ეკონომიკა

ყაზახეთის ფინანსთა სამინისტრო ჩინეთის კაპიტალის ბაზარზე კიდევ ერთი დიდი თანხის მოსაზიდად ემზადება და აცხადებს განაცხადების მიღებას 6.6 მილიარდი იუანის ოდენობის ახალი ობლიგაციების შეთავაზებისთვის.

Kursiv-ის ცნობით , რომელიც Finmentor-ის თანამონაწილეზე დაყრდნობით იტყობინება, აქციების განთავსება ასტანას საერთაშორისო ბირჟაზე (AIX) ხორციელდება. ეროვნულ ვალუტაში კონვერტაციის შემთხვევაში, სესხის აღების დაგეგმილი ოდენობა დაახლოებით 448 მილიარდი ტენგეა.

ახალი სესხის სტრუქტურა

ეკონომისტის არმან ბატაევის თქმით, AIX შეკვეთების მიღების პროცესი მკაცრად რეგულირდება და ასტანის დროით დილის 11:00 საათიდან შუადღის 2:00 საათამდე გრძელდება. ემისია დაყოფილია ორ ტრანშად განსხვავებული პირობებით:

• პირველი ემისია, რომლის ღირებულება 5 მილიარდი იუანია (დაახლოებით 340 მილიარდი ტენგე), სამწლიანი ობლიგაციაა, რომლის დაფარვის თარიღი 2029 წლის 7 სექტემბერია. ამ პაკეტის სამიზნე შემოსავლიანობა, სავარაუდოდ, წლიურად 1.8–1.9% იქნება.
• მეორე ემისია ხუთწლიანი „პანდა ობლიგაციებია“, რომელთა დაფარვის ვადა 2031 წელს იწურება. ამ ობლიგაციების წინასწარი შემოსავლიანობა შეფასებულია 1.9–2.2%-ით, წლიური საპროცენტო გადახდებით. საბოლოო საპროცენტო განაკვეთი განისაზღვრება ვაჭრობის დასრულებისას.

ფონი და ეკონომიკური ფონი

მიმდინარე განთავსება ფინანსთა სამინისტროს ვალის პოლიტიკის ლოგიკური გაგრძელებაა, რომელიც მიზნად ისახავს მისი სესხების დივერსიფიკაციას. 2026 წლის მაისში სამინისტრომ ჩინეთის საფონდო ბირჟაზე იუანში დენომინირებული „პანდა ობლიგაციების“ სადებიუტო ემისია ჩაატარა. იმ დროს რესპუბლიკამ სამი წლის განმავლობაში წლიურად 1.9%-იანი განაკვეთით 3.4 მილიარდი იუანი (იმ დროინდელი გაცვლითი კურსით 244 მილიარდი ტენგეს ექვივალენტი) მოიზიდა. ბოლო რვა თვის განმავლობაში ეს ტრანზაქცია ყაზახეთის ერთადერთ უცხოურ ვალუტაში დენომინირებულ სამთავრობო სესხად რჩებოდა.

ფინანსური სექტორის ანალიტიკოსები ხაზს უსვამენ, რომ ჩინური ვალუტის არჩევა პრაგმატული მოსაზრებებით არის განპირობებული. იუანში დენომინირებულ სესხებს შედარებით დაბალი ვალის მომსახურების ხარჯები აქვთ, რაც მათ სახელმწიფო ბიუჯეტისთვის მიმზიდველს ხდის. გარდა ამისა, მოზიდული კაპიტალი აუცილებელია იმ მასშტაბური პროექტების დასაფინანსებლად, რომლებსაც ყაზახური კომპანიები ჩინელ პარტნიორებთან ერთად ახორციელებენ. Kursiv Research-ის ექსპერტებმა ადრეც აღნიშნეს ქვეყნის სუვერენული ვალის ვალუტის სტრუქტურის მიზანმიმართული ცვლილება.

რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა საზოგადოებას წარუდგინა 2027 და 2028–2029 წლების მონეტარული პოლიტიკის ძირითადი მიმართულებების განახლებული პროექტი, რომელშიც ეროვნული ეკონომიკის განვითარების შესაძლო გზებია აღწერილი.

Fontanka.ru- ს ცნობით , მარეგულირებელმა მოამზადა ოთხი სცენარი: ერთი საბაზისო, რომელიც ივლისში გამოქვეყნდა და სამი ალტერნატიული. ეს სტრატეგიული დოკუმენტი, რომელიც ცენტრალური ბანკის მიზნებს ასახავს, ​​ყოველწლიურად განახლდება და განსახილველად წარედგინება სახელმწიფო დუმის დეპუტატებს.

ალტერნატიული ეკონომიკური გზები

ძირითადი პროგნოზის გარდა, ფინანსურმა დეპარტამენტმა შეიმუშავა სამი დამატებითი ვექტორი, რომლებიც მნიშვნელოვნად განსხვავდება მაკროეკონომიკური პარამეტრებით:

• „დეინფლაციური“ სცენარი: ეს ვარაუდობს ახალი სანქციების არარსებობას და პროდუქტიულობის დაჩქარებულ ზრდას, მათ შორის ხელოვნური ინტელექტის (AI) ტექნოლოგიების დანერგვის გზით. ამ პირობებში, მოსალოდნელია შრომითი რესურსების გადანაწილება ეფექტური კომპანიების სასარგებლოდ და ძირითადი განაკვეთი შეიძლება 2027 წლისთვის 9-11%-მდე შემცირდეს (საბაზისო სცენარის 10.5-12.5%-ის წინააღმდეგ).
• „პროინფლაციური“ სცენარი: ეს გულისხმობს სანქციების ზეწოლის ზრდას, წარმოების სიმძლავრის შემცირებას და ბიუჯეტის ხარჯების ზრდას. იმპორტის ჩანაცვლების მიზნით გაზრდილი პროტექციონიზმი, სანქციებთან ერთად, გამოიწვევს იმპორტის შემცირებას და შიდა ფასების მნიშვნელოვან ზრდას.
• „სარისკო“ სცენარი: რუსეთის ეკონომიკისთვის მთავარ საფრთხედ ახალი გლობალური ფინანსური კრიზისის დაწყებას განიხილავს.

