მოგება

  • SpaceX-ის პირველი IPO-ს შემდგომი ანგარიში: შემოსავლების რეკორდული ზრდა და აქციების ფასის ვარდნა

    SpaceX-ის პირველი IPO-ს შემდგომი ანგარიში: შემოსავლების რეკორდული ზრდა და აქციების ფასის ვარდნა

    აერონავტიკულმა კომპანია SpaceX-მა საჯაროდ გამოსვლის შემდეგ პირველი ფინანსური ანგარიში გამოაქვეყნა, რომლის მიხედვითაც 2026 წლის მეორე კვარტალში შემოსავლების ზრდა წინა წელთან შედარებით 92%-ით გაიზარდა და 7.8 მილიარდ დოლარს მიაღწია.

    ფინანსური მიმოხილვის vc.ru-ს თანახმად , რომელიც CNBC-ის მონაცემებზე დაყრდნობით იუწყება, კორპორაციამ ანალიტიკოსების მოლოდინს გადააჭარბა, რომელიც 6.93 მილიარდი დოლარის მაჩვენებელს პროგნოზირებდა. კომპანიის წმინდა ზარალი 1 მილიარდი დოლარიდან 541 მილიონ დოლარამდე შემცირდა, ხოლო ერთ აქციაზე ზარალმა 9 ცენტი შეადგინა, მოსალოდნელ 26 ცენტთან შედარებით.

    განყოფილებების ფინანსური შედეგები და ხელოვნურ ინტელექტზე ფოკუსირება

    კომპანიის ბიზნეს სეგმენტების ძირითადი მაჩვენებლები შემდეგნაირად იყოფა::

    • Starlink-მა 4.29 მილიარდი დოლარის შემოსავალი და 1.66 მილიარდი დოლარის ოპერაციული მოგება გამოიმუშავა.
    • კოსმოსურმა განყოფილებამ 962 მილიონი დოლარის შემოსავალი და 542 მილიონი დოლარის საოპერაციო ზარალი მიიღო.
    • ხელოვნური ინტელექტის სექტორის შემოსავალი სამჯერ გაიზარდა და 2.6 მილიარდ დოლარს მიაღწია მესამე მხარის ორგანიზაციებისთვის გამოთვლითი რესურსების მიწოდებით.

    კვარტალში კაპიტალურმა ხარჯებმა 18.4 მილიარდ აშშ დოლარს მიაღწია, საიდანაც 15.8 მილიარდი აშშ დოლარი ხელოვნური ინტელექტის განვითარებაზე დაიხარჯა, რაც პირველი კვარტლის მაჩვენებელზე ორჯერ მეტია. კომპანიის მენეჯმენტმა განაცხადა, რომ მესამე და მეოთხე კვარტალებშიც მსგავსი ხარჯების დონის შენარჩუნებას აპირებს.

    მენეჯმენტის პროგნოზები და ბაზრის რეაქცია

    ინვესტორებთან საუბრისას, კომპანიის აღმასრულებელმა დირექტორმა ილონ მასკმა განაცხადა, რომ „SpaceX-ს შეუძლია 2030 წლისთვის 1 ტრილიონი დოლარის შემოსავალი მიაღწიოს“.ამასობაში, ფინანსურმა დირექტორმა ბრეტ ჯონსენმა განმარტა, რომ 60 მილიარდ დოლარად შეძენილი ხელოვნური ინტელექტის სერვისის, Cursor-ის, „სრული ინტეგრაციის“ შემდეგ, კომპანია 100 მილიარდი დოლარის წლიური შემოსავლის მიღწევას ელის.

    ძლიერი ფინანსური მაჩვენებლების მიუხედავად, კომპანიის აქციები დაეცა. 2026 წლის 11 ივნისს ჩატარებული IPO-ს შემდეგ, რომლის დროსაც 1.77 ტრილიონი დოლარის შეფასებით 85.7 მილიარდი დოლარი მოიზიდა, აქციები Nasdaq-ზე 150 დოლარით გაიხსნა. თუმცა, 5 აგვისტოს, შემოსავლების ანგარიშის გამოქვეყნების შემდეგ, SpaceX-ის აქციები 8.6%-ით დაეცა და 114.54 დოლარს მიაღწია.

