უძრავი ქონება

სტაროპეტროვსკის პროეზდზე ოთხი ბიონიკური ცათამბჯენის (13-დან 38-მდე სართულის) ახალი ფუტურისტული კომპლექსის მშენებლობა რუსეთის განვითარების თანამედროვე დაფინანსების მოდელების ანალიზის წარმომადგენლობით შემთხვევას წარმოადგენს.

პროექტი აერთიანებს როგორც კლასიკურ საბანკო თანადაფინანსების ინსტრუმენტებს, ასევე რთულ კოლექტიურ ინვესტიციურ მექანიზმებს, რაც მისი მთავარი ფინანსური ბენეფიციარის, ვითიბი ჯგუფის ბალანსის მასშტაბური ტრანსფორმაციის ფონზე ვითარდება.

პროექტის ღირებულებისა და ხარჯების სტრუქტურის შეფასება

ექსპერტები ვოიკოვსკაიას მეტროსადგურთან ახლოს პროექტში ჩადებული მთლიანი ინვესტიციის 16,5-დან 22 მილიარდ რუბლამდე. პროექტის დაფინანსება ორ ძირითად მიმართულებად იყოფა:

1. შესასვლელი საფასური (შერწყმა და შესყიდვა და მიწის კაპიტალი): 2024 წელს დეველოპერმა Gals-Development-მა შეიძინა არსებული სტაროპეტროვსკის ატრიუმის ბიზნეს ცენტრი, რომლის ფართობი 15,000 კვადრატული მეტრია, მიმდებარე 1.7 ჰექტარ მიწის ნაკვეთთან ერთად. ექსპერტებმა გარიგება 1.5-2 მილიარდ რუბლად. ამ შენაძენმა შესაძლებელი გახადა ტერიტორიისა და მიმდებარე თავისუფალი მიწის ნაკვეთის გაერთიანება ერთ დეველოპერულ ობიექტად.
2. კაპიტალური მშენებლობის ხარჯები (CAPEX): ბაზრის ანალიტიკოსების აზრით, საერთო სტილიბატით დაკავშირებული ოთხი მაღალსართულიანი კოშკის პირდაპირი მშენებლობა დამატებით 15-20 მილიარდ რუბლს. მაღალი ღირებულება განპირობებულია ბიონიკური სტილის რთული არქიტექტურული და საინჟინრო გადაწყვეტილებებით (ტალღის ფორმის ფასადები, სწორი კუთხეების არარსებობა და ოქროს დეკორატიული ელემენტების გამოყენება).

დაფინანსების წყაროები და კაპიტალის სტრუქტურა

პროექტი მთლიანად რუსული საბანკო სისტემის განვითარების მსხვილი პროგრამის ფარგლებში ხორციელდება. მდგრადი დაფინანსება უზრუნველყოფილია სამი ძირითადი წყაროს სინერგიით:

• დახურული ტიპის საინვესტიციო ფონდების ინსტრუმენტები და სამშობიარო კაპიტალი: „ჰალს-დეველოპმენტ ჯგუფი“ იყენებს მოქნილ საკუთრების სტრუქტურას — კომპანია მართავს თავის პერსპექტიულ აქტივებს დახურული ტიპის კომბინირებული საინვესტიციო ფონდების მეშვეობით (კერძოდ, დახურული ტიპის საინვესტიციო ფონდი „დეველოპერის აქტივები“). ეს საშუალებას აძლევს მას ეფექტურად აგრეგირება მოახდინოს ლიკვიდურობის მნიშვნელოვანი მოცულობები მისი მშობელი პორტფელიდან, „ვითიბი ბანკიდან“, ამავდროულად დაიცვას აქტივები ჭარბი საბაზრო რისკებისგან.
• შიდა მოგების რეინვესტირება: დეველოპერს აქვს დივერსიფიცირებული პორტფელი და 3.9 მილიონ კვადრატულ მეტრზე მეტი მიწის ბანკი. კომპანიის მაღალი ოპერაციული ბრუნვა (მაგალითად, მისი წარმატებული გამოცდილება ისეთი მსხვილი პროექტების გაყიდვასა და გრძელვადიან იჯარით გაცემაში, როგორიცაა „ისკრა-პარკის“ შერეული დანიშნულების კომპლექსი და ელიტური „პეკინ გარდენსის“ საცხოვრებელი კომპლექსი) წმინდა მოგების სტაბილურ ნაკადს წარმოქმნის, რომლის ნაწილიც რეინვესტირდება ახალი კომერციული ცენტრების მშენებლობაში.

მაკროეკონომიკური კონტექსტი და დეზინვესტირების რისკები

ამ პროექტის ყველაზე მნიშვნელოვანი სტრატეგიული ასპექტი ის არის, რომ მისი აქტიური ფაზა დაემთხვა VTB ჯგუფის გადაწყვეტილებას Hals-Development-ის სრულად დატოვების შესახებ. ამ მნიშვნელოვანი განვითარების აქტივის გაყიდვა 2026 წლის მაისისთვისაა დაგეგმილი.

ამ ნაბიჯის ფინანსური ლოგიკა მარეგულირებელი მოთხოვნებით არის განპირობებული: ბანკი სისტემატურად ასუფთავებს თავის ბალანსს არაძირითადი, იმობილიზებული აქტივებისგან, რუსეთის ცენტრალური ბანკის მკაცრი რეგულაციების მოლოდინში, რომლებიც 2027 წლის 1 აპრილიდან ამოქმედდება.

ვითიბი ბანკის უმაღლესი მენეჯმენტის განცხადებით, გასვლა სტრუქტურირებულია ისე, რომ თავიდან იქნას აცილებული ფინანსური ჯგუფის მოგება-ზარალის ანგარიშგებაზე მნიშვნელოვანი უარყოფითი გავლენა. ამავდროულად, სტაროპეტროვსკის პროეზდზე მშენებარე კომპლექსის არასაკმარისი დაფინანსების რისკი მინიმალური რჩება: ჰოლდინგური კომპანია გააგრძელებს ფუნქციონირებას, როგორც სისტემური დეველოპერი, ხოლო ვითიბი შეინარჩუნებს თავის როლს, როგორც მთავარი ფინანსური პარტნიორი, რაც უზრუნველყოფს ყველა ვალდებულების შესრულებას პროექტის დასრულებამდე.

მოსკოვის ნიკულინსკის რაიონულმა სასამართლომ დააკმაყოფილა გენერალური პროკურატურის სარჩელი თავდაცვის მინისტრის ყოფილი პირველი მოადგილის, რუსლან წალიკოვისა და მისი ოჯახის 5,5 მილიარდი რუბლის ღირებულების ქონების სახელმწიფო სარგებლობისთვის ჩამორთმევის შესახებ.

ამ გახმაურებულ სასამართლო გადაწყვეტილებას აქვეყნებს სასამართლო სხდომები დახურულ კარს მიღმა გაიმართა, როგორც ამბობენ, მასალებში სამთავრობო კონტრაქტებისა და სამხედრო მოხელეების პირადი მონაცემების შესახებ კონფიდენციალური ინფორმაციის არსებობის გამო. საზედამხედველო ორგანოს ცნობით, აღმოჩენილი აქტივების ღირებულება „ბევრჯერ აღემატება“ ყოფილი თანამდებობის პირის ოჯახის კანონიერ შემოსავალს, რომელმაც 2012 წელს დანიშვნის შემდეგ „გადაწყვიტა თავისი უფლებამოსილების გამოყენება“ პირადი გამდიდრებისთვის.

