инфляция

Энергия бағасының өсуі Өзбекстанда инфляцияның тағы бір үдеуіне себеп болды.

ағымдағы экономикалық жағдай туралы хабарлайды . Есептерге сәйкес, осы жылдың маусым айында электр энергиясы, газ, көмір және мотор отыны бағасының күрт өсуі жеміс-жидек пен көкөніс бағасының дәстүрлі маусымдық төмендеуін толығымен өтеп, жалпы тұтыну бағалары индексін қайтадан жоғарылатты. Бір ай ішінде индекс 0,6 пайызға өсті, ал елдегі жылдық инфляция 6,4 пайызға жетті.

Статистика агенттігі әртүрлі өнім санаттары арасындағы айтарлықтай теңгерімсіздікті атап өтті. Маусым айында баклажан, қызанақ, болгар бұрышы, қияр, қарбыз және картоп бағасының маусымдық төмендеуіне байланысты азық-түлік бағалары орта есеппен 1,4 пайызға төмендегенімен, азық-түлік емес секторда 2,3 пайызға өсім байқалды, ал қызмет көрсету 1,8 пайызға өсті. Негізгі инфляциялық қысым тұрғын үй-коммуналдық қызметтер, сумен жабдықтау, электр энергиясы, газ және көлік шығындарынан болды.

Бағалар мен тарифтердің өсуіне әсер ететін негізгі факторлар

Сарапшылар жаздың басынан бастап халыққа жаңа коммуналдық тарифтердің енгізілуіне байланысты тауарлар мен қызметтер нарығында келесі ауқымды өзгерістерді тіркеді:

• Республикада электр энергиясының бағасы орта есеппен 9,6 пайызға, ал желілік газдың бағасы 10,7 пайызға өсті.
• Мемлекеттік бағаны реттеу алынып тасталғаннан кейін көмір бағасы 2,1 есеге өсті, бұл индекстің ай сайынғы өсуіне ең айқын әсер етті.
• Мотор отынының бағасы да айтарлықтай өсті: бензин 3,9 пайызға, пропан 11,3 пайызға және метан 8,8 пайызға өсті, бұл такси тарифтерінің 1,3 пайызға өсуіне әкелді.

Азық-түлік бағасының жалпы маусымдық төмендеуіне қарамастан, кейбір негізгі азық-түліктер керісінше үрдісті көрсетті. Сарапшылар көкөніс бағасының төмендеуіне қарамастан, маусым айында «күріш, қант, қой еті, сиыр еті, жұмыртқа, сәбіз және пияз бағасы өскенін» атап өтеді. Бұл фактор энергетика саласындағы тарифтік реформамен бірге елдегі инфляциялық қысымның қазіргі деңгейіне ықпал етті.

Ресейдің ірі корпорацияларының қаржылық статистикасы Ресейдің корпоративтік секторындағы терең кірістілік дағдарысын көрсетеді, бұл үкіметтің тұрақты экономикалық өсім туралы ресми мәлімдемелеріне қайшы келеді.

Бұл тәуелсіз The Insider порталы жариялаған арнайы шолуда нақты бизнес көрсеткіштерін зерттеген аналитиктер жасаған қорытынды . Соңғы деректерге сәйкес, елдің жетекші компанияларының төрттен үш бөлігі қаржылық жағдайының нашарлауын бастан кешірді. Салыстырмалы түрде қатаң ақша-несие саясаты инфляцияны тежеуге көмектесті, бірақ банк саласынан басқа барлық салаларда пайданың күрт төмендеуіне әкеліп соқты, бұл Мәскеу биржасы индексінің 9%-ға төмендеуіне және корпоративтік төлемдердің күрт артуына әкелді.

Экономикалық сандардың төмендеуі

Негізгі макроэкономикалық көрсеткіштер келесі теріс үрдістерді тіркеді:

• Төлем дағдарысы: Техникалық ақауларды есептемегенде, облигациялар бойынша төлемдердің орындалмау саны өткен жылдың бірінші жартысындағы 26 жағдайдан 2026 жылдың бірінші жартысында 164-ке дейін өсті;
• Шағын бизнестің құлдырауы: салық ауыртпалығының артуына байланысты бірінші тоқсанда ШОБ-тан түсетін бюджет кірістері 22,2%-ға төмендеді;
• Инвестициялық аштық: көптеген компаниялар қарыз алу шығындарының жоғары болуына байланысты ұзақ мерзімді даму бағдарламаларын қысқартуға мәжбүр.