  • სახელმწიფო მონოპოლიიდან გულუხვი გადახდები: „როსიმუშჩესტვო“ „ტრანსნეფტის“ დივიდენდებისთვის თითქმის 148 მილიარდ რუბლს გამოყოფს

    სახელმწიფო მონოპოლიიდან გულუხვი გადახდები: „როსიმუშჩესტვო“ „ტრანსნეფტის“ დივიდენდებისთვის თითქმის 148 მილიარდ რუბლს გამოყოფს

    სახელმწიფო ქონების მართვის ფედერალურმა სააგენტომ (როსიმუშჩესტვო), რომელიც სს „ტრანსნეფტის“ ხმის უფლების მქონე აქციების ერთადერთ მფლობელს წარმოადგენს, გადაწყვიტა კომპანიის 2025 წლის წმინდა მოგება დივიდენდების სახით განაწილდეს.

    ამის შესახებ „ინტერფაქსი“ მილსადენების გიგანტის ოფიციალურ განცხადებაზე დაყრდნობით იტყობინება . აქციონერთა განაწილებისთვის სულ დაახლოებით 148 მილიარდი რუბლი გამოიყოფა. ამ თანხიდან 145.2 მილიარდი რუბლი საანგარიშო პერიოდის წმინდა მოგებიდან მოდის, ხოლო კიდევ 2.78 მილიარდი რუბლი წინა წლების შენახული მოგებიდან. თავად კომპანია მხოლოდ 642,000 რუბლის წმინდა მოგებას შეინარჩუნებს.

    გადახდის ვარიანტები და რეესტრის საგანგებო დახურვა

    როგორც ჩვეულებრივი, ასევე პრივილეგირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელები აქციაზე ფიქსირებულ შემოსავალს მიიღებენ. „როსიმუშჩესტვოს“ ეს გადაწყვეტილება ბაზრისთვის სასიამოვნო სიურპრიზი აღმოჩნდა, რადგან საბოლოო დარიცხვამ ინდუსტრიის ექსპერტების წინასწარ შეფასებებს გადააჭარბა. მოგების განაწილების ფინანსური პარამეტრები შემდეგია:

    • ერთ აქციაზე გადახდა 204.17 რუბლს შეადგენს (კონსენსუსის ანალიტიკოსები მხოლოდ 186 რუბლს ვარაუდობდნენ);
    • განაწილებული თანხების საერთო რაოდენობამ გასული წლის მაჩვენებელს გადააჭარბა, როდესაც 2024 წლის შედეგების მიხედვით, ინვესტორებმა 143.7 მილიარდი რუბლი (ანუ 198.25 რუბლი აქციაზე) მიიღეს.

    აქციონერთა ყოველწლიური საერთო კრების გადაწყვეტილებიდან მე-20 დღეს რეესტრში რეგისტრირებული ინვესტორები შეძლებენ დამტკიცებული თანხების მიღებას. ემიტენტმა განმარტა, რომ „როსიმუშჩესტვომ“ დოკუმენტებს ხელი 30 ივნისს მოაწერა, თუმცა ოფიციალური ბრძანება კომპანიამ პარასკევამდე, 17 ივლისამდე არ მიიღო. ამ დროის შეფერხების გამო, დივიდენდების გაცემის შეწყვეტა საგანგებო იქნება - რეესტრი მომავალ ორშაბათს, 20 ივლისს დაიხურება.

    დივიდენდების პოლიტიკის სტანდარტების გადაჭარბება

    კომპანიის მოქმედი წესდების თანახმად, საერთაშორისო ფინანსური ანგარიშგების სტანდარტების (IFRS) შესაბამისად ნორმალიზებული წმინდა მოგების მინიმუმ 25% უნდა გამოიყოს ინვესტორებისთვის განაწილებისთვის. პრაქტიკაში, ბოლო წლებში, კომპანია ამ მაჩვენებლის მინიმუმ 50%-ს ანაწილებს, როგორც ამას რუსეთის მთავრობა მოითხოვს. 2025 წლის ბოლოს, IFRS-ის მიხედვით, „ტრანსნეფტის“ კონსოლიდირებულმა წმინდა მოგებამ 226.1 მილიარდი რუბლი შეადგინა, რაც ნიშნავს, რომ კონსოლიდირებული მოგების რეკორდული 65.5% სახელმწიფოსა და კერძო ინვესტორებისთვის დივიდენდების გაცემაზე გადანაწილდება.

