დიდი ასოების გამოყენება

Yandex-ის აქტივების გაყოფის შემდეგ არკადი ვოლოჟის მიერ დაარსებულმა საერთაშორისო ტექნოლოგიურმა კომპანიამ, Nebius Group-მა, კაპიტალის ბაზრების დაფინანსების სახით დაახლოებით 20 მილიარდი დოლარი მოიზიდა.

როგორც იტყობინება , საინვესტიციო გაფართოების მნიშვნელოვანი ეტაპი 2026 წლის 24 აგვისტოს განთავსება იყო: თავდაპირველად დაგეგმილი 4.5 მილიარდი დოლარის მოცულობა ინვესტორების მაღალი ინტერესის გამო 5.75 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა.

დაფინანსების ვადები და სტრატეგიული პარტნიორები

2024 წლის ივლისში Yandex-ის ბიზნესის გაყოფით მოზიდული 2.5 მილიარდი დოლარის გარდა, Nebius-ის მიერ გაყოფის შემდეგ მოზიდული სახსრების ჯამურმა რაოდენობამ დაახლოებით 18.9 მილიარდი დოლარი შეადგინა. ინვესტიციების დინამიკა შემდეგ ეტაპებად განვითარდა:

• 2024 წლის დეკემბერი: Nvidia-ს, Accel-ის და Orbis Investments-ის მიერ 700 მილიონი დოლარის პირველი მნიშვნელოვანი რაუნდი;
• 2025 წლის ივნისი და სექტემბერი: 1 მილიარდი დოლარის კონვერტირებადი ობლიგაციების გამოშვება და დამატებით 4.3 მილიარდი დოლარის მოზიდვა;
• 2026 წლის მარტი: Nvidia-სგან 4.34 მილიარდი დოლარის ახალი ობლიგაციების შეთავაზება და 2 მილიარდი დოლარის პირდაპირი ინვესტიცია;
• 2026 წლის ივლისი: 775 მილიონი აშშ დოლარის ოდენობის ვალის დაფინანსების მიღება.

ამერიკული კორპორაცია Nvidia ჯგუფის მთავარი სტრატეგიული ინვესტორი იყო, რომელსაც დაახლოებით 9.3%-იანი წილი ეკუთვნოდა. Nebius-ის ინფრასტრუქტურის ძირითადი მომხმარებლები იყვნენ Meta, Microsoft, Revolut, Shopify, Brave და Sword Health. გლობალური ხელოვნური ინტელექტის ბუმის ფონზე, კომპანიის საბაზრო კაპიტალიზაცია Nasdaq-ზე 2024 წლის ოქტომბრის 4.2 მილიარდი დოლარიდან (საწყისი ფასით 14.29 დოლარი) 2026 წლის აგვისტოსთვის რეკორდულ 58.5 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა, რაც 14-ჯერ მეტ ზრდას წარმოადგენს.

აქტივებზე კონტროლი და რუსული პასპორტის უარყოფა

არკადი ვოლოჟი კომპანიაზე ოპერაციულ კონტროლს ორმაგი კლასის აქციების სტრუქტურის წყალობით ინარჩუნებს: მისი B კლასის აქციები ერთ აქციაზე 10 ხმას იძლევა, A კლასის აქციების შემთხვევაში კი მხოლოდ ერთი ხმა. Forbes-ის მონაცემებით, ნებიუსის საბაზრო ღირებულების ზრდასთან ერთად, მისი წმინდა ქონება 7 მილიარდ დოლარს გადააჭარბა (2021 წელს პიკზე მყოფი 2.3 მილიარდი დოლარიდან).

2026 წლის თებერვალში ვოლოჟმა ოფიციალურად უარი თქვა რუსეთის მოქალაქეობაზე და შეინარჩუნა ისრაელის პასპორტი. ბიზნეს საინფორმაციო სააგენტოების ცნობით, ეს გადაწყვეტილება მოტივირებული იყო მისი ახალი ბიზნესის გლობალურ გაფართოებაზე სრულად ფოკუსირების სურვილით.

