დანაკარგები

„მოსკოვის საკრედიტო ბანკი“ რუსეთის ათ უმსხვილეს ბანკს შორის პირველი გახდა, რომელმაც ზარალი გამოაცხადა, იტყობინება „ინტერფაქსი“ ბანკის ფინანსურ ანგარიშგებაზე დაყრდნობით. ამის მიზეზი სესხების ფართოდ გავრცელებული დეფოლტები იყო, რამაც წლის ბოლოს მისი შედეგები მკვეთრად გააუარესა.

ბანკმა, რომელიც აქტივების მიხედვით მეშვიდე ადგილზეა და საცალო დეპოზიტებში დაახლოებით 700 მილიარდ რუბლს აგროვებს, 2025 წლის მეოთხე კვარტალში 9 მილიარდი რუბლის წმინდა ზარალი დააფიქსირა. მთავარი დარტყმა დეკემბერში მიიღო, როდესაც ზარალმა 8.2 მილიარდი რუბლი შეადგინა. მთელი წლის განმავლობაში MKB მომგებიანი დარჩა, მაგრამ წმინდა მოგება თითქმის ერთი მესამედით შემცირდა 21.1 მილიარდ რუბლამდე.

ცენტრალური ბანკის აუდიტი და უმოქმედო სესხების აფეთქება

ფინანსური პრობლემები წლის შუა რიცხვებში გამოვლინდა. იანვრიდან სექტემბრამდე ბანკის ბალანსზე ვადაგადაცილებული სესხების ჯამური რაოდენობა 700 პროცენტით გაიზარდა და 668 მილიარდ რუბლს მიაღწია, რაც მთელი საკრედიტო პორტფელის 28 პროცენტს შეადგენს. წყაროს , სწორედ ცენტრალური ბანკის აუდიტმა გამოავლინა პრობლემების მასშტაბები, რამაც ბანკის მენეჯმენტის შეცვლის გადაწყვეტილება გამოიწვია.

ამ ფონზე, საბანკო სექტორის საერთო მაჩვენებლები შედარებით პოზიტიურად გამოიყურებოდა. რუსულმა ბანკებმა წელი 3.5 ტრილიონი რუბლის ჯამური მოგებით დაასრულეს. თუმცა, წინა წელთან შედარებით, ეს მაჩვენებელი 300 მილიარდი რუბლით შემცირდა, რაც პირდაპირ კავშირშია საკრედიტო დანაკარგების ზრდასთან და აქტივების ხარისხის გაუარესებასთან.

„ლატენტური“ საბანკო კრიზისი

ცენტრალური ბანკის მონაცემებით, ოქტომბრის ბოლოსთვის, კორპორატიული სესხების 11.2 პროცენტი, რაც ჯამში 10.4 ტრილიონ რუბლს შეადგენდა, არასამუშაო იყო, ისევე როგორც საცალო სესხების 6.1 პროცენტი, რაც ჯამში 2.3 ტრილიონ რუბლს შეადგენდა. მთავრობასთან აფილირებული ანალიტიკური ცენტრის, მაკროეკონომიკური ანალიზისა და პროგნოზირების ცენტრის ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ ქვეყანა ფაქტობრივად საბანკო კრიზისის შუაგულშია, რაც გავლენას ახდენს სამხედრო-სამრეწველო კომპლექსზე, მეტალურგიაზე, მშენებლობასა და ნავთობისა და გაზის სექტორზეც კი.

ამავდროულად, როგორც CMAKS-ის ანალიტიკოსები ხაზს უსვამენ, კრიზისი ლატენტურია. ბანკები მასიურად ახდენენ პრობლემური სესხების რესტრუქტურიზაციას, ხოლო სისტემაში სახელმწიფოს დომინირება შედეგებს ამსუბუქებს. გასულ წელს სახელმწიფო ბანკებმა ეროვნული კეთილდღეობის ფონდიდან 1.02 ტრილიონი რუბლის ინექციები მიიღეს, რასაც ექსპერტები კაპიტალის საგანგებო ზრდად მიიჩნევენ.