    კორპორაციის მიმდინარე საწესდებო კაპიტალი დაყოფილია 724,934,300 აქციად, რომელთაგან 569,446,800 ჩვეულებრივი აქციაა, ხოლო 155,487,500 - პრივილეგირებული აქცია.

  • რეკორდული პარადოქსი: რატომ დაეცა Samsung-ის აქციები მოგების 19-ჯერ ზრდის მიუხედავად

    რეკორდული პარადოქსი: რატომ დაეცა Samsung-ის აქციები მოგების 19-ჯერ ზრდის მიუხედავად

    სამშაბათს, 7 ივლისს, სამხრეთ კორეული ტექნოლოგიური გიგანტის, Samsung Electronics-ის აქციების ფასმა კორეის ბირჟაზე (KRX) მკვეთრი ვარდნა განიცადა, მიუხედავად უპრეცედენტოდ წარმატებული კვარტალური ანგარიშის გამოქვეყნებისა.

    ამის შესახებ იტყობინება. სავაჭრო სესიის დროს მსოფლიოში უმსხვილესი მეხსიერების მოდულების მწარმოებლის აქციების ფასი 10.07%-ით დაეცა და აქციაზე 286,000 ვონს მიაღწია. დღის ბოლოს კლებამ 6.92% შეადგინა და აქციაზე 296,000 ვონი შეადგინა. საფონდო ბირჟის პანიკის შედეგად, კორპორაციის საბაზრო კაპიტალიზაცია 100 მილიარდ დოლარზე მეტით შემცირდა. ამასობაში, კომპანიის წმინდა საოპერაციო მოგება იმავე პერიოდში 19-ჯერ გაიზარდა, ხელოვნური ინტელექტის ინდუსტრიის სწრაფი განვითარების წყალობით.

    აპრილ-ივნისის პერიოდის წინასწარი ფინანსური შეფასებით, Samsung-ის საოპერაციო მოგებამ 89.4 ტრილიონი ვონი (დაახლოებით 58.6 მილიარდი აშშ დოლარი) შეადგინა. ამ შედეგმა LSEG SmartEstimate-ის 87.3 ტრილიონ ვონს გადააჭარბა და მნიშვნელოვნად გადააჭარბა გასული წლის მაჩვენებელს - 4.7 ტრილიონ ვონს. მწარმოებლის კვარტალური შემოსავალი 129%-ით გაიზარდა და 171 ტრილიონ ვონს (112 მილიარდი აშშ დოლარი) მიაღწია. თუმცა, ასეთმა დადებითმა ანგარიშმა კომპანია გაყიდვებისგან ვერ დაიცვა, რაც, Reuters-ის ცნობით, ინვესტორების შეშფოთებამ გამოიწვია ხელოვნური ინტელექტის ტექნოლოგიებზე მოთხოვნის შესაძლო შემცირების შესახებ. საერთაშორისო საინვესტიციო პლატფორმის eToro-ს ანალიტიკოსმა, ზავიერ ვონგმა, CNBC-თან ინტერვიუში ბაზრის ლოგიკა ახსნა: „ბაზარი რამდენიმე თვის განმავლობაში ისტორიულად ძლიერ კვარტალში ფასებს ადგენდა. როდესაც ანგარიში მოლოდინებს ამართლებდა, მაგრამ პროგნოზებზე მნიშვნელოვნად უკეთესი არ გამოვიდა, ინვესტორებს აქციების აქტიურად შეძენის საფუძველი არ ჰქონდათ.

    ინვესტორების უკმაყოფილების მიზეზები და ბაზრის პროგნოზები

    უარყოფითი ფასების დინამიკა განპირობებულია ბაზრის მონაწილეთა გრძელვადიანი შეშფოთებით და მენეჯმენტის ინფრასტრუქტურასთან დაკავშირებული საკამათო გადაწყვეტილებებით. ანალიტიკოსები გამოყოფენ შემდეგ უარყოფით ფაქტორებს:

    • ინვესტორები ეჭვობენ, რომ გლობალური IT გიგანტების მიერ ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურის განვითარებაზე დახარჯული თანხები სწრაფი ტემპით გააგრძელებს ზრდას, რაც მეხსიერების ჩიპების სტაბილურად მაღალ ფასებს უზრუნველყოფს.
    • Samsung-ის ბოლოდროინდელი გადაწყვეტილება ქვეყნის სამხრეთ ნაწილში ნახევარგამტარების მასშტაბური წარმოების ქარხნების აშენების შესახებ. Counterpoint Technology Market Research-ის კვლევითი დირექტორი ტომ კანი ხაზგასმით აღნიშნავს, რომ ახალი ობიექტი ისტორიულად ჩამოყალიბებული ტექნოლოგიური კლასტერისგან იზოლირებულია. ეს კორპორაციას მთელი ინფრასტრუქტურის ნულიდან აშენებას აიძულებს, რაც ინვესტორების შეშფოთებას ეწინააღმდეგება, რადგან ობიექტი მაღალტექნოლოგიური ინდუსტრიისთვის არატიპიურად ითვლება.