ჩამორთმეული აქტივებისა და კომერციული სტრუქტურების სია

გამოძიების დროს გამომძიებლებმა დაადგინეს, რომ აქტივების მნიშვნელოვანი ნაწილი ფიქტიურად იყო რეგისტრირებული მაღალი თანამდებობის პირის ახლო ნათესავებზე - მის ვაჟებზე დანიელზე და ზაურზე, ქალიშვილებზე იულიასა და ელიზავეტაზე და მათ მეუღლეებზე - ასევე მესამე პირებსა და შვილობილ კომპანიებზე. ჩამორთმეული აქტივების სია მოიცავდა შემდეგ ნივთებსა და ფინანსურ რესურსებს:

• შენობა-ნაგებობები დედაქალაქის ბიზნეს ცენტრში, შაქრის ქარხანაში, ზემლიანოი ვალზე;
• მიწის ნაკვეთი მოსკოვის ოლქის დომოდედოვოს საქალაქო რაიონში;
• უძრავი ქონება მოსკოვის პრესტიჟულ რაიონებში - ხამოვნიკისა და მეშჩანსკიში;
• დაახლოებით 3 მილიარდი რუბლი იყო კომპანია „სანდორას“ ანგარიშებზე, რომელიც თავდაცვის სამინისტროს კონტრაქტორის ფუნქციას ასრულებდა;
• შვიდი კომერციული ქონება მოსკოვის ცენტრში, რომელთა საერთო ღირებულება თითქმის 520 მილიონი რუბლია, შეძენილი ფირმების Tectum-ისა და Dominus Zed-ის მეშვეობით, რომლებსაც თანამდებობის პირის შვილები აკონტროლებენ;
• დაახლოებით 70 მილიონი რუბლის ღირებულების საცხოვრებელი ბინა და ორი ავტოსადგომი რეგისტრირებულია სერგეი შოიგუს ყოფილი თანაშემწის, როსიანა მარკოვსკაიას დედის სახელზე.

კორუფციის ეპიზოდები და წმენდები თავდაცვის სამინისტროში

ამჟამად, 69 წლის რუსლან ცალიკოვი, რომელიც საგანგებო სიტუაციების სამინისტროში და მოსკოვის ოლქის გუბერნატორის ადმინისტრაციაში ერთად მუშაობის პერიოდიდან სერგეი შოიგუს ერთ-ერთ უახლოეს თანამშრომლად ითვლება, შინაპატიმრობაში იმყოფება. მას ბრალი ედება სამსახურებრივი და ფინანსური დანაშაულების ფართო სპექტრში, კრიმინალური ორგანიზაციის შექმნიდან და ფულის გათეთრებიდან დაწყებული, ბიუჯეტის თანხების მითვისებით დამთავრებული. კერძოდ, გამომძიებლები მას ბრალს სდებენ კომპანია „ბამსტროიპუტის“ ხელმძღვანელისგან ანტონ აბდურახმანოვისგან ფუფუნების Honda Gold Wing მოტოციკლის სახით ქრთამის აღებაში და სამხედრო სამშენებლო კომპანიის ბენეფიციარის, ვლადიმერ სემენოვისგან, თავდაცვის სამინისტროს ოფისიდან „ზოგადი ფავორიტიზმის სანაცვლოდ“ 50 მილიონი რუბლის ნაღდი ფულის აღებაში.

გარდა ამისა, ყოფილ თანამდებობის პირს ბრალი ედება Voentorg-ის მეშვეობით მოწოდებული სამხედრო მარაგების მრავალმილიარდიანი მითვისების სქემის ერთ-ერთ ორგანიზატორად. ბრალდებული კატეგორიულად უარყოფს რაიმე სახის დანაშაულს. ცალიკოვის საქმე ვითარდება სააგენტოს ყოფილი გუნდის მასშტაბური ანტიკორუფციული წმენდის კონტექსტში, რამაც უკვე გამოიწვია ყოფილი მოადგილეების, ტიმურ ივანოვის, პაველ პოპოვის და დიმიტრი ბულგაკოვის სისხლისსამართლებრივი დევნა. ამავდროულად, პოლიციის გენერალ-პოლკოვნიკი ვიტალი შულიკა დაინიშნა თავდაცვის მინისტრის ახალ მოადგილედ, რასაც ექსპერტები პირდაპირ მიაწერენ სააგენტოს ფინანსური ნაკადების მკვეთრად გამკაცრებულ კონტროლს.

ბელარუსის ქალაქ დიატლოვოში მდებარე ისტორიული რადზივილის სასახლე აუქციონზე სიმბოლურ თანხად, 90 ბელორუსულ რუბლად გაიყიდა, რაც დაახლოებით 2300 რუსული რუბლის ეკვივალენტურია, რითაც ამ უნიკალური არქიტექტურული ძეგლის საუკუნოვან ისტორიაში ახალი თავი დაიწყო.

ამ უჩვეულო გარიგების შესახებ გაავრცელა . 2010 წლიდან ცარიელი და დანგრეული ძველი მამულის მფლობელი რუსეთის მოქალაქე ტატიანა იყო. ახალმა მფლობელმა ჟურნალისტებს განუცხადა, რომ ასეთი ქონების შეძენა მისი დიდი ხნის ოცნება იყო და დასძინა: „ყველა გოგონა ოცნებობს პრინცესა იყოს საკუთარი სასახლით“. ინვესტორი გეგმავს შეძენილი კომპლექსის გამოყენებას მასშტაბური ტურისტული პროექტის შესაქმნელად, მათ შორის თანამედროვე აპარტ-სასტუმროს, ფუდ-კორტის და ინტერაქტიული სამუზეუმო სივრცის.

მაგნატის რეზიდენციიდან სტომატოლოგიურ კლინიკამდე: შენობის საუკუნოვანი ქრონიკა

აუქციონზე გამოტანილი ქონება ოფიციალურად აღიარებულია, როგორც მეორე კატეგორიის ისტორიული და კულტურული ღირსშესანიშნაობა. შემორჩენილი ქვის შენობის მშენებლობა დაახლოებით 1751 წელს დაიწყო, ცნობილი იტალიელი არქიტექტორის, დომენიკო ფონტანას პროექტების მიხედვით.

თუმცა, როგორც ადგილობრივი მუზეუმის დირექტორმა განმარტა, ამ ადგილის ისტორიული ფესვები გაცილებით ღრმა წარსულში მიდის:

„სასახლე აშენდა დომინიკ და ნიკოლაი ფაუსტინ რადზივილების სახსრებით. თუმცა ეს საკამათოა, რადგან არსებობს მტკიცებულება, რომ სასახლე (ქვის ან ხის) აქ უკვე არსებობდა მე-15 საუკუნეში. ის ააშენეს უძველესი კეჟგაილის ოჯახის წევრებმა გეზგალას მამულში, მაგრამ ჯვაროსნებმა თავს დაესხნენ და დაწვეს, კეჟგაილებმა კი თავიანთი სასახლე აქ, დიატლოვოში გადაიტანეს.“.

