ფინანსები

უზბეკეთმა ისტორიული გარღვევა მოახდინა თავის ეკონომიკაში, როდესაც პირველად განათავსა თავისი ძირითადი სახელმწიფო საწარმოების აქციები ლონდონის საფონდო ბირჟაზე.

ცენტრალური აზიის რესპუბლიკისთვის ამ მნიშვნელოვანი მოვლენის შესახებ გაავრცელა ინფორმაცია . ლონდონსა და ტაშკენტში სპეციალური ეროვნული საინვესტიციო ფონდის (UzNIF) ფასიანი ქაღალდების მასშტაბური გაყიდვის დროს, ხელისუფლებამ დაახლოებით 603,6 მილიონი აშშ დოლარის (540 მილიონი ევროს) მოზიდვა მოახერხა. მნიშვნელოვანია, რომ ამ ტრანზაქციიდან მიღებული მთელი შემოსავალი პირდაპირ სახელმწიფო ბიუჯეტში გადაირიცხება, რადგან გამყიდველი უზბეკეთის ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტრო იყო. ამ განთავსების შემდეგ თავად ფონდის საბაზრო ღირებულებამ 1,95 მილიარდ აშშ დოლარს გადააჭარბა.

2024 წელს დაარსებულმა UzNIF-მა გააერთიანა წილები ქვეყნის 13 უმსხვილეს და მნიშვნელოვან კომპანიაში და მათი მართვა რეპუტაციის მქონე ამერიკულ საინვესტიციო ფირმა Franklin Templeton-ს ანდო. ფონდის აქციები გასაყიდად ერთდროულად იყო შეთავაზებული როგორც დიდ ბრიტანეთში, ასევე მის სამშობლოში. უცხოელი მყიდველების მოთხოვნამ ყველა მოლოდინს გადააჭარბა: ვაჭრობის პერიოდში, რომელიც აპრილის ბოლოდან მაისის შუა რიცხვებამდე გაგრძელდა, უცხოური ფონდები მზად იყვნენ შეეძინათ 2.9 მილიარდი დოლარის ღირებულების ფასიანი ქაღალდები. ეს თანხა თავდაპირველ შეთავაზებაზე ოთხჯერ მეტი იყო. აუქციონში 160-ზე მეტმა მსხვილმა საერთაშორისო ინვესტორმა მიიღო მონაწილეობა, მათ შორის გლობალურმა გიგანტებმა BlackRock-მა და Redwheel-მა.

რომელი კომპანიები შედიოდნენ გაყიდულ პაკეტში?

ფართო აუდიტორიისთვის მნიშვნელოვანია იმის გაგება, რომ ფონდის აქციები წარმოადგენს უზბეკეთის ინდუსტრიის ნამდვილ გიგანტებს, რომლებიც მთელი ქვეყნის ყოველდღიურ ცხოვრებას უჭერენ მხარს. UzNIF-ის პორტფელი მოიცავს სტრატეგიულად მნიშვნელოვან კომპანიებს შემდეგ სექტორებში:

• სამოქალაქო ავიაცია: მათ შორის ეროვნული ავიაგადამზიდი „უზბეკეთის ავიახაზები“;
• ტელეკომუნიკაციები: მათ შორის უმსხვილესი ტელეკომუნიკაციების ოპერატორი უზბეკეთლეკომი;
• ენერგეტიკა: ჰიდროენერგია (უზბეკჰიდროენერგოს ჩათვლით) და სითბოს წარმოება;
• ინფრასტრუქტურა და ფინანსები: რკინიგზა, ძირითადი კომუნალური კომპანიები და სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული ბანკები.

რას ამბობენ მონაწილეები და ექსპერტები?

ლონდონის საფონდო ბირჟის მენეჯმენტმა და უზბეკეთის ოფიციალურმა პირებმა ეს დღე სრულიად ახალი ერის დასაწყისად აღნიშნეს. ლონდონის საფონდო ბირჟის აღმასრულებელმა დირექტორმა ჯულია ჰოგეტმა ხაზი გაუსვა ამ მოვლენის მნიშვნელობას და მას „უზბეკეთისთვის პირველი საერთაშორისო IPO“ უწოდა. იგი თვლიდა, რომ ამ გარიგებას შეეძლო ქვეყნის ეკონომიკაში „კიდევ უფრო მეტი გლობალური ინვესტიციის შემოდინების“ გზა გაეხსნა. ჰოგეტმა ასევე განაცხადა, რომ ორმაგი ლისტინგი „ლონდონისა და ტაშკენტისთვის ახალ თავს“ აღნიშნავდა.

„ფრანკლინ ტემპლტონის“ აღმასრულებელმა დირექტორმა ჯენი ჯონსონმა IPO-ს „განმსაზღვრელი და ისტორიული ეტაპი“ უწოდა და დასძინა, რომ ტაშკენტის აქციების შეთავაზება „ქვეყნის მასშტაბით დღემდე ყველაზე დიდი ადგილობრივი ლისტინგი“ იყო. ამან ჩვეულებრივ ადგილობრივ ინვესტორებს საშუალება მისცა, მსოფლიოს უდიდეს ფონდებთან ერთად მიეღოთ მონაწილეობა.