„მეტა კორპორეიშენი“ დათანხმდა 17 მილიარდ დოლარამდე თანხის გადახდას აშშ-ის 48 შტატის მიერ შეტანილი კოლექტიური სარჩელის მოსაგვარებლად, რომელშიც კომპანია არასრულწლოვანი მომხმარებლებისთვის ფსიქიკური ზიანის მიყენებაშია ბრალდებული.

სასამართლოს დოკუმენტებსა და საინფორმაციო სააგენტოების მონაცემებზე დაყრდნობით , გაზეთ „კომერსანტის“ ცნობით , სასამართლო პროცესი 18 აგვისტოს დაიწყო და მოსმენის დროს კორპორაციის ყოფილმა თანამშრომელმა ჩვენება მისცა, რომ მარკ ცუკერბერგს და უმაღლეს მენეჯმენტს იცოდნენ ბავშვებზე დამოკიდებულებისა და მათი მომსახურების უარყოფითი გავლენის შესახებ. მნიშვნელოვანი ფინანსური ანაზღაურების მიუხედავად, ტექნოლოგიურმა გიგანტმა უარყო ნებისმიერი დანაშაული.

ფინანსური პირობები და გადახდის სტრუქტურა

შეთანხმება ითვალისწინებს, რომ კომპენსაცია გაიყოფა გარანტირებულ და პირობით ნაწილებად. კორპორაცია ნებისმიერ შემთხვევაში დაზარალებულ მხარეს 12 მილიარდ დოლარს გადაუხდის, ხოლო დარჩენილი დაახლოებით 5 მილიარდი დოლარი დამოკიდებული იქნება იმაზე, დათანხმდებიან თუ არა სხვა პლატფორმები (მათ შორის Snap, TikTok და YouTube) მსგავსი წესების ცვლილებების განხორციელებას და კომპენსაციის გადახდას. შეთანხმების შემდეგ, Meta-ს აქციები ვაჭრობისას 0.4%-ით დაეცა, ხოლო კომპანიის მთლიანი საბაზრო კაპიტალიზაცია წლის დასაწყისიდან 14%-ით შემცირდა და 1.45 ტრილიონ დოლარს მიაღწია.

არასრულწლოვნებისთვის ახალი სტანდარტები და შეზღუდვები

უსაფრთხოების ვალდებულებების ფარგლებში, კომპანია თავის აპლიკაციებში უსაფრთხოების ახალი ზომების ფართო სპექტრს დანერგავს:

• შეზღუდეთ არხის უწყვეტი ნახვის დრო ორი საათის ნაგულისხმევი ლიმიტით;
• მოზარდების მიერ ღამით სოციალური ქსელების გამოყენების სრული აკრძალვა;
• ზრდასრულთათვის განკუთვნილ მასალებსა და კონტენტზე წვდომის დაბლოკვა;
• არასრულწლოვნებს ეკრძალებათ უსაფრთხოების პარამეტრების დამოუკიდებლად შეცვლა მშობლების ან კანონიერი მეურვეების თანხმობის გარეშე.

ტექნოლოგიური გიგანტების მიმართვა

იურიდიულ შეთანხმებასთან ერთად, კორპორაციამ გამოაქვეყნა ღია წერილი ინდუსტრიის კონკურენტებისადმი, რომელშიც მათ ახალი პრაქტიკის დანერგვისკენ მოუწოდებდა. კომპანიის მენეჯმენტის პოზიცია ინდუსტრიულ გამოცემაში იყო ციტირებული: „ჩვენ გვსურს, რომ მოზარდებმა შეძლონ ახალი ინდუსტრიული სტანდარტით სარგებლობა, მაგრამ ამის მიღწევა მარტო არ შეგვიძლია. ეს დამცავი ზომები ნამდვილად ეფექტური იქნება, თუ ჩვენი კოლეგები, TikTok-ი და YouTube-ი, მსგავს ზომებს განახორციელებენ“.