ბოლო საუკუნის განმავლობაში, ყოფილი მაგნატის რეზიდენციის ფუნქციური დანიშნულება მკვეთრად შეიცვალა. წლების განმავლობაში, ეს კედლები თანმიმდევრულად ემსახურებოდა:

• ყოვლისმომცველი სკოლა;
• სოციალური თავშესაფარი გოგონებისთვის;
• სამხედრო ჰოსპიტალი და სამოქალაქო ჰოსპიტალი;
• ქალაქის სტომატოლოგიური კლინიკა, რომელიც ამ შენობაში 1938 წლიდან 2010 წლამდე ფუნქციონირებდა.

მეორე მცდელობა რუსეთიდან ინვესტორებისთვის

დიატლოვოს რაიონის აღმასრულებელი კომიტეტი თერთმეტი წელია ცდილობს მიტოვებული შენობის კომერციულ გამოყენებაში დაბრუნებას. ყოფილი მამული აუქციონზე პირველად 2015 წელს გაიტანეს, თუმცა, შემოთავაზებები არ მიუღიათ.

2022 წელს ადგილობრივმა ხელისუფლებამ მეორედ სცადა ლოტის გაყიდვა და ის თითქმის იდენტურ, სიმბოლურ საწყის ფასად, 96 ბელორუსულ რუბლამდე განათავსა. ამ ეტაპზე გამარჯვებული ასევე რუსეთის ფედერაციიდან ჩამოსული მეწარმე იყო, თუმცა არქიტექტურული ძეგლის რესტავრაციისა და კონსერვაციის მკაცრი საინვესტიციო ვალდებულებების შეუსრულებლობის გამო, ქონება მისი კონტროლიდან ჩამოერთვა და რაიონის მუნიციპალურ საკუთრებაში დაბრუნდა. ახლა ადგილობრივი ადმინისტრაცია იმედოვნებს, რომ ახალი მფლობელი ისტორიული ზონის რეგენერაციის დასრულებას შეძლებს.

2026 წლის გაზაფხულზე რუსული კინოს ერთ-ერთი ყველაზე განხილვადი ქორწინება ოფიციალურად დასრულდა: ფიოდორ ბონდარჩუკმა და პაულინა ანდრეევამ განქორწინება გადაწყვიტეს.

ცნობილი წყვილის განქორწინების შესახებ ინფორმაცია გაავრცელა და აღნიშნა, რომ ოჯახური უთანხმოების შესახებ ჭორები პრესაში რამდენიმე წლის განმავლობაში ვრცელდებოდა. არაერთი ინსაიდერული გაჟონვის მიუხედავად, წყვილი დიდი ხნის განმავლობაში თავს იკავებდა კომენტარის გაკეთებისგან, მაგრამ ახლა გამოცხადდა, რომ პაულინამ ოფიციალურად შეიტანა განქორწინების განაცხადი.

საბინაო საკითხი და აქტივების განაწილება

მიუხედავად იმისა, რომ დაშორების რეალური მიზეზები გაურკვეველი რჩება, ექსპერტები თვლიან, რომ ქონების გაყოფა საჯარო დაპირისპირების გარეშე მოხდება. წყაროები მიუთითებენ, რომ წყვილი „კარგი პირობებით“ დაშორდა, რაც იმაზე მიუთითებს, რომ რეჟისორი გულუხვ მიდგომას გამოიჩენს. ამჟამად, რამდენიმე ფუფუნების ქონება მთავარ აქტივად ითვლება, რომელიც შეიძლება მსახიობს გადაეცეს:

• ბინა სანქტ-პეტერბურგში: ფუფუნების ქონება, რომელიც ბონდარჩუკმა პაულინასა და მათი ვაჟისთვის, ივანესთვის შეიძინა.
• ბინები მოსკოვის ცენტრში: საცხოვრებელი თანამედროვე შენობაში, რომელიც, ჭორების თანახმად, ბრიუსოვის შესახვევში 150 კვადრატულ მეტრზე მეტი ფართობის ბინის გაყიდვის შემდეგ შეიძინეს.

თავად ანდრეევა ახლა ძირითადად ქალაქებს შორის ანაწილებს დროს, მუშაობს დედაქალაქში, მაგრამ დიდ დროს ატარებს მშობლიურ სანქტ-პეტერბურგში. ფიოდორ ბონდაჩუკი აგრძელებს შვილის მონახულებას სანქტ-პეტერბურგში და ინარჩუნებს ჩართულ მშობლის სტატუსს.

მოსკოვის მახლობლად მდებარე სასახლის მომავალი

თავად რეჟისორი კვლავ მოსკოვის მახლობლად, სოფელ რაზდორში ცხოვრობს. ეს გადაწყვეტილება ოჯახური გარემოებებით არის განპირობებული: მისი პირველი ქორწინებიდან ქალიშვილი, ვარვარა, ამ სახლში ცხოვრობს და მუდმივ სამედიცინო მომსახურებას საჭიროებს. ექსპერტები ვარაუდობენ, რომ პაულინა ქონებაზე პრეტენზიას არ გამოთქვამს, ბონდარჩუკების ოჯახისთვის მისი სოციალური მნიშვნელობის გათვალისწინებით.

ამგვარად, ურთიერთობა მშვიდობიანად დასრულდება. რეჟისორის გამოცდილება სვეტლანა ბონდარჩუკთან პირველი განქორწინების შემდეგ აჩვენებს, რომ ფიოდორი უპირატესობას ანიჭებს ქონებრივი საკითხების ღირსეულად მოგვარებას და ყოფილ პარტნიორებს კომფორტული ცხოვრებისთვის საჭირო ყველაფრით უზრუნველყოფს.

მოსკოვის ხამოვნიჩესკის სასამართლომ „რუსაგრო აგროჰოლდინგის“ დამფუძნებლის, ვადიმ მოშკოვიჩის აქტივების, მათ შორის მრავალმილიარდიანი ნაღდი ფულისა და აქციების სახელმწიფო მოხმარებისთვის კონფისკაციის გადაწყვეტილება მიიღო.

გახმაურებული სასამართლო პროცესის შედეგებს ავრცელებენ და აღნიშნავენ, რომ განაჩენი დაუყოვნებლივ აღსრულებას ექვემდებარება. ბიზნესმენის პირადი ანგარიშებიდან 10 მილიარდ რუბლზე მეტი, მშობელი კომპანია „რუსაგრო ჯგუფის“ აქციები და შპს „ფინანსური რესურსების“ აქციების 100% სახელმწიფო ხაზინაში გადაირიცხება. თუმცა, სასამართლომ გენერალური პროკურატურის მხოლოდ ერთი მოთხოვნა - ბიზნესმენის უძრავი ქონების კონფისკაცია - უარყო.

სარჩელის საფუძველი 2006-დან 2014 წლამდე დაფიქსირებული ანტიკორუფციული კანონმდებლობის მასშტაბური დარღვევები გახდა. ამ პერიოდში ვადიმ მოშკოვიჩი ბელგოროდის ოლქს წარმოადგენდა ფედერაციის საბჭოში. ზედამხედველობის ორგანოს ცნობით, სენატორის სტატუსი ბიზნესმენს ხელს არ უშლიდა მის მიერ დაარსებული სასოფლო-სამეურნეო ჰოლდინგის ეფექტური კონტროლის შენარჩუნებასა და კომერციული მიზნებისთვის უფლებამოსილების ბოროტად გამოყენებაში. გენერალური პროკურატურის წარმომადგენლები დარწმუნებულები არიან, რომ „მოშკოვიჩის სურვილი, კიდევ უფრო მეტად გამოეყენებინა თავისი ბიზნესი, სავარაუდოდ, ფედერაციის საბჭოში (სფ) მისი გადასვლის ერთ-ერთი მიზეზი იყო“.