„როსნეფტის“ ორბიტა და ძველი რისკები

„მოსკოვის საკრედიტო ბანკი“ „როსნეფტის“ ორბიტაზე 2017 წელს შევიდა, როდესაც ის, ე.წ. „მოსკოვის რგოლის“ სხვა ბანკებთან ერთად, გაკოტრების პირას იყო. იმ დროს ნავთობკომპანიამ ფაქტობრივად გადაარჩინა „მოსკოვის საკრედიტო ბანკი“ კაპიტალში ინვესტიციების ჩადებით და 2066 წლამდე ვადიანი დეპოზიტების განთავსებით.

გარდა ამისა, ბანკს გადაეცა ასობით მილიარდი რუბლის ღირებულების საპირისპირო რეპო ტრანზაქციები, რომლებსაც „როსნეფტი“ თავისი ოპერაციების დასაფინანსებლად იყენებდა. ამჟამად, CBM გახდა პირველი მთავარი ინდიკატორი იმისა, რომ დაგროვილი საკრედიტო რისკები იწყებს გამოვლენას, საბანკო სისტემის ფორმალური სტაბილურობის მიუხედავად.

გამოქვეყნებული პუბლიკაციის თანახმად Telegram-ის არხ „Reporter“-ზე , ყაზახეთში ერთიანი დროის სარტყლის შემოღება წარუმატებელი აღმოჩნდა, რის გამოც თავად სახელმწიფოც კი დაზარალდა. ავტორი ამტკიცებს, რომ გადაწყვეტილება არ შეესაბამება როგორც გეოგრაფიას, ასევე საერთაშორისო ნორმებს და შედეგები დამანგრეველი იყო.

გეოგრაფია vs. მთავრობა

როგორც არხი აღნიშნავს, პლანეტა დაყოფილია ზონებად ყოველ 15°-ზე და ყაზახეთს, თავისი მდებარეობიდან გამომდინარე, მინიმუმ სამი დროის სარტყელი უნდა ჰქონდეს. დასავლეთის რეგიონები +4 ზონას მიეკუთვნება, აღმოსავლეთის რეგიონები +6 ზონას, ხოლო ცენტრალური რეგიონები +5 ზონას. „დროის შეცვლის ინიციატორებმა არც გეოგრაფია იციან და არც მათემატიკა“, - ნათქვამია ტექსტში. ავტორის თქმით, აღმოსავლეთ ყაზახეთის რეგიონის მაცხოვრებლები ამჟამად არსებითად „სიბნელეში“ ცხოვრობენ: ზამთარში მზის ჩასვლა დაახლოებით 16:00 საათზე ხდება.

ერთიანი რეფორმის ფინანსური ჩავარდნები

ენერგეტიკოსის, მარატ აბდურახმანოვის თქმით, რომლის ციტირებასაც არხი ახდენს, საათის ერთი საათით უკან გადაწევამ ელექტროენერგიის მოხმარება წელიწადში 2-5 მილიარდი კვტ/სთ-ით გაზარდა. ეს კი დანაკარგებს იწვევს:

• მხოლოდ ელექტროენერგიისთვის 40–100 მილიარდი ტენგე;
• ჯანმრთელობაზე ზემოქმედებისა და პროდუქტიულობის შემცირების გათვალისწინებით, ეკონომიკური ზარალი 12 მილიარდ დოლარამდე აღწევს.

მან განაცხადა: „მთავრობის გადაწყვეტილება სახელმწიფოსა და მოქალაქეებს ზარალს აყენებს და ის უნდა გაუქმდეს“. აბდურახმანოვმა დასძინა, რომ აღმოსავლეთ ყაზახეთის ოლქში ხალხი ოქტომბერში „გაოგნებული იყო ელექტროენერგიის გადასახადებით, რომლებიც მათ დააკისრეს“.