თავად უზბეკეთის წარმომადგენლები ამ ნაბიჯს მომავალი რეფორმების მყარ საფუძვლად მიიჩნევენ. ლონდონში ინვესტორებთან საუბრისას, პრეზიდენტის ადმინისტრაციის ხელმძღვანელმა, საიდა მირზიიოევამ, განაცხადა, რომ ეს ღონისძიება „არა მხოლოდ კაპიტალის მოზიდვას“ ეხება, არამედ, უპირველეს ყოვლისა, „უზბეკური ინსტიტუტების ახალი თაობის მიმართ ნდობის განმტკიცებას“. მან ასევე გააზიარა მომავლის გეგმები და აღნიშნა, რომ უზბეკეთი უკვე აქტიურად ამზადებს „ახალ ლისტინგს“, აპირებს ეკონომიკაში კერძო სექტორის მონაწილეობის შემდგომ გაფართოებას და მუშაობს საკუთარი ტაშკენტის საერთაშორისო ფინანსური ცენტრის შექმნაზე.

2026 წელს რუსეთიდან გადაადგილებისთვის ოპტიმალური იურისდიქციის შერჩევა მოითხოვს სავიზო პოლიტიკის, საგადასახადო რეჟიმების და ცვალებად გეოპოლიტიკურ გარემოში საბანკო ინსტრუმენტების ხელმისაწვდომობის საფუძვლიან ანალიზს.

„ჰილ კონსალტინგის“ ექსპერტები განმარტავენ, რომ პრიორიტეტულ მიმართულებებად რჩება ქვეყნები, რომლებიც არა მხოლოდ კომფორტულ კლიმატს, არამედ გამჭვირვალე რეზიდენტურის პროგრამებსაც გვთავაზობენ. მიმდინარე ციკლში განსაკუთრებით საინტერესოა IT სექტორის, მეცნიერებისა და მეწარმეებისთვის განკუთვნილი პროგრამები, რომლებიც საერთაშორისო მობილურობისა და აქტივების შენარჩუნებას ცდილობენ.

ევროპული ვექტორი: ოქროს ვიზებიდან საგადასახადო თავშესაფრებამდე

ევროპა გთავაზობთ პირობების ფართო სპექტრს, ხელმისაწვდომი ბალკანეთის ქვეყნებიდან დაწყებული, მაღალი კაპიტალის მოთხოვნების მქონე ელიტარული ანკლავებით დამთავრებული:

• ესპანეთი და პორტუგალია: ისინი უძრავი ქონების ინვესტიციების გზით მაღალი ხარისხის ჯანდაცვისა და „ოქროს ვიზების“ მეშვეობით ინვესტორებს იზიდავენ. ესპანეთში საბანკო ტრანზაქციებისთვის აუცილებელია NIE ნომერი, ხოლო პორტუგალია მოითხოვს ფინანსური სტაბილურობის დამადასტურებელ საბუთს და ღიაა განათლებისა და თვითდასაქმებისთვის.
• მონტენეგრო და უნგრეთი: შედარებით ხელმისაწვდომი ვარიანტები. მონტენეგრო ლმობიერია ბიზნეს ანგარიშების გახსნის საკითხში და უძრავი ქონების შეძენის შემთხვევაში ბინადრობის ნებართვებს გასცემს, უნგრეთი კი ინვესტორებს იზიდავს ევროკავშირში ცენტრალური მდებარეობით, ხელმისაწვდომი ქირით და განვითარებული IT სექტორით.
• ანდორა და კვიპროსი: ანდორა დაბალი კორპორაციული გადასახადებით გამოირჩევა, თუმცა იქ ცხოვრება ძვირია საცხოვრებელზე მაღალი მოთხოვნის გამო და შესვლა მხოლოდ ესპანეთის ან საფრანგეთის საზღვრების გავლით არის შესაძლებელი. კვიპროსი კვლავ ბიზნეს ცენტრად რჩება დაბალი კორპორაციული გადასახადებით და საერთაშორისო ვაჭრობისთვის სტრატეგიული მდებარეობით.
• საბერძნეთი: პოპულარულია „ციფრული მომთაბარე ვიზისა“ და უძრავი ქონების პროგრამებით, მაშინ როცა სოფლის რაიონებში ცხოვრების ღირებულება ევროპის საშუალო მაჩვენებელზე დაბალია.

აღმოსავლეთის ჰაბები და ცენტრალური აზია

მათთვის, ვინც გამარტივებულ პროცედურებსა და რუსეთთან სიახლოვეს ეძებს, ახლო აღმოსავლეთისა და ცენტრალური აზიის მიმართულებები მნიშვნელოვანი ხდება.

• არაბთა გაერთიანებული საემიროები: დუბაი და აბუ დაბი თავისუფალ ზონებში ბიზნესის 100%-იან საკუთრებას და პირადი საშემოსავლო გადასახადის გარეშე გვთავაზობენ. საბანკო ანგარიშის გასახსნელად საჭიროა ბინადრობის ვიზა, ხოლო ცხოვრების მაღალ ფასს ინფრასტრუქტურის ხარისხი ანაზღაურებს.
• თურქეთი: ეს კულტურული გზაჯვარედინი იზიდავს ინვესტორებს საცხოვრებელი ადგილისთვის ხელმისაწვდომი უძრავი ქონების ფასებით და მარტივი საბანკო ანგარიშის გახსნის პროცესით (საჭიროა მხოლოდ პასპორტი და საგადასახადო საიდენტიფიკაციო ნომერი). ძირითადი შესაძლებლობები კონცენტრირებულია სამშენებლო და ტექსტილის ინდუსტრიებში.
• ყაზახეთი: სიაში ერთადერთი ქვეყანა, სადაც რუსებს გადაადგილებისთვის ვიზა არ სჭირდებათ. ის ვიზიტორებს იზიდავს თავისი უხვი რესურსებით, განვითარებადი ფინტექით და ბიზნესის რეგისტრაციის სიმარტივით მინიმალური ენობრივი ბარიერით.