    საფონდო ბირჟის სკეპტიციზმის მიუხედავად, რეალურ სამყაროში კომერციული სექტორი კვლავ ძლიერად იკავებს პოზიციას. Counterpoint-ის ყოველთვიური ფასების მონიტორინგის მონაცემების თანახმად, სამომხმარებლო ელექტრონიკის, სერვერებისა და მობილური მოწყობილობებისთვის ოპერატიული მეხსიერების ღირებულება სტაბილურად იზრდება. ექსპერტები ვარაუდობენ, რომ ეს ზრდის ტენდენცია, სავარაუდოდ, მიმდინარე კვარტლის ბოლომდე გაგრძელდება.

  • დამშვიდობება სუპერკომუნალურ კომპანიებს: რუსული მსხვილი ბიზნესები მასობრივად კარგავენ მოგებას და ზარალის წინაშე დგანან

    დამშვიდობება სუპერკომუნალურ კომპანიებს: რუსული მსხვილი ბიზნესები მასობრივად კარგავენ მოგებას და ზარალის წინაშე დგანან

    რუსეთის უმსხვილესი კორპორაციების ფინანსური სტატისტიკა რუსეთის კორპორატიულ სექტორში მომგებიანობის ღრმა კრიზისზე მიუთითებს, რაც ეწინააღმდეგება მთავრობის ოფიციალურ განცხადებებს სტაბილური ეკონომიკური ზრდის შესახებ.

    ეს არის დასკვნა, რომელიც დამოუკიდებელი პორტალის The Insider- ის მიერ გამოქვეყნებულ სპეციალურ მიმოხილვაში რეალური ბიზნესის მაჩვენებლების შემსწავლელმა ანალიტიკოსებმა გამოიტანეს . უახლესი მონაცემებით, ქვეყნის წამყვანი კომპანიების სამ მეოთხედს ფინანსური მდგომარეობის გაუარესება განუცდია. შედარებით მკაცრმა მონეტარულმა პოლიტიკამ ინფლაციის შეკავებას შეუწყო ხელი, თუმცა საბანკო სექტორის გარდა ყველა სექტორში მოგების მკვეთრი შემცირება გამოიწვია, რამაც მოსკოვის ბირჟის ინდექსის 9%-იანი ვარდნა და კორპორატიული დეფოლტების მკვეთრი ზრდა გამოიწვია.

    ეკონომიკური ვარდნა ციფრებში

    ძირითადმა მაკროეკონომიკურმა მაჩვენებლებმა შემდეგი უარყოფითი ტენდენციები დააფიქსირა:

    • გადახდების კრიზისი: ობლიგაციების შეუსრულებლობის შემთხვევების რაოდენობა, ტექნიკური ხარვეზების გამოკლებით, გასული წლის პირველ ნახევარში არსებული 26 შემთხვევიდან 2026 წლის პირველ ნახევარში 164-მდე გაიზარდა;
    • მცირე ბიზნესის კლება: საგადასახადო ტვირთის ზრდის გამო, პირველ კვარტალში მცირე და საშუალო საწარმოებიდან მიღებული ბიუჯეტის შემოსავლები 22.2%-ით შემცირდა;
    • ინვესტიციების შიმშილი: კომპანიების უმეტესობა იძულებულია შეამციროს გრძელვადიანი განვითარების პროგრამები სესხების აღების მაღალი ხარჯების გამო.