Бөлшек саудадағы сауданың төмендеуі және әзірлеуші ​​дағдарысы

Тұтынушылық сұраныстың төмендеуі бөлшек сауда және құрылыс салаларына қатты әсер етті. Ең ірі бөлшек сауда компаниясы X5 2026 жылдың бірінші тоқсанында таза пайдасының 27,6%-ға төмендеуін тіркеді. Холдингтің жылдық есебінде «соңғы жылдары жалғасып жатқан тұрақсыз әлеуметтік-экономикалық жағдай ресейлік тұтынушылық әдеттердің өзгеруіне әкеліп соқты және ұтымды тұтыну үрдісін күшейтті» деп атап өтілді. Бұл сатып алушылардың қатаң дисконттарға – «сауданың төмендеуі үрдісіне» – жаппай ауысуына әкелді. Олардың негізгі бәсекелесі Magnit қарызды өтеу шығындарының жоғары болуына байланысты 16,6 миллиард рубль таза шығынға ұшырады. Құрылыс саласында нарық көшбасшысы Samolet Group 2 миллиард рубль шығынға ұшырады, облигациялар бойынша техникалық дефолтқа жол берді және екі жыл ішінде акция құнының 87%-ын жоғалтты, басқалармен қатар Бас прокуратураның сот ісіне байланысты негізгі активтерінің бірін мәжбүрлі түрде ұлттандыруға тап болды.

Өнеркәсіптің құлдырауы және экспорттық кедергілер

Ауыр машина жасау және қара металлургия салаларында операциялық кірістіліктің ұзаққа созылған төмендеуі байқалады. KAMS зауыты 43 миллиард рубль таза шығынға ұшырағанын хабарлады, бұл басшылықты инвестициялық бюджетін үштен бірге қысқартуға мәжбүр етті. Металлургия саласында MMK холдингі 15 миллиард рубль таза шығынға ұшырады, бұл «Ресейдегі іскерлік белсенділіктің баяулауымен» байланысты. «Северстальдың» тоқсандық пайдасы іс жүзінде жоғалып, символикалық 57 миллион рубльге дейін төмендеді. Тек таңдалған түсті металл экспорттаушылары (Норильск никелі, Полюс) және тыңайтқыш өндірушілері ғана салыстырмалы тұрақтылықты сақтап отыр, бірақ тіпті олар да болжанбайтын баждар мен күшті рубльге байланысты кірістіліктің төмендеуін байқап отыр: мысалы, PhosAgro компаниясының тоқсандық пайдасы шамамен 200 есеге төмендеді. Сарапшылар жақындап келе жатқан рецессия жағдайында бизнестің өмір сүруінің бір ғана жолы бар деген қорытындыға келді: операцияларын жасанды түрде қысқарту және қолма-қол ақша жинау.

Молдова банк секторының жалпы активтері 2025 жылдың соңына қарай бұрын-соңды болмаған өсімді көрсетті, рекордтық 189,9 миллиард лейге жетті.

Бұл айтылған . Құжатқа сәйкес, «бұл үрдіс банк жүйесінің нығаюын және оның ұлттық экономиканың дамуын қолдау мүмкіндігін көрсетеді». Тіркелген көрсеткіштер өткен жылдың сәйкес кезеңіндегі нәтижелерден 11,5%-ға жоғары.

Байланысты салалардағы несие беруді және өсуді жеделдету

Банк секторымен қатар, елдің қаржы нарығының басқа сегменттері де қарқынды өсім көрсетті. Банктік емес несиелік ұйымдардың активтері 16,2%-ға өсіп, 22,2 млрд лейге жетті, ал сақтандыру компанияларының активтері 7,1%-ға өсіп, 5,9 млрд лейге жетті. Орталық банктің есебінде банк активтерінің өсуі несие беру процестерінің қарқындауымен сәйкес келгені атап өтілді. Ұлттық банктің ынталандырушы ақша-несие саясаты шараларының арқасында 2025 жылы ұлттық валютада берілген жаңа несиелер көлемі 18,9%-ға өсті.