პროცესის ტექნიკური ბარიერები და რისკები

პროფესიონალები ხაზს უსვამენ, რომ „რუსეთიდან სხვა ქვეყანაში გადასვლა რთული პროცესია, რომელიც მოითხოვს ფრთხილად მომზადებას და მრავალი საკითხის მოგვარებას“. აპოსტილით დამოწმებული დოკუმენტების შეგროვებასთან ერთად, გასათვალისწინებელია შიდა რისკებიც. ანალიტიკოსები აფრთხილებენ, რომ „რუსეთის დატოვების სირთულეები შეიძლება წარმოიშვას სხვადასხვა მიზეზის გამო, მათ შორის პოლიტიკური და ეკონომიკური ფაქტორების“, ასევე სამხედრო სამსახურის ვალდებულ პირთათვის დაწესებული შეზღუდვების გამო. 2026 წელს წარმატებული ინტეგრაცია დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენად ზუსტად შეუსაბამებენ იმიგრანტები თავიანთ პროფესიულ უნარებს ადგილობრივი შრომის ბაზრის მოთხოვნებს - საბერძნეთის ტურიზმის სექტორიდან დაწყებული ყაზახეთის ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიით დამთავრებული.

ყირგიზეთის ეროვნულმა ბანკმა გამოაქვეყნა ფინანსური ანგარიშგება 2026 წლის 31 მარტის მდგომარეობით, რომლის მიხედვითაც მისი მთლიანი აქტივები 896.9 მილიარდ სომს აღწევდა.

ეს მაჩვენებელი გასული წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით მნიშვნელოვან, 44.5%-იან ზრდას წარმოადგენს. მარეგულირებელი ხაზს უსვამს, რომ ეს ზრდა რეზერვების გაძლიერებითა და ფინანსური ტრანზაქციების მასშტაბის გაფართოებით არის განპირობებული.

ოქრო, როგორც ფინანსური სტაბილურობის საფუძველი

ბალანსის სტრუქტურაში ოქროს ცენტრალური ადგილი უკავია, მისი ღირებულება გაორმაგდა. 2026 წლის პირველი კვარტლის ბოლოს ფინანსური აქტივების ძირითადი პუნქტები შემდეგნაირად გადანაწილდა:

• ფულადი ოქრო: 608.8 მილიარდი სომი (ზრდა 2025 წლის 292.4 მილიარდთან შედარებით);
• არაფულადი ოქრო და ოქროს რეზერვები: 102.3 მილიარდი სომი;
• ნაღდი ფული და ნაღდი ფული ფინანსურ ინსტიტუტებში: 99.3 მილიარდი სომი (კლება 21.9%-ით);
• ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციები (სამართლიანი ღირებულებით): 51.9 მილიარდი სომი.

ვალდებულებების დინამიკა და რეკორდული მოგება

მარტის ბოლოსთვის მარეგულირებლის მთლიანი ვალდებულებები 639.3 მილიარდ სომს შეადგენდა. Kaktus.media-ს ცნობით , მნიშვნელოვანი ზრდა დაფიქსირდა ნაღდ ფულსა და სამთავრობო დანაზოგებში. მიმოქცევაში არსებული ნაღდი ფული 280.1 მილიარდ სომამდე გაიზარდა, ხოლო კაბინეტის საბანკო ანგარიშებზე არსებული სახსრები გაორმაგდა და 44.8 მილიარდიდან 90.1 მილიარდ სომამდე გაიზარდა.

ეროვნული ბანკის ფინანსურმა შედეგებმა უპრეცედენტო ზრდა აჩვენა. ორგანიზაციის მთლიანმა კაპიტალმა 257.6 მილიარდ სომს მიაღწია. ანალიტიკოსები ხაზს უსვამენ დაწესებულების ფინანსურ წარმატებას: „ანგარიშგების პერიოდის წმინდა მოგებამ 25.9 მილიარდი სომი შეადგინა, რაც 2025 წლის მაჩვენებელზე სამჯერ მეტია“. შვილობილ და ასოცირებულ კომპანიებში ინვესტიციებმა ასევე ზომიერი ზრდა აჩვენა და 7.8 მილიარდ სომს მიაღწია.

საერთო დადებითი ტენდენციის მიუხედავად, ზოგიერთ საინვესტიციო კატეგორიაში მცირედი კლება დაფიქსირდა. კერძოდ, ამორტიზებული ღირებულებით შეფასებულ ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციები 124.3 მილიონი სომით შემცირდა და 19.9 მილიარდ სომს მიაღწია. თუმცა, საერთო სტაბილურობას ადასტურებს ძირითადი საშუალებების (4.1 მილიარდი სომი) და არამატერიალური აქტივების (148.5 მილიონი სომი) მოცულობა, რაც ქვეყნის მთავარი ფინანსური ინსტიტუტის სტაბილური ფინანსური მდგომარეობის სურათს ასრულებს.