    საცალო ვაჭრობის შემცირება და დეველოპერების კრიზისი

    მომხმარებელთა მოთხოვნის შემცირებამ ყველაზე მეტად საცალო ვაჭრობისა და მშენებლობის სექტორები დააზარალა. უმსხვილესმა საცალო ვაჭრობის კომპანია X5-მა 2026 წლის პირველ კვარტალში წმინდა მოგების 27.6%-იანი კლება დააფიქსირა. ჰოლდინგის ყოველწლიურ ანგარიშში ხაზგასმულია, რომ „ბოლო წლებში მიმდინარე არასტაბილურმა სოციალურ-ეკონომიკურმა მდგომარეობამ გამოიწვია რუსი მომხმარებელთა ჩვევების ცვლილება და გააძლიერა რაციონალური მოხმარებისკენ მიდრეკილება“. ამან გამოიწვია მყიდველების მასიური გადასვლა მკაცრი ფასდაკლებების მქონე კომპანიებზე - ე.წ. „დაღმავალი ტენდენცია“. მათმა მთავარმა კონკურენტმა, Magnit-მა, ვალის მომსახურების მაღალი ხარჯების გამო 16.6 მილიარდი რუბლის წმინდა ზარალი დააფიქსირა. მშენებლობის სექტორში, ბაზრის ლიდერმა Samolet Group-მა 2 მილიარდი რუბლის ზარალი დააფიქსირა, ობლიგაციებზე ტექნიკური დეფოლტი დადო და ორი წლის განმავლობაში აქციების ღირებულების 87% დაკარგა, სხვა საკითხებთან ერთად, გენერალური პროკურატურის მიერ შეტანილი სარჩელის შემდეგ, მისი ერთ-ერთი მთავარი აქტივის იძულებითი ნაციონალიზაციის წინაშე აღმოჩნდა.

    ინდუსტრიული ვარდნა და ექსპორტის ბარიერები

    მძიმე ინჟინერია და შავი მეტალურგია ოპერაციული მომგებიანობის ხანგრძლივ შემცირებას ავლენს. KAMAZ-ის ქარხანამ 43 მილიარდი რუბლის წმინდა ზარალი გამოაცხადა, რამაც მენეჯმენტს საინვესტიციო ბიუჯეტის ერთი მესამედით შემცირებისკენ უბიძგა. მეტალურგიაში MMK ჰოლდინგმა 15 მილიარდი რუბლის წმინდა ზარალი გამოაცხადა, რაც „რუსეთში ბიზნეს აქტივობის მიმდინარე შენელებას“ მიეწერა. „სევერსტალის“ კვარტალური მოგება პრაქტიკულად გაქრა და სიმბოლურ 57 მილიონ რუბლამდე დაეცა. მხოლოდ ფერადი ლითონების ექსპორტიორების (ნორილსკ ნიკელი, პოლიუსი) და სასუქების მწარმოებლები ინარჩუნებენ შედარებით სტაბილურობას, მაგრამ ისინიც კი ხედავენ მომგებიანობის შემცირებას არაპროგნოზირებადი გადასახადებისა და ძლიერი რუბლის გამო: მაგალითად, „ფოსაგროს“ კვარტალური მოგება თითქმის 200-ჯერ შემცირდა. ექსპერტები ასკვნიან, რომ მოსალოდნელი რეცესიის პირობებში, ბიზნესებს გადარჩენის მხოლოდ ერთი ვარიანტი აქვთ: ოპერაციების ხელოვნურად შემცირება და ნაღდი ფულის დაგროვება.

  • რეკორდული გადახდა: Sberbank-ის აქციონერებმა 850 მილიარდი რუბლის ისტორიული გადახდა დაამტკიცეს

    რეკორდული გადახდა: Sberbank-ის აქციონერებმა 850 მილიარდი რუბლის ისტორიული გადახდა დაამტკიცეს

    Sberbank-ის აქციონერებმა ყოველწლიურ საერთო კრებაზე ოფიციალურად დაამტკიცეს უპრეცედენტო დივიდენდების გადახდა 2025 წლისთვის.

    ამის შესახებ ავრცელებს და აკონკრეტებს, რომ გადახდა რეკორდული იქნება 37.64 რუბლის ოდენობით ჩვეულებრივ და პრივილეგირებულ აქციაზე. განაწილებული მოგების ჯამური ოდენობა 850.2 მილიარდ რუბლს მიაღწევს, რაც 8.0%-ით მეტია წინა პერიოდთან შედარებით, როდესაც ინვესტორებმა აქციაზე 34.84 რუბლი მიიღეს (სულ 786.9 მილიარდი რუბლი). 2026 წლის 30 ივნისს დისტანციურად მიღებული ეს გადაწყვეტილება სრულად ადასტურებს დირექტორთა საბჭოს გაზაფხულის რეკომენდაციებს. ამ ამბავს მოჰყვა SBER-ის ჩვეულებრივი აქციების 1.4%-იანი ზრდა და 312.21 რუბლი შეადგინა, რაც წლიურ მაქსიმუმ 329.23 რუბლზე 5.3%-ით ნაკლებია.