Макроэкономикалық негіз және нарықтық құрылым

Елдің макроэкономикалық көрсеткіштерінің жалпы жақсаруы аясында қаржы секторындағы оң өзгерістер орын алды. Жалпы алғанда, Молдова экономикасы 2025 жылы 2,4%-ға өсті, бұл негізінен тұрақты ішкі сұраныс пен ауыл шаруашылығы секторының динамикалық қалпына келуімен байланысты. Жылдың маңызды жетістігі жылдық инфляцияның тұрақты төмендеуі болды, ол қаңтардағы 9,12%-дан желтоқсанда 6,84%-ға дейін төмендеді.

2025 жылдың 31 желтоқсанындағы жағдай бойынша қаржы секторының институционалдық құрылымы келесідей болды:

• Молдовада 10 лицензиясы бар банк мекемесі жұмыс істеді.
• Олардың жартысы (5 банк) ірі шетелдік банктер мен халықаралық қаржы топтарының еншілес компаниялары ретінде жұмыс істейді.

Ресей Банкінің Қаржы Конгресінің аясында ақша-несие саясатын жеңілдету қарқыны туралы қызу пікірталас өрбіді, оның барысында Орталық банк төрағасы Эльвира Набиуллина жоғары инфляция жағдайында негізгі мөлшерлемені жасанды түрде төмендету идеясын үзілді-кесілді жоққа шығарды.

бұл дау туралы хабарлап , реттеушінің мұндай қадамдарды макроэкономикалық тұрақтылыққа тікелей қауіп төндіретінін атап өтті. Сонымен қатар, РИА Новости хабарлайды, бұл басқа елдердің теріс тәжірибесімен дәлелденген.

Стагфляция тәуекелдері және халықаралық тәжірибе

Орталық банк басшысы реттеуші органда жоғары пайыздық мөлшерлемелерді жақтайтындар жоқ екенін және агенттік несиеге қолжетімділікті және әділ бәсекелестікті толық қолдайтынын түсіндірді. Дегенмен, қазіргі шындықта негізгі басымдық бағаның өсуімен күрес болып қала береді, мөлшерлеменің өзімен емес. Набиуллинаның айтуынша, саясатты мерзімінен бұрын жеңілдету нарықты тұрақсыздандырады. «Біз тәжірибе жасай аламыз: негізгі мөлшерлемені төмендетеміз. Мен бұған толық сенімдімін. Біз инфляцияның күрт өсуін бастан кешірер едік. Және біз стагфляцияға ұшырар едік», - деді ол. Орталық банк басшысы сонымен қатар халықаралық тәжірибеге назар аударуға шақырып, былай деп атап өтті: «Мұны бастан кешірген елдерге қараңыз. Онда да инвестицияларды қолдау және бизнесті қолдау үшін жақсы ниетпен жол төселген болатын».

Бизнеспен және Сбердің ұстанымымен талқылау

Сбербанктің бас директоры Герман Греф күлімсіреп: «Көріп көрейік» дегеннен кейін талқылау эмоционалды сипатқа ие болды. Бір күн бұрын топ-менеджер Ресей экономикасының қазірдің өзінде суып кеткенін және өте жоғары пайыздық мөлшерлемелер оның ұзақ мерзімді өміршеңдігіне қауіп төндіріп жатқанын ашық айтқан болатын. Дегенмен, Орталық банк төрағасы бұл бастаманы тоқтатып, қарсыласына: «Бұл біздің еліміздегі тәжірибе. Менің ойымша, мұндай тәжірибелер біздің еліміз үшін, біздің экономикамыз үшін өте қауіпті», - деді.

Қазіргі ақша-несие саясатының ұстанымы

Қатаң шараларға қарсы принциптік ұстанымына қарамастан, реттеуші ақша құнын үнемі төмендетуді жалғастыруда. 19 маусымдағы директорлар кеңесінің отырысында негізгі мөлшерлеме қатарынан тоғызыншы рет төмендетілді — 25 базистік пунктке, жылдық 14,25%-ға жетті.

Ресей Банкінің ағымдағы стратегиясы туралы негізгі фактілер:

• Директорлар кеңесі үш сценарийді қарастырды: мөлшерлемені 14,5%-да сақтау, оны 14,25%-ға дейін төмендету немесе оны 14%-ға дейін төмендету.
• Орта мерзімді перспективада инфляцияны жақтайтын тәуекелдер дезинфляциялық тәуекелдерден басым болып қалуда.
• Инфляцияның баяулауының тұрақтылығын, инфляциялық күтулердің динамикасын, сондай-ақ ішкі және сыртқы жағдайларды бағалау негізінде одан әрі қадамдар қабылданады.

