторлар санкциялар және ОПЕК+ келіссөздерінің бұзылуы болды. Бұл мұнай бағасының күрт төмендеуіне әкелді, ал әлемдік экономиканың тұрақсыздануы сатылымның төмендеуіне әкелді. Бұл оқиғалар Ресей бюджетінің айтарлықтай қысқаруына және рубль бағамының тұрақсыздығына әкелді.

Рубль құлдырау алдында тұр

Есеп палатасының басшысы Алексей Кудрин мұнай бағасы барреліне шамамен 35 доллар, ал доллар 72-73 рубль болған кезде бюджет 3 триллион рубльге қысқарады деп болжады, бұл мұнай мен газдан түсетін кірістерден түсуі мүмкін еді. Сарапшының есептеулері бойынша, бюджет тапшылығы 2%-ға жетеді. Ол егер бұл жағдайлар жалғаса берсе, елдің ЖІӨ нөлге жақындайды деген қорытындыға келді.

Кудрин сонымен қатар Экономика және даму министрлігінің қазіргі болжамы ескіргенін атап өтті. Ол мұнайдың орташа бағасы бір барреліне 57-58 долларды құрайды, ал доллардың орташа жылдық бағамы 63,9 рубльді құрайды. Ол сондай-ақ қара алтынның бағасы шамамен 45 доллар болғанның өзінде ЖІӨ өсімі нөлге жақын болатынын атап өтті.

Еске салайық, 2023 жылдың басында Ресейдегі жалпы ішкі өнім небәрі 1,3% құрады.

Мұнай бағасы мен рубль бағамының төмендеуінен туындайтын екінші мәселе - табыстың төмендігі. Ол 2021 жылы табыс деңгейінің сөзсіз төмендеуін және кедейліктің артуын болжайды. Сондықтан ол адами капиталға инвестицияларды арттыру қажеттілігін атап өтті.

2023 жылдың көктемінде Орталық банк мұнай бағасының төмендеуінің және соның салдарынан рубль құнының төмендеуінің ықтимал салдарын көрсететін тәуекел сценарийін ұсынды. Оның есептеулеріне сәйкес, мұнай бағасы барреліне 25-30 доллар болған кезде айырбас бағамы бір долларға 80-90 рубль болады. Сонда инфляция шамамен 6,5-8%-ға жетеді.

Кудрин халыққа не кеңес береді?

Алексей Кудриннің пайымдауынша, қазір пайыздық мөлшерлеме 4,5%-ға дейін төмендеген кезде нарық болашақ өсудің жаңа әлеміне аяқ басты. Ол қатты инфляция немесе рубльдің құнсыздануы болмаса, инвестиция салуға тұрарлық деп санайды. Ол келесі жылы Ресей нарығының өсуі 2023 жылы дағдарысқа дейінгі деңгейден асып түседі деп болжайды.

Ол IT саласында жұмыс істейтін компанияларға инвестиция салуды ұсынады. Бұған бағдарламалық жасақтама әзірлеушілері, онлайн платформалар, интернет-провайдерлер және т.б. кіреді. IT инфрақұрылымының тез өсетіні анық. Бұл салаға тиісті инвестиция салу рубльдің құнсыздануы жағдайында айтарлықтай қаржылық жастықты қамтамасыз етеді. Дегенмен, Кудрин мұны абайлап, абайлап және біртіндеп инвестициялап, жыл бойы көлемді арттыру керек екенін атап өтеді. Ол сондай-ақ портфельді әртараптандырудың маңыздылығын атап өтеді.

Дереккөзді оқыңыз