გლობალური კრიზისის რისკი

„რისკის“ სცენარის აღწერისას, მარეგულირებელი პირველად აღნიშნავს, რომ ხელოვნური ინტელექტის ბაზარზე არსებული სიტუაცია შეიძლება გლობალური ეკონომიკური რყევების კატალიზატორი გახდეს. სააგენტოს შეფასებით, ბოლო წლებში ამ სექტორში განხორციელებული კოლოსალური ინვესტიციები შესაძლოა მნიშვნელოვნად გადაჭარბებული აღმოჩნდეს ფაქტობრივი ეფექტურობის თვალსაზრისით.

ასეთმა განვითარებამ შესაძლოა არასასურველი მოვლენების ჯაჭვი გამოიწვიოს და ინფლაცია რუსეთში 2027 წლისთვის 11-13%-მდე დააჩქაროს. საპასუხოდ, რუსეთის ბანკს მოუწევს მკაცრი ზომების მიღება და ძირითადი განაკვეთის საშუალოდ 19-21%-მდე გაზრდა წლის ბოლომდე. მიუხედავად ამისა, თავად ცენტრალური ბანკი საბაზისო სცენარს ყველაზე სავარაუდოდ მიიჩნევს. ალტერნატიული სცენარებიდან სააგენტო ინფლაციური ტენდენციისკენ მიდრეკილებას ყველაზე რეალისტურად მიიჩნევს, მაშინ როცა სრულმასშტაბიანი გლობალური კრიზისის ალბათობა დაბალი რჩება.

მიმდინარე წლის აგვისტოში საქართველოში წლიურმა ინფლაციამ 5.6%-ს მიაღწია, რამაც გავლენა მოახდინა სამომხმარებლო საქონლისა და მომსახურების უმეტესობის ფასზე.

„ ნიუსჯორჯიას “ ცნობით , რომელიც ეროვნული სტატისტიკის სამსახურის (საქსტატი) და bm.ge სააგენტოს ანალიზზე დაყრდნობით იუწყება, ბოლო ერთი წლის განმავლობაში სამომხმარებლო კალათაში შემავალი საქონლის თითქმის 65%-ზე ფასები გაიზარდა. ძირითადი ინფლაცია, რომელიც არ მოიცავს სურსათისა და ენერგეტიკის სექტორის მაჩვენებლებს, 3.8%-ს შეადგენს.

სამომხმარებლო ბაზრის ზოგადი სურათი

საქართველოს სტატისტიკის სამსახური რეგულარულად აკვირდება 305 ძირითადი საქონლისა და მომსახურების ფასებს. ბოლო თვის შედეგების მიხედვით, ბაზრის ბალანსი შემდეგი იყო:

• 193 ერთეულზე ფასების ზრდა დაფიქსირდა;
• 100 საქონელი და მომსახურება გაიაფდა;
• 12 კატეგორიამ ფასები უცვლელად შეინარჩუნა.

ფასების ზრდის ლიდერები

ყველაზე მნიშვნელოვანი ზრდის დინამიკა ბოსტნეულმა, ნაბეჭდმა მედიამ და საწვავმა აჩვენა. ათეულ საქონელსა და მომსახურებას შორის, რომელთა ფასებიც ბოლო ერთი წლის განმავლობაში ყველაზე მეტად გაიზარდა, იყო პომიდორი (+57.5%), გაზეთები (+45.5%), ხახვი (+42.7%), დიზელის საწვავი (+39.6%) და 958 კარატიანი ოქროს საქორწინო ბეჭდები (+36.5%). მათ მოსდევდა კომბოსტო (+31.4%), ჟურნალები (+30%), ქალის ზამთრის ფეხსაცმელი და საჰაერო მოგზაურობა, რომელთა ფასიც 29.7%-ით გაიზარდა, და ქალის ფეხსაცმლის შეკეთება (+28.9%). ფასების რეიტინგის საპირისპირო უკიდურესობაში იყო სეზონური ხილი, საყოფაცხოვრებო ტექნიკა და საკომუნიკაციო მომსახურება, რომლებიც უფრო ხელმისაწვდომი გახდა ქართველი მომხმარებლებისთვის. ათეულში, რომელთა ფასებიც დაეცა, იყო მანდარინი (-30%), ნიორი (-29.1%), ინტერნეტის საფასური (-25.5%), ფორთოხალი (-22.8%), ქლიავი (-20.2%) და ატამი (-19.1%). კივისა და ლიმონის ფასები 18.5%-ით დაეცა, შემდეგ კი თეფშები (-17.9%) და სარეცხი მანქანები (-16.6%).

3 სექტემბერს, ყაზახეთის დედაქალაქში, ყაზახეთისა და ლაოსის უმაღლეს საზედამხედველო ორგანოებს შორის მნიშვნელოვან ორმხრივ დოკუმენტს ხელი მოეწერა.

გენერალური პროკურორის ოფისზე დაყრდნობით , საინფორმაციო სააგენტო „კაზინფორმის“ ცნობით , ორი ქვეყნის გენერალურმა პროკურორებმა, ბერიკ ასილოვმა და ლივონგ ლაოლიმ, ხელი მოაწერეს თანამშრომლობის მემორანდუმს მოპარული ქონების დაბრუნების საკითხზე. შეთანხმების მიზანია უწყებათაშორისი კავშირების განმტკიცება, ოპერატიული ინფორმაციის გაცვლა და საუკეთესო პრაქტიკის გაზიარება.

ყაზახეთის რესპუბლიკის გენერალური პროკურატურის წარმომადგენლებმა აღნიშნეს, რომ ლაოსის სახალხო დემოკრატიულ რესპუბლიკასთან პარტნიორობის გაფართოება ხელს შეუწყობს „უკანონოდ გადარიცხული თანხების უფრო სწრაფად გამოვლენას, ძიებას და დაბრუნებას, ასევე მათი საზღვარგარეთ გადაადგილებისა და დამალვის პრევენციას“. გარდა ამისა, შეთანხმება ითვალისწინებს დახმარებას სისხლის სამართლის საქმეებში ეროვნული და საერთაშორისო სამართლის ფარგლებში, ასევე პროკურატურის თანამშრომლების კვალიფიკაციის ამაღლებას.

