бюджет

Ресей Федерациясының әскери шығындары 2026 жылдың бірінші тоқсанында бұрын-соңды болмаған тарихи максимумға жетіп, 5,908 триллион рубльге жетті.

Қорғаныс секторының мемлекеттік қаражатты бұлайша көптеп игеруін растайды . 2025 жылдың осы кезеңімен салыстырғанда әскери қажеттіліктер мен қару-жарақ өндірісіне жұмсалған үкіметтің шығындары шамамен 30%-ға өсті, ал 2022 жылдың алғашқы айларымен салыстырғанда 4,6 есеге күрт өскені байқалады. Осы өзгерістердің нәтижесінде федералды бюджеттегі әскери шығындардың үлесі алғаш рет 46%-ға жетті, бұл қорғаныс құрылымдары мемлекет бөлген қаражаттың жартысына жуығын игеріп жатқанын білдіреді.

Бюджеттік шығындардың шамадан тыс қарқыны

Клюгенің талдауына сәйкес, мемлекеттік органдар энергетикалық машинаны ұстап тұруға орасан зор ресурстар жұмсауда. Қаржылық ағындарды сіңірудің таралуы мен ауқымы келесі негізгі көрсеткіштерде айқын көрінеді:

• Сағаттық және күнделікті шығындар: қорғаныс жүйесі сағатына шамамен 2,7 миллиард рубль жұмсайды, бұл күніне 65 миллиард рубльге тең (Новгород немесе Орел облыстарының жылдық бюджетіне тең сома);
• Ай сайынғы шығындар: шамамен 2 триллион рубльді құрайды, бұл елдің бүкіл жоғары білім беру жүйесін жылдық қаржыландырудан (1,7 триллион рубль) асып түседі және астанадан басқа Ресей аймақтарының басым көпшілігінің жылдық бюджеттерінен асып түседі;
• Жіктелген баптар: олардың тоқсандық көлемі 3,4-тен 4,9 триллион рубльге дейін өсті, нәтижесінде қазынашылықтың жалпы тоқсандық шығындарының 38,2%-ы (12,8 триллион рубль) жіктелді.

Азаматтық бағдарламаларды және қазынашылық тапшылығын секвестрлеу

Бірінші тоқсанда әскери бюджеттің ЖІӨ-нің 6,2%-ға дейін қысқартуының орнына 12%-ға дейін күрт инфляциялануы елеулі макроэкономикалық теңгерімсіздікті тудырды. Шығындардың күрт өсуіне байланысты алғашқы үш айда қазынашылық тапшылығы 4,6 триллион рубльді құрады, ал мамыр айының соңына қарай ол 6 триллион рубльге дейін өсті. Нәтижесінде пайда болған қолма-қол ақша тапшылығын жабу үшін Қаржы министрлігі әскери емес міндеттемелерді кең көлемде қысқартуды бастады. Ақпаратты дереккөздер министрліктің биылғы жылы азаматтық шығындарды 2,9 триллион рубльге дейін тоқтату жоспарлары туралы хабарлайды; онсыз «теріс сценарий» бойынша шамадан тыс шығындар қосымша 4 триллион рубльге жетуі мүмкін. Қорғанысқа жатпайтын шығындарды сақтау бүкіл үш жылдық кезеңге әсер етеді: 2027 жылы 5,4 триллион рубль және 2028 жылы 7,1 триллион рубль шектеулерге ұшырауы мүмкін.

Төрт жылдық астрономиялық нәтиже

Сарапшылар Ирандағы қақтығыстан туындаған әлемдік энергетика нарығынан түсетін әлеуетті күтпеген кірістердің өзі қорғаныс шығындарындағы алшақтықты өтей алмайтынын атап өтеді, себебі оның көлемі ЖІӨ-нің қажетті 3%-ынан айтарлықтай төмен болады. Сарапшылардың бірлескен бағалауы бойынша, қарулы қақтығыс 2022 жылдан бері ресейлік салық төлеушілерге астрономиялық 53,079 триллион рубльге (шамамен 746,6 миллиард доллар) шығын келтірді. Бұл қаржылық көлем отандық денсаулық сақтауды 28 жыл бойы үздіксіз мемлекеттік қаржыландыруға, білім беруді 30 жыл бойы дамытуға немесе Свердловск облысы мен Красноярск өлкесі сияқты екі ірі өнеркәсіптік аймақтың ғасырлық бюджетіне тең.