უზბეკეთის პერსპექტიული პროექტების ეროვნულმა სააგენტომ (NAPP) წარმოადგინა „კაპიტალის ბაზრის შესახებ“ ახალი კანონის პროექტი, რომელიც შექმნილია 2015 წლის მოქმედი კანონის ჩასანაცვლებლად და დოკუმენტის სტრუქტურის 64-დან 123 მუხლამდე გასაფართოებლად.

საინფორმაციო გამოცემა „გაზეტა.უზ“ -ის ცნობით , მასშტაბური რეფორმა დაემთხვა სექტორში არსებულ გამორჩეულად დადებით ტენდენციას: 2023-დან 2025 წლამდე ქვეყნის საფონდო ბირჟის კაპიტალიზაცია 66%-ით გაიზარდა და 284.6 ტრილიონ სუმს (მშპ-ს 17.2%) მიაღწია. ახალი საკანონმდებლო ჩარჩოს შემუშავება მიზნად ისახავს დაბალი ლიკვიდურობის პრობლემის მოგვარებას, არარეზიდენტებისთვის ეროვნულ ბაზარზე წვდომის გამარტივებას და „სამართლიანი, გამჭვირვალე და კონკურენტუნარიანი“ ბაზრის შექმნას.

ახალი ინსტრუმენტები და საგადასახადო შეღავათები 2038 წლამდე

კანონპროექტი ქმნის მარეგულირებელ ჩარჩოს აქამდე არარსებული, უაღრესად რთული ფინანსური მექანიზმების გაჩენისთვის. NAPP ვარაუდობს, რომ ამ ახალი ინსტრუმენტების დანერგვა საფონდო ბირჟის მეშვეობით ინვესტიციების მოცულობას 2026 წელს არსებული 10 ტრილიონი სუმიდან 2030 წლისთვის 20 ტრილიონ სუმამდე გაზრდის.

დანერგილ ძირითად გადაწყვეტილებებს შორისაა:

• ისლამური ფასიანი ქაღალდები (სუკუკი): პარტნიორული, იჯარის, სავაჭრო, სააგენტო და სამთავრობო სუკუკი, რომელიც გაიცემა სპეციალური დანიშნულების ორგანიზაციების (SPV) მეშვეობით;
• დერივატივები და დაფარული ინსტრუმენტები: დერივატივები, სეკურიტიზებული, მწვანე, სუბორდინირებული და დაფარული ობლიგაციები;
• უცხოური ვალუტის ობლიგაციები: უცხოურ ვალუტაში დენომინირებული ფასიანი ქაღალდები.

მოთხოვნის სტიმულირების მიზნით, შემოთავაზებულია უცხოური ვალუტის ობლიგაციებიდან და სუკუკიდან მიღებული შემოსავლის სრულად გათავისუფლება მოგების გადასახადისა და პირადი საშემოსავლო გადასახადისგან 2038 წლამდე, ხოლო საინვესტიციო ფონდებიდან მიღებული შემოსავლის დივიდენდების გადასახადისგან.

არარეზიდენტებისთვის წვდომის გამარტივება და Euroclear-თან ინტეგრაცია

დოკუმენტი ითვალისწინებს უცხოელი ნომინანტი მფლობელების (მეურვეების) ინსტიტუტს, რომლებსაც შეეძლებათ ანგარიშების პირდაპირ გახსნა ცენტრალურ დეპოზიტარში. მარეგულირებელი ხაზს უსვამს, რომ ეს ნაბიჯი „მკვეთრად გაამარტივებს“ უცხოელი ინვესტორებისთვის ადგილობრივ ბირჟაზე წვდომის პროცესს. პრაქტიკული ზომები მოიცავს ეროვნული სისტემის ტექნიკურ და სამართლებრივ ინტეგრაციას საერთაშორისო დეპოზიტორებთან Clearstream-თან და Euroclear-თან, სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული კომპანიებისთვის IPO-ების დანერგვას და ცენტრალური კონტრაგენტის სისტემის ამოქმედებას ტრანზაქციების დეფოლტის რისკის თავის თავზე აღებისთვის.

