ეკონომიკა

როგორც იუწყება , რუსეთის ცენტრალური ბანკის ინფლაციასთან ბრძოლის პოლიტიკა კითხვებს ბადებს.

რუსეთში ფასები კვლავ იზრდება, ცენტრალური ბანკის მცდელობის მიუხედავად, შეაჩეროს ეს ტენდენცია. ძირითადი საპროცენტო განაკვეთი, რომელიც გავლენას ახდენს სესხების ღირებულებაზე, ამჟამად 21%-ია. ეს რეკორდულად მაღალი მაჩვენებელია, მაგრამ ამ ზომებმაც კი ვერ შეამცირა ინფლაცია. ინფლაცია განისაზღვრება, როგორც საქონლისა და მომსახურების ფასების ზრდა. ამჟამად ის ოფიციალურად დაახლოებით 8.5%-ს შეადგენს, მაგრამ გამოკითხვის რესპონდენტები აღნიშნავენ, რომ ფასები წელიწადში 14-15%-ით იზრდება.

რა გავლენას ახდენს ფასებზე?

1. სანქციები და ომი. ომის გამო დაწესებულმა სანქციებმა შეზღუდა რუსეთის წვდომა უცხოურ საქონელსა და ტექნოლოგიებზე. ბევრმა კომპანიამ დატოვა ბაზარი, რამაც შეამცირა კონკურენცია. ომი ასევე მოითხოვს მნიშვნელოვან სახელმწიფო ხარჯებს. თანხები იხარჯება თავდაცვასა და ეკონომიკურ მხარდაჭერაზე, რაც ინფლაციის ზრდას იწვევს.
2. ფულის მასა. ბოლო წლის განმავლობაში ეკონომიკაში ფულის რაოდენობა 20%-ით გაიზარდა. ეს განპირობებულია ბანკების მიერ სესხების აქტიურად გაცემით და მთავრობა აგრძელებს „ფულის ბეჭდვას“ ხარჯების დასაფარად. როდესაც ფული ძალიან ბევრია, ფასები იზრდება, რადგან მისი ღირებულება მცირდება.
3. სუსტი რუბლი. რუბლის გაცვლითი კურსი დოლართან და ევროსთან მიმართებაში ბოლო წლების ყველაზე დაბალ ნიშნულამდე დაეცა. ეს იმპორტირებულ საქონელს, როგორიცაა ელექტრონიკა და მედიკამენტები, გაცილებით ძვირს ხდის.
4. სეზონური ფაქტორები. დეკემბერში, სადღესასწაულო სეზონის და ახალი საკვების მარაგების შემცირების გამო, ფასები ტრადიციულად უფრო სწრაფად იზრდება. ეს კიდევ უფრო მეტ ტვირთს აყენებს ოჯახის ბიუჯეტს.

რატომ არ უწყობს ხელს ცენტრალური ბანკის ზომები?

ცენტრალურმა ბანკმა წელს შვიდჯერ გაზარდა საპროცენტო განაკვეთი, რათა სესხის აღება უფრო ძვირი გაეხადა და ეკონომიკაში ფულის რაოდენობა შეემცირებინა. თუმცა, ბანკები აგრძელებენ სესხების გაცემას, ხოლო მთავრობა აგრძელებს ხარჯების ზრდას. ეს იწვევს ფულის მასის ზრდას უფრო სწრაფად, ვიდრე ფასების სტაბილიზაციის დრო აქვს. ფასების ზრდა ნოემბერში შენელდა, მაგრამ, სავარაუდოდ, დეკემბერში კვლავ დაჩქარდება.

რას ნიშნავს ეს ადამიანებისთვის?

რიგითი რუსებისთვის ეს ყველაფერი ნიშნავს, რომ მათი ფულის მსყიდველობითი უნარი მცირდება. ის, რაც ერთი წლის წინ 100 რუბლი ღირდა, ახლა შესაძლოა 115 რუბლი ან კიდევ უფრო მეტი ღირდეს. ადამიანები იძულებულნი არიან დაზოგონ, გვერდზე ნაკლები ფული გადადონ და უფრო ხშირად აიღონ სესხები.