პოლიტიკური საქმიანობა ბიზნესის ინტერესებიდან გამომდინარე

გამოძიების დასკვნით, ყოფილი სენატორის საპარლამენტო საქმიანობა ფაქტობრივად „დაქვემდებარებული იყო შვილობილი ორგანიზაციების ინტერესებს“. საქმის მასალები ხაზს უსვამს, რომ მოშკოვიჩმა განზრახ დამალა თავისი რეალური აქტივების საკუთრების სტრუქტურა, როდესაც თავის დეკლარაციაში არ გაამჟღავნა ინფორმაცია რიგი კომპანიების შესახებ. პროკურორებმა განსაკუთრებული ყურადღება დაუთმეს კვიპროსის ოფშორული კომპანიების გამოყენებას, რომლებიც, მათი მონაცემებით, გამოიყენებოდა ბენეფიციარი კონტროლის დასაფარად და მოგების რუსეთის ფარგლებს გარეთ გადასატანად.

ჩამორთმეული აქტივების ეკონომიკური მაჩვენებლები პროცესის მასშტაბურობას აჩვენებს: „რუსაგროს“ აქციების ღირებულება, რომელიც კომპანიის საჯაროდ ვაჭრობადი ფასიანი ქაღალდების მთლიანი რაოდენობის 65.34%-ს შეადგენს, 68.5 მილიარდ რუბლად არის შეფასებული, ხოლო მის ანგარიშებზე ნაღდი ფულის ოდენობა 10 მილიარდ რუბლს აღემატება. ჰოლდინგის საერთო ოპერაციები ხასიათდება 550 მილიარდ რუბლზე მეტი აქტივებით და დაახლოებით 396 მილიარდი რუბლის წლიური შემოსავლით.

კონფისკებული ჰოლდინგური კომპანია სტრატეგიულად მნიშვნელოვანი საწარმოა, რომელიც მოიცავს ასობით ათას ჰექტარ სასოფლო-სამეურნეო მიწას, ასევე მსხვილ მეცხოველეობის მოშენებასა და გადამუშავების ობიექტებს ქვეყნის ძირითად რეგიონებში. სასამართლოს გადაწყვეტილებით, რუსეთის სოფლის მეურნეობის სექტორის ერთ-ერთი ლიდერის კონტროლი ფაქტობრივად სახელმწიფოს გადაეცემა, რადგან საჯარო სამსახურისა და მსხვილი ბიზნესის კომბინაცია უკანონოდ ითვლება.

2026 წელს საერთაშორისო საბინაო ბაზარი საბოლოოდ გარდაიქმნა „ზღვის პირას სახლის“ მარტივი ძიებიდან რთულ საინვესტიციო ინსტრუმენტად, სადაც საცხოვრებელი ქვეყნის არჩევანს უპირატესობა ენიჭება კონკრეტული ქონების არჩევანთან შედარებით.

საერთაშორისო საბინაო ბაზარმა 2026 წელს სრული ტრანსფორმაცია განიცადა: „ზღვისპირა აგარაკის“ შეძენამ ადგილი რთულ გაანგარიშებას დაუთმო, სადაც იურისდიქციის არჩევა უფრო მნიშვნელოვანია, ვიდრე თავად ქონების არჩევა. აზრით , ევროპული ბაზარი რეკორდების დამყარებას აგრძელებს: ესპანეთში ფასები 15.3%-ით, ხოლო საბერძნეთში 8%-ით გაიზარდა.

გლობალური ბაზრების შეფასების კრიტერიუმები

ობიექტური შედარების უზრუნველსაყოფად, ანალიტიკოსები იყენებენ შვიდ ძირითად პარამეტრს, რომლებიც განსაზღვრავენ ინვესტიციების წარმატებას:

• ფასი კვ.მ-ზე და შესვლის ზღვარი: 800 ევროდან საქართველოში 5000 ევრომდე არაბთა გაერთიანებულ საემიროებში.
• ქირის შემოსავალი: ლიდერობენ საქართველო (7.4%) და თურქეთი (7.3%).
• საგადასახადო ტვირთი: მერყეობს 0%-დან არაბთა გაერთიანებულ საემიროებში მთლიანი ხარჯების 15%-მდე ევროპაში.
• სამართლებრივი რეჟიმი: სრული საკუთრების (თავისუფალი საკუთრების) ზონების არსებობა გრძელვადიანი იჯარასთან შედარებით.
• ბინადრობის ნებართვა და მოქალაქეობა: ოქროს ვიზისა და პასპორტის პროგრამების პირობები.
• ლიკვიდურობა: ობიექტის ხელახალი გაყიდვის სიჩქარე.
• ცხოვრების ხარისხი: ინფრასტრუქტურა, კლიმატი და მედიცინა.

1. ევროპული ვექტორი: ესპანეთი, საბერძნეთი და პორტუგალია

2025 წლის აპრილში ესპანეთის ოქროს ვიზის გაუქმების შემდეგ, ყურადღება ციფრული მომთაბარე ვიზაზე გადავიდა.

ესპანეთი კვლავ ყველაზე მომწიფებულ ბაზარს წარმოადგენს, სადაც კვადრატულ მეტრზე საშუალო ფასი 2,517 ევროს აღწევს. მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ „ოქროს ვიზა“ 2025 წლის 3 აპრილს გაუქმდა და რეზიდენტობა ამჟამად მხოლოდ ციფრული მომთაბარე ვიზებით ან მდიდარი პირებისთვის არის ხელმისაწვდომი. ამასობაში, საბერძნეთი ინარჩუნებს საინვესტიციო პროგრამებს, რომლებიც სამდონიან შესვლის სისტემას სთავაზობს: კომერციული უძრავი ქონებისთვის 250,000 ევროდან 800,000 ევრომდე ისეთ პრემიუმ ადგილებში, როგორიცაა ათენი და მიკონოსი. პორტუგალიამ, მიუხედავად იმისა, რომ 2023 წელს საცხოვრებელი რეზიდენტობის პროგრამა დაასრულა, სექტორში რეკორდული 3.9 მილიარდი ევროს ინვესტიცია დააფიქსირა და „ევროკავშირის ერთ-ერთ ყველაზე უსაფრთხო ქვეყანად“ რჩება.

ტენდენციები 2026: ფოკუსირება ენერგოეფექტურობაზე. A კლასის სერტიფიკატის მქონე შენობები 20%-ით უფრო ძვირია, თუმცა მათი საკუთრების გადასახადები ევროკავშირში ამჟამად 30%-ით დაბალია, ვიდრე ძველი შენობების.

1.1 ესპანეთი: ოქროს ვიზებიდან ციფრულ მომთაბარეებამდე

2025 წელს „ოქროს ვიზების“ (500 000 ევროს ინვესტიციებისთვის ბინადრობის ნებართვა) ოფიციალური გაუქმების შემდეგ, ესპანეთმა ყურადღება ნიჭიერი კადრების მოზიდვაზე გადაიტანა.