АҚШ долларының жапон иеніне қатысты бағамы сейсенбі күні 1986 жылдан бері алғаш рет 162-ден асты, бұл иеннің ұзақ мерзімді әлсіреуі туралы аналитиктердің болжамдарын растады.

Бұл хабарлады . Қазіргі құлдырау Токионың көктемгі валюталық интервенцияларының нәтижелерін толығымен өтеп, сәуір мен мамыр айларында рекордтық 11,7 триллион иен (шамамен 72,25 миллиард доллар) жұмсалды. Жапон валютасының әлсіреуі үкіметтің ауысуынан және өткен жылдың қазан айында Санаэ Такайчидің билікке келуінен кейін, сондай-ақ геосаяси жағдайдың нашарлауы мен мұнай бағасының өсуіне себеп болған Ирандағы соғыс салдарынан айтарлықтай жеделдеді. Негізгі теріс фактор АҚШ Федералды резервтік жүйесі мен Жапония банкі арасындағы пайыздық мөлшерлемелердегі үлкен алшақтық болып қала береді, бұл спекулятивтік carry trade-ті жандандырады.

Токионың стратегиялық белгісіздігі

Қаржы министрі Сатсуки Катаяманың үнемі ауызша ескертулері тиімсіз болып барады, бұл Жапонияның ақша-несие билігін нарықтық қарсы шаралар тактикасын өзгертуге мәжбүр етеді. State Street Investment Management компаниясының өкілі Масахико Лу «нарықтар саясат сигналдарының әлсіреуіне үйреніп қалғандықтан, араласулар белгіленген деңгейлерге емес, жылдамдық пен хаосқа байланысты болып барады» деп атап өтті. Жасырын және болжауға болмайтын әрекеттерге көшу қаржы нарықтарына қажетті тосынсый элементін қалпына келтіруге бағытталған. Сарапшылардың пікірінше, доллар ФРЖ-ның қатаң саясатымен қолдау тапқанша, қазіргі деңгейдегі мерзімінен бұрын араласулар тиімсіз болады.

Сарапшылар валюта нарығындағы жағдайдың дамуының бірнеше негізгі сценарийлерін анықтайды:

• Жаңа психологиялық шекаралар: Сарапшылар бір долларға шаққандағы 163-165 иен аймағын келесі маңызды шекті мән ретінде қарастырады, одан асып түсу үшін үкіметтің тікелей араласуы қажет болуы мүмкін.
• Қысқа мерзімді қысу әлеуеті: Жапон валютасында қысқа мерзімді позициялардың үлкен көлемінің жиналуы Жапония Қаржы министрлігінің қолына түсуі мүмкін, себебі интервенция кезінде инвесторлар өз позицияларын жабу үшін жаппай иен сатып алуға мәжбүр болады.
• Ұзақ мерзімді құлдырау қаупі: Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities компаниясының өкілі Дайсаку Уэно «169 иен деңгейі доллар-иен жұбының өсуінің қысқа мерзімді мақсатына айналуы мүмкін» және егер ол бұзылса, 260 белгісіне дейін жоғары қарай жылжудың нақты мақсаттары болмайды деп мәлімдеді.

Америка валютасының жаһандық үстемдігі

Доллардың нығаюы жаһандық сипатқа ие: доллардың алты негізгі валюта себетіне қатысты индексі тоқсанда 1,4%-ға өсіп, 101,32-ге жетті. Инвесторлар АҚШ еңбек нарығының жаңа деректерінің жариялануын күтуде, бұл АҚШ экономикалық өсуінің тұрақтылығы мен инфляцияға байланысты Федералдық резервтің пайыздық мөлшерлемелерді жоғары деңгейде ұстап тұру ниетін растауы мүмкін. Сонымен қатар, басқа да жаһандық ойыншылар да айтарлықтай қысымға ұшырады: еуро 1,1396 долларға дейін төмендеді, фунт стерлинг 0,2%-ға төмендеді, ал шикізат экспорттаушы елдердің валюталары (канадалық және австралиялық долларлар және норвегиялық крона) мұнай мен газ бағасының төмендеуінен кейін бірнеше айлық ең төменгі деңгейге жетті.

Қырғызстан экономикасы сыртқы қысым мен ішкі қиындықтардың артуы аясында баяулауды бастан кешіруде, деп хабарлайды .