რუსეთის ბანკმა გაახანგრძლივა უცხოური ვალუტის ნაღდი ფულის გატანაზე შეზღუდვები კიდევ ექვსი თვით, 2026 წლის 9 სექტემბრამდე

შეზღუდვა დაწესებულია სანქციების გამო, რომლებიც რუსულ ბანკებს დასავლური ვალუტის ნაღდი ფულით შეძენაში უკრძალავს. ეს რეგულაციები რამდენიმე წელია მოქმედებს და პირდაპირ გავლენას ახდენს უცხოური ვალუტის ანგარიშებისა და დეპოზიტების მფლობელებზე.

შეზღუდვები უცხოური ვალუტის გატანაზე

იმ მოქალაქეებისთვის, რომელთა უცხოური ვალუტის ანგარიშები ან დეპოზიტები გახსნილი იყო 2022 წლის 9 მარტამდე, ძალაში რჩება წინა პროცედურა. მათ შეუძლიათ თანხის გატანა მოსკოვის დროით დილის 12:00 საათის მდგომარეობით, ამ თარიღისთვის, მაგრამ არაუმეტეს 10,000 აშშ დოლარისა ან ევროში ექვივალენტისა. ეს შეზღუდვა მოქმედებს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ეს ვარიანტი ადრე არ იყო გამოყენებული. დარჩენილი თანხის გატანა კვლავ შესაძლებელია რუბლებში. ანგარიშებზე 2022 წლის 9 სექტემბრამდე შეტანილი თანხებისთვის, გადახდილი თანხა არ შეიძლება იყოს რუსეთის ბანკის ოფიციალურ გაცვლით კურსზე ნაკლები გაცემის დღეს. ამ თარიღის შემდეგ მიღებული თანხები გაიცემა ბანკის მიმდინარე გაცვლითი კურსით.

ახალი წესები გადარიცხვებისა და კომპანიებისთვის

ბანკებს ასევე ეკრძალებათ ექვსი თვის განმავლობაში ანგარიშებიდან ან დეპოზიტებიდან ნაღდი ფულის გატანისთვის საკომისიოს დაწესება. ანგარიშის გახსნის გარეშე გადარიცხვები და ელექტრონული საფულეებით ტრანზაქციები გაიცემა მხოლოდ რუბლებში და გადახდილი თანხა არ შეიძლება იყოს ტრანზაქციის დღეს ცენტრალური ბანკის ოფიციალურ გაცვლით კურსზე ნაკლები. არარეზიდენტ იურიდიულ პირებს კვლავ ეკრძალებათ აშშ დოლარის, ევროს, ფუნტ სტერლინგის და იაპონური იენის გატანა. რუსულ კომპანიებს ასეთი ვალუტის მიღება მხოლოდ მგზავრობის ხარჯების დასაფარად და დადგენილი ლიმიტების ფარგლებში შეუძლიათ. ნაღდი ფულის გატანაზე შეზღუდვები პირველად 2022 წლის 9 მარტს შემოიღეს და მას შემდეგ რეგულარულად გაგრძელდა.

რუსეთში ალკოჰოლის ფასები 2025 წელს მნიშვნელოვნად და მოულოდნელობების გარეშე გაიზარდა. mk1.ru-ს ცნობით , ალკოჰოლის ფასები მთელი წლის განმავლობაში გაიზარდა, ყველაზე მნიშვნელოვანი ზრდა კი სპირტიან სასმელებზე დაფიქსირდა. მთავრობამ წინასწარ შეცვალა ფისკალური და მარეგულირებელი პირობები, ბაზარმა ადაპტაცია მოახდინა და მომხმარებლებმაც იგრძნო ამის შედეგად მიღებული ზემოქმედება.

ფასების ზრდა არათანაბარი იყო. საცხოვრებელი რეგიონი სულ უფრო მეტად განსაზღვრავს ხარჯებს. ქვეყნის ცენტრსა და შორეულ აღმოსავლეთს შორის არსებული უფსკრული კიდევ უფრო შესამჩნევი გახდა და ალკოჰოლის გარკვეული კატეგორიები ფსიქოლოგიურ ფასის ზღვრებს მიუახლოვდა.

როგორ შეიცვალა ძლიერი ალკოჰოლის ფასები?

ზრდის მთავარი მამოძრავებელი ძალა არაყი იყო. რუსეთში ლიტრის საშუალო ფასი 794-დან 862 რუბლამდე გაიზარდა, რაც დაახლოებით 13%-ით მეტია. შორეული აღმოსავლეთის რამდენიმე რეგიონში ფასი ლიტრზე 1000 რუბლს მიუახლოვდა, რაც ბოლო დრომდე გამონაკლისად ითვლებოდა. კონიაკის ფასი თითქმის ისეთივე მკვეთრად გაიზარდა.

