რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი

ინფლაციის შესაკავებლად მიღებული ზომების მიუხედავად, რუსეთში სამომხმარებლო ფასების ზრდის ტემპი კვლავ იზრდება.

მონაცემებით ს , 2024 წლის 1-დან 7 ოქტომბრის ჩათვლით პერიოდში ყოველკვირეული ინფლაცია 0.14%-ს შეადგენდა, ხოლო წლიურმა ინფლაციამ - 8.52%. ფასების ზრდაში ყველაზე დიდი წვლილი საკვებ და არასასურსათო პროდუქტებს მიუძღვის.

სურსათის ფასები 0.14%-ით გაიზარდა, ხოლო ხილისა და ბოსტნეულის ფასი 1.21%-ით შემცირდა. კიტრის ფასი გაიზარდა, ხოლო კარტოფილის, ბორშჩის, პომიდვრის და ვაშლის ფასი შემცირდა. ხილისა და ბოსტნეულის გამოკლებით, სურსათის ფასები 0.24%-ით გაიზარდა, თუმცა შემცირდა ღორის ხორცის, ქათმის ხორცის, კვერცხისა და შაქრის ფასი.

არასასურსათო სეგმენტში ინფლაციამ 0.15% შეადგინა. მსუბუქი ავტომობილების ფასები 0.27%-ით გაიზარდა, ხოლო ელექტრო და საყოფაცხოვრებო ტექნიკის, სამშენებლო მასალების, ტანსაცმლისა და ფეხსაცმლის ფასები კვლავ შემცირდა. საყოფაცხოვრებო ქიმიკატებისა და მედიკამენტების ფასებიც შემცირდა, თუმცა ბენზინის ფასები წინა ორი კვირის დონეზე, 0.14%-ზე დარჩა.

მომსახურების სექტორში ინფლაციამ 0.13% შეადგინა, სასტუმროებისა და კურორტების ფასები 0.87%-ით შემცირდა. საყოფაცხოვრებო მომსახურების ზრდის ტემპი 0.12%-მდე შენელდა.

„სევერსტალის“ თავმჯდომარემ ალექსეი მორდაშოვმა მოუწოდა ცენტრალური ბანკის მაღალი საბაზო განაკვეთის ეკონომიკაზე გავლენის განხილვის დაბრუნებისკენ.

როგორც „ვედომოსტი“, მან რუსეთის მრეწველებისა და მეწარმეების კავშირის (RSPP) საბჭოს სხდომაზე ისაუბრა და ხაზი გაუსვა, რომ სესხების გაცემის ამჟამინდელი პირობები „ზღუდავს საინვესტიციო პროექტების დაფინანსებას“ და შესაძლოა უარყოფითად იმოქმედოს ბიზნესის განვითარებაზე.

მორდაშოვმა აღნიშნა, რომ ასეთი მაღალი განაკვეთის პირობებში, კომპანიებისთვის უფრო მომგებიანი ხდება ოპერაციების შემცირება და თანხების დეპოზიტებში განთავსება, ვიდრე რისკების წინაშე ზრდის გაგრძელება. მან ასევე დასძინა, რომ მიმდინარე 8-9%-იანი ინფლაციის მაჩვენებელი კრიტიკული არ არის და ხაზგასმით აღნიშნა, რომ საბოლოო ჯამში, თავად ძირითადი განაკვეთი ინფლაციის ზრდის ხელშემწყობ ფაქტორად იქცევა.

სექტემბერში რუსეთის ბანკმა ძირითადი განაკვეთი წლიურ 19%-მდე გაზარდა, რაც, მარეგულირებლის აზრით, ინფლაციის შეკავებას უნდა შეუწყოს ხელი, რომელმაც 2024 წლის ბოლოსთვის შესაძლოა 6.5-7%-იან პროგნოზირებულ დიაპაზონს გადააჭარბოს. ცენტრალური ბანკის თავმჯდომარე ელვირა ნაბიულინა მომავალ შეხვედრაზე განაკვეთის შემდგომ ზრდას არ გამორიცხავს, ​​ხოლო სახელმწიფო დუმის კომიტეტის თავმჯდომარე ანატოლი აქსაკოვი ვარაუდობს, რომ განაკვეთმა შესაძლოა 20%-ს მიაღწიოს.