    ფინანსური შედეგები და დივიდენდების პოლიტიკა

    ეს შთამბეჭდავი გადახდა შესაძლებელი გახდა ფინანსური კონგლომერატის ძლიერი ფინანსური მაჩვენებლების წყალობით. ბანკის ძირითადი მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები 2025 წლისთვის შემდეგი იყო:

    • IFRS-ის მიხედვით წმინდა მოგებამ 1.706 ტრილიონი რუბლი (+7.9%) შეადგინა.
    • RAS-ის წმინდა მოგებამ, სპეციალური დებულებების გათვალისწინებით, 1.683 ტრილიონ რუბლს (+8.2%) მიაღწია.
    • წმინდა საპროცენტო შემოსავალი 18.5%-ით გაიზარდა და 3.6 ტრილიონ რუბლს მიაღწია.
    • კაპიტალზე შემოსავლიანობამ (ROE) 22.7% შეადგინა, ხოლო ხარჯებისა და შემოსავლის თანაფარდობამ (CIR) სტაბილური დარჩა 30.3%-ის ნიშნულზე.

    მიმდინარე დივიდენდები დაფარავს წმინდა მოგების 50.5%-ს Sberbank-ის მოგებისა და ზარალის კორექტირების სისტემის (SPOD) მიხედვით RAS-ის მიხედვით და 49.8%-ს IFRS-ის მიხედვით, რაც სრულად შეესაბამება ბანკის ამჟამინდელ სტრატეგიას. წესების თანახმად, Sberbank ვალდებულია გაანაწილოს IFRS-ის მიხედვით მოგების მინიმუმ ნახევარი, თუ მისი კაპიტალის ადეკვატურობის კოეფიციენტი (H20.0) აღემატება 13.3%-ს. პრივილეგირებული აქციების დივიდენდის შემოსავლიანობა (311.93 რუბლი) შეფასებულია 12.1%-ით, რაც ამ ფასიან ქაღალდებს მაღალი საპროცენტო განაკვეთების პერიოდში ტრადიციული დეპოზიტების უკიდურესად მიმზიდველ ალტერნატივად აქცევს.

    ბიუჯეტის ეფექტი და ინვესტორთა ბაზის გაფართოება

    გადახდების ყველაზე დიდი მიმღები ტრადიციულად იქნება სახელმწიფო, წარმოდგენილი რუსეთის მთავრობის მიერ, რომელიც აკონტროლებს აქციების 50%-ს პლუს ერთს (ხმების 52.32%). დამტკიცებული გადაწყვეტილების შეფასებისას, ფინანსთა მინისტრმა ანტონ სილუანოვმა განაცხადა, რომ „დამტკიცებული თანხიდან 425 მილიარდ რუბლზე მეტი ფედერალურ ბიუჯეტში შევა და სხვა საკითხებთან ერთად, პრიორიტეტული სახელმწიფო პროგრამების დასაფინანსებლად იქნება გამოყენებული“. დარჩენილი თანხები უმცირესობაში მყოფ ინვესტორებს შორის გადანაწილდება. სხვათა შორის, Sber-ის აქციონერთა რაოდენობა ბოლო ერთი წლის განმავლობაში თითქმის 600 000-ით გაიზარდა, რაც შემოსავლის მიმღებთა შთამბეჭდავ ნიშნულს - 2.4 მილიონს - გადააჭარბებს.

  • ოთხი წელი დივიდენდების გარეშე: „გაზპრომმა“ აქციონერები გადახდების გარეშე დატოვა და მრავალწლიან მინიმუმამდე დავიდა

    ოთხი წელი დივიდენდების გარეშე: „გაზპრომმა“ აქციონერები გადახდების გარეშე დატოვა და მრავალწლიან მინიმუმამდე დავიდა

    „გაზპრომის“ აქციონერებმა ყოველწლიურ საერთო კრებაზე ერთხმად გადაწყვიტეს, რომ 2025 წლის დივიდენდები არ გადაეხადათ, რაც მოგების განაწილებაზე მათი მეოთხე უარის თქმის ზედიზედ შემთხვევა იყო.