Алдын ала деректер елдің ЖІӨ-сі өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 12,2%-ға өсіп, 781,1 млрд сомға жеткенін көрсеткенімен, өсу қарқыны баяулай бастады. Қаңтар-сәуір айларында экономикалық өсім 12,4%-ды құраса, алғашқы бес айдағы көрсеткіш 0,2 пайыздық пунктке төмендеді, бұл ішінара құрылыс секторындағы баяулауға байланысты.

Негізгі драйверлер мен көрсеткіштер

Жалпы баяулауға қарамастан, бірқатар салалар күшті оң өсімді көрсетуді жалғастыруда. Экономикалық өсімнің негізгі көздері мыналар болды:

• Құрылыс секторы - өсім 64,6%;
• Өңдеу өнеркәсібі - 16,4% өсім;
• Көтерме және бөлшек сауда, автомобиль жөндеу – 12,3%-ға өсті;
• Азық-түлік тауарларына салынатын таза салықтар 11,8%-ға өсті.

Тәуекелдер және сыртқы әсерлер

Жағдайға әсер еткен негізгі сыртқы факторлардың бірі ЕО санкциялары болды. «Керемет Банк» пен «Капитал Банктің» 20-шы шектеу шаралары пакетіне енгізілуі ЕО субъектілерімен мәмілелерге тыйым салуға әкеліп соқты, бұл Еуразиялық қайта құру және даму банкін Қырғызстанның 2026 жылғы экономикалық өсу болжамын 9%-дан 8,7%-ға дейін қайта қарауға мәжбүр етті. Банк сарапшылары былай деп атап өтеді: «Қысқа мерзімді тәуекел басым болып 2026 жылдың сәуір айының соңында қабылданған ЕО санкцияларының 20-шы пакеті табылады, ол Қырғызстанға қос мақсаттағы тауарлардың экспортын шектейді және қаржы және логистикалық секторларды бақылауды күшейтеді, бұл экономикалық белсенділікке қысым жасайды».

Қаржылық қиындықтар және инфляция

Жағдайды мемлекеттік қарыздың өсуі одан әрі күрделендіріп отыр, ол 9,8 миллиард долларға жетті, бұл жыл ішінде 16,8%-ға өсті, бұл ЕАЭО елдері арасындағы ең жоғары көрсеткіштердің бірі. Сонымен қатар, орташа айлық жалақының 21,3%-ға өсуі (49 660 сомға дейін) туралы ресми деректер сарапшылар мен парламентарийлер арасында күмән тудырды, олар статистиканы шынайы бағалауды талап етуде. Сонымен қатар, тұтыну бағалары жыл басынан бері 4,8%-ға өсті, бағаның ең маңызды өсуі Ош облысында тіркелді - 10,3%. Сыртқы сауда да теріс үрдістерді көрсетіп отыр: жалпы тауар айналымы 3,6%-ға төмендеді, ал экспорт 17,6%-ға төмендеді.

Finam инвестициялық компаниясының аналитиктері өздерінің жаңа макроэкономикалық шолуында Ресей Банкі келесі отырысында ақша-кредит саясатын жеңілдету циклін жалғастыратынын және негізгі мөлшерлемені 50 базистік пунктке жылына 14,0%-ға дейін төмендететінін болжайды

Зерттеу авторларының пікірінше, ағымдағы инфляция траекториясы реттеушінің ресми болжамынан және сәуір-мамыр айларына арналған 4% SAAR мақсатынан төмен, бұл «негізгі» көрсеткішті төмендетуге сенімді негіз береді. Сарапшыларды ағымдағы жылдық инфляцияға қатысты 9%-дан асатын тұрақты жоғары нақты пайыздық мөлшерлеме одан әрі жігерлендіреді, бұл қаржы реттеушісіне маневр жасауға айтарлықтай мүмкіндік береді. Дегенмен, орта мерзімді тәуекел балансы инфляцияға қарай ауытқып отыр, бұл директорлар кеңесін өте сақ ұстанымды ұстануға және ілеспе сигналды айтарлықтай қатайтуға мәжбүр етуі мүмкін.