რა მოხდება შემდეგ?

ეკონომისტები თვლიან, რომ სიტუაცია გამოსწორდება, თუ მთავრობა და ცენტრალური ბანკი შეძლებენ ეკონომიკაში ფულის რაოდენობის შემცირებას და რუბლის გაცვლითი კურსის სტაბილიზაციას. ეს მოითხოვს მკაცრ ზომებს, რამაც შეიძლება ხარჯების შემცირება და გადასახადების გაზრდა გამოიწვიოს. თუმცა, ამ ეტაპზე პოლიტიკა კომპრომისად რჩება: ფულის მასის ზრდა ფრთხილად იზღუდება, რათა თავიდან იქნას აცილებული მასობრივი გაკოტრებისა და სოციალური არეულობის გამოწვევა.

რუსეთში ინფლაცია მხოლოდ ეკონომიკურ პრობლემაზე მეტია. ის სანქციების, ომის შედეგებისა და შიდა გადაწყვეტილებების შედეგია. სანამ ცენტრალური ბანკისა და მთავრობის ზომები არასაკმარისი აღმოჩნდება, ფასების ზრდა რუსებისთვის ყოველდღიური ცხოვრების ნაწილად დარჩება.

როგორც იტყობინება , „პრომსვიაზბანკის“ (PSB) ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ რუსეთის ბანკმა შესაძლოა მიმდინარე ციკლში ძირითადი განაკვეთი 21%-დან 25%-მდე გაზარდოს.

PSB-ის ექსპერტის, დენის პოპოვის თქმით, ეს ინფლაციის პროგნოზის გადახედვით არის განპირობებული, რომლის მოსალოდნელი მაჩვენებელი 2024 წელს 10%-ს მიაღწევს.

მიზეზები და პროგნოზი

პოპოვმა აღნიშნა, რომ განაკვეთის ზრდას ინფლაციის მოლოდინები და რუბლის შესუსტება განაპირობებს. „ჩვენ ვეთანხმებით, რომ რუსეთის ბანკს შეუძლია დაუყოვნებლივ გაზარდოს განაკვეთი 25%-მდე ან გადადოს იგი 2025 წლის თებერვლამდე“, - განაცხადა ანალიტიკოსმა. განაკვეთის შესახებ გადაწყვეტილების მიღება შესაძლებელია უკვე 20 დეკემბერს, მაგრამ მისი საბოლოო განხორციელება შეიძლება ეკონომიკურ სიტუაციაზე იყოს დამოკიდებული.

ინფლაცია და რუბლის გაცვლითი კურსი

PSB-ის ეკონომისტები ვარაუდობენ, რომ ინფლაციამ შესაძლოა მომავალ წელს 10%-ს გადააჭარბოს, რაც მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების დამატებითი ფაქტორი გახდება. რუბლის შესუსტება ასევე ზრდის ინფლაციის რისკებს, რაც ცენტრალური ბანკის მხრიდან სწრაფ რეაგირებას მოითხოვს.

განაკვეთის 25%-მდე ზრდა ბოლო წლების ერთ-ერთი ყველაზე მაღალი იქნება, რაც გარდაუვლად იმოქმედებს ქვეყანაში სესხებზე, დეპოზიტებსა და ეკონომიკურ აქტივობაზე.

როგორც იუწყება , რუსი ეკონომისტი მიხაილ დელიაგინი პროგნოზირებს, რომ რუსების დანაზოგები შესაძლოა კიდევ უფრო გაუფასურდეს, თუ ცენტრალური ბანკი და ფინანსთა სამინისტრო ინფლაციის კონტროლს ვერ შეძლებენ.

ეკონომისტი ხაზს უსვამს, რომ მომავალი წლის ბიუჯეტი შედგენილია ინფლაციის ოპტიმისტური 4.5%-იანი პროგნოზის გათვალისწინებით, თუმცა წლევანდელი ფაქტობრივი მაჩვენებლები 8-9%-მდე ზრდას აჩვენებს.