, რუსეთის ბანკი ახალი გაუთვალისწინებელი გარემოებების საპასუხოდ, ძირითადი განაკვეთის რეკორდულ 20%-ზე მაღლა გაზრდას განიხილავს ცნობით .

ცენტრალური ბანკის მონეტარული პოლიტიკის დეპარტამენტის ხელმძღვანელმა კირილ ტრემასოვმა აღნიშნა, რომ კურსის დინამიკა დამოკიდებულია მიმდინარე ეკონომიკურ სიტუაციაზე და გააფრთხილა პროგნოზების შესაძლო ცვლილებების შესახებ, თუ ეკონომიკური მდგომარეობა გაუარესდება.

ინფლაციის პროგნოზები

ტრემასოვმა ასევე განაცხადა, რომ 2024 წელს ინფლაცია, სავარაუდოდ, გადააჭარბებს ოფიციალურ პროგნოზს, რომელიც 6.5-7%-ია. მან კიდევ ერთხელ დაადასტურა ცენტრალური ბანკის მიზანი, რომ ინფლაცია მომავალი წლის ბოლოსთვის 4%-მდე დაბრუნდეს. განახლებული პროგნოზი ოქტომბრის ბოლოს გამოქვეყნდება, თუმცა, ამ ეტაპზე არსებობს საფუძველი ვივარაუდოთ, რომ ფაქტობრივი მაჩვენებლები მიმდინარე პროგნოზებზე მაღალი იქნება.

ტარიფის ზრდა და სამომავლო გეგმები

შეგახსენებთ, რომ ძირითადი განაკვეთი 19%-მდე გაიზარდა 13 სექტემბერს საბჭოს სხდომაზე. განაკვეთის განსახილველად შემდეგი შეხვედრა 25 ოქტომბერს არის დაგეგმილი. ცენტრალური ბანკის გუბერნატორმა ელვირა ნაბიულინამ ასევე დაადასტურა, რომ განაკვეთის შემდგომი ზრდა გამორიცხული არ არის.

ექსპერტების მოსაზრებები

ვითიბი ბანკის დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარის პირველმა მოადგილემ, დიმიტრი პიანოვმა, გამოთქვა მოსაზრება, რომ 2024 წლის ბოლოსთვის საბაზისო განაკვეთმა შესაძლოა 20%-ს გადააჭარბოს. იგი მიიჩნევს, რომ არსებული ეკონომიკური სიტუაციის გათვალისწინებით, დარჩენილი საპროცენტო შეხვედრების დროს შესაძლებელია ახალი რეკორდის დამყარება.

რუსეთის ცენტრალური ბანკი 2025 წლისთვის ეროვნული კეთილდღეობის ფონდის (NWF) ლიკვიდური ნაწილის ამოწურვის რისკის შესახებ აფრთხილებს, იტყობინება Lenta.ru

„ერთიანი სახელმწიფო მონეტარული პოლიტიკის ძირითადი მიმართულებების“ პროექტში მარეგულირებელი აღწერს სცენარებს, რომელთა შემთხვევაშიც შესაძლებელია ფონდის სრულად გამოყენება. ომის დაწყებიდან მოყოლებული, NWF-ის რესურსები აქტიურად გამოიყენება ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად და მსხვილი კომპანიების მხარდასაჭერად.