წლის განმავლობაში საშუალო ფასი ლიტრზე 100 რუბლზე მეტით გაიზარდა და 1600 რუბლს გადააჭარბა. შორეულ აღმოსავლეთში ფასი სტაბილურად 1900 რუბლს უახლოვდებოდა, რაც ამ სასმელს რეგიონული ლოჯისტიკისა და საგადასახადო ტვირთის მიმართ ერთ-ერთ ყველაზე მგრძნობიარედ აქცევდა. იმპორტირებულმა სპირტმა მსგავსი დინამიკა აჩვენა. ვისკისა და რომის ფასი წლის განმავლობაში 12%-ზე მეტით გაიზარდა. 0.5 ლიტრიანი ბოთლის ვისკის საშუალო ფასმა 1100 რუბლს გადააჭარბა, ხოლო რომის - 1000 რუბლს. გამონაკლისი იყო ჯინი, უფრო ზომიერი, დაახლოებით 5%-იანი ზრდით.

რა დაემართა ღვინოს, ცქრიალა ღვინოს და ლუდს

შიდა ღვინის ფასები მნიშვნელოვნად უფრო ნელა გაიზარდა, ვიდრე სპირტიანი სასმელების. საშუალო ზრდა დაახლოებით 55 რუბლს შეადგენდა ლიტრზე. ყველაზე ხელმისაწვდომი ფასები სამხრეთ რეგიონებსა და ცენტრალურ რუსეთში შენარჩუნდა, ხოლო შორეულ აღმოსავლეთში ფასები თითქმის 50%-ით მაღალი იყო. გაზიანი სასმელების ფასი ლიტრზე საშუალოდ 40 რუბლით გაიზარდა.

რეგიონული სურათი უცვლელი დარჩა. ყველაზე დაბალი ფასები სამხრეთ და ჩრდილოეთ კავკასიის ფედერალურ ოლქებში დაფიქსირდა, ხოლო ყველაზე მაღალი - ცენტრალურ რუსეთსა და შორეულ აღმოსავლეთში. აბსოლუტური ზრდის თვალსაზრისით ლუდი ყველაზე ნაკლებად დაზარალებული სეგმენტი იყო. წლის განმავლობაში საშუალო ზრდა დაახლოებით 25 რუბლს შეადგენდა ლიტრზე. თუმცა, პროცენტული თვალსაზრისით, რეგიონებს შორის სხვაობა მნიშვნელოვანი იყო. ცენტრალურ რეგიონებში ზრდა ზომიერი იყო, ხოლო ურალის მიღმა ლუდის ფასები მნიშვნელოვნად უფრო სწრაფად გაიზარდა. შორეულ აღმოსავლეთში საშუალო ფასმა ლიტრზე 240 რუბლს გადააჭარბა.

რატომ შეიძლება ფასების ზრდა გაგრძელდეს

„როსსტატისა“ და „ცენოზავრის“ მონიტორინგის სერვისის შედარება შეფასების განსხვავებულ მეთოდებს ავლენს, თუმცა საერთო ტენდენციას თანმიმდევრულს ხდის. სერვისის მონაცემებით, 2025 წლის დეკემბერში არყის 0.5 ლიტრიანი ბოთლის საშუალო ფასი დაახლოებით 537 რუბლს შეადგენდა, რაც ასევე ასახავს წლიურ ორნიშნა ზრდას. ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ მიმდინარე ფასების ზრდა ერთჯერადი არ ჩანს. აქციზის გადასახადების ზრდა, ლოჯისტიკის ხარჯები, რეგიონული დისბალანსი და რეგულაციების თანდათანობითი გამკაცრება გრძელვადიან ფასების კორიდორს ქმნის. ალკოჰოლი რუსეთში სულ უფრო და უფრო აღარ არის „იაფი ყოველდღიური პროდუქტი“. შედეგად, მომხმარებლები სულ უფრო ხშირად ირჩევენ სასმელს არა პრეფერენციების, არამედ ფასისა და შეძენის რეგიონის მიხედვით. 2025 წლის ტენდენციით თუ ვიმსჯელებთ, ეს მხოლოდ უფრო გრძელი ისტორიის დასაწყისია.

РБК-ის ცნობით, ФСБ-მ აკრძალა საბანკო აპლიკაციების „თეთრ სიებში“ შეტანა SORM-ის ინსტალაციის გარეშე. ეს სისტემა აკონტროლებს და ინახავს მომხმარებლის კომუნიკაციებს. წყარო აღნიშნავს, რომ ეს მოთხოვნა პირდაპირ გავლენას ახდენს სერვისებზე წვდომაზე ინტერნეტის გათიშვის დროს.

შედეგად, Sber-ის, T-Bank-ისა და Gazprombank-ის ძირითადი აპლიკაციები „თეთრ სიებში“ არ არის. მომხმარებლები უკვე უჩივიან, რომ ვერ სარგებლობენ ჩვეულებრივი საბანკო მომსახურებით. ბანკებისგან ოფიციალური ახსნა-განმარტება ჯერ არ მიუღიათ.

რატომ ითვლებიან ბანკები ახლა მესენჯერებად

2025 წლის ოქტომბერში, RBC-მ გაავრცელა ინფორმაცია, რომ FSB-მ მსხვილი ბანკებისგან SORM-ის დამონტაჟება მოითხოვა. გამოცემის წყაროებმა განმარტეს, რომ ბანკები ინფორმაციის გავრცელების ორგანიზატორების სტატუსით სარგებლობენ. ეს იმიტომ ხდება, რომ მათი ვებსაიტები და აპლიკაციები მომხმარებლებს შეტყობინებების გაცვლის საშუალებას აძლევს. SORM სავალდებულოა სოციალური მედიისა და შეტყობინებების აპლიკაციებისთვის. ახლა იგივე მოთხოვნები ეფექტურად ვრცელდება ფინანსურ სერვისებზე. „თეთრ სიებზე“ წვდომა დაბლოკილია მოთხოვნების შეუსრულებლობის შემთხვევაში.