ინვესტიციები რეგიონულ სატრანსპორტო ინფრასტრუქტურაში

საერთაშორისო კონტაქტების განვითარებასთან ერთად, საზედამხედველო ორგანოებმა უკვე ჩამორთმეული თანხების პრაქტიკული გამოყენების შესახებ მოახსენეს. ტრანსპორტის მთავარმა პროკურატურამ განაცხადა, რომ პრეზიდენტის მითითებით, ერთ ტრილიონ ტენგეზე მეტი სახელმწიფო საკუთრებაში დაბრუნდა. ეს თანხა გამოიყენება საავადმყოფოების, სკოლებისა და სპორტული ობიექტების მშენებლობისთვის. თანხების მნიშვნელოვანი ნაწილი გამოიყო ექვს მსხვილ სატრანსპორტო პროექტზე, რომელთა საერთო ღირებულება 40 მილიარდ ტენგეს აღემატება. ამ თანხების ნახევარი უკვე წარმატებით განხორციელდა სპეციალური სახელმწიფო ფონდის მეშვეობით:

• პავლოდარის აეროპორტი: ასაფრენი ბილიკის რენოვაციის შემდეგ, აეროპორტის გამტარუნარიანობა საათში 200-დან 300 მგზავრამდე გაიზარდა.
• არკალიკის აეროპორტი: 22 აგვისტოს დასრულდა ახალი სამგზავრო ტერმინალის მშენებლობა და ასაფრენი ბილიკის რეკონსტრუქცია. ქალაქში 30 წლის შემდეგ სრული საჰაერო მომსახურება აღდგა.
• ბალხაშის აეროპორტი, ობიექტი, რომელიც ათასობით მაცხოვრებელსა და ტურისტს ემსახურება, წარმატებით გაიხსნა მიმდინარე წლის 1 ივნისს.

მთავარმა სატრანსპორტო პროკურატურამ ხაზი გაუსვა შესრულებული სამუშაოს მნიშვნელობას და აღნიშნა, რომ საავიაციო ობიექტების მოდერნიზაცია მიზნად ისახავს არა მხოლოდ აღჭურვილობის განახლებას, არამედ „ფრენის უსაფრთხოების გაუმჯობესებას, ტრანსპორტის ხელმისაწვდომობის გაუმჯობესებას და რეგიონული განვითარებისთვის დამატებითი შესაძლებლობების შექმნას“. ზედამხედველობის ორგანო აგრძელებს დაბრუნებული სახელმწიფო სახსრების მიზნობრივი გამოყენების მონიტორინგს.

მასშტაბური მონაცემთა ანალიზმა აჩვენა, რომ უკრაინაში კონფლიქტის დროს დაღუპული რუსი სამხედრო მოსამსახურეების მეათედი გადაუხდელი სესხები, ჯარიმები ან სხვა ფინანსური ჯარიმები დარჩა.

გამოთვლებით, დაზარალებულებს სახელმწიფოს, ბანკებისა და კერძო პირების მიმართ ერთობლივად 3,5 მილიარდ რუბლზე მეტი ეკუთვნოდათ. ფედერალური აღმასრულებლების სამსახურის (FSSP) მონაცემთა ბაზა შეიცავს მინიმუმ 17 000 ასეთი მოვალის ჩანაწერს, რომელთა საშუალო ვალი დაახლოებით 55 000 რუბლს შეადგენს, რაც ოდნავ ნაკლებია ქვეყანაში საშუალო თვიურ ხელფასზე.

წინა ხაზის მოვალის პორტრეტი

ფინანსური ტვირთი უკიდურესად არათანაბრად არის განაწილებული: მთლიანი ვალის თითქმის ნახევარი (44%) მოვალეთა მხოლოდ 4%-ს ეკისრება, რომელთა ვალდებულებები ერთ მილიონ რუბლს აღემატება. ადამიანები აღმასრულებელთა რეესტრში სხვადასხვა მიზეზის გამო აღმოჩნდნენ:

• საბანკო სესხები: ყველაზე გავრცელებული კატეგორია, რომელიც მოიცავს ყველა საქმის ნახევარზე მეტს (1.25 მილიარდ რუბლზე მეტი).
• სისხლის სამართლის და ადმინისტრაციული სასჯელები: ჯარიმები და სასამართლო პროცესები, დაწყებული უკანონო ტყის ჭრიდან და დამთავრებული ძარცვისთვის კომპენსაციით.
• მორალური ზიანი და ალიმენტი: ვალები, რომლებიც, საკრედიტო ვალებისგან განსხვავებით, კვლავ აკრეფილია კონტრაქტით გათვალისწინებული მომსახურების დროსაც კი.
• თაღლითობა და ბიზნეს ვალი: გაკოტრების, ფინანსური პირამიდების და კორპორატიული კონფლიქტების შედეგები.

გაკოტრებულებიდან რეკორდსმენებამდე

დაღუპულებს შორის არიან სრულიად განსხვავებული ბედის მქონე ადამიანები. მაგალითად, მოხალისეთა ბატალიონის მეთაურის, ივან კრუტიკოვის, ვალმა ბიზნესპარტნიორის ღალატის გამო 18,8 მილიონ რუბლს მიაღწია. გამოსამშვიდობებლად კურსკის რეგიონალური დუმის დეპუტატმა, დიმიტრი გულიევმა, სოციალურ ქსელში დაწერა: „ივან კრუტიკოვი კურსკის რეგიონის სიამაყე იყო, ნამდვილი გმირი, უშიშარი მეომარი. ვამაყობ, რომ იმ მომენტში მის გვერდით ვიყავი. მეომარი ყოფნა მარადიულ სიცოცხლეს ნიშნავს. მადლობა თქვენი სამსახურისთვის და სუჯასთვის, მეთაურო“. სრულიად განსხვავებული ისტორიაა მაქსიმ პირულინის ისტორია, რომელსაც მუხის ხეების უკანონოდ მოჭრისთვის რეკორდული 49 მილიონი რუბლის ვალი აქვს, ან დენის სინიცინის ისტორია, რომელსაც გაუპატიურებისა და მკვლელობისთვის მორალური ზიანის კომპენსაციის სახით 5 მილიონი რუბლი ევალება.