საფრთხეები და პროგნოზები

ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ რისკის სცენარი მოიცავს საერთაშორისო სიტუაციის გაუარესებას, მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს და გლობალურ ეკონომიკურ არეულობას. საფრთხეებს შორისაა დეგლობალიზაცია და გლობალური ეკონომიკის სავაჭრო ბლოკებად ფრაგმენტაცია. ამან შეიძლება გამოიწვიოს ენერგორესურსებისა და ნედლეულის ფასების მნიშვნელოვანი ვარდნა, რაც უარყოფითად იმოქმედებს რუსეთის ეკონომიკაზე.

სტაბილიზაციის ზომები

რუსეთის ბანკი ბიუჯეტის წესის შეცვლას და 2027 წლისთვის ნავთობის საბაზისო ფასის ბარელზე 40 აშშ დოლარად დადგენას გვთავაზობს. უარყოფითი სცენარის შემთხვევაში, ინფლაციამ შეიძლება 13-15%-ს მიაღწიოს, ხოლო ძირითადი განაკვეთი 20-22%-ს. 2023 წლის 1 აგვისტოს მდგომარეობით, NWF-ის ლიკვიდური აქტივები 4.665 ტრილიონ რუბლს შეადგენდა, ხოლო ფონდის მთლიანი მოცულობა 12.277 ტრილიონ რუბლს.

დაფინანსების ახალი წყაროების ძიება

სიტუაციას ნავთობის ფასების ვარდნა ართულებს, რაც ფინანსთა სამინისტროს დაუცველს ხდის. ეკონომისტები ბიუჯეტის პრობლემებზე აფრთხილებენ, თუ რუსული ურალის ნავთობის ფასი ბარელზე 60 დოლარზე დაბლა დაეცემა. სამინისტროს წინაშე დგას სამხედრო ხარჯებისა და სხვა საჭიროებების დასაფინანსებლად დამატებითი სახსრების მოძიების გამოწვევა.

29 მილიარდი რუბლი დღეში: ომის ღირებულება

ის ცნობით „The გერმანიის საერთაშორისო უსაფრთხოების კვლევების ინსტიტუტის მკვლევარის, იანის კლუგეს, ციტირებით

ამგვარად, საშუალოდ, 2024 წლის პირველ ნახევარში, არმიის შენარჩუნებასა და იარაღის შეძენაზე დახარჯულმა ხარჯებმა კვირაში 203 მილიარდი რუბლი, დღეში 29 მილიარდი რუბლი ან საათში 1.2 მილიარდი რუბლი შეადგინა.

რუსეთის ბანკი აგრძელებს ძირითადი საპროცენტო განაკვეთის გაზრდას, რაც ეკონომისტებში შეშფოთებას იწვევს, იუწყება „ნოვიე იზვესტია“.

2024 წლის ოქტომბრისთვის ეს მაჩვენებელი 19%-ს მიაღწია და მოსალოდნელია, რომ 25 ოქტომბრის შეხვედრაზე ის 20%-მდე გაიზრდება. ექსპერტები ეკონომიკისა და მოქალაქეებისთვის პოტენციური უარყოფითი შედეგების შესახებ აფრთხილებენ.

ჰიპერინფლაცია და ეკონომიკური რეცესია

პ.ა. სტოლიპინის ზრდის ეკონომიკის ინსტიტუტის ეკონომისტი ბორის კოპეიკინი აღნიშნავს, რომ განაკვეთის ზრდამ ინფლაცია შეანელა, თუმცა უარყოფითად იმოქმედა სამრეწველო წარმოებასა და ეკონომიკურ ზრდაზეც. სესხები ნაკლებად მიმზიდველი გახდა, რაც ბიზნესის ზრდას ზღუდავს. ის მიიჩნევს, რომ რეცესიის რისკები იზრდება, თუ განაკვეთი კვლავ გაიზრდება და ცენტრალური ბანკის პროგნოზი ზრდის 0.5-1.5%-მდე შენელების შესახებ მომავალ წელს სულ უფრო სავარაუდო ხდება.