რა არის ცნობილი „თეთრი სიის“ შესახებ?

რესურსების ოფიციალური სია გამოქვეყნებული არ არის. ციფრული განვითარების, კომუნიკაციებისა და მასმედიის სამინისტრო მხოლოდ პერიოდულად აცხადებს განახლებებს. 2025 წლის დეკემბერში სია ორჯერ განახლდა. მათ შორის იყო სამთავრობო უწყებების ვებსაიტები, რამდენიმე მედია საშუალება და რესურსი „Itogi yaga s Vladimirom Putinom“ (წლის მიმოხილვა ვლადიმერ პუტინთან ერთად). საბანკო აპლიკაციები ამ განახლებებში არ შედიოდა.

რუსულმა ბანკებმა ტრანზაქციებზე კომენტარების გამო ფიზიკურ პირებს შორის გადარიცხვების მასობრივად დაბლოკვა დაიწყეს, იტყობინება „რია ნოვოსტი“ რუსეთის ბანკების ასოციაციის მონაცემებზე დაყრდნობით. ამჟამად გადარიცხვების დაახლოებით 22 პროცენტი დამატებით შემოწმებას გადის, ხოლო დაბლოკვების რაოდენობა ბოლო ერთი წლის განმავლობაში 15 პროცენტით გაიზარდა.

საკითხი ეხება „მიმღებისთვის შეტყობინების“ ველს, რომელსაც ბანკები ავტომატურად აანალიზებენ. მოსკოვისა და მოსკოვის ოლქის სამართალდამცავი ცენტრის ხელმძღვანელის, ალექსანდრე ხამინსკის თქმით, კომენტარები ხშირად ტრანზაქციის შეჩერების ფორმალურ მიზეზს წარმოადგენს. მან ხაზგასმით აღნიშნა: „საბანკო სისტემები ავტომატურად აანალიზებენ „მიმღებისთვის შეტყობინების“ ველს. და ის, რასაც იქ წერთ, ძალიან მნიშვნელოვანია“.

კომენტარები „ბიზნესის“ ნიშნად

ბლოკები ხშირად ასოცირდება პირადი ბარათის გამოყენებით საეჭვო კომერციულ საქმიანობასთან. რისკის ქვეშაა ისეთი ფორმულირება, რომელიც შეიძლება განიმარტოს, როგორც საქონლის ან მომსახურების გადახდა. კერძოდ, ესენია სიტყვები, როგორიცაა „შეკვეთა“, „ქირა“, „მომსახურების გადახდა“ და „საქონლის გადახდა“.

ხამინსკის თქმით, ასეთი კომენტარები ავტომატურად აგზავნის გადარიცხვას განსახილველად. ბანკის ალგორითმები მათ ფინანსური რეგულაციების შესაძლო დარღვევად აღიქვამენ. შედეგად, ტრანზაქცია შესაძლოა შეჩერდეს გარემოებების გარკვევამდე.

ადვოკატი გვირჩევს, საერთოდ არ შევსოთ კომენტარების ველი. ის აღნიშნავს, რომ ნებისმიერი ინფორმაციის გაზიარება შესაძლებელია მყისიერი შეტყობინებების ან SMS-ის საშუალებით. თუ თქვენი ანგარიში დაბლოკილია, დაუყოვნებლივ უნდა დაუკავშირდეთ ბანკს და წარმოადგინოთ დამადასტურებელი დოკუმენტები.

როგორ მუშაობს ეჭვის სისტემა?

რუსეთის ბანკმა ადრე დაამტკიცა საეჭვო ტრანზაქციების ინდიკატორები თაღლითობის წინააღმდეგ ბრძოლის ფარგლებში. შეზღუდვები შეიძლება ამოქმედდეს უჩვეულო გადარიცხვის დროის, უჩვეულო თანხის ან საეჭვო მოწყობილობის გამო. თაღლითურ სქემებში ადრე ჩართული მიმღები ასევე შეიძლება იყოს გამომწვევი მიზეზი.

ტრანზაქციები ასევე შეზღუდულია, თუ თანხები გადაირიცხება იმ პირზე, ვისთანაც გარკვეული დროის განმავლობაში ტრანზაქცია არ განხორციელებულა. დამატებითი რისკ-ფაქტორია საკუთარ თავზე 200 000 რუბლის ან მეტის დიდი რაოდენობით გადარიცხვა სხვა პირისთვის თანხის გაგზავნამდე. ონლაინ ბანკში ან Gosuslugi-ზე ტელეფონის ნომრის შეცვლაც კი რისკ-ფაქტორად ითვლება.

ცენტრალური ბანკის ინფორმაციული უსაფრთხოების დეპარტამენტის დირექტორმა, ვადიმ უვაროვმა, ადრე განაცხადა, რომ მსხვილი ბანკები ყოველთვიურად დაახლოებით 330 000 გადარიცხვას „აჩერებენ“. „ინფორმზაშჩიტას“ ცნობით, მხოლოდ იანვრის დასაწყისიდან შესაძლოა 2-3 მილიონი რუსი იყოს დაბლოკილი. ეს ბანკის ყველა აქტიური კლიენტის 2 პროცენტამდეა.