• ლეგალიზაციის სტრატეგია: ძირითადი გზა ციფრული მომთაბარის ვიზაა. თქვენ შეგიძლიათ შეიძინოთ ნებისმიერი ღირებულების ქონება, თუმცა ბინადრობის ნებართვის მისაღებად გადამწყვეტი ფაქტორია საზღვარგარეთიდან შემოსავლის დამადასტურებელი საბუთი (2,800 ევროდან თითო განმცხადებელზე + დაახლოებით 1,000 ევრო ოჯახის წევრზე).
• ბაზრის სპეციფიკა: ევროკავშირის ახალი გარემოსდაცვითი რეგულაციები 2026 წელს ამოქმედდა. თუ თქვენ შეიძენთ დაბალი ენერგოეფექტურობის რეიტინგის მქონე ქონებას (E, F, G), თქვენ ვერ შეძლებთ ქირის გაზრდას მთავრობის მიერ დადგენილ ზღვარზე მაღლა.
• ტრანზაქციის ხარჯები: მიმოხილვაში ყველაზე მაღალი - 12%-მდე (ITP გადასახადი, ნოტარიუსი, რეესტრი).
• მომგებიანობა: 4–5% წელიწადში მადრიდსა და ვალენსიაში.

1.2 საბერძნეთი: ოქროს ვიზის მიღების ბოლო შანსი

საბერძნეთი რჩება ევროკავშირის იმ მცირერიცხოვან ქვეყნებს შორის, სადაც შენარჩუნებულია პირდაპირი კავშირი სახლის შეძენასა და მუდმივ საცხოვრებელ ადგილებს შორის.

• სამდონიანი სისტემა: 1. 250,000 ევრო — კომერციული ქონების საცხოვრებლად გადაკეთება (ახალი ტენდენცია 2026 წლისთვის). 2. 400,000 ევრო — შეძენა დაბალი მოთხოვნის მქონე რეგიონებში. 3. 800,000 ევრო — ათენი, თესალონიკი, მიკონოსი და სანტორინი.
• დადებითი მხარეები: მუდმივი ბინადრობის ნებართვა გაიცემა ერთდროულად 5 წლით და იძლევა შენგენის ზონაში უვიზო მიმოსვლის უფლებას.
• ნაკლოვანებები: ქონების საკუთრების გადასახადი (ENFIA) და ქონების ლიკვიდურ მდგომარეობაში შენარჩუნების ვალდებულება.

2. ალტერნატიული ჰაბები: თურქეთი, არაბთა გაერთიანებული საამიროები და საქართველო

თურქეთი ერთადერთი ქვეყანაა, რომელიც 400 000 აშშ დოლარის ინვესტიციებისთვის სრულ მოქალაქეობას სთავაზობს, თუმცა ქონება მინიმუმ სამი წლის განმავლობაში უნდა იყოს საკუთრებაში. არაბთა გაერთიანებული საემიროები ინვესტორებს საშემოსავლო გადასახადისგან გათავისუფლებით იზიდავს, თუმცა ექსპერტები ბაზრის ციკლურობაზე აფრთხილებენ: „წინა ციკლებში 20-30%-იანი კორექცია დაფიქსირდა“. ამასობაში, საქართველო ხელმისაწვდომობის მხრივ ლიდერად იქცა: 30 000 ევროს მინიმალური ბიუჯეტით, ინვესტორებს შეუძლიათ 7.42%-მდე შემოსავლის მიღება, ხოლო ბლოკჩეინ რეესტრის მეშვეობით ქონების რეგისტრაცია „ამცირებს თაღლითობას“.

2.1 თურქეთი: ანაზრაურების მოქალაქეობა

ფასების ზრდის მიუხედავად, თურქეთი ერთადერთი ქვეყანაა, სადაც ინვესტიციების საშუალებით პასპორტის მიღება 6-8 თვეშია შესაძლებელი.

• შესვლის ზღვარი: 400,000 აშშ დოლარი. მნიშვნელოვანია: სახელმწიფო ექსპერტის მიერ ქონების შეფასება უნდა შეესაბამებოდეს ამ თანხას.
• პირობა: გაყიდვების აკრძალვა 3 წლით. 2026 წელს თურქული ლირა არასტაბილური რჩება, ამიტომ უცხოური ვალუტის შემოსავლებს ხშირად შიდა ინფლაცია შთანთქავს.
• რეკომენდაცია: თქვენი დედაქალაქის შესანარჩუნებლად აირჩიეთ სტამბოლი (ევროპული ნაწილი) ან ბოდრუმი. ანტალიის სანაპირო უამრავი ვარიანტით არის სავსე.

2.2 არაბთა გაერთიანებული საემიროები: საგადასახადო თავშესაფარი გადახურების ნიშნებს ავლენს

2026 წელს დუბაი და აბუ-დაბი კვლავ ძირითად ფინანსურ ცენტრებად რჩებიან, თუმცა ინვესტორებმა სიფრთხილე უნდა გამოიჩინონ.

• ვიზის გაცემა: 205,000 აშშ დოლარიდან დასრულებული ქონების შეძენის შემთხვევაში, პირს 2-წლიანი რეზიდენტის ვიზის მიღების უფლება ეძლევა, ხოლო 545,000 აშშ დოლარიდან შეძენის შემთხვევაში - 10-წლიანი ოქროს ვიზის.
• გადასახადები: 0% გაქირავებიდან მიღებულ შემოსავალზე და 0% ხელახალი გაყიდვის შემთხვევაში. ერთადერთი ძირითადი გადახდა შეძენისას 4%-იანი DLD საკომისიოა.
• რისკები: ბაზარი პიკურ მიწოდებას 2026 წელს მიაღწევს. ანალიტიკოსები მასობრივი ბაზრის სეგმენტში ფასების სტაგნაციას პროგნოზირებენ, ამიტომ ექსპერტები მხოლოდ უნიკალური ბრენდირებული საცხოვრებლების შეძენაში ინვესტირებას გვირჩევენ.

2.3 საქართველო: ბლოკჩეინი და ინვესტიციის მაღალი ანაზღაურება

საქართველო ლიდერია ბიზნესის კეთებისა და ქონების რეგისტრაციის სიმარტივით.

• კანონიერება: ყველა ტრანზაქცია აღირიცხება ბლოკჩეინ რეესტრში. რეგისტრაციას იუსტიციის სახლში 15 წუთი სჭირდება.
• ინვესტიცია: ბინადრობის ნებართვის მისაღებად 100,000 აშშ დოლარიდან. თუმცა, მარტივი გაქირავების შემოსავლისთვის, შეგიძლიათ შეიტანოთ 35,000–40,000 აშშ დოლარის ოდენობის ინვესტიცია (ბინები აჭარაში).
• მომგებიანობა: რეალური 7–9% წელიწადში ქონების გადასახადის არარსებობის (გარკვეულ ლიმიტამდე შემოსავლის შემთხვევაში) და ტურისტების მაღალი ნაკადის გამო.

3. აზიური ეგზოტიკა და რისკები

ტაილანდი და ბალი მოკლევადიანი იჯარის მაღალ შემოსავალს (10%-მდე) გვთავაზობენ, თუმცა მნიშვნელოვან სამართლებრივ შეზღუდვებს აწესებენ. უცხოელებს არ შეუძლიათ მიწის პირდაპირ ფლობა, იჯარის უფლებით ან კომპანიის მეშვეობით შესყიდვით. ბალიში „სავალდებულოა ადგილობრივი ნოტარიუსი და საკუთრების უფლების დადასტურება“, ხოლო პუკეტის ბაზარი მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული სტაბილურ ტურისტულ ნაკადზე, რაც ასეთ ინვესტიციებს უფრო სარისკოს ხდის, ვიდრე ევროპულ ან არაბულ ბაზრებზე.