მოსახლეობის მოხმარება და შემოსავალი

სერგეი ზავერსკი, ყოვლისმომცველი სტრატეგიული კვლევების ინსტიტუტის ანალიტიკოსი, აღნიშნავს, რომ ცენტრალური ბანკი ყურადღებას ამახვილებს სესხების გაცემის განაკვეთებზე და მიზნად ისახავს ინფლაციის 4%-მდე შემცირებას. თუმცა, ეკონომიკური ზრდა შენელებულია და კოპეიკინის თქმით, რუსების შემოსავლები 2025 წელს უფრო ნელა გაიზრდება, ვიდრე წელს. ეს გამოწვეულია მაღალი ინფლაციისა და ხელფასების ზრდის შენელების კომბინაციით.

რუსები იძულებულნი არიან გადახედონ თავიანთ ფინანსურ გეგმებს

ცენტრალური ბანკი მოქალაქეებს მეტი დაზოგვისკენ მოუწოდებს, თუმცა სინამდვილეში რუსები ფასების ზრდას და დაზოგვის შესაძლებლობების შემცირებას აწყდებიან. Rabota.ru-ს კვლევის თანახმად, რუსების მხოლოდ 31%-ს აქვს გრძელვადიანი მიზნები, როგორიცაა უძრავი ქონების შეძენა. იპოთეკური სესხების საპროცენტო განაკვეთების 25%-მდე გაზრდა ბევრს ფაქტობრივად ართმევს სახლის შეძენის შესაძლებლობას, რაც სახლის საკუთრებას მიუღწეველ მიზნად აქცევს.

რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა (CB) გააფრთხილა ბიუჯეტის დეფიციტის ზრდასთან დაკავშირებული პოტენციური ინფლაციის რისკების შესახებ, იტყობინება „ვედომოსტი“

ცენტრალური ბანკის დირექტორთა საბჭოს 13 სექტემბრის სხდომის საფუძველზე ძირითადი საპროცენტო განაკვეთის განხილვის გამოქვეყნებულ რეზიუმეში აღნიშნულია, რომ დეფიციტის ზრდამ შესაძლოა ფულის მასისა და ერთობლივი მოთხოვნის ზრდა გამოიწვიოს. ეს, თავის მხრივ, ინფლაციის შესაკავებლად და დაბალანსებული მოთხოვნის შესანარჩუნებლად მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრებას მოითხოვს.

რუსეთის პრემიერ-მინისტრმა, მიხაილ მიშუსტინმა, ცოტა ხნის წინ გამოაცხადა მომავალი წლის ბიუჯეტის ძირითადი პარამეტრები, რომელიც მომდევნო სამი წლის დეფიციტის გათვალისწინებით ჩამოყალიბდება. მიშუსტინის თქმით, 2025 წელს ბიუჯეტის შემოსავლები 40,296 ტრილიონ რუბლს მიაღწევს, ხოლო ხარჯები 41,469 ტრილიონ რუბლამდე გაიზრდება, რაც 0,5%-იან დეფიციტს გამოიწვევს. ფინანსთა სამინისტროს პრესსპიკერის ცნობით, 2026 წელს დეფიციტი 0,9%-მდე, ხოლო 2027 წელს 1,1%-მდე გაიზრდება. დეფიციტის დაფინანსების ძირითად წყაროდ სესხება დარჩება, რაც 2025 წელს 4,8 ტრილიონ რუბლს, 2026 წელს 5,1 ტრილიონ რუბლს და 2027 წელს 5,3 ტრილიონ რუბლს შეადგენს.