ინფლაციის ზრდის მიზეზები

დელიაგინის თქმით, ერთ-ერთი მთავარი პრობლემაა „ბუნებრივი მონოპოლიების თვითნებობა“, რომლებიც ზრდის მათ ფასებს და დოლარითა და ევროთი ვალუტის სპეკულაცია. ეს ფაქტორები ფასების სტაბილიზაციისთვის დამატებით ბარიერებს ქმნის. თუ ინფლაცია არ შენელდება, რუსების დანაზოგების გაუფასურება ახალი წლის შემდეგაც გაგრძელდება.

რას გვთავაზობს დელიაგინი?

ეკონომისტი ინფლაციასთან ბრძოლის ზომებს გვთავაზობს, მათ შორის ბუნებრივი მონოპოლიებისთვის ტარიფების გაზრდის შეზღუდვას და ვალუტის სპეკულაციის აკრძალვას. იგი მიიჩნევს, რომ ასეთი ზომების გარეშე ინფლაციის კონტროლი შეუძლებელი იქნება, რაც მოქალაქეების დანაზოგებს დააზარალებს.

პროგნოზი 2025 წლისთვის

თუ ინფლაცია ცენტრალური ბანკის მიზნობრივ მაჩვენებელს გადააჭარბებს, რუსებს შესაძლოა დანაზოგების მსყიდველობითი უნარის შემდგომი შემცირება შეექმნათ. დელიაგინის პროგნოზები ეკონომიკური სტაბილურობის შესანარჩუნებლად უფრო მკაცრი ზომების საჭიროებას უსვამს ხაზს.

ცნობით -ს , მოსკოვში სასტუმრო „უკრაინის“ უკან 250 მეტრამდე სიმაღლის ახალი ცათამბჯენები გაჩნდება.

დეველოპერი არის კიევსკაია პლოშადის კომპანიების ჯგუფი, რომელიც Forbes-ის „რუსეთის უძრავი ქონების მეფეების 2024 წლის“ სიაში პირველ ადგილზეა. 5 ჰექტარზე განთავსებულია 335 000 კვადრატული მეტრი უძრავი ქონება, საიდანაც 310 000 საცხოვრებელი ფართი იქნება. დარჩენილ სივრცეში ოფისები, მაღაზიები, რესტორნები და ბავშვთა კლუბი განთავსდება.

არქიტექტურული კონცეფცია

განვითარების პროექტმა ცხარე დებატები გამოიწვია. Moskvich Mag-ის ცნობით, შენობები დუბაის კოშკებს წააგავს, მათ შორის ცნობილ ბურჯ ალ არაბს. სოციალური მედიის მომხმარებლები ამ ენთუზიაზმს არ იზიარებენ: ზოგი აკრიტიკებს პროექტის შეუსაბამობას მიმდებარე განაშენიანებასთან, ზოგი კი აღნიშნავს საცხოვრებლის მიუწვდომლობას მოსკოველთა უმეტესობისთვის.

საიტის ისტორია

ადრე ამ ადგილას „საკოსა და ვანცეტის“ ქარხანა იყო განთავსებული. 2023 წელს ამ ადგილის უფლებები „კიევის პლაშადმა“ შეიძინა. მანამდე „როსნეფტი“ გეგმავდა თავისი შტაბ-ბინის იქ განთავსებას, პროექტი კი 200 000 კვადრატული მეტრის საოფისე ფართით შემოიფარგლებოდა.

რაიონის განვითარების გეგმები

ეს პროექტი მოსკოვში განხორციელებულ სხვა მასშტაბურ ინიციატივებს იმეორებს. მაგალითად, „სიტი-2“-ის პროექტი ივნისში SPIEF-ზე იყო წარდგენილი. ის „მოსკოვ-სიტის“ გაგრძელება იქნება და მოიცავს ორ საცხოვრებელ ცათამბჯენს და ურბანულ ბლოკს მწვანე ეზოებითა და სახურავებით.

როგორც „ინტერფაქსი“, „სბერბანკის“ აღმასრულებელმა დირექტორმა, გერმან გრეფმა, განაცხადა, რომ რუსეთის ეკონომიკაში სტაგფლაციის რისკი არსებობს.

