ეროვნული ბანკი

ყაზახეთში სესხების ბაზარი მნიშვნელოვნად შენელდა, იტყობინება ფინანსური მარეგულირებლების მონაცემებზე დაყრდნობით. ეროვნული ბანკისა და ფინანსური ბაზრის რეგულირებისა და განვითარების სააგენტოს მიერ გატარებულმა ზომებმა შედეგი გამოიღო.

2025 წლის ბოლოსთვის, საყოფაცხოვრებო სესხები 19.8 პროცენტით გაიზარდა. ერთი წლით ადრე ზრდა 23.9 პროცენტი იყო. ძირითადი შენელება სამომხმარებლო სესხებზე იყო დამოკიდებული.

სამომხმარებლო სესხების გაგრილება

ფინანსური ბაზრების ფედერალური რეესტრის (ARRFM) მონაცემებით, სამომხმარებლო სესხები 21.0 პროცენტით გაიზარდა. 2024 წელს ზრდამ 33.5 პროცენტს მიაღწია. დაუცველი სესხები ყველაზე მკვეთრად შემცირდა. დაუცველი სესხების განაკვეთები 29.3-დან 14.5 პროცენტამდე შემცირდა. ახალი სესხების გაცემა 22.6-დან 6.1 პროცენტამდე შემცირდა. მარეგულირებელი ამას მოთხოვნების გამკაცრებას და ვალის ტვირთის შეზღუდვას მიაწერს.

ამ ზომების მიზანი ბაზრის გადახურების თავიდან აცილება იყო. ასევე შეიცვალა მონეტარული პოლიტიკის პარამეტრები. სამომხმარებლო სესხების გაცემა გაგრძელდა, თუმცა დაკარგა წინა იმპულსი.

რამ შეინარჩუნა საცალო ვაჭრობის სეგმენტის ფუნქციონირება

საერთო შენელების მიუხედავად, გარკვეულ სეგმენტებში ზრდა დაფიქსირდა. ავტოსესხები 42.4 პროცენტით გაიზარდა და 4 ტრილიონ ტენგეს მიაღწია. იპოთეკური სესხები 14.6 პროცენტით გაიზარდა და 6.9 ტრილიონ ტენგეს მიაღწია. ეს ასახავს საცხოვრებელსა და მსუბუქ ავტომობილებზე მოთხოვნის შენარჩუნებას.

ბანკები და ეროვნული ბანკის ზომების ეფექტი

საცალო გაყიდვების შენელების ფონზე, ბანკებმა გააძლიერეს ეკონომიკის დაკრედიტება. ეკონომიკის დაკრედიტება 19.1 პროცენტით გაიზარდა და 40.2 ტრილიონ ტენგეს მიაღწია. ბიზნესისთვის დაკრედიტება 18.0 პროცენტით გაიზარდა, რაც 2007 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი ზრდაა. ყველაზე დიდი წვლილი მსხვილ კომპანიებსა და ინდივიდუალურ მეწარმეებს მიუძღვით. ჯერ კიდევ 2025 წლის დასაწყისში ეროვნული ბანკის გუბერნატორმა ტიმურ სულეიმენოვმა გააფრთხილა გადახურების რისკების შესახებ. შემდეგ მიიღეს კანონი, რომელიც ზღუდავდა დაკრედიტებას. დღეს მარეგულირებლები აფიქსირებენ შენელებას და უფრო დაბალანსებულ ბაზარს.

ვალუტის გაყიდვები და მისი გავლენა გაცვლით კურსზე

2025 წელს ყაზახეთის ეროვნულმა ბანკმა 15.2 მილიარდი დოლარის ღირებულების უცხოური ვალუტა გაყიდა. აქედან 8.2 მილიარდი დოლარი ეროვნული ფონდიდან მოდიოდა, ხოლო კიდევ 7 მილიარდი დოლარი ოქროსა და სავალუტო რეზერვებიდან. ამ ფონზე, ტენგე წლის განმავლობაში 3.7%-ით გამყარდა.

მარეგულირებელმა განაცხადა, რომ დეკემბერში ეროვნული ფონდიდან ბიუჯეტის ტრანსფერებისთვის 400 მილიონი აშშ დოლარი გამოიყო. თანხები ასევე ტალდიკორგან-უშარალის გაზსადენის მშენებლობას მოხმარდა. ამ ტრანზაქციებმა დეკემბრის ვაჭრობის მოცულობის დაახლოებით 5% შეადგინა.

ჩარევის გარეშე სარკისებური გამოსახულება

kaztag.kz-ის ცნობით, რეზერვების 7 მილიარდი დოლარი გაიყიდა სარკისებური ოპერაციების მეშვეობით. მხოლოდ დეკემბერში სტერილიზებული იქნა 475 მილიარდი ტენგე. ეროვნულმა ბანკმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ვალუტის კურსი არ გატარებულა.

მარეგულირებელმა განაცხადა, რომ ყველა ქმედება შეესაბამებოდა ბაზრის ნეიტრალიტეტის პრინციპს. გაცვლითი კურსი დეკემბერში 1.3%-ით გამყარდა და დოლარზე 505.73 ტენგეს მიაღწია. წლიური ვაჭრობის მოცულობამ 63 მილიარდ დოლარს მიაღწია, რაც 15%-იან ზრდას წარმოადგენს.

ბაზრის პროგნოზები და მოლოდინები

2026 წლის იანვარში, ეროვნული ფონდიდან უცხოური ვალუტის გაყიდვების პროგნოზით, 350-450 მილიონი აშშ დოლარის დიაპაზონი იქნება. პირველ კვარტალში უცხოური ვალუტის გაყიდვები 1.1 ტრილიონი ტენგეს ექვივალენტის ოდენობით არის დაგეგმილი.

დეკემბერში, კვაზი-სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული კომპანიების მიერ უცხოური ვალუტის სავალდებულო გაყიდვებმა დაახლოებით 315 მილიონი აშშ დოლარი შეადგინა. საპენსიო ფონდისთვის უცხოური ვალუტის შესყიდვები არ განხორციელებულა. მარეგულირებელი ვარაუდობს, რომ ტენგეს გაცვლითი კურსი დამოკიდებული იქნება ბაზრის მოლოდინებზე, გადასახადების გადახდებსა და გარე ფაქტორებზე.