Finam инвестициялық компаниясының аналитиктері өздерінің жаңа макроэкономикалық шолуында Ресей Банкі келесі отырысында ақша-кредит саясатын жеңілдету циклін жалғастыратынын және негізгі мөлшерлемені 50 базистік пунктке жылына 14,0%-ға дейін төмендететінін болжайды

Зерттеу авторларының пікірінше, ағымдағы инфляция траекториясы реттеушінің ресми болжамынан және сәуір-мамыр айларына арналған 4% SAAR мақсатынан төмен, бұл «негізгі» көрсеткішті төмендетуге сенімді негіз береді. Сарапшыларды ағымдағы жылдық инфляцияға қатысты 9%-дан асатын тұрақты жоғары нақты пайыздық мөлшерлеме одан әрі жігерлендіреді, бұл қаржы реттеушісіне маневр жасауға айтарлықтай мүмкіндік береді. Дегенмен, орта мерзімді тәуекел балансы инфляцияға қарай ауытқып отыр, бұл директорлар кеңесін өте сақ ұстанымды ұстануға және ілеспе сигналды айтарлықтай қатайтуға мәжбүр етуі мүмкін.

Экономикалық құлдырау ақша-несие саясатын жұмсартудың қозғаушы күші ретінде

Баға көрсеткіштері ғана емес, сонымен қатар макроэкономикалық белсенділіктің төмендеуінің айқын белгілері де қарыз алу шығындарының төмендеуін қолдайды. Росстаттың бастапқы бағалауы бойынша, 2026 жылдың бірінші тоқсанында ЖІӨ өткен жылмен салыстырғанда 0,2%-ға қысқарды, ал Орталық банктің ақпан айындағы болжамы 1,6%-ға өсуді болжады. Сарапшылар негізгі теріс тосын сыйды негізгі капиталға инвестициялардың күрт төмендеуі деп атайды, ол өткен жылмен салыстырғанда -14,3%-ға жетті. Сонымен қатар, кәсіпорындардың сауалнама деректері бизнестің баға күтулерінің біртіндеп төмендеуін және еңбек нарығындағы шиеленістің белгілі бір дәрежеде әлсірегенін көрсетеді: компаниялардың шамамен 80%-ы екінші тоқсанда жалақыны көтеру жоспарлары жоқ екенін мәлімдеді, бұл бағаға шығындарға байланысты қысымды шектеуі керек.

Бюджеттік тәуекелдердің өсуі

Сонымен қатар, сарапшылар орта мерзімді инфляциялық факторлардың күшеюін атап өтеді, олардың ішінде мемлекеттің фискалдық саясатының жаңартылған параметрлері айқын көрініп келеді. Зерттеушілер макроэкономикалық тұрақсыздықтың негізгі көздері ретінде келесі көрсеткіштерді анықтайды:

• Бюджет тапшылығының күрт өсуі, ол биылғы жылдың алғашқы бес айында 6,0 триллион рубльге жетті, бұл бекітілген 3,8 триллион рубльдік жылдық жоспардан айтарлықтай асып түсті;
• Мемлекеттік шығындар жоспардан айтарлықтай ерте өсті (жылдық есеппен 17%);
• Кең ауқымды ақша массасының (КА) кеңею қарқыны мамыр айында корпоративтік несие берудің ұлғаюына байланысты 13,2%-ға дейін жеделдеді;
• Халық арасында инфляциялық күтулердің жоғары болуы (мамыр айында 13%) және геосаяси ұсыныстың күйзелістері аясында отандық мотор отыны нарығындағы жергілікті тапшылық жалғасуда.

Реттеуші сигналдар және ұзақ мерзімді болжамдар

Фискалдық өзгерістер тұрғысынан Ресей Банкі төрағасының орынбасары Алексей Заботкиннің жақында жасаған мәлімдемелері ерекше маңызға ие. Орталық банк өкілі «ставкаларды төмендету мүмкіндігі артпағанын» ашық түрде мәлімдеп, былай деп қосты: «Бюджеттің қазір 2029 жылға қарай құрылымдық нөлдік бастапқы тапшылыққа ертерек емес, тезірек жететіні туралы ақпарат болжамды нақтылау үшін... жиынтық сұранысқа бюджеттің айтарлықтай үлесін қосуға және тиісінше, негізгі мөлшерлеме жолын нақтылауға маңызды ақпарат болып табылады». Осы сигналдарға сүйене отырып, экономистер 2027-2028 жылдарға дейінгі орта мерзімді перспективаға арналған орташа болжамды негізгі мөлшерлеме жолының жоғары қарай қайта қаралуы мүмкін деп болжайды, бұл шілде айының соңында реттеушінің негізгі отырысында көрініс табады.