საზოგადოებრივი პროტესტი და მთავრობის რეაქცია

აღმოსავლეთ რეგიონების მაცხოვრებლების თვეების განმავლობაში გამოთქმული აღშფოთების მიუხედავად, ხელისუფლება ამტკიცებს, რომ ერთიანი დროის სარტყელი „შესაფერისია“. რეფორმა, რომელიც 2024 წლის 1 მარტს ამოქმედდა, ადმინისტრაციული პროცესების გამარტივებას ისახავდა მიზნად, თუმცა, სამაგიეროდ, ენერგეტიკული და სოციალური დისბალანსი გამოიწვია. ექსპერტი მიიჩნევს, რომ „სახელმწიფო ადმინისტრირების ხარისხზე გავლენას ახდენენ ის თანამდებობის პირები, რომლებმაც გეოგრაფია და მათემატიკა არ იციან“ და შედეგებზე პასუხისმგებლობა მათ ეკისრებათ.

სააგენტომ გააანალიზა რუსეთის უმსხვილესი ნავთობკომპანიების ფინანსური ანგარიშგებები 2025 წლის პირველი ნახევრისთვის და მოგების მკვეთრი ვარდნა დააფიქსირა.

„ბლუმბერგის“ ცნობით, „როსნეფტის“ შედეგები სამჯერ შემცირდა, 773-დან 245 მილიარდ რუბლამდე, „ლუკოილმა“ ნახევარი დაკარგა, „გაზპრომნეფტმა“ ნახევარზე მეტი, „ტატნეფტმა“ მესამედი დაკარგა, ხოლო „რუსნეფტმა“ მესამედი.

„სურგუტნეფტეგაზი“ აბსოლუტურად ყველაზე ცუდი შედეგის მქონე კომპანია იყო. კომპანიამ უცხოური ვალუტის აქტივების გადაფასების გამო 452 მილიარდი რუბლის ზარალი დააფიქსირა. ეს მაჩვენებელი „ლუკოილის“ იმავე პერიოდში მიღებულ მოგებაზე მეტია. 70 მილიარდი დოლარის დაგროვების შემდეგ, კომპანიამ მოულოდნელად აღმოაჩინა, რომ ზარალის მთავარი წყარო უცხოური ვალუტა აღმოჩნდა.

„როსსტატის“ მონაცემებით, ზარალმა სექტორის თითქმის ნახევარი დააზარალა: ნავთობისა და გაზის კომპანიების 45%-მა იანვარ-ივნისში უარყოფითი შედეგები აჩვენა, მათი ჯამური ზარალი 750 მილიარდ რუბლს აჭარბებდა.

„როსნეფტის“ აღმასრულებელმა დირექტორმა, იგორ სეჩინმა, შემცირება OPEC-ის გადაწყვეტილებებით გამოწვეულ გლობალურ ჭარბ წარმოებას, ფასების ვარდნას და სანქციების გამო „რუსულ ნავთობზე მზარდ ფასდაკლებას“ მიაწერა. თუმცა, მან აღნიშნა, რომ შიდა ფაქტორები, როგორიცაა „ტრანსნეფტის“, „რუსეთის რკინიგზის“, „გაზპრომისა“ და ენერგოსისტემების კომპანიებისთვის ტარიფების ზრდა, გაცილებით მნიშვნელოვანი ფაქტორია.

სეჩინი ამტკიცებს, რომ ტრანსპორტირებისა და რესურსების ხარჯების ზრდა არა მხოლოდ მოგებას ამცირებს, არამედ „აჩქარებს ხარჯების ინფლაციას“, რაც ცენტრალურ ბანკს აიძულებს, მაღალი საპროცენტო განაკვეთი შეინარჩუნოს. შედეგად, რუბლი ზედმეტად მყარდება, ბიუჯეტი და ექსპორტიორები ფულს კარგავენ, კომპანიები კი ვალის მომსახურების დამატებით ხარჯებს გაწევენ.

პუბლიკაციის ავტორები აღნიშნავენ, რომ კრიზისის ძირითადი მიზეზი უფრო ღრმად უნდა ვეძებოთ — 2022 წლის თებერვლიდან, როდესაც ეკონომიკა „საომარ რეჟიმზე“ გადავიდა. ინდუსტრიაში, სადაც კომპანიების თითქმის ნახევარი წამგებიანია, უკვე ისმის გაფრთხილებები მოსალოდნელი გაკოტრების და მთავრობის მხარდაჭერის მოთხოვნის შესახებ.

