ეკონომიკა შენელდება, ნავთობის ფასები ეცემა, სანქციები მწვავდება და მაინც... თითქოს არაფერი მომხდარა, რუბლი დოლართან 80-ის ფარგლებში მერყეობს. რა არის ამაში მაგია?
ამ კითხვაზე პასუხის გაცემა მედუზამიმის შესწავლით სცადა, თუ რატომ გახდა რუსული ვალუტა მოულოდნელად „მსოფლიოში საუკეთესო“ და რამდენ ხანს გაძლებს ეს ტიტული.
2025 წლის დასაწყისიდან რუბლი დოლართან მიმართებაში თითქმის 40%-ით გამყარდა და ოქროსაც კი გადააჭარბა. სახელმწიფო ხარჯების ზრდისა და მშპ-ს შენელების მიუხედავად, გაცვლითი კურსი სტაბილური რჩება. ეს ყველაფერი გასაკვირი კოქტეილის დამსახურებაა: მკაცრი მონეტარული პოლიტიკა, კაპიტალის გადინების შეზღუდვები და... დონალდ ტრამპი. პოლიტიკურ სცენაზე მისმა დაბრუნებამ და ახალი სანქციების დაწესების სურვილის არქონამ რუსული აქტივების მიმართ ინტერესი გაზარდა.
თუმცა, როგორც ანალიტიკოსები აფრთხილებენ, ამას არანაირი საფუძველი არ აქვს. ყველაფერი არასტაბილურ ფაქტორებზეა დამოკიდებული. მაღალი საპროცენტო განაკვეთები იმპორტს ახშობს, ცენტრალური ბანკი ძირითად განაკვეთს არ ამცირებს (ის კვლავ 21%-ზეა) და ბიუჯეტი უცხოური ვალუტის რეზერვების გაყიდვით იზოგება. გარდა ამისა, არსებობს გეოპოლიტიკა: ტრამპის პრეზიდენტობის დროს აშშ-სთან მოლაპარაკებები ბაზრებს იმედს აძლევს და რუბლს მაღლა სწევს.
მიუხედავად ამისა, ექსპერტები დარწმუნებულები არიან, რომ 80 რუბლის გაცვლითი კურსი დიდხანს არ გაგრძელდება. ნავთობის ფასების კლება ჯერ სრულად არ არის გათვალისწინებული და წლის ბოლოსთვის დოლარის ღირებულება შეიძლება 88–92 რუბლს მიაღწიოს. Goldman Sachs-ი და ეკონომიკური განვითარების სამინისტრო 100 რუბლსაც კი ვარაუდობენ. მთავრობა ამის წინააღმდეგი არ არის: ძლიერი დოლარი ფარავს ბიუჯეტის დეფიციტს სასაქონლო დანაკარგებით.
ინფლაცია მართლაც შენელდა - აპრილში ის მხოლოდ 0.4%-ს შეადგენდა. თუმცა, ეს რეალური ეკონომიკური ზრდით კი არა, რუბლის გამყარებითა და მომხმარებელთა აქტივობის შემცირებით არის განპირობებული. არასასურსათო პროდუქტები დეფლაციას განიცდის, რაც უკვე გავლენას ახდენს საცალო ვაჭრობაზე. ძირითადი ზრდა მედიკამენტებსა და სასურსათო პროდუქტებზეა, სადაც ფასები ზრდას განაგრძობს.
როგორც ირკვევა, ევროკავშირის ახალი სანქციები უძლურია. შეზღუდვების მე-17 პაკეტს გამონაკლისები აფერხებს, ხოლო მე-18-ე ძლივს ახერხებს ნავთობის ფასის 60 დოლარიდან 50 დოლარამდე ზღვრის გადალახვას. ანალიტიკოსები თვლიან, რომ რუბლისთვის ერთადერთი რეალური საფრთხე აშშ-ს მიერ დაწესებული მეორადი სანქციებია, თუმცა ისინი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ განხორციელდეს. ამასობაში, ევროპა მხოლოდ სახელით მოქმედებს და არა სინამდვილეში.
დღეს რუბლი სტაბილურობის ილუზიაა, რომელსაც კაპიტალის რეპრესიები, გეოპოლიტიკური მანევრები და საგარეო პოლიტიკის იმედები ამყარებს. ეკონომიკა იშლება. მაგრამ რამდენ ხანს შეიძლება გაძლოს ეს ფასადი?