Валюта нарығының жағдайы және Таяу Шығыс факторы

Ресейдің ұлттық валютасы сенімді қалпына келу үрдісін көрсетіп отыр, бірақ сарапшылар жаз мезгілінде нарықтық жағдайдың тез өзгеруін болжап отыр.

Бір күн бұрын қаржы компаниясының аналитикалық бөлімі болжады . Мамыр айының соңына қарай АҚШ доллары 5,3%-ға төмендеді, ал жылдың алғашқы бес айында рубль долларға қатысты шамамен 10%-ға нығайып, 2023 жылдың ақпан айының басындағы деңгейге жетті. Көктемгі нығаюдың негізгі қозғаушы күштері энергия көздерінің жоғары бағалары және Қаржы министрлігі мен Орталық банктің минималды әсері аясында экспорттаушылардың валюта сатуының артуы болды. Дегенмен, мамыр айында АҚШ-Иран келісіміне деген үміттер мұнай бағасының 16%-ға төмендеуіне себеп болған Таяу Шығыстағы геосаяси тұрақсыздыққа байланысты әлемдік нарықтардағы жағдай өзгеріп жатыр.

Орталық банктің өзгермелі тактикасы және бюджеттік парадокстар

Ресей Банкінің нарықтық қолдауды азайту жоспары жылдың екінші жартысында рубльге қосымша қысым жасайды. Реттеуші жылдың бірінші жартысында тәулігіне 4,62 миллиард рубльді құраған «айна» операцияларының көлемін азайтады. Қосымша валюта ұсынысы көлемінің азаюы дәстүрлі түрде валюта бағамына теріс әсер етеді. Өндіріс пен экспорт көлемінің төмендеуіне байланысты шикізат бағаларының өсуіне қарамастан, CMASF сарапшылары сәуір айында мұнай және газ бюджетінің кірістерінің 21,2%-ға төмендеуі жағдайды одан әрі күрделендіреді. Мұндай жағдайда маусым айында Қаржы министрлігі мен Орталық банк арасындағы операциялардың жиынтық көлемі минималды болады, бұл қысқа мерзімді перспективада валютаның күрт ауытқуына жол бермейді.

Ұзақ мерзімді болжамдар және реттеушілік бастамалар

Орта мерзімді перспективада қаржы институттары арасындағы консенсус болжамы валюта бағамдарының біртіндеп жоғарылауын болжайды. «Эксперт РА» рейтинг агенттігінің бас директоры Марина Чекурова орташа айырбас бағамы бір долларға 82 рубль болады деген болжамның өз күшінде қалатынын растады. Агенттік мөлшерлемелердің төмендеуі және шетел валютасын сатып алу импорттық сұраныстың төмендігі және «инвестициялық қыс» (инвесторлық белсенділіктің күрт төмендеуі кезеңі) жағдайында да рубльдің әлсіреуіне әкеледі деп санайды. Қазіргі уақытта билік талқылап жатқан, мұнайдың шекті бағасын барреліне 50 долларға дейін төмендететін «орташа консервативті» фискалдық ережені түзету валюта нарығының траекториясына да әсер етуі мүмкін. Сыртқы тұрғыдан алғанда, ЕО 21-ші санкциялар пакетінің бөлігі ретінде ресейлік мұнайдың бағасының шегін 44,10 доллардан мұздатуды қарастыруда, оны аналитиктер отандық экономика үшін бейтарап деп бағалайды.

Маусым айына арналған негізгі болжамдық көрсеткіштер

• Доллардың айырбас бағамы: 72-76 рубль аралығында күтілуде.
• Еуро бағамы: 83-88 рубль аралығында болады деп күтілуде.
• Юань бағамы: 10,5–11,0 рубль аралығында саудаланады.

Әлемдік психикалық денсаулық дағдарысы бұрыннан бері таза медициналық мәселенің шекарасынан асып, планета жастарына ең қатты әсер ететін ауқымды әлеуметтік және экономикалық төңкеріске айналды.