სტატიაში ხაზგასმულია, რომ ამ ვითარებაში რუბლის დევალვაცია ინდუსტრიისა და ბიუჯეტის გადარჩენის ერთადერთ რეალისტურ ვარიანტად გვევლინება. თუმცა, ასეთი ნაბიჯი გარდაუვლად გამოიწვევს ინფლაციის ზრდას და „ინფლაციის გადასახადს“ მოსახლეობა დაფარავს.

ეკონომიკური კატასტროფა ფაქტიურად რელსებზე მიიწევს წინ.

2025 წლის მაისში რუსეთში რკინიგზის სატვირთო გადაზიდვების რაოდენობა 2009 წლის დონემდე შემცირდა. ეს 16 წლის განმავლობაში ყველაზე ცუდი მაჩვენებლებია და ისინი უბრალოდ ხარვეზზე მეტს მიუთითებს - ქვეყნის მთელ სამრეწველო სისტემაში არსებულ ღრმა კრიზისზე. სახელმწიფო საკუთრებაში არსებულმა მონოპოლისტმა, „რუსეთის რკინიგზამ“, ოფიციალურად აღიარა, რომ ტვირთების გადაზიდვების მოცულობა წინა წელთან შედარებით 9%-ით, ხოლო კონტეინერების გადაზიდვები 10%-ით შემცირდა.

აპრილის მონაცემები ისედაც საგანგაშო იყო: გადაზიდული იქნა 92,9 მილიონი ტონა ტვირთი - 8,6%-ით ნაკლები გასულ წელთან შედარებით. თუმცა, მაისში სიტუაცია კიდევ უფრო გაუარესდა. როგორც რუსეთის რკინიგზის გენერალური დირექტორის მოადგილემ დიმიტრი მურევმა დაადასტურა, ყველაზე მეტად დაზარალდა ძირითადი ინდუსტრიები: სამშენებლო მასალები, მარცვლეული, ნავთობპროდუქტები და შავი ლითონები.

ჩვენ არ ვსაუბრობთ რაიმე პროცენტზე, არამედ მკვეთრ და ნაჩქარევ ვარდნაზე:

• მარცვლეულის ტრანსპორტირება - მინუს 13%
• სამშენებლო მასალები - მინუს 21.1%
• შავი ლითონები - მინუს 14.4%
• ნავთობპროდუქტები - მინუს 5.8%, მაღალი მსოფლიო ფასების მიუხედავად

განსაკუთრებით საგანგაშოა კონტეინერების გადაზიდვების შემცირება - ეს არის ყველაზე მაღალი დამატებული ღირებულების მქონე სეგმენტი, რომელიც ელექტრონიკის, აღჭურვილობისა და მაღალტექნოლოგიური საქონლის ექსპორტისთვის მთავარია. „Delo Group“-ის თავმჯდომარე სერგეი შიშკარევი ამას არ მალავს: „ის, რაც პირველ კვარტალში მცირე კორექტირებად ჩანდა, სერიოზულ რეცესიაში გადაიზარდა“.

კოლაფსის მიზეზები მრავალმხრივია: რუსეთის ცენტრალური ბანკის რეკორდული 21%-იანი საპროცენტო განაკვეთი ინვესტიციებს აფერხებს, სესხები გაყინულია და მსხვილი სამშენებლო პროექტები შეჩერებულია. რუსეთის რკინიგზამ უკვე შეამცირა სატვირთო გადაზიდვების პროგნოზი 36,7 მილიონი ტონით და საინვესტიციო პროგრამა 3,5%-ით, რითაც განაგრძო წინა 40%-იანი შემცირება.

და ეს სანქციების სრულ ძალაში შესვლამდეა. ისეთი გიგანტები, როგორიცაა „რუსალი“, „სევერსტალი“ და „გაზპრომ ნეფტი“, უკვე ამცირებენ წარმოებას ან მთლიანად ცვლიან ლოჯისტიკას. ჩინეთში მოთხოვნა მცირდება, სადაზღვევო კომპანიები უარს ამბობენ მუშაობაზე და „აღმოსავლეთისკენ მიმავალ გზას“ კრახის ქვეშ მყოფი ეკონომიკის სიმძიმე ვერ უძლებს.