მარეგულირებლის საზედამხედველო უფლებამოსილებების გაფართოება

კანონპროექტის ცალკე ნაწილი ეთმობა NAPP-ის ზედამხედველობის ფუნქციების გაძლიერებას IOSCO-ს სტანდარტების შესაბამისად. იგეგმება, სააგენტოს მიენიჭოს უფლება მოითხოვოს საბანკო საიდუმლოებას წარმოადგენელი ინფორმაცია და დააკისროს ფინანსური ჯარიმები კომპანიის საბჭოს წევრებს მათი წლიური ანაზღაურების 100%-მდე ან უკანონო შემოსავლის ორმაგი ოდენობით. გარდა ამისა, მარეგულირებელს შეეძლება სასამართლოს გარეშე შეაჩეროს ბაზრის მონაწილეთა ლიცენზიები და შეზღუდოს დამრღვევთა საბროკერო ან დეპოზიტარული საქმიანობა სამ თვემდე ვადით.

რუსეთის უმსხვილესი მეწარმეების ერთობლივი ქონება 2026 წლის დასაწყისიდან 5.02 მილიარდი დოლარით შემცირდა.

ამის იტყობინება Bloomberg Billionaires Index-ის უახლეს მონაცემებზე დაყრდნობით. ეს საერთაშორისო რეიტინგი რეალურ დროში აკონტროლებს მსოფლიოს 500 უმდიდრესი ადამიანის აქტივების ცვლილებებს და ყოველდღიურად განახლდება, სიის მონაწილეთა კორპორატიული აქციების ღირებულების, პირადი აქტივებისა და ფინანსური ვალდებულებების გათვალისწინებით.

ყველაზე დიდი ფინანსური ზარალი რუსეთის სეგმენტში

სიაში შემავალმა რუსმა ინვესტორმა, მიხეილ პროხოროვმა, ყველაზე მნიშვნელოვანი ზარალი განიცადა, მისი აქტივები 5.66 მილიარდი დოლარით შემცირდა და 10.9 მილიარდ დოლარს მიაღწია. კაპიტალიზაციის მნიშვნელოვანი კლება სხვა მსხვილი ბიზნესის ლიდერებსაც განუცდიათ.

კაპიტალის ყველაზე დიდი შემცირებით მეწარმეების სია:

• მიხაილ პროხოროვი: -5,66 მილიარდი დოლარი (საბოლოო ქონება - 10,9 მილიარდი დოლარი);
• ვლადიმერ პოტანინი: -3.44 მილიარდი დოლარი (23 მილიარდ დოლარამდე);
• პაველ დუროვი: -1,86 მილიარდი დოლარი (12,5 მილიარდ დოლარამდე);
• ვაგიტ ალეკპეროვი: -1.41 მილიარდი აშშ დოლარი (21.2 მილიარდ აშშ დოლარამდე);
• ვლადიმერ ლისინი: -1.16 მილიარდი დოლარი (22.6 მილიარდ დოლარამდე).

რომელმა ბიზნესმენებმა შეძლეს თავიანთი ქონების გაზრდა?

საერთო კლების ტენდენციის საწინააღმდეგოდ, რუსი მეწარმეების რიგმა აქტივების ზრდა დააფიქსირა. „სევერსტალის“ დამფუძნებელმა ალექსეი მორდაშოვმა დადებითი ზრდა აჩვენა, რომელმაც 1.79 მილიარდი დოლარი დაამატა. მეტალურგიის, ქიმიური და ენერგეტიკის სექტორების წარმომადგენლებმაც ზრდა აჩვენეს.