The Insider онлайн басылымы The Lancet және Дүниежүзілік денсаулық сақтау ұйымының (ДДСҰ) іргелі халықаралық зерттеулеріне сүйене отырып, психикалық бұзылулардың таралуының апатты ауқымы туралы хабарлайды . Жарияланған мета-талдауларға сәйкес, психикалық денсаулық проблемалары бар адамдар саны 2023 жылы 1,2 миллиардқа жетеді, бұл 1990 жылдан бері екі есеге жуық. Жалпы статистика диагностикалық сапаның жақсаруымен және тақырыптың мәдени дестигматизациясымен ішінара өтелсе де, сарапшылар 15-29 жас аралығындағы жастар арасында мазасыздық бұзылыстары мен депрессияның пайда болу жиілігінің объективті және алаңдатарлық өсуін тіркеп отыр.

Әлемдік психикалық денсаулық дағдарысының негізгі көрсеткіштері

Халықаралық зерттеу орталықтарының ресми статистикасы әлеуметтік әл-ауқаттың нашарлауының келесі маңызды белгілерін тіркейді:

• Таралу ауқымы: Бүгінгі таңда планетадағы әрбір жетінші адам (миллиардтан астам адам) психикалық бұзылулармен өмір сүреді, ал психикалық денсаулық мәселелері бүкіл әлемде мүгедектіктің негізгі себептерінің біріне айналды.
• Жасөспірімдердің суицидтері: Суицид 15 жастан 29 жасқа дейінгілер арасында өлімнің үшінші негізгі себебіне айналды. Америка Құрама Штаттарында 10 жастан 24 жасқа дейінгілер арасындағы суицид деңгейі 2007 және 2021 жылдар аралығында 62%-ға өсті, ал 10 жастан 14 жасқа дейінгілер үшін бұл көрсеткіш үш есеге өсті.
• Өзіне-өзі зиян келтіру көбейіп келеді: Ұлыбританияда соңғы онжылдықта 15-19 жас аралығындағы жасөспірімдер арасында өзіне-өзі қасақана зиян келтіру үшін жедел жәрдемге жатқызулар саны 37%-ға өсті, бұл үрдіс тек қыздардың әсерінен орын алуда.
• Дәрі-дәрмек қысымы: АҚШ-та 12-25 жас аралығындағы пациенттерге антидепрессанттарды тағайындау 66,3%-ға өсті, ал жасөспірім қыздар арасында пандемия кезінде SSRI тағайындау көрсеткіші 129,6%-ға өсті.

Әлеуметтік оқшаулану және сандық триггерлер

Қазіргі заманғы зерттеушілер толық жалғыздық құбылысын қоғамдық денсаулыққа негізгі қауіптердің бірі ретінде анықтайды, ол Жердегі әрбір алтыншы адамға әсер етеді. Бұл жағдай тек депрессияны тудырып қана қоймай, сонымен қатар инсультке, қант диабетіне және ерте өлімге әкеледі, ДДСҰ мәліметтері бойынша сағатына шамамен 100 адам қайтыс болады (жылына 871 000-нан астам өлім). Сарапшылар бірауыздан цифрлық ортаны осы дағдарыстың негізгі катализаторы және ушығып тұрған факторы ретінде таниды.

ДДСҰ аналитиктері өз есебінде технология мен психологиялық әл-ауқат арасындағы байланыс циклдік екенін атап көрсетеді:

«Технологияны пайдалану мен психикалық денсаулық арасындағы байланыс екі жақты: экран алдындағы уақыттың артуы психикалық денсаулық проблемаларын ушықтыруы мүмкін, бұл өз кезегінде технологияны одан да қарқынды пайдалануға әкелуі мүмкін».

Нәтижесінде, әлеуметтік желілерге деструктивті тәуелділіктің белгілерін көрсететін жасөспірімдердің үлесі 11%-ға дейін өсті.

Саяси әрекетсіздіктің экономикалық құны

Қиын жағдайға қарамастан, ұлттық үкіметтер психикалық денсаулық сақтауды қалдық негізінде қаржыландыруды жалғастыруда, денсаулық сақтау бюджеттерінің орта есеппен 2%-дан азын бөлуде. Бұл алшақтық бизнес пен үкіметтер үшін үлкен шығындарға әкеледі, себебі депрессия мен мазасыздық өнімділіктің төмендеуі және 12 миллиард жұмыс күнінің жоғалуы салдарынан әлемдік экономикаға жылына шамамен 1 триллион доллар шығын әкеледі.

ДДСҰ өкілдері арнайы баяндамасында үкіметтерге ұзақ мерзімді тәуекелдер туралы еске салады:

«Қолдаусыз психикалық денсаулыққа қатысты қиындықтар балалар мен жасөспірімдердің біліміне, жұмыспен қамтылуына және қарым-қатынасына кері әсер етуі мүмкін, бұл олардың өмірлік бағыттарын тарылтады. Уақытылы араласу және қолдаушы орта нәтижелерді жақсартады және ұзақ мерзімді шығындарды азайтады».