ცენტრალური ბანკის დისკუსიის დროს ერთ-ერთი მთავარი თემა ეკონომიკური შენელების მიზეზი იყო. მონაწილეებმა აღნიშნეს, რომ ეკონომიკური შენელება უფრო მეტად გამოწვეულია OPEC+ შეთანხმებების ფარგლებში მუშახელის დეფიციტით და წარმოების შემცირებით, ვიდრე შიდა მოთხოვნით. საგარეო ვაჭრობის პირობები ასევე აფერხებს ეკონომიკურ ზრდას, რადგან შესუსტებული გარე მოთხოვნა და სანქციების ზეწოლა ზღუდავს იმპორტის ზრდის პოტენციალს. საბოლოო ჯამში, ცენტრალური ბანკის დირექტორთა საბჭო დაეთანხმა, რომ ინფლაციასთან საბრძოლველად შესაძლოა საჭირო გახდეს მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრება და არ გამორიცხა ძირითადი განაკვეთის გაზრდა შემდეგ სხდომაზე.

13 სექტემბერს, რუსეთის ბანკის დირექტორთა საბჭომ გაზარდა და წლიურ 19%-მდე გაზარდა, იტყობინება „ვედომოსტი“

ეს გადაწყვეტილება მიღებულ იქნა იმ ფაქტის საპასუხოდ, რომ 2024 წლის ბოლოსთვის ინფლაცია, სავარაუდოდ, გადააჭარბებს 6.5–7%-იან პროგნოზირებულ დიაპაზონს. რუსეთის ბანკი აღიარებს, რომ ინფლაციური ზეწოლა კვლავ მაღალია და შიდა მოთხოვნის ზრდა მნიშვნელოვნად უსწრებს საქონლისა და მომსახურების მიწოდებას.

მარეგულირებელი აცხადებს, რომ ინფლაციის მოლოდინების შესამცირებლად და 2025 წლისთვის ინფლაციის მიზნობრივ მაჩვენებელზე - 4%-ზე დასაბრუნებლად აუცილებელია მონეტარული პოლიტიკის შემდგომი გამკაცრება. აგვისტოში წლიურმა ინფლაციამ 9% შეადგინა, ხოლო შინამეურნეობების ინფლაციის მოლოდინები 12.9%-მდე გაიზარდა - რაც წლის დასაწყისიდან ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია.

განაკვეთის ზრდის მიუხედავად, ეკონომისტები აღნიშნავენ, რომ რუსეთის ეკონომიკა ჯერ კიდევ არ ავლენს გაგრილების ნიშნებს და კორპორატიული დაკრედიტების აქტივობა მაღალი რჩება.

რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა შესაძლოა, 13 სექტემბერს დაგეგმილ შემდეგ სხდომაზე ძირითადი განაკვეთი 19%-მდე გაზარდოს, იტყობინება როიტერზე“ დაყრდნობით.

ეს ზრდა ინფლაციის შეკავებას ისახავს მიზნად, თუმცა მისი შედეგები ბიზნესსა და საზოგადოებაში შეშფოთებას იწვევს. დეპოზიტებისა და სესხების საპროცენტო განაკვეთები უკვე გაიზარდა: ვითიბი ბანკმა დეპოზიტების საპროცენტო განაკვეთი 25%-მდე გაზარდა და იპოთეკური სესხები რუსების უმეტესობისთვის მიუწვდომელი ხდება.

საპროცენტო განაკვეთის ზრდა დამატებით სირთულეებს შეუქმნის ბიზნესს, განსაკუთრებით მცირე და საშუალო ბიზნესს. ბევრი კომპანია იძულებული იქნება სესხების ღირებულება მომხმარებლებზე გადაიტანოს, რაც ფასების შემდგომ ზრდას გამოიწვევს. ამ სიტუაციამ შესაძლოა ინფლაცია გაამწვავოს, რის შესახებაც ცენტრალური ბანკის გუბერნატორმა ელვირა ნაბიულინამ ცოტა ხნის წინ გააფრთხილა და ამჟამინდელ ეკონომიკას ბოლო 16 წლის განმავლობაში ყველაზე მაღალ ნიშნულამდე „გახურებული“ უწოდა.