Sber-ის ინვესტორთა დღესთან დაკავშირებით მან ხაზი გაუსვა, რომ ეკონომიკური შენელებას თან ახლავს არასტაბილურობის „მნიშვნელოვანი სიგნალები“. გრეფმა აღნიშნა, რომ რეალურ ინფლაციასა და საბაზრო განაკვეთებს შორის არსებული სხვაობა უპრეცედენტოა: „ჩვენ ამდენ ხანს ვერ ვიარსებებთ“.

მისი აზრით, სიტუაციას ართულებს გადაჭარბებული მონეტარული პოლიტიკა, რამაც შეიძლება ეკონომიკური ზრდისკენ დაბრუნება გაართულოს. მან გაიხსენა, რომ 2023 წელს რუსები აქტიურად აგროვებდნენ უცხოურ ვალუტას, მაგრამ ახლა იწყებენ დანაზოგების კონვერტაციას, რადგან „აზრი არ აქვს ფულის ისეთ ვალუტაში შენახვას, რომელიც არანაირ შემოსავალს არ იძლევა“.

უფრო მაღალი ძირითადი განაკვეთის კონტექსტში — ის 2023 წლის ივლისში 16%-დან 21%-მდე გაიზარდა — მაკროეკონომიკური ანალიზისა და მოკლევადიანი პროგნოზირების ცენტრის ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ ეს პოლიტიკა ახალი პრობლემების წყაროა და აღნიშნავენ სტაგფლაციის მაღალ რისკს.

2024 წლის ნოემბერში რუბლის კურსის ვარდნის ფონზე, ევროს გაცვლითმა კურსმა 115 რუბლს გადააჭარბა, ხოლო დოლარის - 109 რუბლს. ამის მიუხედავად, ვლადიმერ პუტინმა თავის გამოსვლაში დაარწმუნა, რომ ეკონომიკური სიტუაცია კონტროლს ექვემდებარება და პანიკა არ არსებობს: „ყველაფერი გეგმის მიხედვით მიდის“.

როგორც იუწყება , რუსეთის უძრავი ქონების ბაზარი ფასების უპრეცედენტო ვარდნას განიცდის.

იპოთეკური სესხების პირობების გამკაცრებამ სახლების შესყიდვაზე მოთხოვნის შემცირება გამოიწვია. 2024 წლის დასაწყისში უძრავი ქონების ფასები 10%-ით დაეცა, ხოლო წლის ბოლოსთვის ექსპერტები 50%-იან კლებას პროგნოზირებენ, რაც მათ 2018 წლის დონეს დაუბრუნებს.

მოთხოვნის შემცირება შესამჩნევია ორივე ბაზრის სეგმენტში. 2024 წლის იანვარში, იპოთეკური სესხის საშუალო განაკვეთმა ახალი სახლებისთვის 16.7%-ს, ხოლო არსებული სახლებისთვის 16.9%-ს მიაღწია, რამაც მყიდველების მოთხოვნა არსებულ ბაზარზე 20%-ით, ხოლო 26%-ით შეამცირა. გარდა ამისა, ახალი სახლების დაფინანსების შეღავათიანი პირობები გაუარესდა, რის შედეგადაც მინიმალური პირველადი შენატანი 20%-დან 30%-მდე გაიზარდა.

2024 წლის გაზაფხულზე გამყიდველებმა ფასების შემცირება დაიწყეს, რამაც მეორად ბაზარზე ტრანზაქციების ზრდა გამოიწვია. თუმცა, საერთო მოთხოვნა კვლავ მცირდება. 2024 წლის პირველ კვარტალში ის 10-20%-ით შემცირდა და ექსპერტები უძრავი ქონების ფასების ზრდის შემდგომ შენელებას პროგნოზირებენ.

ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ უძრავი ქონების ბაზარი ახალ ეკონომიკურ პირობებს ეგუება, თუმცა უახლოეს მომავალში ფასების ზრდის ტემპში დაბრუნება ნაკლებად სავარაუდოა.