Экономикалық құлдырау ақша-несие саясатын жұмсартудың қозғаушы күші ретінде

Баға көрсеткіштері ғана емес, сонымен қатар макроэкономикалық белсенділіктің төмендеуінің айқын белгілері де қарыз алу шығындарының төмендеуін қолдайды. Росстаттың бастапқы бағалауы бойынша, 2026 жылдың бірінші тоқсанында ЖІӨ өткен жылмен салыстырғанда 0,2%-ға қысқарды, ал Орталық банктің ақпан айындағы болжамы 1,6%-ға өсуді болжады. Сарапшылар негізгі теріс тосын сыйды негізгі капиталға инвестициялардың күрт төмендеуі деп атайды, ол өткен жылмен салыстырғанда -14,3%-ға жетті. Сонымен қатар, кәсіпорындардың сауалнама деректері бизнестің баға күтулерінің біртіндеп төмендеуін және еңбек нарығындағы шиеленістің белгілі бір дәрежеде әлсірегенін көрсетеді: компаниялардың шамамен 80%-ы екінші тоқсанда жалақыны көтеру жоспарлары жоқ екенін мәлімдеді, бұл бағаға шығындарға байланысты қысымды шектеуі керек.

Бюджеттік тәуекелдердің өсуі

Сонымен қатар, сарапшылар орта мерзімді инфляциялық факторлардың күшеюін атап өтеді, олардың ішінде мемлекеттің фискалдық саясатының жаңартылған параметрлері айқын көрініп келеді. Зерттеушілер макроэкономикалық тұрақсыздықтың негізгі көздері ретінде келесі көрсеткіштерді анықтайды:

• Бюджет тапшылығының күрт өсуі, ол биылғы жылдың алғашқы бес айында 6,0 триллион рубльге жетті, бұл бекітілген 3,8 триллион рубльдік жылдық жоспардан айтарлықтай асып түсті;
• Мемлекеттік шығындар жоспардан айтарлықтай ерте өсті (жылдық есеппен 17%);
• Кең ауқымды ақша массасының (КА) кеңею қарқыны мамыр айында корпоративтік несие берудің ұлғаюына байланысты 13,2%-ға дейін жеделдеді;
• Халық арасында инфляциялық күтулердің жоғары болуы (мамыр айында 13%) және геосаяси ұсыныстың күйзелістері аясында отандық мотор отыны нарығындағы жергілікті тапшылық жалғасуда.

Реттеуші сигналдар және ұзақ мерзімді болжамдар

Фискалдық өзгерістер тұрғысынан Ресей Банкі төрағасының орынбасары Алексей Заботкиннің жақында жасаған мәлімдемелері ерекше маңызға ие. Орталық банк өкілі «ставкаларды төмендету мүмкіндігі артпағанын» ашық түрде мәлімдеп, былай деп қосты: «Бюджеттің қазір 2029 жылға қарай құрылымдық нөлдік бастапқы тапшылыққа ертерек емес, тезірек жететіні туралы ақпарат болжамды нақтылау үшін... жиынтық сұранысқа бюджеттің айтарлықтай үлесін қосуға және тиісінше, негізгі мөлшерлеме жолын нақтылауға маңызды ақпарат болып табылады». Осы сигналдарға сүйене отырып, экономистер 2027-2028 жылдарға дейінгі орта мерзімді перспективаға арналған орташа болжамды негізгі мөлшерлеме жолының жоғары қарай қайта қаралуы мүмкін деп болжайды, бұл шілде айының соңында реттеушінің негізгі отырысында көрініс табады.

Әлемдік алтын бағасы күрт төмендеп, өткен жылдың қараша айындағы деңгейге дейін төмендеді және бір күнде құнының шамамен 3%-ын жоғалтты.

Бұл хабарлады , онда сауда кезінде бағалы металдың бағасы троя унциясына 4140 долларға дейін төмендегені атап өтілді. Сарапшылар 2026 жылдың маусым айының басынан бері тіркелген бағаның күрт төмендеуін Таяу Шығыстағы геосаяси жағдайдың шиеленісуімен байланыстырады. Әскери тікұшақтың атып түсірілуіне жауап ретінде Иранға жасалған жаңа шабуылдар аймақтағы бейбітшілік бастамаларына қауіп төндіріп, Ормуз бұғазын одан әрі қоршау қаупін арттырды.