რკინიგზა კვლავ მოძრაობს, თუმცა სულ უფრო და უფრო ცარიელი ვაგონებით. ის, რაც ოდესღაც ინდუსტრიას წინ უძღვოდა, ახლა სანქციების, მოწესრიგებული მიწოდების ჯაჭვებისა და ეკონომიკური თვითგანადგურების ტვირთის ქვეშაა გაჩერებული. ტვირთები ქრება და მატარებლები მხოლოდ მათი ყოფილი დიდების ნაშთებია.

რუსული ნავთობგიგანტი „გაზპრომ ნეფტი“ ფინანსური ქარიშხლის ეპიცენტრში აღმოჩნდა.

2025 წლის პირველი კვარტლისთვის, ფინანსურმა ანგარიშმა , რუსული ბუღალტრული აღრიცხვის სტანდარტების მიხედვით, 21.3 მილიარდი რუბლის ზარალი აჩვენა, რაც მკვეთრად ეწინააღმდეგება გასული წლის ანალოგიურ პერიოდში 36.9 მილიარდი რუბლის მოგებას.

კომპანიის შემოსავალი 2024 წელთან შედარებით 5%-ით შემცირდა და 767.6 მილიარდ რუბლს მიაღწია. წარმოების ხარჯები კი 6.8%-ით გაიზარდა და 685.4 მილიარდ რუბლს მიაღწია. ამან მთლიანი მოგების განახევრება გამოიწვია, 82.2 მილიარდ რუბლამდე. გაყიდვებიდან მიღებული ოპერაციული მოგება 4.3-ჯერ შემცირდა და 17.8 მილიარდ რუბლს მიაღწია. გადასახადების გადახდის შემდეგ, წმინდა ზარალმა 29.1 მილიარდ რუბლს მიაღწია, წინა წლის 45.9 მილიარდი რუბლის წმინდა შემოსავალთან შედარებით.

კომპანია კვარტალურ შედეგებს რუსული ბუღალტრული აღრიცხვის სტანდარტების (RAS) შესაბამისად 2021 წლის შემდეგ პირველად აქვეყნებს. ასეთი მონაცემები 2022 წლიდან 2024 წლამდე საჯაროდ ხელმისაწვდომი არ იყო, რაც ემთხვევა სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული კომპანიების მიერ ინფორმაციის დამალვის ტენდენციას ეკონომიკური მდგომარეობის გაუარესების ფონზე.

„გაზპრომ ნეფტს“ ადრეც ჰქონდა ზარალი: 13.4 მილიარდი რუბლი 2018 წლის პირველ კვარტალში, 2.8 მილიარდი 2019 წელს, 24.2 მილიარდი 2020 წელს და 10.1 მილიარდი რუბლი 2021 წელს. თუმცა, მიმდინარე ზარალი ყველაზე მნიშვნელოვანია ამ პერიოდში.

რუსეთის ენერგეტიკული სექტორი დასავლეთის სანქციების, ფასების შეზღუდვებისა და მომხმარებელთა ბაზის შემცირების ფონზე კვლავ განიცდის ზარალს. ანალიტიკოსები მიიჩნევენ, რომ დაფიქსირებული ზარალი ნავთობის ინდუსტრიის სერიოზულ შიდა სისუსტეებზე მიუთითებს, რომელიც დიდი ხანია რუსეთის ეკონომიკის საფუძველს წარმოადგენს.

ენერგეტიკული შემოსავლების შემცირება ზღუდავს სახელმწიფოს შესაძლებლობას, დააფინანსოს ომი, შიდა პროპაგანდა და მართოს ეკონომიკა. გლობალური იზოლაციის შედეგების მიმართ ყველაზე დიდი და მდგრადი კორპორაციებიც კი აღარ არიან დაზღვეულნი.