იძულებითი ეკონომიკა და ვალის მემკვიდრეობა

ბევრი მათგანი ფრონტზე პირდაპირ სასჯელაღსრულების კოლონიებიდან ან მძიმე ფინანსური მდგომარეობის გამო გაგზავნეს. GRU-ს სპეცრაზმის ჯარისკაცის, ივან კრავცოვის, 7 მილიონი რუბლის ვალში ყოფნის მოგზაურობის გახსენებისას, მისმა ნათესავმა მისი გაწვევის დეტალები გააზიარა: „ის კონტრაქტით მსახურობდა და როდესაც მეორე მსოფლიო ომი დაიწყო, დიდხანს ფიქრობდა, წასულიყო თუ არა. შემდეგ გაიგო, რომ მისი ბიჭები იქ იყვნენ. მობილიზაციის დროს კი დაურეკეს და სამხედრო აღრიცხვისა და გაწვევის ოფისში მისვლა სთხოვეს. იქ უთხრეს: „თუ გინდა, შეგიძლია კონტრაქტს მოაწერო ხელი, ან შეგიძლია მობილიზება გაგიწიო. კარგი, შენ თვითონ დაფიქრდი“. მან გადაწყვიტა კონტრაქტზე ხელი მოეწერა“.

ექსპერტები თანხმდებიან, რომ ფინანსური დაუცველობა საბრძოლო ზონებში განლაგების ძლიერ სტიმულად იქცა. ვალის ტვირთის გავლენის შეფასებისას, პოლიტოლოგი მარგარიტა ზავადსკაია ხაზს უსვამს: „ეს [FSSP] მონაცემები ჰიპოთეზას არა იმდენად იმაზე მიუთითებს, რომ ვალები ბრძოლის სურვილს წარმოშობს, არამედ იმაზე, რომ არსებობს ეკონომიკური იძულების მექანიზმი: მაღალი ვალის ტვირთის მქონე ადამიანისთვის კონტრაქტით გათვალისწინებული გადახდის ღირებულება მკვეთრად იზრდება. ეს თანხვედრაშია რუსი სამხედრო მოსამსახურეების სოციალურ-ეკონომიკური პროფილის კვლევასთან. თუმცა, შეუძლებელია მიზეზობრივი კავშირის დამტკიცება მხოლოდ აღმასრულებლების რეესტრზე დაყრდნობით“. აღსანიშნავია, რომ ჯარისკაცის გარდაცვალება ვალის პატიების გარანტიას არ იძლევა - ვალის მნიშვნელოვანი ნაწილი მემკვიდრეებს გადაეცემა და სამხედრო მოსამსახურეების გარდაცვალების შემდეგ აღმასრულებლებმა ათასობით სააღსრულებო წარმოება გახსნეს.

უზბეკეთის ხელმძღვანელობამ გამოაცხადა „სრულიად ახალი სისტემის“ ამოქმედების შესახებ, რომელიც მიზნად ისახავს სიღარიბის შემცირებას და დასაქმების გაზრდას, რომლის ფარგლებშიც რეგიონული და რაიონული შტაბ-ბინები მიიღებენ უპრეცედენტო უფლებამოსილებებს და წვდომას 3.2 ტრილიონი სუმის ოდენობის რესურსებზე.

Gazeta.uz- ის ცნობით , პრეზიდენტმა შავკატ მირზიიოევმა 3 სექტემბერს სპეციალიზებულ შეხვედრაზე სუბსიდირებული დაფინანსების განაწილების მიდგომის რადიკალური შეცვლის ბრძანება გასცა. კვირაში სამი დღე, ყველა დონის ხოკიმები (ადმინისტრაციის ხელმძღვანელები), ეკონომიკურ ბლოკთან ერთად, მხოლოდ დაბალი შემოსავლის მქონე მოქალაქეებზე მოქმედ საკითხებზე გაამახვილებენ ყურადღებას.

ფინანსებისა და უფლებამოსილებების დეცენტრალიზაცია

სტრატეგიის გადახედვას ხორეზმის რეგიონში არსებული სიტუაციის ორკვირიანი კვლევა მოჰყვა, სადაც 19 000 დაბალი შემოსავლის მქონე ოჯახის ანალიზმა რეგიონში არსებული 9 500 ვაკანტური ადგილიდან 12 000 უმუშევარი გამოავლინა. ამ პრობლემის მოსაგვარებლად, ადგილობრივ დონეზე ხოკიმების ხელმძღვანელობით სპეციალური დანიშნულების ჯგუფები იქმნება, რომლებსაც შეღავათიანი სესხების დამოუკიდებლად განაწილების უფლებამოსილება ექნებათ.

ისინი პასუხისმგებელნი იქნებიან სხვადასხვა ფონდებიდან (სიღარიბის შემცირება, დასაქმება და სხვა) გამოყოფილი უზარმაზარი თანხების მართვაზე, რაც ჯამში 3.2 ტრილიონ სუმს შეადგენს. შტაბ-ბინა შეძლებს დაფინანსების ინდივიდუალური ბიზნესებისთვის მორგებას:

• განსაზღვრეთ სესხის გაცემის ფორმა (ნაღდი ფულით თუ უნაღდო).
• გადახდის გრაფიკების ადაპტირება კონკრეტული ინდუსტრიის სპეციფიკასთან (მაგალითად, სოფლის მეურნეობა ან ვაჭრობა).
• უზრუნველყოს სუბსიდიები, უპროცენტო სესხები და დააფინანსოს პროექტები იმ მოქალაქეებისთვის, რომლებიც ადრე არ იხდიდნენ გადასახადებს.
• მეწარმეები, რომლებმაც ათობით ოჯახთან დაამყარეს პარტნიორული ურთიერთობა, 5 მილიარდ სუმამდე ოდენობის დაუცველი სესხის მიღების უფლებას მიიღებენ.