ყაზახეთში სესხების ბაზარი მნიშვნელოვნად შენელდა, იტყობინება ფინანსური მარეგულირებლების მონაცემებზე დაყრდნობით. ეროვნული ბანკისა და ფინანსური ბაზრის რეგულირებისა და განვითარების სააგენტოს მიერ გატარებულმა ზომებმა შედეგი გამოიღო.

2025 წლის ბოლოსთვის, საყოფაცხოვრებო სესხები 19.8 პროცენტით გაიზარდა. ერთი წლით ადრე ზრდა 23.9 პროცენტი იყო. ძირითადი შენელება სამომხმარებლო სესხებზე იყო დამოკიდებული.

სამომხმარებლო სესხების გაგრილება

ფინანსური ბაზრების ფედერალური რეესტრის (ARRFM) მონაცემებით, სამომხმარებლო სესხები 21.0 პროცენტით გაიზარდა. 2024 წელს ზრდამ 33.5 პროცენტს მიაღწია. დაუცველი სესხები ყველაზე მკვეთრად შემცირდა. დაუცველი სესხების განაკვეთები 29.3-დან 14.5 პროცენტამდე შემცირდა. ახალი სესხების გაცემა 22.6-დან 6.1 პროცენტამდე შემცირდა. მარეგულირებელი ამას მოთხოვნების გამკაცრებას და ვალის ტვირთის შეზღუდვას მიაწერს.

ამ ზომების მიზანი ბაზრის გადახურების თავიდან აცილება იყო. ასევე შეიცვალა მონეტარული პოლიტიკის პარამეტრები. სამომხმარებლო სესხების გაცემა გაგრძელდა, თუმცა დაკარგა წინა იმპულსი.

რამ შეინარჩუნა საცალო ვაჭრობის სეგმენტის ფუნქციონირება

საერთო შენელების მიუხედავად, გარკვეულ სეგმენტებში ზრდა დაფიქსირდა. ავტოსესხები 42.4 პროცენტით გაიზარდა და 4 ტრილიონ ტენგეს მიაღწია. იპოთეკური სესხები 14.6 პროცენტით გაიზარდა და 6.9 ტრილიონ ტენგეს მიაღწია. ეს ასახავს საცხოვრებელსა და მსუბუქ ავტომობილებზე მოთხოვნის შენარჩუნებას.

ბანკები და ეროვნული ბანკის ზომების ეფექტი

საცალო გაყიდვების შენელების ფონზე, ბანკებმა გააძლიერეს ეკონომიკის დაკრედიტება. ეკონომიკის დაკრედიტება 19.1 პროცენტით გაიზარდა და 40.2 ტრილიონ ტენგეს მიაღწია. ბიზნესისთვის დაკრედიტება 18.0 პროცენტით გაიზარდა, რაც 2007 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი ზრდაა. ყველაზე დიდი წვლილი მსხვილ კომპანიებსა და ინდივიდუალურ მეწარმეებს მიუძღვით. ჯერ კიდევ 2025 წლის დასაწყისში ეროვნული ბანკის გუბერნატორმა ტიმურ სულეიმენოვმა გააფრთხილა გადახურების რისკების შესახებ. შემდეგ მიიღეს კანონი, რომელიც ზღუდავდა დაკრედიტებას. დღეს მარეგულირებლები აფიქსირებენ შენელებას და უფრო დაბალანსებულ ბაზარს.

მსხვილ ბანკებში დეპოზიტების განაკვეთების ზრდის შესახებ იუწყება . ხანგრძლივი კლების შემდეგ, დეპოზიტების შემოსავლიანობამ ზრდა დაიწყო. ცვლილებები იანვრის ბოლოს და თებერვლის დასაწყისში ტოპ 20 ბანკში დაფიქსირდა. ბაზარმა მონეტარული პოლიტიკის მოლოდინებს უპასუხა.

რა ხდება ტარიფებთან დაკავშირებით?

კვირის განმავლობაში ექვსი თვიდან ორ წლამდე ვადით განთავსებულ დეპოზიტებზე საშუალო განაკვეთები გაიზარდა. ექვსთვიანი დეპოზიტები 0.08 პროცენტული პუნქტით გაიზარდა და 14.12%-ს მიაღწია. თვრამეტი წლიანი დეპოზიტები 11.46%-მდე, ხოლო ორწლიანი დეპოზიტები 11.22%-მდე გაიზარდა.

ამავდროულად, მოკლევადიანი და წლიური დეპოზიტები გაიაფდა. სამთვიან დეპოზიტებზე საპროცენტო განაკვეთები 14.52%-მდე შემცირდა. წლიური დეპოზიტები 12.95%-მდე შემცირდა. სამწლიანი დეპოზიტები უცვლელი დარჩა.

ვინ იზრდება, ვინ მცირდება

ტოპ 20-დან ორმა ფინანსურმა ინსტიტუტმა გაზარდა საპროცენტო განაკვეთები 0.1-დან 1.56 პროცენტული პუნქტით. მეორეს მხრივ, სამმა სხვა ბანკმა შეამცირა შემოსავლიანობა 0.2-დან 0.6 პროცენტული პუნქტით.