Алдын алу шаралары ретінде халықаралық институттар мемлекеттерді қауымдастыққа негізделген қолдау қызметтерін дамытуға, көлденең ведомствоаралық ынтымақтастықты нығайтуға және әлеуметтік байланыс үшін қалалық кеңістіктерге инвестиция салуға шақыруда. АҚШ Бас хирург кеңсесінің мәліметі бойынша, бұл саладағы кідірістер қабылданбайды, себебі «әлеуметтік байланыстың болмауы күніне 15 темекі шегумен бірдей мезгілсіз өлім қаупін арттыруы мүмкін».

Ресей үкіметінің экономикалық блогы мемлекеттік қаржы жүйесінің тұрақтылығына қауіп төндіретін қорғаныс шығындарының маңызды деңгейлеріне байланысты дабыл қағуда.

отырып хабарлағандай , Қаржы министрлігі мен Орталық банктің жоғары лауазымды шенеуніктері президент Владимир Путинді ұзақ мерзімді макроэкономикалық тәуекелдер туралы ресми түрде хабардар етті. Реттеушілердің пікірінше, әскери қаржыландырудың жеделдетілуі федералды бюджет тапшылығының қауіпті түрде кеңеюіне әкеліп соқтыруда. Тиісті министрліктердің өкілдері қорғаныс бюджетін оңтайландыруды ұсынды, бірақ мемлекет басшысы бұл бастаманы қабылдамай, үнемдеуді азаматтық секторлардан табуға бұйрық берді. Bloomberg бұл жағдайды Украинадағы толық ауқымды соғыс басталғаннан бері Ресейдің жоғарғы басшылығындағы ең терең ішкі алауыздық деп сипаттайды.

Ведомстволық тапшылықтың өсуі және бюджет теңгерімсіздігі

Сонымен қатар, Қорғаныс министрлігі лимиттерді қысқартуға үзілді-кесілді қарсы және қосымша қаржыландыруды талап етеді. Саланың қазіргі қаржылық жағдайы келесі негізгі факторлармен сипатталады:

• Қорғаныс министрлігінің 2026 жылы болжамды ішкі тапшылығы шамамен 3 триллион рубльді құрауы мүмкін.
• Қаржы министрлігінің пессимистік сценарийлеріне сәйкес, әскери және қауіпсіздік баптарына шамадан тыс жұмсалған қаражат 2-ден 4 триллион рубльге дейін жетуі мүмкін.
• Сарапшылар 2027-2028 жылдарға арналған жоспарлау кезеңінде бюджеттің осындай артық шығындарын болжап отыр.

Өсіп келе жатқан шығындарды өтеу үшін Қаржы министрлігі негізгі азаматтық бағдарламаларға жұмсалатын шамамен 2,9 триллион рубльді алдын ала мұздату сияқты төтенше қадам жасауды ұсынды.

Көңілден шықпаған күтулер мен макроэкономикалық қысымдар

2026 жылғы бюджет параметрлерін әзірлеу бастапқыда жылдың екінші жартысында шығындардың қысқаруы мүмкін деген болжамға негізделген болатын. Владимир Путин мен АҚШ президенті Дональд Трамп арасындағы 2025 жылдың тамыз айында Аляскада өтетін екіжақты келіссөздер шиеленістің бәсеңдеуіне катализатор болады деп күтілген еді. Дегенмен, шиеленістің төмендеуіне деген үміт үзілді, қақтығыс жалғасты, ал үкімет шығындарының құрылымы өзгеріссіз қалды. Осыған байланысты салалық сарапшылар құрылымдық теңгерімсіздіктің күшеюін атап өтеді: өндірістің баяулауы, инфляцияның жеделдеуі және банк секторындағы операциялық қиындықтардың артуы. Экспорттық операциялардың маржасын төмендететін ұлттық валютаның нығаюы жағдайды одан әрі ушықтырады.