3.1 ინდონეზია (ბალი): სამოთხე გრძელვადიანი იჯარით აღებისთვის

2026 წელს ბალი ორნიშნა შემოსავლის მსურველი ინვესტორებისთვის „მექა“ გახდა.

• საკუთრება: უცხოელები ყიდულობენ იჯარის (25-50 წლიანი იჯარა გახანგრძლივების ოფციით). საკუთრების უფლების უფლების უფლების უფლების მინიჭება შესაძლებელია მხოლოდ იურიდიული პირის (PT PMA) დაფუძნებით, რაც მოითხოვს მინიმუმ 650,000 აშშ დოლარის კაპიტალს.
• ROI (ანაზღაურება): მთელი წლის განმავლობაში სეზონური ქონების წყალობით, კანგუში ან ულუვატუში უძრავი ქონება წელიწადში 12-15%-მდე შემოსავალს მოაქვს.
• ნიუანსი: შენობების მაღალი ცვეთა ნოტიო კლიმატის გამო. 5-7 წელიწადში შენობას დასჭირდება ძირითადი რემონტი, რაც ფინანსურ მოდელში უნდა იყოს გათვალისწინებული.

სტრატეგიების საბოლოო შედარება

2026 წელს გადასვლის ან ინვესტიციის ჩადების ქვეყნის არჩევა პირადი უპირატესობის საკითხი აღარ არის და სტრატეგიული დაგეგმვის სავარჯიშოდ იქცა, რომელიც სამართლის, ფინანსებისა და ტექნოლოგიების გადაკვეთაზეა. ბლოკჩეინ რეესტრებისა და ერთიანი შესაბამისობის სტანდარტების წყალობით, გლობალური უძრავი ქონების ბაზარი უფრო გამჭვირვალე გახდა, თუმცა ის ასევე უფრო მომთხოვნიც გახდა. დღევანდელმა ინვესტორმა სამი ძირითადი ფაქტორი უნდა გაითვალისწინოს:

1. ლეგალიზაცია: ცხოვრების უფლება (მომთაბარის ვიზებით ან ინვესტიციებით) უფრო ფასეულია, ვიდრე უბრალოდ კვადრატული მეტრის ფლობა.
2. მდგრადობა: ევროპაში საცხოვრებლების ენერგოეფექტურობა პირდაპირ გავლენას ახდენს თქვენს საგადასახადო ტვირთსა და ქონების მომავალ ლიკვიდურობაზე.
3. სახსრების წარმომავლობა: გამჭვირვალე კაპიტალის ისტორია ნებისმიერი გარიგების სავალდებულო შესასვლელი ბილეთია.

აირჩევთ თუ არა საქართველოს სტაბილურ შემოსავალს, თურქეთის პასპორტის პოტენციალს თუ ესპანეთში ცხოვრების წესის შეცვლას, მნიშვნელოვანია გახსოვდეთ: 2026 წელს შესაძლებლობების ფანჯარა სწრაფად იხურება. იმიგრაციის რეგულაციები უფრო მკაცრი ხდება და კაპიტალის მოთხოვნები იზრდება.

თქვენი შემდეგი ნაბიჯი: ქონების დაჯავშნამდე ჩაატარეთ დამოუკიდებელი იურიდიული აუდიტი და მოამზადეთ შესაბამისობის დოკუმენტების პაკეტი. დღევანდელ რეალობაში, წარმატებული გადაადგილება იწყება არა ბილეთის შეძენით, არამედ ფინანსური ბაზის სათანადო მომზადებით.

თქვენი მიზანი	რეკომენდებული ქვეყანა	რატომ?
პასპორტი ექვს თვეში	თურქეთი	მოქალაქეობის მიღების ყველაზე სწრაფი გზა.
ევროპაში მუდმივი რეზიდენცია	საბერძნეთი	გარანტირებული სტატუსი მთელი ოჯახისთვის.
დისტანციურად მუშაობა	ესპანეთი	„მომთაბარეებისთვის“ საუკეთესო ინფრასტრუქტურა.
მაქსიმალური შემოსავალი	ბალი / საქართველო	სწრაფი ანაზღაურება (10 წლამდე).
კაპიტალის შენარჩუნება	არაბთა გაერთიანებული საამიროები	სტაბილური ვალუტა (დირჰემი დოლართან არის მიბმული).

2026 წლის სამყარო ღია რჩება მათთვის, ვისაც სურს ახალი წესებით თამაში. შეგნებულად ჩადეთ ინვესტიცია თქვენს მომავალში.

რუსეთის რკინიგზამ მოსკოვში, რიჟსკის სადგურის შენობის გაყიდვის შესახებ განაცხადა. შესაბამისი განცხადება RZD Real Estate-ის ვებსაიტზე გამოქვეყნდა.

სადავო ნაკვეთი მოსკოვის ათი რკინიგზის სადგურიდან ერთ-ერთია, ისტორიული ღირსშესანიშნაობა, რომელიც XIX საუკუნის ბოლოთი თარიღდება. საწყისი ფასი 4 მილიარდი რუბლია. კომპლექსი მოიცავს თავად სადგურის შენობას და არასაცხოვრებელ ფართებს, რომელთა საერთო ფართობი 7700 კვადრატულ მეტრზე მეტია, ასევე 13 000 კვადრატულ მეტრზე მეტი მიწის ნაკვეთს. ჩამონათვალში ხაზგასმულია, რომ შენობები დიდი ხანია არ გამოიყენება მგზავრთა გადაყვანისთვის, რაც „მათი ახალ დანიშნულებასთან ადაპტაციის შესაძლებლობებს ქმნის“.

ისტორიული შენობა მოსკოვის ცენტრში

რიჟსკის სადგური მირას გამზირისა და სუშჩევსკის ვალის ქუჩების კვეთაზე მდებარეობს. შენობა 1897-1901 წლებში აშენდა სანქტ-პეტერბურგელი არქიტექტორის ს. ა. ბჟოზოვსკის პროექტების მიხედვით. ამრიგად, აუქციონზე გასატანი შენობა საუკუნეზე მეტი ისტორიის მქონე ნაგებობაა.

2023 წლის მარტიდან 2024 წლის სექტემბრამდე სადგური დროებით დაიხურა სატრანსპორტო კვანძის მშენებლობისა და ინფრასტრუქტურის განახლების გამო. ეს პერიოდი ობიექტის ტრანსფორმაციის შემდეგ ეტაპს აღნიშნავდა.

მთავრობის გადაწყვეტილება

2026 წლის თებერვალში, მთავრობამ, პრემიერ-მინისტრ მიხაილ მიშუსტინის ბრძანებით, დაამტკიცა ქონების ღია აუქციონზე გაყიდვა. ისტორიული შენობა ოფიციალურად გამოტანილია ბაზარზე. ამგვარად, „რუსეთის რკინიგზა“ ინვესტორებს სთავაზობს შესაძლებლობას, შეიძინონ დიდი უძრავი ქონების კომპლექსი მოსკოვის ცენტრში, მისი ახალი დანიშნულებით ადაპტირების შესაძლებლობით.