ფინუსლუგის ინდექსის მიხედვით, ცენტრალური ბანკის დეკემბრის გადაწყვეტილების შემდეგ სიტუაცია შეიცვალა. მაშინ დეპოზიტების შემოსავლიანობა ყველა მიმართულებით შემცირდა. ამჟამინდელი ზრდა, როგორც ჩანს, ლოკალიზებული კორექტირებაა.

ცენტრალური ბანკის გადაწყვეტილებები და ბაზრის მოლოდინები

2025 წლის 19 დეკემბერს რუსეთის ბანკმა ძირითადი განაკვეთი წლიურ 16%-მდე შეამცირა. ეს ზედიზედ მეხუთე შემცირება იყო. ამის შემდეგ ბანკებმა გადახედეს დეპოზიტების პირობებს.

23 იანვარს, ცენტრალური ბანკის თავმჯდომარის მოადგილემ, ალექსეი ზაბოტკინმა, საპროცენტო განაკვეთის შემდგომი შემცირების შესაძლებლობა გამოაცხადა. მან აღნიშნა, რომ ნეიტრალური დონე, სავარაუდოდ, 7.5–8.5%-ის დიაპაზონში იქნება. შემდეგი საპროცენტო სხდომა 13 თებერვალს არის დაგეგმილი.

ფინანსური დანაშაულის წინააღმდეგ ბრძოლისადმი მიძღვნილ შეხვედრაზე ყაზახეთის პრეზიდენტმა კასიმ-ჟომარტ ტოკაევმა ყაზახეთის ბანკის მეშვეობით თანხების მასშტაბური გატანის შესახებ განაცხადა. მან განაცხადა, რომ ფინანსური ინსტიტუტის მეშვეობით 7 ტრილიონ ტენგეზე მეტი, ანუ თითქმის 14 მილიარდი დოლარი გაიარა. ეს თანხა „მეზობელი ქვეყნიდან“ მოვიდა, რაც აშკარად რუსეთზე მინიშნებაა. ტოკაევმა ინციდენტს იურიდიული, ეკონომიკური და პოლიტიკური თვალსაზრისით „აღმაშფოთებელი ფაქტი“ უწოდა.

საბანკო სქემები და ჩაწერის ბარათები

განცხადება ყაზახეთში რუსული ტრანზაქციების გამკაცრებული კონტროლის ფონზე გაკეთდა. ხელისუფლებამ არარეზიდენტების მიერ ბარათების ფართოდ გამოყენება ფულის გათეთრებისთვის გამოავლინა. როგორც მარეგულირებლებმა ადრე განაცხადეს, ასეთ სქემებში ჩართული ბარათის მფლობელების 90%-ზე მეტი არარეზიდენტები იყვნენ. წლის განმავლობაში „ბარათის ჩაგდების“ 6,200 შემთხვევა დაფიქსირდა, რაც ჯამში 24 მილიარდ ტენგეს შეადგენს.

მედიის ცნობით, სქემებში შუამავლები იყვნენ ჩართულნი. ისინი რუსებს ინდივიდუალური საიდენტიფიკაციო ნომრების (IIN) მოპოვებასა და ანგარიშების გახსნაში ეხმარებოდნენ. ზოგიერთმა კლიენტმა გამოძიების შესახებ შეტყობინებები უკვე მიიღო.

როგორ ხსნის ყაზახეთი ხვრელებს

რუსეთის წინააღმდეგ სანქციების შემდეგ, დისტანციური ბარათებით გადახდა ფართოდ გავრცელდა. 2024 წლიდან ხელისუფლებამ თანდათანობით დაიწყო ამ არხების დახურვა. აიკრძალა IIN-ების დისტანციური გაცემა და ზოგიერთი ნომერი გაუქმდა. არარეზიდენტებისთვის საბანკო მომსახურება მნიშვნელოვნად გამკაცრდა.

2025 წლისთვის შემოთავაზებულია ახალი კონტროლის ზომები:

• ბინადრობის ნებართვის არმქონე უცხოელების ყოველთვიური იდენტიფიკაცია
• კლიენტების ბიომეტრიული ვერიფიკაცია
• არაუმეტეს ერთი ბარათისა 12 თვემდე ვადით
• სპეციალური კონტროლი 1000 დოლარზე მეტი ოდენობის გადარიცხვებზე

ასევე მეთვალყურეობის ქვეშ მოექცნენ 25 წლამდე ასაკის კლიენტები, რომლებსაც არ ჰქონდათ დადასტურებული შემოსავალი.

კრიპტოვალუტები თავდასხმის ქვეშ

ტოკაევმა კონკრეტულად კრიპტოვალუტების საკითხს შეეხო. მან განაცხადა, რომ ყაზახეთი ციფრული აქტივების მეშვეობით კაპიტალის უკანონო გადარიცხვის ლიდერებს შორისაა. ქვეყანაში უკვე 130-ზე მეტი უკანონო კრიპტო ბირჟაა დახურული. მათმა ჯამურმა ბრუნვამ 62 მილიარდ ტენგეს გადააჭარბა.

ფინანსურმა ხელისუფლებამ ადრე გამოაცხადა RAKS Exchange-ის დახურვის შესახებ. პლატფორმა, რომლის ბრუნვაც 224 მილიონი დოლარი იყო, თანამშრომლობდა 20 ბნელი ქსელის სავაჭრო პლატფორმასთან, რომელთა აუდიტორია 5 მილიონზე მეტ მომხმარებელს აჭარბებდა.