Қорлардың азаюы және өсу қарқынының төмендеуі

Жылдың алғашқы төрт айындағы ағымдағы статистика мәселенің тереңдігін айқын көрсетеді: федералды бюджет тапшылығы күрт өсіп, 5,9 триллион рубльге (ЖІӨ-нің 2,5%-ы) жетті, бұл жылдық мақсаттан 1,5 есе жоғары. Бұл көрсеткіш ауқымды қақтығыс басталғаннан бергі рекордтық көрсеткіш. Сонымен қатар, елдің өтімді қауіпсіздік желісі - Ұлттық әл-ауқат қоры - дағдарысқа дейінгі деңгейдің 60%-дан астамына қысқарды. Жауап ретінде Экономикалық даму министрлігі 2026 жылға арналған ЖІӨ өсу болжамын түбегейлі қайта қарап, өсу болжамын 1,3%-дан 0,4%-ға дейін төмендетті. Сонымен қатар, бірінші тоқсанда экономика үш жылда алғаш рет ресми түрде теріс өсімді көрсетті.

Қаржы жүйесінің негізгі тұлғалары жағдайдың күрделілігін жария түрде мойындады. Қаржы министрі Антон Силуанов: «Біздің резервтеріміз шексіз емес. Мұндай ауқымды жаһандық өзгерістер кезінде қаржылық әлсіздікке жол бере алмаймыз», - деп мәлімдеді. Заң шығарушылар да бұл алаңдаушылықты бөліседі. Мемлекеттік Думаның депутаты Ренат Сүлейманов экономикалық теңгерімсіздікті бюджеттің бұрын-соңды болмаған милитаризациясымен тікелей байланыстырып, «мүмкіндігінше тезірек» қақтығысты тоқтатуға шақырды. Парламентарий барлық федералды ресурстардың шамамен 40%-ын құқық қорғау органдарына қайта бағыттау сөзсіз бағаның өсуіне әкеліп соғады және инвестицияларға және мемлекеттің азаматтар алдындағы әлеуметтік міндеттемелерін орындауға кедергі келтіреді деген қорытындыға келді.

Биылғы жылдың алғашқы төрт айында Ресейдің федералды бюджет тапшылығы 5,877 триллион рубльге жетті, бұл бастапқы жылдық 3,77 триллион рубль шегінен айтарлықтай асып түсті.

бұл туралы хабарлайды . Пайыздық көрсеткіш бойынша бұл көрсеткіш ЖІӨ-нің 2,5%-ын құрады, ал жоспарланған 1,6%-ға тең. Қаржы министрлігі бұл күрт өсімді «шығындарды алдын ала қаржыландыру» тәжірибесімен байланыстырады, мұнда бөлінген қаражаттың айтарлықтай бөлігі жылдың басында басым бағдарламаларды жеделдету және мердігерлерді қолдау үшін бөлінеді.

Мұнай бағасының қысым факторлары және рөлі

Жыл басындағы алаңдатарлық көрсеткіштерге қарамастан, сарапшылар энергетикалық нарықтағы қолайлы жағдайларға назар аударады. Urals шикі мұнайының бағасы ақпан айында бір баррелі үшін орташа есеппен 44 доллар болса, сәуірге қарай ол 95 долларға дейін өсті. Astra UA инвестициялық директоры Дмитрий Полевой былай деп санайды: «Таяу Шығыстағы қақтығыс салдарынан кірістің өсуі, бекітілген шектерде шығындарды қалыпқа келтірумен бірге, сөзсіз тапшылықтың азаюына және оның жоспарланған деңгейге жақындауына әкеледі». Дегенмен, қымбат мұнайдың оң әсері экспорттаушылардың рубль кірісін азайтып жатқан күшті рубльмен ішінара өтелуі мүмкін.

Ақша-несие саясатына қауіп төніп тұр

Шығындардың асып түсу қарқыны бюджеттік серпінді мұқият бақылап отырған Ресейдің Орталық банкі үшін жаңа қиындықтар туғызуда. Реттеуші бұрын ағымдағы бюджетті дезинфляциялық деп сипаттаған болатын, бірақ қазір сарапшылар жоғары пайыздық мөлшерлемелер кезеңін ұзарту қаупін көріп отыр. Макроқұрылымдық модельдеу бойынша HSE зертханасының зерттеушісі Григорий Жирнов былай деп түсіндіреді: «Экономиканың салқындауы кезінде кіріс тапшылығына байланысты бюджет тапшылығы кеңеюі мүмкін, бірақ бұл нақты ресурстарды пайдалану қарқындылығына әсер етпейді және инфляцияға қарсы әсер етпейді. Алайда, шығындардың артуына байланысты өсіп келе жатқан тапшылық инфляцияға қарсы әсер етуі мүмкін». Мұндай жағдайда Орталық банк экономиканың қызып кетуіне жол бермеу үшін негізгі мөлшерлемелерді төмендету қарқынын баяулатуы мүмкін.