თანამდებობის პირების კრიტიკა და კორუფციის რისკები

შეხვედრის დროს სახელმწიფოს მეთაურმა მკაცრად გააკრიტიკა მაჰალას ბანკირებისა და ხოკიმის თანაშემწეების კომპეტენცია. EADaily- , პრეზიდენტმა პროექტის მენეჯმენტის უნარების ნაკლებობაზე მიუთითა: თითქმის 9000 მაჰალადან მხოლოდ 1000-ს ჰყავს საჭირო დონის სპეციალისტები. შავკატ მირზიიოევმა აღნიშნა, რომ თანამშრომლები ხშირად ვერ ხვდებიან სესხების გაცემას, ლიზინგსა და ფაქტორინგს შორის განსხვავებას და მეწარმეებისადმი მათი პირველი კითხვა ყოველთვის უზრუნველყოფის მოთხოვნაა.

ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ ბოლო წლებში გაჭირვებულთა რაოდენობის 2.2 მილიონიდან 1.5 მილიონამდე შემცირების მიუხედავად, სახსრების ფართომასშტაბიანმა ინექციამ (314 ტრილიონი სუმი სამი წლის განმავლობაში) რეგიონების მიხედვით განსხვავებული ეფექტურობა აჩვენა. 3.2 ტრილიონი სუმის განაწილების დეცენტრალიზაცია შესაძლოა გამოწვევების წინაშე აღმოჩნდეს: როგორც EADaily ხაზს უსვამს, უზბეკეთში კორუფცია სერიოზულ პრობლემად რჩება, მჭიდროდ არის გადაჯაჭვული საჩუქრების გაცემის ადგილობრივ კულტურასთან და ყოველთვის არ არის მკაფიოდ განსაზღვრული კანონით.

ახალი სისტემა დამატებით აქცენტს გააკეთებს სოციალურ ასპექტზე: სკოლები დაბალი შემოსავლის მქონე ოჯახების ბავშვებისთვის კლუბებს მოაწყობენ, ხოლო მარტოხელა პენსიონერებისთვის გაზრდილი დახმარება მათ ნათესავებს მუდმივი მზრუნველობისგან გაათავისუფლებს, რათა მათ მუშაობისა და შემოსავლის მიღების საშუალება მისცენ.

კრემლის მიერ მხარდაჭერილი ფინანსური პლატფორმა A7 ადგილობრივი გადახდის სერვისიდან გლობალურ ჩრდილოვან ინფრასტრუქტურად განვითარდა, რომელიც შექმნილია რუსეთის ამჟამად გაუქმებული SWIFT სისტემის სრულად ჩასანაცვლებლად.

ცნობით , პლატფორმა უკვე აკონტროლებს რუსეთის საგარეო სავაჭრო ტრანზაქციების 15%-დან 20%-მდე. მხოლოდ ბოლო ერთი წლის განმავლობაში, მისი გაუმჭვირვალე არხებით 100 მილიარდ დოლარზე მეტი გაიარა - თანხა, რომელიც რუსეთის მთელი წლიური სამხედრო ხარჯების ნახევარს შეესაბამება. ეს სისტემა მოსკოვს საშუალებას აძლევს, გადაიხადოს არა მხოლოდ სამომხმარებლო საქონლის, არამედ სამხედრო-სამრეწველო კომპლექსისთვის სანქცირებული ტექნოლოგიების შესაძენადაც.

A7-ის ანატომია: მოლდოველი თაღლითიდან აბრამოვიჩამდე და VEB.RF-მდე

A7 არქიტექტურა ოფიციალურად გამოუშვეს სანქცირებული „პრომსვიაზბანკის“ (PSB) და განვითარების კორპორაციის, VEB.RF-ის მიერ. ოფიციალური მფლობელი და 51%-იანი აქციონერი ილან შორსია, დევნილი პოლიტიკოსი, რომელსაც მოლდოვაში დაუსწრებლად მიესაჯა 15 წლით თავისუფლების აღკვეთა საბანკო სისტემიდან მილიარდი დოლარის მითვისებისთვის. 2024 წელს ის რუსეთში შეუფერხებლად შევიდა, მიიღო რუსეთის მოქალაქეობა და რუსეთის პრეზიდენტის პრესმდივნის, დიმიტრი პესკოვის გვერდით ელიტარულ საცხოვრებელ კომპლექსში დასახლდა.

თუმცა, Proekt- ის მიერ ჩატარებული გამოძიება ადასტურებს, რომ Shor მხოლოდ ტექნიკური შემსრულებელია. A7-ის ნამდვილი „სახურავის“ და არაოფიციალური სპონსორი მილიარდერ რომან აბრამოვიჩის გარემოცვაა. 2024 წელს შექმნიდან A7-ის შვილობილი კომპანიები აბრამოვიჩის მოსკოვის ბიზნეს ცენტრებში, თეთრ ბაღებსა და სკოლკოვოს პარკში არიან განთავსებული. ქსელის უმაღლესი მენეჯმენტი მთლიანად VEB.RF-ის ყოფილი თანამშრომლებისგან შედგება (რომელსაც აბრამოვიჩის დიდი ხნის პარტნიორი იგორ შუვალოვი ხელმძღვანელობს), ხოლო Pharmstandard-მა, აბრამოვიჩის პარტნიორ ვიქტორ ხარიტონინის საკუთრებაში არსებულმა უდიდესმა ჰოლდინგურმა კომპანიამ, მხოლოდ 2025 წელს Shor-ის პლატფორმა გიგანტური სესხებით დააფინანსა, რომელთა საერთო ჯამი 196.4 მილიარდი რუბლი იყო. ინიციატივამ რუსეთის პრეზიდენტის პირდაპირი დამტკიცება მიიღო და ფინანსთა სამინისტროსთან საწარმო „როსვეკსელის “ მეშვეობით ინტეგრირდა .

ყირგიზეთი, როგორც სანქციებისგან თავის არიდების „ფრონტ-სახელმწიფო“

ათობით მილიარდი დოლარის რუსული სახსრების განსახორციელებლად საჭირო იყო მთელი იურისდიქცია, რომელსაც SWIFT-ზე ლეგალური წვდომა ჰქონდა. როგორც აღმოაჩინეს , პლატფორმის, როგორც წმინდა კრიპტოვალუტის მექანიზმის პოზიციონირების მიუხედავად, ქსელი კრიტიკულად არის დამოკიდებული ტრადიციულ ინფრასტრუქტურაზე და ყირგიზეთი ფაქტობრივად „ფრონტ-ქვეყანად“ იქცა.