მნიშვნელოვნად გაძვირებულ პროდუქტებს შორისაა რძე, ხორცი და ხილი. ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში ამ პროდუქტების ფასები 200%-ით ან მეტით გაიზარდა. ხელფასების ზრდის მიუხედავად, ეს მნიშვნელოვან ზეწოლას ახდენს ადამიანების შემოსავლებზე. ექსპერტები ბაზრის სტაბილიზაციისა და აუცილებელი პროდუქტების ხელმისაწვდომობის გასაუმჯობესებლად ძირითადი საქონლისა და მომსახურების ფასების რეგულირების სისტემის შემოღებას გვთავაზობენ.

რუსეთის ბანკმა შესაძლოა, 2024 წლის 13 სექტემბრის სხდომაზე ძირითადი განაკვეთი 20%-მდე გაზარდოს, განაცხადა „სოვკომბანკის“ მთავარმა ანალიტიკოსმა, მიხაილ ვასილიევმა. Banki.ru- , ეს გადაწყვეტილება დეპოზიტების განაკვეთების ზრდას გამოიწვევს, რაც რუბლით დანაზოგს უფრო მიმზიდველს გახდის და რუსული ვალუტის გამყარებას გამოიწვევს.

ცენტრალური ბანკის მონაცემებით, აგვისტოში დეპოზიტებზე საშუალო მაქსიმალური საპროცენტო განაკვეთი უკვე 17.48%-მდე გაიზარდა. ვასილიევი შემდგომ ზრდას ელის, რაც 17–20%-იანი განაკვეთის მქონე დეპოზიტებს დეპოზიტორებისთვის მიმზიდველს გახდის. შედეგად, ეს პირობები რუბლებში მაღალი რეალური საპროცენტო განაკვეთის დადგენის საშუალებას იძლევა.

ინფლაციის შეფასება და ცენტრალური ბანკის გადაწყვეტილებები

Banki.ru-ს მთავარი ანალიტიკოსი ბოგდან ზვარიჩი აღნიშნავს, რომ ძირითადი განაკვეთის შემდგომი ზრდა ინფლაციის მაჩვენებლებზე იქნება დამოკიდებული. ინფლაციის სტაბილიზაციის შემთხვევაში, განაკვეთი შესაძლოა 18%-ზე შენარჩუნდეს, თუმცა ინფლაციის ზრდის შემთხვევაში შემდგომი ზრდა ნაკლებად სავარაუდოა.

რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა მნიშვნელოვნად გაზარდა უცხოური ვალუტების ოფიციალური გაცვლითი კურსები რუბლთან მიმართებაში, რაც 13 აგვისტოს გამოქვეყნებულ მონაცემებშიც აისახა.

ცნობით „ფონტანკას“, 14 აგვისტოს დოლარის გაცვლითი კურსი თითქმის სამი რუბლით გაიზარდა და 92.66 რუბლს მიაღწია. ევროს გაცვლითმა კურსმა 100 რუბლის ფსიქოლოგიურ ნიშნულს გადააჭარბა და 96.69-დან 100.56 რუბლამდე გაიზარდა.

ცენტრალურმა ბანკმა ასევე გაზარდა ჩინური იუანის გაცვლითი კურსი თითქმის 20 კაპიკით და 12.02 რუბლამდე. ეს დრამატული ცვლილებები მოხდა აშშ-ს მიერ მოსკოვის ბირჟაზე დაწესებული სანქციების ფონზე, რამაც აიძულა იგი შეეჩერებინა დოლარსა და ევროში ვაჭრობა. გაცვლითი კურსები ამჟამად ეფუძნება ბანკებისა და ბირჟის გარეთა პლატფორმების მონაცემებს.

არასტაბილურია სიტუაცია საფონდო ბირჟაზე: დოლარში დენომინირებული RTS ინდექსი ზედიზედ მეორე დღეა კლებას აჩვენებს, ხოლო რუბლში დენომინირებული მოსკოვის ბირჟის ინდექსი ზრდას აჩვენებს.