აქტივების ზრდის ძირითადი ინდიკატორები:

• ალექსეი მორდაშოვი: +1.79 მილიარდი დოლარი (სიმდიდრე გაიზარდა 28.1 მილიარდ დოლარამდე);
• ვიქტორ ვექსელბერგი: +3,57 მილიარდი დოლარი (10,6 მილიარდ დოლარამდე);
• ლეონიდ მიხელსონი: +1.48 მილიარდი დოლარი (25.2 მილიარდ დოლარამდე);
• ანდრეი მელნიჩენკო: +1.18 მილიარდი დოლარი (20.1 მილიარდ დოლარამდე);
• გენადი ტიმჩენკო: +1.15 მილიარდი დოლარი (15.4 მილიარდ დოლარამდე);
• ისკანდერ მახმუდოვი: +$700 მილიონი ($8,58 მილიარდამდე);
• ზრდა ასევე დაფიქსირდა ტატიანა კიმის (+418 მილიონი დოლარი, 8.3 მილიარდ დოლარამდე), სულეიმან კერიმოვის (+358 მილიონი დოლარი, 10.8 მილიარდ დოლარამდე), დიმიტრი რიბოლოვლევის (+247 მილიონი დოლარი, 10 მილიარდ დოლარამდე) და მიხაილ ფრიდმანის (+162 მილიონი დოლარი, 10.2 მილიარდ დოლარამდე) შემოსავლების მხრივ.

მარტის დასაწყისში ალექსეი მორდაშოვი უკვე იკავებდა Forbes-ის უმდიდრესი რუსების სიაში პირველ ადგილს 36.9 მილიარდი დოლარის კაპიტალით (მსოფლიოში 57-ე ადგილი), გაუსწრო ვლადიმერ პოტანინს (29.7 მილიარდი დოლარი), ვაგიტ ალეკპეროვს (29.4 მილიარდი დოლარი) და ლეონიდ მიხელსონს (28.3 მილიარდი დოლარი).

ამერიკულმა კორპორაცია Apple-მა კიდევ ერთხელ მოიპოვა პლანეტის ყველაზე ღირებული საჯარო კომპანიის ტიტული, რითაც ტექნოლოგიური სექტორის ყოფილი ლიდერი, ჩიპების მწარმოებელი Nvidia მეორე ადგილზე გადაინაცვლა.

ამის შესახებ აცნობეს და დასძინეს, რომ Apple-ის საბაზრო ღირებულებამ შთამბეჭდავი 4.9 ტრილიონი დოლარი შეადგინა. Nvidia-ს საბაზრო კაპიტალიზაციამ, მცირედი კლების შემდეგ, 4.8 ტრილიონი დოლარი შეადგინა. ეს ცვლილება კუპერტინოში დაფუძნებული კომპანიის აქციების ძლიერი მაჩვენებლების ფონზე მოხდა: Apple-ის აქციები წლის დასაწყისიდან 20%-ზე მეტით გაიზარდა, ხოლო Nvidia-ს აქციები უფრო თავშეკავებული ტემპით გაიზარდა და 10%-ზე ოდნავ ნაკლები შეადგინა.

ინვესტორების პრიორიტეტების შეცვლა

როგორც საერთაშორისო საინფორმაციო სააგენტო „როიტერი“ აღნიშნავს, ხელმძღვანელობის ცვლილება ინვესტორთა განწყობის ცვლილებას ასახავს. საფონდო ბირჟის ძირითადი მოთამაშეები ამჟამად არა მხოლოდ ხელოვნური ინტელექტის ბუმით სარგებელს მოპოვებულ კომპანიებში ინვესტირებას ცდილობენ, არამედ აქტიურად ეძებენ სხვა პერსპექტიულ აქტივებს მონათესავე სექტორებში, რითაც ახდენენ თავიანთი პორტფელების დივერსიფიკაციას.