    ამის შესახებ მა განაცხადა . ინვესტორებისთვის ბოლო გადახდები 2022 წლის პირველი ნახევრის ბოლოს განხორციელდა. ამ ამბების ფონზე, გაზის გიგანტის აქციებით ვაჭრობა დაახლოებით 99.20 რუბლს (+0.13%) შეადგენს, რაც 18 წლიან მინიმუმთან ახლოსაა და წლევანდელ მაქსიმუმთან (144.40 რუბლი) შედარებით დაახლოებით 31%-ით შემცირდა. ემიტენტის საბაზრო კაპიტალიზაცია ისტორიულად მინიმუმ 2.35 ტრილიონ რუბლამდე დაეცა, რაც გრძელვადიანი ინვესტორების მხრიდან ფასიანი ქაღალდებისადმი ინტერესის ნაკლებობაზე მიუთითებს.

    ფინანსური მაჩვენებლები და ვალის ტვირთი

    ფორმალურად, კომპანიის კორპორატიული დივიდენდების პოლიტიკის მოთხოვნები ჯერ არ დარღვეულა, რადგან აქციონერთა განაწილება გათვალისწინებულია წმინდა ვალის/EBITDA-ს თანაფარდობით, რომელიც არ აღემატება 2.5x-ს და 2025 წლის ბოლოსთვის ის 2.07x-ს შეადგენდა (წინა წლის 1.83x-ის წინააღმდეგ). თუმცა, თავისუფალი ფულადი ნაკადები და ვალის ტვირთი კვლავ ზღუდავს მენეჯმენტს სახსრების განაწილებაში. ჯგუფის ძირითადი საოპერაციო და ფინანსური შედეგები საანგარიშო პერიოდისთვის შემდეგია:

    • ჯგუფის მთლიანი ვალი 6.7 ტრილიონ რუბლს შეადგენდა;
    • EBITDA 6%-ით შემცირდა და 2.917 ტრილიონ რუბლს მიაღწია;
    • კორპორაციის შემოსავალი 8.8%-ით შემცირდა და 9.77 ტრილიონ რუბლს მიაღწია;
    • IFRS-ის მიხედვით წმინდა მოგება 7%-ით გაიზარდა და 1.3 ტრილიონ რუბლს მიაღწია.

    აღსანიშნავია, რომ წმინდა მოგების დაფიქსირებული ზრდა წმინდა აღრიცხვის ბრალია და არა ოპერაციული. ეს ზრდა განპირობებული იყო 567 მილიარდი რუბლის ოდენობის დადებითი გაცვლითი კურსის სხვაობით.

    ხელმძღვანელობისა და სახელმწიფოს პოზიცია

    გადახდების გაუქმება დიდწილად განპირობებული იყო კონტროლირებადი აქციონერის, სახელმწიფოს პოზიციით, რომელსაც კომბინირებული წილი 50%-ზე მეტი აქვს (38.37% პირდაპირ, 10.97% „როსნეფტეგაზის“ მეშვეობით და 0.89% „როსგაზიფიკაციის“ მეშვეობით). სახელმწიფო ფაქტობრივად არის როგორც ბიუჯეტის წილების უმსხვილესი კრედიტორი, ასევე დივიდენდების ნაკადის მთავარი ბენეფიციარი. გადაწყვეტილების კომენტირებისას, მმართველი საბჭოს თავმჯდომარის მოადგილემ, ფამილ სადივოვმა, მოიყვანა „რუსეთის მთავრობის გარკვეული გადაწყვეტილებები“, რომლებიც 2026 წელს დივიდენდების გადაუხდელობას ავალდებულებს. თავის მხრივ, მმართველი საბჭოს თავმჯდომარემ, ალექსეი მილერმა, განაცხადა, რომ კომპანიამ „დროულად უპასუხა გარე გამოწვევებს და უზრუნველყო სრული ფინანსური სტაბილურობა“ და რომ კორპორაციის EBITDA-ს მაჩვენებლები, მისი თქმით, „ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებელზე უკეთესი“ იყო.