სქემის მთავარი ცენტრი იყო ყირგიზეთის რესპუბლიკის სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული სავაჭრო კომპანია (TCKR), რომელიც ყირგიზეთის ეკონომიკის სამინისტროს მიერ, სავარაუდოდ, სანქციების მონიტორინგისთვის შეიქმნა. სინამდვილეში, TCKR A7-ის ინტერესებში მუშაობდა:

• ყირგიზეთის სახელმწიფო ბანკებში TKKR-ის ანგარიშებიდან ფარული რუსი კლიენტების სახელით, სულ მცირე, 8 მილიარდი დოლარი გაიარა.
• მათ შორის იყვნენ შპს „რუსტაქტი“ (ჩინური კომპონენტებისგან საბრძოლო დრონების აწყობა) და „მგ-ფლოტი“, რომლის გემებიც ჩრდილოეთ კორეიდან და ირანიდან საარტილერიო ჭურვებს გადაჰქონდათ.
• ყირგიზეთის სახელმწიფო გაზის კომპანიის დახმარებით, გაზპრომბანკის წინააღმდეგ სანქციების გვერდის ავლის სქემა ამოქმედდა: თურქი მყიდველები რუსული გაზის საფასურს ამჟამად ყირგიზეთის სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული კომპანიის თურქულ ბანკ „ემლაკში“ არსებული ანგარიშების მეშვეობით იხდიან.
• ტრანზაქციების დასამალად, A7 ყირგიზეთში ბეჭდავს ფიზიკურ ფასიან ქაღალდებს — თამასუქებს (5000 დოლარამდე ნომინალური ღირებულებით) — რომლებიც ხელით იცვლება და გამოისყიდება საზღვარგარეთ, რითაც ციფრული კვალი იკარგება.

OSC-ის ცნობით, A7 სისტემის დახურულ VIP ჩატებში რეგისტრირებული ანგარიში აკილბეკ უსენბეკოვიჩ ჯაპაროვის სახელით იყო რეგისტრირებული - ყირგიზეთის მინისტრთა კაბინეტის ყოფილი ხელმძღვანელის სრული სახელი - რომელმაც პირადად მოაწერა ხელი TKKR-ის ოპერაციების გაფართოების დოკუმენტებს. ინფორმაციული მდგრადობის ცენტრის (CIR) მკვლევარები ხაზს უსვამენ, რომ ამ პლატფორმის გამოყენებით, ქსელმა 30-ზე მეტი ფიქტიური კომპანია დააარსა არაბთა გაერთიანებულ საემიროებში, ჰონგ-კონგში, უნგრეთსა და ნიგერიაში, რომლებიც ვაჭრობაზე დაფუძნებული ფულის გათეთრების (TBML) სქემებს ახორციელებდნენ.

ჩრდილოვანი კრიპტო ხიდი: სტაბილური კრიპტოვალუტები, ოქრო და ტერორიზმის დაფინანსება

სანქტ-პეტერბურგის საერთაშორისო ეკონომიკურ ფორუმზე (SPIEF) გამოსვლისას ილან შორმა განაცხადა: „ჩვენ არ ვართ კრიპტო მექანიზმი“. თუმცა, TRM Labs-ისა და Elliptic-ის ანალიტიკოსების მიერ ჩატარებულმა დეტალურმა ონ-chain ანალიზმა საპირისპირო დაამტკიცა. კრიპტოვალუტა მკაცრად განსაზღვრულ, თუმცა გადამწყვეტ როლს ასრულებს:

• სტაბილური კრიპტოვალუტები და აქტივების დამალვა: რუბლის ნომინალური სტაბილური კრიპტოვალუტით A7A5 (ტრანზაქციების კომბინირებული მოცულობით 100 მილიარდ დოლარს აღემატება) ივაჭრება ბიშკეკში დაფუძნებულ კრიპტო ბირჟაზე Grinex, რომელიც აშშ-ს ხელისუფლებამ დახურა Garantex-ის ბირჟის ბნელ მემკვიდრეს.
• ნაღდი ფულის მოზიდვა: მოსკოვის „სადოვოდისა“ და „ფუდ სიტის“ საბითუმო ბაზრებზე სპეციალურმა ხაზინის გუნდმა USDT ნაღდ რუბლებში გადააკეთა, რითაც ლიკვიდურობა ჩინეთის, თურქეთისა და არაბთა გაერთიანებული საამიროების ბაზრებზე გადაამისამართა.
• ექსტრემისტების დაფინანსება: გამოვლინდა 176.6 მილიონი დოლარის პირდაპირი ტრანზაქციები IRGC-სთვის, ასევე გადარიცხვები ჰამასისთვის (5 მილიონი დოლარი), ჰუსიტებისთვის და ირანული ბირჟა Nobitex-ისთვის.
• ფულის გათეთრება: ჩრდილოეთ კორეის სახელმწიფო ჰაკერების მიერ კრიპტოვალუტის ბირჟებიდან მოპარული სულ მცირე 590,000 დოლარი საფულეებში გაიარა.

ამავდროულად, სისტემა ახალ ინსტრუმენტებს ნერგავს. 2026 წლის მაისში, A7-მა და Promsvyazbank-მა თათრეთის მუსლიმთა სულიერი ადმინისტრაციისგან მიიღეს ფატვა , რათა გამოეყენებინათ პლატფორმა ისლამური სამყაროსთვის ჰალალის გადახდებისთვის და, რუსეთის ფინანსთა სამინისტროსთან თანამშრომლობით, მათ გაუშვეს Rosveksel-ის პლატფორმა რუსების დანაზოგების ფიზიკურ და ციფრულ ოქროდ გადასაყვანად.