ბრიტანული გაზეთის, The Telegraph-ის ცნობით, დაყრდნობით გამოქვეყნდა , რუსეთის სადაზვერვო სააგენტოები წლების განმავლობაში იძენდნენ უძრავ ქონებას დასავლეთის ქვეყნებში, რათა გამოეყენებინათ სათვალთვალო ბაზებად, დივერსიულ ადგილებად და საიდუმლო ოპერაციებად. ეს მოიცავს არა მხოლოდ ბინებს, არამედ აგარაკებს, საწყობებს, მიტოვებულ სკოლებს და კუნძულებსაც კი.

სახლები, ბაზები და ფარული საწყობები

გამოცემის წყაროების ცნობით, მსგავსი ობიექტები აღმოაჩინეს დიდ ბრიტანეთში, შვედეთში, ნორვეგიაში, ფინეთში, იტალიაში, საბერძნეთში, საფრანგეთსა და შვეიცარიაში. The Telegraph-ის წყაროების ცნობით, ამ ობიექტებიდან ზოგიერთი შესაძლოა გამოყენებულიყო ფარული აგენტების მიერ კონტროლირებადი იარაღის, ასაფეთქებელი ნივთიერებების და დრონების შესანახად.

წყაროების თანახმად, დიდ ბრიტანეთში რუსულმა სუბიექტებმა შესაძლოა შეიძინეს სახლები, რომლებიც დასავლეთ შოტლანდიაში მდებარე Trident-ის წყალქვეშა ბაზის ხედით მდებარეობს, ასევე შეტლანდიის კუნძულებზე წყალქვეშა კაბელის გასასვლელი წერტილების მახლობლად მდებარე უძრავი ქონება. კვიპროსში ყურადღება მიიპყრო აკროტირის ბრიტანული საჰაერო ბაზის მიმდებარე სახლებმა, ხოლო ნორვეგიაში - არქტიკული სამხედრო ობიექტების მახლობლად მდებარე ქონებამ, რომლის მფლობელებიც კრემლთან დაკავშირებული პირები იყვნენ.

ეკლესიები, ინსტიტუტები და სტრატეგიული პუნქტები

განსაკუთრებული დავა შვედეთში წარმოიშვა, სადაც 2023 წელს სტრატეგიული აეროპორტის გვერდით მართლმადიდებლური ეკლესია აშენდა. შვედეთის დაზვერვამ მოგვიანებით ის პოტენციურ ჯაშუშობის ადგილად შეაფასა, რადგან პასუხისმგებელ მღვდელს SVR-ისგან ჯილდო ჰქონდა მიღებული.

შვეიცარიაში, დაზვერვის წარმომადგენლები აცხადებენ, რომ რუსმა აგენტებმა გამოიყენეს ქიმიური თავდაცვის ფედერალური ინსტიტუტის მახლობლად მდებარე ტერიტორიები, რომელიც სოლსბერიში მოწამვლის საქმეს იძიებდა. გამოცემის ცნობით, მსგავს მეთოდებს ადრე საბჭოთა დაზვერვის სააგენტოები იყენებდნენ და ამჟამად მათ ჩინეთის სააგენტოებიც იყენებენ.

ფინეთის კვალი და სისხლის სამართლის საქმე

როგორც იუწყება , სადაზვერვო სააგენტოებს ადრე ჰელსინკიში მრავალი ბინა ეკუთვნოდათ, რომლებსაც ჯაშუშობისთვის, იარაღის შესანახად და ინკრიმინირებული მასალების შესაგროვებლად იყენებდნენ. ფინეთში გამოძიებამ უკვე გამოიწვია სისხლის სამართლის ბრალდებები „აერისტონ ჰელმის“ ხელმძღვანელობის წინააღმდეგ, რომელმაც შეიძინა 17 ქონება არქიპელაგის ზღვაში, სადაც ფინეთის საზღვაო ძალების სამეთაურო ცენტრი მდებარეობს. კომპანიის მფლობელს, პაველ მელნიკოვს, 2025 წელს თაღლითობისთვის პირობითი სასჯელი მიესაჯა. ევროპული სადაზვერვო სააგენტოები ამ საქმეს ფარული ყოფნის ინფრასტრუქტურის შექმნის უფრო ფართო სქემის ნაწილად მიიჩნევენ.

ფედერალურ ბიუჯეტს არ გააჩნია საკმარისი თანხები დეველოპერ „სამოლეტის“ მხარდასაჭერად, განაცხადა სახელმწიფო დუმის ბიუჯეტის კომიტეტის წევრმა ვიქტორ სელივერსტოვმა ინტერვიუში. კომპანიამ მთავრობას 50 მილიარდი რუბლის შეღავათიანი სესხი სთხოვა.

დეპუტატის თქმით, მოთხოვნილი თანხა საშუალო ზომის რეგიონის წლიურ ბიუჯეტს შეესაბამება. მან აღნიშნა, რომ სამოლეტს წლების განმავლობაში დაგროვილი ფინანსური ხვრელი აქვს. „და ისინი დახურვას ასეთი მარტივი გზით გვთავაზობენ. და როდესაც ეს ხვრელი გროვდებოდა, რას ფიქრობდნენ, საინტერესოა?“ იკითხა სელივერსტოვმა.

„ბიუჯეტი სწორ პოზიციაზე არ არის“

სისტემურად მნიშვნელოვანი ბიზნესების მხარდაჭერის შეუძლებლობა დაადასტურა სახელმწიფო სათათბიროს სამშენებლო კომიტეტის თავმჯდომარის მოადგილემ, სვეტლანა რაზვოროტნევამ. მან პირდაპირ განაცხადა თავისი პოზიცია: „ვინც მოკვდება, კვდება და ეს მისივე ბრალია“. მან ასევე ხაზგასმით აღნიშნა, რომ სახელმწიფო პასუხისმგებელი იქნება აქციონერების დაცვაზე გაკოტრების შემთხვევაში.

რაზვოროტნევამ სოციალური საცხოვრებლისთვის ბინების შეძენის გზით დახმარების კიდევ ერთი სცენარი შემოგვთავაზა. მისი თქმით, ეს შეიძლება დაეხმაროს როგორც ბაზარს, ასევე მოქალაქეებს. „მაგრამ უბრალოდ იმ ბიზნესების მხარდაჭერა, რომლებიც შემდეგ არაეფექტურად გააგრძელებენ ფუნქციონირებას - ამისთვის ბიუჯეტი არ იქნება საკმარისი“, - განაცხადა მან.

ვალი, საპროცენტო განაკვეთები და სისტემური კრიზისი

სახელმწიფო დუმის ფინანსური ბაზრების კომიტეტის ხელმძღვანელმა ანატოლი აქსაკოვმა აღნიშნა, რომ დახმარება მხოლოდ ვალის რესტრუქტურიზაციის სახით არის შესაძლებელი. მან ხაზგასმით აღნიშნა, რომ მხარდაჭერა პირდაპირ ბიუჯეტიდან არ უნდა მოდიოდეს. მან დასძინა, რომ მნიშვნელოვანია იმის დადგენა, უკავშირდება თუ არა კომპანიის მდგომარეობა დარღვევებს.