ბაზრის ტენდენციების ანალიზისას, BRI Wealth Management-ის ინვესტიციების ხელმძღვანელმა, ტონი მედოუსმა, გაიხსენა, რომ Apple საწყის ეტაპზე ხელოვნური ინტელექტის რბოლაში შესამჩნევად ჩამორჩებოდა, „მაგრამ ახლა განწყობა შეიცვალა“. ანალიტიკოსის თქმით, „კომპანია სხვა ტექნოლოგიურ გიგანტებთან შედარებით უფრო უსაფრთხო და ხელსაყრელ მდგომარეობაშია: ის ნაკლებს ხარჯავს ხელოვნური ინტელექტის განვითარებაზე, მაგრამ გარანტირებულია, რომ მოგებას მიიღებს ფასიანი სერვისების, ეკოსისტემის ინტეგრაციისა და აპარატურის განახლების გზით“. ექსპერტმა დაასკვნა, რომ Apple-ის ამჟამინდელი საბაზრო კაპიტალიზაციის ზრდა „ასახავს ინვესტორების ნდობას მისი გრძელვადიანი მოგების სტაბილურობის მიმართ და არა უბრალოდ ხელოვნური ინტელექტის ტექნოლოგიების გარშემო აჟიოტაჟს“.

Apple-ის საბაზრო რეკორდების ქრონოლოგია

კომპანიის დაბრუნება ფინანსური ოლიმპის მწვერვალზე მისი კომერციული ლიდერობის ხანგრძლივი ისტორიის გაგრძელებაა:

• 2011 წლის აგვისტო: Apple პირველად გახდა მსოფლიოში ყველაზე ღირებული კომპანია საბაზრო კაპიტალიზაციის მიხედვით.
• 2016: კორპორაციამ გლობალური ლიდერობა დროებით დაუთმო Alphabet-ის ჰოლდინგ კომპანიას.
• 2018 წლის აგვისტო: Apple-მა ისტორიაში შევიდა, როგორც პირველმა კომპანიამ, რომლის საბაზრო კაპიტალიზაციამაც 1 ტრილიონ დოლარს გადააჭარბა.
• 2024: Nvidia მსოფლიოში ყველაზე ღირებული კომპანია ხდება, რომელიც ხელოვნური ინტელექტისთვის სპეციალიზებულ მიკროჩიპებზე კოლოსალური მოთხოვნის ტალღას მართავს.

„გაზპრომის“ აქციონერებმა ყოველწლიურ საერთო კრებაზე ერთხმად გადაწყვიტეს, რომ 2025 წლის დივიდენდები არ გადაეხადათ, რაც მოგების განაწილებაზე მათი მეოთხე უარის თქმის ზედიზედ შემთხვევა იყო.

ამის შესახებ მა განაცხადა . ინვესტორებისთვის ბოლო გადახდები 2022 წლის პირველი ნახევრის ბოლოს განხორციელდა. ამ ამბების ფონზე, გაზის გიგანტის აქციებით ვაჭრობა დაახლოებით 99.20 რუბლს (+0.13%) შეადგენს, რაც 18 წლიან მინიმუმთან ახლოსაა და წლევანდელ მაქსიმუმთან (144.40 რუბლი) შედარებით დაახლოებით 31%-ით შემცირდა. ემიტენტის საბაზრო კაპიტალიზაცია ისტორიულად მინიმუმ 2.35 ტრილიონ რუბლამდე დაეცა, რაც გრძელვადიანი ინვესტორების მხრიდან ფასიანი ქაღალდებისადმი ინტერესის ნაკლებობაზე მიუთითებს.

ფინანსური მაჩვენებლები და ვალის ტვირთი

ფორმალურად, კომპანიის კორპორატიული დივიდენდების პოლიტიკის მოთხოვნები ჯერ არ დარღვეულა, რადგან აქციონერთა განაწილება გათვალისწინებულია წმინდა ვალის/EBITDA-ს თანაფარდობით, რომელიც არ აღემატება 2.5x-ს და 2025 წლის ბოლოსთვის ის 2.07x-ს შეადგენდა (წინა წლის 1.83x-ის წინააღმდეგ). თუმცა, თავისუფალი ფულადი ნაკადები და ვალის ტვირთი კვლავ ზღუდავს მენეჯმენტს სახსრების განაწილებაში. ჯგუფის ძირითადი საოპერაციო და ფინანსური შედეგები საანგარიშო პერიოდისთვის შემდეგია:

