Реттеуші орган талқылаудың егжей-тегжейлерін талқылаулардың екінші қысқаша мазмұнында көрсетті.
22 наурыздағы отырыста негізгі мөлшерлеме бойынша шешім қабылдаған кезде Орталық банк директорлар кеңесінің мүшелері төмендетуге әкелуі мүмкін бірнеше факторларды анықтады. Бұл реттеуші орган 1 сәуірде жариялаған «Негізгі мөлшерлемені талқылаудың қысқаша мазмұнынан» туындайды.
22 наурыздағы отырысынан кейін Ресей Банкінің Директорлар кеңесі негізгі мөлшерлемені ағымдағы 16% деңгейінде сақтап қалды. Орталық банк төрағасы Эльвира Набиуллинаның айтуынша, балама нәтиже нұсқалары «егжей-тегжейлі талқыланбаған», бірақ инфляцияның төмендеу үрдісінің тұрақтылығы туралы пікірлер екіге бөлінгендіктен, болашақ траектория мен сигнал туралы талқылау болды. «Инфляцияның төмендеуі қазірдің өзінде тұрақты болып келеді деп сенгендер де болды. Бірақ инфляция тәуекелдері артты деп сенгендер де болды. Сондықтан біз әртүрлі нұсқаларды талқыладық», - деді Набиуллина.
Құжатта мөлшерлемені төмендетудің алғашқы дәлелі ағымдағы инфляцияның одан әрі тұрақты баяулауы болады делінген. Росстаттың мәліметтері бойынша, апталық инфляция 19 және 25 наурыз аралығында 0,06%-дан 0,11%-ға дейін өсті. Экономикалық даму министрлігінің мәліметтері бойынша, жылдық көрсеткіш бойынша бағаның өсуі алдыңғы аптадағы 7,58%-дан 7,61%-ға дейін өсті. Ақпан айында жылдық инфляция қаңтар айының соңындағы 7,44%-бен салыстырғанда 7,69%-ға дейін өсті.
Мөлшерлемені төмендетуді жақтайтын екінші дәлел - үй шаруашылықтарына несие беру мен тұтынушылық белсенділіктің төмендеуі. Орталық банк өз қорытындысында несие беру белсенділігі жалпы алғанда баяулап келеді, бірақ әзірге біркелкі емес деп атап өтеді. Нақтырақ айтқанда, реттеушінің айтуынша, корпоративтік несие беруде аздап төмендеу байқалады. Ипотекалық несиелеу күзгі айларға қарағанда баяу өсуде. Сонымен қатар, «кепілсіз тұтынушылық несиелеу жоғары қарқынмен өсуді жалғастырды (Ресей Банкінің болжамынан жоғары), бұл талқылауға қатысушылар үшін айтарлықтай тосынсый болды», - деп атап өтеді қорытындыда.
Қысқаша мазмұнда мөлшерлемені төмендетудің тағы бір факторы - еңбек нарығындағы қатаңдықтың әлсіреуі де айтылады. Орталық банктің атап өтуінше, соңғы айлардағы біршама тұрақтанудан кейін еңбек нарығындағы шиеленіс қайтадан күшейе түсті. Росстаттың мәліметтері бойынша, Ресейдегі жұмыссыздық 2024 жылдың қаңтарында 2,9%-ды құрады, бұл өткен жылдың желтоқсан айындағы 3%-дан төмен.
Орталық банк көптеген салаларда жұмыс күшінің тапшылығы қайта басталғанын атап өтті. Ресей Банкінің аймақтық кеңселері талқылаулар барысында бірқатар салалардағы кадрлардың күрт тапшылығы компанияларды жұмысқа алу географиясын кеңейтуге мәжбүрлеп жатқанын хабарлады. «Мемлекеттік сектордағы жалақыны көтеру туралы Президенттің жолдауында қамтылған шаралар еңбек үшін бәсекелестікке байланысты экономиканың басқа салаларында жалақының өсуін одан әрі ынталандыруы мүмкін деген болжам жасалды», - делінген Орталық банктің құжатында. Нәтижесінде, еңбек нарығындағы шиеленістің жалғасып жатқанын ескере отырып, өнімділіктің өсуі жалақының өсуінен әлдеқайда артта қалуы мүмкін.
Орталық банктің директорлар кеңесі ақша-несие саясатын жеңілдетудің соңғы факторы ретінде бюджеттен инфляциялық тәуекелдердің немесе сыртқы жағдайлардың болмауын атады. Қатысушылар Ресей президенті Владимир Путиннің жолдауында жарияланған қосымша бюджеттік шығындардың инфляцияға әсер ету дәрежесі ең алдымен олардың қаржыландыру көздеріне — салық түсімдерінің қарыз алуға қатынасына байланысты болатыны туралы келісті. «Жарияланған шаралардың әсерін жаңа шаралардың нақты параметрлері жарияланғаннан кейін бағалауға болады. Фискалдық саясат ақша-несие саясатын жүргізу шарттарына айтарлықтай әсер ететіні атап өтілді», - деп атап өтті Орталық банк.
Талқылауға қатысушылар мөлшерлемені көтерудің факторларын да атап өтті, деп хабарлайды қорытындыда. Оларға инфляцияның ағымдағы деңгейде тұрақтануы, тұтынушылық белсенділіктің төмендеу белгілерінің болмауы, экономикадағы оң өндіріс алшақтығының артуы және 2024 жылғы инфляция мақсатына жетуге қауіп төндіретін басқа да инфляциялық тәуекелдердің жүзеге асырылуы жатады.
Талқылаудан кейін наурыз айындағы кездесу алдағы кездесулерде негізгі мөлшерлеменің өзгеруіне қатысты қосымша бағыттық сигнал бермеуі керек деген пікірге келді, деп хабарлайды қорытындыда. Қатысушылардың көпшілігі болашақ экономикалық дамуға қатысты белгісіздік жоғары болып қала береді деп санайды. Қатысушылар алдағы айларда ақша-кредит шарттарының күшейетініне, бұл жинақ және несие беру белсенділігіне әсер ететініне келісті.
Renaissance Capital бас экономисі София Донецк бұған дейін «Ведомости» басылымына берген сұхбатында Орталық банктің инфляциялық мақсатына жету үшін әртүрлі факторлар кедергі келтіретінін, соның ішінде шілдедегі тұрғын үй-коммуналдық қызметтер тарифтерін индекстеуді 1 пайыздық пунктке дейін жеткізуге болатынын атап өткен болатын.
Орталық банк қазіргі уақытта «ерекше жағдайды» байқап отыр: жинақтардың күрт өсуі белсенді тұтынумен қатар жүреді, деді Набиуллина 22 наурыздағы кездесуден кейінгі баспасөз мәслихатында. Қорытындыда да осындай қорытынды жасалды. Талқылауға қатысушылар әлеуметтік жеңілдіктердің айтарлықтай индекстелуін және жыл соңындағы дәстүрлі бонустарды ресейліктер арасында тұтынушылық белсенділіктің артуына қосымша ынталандыру ретінде атады.
Орталық банктің пікірінше, инфляцияның айтарлықтай баяулауы үшін жинақтау мінез-құлқы тұтынудан басым болуы керек. Реттеуші орган ағымдағы жоғары деңгейден инфляциялық күтулердің төмендеуі азаматтардың жинақтауға деген қызығушылығын арттырады деп үміттенеді.