„სამოლეტი“ რუსეთის უდიდესი დეველოპერია მშენებლობის მოცულობით და სისტემურად მნიშვნელოვანი კომპანიაა. დეველოპერმა აქციონერების წინაშე ვალდებულებების შესასრულებლად 50 მილიარდი რუბლი მოითხოვა. მისი მდგომარეობა გაუარესდა ძირითადი საპროცენტო განაკვეთის ზრდისა და შეღავათიანი იპოთეკური სესხების თანდათანობით გაუქმების გამო.

კომპანიის გაყიდვები გასულ წელს შემცირდა და მისი ვალის ტვირთი 700 მილიარდ რუბლს გადააჭარბა. ეს სიტუაცია ინდუსტრიის მასშტაბით კრიზისის ნაწილია: ვიცე-პრემიერმა მარატ ხუსნულინმა ადრე განაცხადა, რომ ყოველი მეხუთე სამშენებლო კომპანიიდან გაკოტრების საფრთხის წინაშე დგას. ამ ფონზე, ბიუჯეტის დეფიციტი 2025 წლისთვის 5.7 ტრილიონ რუბლამდე გაიზარდა.

დეველოპერული კომპანია Samolet-ის აქციები კვლავ ზეწოლის ქვეშ რჩება მთავრობის მხარდაჭერის მოთხოვნის შესახებ ინფორმაციის შემდეგ. გაავრცელეს ინფორმაცია , კომპანიის მიერ მთავრობისადმი მიმართვის მოტივით. ინვესტორებმა ეს გაზრდილი რისკების ნიშნად აღიქვეს.

4 თებერვლის საღამოს გამოცხადდა, რომ Samolet-მა 50 მილიარდი რუბლის შეღავათიანი სესხი მოითხოვა. თანხები აქციონერებისა და ინვესტორების წინაშე ვალდებულებების შესასრულებლად უნდა გამოყენებულიყო. სანაცვლოდ, აქციონერები მზად იყვნენ სახელმწიფოსთვის ბლოკირების წილი მიეცათ უკუგამოსყიდვის ოფციით. ბაზრის რეაქცია სწრაფი და მკვეთრი იყო. საღამოს სესიაზე აქციები თავდაპირველად 4.86 პროცენტით დაეცა. შემდეგ კლება თითქმის 7 პროცენტამდე გაღრმავდა.

ბაზრისა და ინვესტორების რეაქცია

5 თებერვალს Samolet-ის აქციები ნაწილობრივ აღდგა კლების შემდეგ. მოსკოვის ბირჟაზე მთავარი სესიის დასრულებისთვის აქციები 0.18 პროცენტით გაიზარდა და აქციაზე 887.8 რუბლი შეადგინა. თუმცა, ანალიტიკოსები ხაზს უსვამენ, რომ აღდგენა ტექნიკური ხასიათისაა. ბაზარი კვლავ გაურკვევლობაში ფასწარმოქმნას ცდილობს. ინვესტორები მთავრობის კონკრეტულ გადაწყვეტილებებს ელოდებიან.

სხვა დეველოპერების დინამიკა შერეული იყო:

• PIC 0.24 პროცენტით გაიზარდა.
• „ეტალონის“ ფასი 1.66 პროცენტით დაეცა.
• LSR-ის ფასი 1.23 პროცენტით დაეცა.
• Glorax-მა 0.45 პროცენტი დაკარგა.
• APRI 6.14 პროცენტით დაეცა.

ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ სექტორი მთლიანობაში კვლავ ზეწოლის ქვეშ რჩება. მაღალი განაკვეთები და იპოთეკურ სესხებზე სუსტი მოთხოვნა შფოთვას ზრდის.

სამოლეტის ფინანსური მდგომარეობა

2025 წლის პირველ ნახევარში ჯგუფის წმინდა მოგება 2.6-ჯერ შემცირდა და 1.8 მილიარდი რუბლი შეადგინა. თუმცა, EBITDA 21 პროცენტით გაიზარდა და 52.1 მილიარდ რუბლს მიაღწია.

კომპანიის შემოსავალმა 171 მილიარდი რუბლი შეადგინა. მთლიანი მოგება 5 პროცენტით გაიზარდა და 65.1 მილიარდ რუბლს მიაღწია. ეს მაჩვენებლები ოპერაციული ბიზნესის სტაბილურობაზე მეტყველებს.

2024 წლიდან Samolet-მა კორპორატიული ვალი 28 მილიარდი რუბლით შეამცირა. მთლიანი ვალდებულებები 952.9 მილიარდ რუბლს მიაღწია. უზრუნველყოფილი ვალის წილი 71-დან 78 პროცენტამდე გაიზარდა.

კომპანიამ ასევე გამოაცხადა თავისი მიწის ბანკის ნაწილის გაყიდვის შესახებ, რომელიც დაახლოებით 41.5 მილიონ კვადრატულ მეტრად არის შეფასებული. ასევე ხდება არაძირითადი აქტივების მონეტიზაცია.

„ფინამის“ ანალიტიკოსი ნიკიტა ბოროდანოვი მიიჩნევს, რომ ვალის შემცირება ანტიკრიზისული სტრატეგიის შედეგია. ის აღნიშნავს, რომ მთავრობის მხარდაჭერას შეუძლია შეამციროს ფულადი ნაკადების დეფიციტის რისკი. მისი შეფასებით, წმინდა ვალი 350 მილიარდ რუბლს აჭარბებს, საიდანაც დაახლოებით 100 მილიარდი ობლიგაციებია.

სცენარები და გავლენა ინდუსტრიაზე

„ფრიდომ ფინანს გლობალში“ ვლადიმერ ჩერნოვი დახმარების მოთხოვნას რეალური ფინანსური პრობლემების ნიშნად მიიჩნევს. ის ამტკიცებს, რომ აქციების ფასის კლება ინვესტორების შიშს ასახავს. ბაზარი გაჭიანურებული მოლაპარაკებებისა და მკაცრი მხარდაჭერის პირობების შიშს განიცდის.

BCS World of Investments ორ სცენარს განიხილავს. უარყოფითი სცენარი მოთხოვნის შემცირებასა და მაღალი ვალის ტვირთთან არის დაკავშირებული. ამ შემთხვევაში, შესაძლოა, დამატებითი აქციები გამოუშვან და აქციონერებზე ზეწოლა შეჩერდეს.

დადებითი სცენარი გულისხმობს მთავრობის მხარდაჭერას. ამან შეიძლება შეამციროს საპროცენტო ხარჯები და გააუმჯობესოს ლიკვიდურობა. ანალიტიკოსები მიუთითებენ საბინაო ფასების ზრდაზე და მასობრივ ბაზარზე მიწოდების დეფიციტზე.

ექსპერტები დეველოპერების უმეტესობისთვის „სამოლეტის“ სცენარის გამეორებას არ ელიან. კონკურენტებს უფრო დაბალი ვალები და უფრო დამკვიდრებული აქტივები აქვთ. თუმცა, ჩერნოვი პრეცედენტის შექმნის რისკის შესახებ აფრთხილებს.

მისი აზრით, მთავრობის გადაწყვეტილება მთელი ბაზრისთვის სიგნალი იქნება. შეზღუდული მხარდაჭერა გაამწვავებს ინდუსტრიის კონსოლიდაციას. უარის თქმა გაზრდის ზეწოლას მაღალი ვალის ტვირთის მქონე კომპანიებზე.