, 2023 წელს ამ მაჩვენებელმა 20.4 მილიარდ რუბლს მიაღწია, რაც 28-ჯერ ნაკლებია ს ცნობით business-gazeta.ru-

კონსოლიდირებული IFRS ფინანსური ანგარიშგების თანახმად, მოგების შემცირება განპირობებულია სესხების აღების ხარჯების ზრდის გამო საპროცენტო ხარჯების ზრდით, ასევე ახალი 25%-იანი კორპორაციული საშემოსავლო გადასახადის შემოღების შემდეგ საგადასახადო ხარჯების ზრდით. კომპანიის პრესსამსახურმა ეს ინფორმაცია ოფიციალურ განცხადებაში გაავრცელა.

ამავდროულად, კომპანიის 2024 წლის შემოსავალი მაინც 6.2%-ით გაიზარდა და 393.6 მილიარდ რუბლს მიაღწია 2023 წლის 370.3 მილიარდ რუბლთან შედარებით. შემოსავლების ეს ზრდა განპირობებული იყო სატვირთო მანქანების, ავტობუსების, ელექტროავტობუსების და სათადარიგო ნაწილების გაყიდვების ზრდით. წარმოების მოდერნიზაციასა და ახალი მოდელების შემუშავებაში ინვესტიციებმა მთლიანი შემოსავლის 8% შეადგინა, რაც გასული წლის მაჩვენებლების მსგავსია.

წმინდა მოგების შემცირების მიუხედავად, კომპანია აცხადებს, რომ სანქციების ზეწოლის გათვალისწინებით, შედეგები მოსალოდნელი და პროგნოზირებადი იყო. KAMAZ აგრძელებს იმპორტის ჩანაცვლებისა და წარმოების მოდერნიზაციის აქტიურ პროგრამას, ასევე K5 მოდელის ხაზის განვითარებას. კომპანიის აღმასრულებელი დირექტორის, სერგეი კოგოგინის თქმით, K5 თაობის სატვირთო მანქანების წარმოება 2024 წელს 26.5%-ით გაიზარდა და 6,506 ერთეულს მიაღწია.

საერთო ჯამში, KAMAZ-მა 2024 წელს 54 600-ზე მეტი კომერციული ავტომობილი აწარმოა, რაც წინა წელთან შედარებით 3%-ით მეტია. მათ შორის იყო 1 596 ავტობუსი, 688 ელექტრო ავტობუსი, 4 368 მისაბმელიანი და ნახევრადმისაბმელიანი, 554 ბეტონის მიქსერი და 5 742 საშუალო და მსუბუქი სატვირთო „კომპასი“. მძიმე სატვირთო მანქანების წარმოებამ 41 677 ერთეულს მიაღწია.

თუმცა, სატვირთო მანქანების ბაზარზე არსებული საერთო მდგომარეობა სასურველს ტოვებს. ანალიტიკური სააგენტო „ავტოსტატის“ მონაცემებით, 2024 წელს რუსეთში 102 000 ახალი მძიმე სატვირთო მანქანა გაიყიდა, რაც წინა წელთან შედარებით 19%-ით ნაკლებია. თათარსტანში გაყიდვები 24%-ით შემცირდა და 6 850 ერთეულს მიაღწია. სერგეი კოგოგინი მიიჩნევს, რომ შემცირების ერთ-ერთი მიზეზი რუსეთის ცენტრალური ბანკის ფინანსური პოლიტიკაა, კერძოდ, მაღალი საპროცენტო განაკვეთი, რაც ავტოსესხებსა და ლიზინგს მომხმარებლებისთვის წამგებიანს ხდის.

„კამაზი“-მა IFRS-ის ფინანსური შედეგები 2021 წლის შემდეგ პირველად, 2024 წლის აპრილში გამოაქვეყნა. მანამდე, 2022 და 2023 წლებში, კომპანია ფინანსურ ანგარიშგებებს არ აქვეყნებდა. გასული წლის იმედგაცრუების მომტანი შედეგების მიუხედავად, „კამაზი“ აგრძელებს წარმოების გაფართოებას და სატვირთო ავტომობილების ბაზარზე ლიდერის პოზიციის შენარჩუნებას გეგმავს.