Таяу Шығыс дағдарысы және мұнай факторы

Мамыр айының соңынан бастап, алтынның унциясы 4600 доллар шамасында саудаланған кезде, құлдырау шамамен 9%-ға дейін жеделдеді. Тәуелсіз сарапшы Максим Худалов Ормуз бұғазындағы қақтығыс көмірсутек логистикасында күрделі қиындықтар тудырып жатқанын атап өтті. Оның пікірінше, бұл Таяу Шығыс елдерінің орталық банктерін пайда болған бюджет тапшылығын жабу үшін алтын қорларын сатуға мәжбүрлеп отыр. Сонымен қатар, әлемдік нарықтағы инфляциялық күтулер жоғары болып қала береді, ал негізгі қаржы реттеушілері 2026 жылдың соңына дейін пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуі екіталай, бұл алтынды инвестиция үшін онша тартымды етпейді.

Металл нарығына қысымды басқа да жаһандық макроэкономикалық факторлар қолдайды:

• Жетекші шетелдік нарықтардағы инфляция мамыр айында үш жылда алғаш рет 4%-дан асып түсті;
• Екі жылдық мемлекеттік облигациялар бойынша кірістілік жылдық рекордтық деңгейге дейін өсті;
• Байланысты активтер бағаларының синхронды төмендеуі: күміс 2%-ға, ал платина 3%-ға төмендеді.

Техникалық түзету немесе ұзаққа созылған төмендеу

Консервативті болжамдар жыл соңына дейін металл бағасының унциясына 3000 долларға дейін төмендейтінін болжаса, Tsifra Broker аналитиктері 4800–5300 доллар аралығындағы базалық диапазонды мақсат етіп отыр. Золотая Плата вице-президенті Алексей Вязовский ағымдағы ауытқулар активтің өткен жылы 65%-ға өсуінен кейін күтілетін техникалық түзету деп санайды.

Сарапшының айтуынша, бұл төмендеу жасанды интеллект секторындағы ірі халықаралық IPO алдындағы уақытша капиталдың кетуіне және әлемдегі жетекші қаржы реттеушісінің маусым айындағы кездесуі алдындағы белгісіздікке байланысты. Бағамдар тұрақтанғаннан кейін алтынның бағасы өсуге оралып, унциясына 5500 долларға жетуі мүмкін, ал ішкі нарық фискалдық ережені толық енгізумен және ұлттық валюта бағамының ықтимал өзгеруімен қолдау табады деп күтілуде.

Соңғы бір жылда Ресей азаматтарының басым көпшілігі мобильді жеткізу агрегатор қосымшаларындағы тағамдардың бағасын тамақтандыру мекемелерінің мәзіріндегі нақты бағалармен салыстырғанда көтеру тәжірибесіне тап болды.

электрондық коммерциядағы мәселенің ауқымын ашты . Жарияланған мәліметтерге сәйкес, сауалнамаға қатысушылардың 72%-ы онлайн тапсырыс берген кезде кем дегенде бір рет бірдей тауарлардың бағасының айырмашылығын байқаған.

Ресейлік тұтынушылар азық-түліктің нақты құны туралы ақпаратты бірнеше негізгі көздерден алады. Сауалнама баға белгілеуді анықтаудың келесі құрылымын анықтады:

• Тікелей салыстыру (респонденттердің 42%-ы): құн айырмашылығы мекеменің ресми мәзірін параллель зерттеу арқылы тікелей анықталады;
• Жеке тәжірибесі (респонденттердің 33%-ы): азаматтар бағалары өздеріне таныс мейрамханалар мен кафелерге үнемі бару салдарынан айырмашылықты байқайды.

Критикалық шекті және тұтынушы реакциясы

Респонденттердің көпшілігі үшін бастапқы тауар бағасының 20%-дан асатын артық төлем сатып алу туралы шешімді түзетуге немесе толығымен болдырмауға мүмкіндік беретін маңызды фактор болып табылады. Сонымен қатар, зерттеуге қатысушылардың жартысына жуығы (49%) ірі сатып алулар (2000 рубльден астам) жасаған кезде және премиум сегменттен тапсырыс берген кезде тұтынушылардың қанағаттанбаушылық деңгейі күрт артатынын мойындады, мұнда соңғы үстемеақы экспоненциалды түрде артады.

Сауалнамаға қатысушылар бұл теңгерімсіздіктің себептері бойынша екіге бөлінді, бірақ негізгі сын делдалдарға бағытталды. Респонденттердің шамамен 69%-ы агрегатор платформалары бағаның өсуіне тек жауапты деп санайды. Қалған респонденттер бағаның өсуін экономикадағы жалпы инфляциямен немесе мейрамхана индустриясының өз пайдалану шығындарын өтеуге деген ұмтылысымен байланыстырады.