    ანალიტიკოსების პროგნოზები და ტექნიკური მითითებები

    ინდუსტრიის ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ კერძო ინვესტორებისთვის გადახდების სწრაფი განახლება არაგონივრულია, რადგან მოგების განაწილებაზე დაბრუნება მხოლოდ ვალის მდგრადი შემცირებით და ოპერაციული ფულადი ნაკადების აღდგენით არის შესაძლებელი. T-Investments-ის ანალიტიკოსი ალექსანდრე მარტინოვი სიტუაციის ფრთხილ შეფასებას გვთავაზობს: „არსებითად, „გაზპრომმა“ შესაძლოა პირველი გადახდები არაუადრეს 2027 წლის ბოლომდე განახორციელოს. წმინდა მოგების კორექტირებული დინამიკის გარდა, ძირითადი კრიტერიუმები ვალის ტვირთი და კაპიტალური ხარჯების გეგმა რჩება“. ტექნიკური ანალიზის თვალსაზრისით, ფასიანი ქაღალდების მფლობელებისთვის უახლოესი კრიტიკული საორიენტაციო მაჩვენებელი 52-კვირიანი მინიმუმი 95.65 რუბლია; ამ დონის გარღვევა გზას გაუხსნის მრავალწლიან მხარდაჭერის დონეებს, რომლებიც პრაქტიკულად შეუმოწმებელია 2008 წლის კრიზისის შემდეგ.

  • დედამთილი, ქმარი და პომადა: ნიკოლაი სერდიუკოვის ფორმულა „დამოუკიდებელი“ ბიზნესისთვის

    დედამთილი, ქმარი და პომადა: ნიკოლაი სერდიუკოვის ფორმულა „დამოუკიდებელი“ ბიზნესისთვის

    ცნობილი ტელეწამყვანის, ქსენია ბოროდინას ახალმა ქმარმა, ნიკოლაი სერდიუკოვმა, სუნამოებისა და კოსმეტიკის კომპანია „8 Beauty“-ს ხელმძღვანელის რანგში პირველი ფინანსური წარმატება აჩვენა.

    „გაზეტა.რუ“ იუწყება, რომ კომპანიის შემოსავალმა 2025 წელს 9.4 მილიონ რუბლს მიაღწია. გამოქვეყნებული ფინანსური ანგარიშგების თანახმად, ორგანიზაციის წმინდა მოგებამ 2.3 მილიონი რუბლი შეადგინა. თუმცა, იყო მცირედი შეცდომაც: საინფორმაციო სერვის Rusprofile-მა 2000 რუბლის ოდენობის მცირე საგადასახადო დავალიანება დააფიქსირა.

    ბიზნეს აქტივები და ოჯახური კავშირები

    ნიკოლაი სერდიუკოვმა ცნობილ ბლოგერზე ოფიციალური დაქორწინებიდან მალევე მენეჯერული თანამდებობა დაიკავა კოსმეტიკისა და სუნამოების სპეციალიზებულ კომპანიაში. აღსანიშნავია, რომ ბოროდინას დედა, ინა, ამ ბიზნესის დამფუძნებლებს შორისაა ჩამოთვლილი.

    თუმცა, კოსმეტიკა სერდიუკოვის ერთადერთი საქმიანობა არ არის. 8 Beauty ბრენდის გარდა, ის ასევე მართავს კინოსტუდიას Mediarus Group. აღსანიშნავია, რომ ამ ორგანიზაციის მუშაობა, სუნამოების განყოფილებისგან განსხვავებით, კვლავ უარყოფითია: გასულ წელს კინოსტუდიამ 15 000 რუბლის წმინდა ზარალი დააფიქსირა.

    ურთიერთობის ისტორია

    შეგახსენებთ, რომ ქსენია ბოროდინასა და ნიკოლაი სერდიუკოვის რომანტიკული ისტორია 2024 წლის ზაფხულში დაიწყო, როდესაც მომავალი მეუღლეები ტელეპროექტ „უკანასკნელი გმირის“ გადასაღებ მოედანზე შეხვდნენ. მათი ურთიერთობა განვითარდა და ქორწილამდე მივიდა, რომელიც შეხვედრიდან ერთი წლის შემდეგ შედგა. ზეიმი ორ ეტაპად გაიმართა: თავდაპირველად, წყვილმა ქორწინების მოწმობას უახლოესი წრის საიდუმლოდ მოაწერა ხელი, შემდეგ კი გრანდიოზული, მასშტაბური ზეიმი გამართა. ივნისში წყვილმა ოფიციალურად აღნიშნა ქორწინების პირველი წლისთავი.