უცხოური ბანკებისა და გლობალური ექსპანსიის რისკები

სანქციების მიუხედავად, A7 აგრესიულად ფართოვდება გლობალური სამხრეთის ბაზრებზე. რუსეთის საგარეო საქმეთა სამინისტროს მხარდაჭერით, ქსელმა გახსნა ოფისები ნიგერიაში (ლაგოსი) და ზიმბაბვეში (ჰარარე). თუმცა, Lawfare-ის ანალიტიკოსები აფრთხილებენ, რომ კრიმინალური „გლობალური სამრეცხაოს“ მეთოდების გამოყენება ავტომატურად აქცევს გარე პარტნიორებს თანამონაწილედ. ყირგიზეთის, არაბთა გაერთიანებული საამიროების და აფრიკის ქვეყნების ბანკებისთვის A7-თან თანამშრომლობა ნიშნავს:

• მეორადი სანქციები და იზოლაცია: ანგარიშების სრული ბლოკირების, დოლარის კლირინგის დაკარგვის და ბანკთაშორისი არხებიდან გათიშვის რისკი.
• თანხებისა და ტვირთის კონფისკაცია: გაუმჭვირვალე დოკუმენტაცია იწვევს მარეგულირებლების მიერ თანხების გაყინვას და მიწოდების შეფერხებას.
• სისხლის სამართლის გამოძიებები: ფინანსური შუამავლების აღმასრულებლები აშშ-სა და ევროკავშირის სამართალდამცავი ორგანოების მიერ იძიებენ.
• ავტომატური შესაბამისობის ბლოკირება: ანალიტიკური პლატფორმები უკვე აღნიშნავენ საეჭვო კორესპონდენტურ ჯაჭვებს, როგორც მაღალი რისკის მქონეს.

დიდი ბრიტანეთი და დიდი შვიდეულის კოალიცია საპასუხო ზომებს მიმართავენ

ამ პარალელური ფინანსური იმპერიის ჩამოყალიბების საპასუხოდ, საერთაშორისო საზოგადოება მკაცრ ზომებს იღებს. დიდმა ბრიტანეთმა დაამტკიცა შეზღუდვების ყოვლისმომცველი პაკეტი A7 შვილობილი კომპანიების, ქართული კრიპტო ბირჟების, „ჩრდილოვანი ფლოტის“ ტანკერებისა და ყირგიზული ბროკერების წინააღმდეგ. 21-ე სანქციების პაკეტის ფარგლებში, ევროკავშირმა სამიზნედ დააწესა ქსელის აფრიკული ინფრასტრუქტურა (A7-ნიგერია და A7-აფრიკა) და აკრძალა ყირგიზულ EcoIslamicBank-თან ტრანზაქციები SWIFT-ის რუსული ეკვივალენტის გამოყენების გამო. მოლდოვამ ამავდროულად ოფიციალურად მოითხოვა ილან შორს ექსტრადიცია.

ბრიტანეთის პრემიერ-მინისტრმა კირ სტარმერმა ნათლად გამოკვეთა ახალი ზომების მიზანი: კრემლის საომარი მანქანის მკვებავი ფინანსური ნაკადების შეჩერება. საგარეო საქმეთა მინისტრმა ივეტ კუპერმა დასძინა: „თუ რუსეთის ხელმძღვანელობა თვლის, რომ კრიპტო ქსელების უკან დამალვით ჩვენი სანქციების გვერდის ავლა შეუძლია, ისინი ძალიან ცდებიან“. სისტემური საერთაშორისო ზეწოლა უკვე იძლევა ნაყოფს მაკროეკონომიკური მასშტაბით: რუსეთის ეკონომიკამ 450 მილიარდ დოლარზე მეტი დაკარგა, რამაც მოსკოვი აიძულა, 2026 წლის მშპ-ს ზრდის ოფიციალური პროგნოზი 0.4%-მდე შეემცირებინა და 2027 წლის მოლოდინები განახევრებულიყო. A7 პლატფორმის წარმატება ადასტურებს, რომ მიზანმიმართული ბლოკირება აღარ არის ეფექტური - დასავლეთს სჭირდება სრული ფინანსური მონიტორინგი და მეორადი სანქციების გარდაუვალი გამოყენება.

მალდივის რესპუბლიკა გახდა მთავარი სატრანზიტო პუნქტი, რომელიც რუსეთს ასობით მილიონი დოლარის ღირებულების დასავლურ საქონელს ამარაგებს არსებული შეზღუდვების გვერდის ავლით.

ამის შესახებ ტელეარხმა „დოჟდმა“ საერთაშორისო მედიასაშუალებების მიერ ჩატარებული გამოძიების საფუძველზე გაავრცელა ინფორმაცია , რომლის დროსაც ჟურნალისტებმა შეისწავლეს ავიასატრანსპორტო ზედნადები, ტვირთის მანიფესტები, კორპორატიული მიმოწერა და საუბრები ჩაატარეს დასავლელ ოფიციალურ პირებთან

საიდუმლო სატრანზიტო სქემა მალეს აეროპორტის მეშვეობით იქმნება. აშშ-ში, ევროპასა და ჩინეთში წარმოებული პროდუქცია კუნძულებზე მიეწოდება, სადაც ადგილობრივი შუამავლები სწრაფად ცვლიან თანმხლებ დოკუმენტაციას. ტვირთი თავს არიდებს სრულ განბაჟებას და მინიმალური შემოწმების შემდეგ, ყოველდღიურად გადაიტანება აეროფლოტის მოსკოვის მიმართულებით მიმავალ რეისებზე. ახალი ავიაბილეთებიდან მთლიანად ამოღებულია ინფორმაცია თავდაპირველი გამყიდველისა და წარმოშობის ქვეყნის შესახებ.

ტვირთის მიმღებები და ნომენკლატურა

იმპორტირებული საქონლის მნიშვნელოვანი ნაწილი სანქცირებული რუსული კომპანიების, მათ შორის S7 Airlines-ისა და მისი ტექნიკური მომსახურების კომპანიების, მფლობელობაში ხვდება. მიწოდების ჯაჭვების ანალიზმა გამოავლინა შემდეგი ორმაგი დანიშნულების საქონლის გადატანა მალდივის კუნძულების გავლით:

• მიკროჩიპები და თანამედროვე ოპტიკური მოწყობილობები;
• მაღალი სიმტკიცის აერონავტიკული ჭანჭიკები და მოქლონები (გამოიყენება როგორც სამოქალაქო, ასევე სამხედრო სექტორებში);
• სამრეწველო აღჭურვილობა (მაგალითად, მოყვანილია გერმანული კომპანია Kraemer Mining-ის აღჭურვილობა, რომელიც ყირგიზეთისა და მალეს გავლით კრასნოიარსკში დაფუძნებულ Techno Group of Companies-ში გაიგზავნა).