ცნობით კომერსანტის , რუსეთში დაბეჭდილი წიგნების ფასები 2025 წლიდან 7-10%-ით გაიზრდება.

გამომცემლობა „ექსმო“ წიგნის საშუალო ფასის 460-დან 492 რუბლამდე ზრდას პროგნოზირებს, ხოლო „აზბუკა-ატიკუსი“ 5-10%-იან ზრდას. ამ ზრდის მთავარი მიზეზი ბეჭდვის მომსახურების, ქაღალდისა და ლოჯისტიკის გაზრდილი ღირებულებაა.

2024 წლის ნოემბერში რუსეთში ოფსეტური ქაღალდის ფასები 12%-ით გაიზარდა, ხოლო ლოჯისტიკის ხარჯები 20%-ით. საბაზრო საკომისიოებიც 4-7%-ით გაიზარდა. ამის მიუხედავად, ქვეყანაში ბეჭდვის სიმძლავრეების გამოყენება 100%-ის დონეზე რჩება და ინდუსტრიაში შეკვეთების შემცირება მოსალოდნელი არ არის, აღნიშნა Pareto-Print-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა პაველ არსენიევმა.

თუმცა, „აზბუკა-ატიკუსის“ აღმასრულებელი დირექტორის, ტატიანა გორსკაიას თქმით, წიგნების საცალო ვაჭრობა მოთხოვნის ზრდის არარსებობის გამო სირთულეების წინაშე დგას. ფასების ეს ზრდა ორწლიან ტენდენციას აგრძელებს: ევროკავშირის სანქციების დაწესების შემდეგ, რუსი გამომცემლები ადგილობრივ მასალებზე გადავიდნენ, რამაც ფასების ზრდა გამოიწვია.

წიგნის გამომცემლები დარწმუნებულები არიან, რომ ფასების ზრდა გაყიდვების მოცულობაზე გავლენას არ მოახდენს, თუმცა მკითხველის მსყიდველობითი უნარი შეზღუდული რჩება.

ცნობით ს , რუსეთის ბანკი, სავარაუდოდ, დეკემბერში ძირითად განაკვეთს 22-23%-მდე გაზრდის, პროგნოზირებს „სვოი ბანკის“ საცალო ბიზნესის განვითარების დეპარტამენტის დირექტორის მოადგილე ვადიმ შამინი.

ეს გამოწვეულია მაღალი ინფლაციით, რომელმაც დეკემბერში 9.07%-ს მიაღწია (ცენტრალური ბანკის მიზანი 4%-ია), და რუბლის შესუსტებით, რომლის გაცვლითი კურსი დოლარზე 100 რუბლს ქვემოთ დაეცა.

შამინი აღნიშნავს, რომ მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრება ხელს შეუწყობს ეროვნული ვალუტის სტაბილიზაციას და ფასების ზრდის შეკავებას. თუმცა, 2025 წლის დასაწყისში განაკვეთის შემცირების ალბათობა მინიმალურია: „განაკვეთის შემცირების ციკლი, სავარაუდოდ, მომავალი წლის შუა რიცხვებამდე არ დაიწყება“.

დეპოზიტებთან დაკავშირებით, ბანკებმა უკვე დაიწყეს შემოსავლიანობის გაზრდა საპროცენტო განაკვეთების ზრდისთვის მოსამზადებლად. ექსპერტის აზრით, დეკემბერში შემოსავლიანობა შესაძლოა კიდევ 1.5–2%-ით გაიზარდოს, რადგან წლის ბოლოს ტრადიციულად სარეკლამო შეთავაზებები და მაღალი განაკვეთები აღინიშნება. ეს არის აქტიური კლიენტების მოზიდვის პერიოდი, რაც იანვარში დეპოზიტების მოცულობის შემცირების კომპენსირებას უწყობს ხელს.

ამგვარად, მონეტარული პოლიტიკის ამჟამინდელი გამკაცრება პირდაპირ გავლენას ახდენს როგორც დეპოზიტორების ქცევაზე, ასევე ბანკების სტრატეგიაზე მაღალი ინფლაციისა და რუბლის დევალვაციის კონტექსტში.