Азаматтардың мәжбүрлі прагматизмі және жеке бюджеттердің күрт қысқаруы қолайсыз макроэкономикалық факторлардың әдеттегі мінез-құлық үлгілерін қалай бұрмалайтынын және адамдарды өмірдегі ең маңызды шешімдерді қайта қарауға мәжбүрлейтінін анық көрсетеді

Ұзақ уақытқа созылған экономикалық қысымның нәтижесінде шектеулі қаржылық ресурстар неке институтының айтарлықтай өзгеруіне әкелді. Mamba танысу қызметі мен Sokolov зергерлік холдинг компаниясының бірлескен зерттеуінің статистикасы қаржылық тұрақсыздық отбасын құруға ынталандыруды тікелей төмендететінін көрсетеді. Респонденттердің жартысынан азы қарым-қатынастарын ресімдеуге ниет білдірді: әйелдердің тек 48%-ы және ерлердің 37%-ы ғана. Сонымен қатар, кейбір азаматтар үшін бұл қадамда жеке, ішкі мотивация жоқ: ерлердің 10%-ы және әйелдердің 7%-ы ата-аналарының тыныштығы үшін үйленетінін мойындады. Нақты қолжетімді табыстың төмендеуі және инфляция тәуекелдері аясында ерлердің 53%-ы және әйелдердің 45%-ы үйлену тойларының бағасы тым қымбат деп санайды.

Мәжбүрлі минимализм: айқын тұтынудан бас тарту

Сатып алу қабілетінің төмендеуінің тікелей салдары өте қарапайым тойлауға мәжбүрлеп көшу болды. Қазіргі экономикалық жағдайлар жаңа үйленгендерді отбасылық бюджетке ұзақ мерзімді пайда әкелмейтін қажетсіз шығындардан бас тартуға мәжбүрлеуде.

Зерттеу тұтынушылардың дағдарысқа қарсы мінез-құлқының келесі үлгілерін анықтады:

• Әйелдердің жартысына жуығы (48%) жай ғана тұрмысқа шығып, қабылдаусыз саяхатқа шығуды қалайды, бұл ресурстарды демалыс индустриясына ақша төлеудің орнына жеке демалысқа бағыттайды.
• Әйелдердің шамамен 30%-ы жақын достары мен отбасы мүшелері үшін жеке тойлауға келіседі, бұл шығындарды азайтуға көмектеседі.
• Ерлердің төрттен бірі (25%) өздерін тек некені тіркеумен шектеуге дайын, бұл шығындарды толығымен жояды.
• Ер адамдардың тағы 24%-ы шағын демалысты таңдады, бұл олардың ақша үнемдеуге деген ниетін растайды.

Сұранысты қысқарту және қатаң бюджеттік шектеулер

Үй шаруашылықтарына түсетін экономикалық қысым қызмет көрсету саласына – мейрамханаларға, іс-шараларға және декораторларға айтарлықтай әсер етуде. Әйелдердің жетпіс екі пайызы және ерлердің 61 пайызы көп қонаққа қарсы болды. Респонденттердің жартысына жуығы қымбат банкет пен декорға ақша жұмсаудың қажеті жоқ деп санайды, бұл шығындарды тиімсіз деп санайды. Осыған байланысты дәстүрлі үйлену тойына деген сұраныс та табиғи түрде төмендеп келеді. Азшылық қалыңдықты сатып алуды, ұрлауды және ұйымдастырылған байқауларды қолдайды, себебі үйлену тойларын ұйымдастырушылардың қызметтеріне ақы төлеу қысқартылған бюджетке сәйкес келмейді, ал «Ащы!» деген айқайлар респонденттердің үштен бір бөлігін мазасыздандырады. Дегенмен, алғашқы би мен гүл шоғын лақтыру рәсімнің танымал элементтері болып қала береді.

Қаржылық тұрақсыздық жағдайында ресейліктердің басым көпшілігі қазір үйлену тойына 300 000 рубльден аспайтын қаражат жұмсауға дайын. Ерлер арасындағы қаржылық пессимизм одан да айқын болды: 41%-ы 100 000 рубльден төмен қалғысы келді. Әйелдер арасында ең танымал нұсқа респонденттердің 35%-ы таңдаған 200 000–300 000 рубль көлеміндегі қарапайым бюджет болды.