Тапшылықты жабу құралдары

Жағдайды тұрақтандыру үшін үкіметтің бюджет тапшылығын жабуға арналған бірқатар құралдары бар, дегенмен олардың кейбіреулері ұзақ мерзімді тәуекелдерге ие. Негізгі стратегияларға мыналар жатады:

• Федералдық несие облигацияларын (OFZ), әсіресе құбылмалы купоны бар айналымдағы облигацияларды орналастыру.
• Ұлттық әл-ауқат қорының (ҰӘҚ) өтімді бөлігін пайдалану.
• Мемлекеттік корпорациялардың кірістерін және дивидендтерін басқару сапасын арттыру.
• Шектелген шаралар ретінде «жекешелендіру немесе салық ауыртпалығын арттыру арқылы бюджет кірістерінің дискретті түрде өсуі» мүмкін.

Болжамдар және түзетулер

«Аналитика. Бизнес. Құқық» зерттеу орталығының өкілі Венера Шайдуллина жақын арада «мемлекеттік бағдарламалар мен негізгі әкімшілер арасында қаражатты қайта бөлу» болуы мүмкін деп болжайды. Экономистер 2026 жылға қарай соңғы тапшылық жоғары қарай түзетілуі мүмкін деген пікірмен келіседі, бірақ бұл кеңеюдің ауқымы ЖІӨ-нің 2-3%-ы шегінде қалуы мүмкін. Тұрақтылықты сақтаудың кілті шығыстарды бюджет ережесімен үйлестіру болып қала береді, бұл Орталық банкке саясатты жеңілдетуді қайта бастауға мүмкіндік береді.

Антон Силуановтың өкілі ретінде Ресей Қаржы министрлігі мемлекеттік бюджеттің ағымдағы жағдайына түсініктеме беріп , қоғамды 4,6 триллион рубль тапшылығына байланысты үрейленбеуге шақырды.

Бірінші тоқсанның соңында бұл көрсеткіш ЖІӨ-нің 1,9%-ына жетіп, жылдық жоспардан асып түсті. Соған қарамастан, департамент басшысы: «Тапшылықтан қорқудың қажеті жоқ. Мұнда болжанбайтын ештеңе жоқ», - деп атап өтті.

Тепе-теңдіктің бұзылуының себептері және агенттіктің болжамдары

Бюджетке негізгі қысым жыл басында қолайсыз баға жағдайларына байланысты мұнай мен газ кірістерінің 45,4%-ға төмендеуі болды. Сонымен қатар, шығындар 12,9 триллион рубльді құрады - бұл жылдық лимиттің шамамен 30%-ы. Силуанов мұны төлем кестесінің өзгеруімен және әскери тапсырыстарды қоса алғанда, мемлекеттік сатып алулар үшін белсенді алдын ала қаржыландырумен байланыстырады. Оның пікірінше, «жағдай жыл бойы тұрақталады және біз жоспарланған ақша ағыны деңгейіне жетеміз». Министр сонымен қатар: «Бюджетпен ерекше ештеңе жоқ. Қайталап айтамын, бірінші тоқсан индикатор емес», - деп қосты.

Сарапшылар қауымдастығының күмәншілдігі

Шенеуніктерден айырмашылығы, тәуелсіз сарапшылар өткен жылғы «теңестіру» сценарийінің қайталануы мүмкін екеніне күмәндануда. Сарапшылардың негізгі алаңдаушылықтары мыналар:

• Шектеулерден асып кету: MMI аналитиктері соңғы шығындар жоспардан кемінде 3 триллион рубльге асып түседі деп болжайды.
• Резервтерді іздеу: Экономист Егор Сусин күтпеген салық сияқты жаңа кіріс көздерін табу қажеттілігін атап өтеді.
• Ауыртпалықты ауыстыру: Өткен жылғы көрсеткіштерге қорғаныс шығындарының бір бөлігін ағымдағы жылға ауыстыру және аймақтардың қарыз ауыртпалығын арттыру арқылы қол жеткізілді деген пікір бар.

Біріктіру перспективалары

Үкімет шығындарды оңтайландыру бойынша жұмыс істеуге дайын екенін мәлімдеді. Вице-премьер Александр Новак мұны басымдық деп атады. Қаржы министрлігі өз тарапынан бюджетті түзету және қарыз алуды абайлап арттыру мүмкіндігін қарастыруда. Силуанов министрліктің ниетін растады: «Біз шығындар бойынша жұмыс істеп жатырмыз және биыл да ерекшелік болмайды; бізде біріктіру туралы ұсыныс бар».