• ჯგუფის მთლიანი ვალი 6.7 ტრილიონ რუბლს შეადგენდა;
• EBITDA 6%-ით შემცირდა და 2.917 ტრილიონ რუბლს მიაღწია;
• კორპორაციის შემოსავალი 8.8%-ით შემცირდა და 9.77 ტრილიონ რუბლს მიაღწია;
• IFRS-ის მიხედვით წმინდა მოგება 7%-ით გაიზარდა და 1.3 ტრილიონ რუბლს მიაღწია.

აღსანიშნავია, რომ წმინდა მოგების დაფიქსირებული ზრდა წმინდა აღრიცხვის ბრალია და არა ოპერაციული. ეს ზრდა განპირობებული იყო 567 მილიარდი რუბლის ოდენობის დადებითი გაცვლითი კურსის სხვაობით.

ხელმძღვანელობისა და სახელმწიფოს პოზიცია

გადახდების გაუქმება დიდწილად განპირობებული იყო კონტროლირებადი აქციონერის, სახელმწიფოს პოზიციით, რომელსაც კომბინირებული წილი 50%-ზე მეტი აქვს (38.37% პირდაპირ, 10.97% „როსნეფტეგაზის“ მეშვეობით და 0.89% „როსგაზიფიკაციის“ მეშვეობით). სახელმწიფო ფაქტობრივად არის როგორც ბიუჯეტის წილების უმსხვილესი კრედიტორი, ასევე დივიდენდების ნაკადის მთავარი ბენეფიციარი. გადაწყვეტილების კომენტირებისას, მმართველი საბჭოს თავმჯდომარის მოადგილემ, ფამილ სადივოვმა, მოიყვანა „რუსეთის მთავრობის გარკვეული გადაწყვეტილებები“, რომლებიც 2026 წელს დივიდენდების გადაუხდელობას ავალდებულებს. თავის მხრივ, მმართველი საბჭოს თავმჯდომარემ, ალექსეი მილერმა, განაცხადა, რომ კომპანიამ „დროულად უპასუხა გარე გამოწვევებს და უზრუნველყო სრული ფინანსური სტაბილურობა“ და რომ კორპორაციის EBITDA-ს მაჩვენებლები, მისი თქმით, „ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებელზე უკეთესი“ იყო.

ანალიტიკოსების პროგნოზები და ტექნიკური მითითებები

ინდუსტრიის ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ კერძო ინვესტორებისთვის გადახდების სწრაფი განახლება არაგონივრულია, რადგან მოგების განაწილებაზე დაბრუნება მხოლოდ ვალის მდგრადი შემცირებით და ოპერაციული ფულადი ნაკადების აღდგენით არის შესაძლებელი. T-Investments-ის ანალიტიკოსი ალექსანდრე მარტინოვი სიტუაციის ფრთხილ შეფასებას გვთავაზობს: „არსებითად, „გაზპრომმა“ შესაძლოა პირველი გადახდები არაუადრეს 2027 წლის ბოლომდე განახორციელოს. წმინდა მოგების კორექტირებული დინამიკის გარდა, ძირითადი კრიტერიუმები ვალის ტვირთი და კაპიტალური ხარჯების გეგმა რჩება“. ტექნიკური ანალიზის თვალსაზრისით, ფასიანი ქაღალდების მფლობელებისთვის უახლოესი კრიტიკული საორიენტაციო მაჩვენებელი 52-კვირიანი მინიმუმი 95.65 რუბლია; ამ დონის გარღვევა გზას გაუხსნის მრავალწლიან მხარდაჭერის დონეებს, რომლებიც პრაქტიკულად შეუმოწმებელია 2008 წლის კრიზისის შემდეგ.