2026 жылдың наурыз айында Плесецк ғарыш айлағынан зымыранның ұшырылуы Ресейдің Starlink жүйесінің тәуелсіз аналогын жасау жөніндегі күш-жігерінің жаңа кезеңін белгіледі, оған қажеттілік Илон Масктың ресейлік әскери терминалдары жабылғаннан кейін өте маңызды болды.

The Insider басылымының хабарлауынша , жеке меншіктегі Bureau 1440 ғарыш кемесінен шыққан Rassvet спутниктерінің алғашқы партиясы орбитаға ұшырылды. X Holding қаржыландыратын және федералды бюджет қолдау көрсететін жоба қазіргі уақытта амбициялы, бірақ іс жүзінде тоқырап қалған мемлекеттік Sfera жүйесіне қарағанда әлдеқайда өміршең болып көрінеді.

«Сфера» жобасы 2018 жылы 2030 жылға дейін 640 спутникті ұшыру туралы уәдемен басталды. Дегенмен, «Роскосмостың» қаржылық тәбеті Қаржы министрлігінің қатаң ұстанымына үнемі кедергі келтіріп отырды. Бастапқы бюджет 1,5 триллион рубльге жеткен болса, 2022 жылға қарай ол 162 спутник үшін 180 миллиард рубльге дейін қысқартылды. Негізінде, жоба бірыңғай инновациялық желі құрудың орнына ескі кеңестік технологияларды жаңарту бағдарламасына айналды.

Мемлекеттік корпорацияның төмен орбиталық амбицияларының күйреуі

«Сфера» жобасы батыс жүйелерімен бәсекелесе алатын серпінді жобаларды жариялады, бірақ олардың көпшілігі санкциялар мен инвестициялардың жетіспеушілігінің шындығына төтеп бере алмады:

• Эфир: коммерциялық перспективалардың болмауына және инвесторлардың бас тартуына байланысты 2021 жылы жабылған ауқымды жаһандық коммуникациялық жоба (VEB, Газпром).
• Skif: Орташа орбиталық жүйе, ол үлкен жердегі антенналарды қажет етеді, бұл оны мобильді және әскери мақсатта пайдалануға жарамсыз етеді.
• IoT марафоны: Ресейде жерсеріктерді жаппай өндірудің алғашқы әрекеті болуы тиіс болған, бірақ 2025 жылы ұлттық жобадан алынып тасталған «Заттар интернеті» жобасы.

1440 бюросы – жеке капитал мен «трофейлерге» ставка

Роскосмостың баяу жұмысынан айырмашылығы, Бюро 1440 (бұрынғы Мегафон 1440) тиімді кадр саясатын әзірлеп, жерсеріктер арасындағы лазерлік байланыс сынақтарын сәтті жүргізе алды. 2027 жылға қарай Рассвет шоқжұлдызында 250 жерсерік болады деп күтілуде. Қызығы, бейресми мәліметтерге сәйкес, 2022 жылы халықаралық келісімшарттар тоқтатылғаннан кейін Байқоңырда қалған OneWeb жерсеріктерінің компоненттері бірінші партияны құрастыру үшін пайдаланылған болуы мүмкін.

Технологиялық кедергілер және милитаризация

Rassvet компаниясының басты міндеті микроэлектроника тапшылығының күрт артуы жағдайында өндірісті кеңейту болып қала береді. Sfera азаматтық қажеттіліктерге баса назар аударғандықтан «көлеңкеге түсіп» жатқанда, Rassvet басым қаржыландыруды алуда — 2030 жылға дейін бюджеттен шамамен 102,8 миллиард рубль және өз қаражатынан 329 миллиард рубль. Ресей Қорғаныс министрлігі дрондарды басқару үшін ықшам терминалдар мен тұрақты байланысқа өте мұқтаж, бұл әзірлеушілерді өздерінің бизнес-модельдерін әскери қолдануға қайта қарауға мәжбүр етеді.

Жобаның табысы қазір компанияның санкциялар қысымын жеңіп, қытайлық немесе американдық бәсекелестерімен салыстыруға болатын қарқынмен жаппай өндірісті жолға қою қабілетіне байланысты. Ұзаққа созылған қақтығыста бұл желіні орналастыру жылдамдығы тек беделге ғана емес, сонымен қатар шайқас алаңында аман қалу мәселесіне де айналады.