ოფიციალური სტატისტიკა რადიკალურად განსხვავდება ანალიტიკოსების შეფასებებისგან. მალდივის საბაჟო ანგარიშების თანახმად, 2022-დან 2025 წლამდე რუსეთში ექსპორტი მხოლოდ 2300 დოლარის ღირებულების თინუსს და 25 დოლარის ღირებულების დაბეჭდილ მასალებს შეადგენდა. თუმცა, Import Genius-ის მონაცემთა ბაზა ფეთქებად ზრდას აჩვენებს: კუნძულებიდან რუსული იმპორტი 2021 წელს 7 მილიონი დოლარიდან ოდნავ ნაკლებით გაიზარდა 2022 წელს 630 მილიონ დოლარამდე და 2024 წელს 160 მილიონ დოლარამდე. ინდუსტრიის წარმომადგენლები უარყოფენ რაიმე სახის ბოროტად გამოყენებას. მაგალითად, Freight Care-ის მმართველმა დირექტორმა, კომპანიის ლოჯისტიკაში ჩართულობაზე კომენტარის გაკეთებისას, დაადასტურა რუსული ტვირთების მომსახურება, მაგრამ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ მათ განზრახ არ გაუგზავნეს იარაღის კომპონენტები და განაცხადა: „ჩვენ არ ვუჭერთ მხარს არანაირ ომს“.

ამერიკის შეერთებული შტატები და ევროპა ამჟამად მალდივის მთავრობისგან ამ სატრანზიტო მარშრუტის დახურვას მოითხოვენ. მალეს ოფიციალური პირები და მალდივის აეროპორტების კომპანია, რომელიც მარშრუტს მართავს, ჯერჯერობით თავს იკავებენ საჯარო კომენტარისგან, თუმცა წყაროებმა გამოცემას განუცხადეს, რომ ადგილობრივი ხელისუფლება პრობლემის შესახებ ინფორმირებულია და მის მოსაგვარებლად ნაბიჯებს დგამს.

იაპონიის ძირითადი სესხების ხარჯები ბოლო სამი ათწლეულის განმავლობაში ყველაზე მაღალ ნიშნულს მიაღწია მას შემდეგ, რაც აშშ-ის ფინანსთა მინისტრმა სკოტ ბესენტმა მიანიშნა, რომ ტოკიომ შესაძლოა ნაბიჯები გადადგას თავისი ვალუტის მხარდასაჭერად.

Finance Mail.ru- ს ცნობით , იაპონიის 10-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 1996 წლის შემდეგ პირველად გადააჭარბა 3%-ს, 6 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა. გლობალურ ობლიგაციების ბაზარზე დაძაბულობა ასევე გაიზარდა აშშ-სა და ირანს შორის საომარი მოქმედებების განახლების გამო, რამაც ინვესტორებში ინფლაციური შიშის ახალი ტალღა გამოიწვია.

ვალუტის ინტერვენციები და ვაშინგტონის პოზიცია

იენის შესუსტება, რომელმაც ზედიზედ მესამე სესიაზე გადალახა 160 დოლარის ფსიქოლოგიური ბარიერი, სერიოზულ შეშფოთებას იწვევს მონეტარული ხელისუფლების წარმომადგენლებში. ეროვნული ვალუტის გრძელვადიანი ვარდნა მნიშვნელოვნად ზრდის იმპორტის ღირებულებას და ზრდის ზეწოლას შიდა სამომხმარებლო ფასებზე.

ძირითადი განცხადებები და ფაქტები, რომლებიც გავლენას ახდენენ სიტუაციაზე:

• აშშ-ის ფინანსთა მინისტრმა სკოტ ბესენტმა CNBC-თან ინტერვიუში მკაფიო მინიშნება გააკეთა: „მე მაქვს ინფორმაცია, რომელიც ბაზარს არ აქვს. და მე მჯერა, რომ იაპონიის მთავრობა და იაპონიის ბანკი გააკეთებენ იმას, რაც იენის გაძლიერებას გამოიწვევს“.
• იაპონიის ფინანსთა მინისტრ საცუკი კატაიამასთან და იაპონიის ბანკის გუბერნატორ კაზუო უედასთან კერძო შეხვედრების დროს ამერიკულმა მხარემ დაჟინებით მოითხოვა ფისკალური მდგრადობისა და საპროცენტო განაკვეთების გაზრდისკენ მიმავალი ტრაექტორიის განსაზღვრა.
• საცუკი კატაიამამ ჟურნალისტებს დაუდასტურა, რომ ორივე ქვეყანა გააგრძელებს ერთობლივ ძალისხმევას იენის „მოწესრიგებული“ მოძრაობის უზრუნველსაყოფად გლობალური სტაბილურობის მიზნით.

რისკები აშშ-სთვის და საპროცენტო განაკვეთის პერსპექტივა

ვაშინგტონი სერიოზულად შეშფოთებულია ტოკიოს სავალუტო ინტერვენციების პოტენციური შედეგებით. იაპონია აშშ-ის მთავრობის ვალის უმსხვილესი უცხოური მფლობელია. თუ იაპონიის ხელისუფლება იენის მხარდასაჭერად აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციების ფართომასშტაბიან გაყიდვას დაიწყებს, ეს ინტერვენციას დააფინანსებს, მაგრამ გაამწვავებს ზეწოლას აშშ-ში გრძელვადიანი სესხების ხარჯებზე. ანალიტიკოსები თვლიან, რომ ასეთმა ქმედებებმა შეიძლება გლობალური ბაზრების დესტაბილიზაცია და დოლარის შესუსტება გამოიწვიოს.

იაპონიაში სესხების გაცემის ხარჯების ზრდა თავად ასახავს მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების მაღალ ალბათობას. „იაპონიის მაკრო მრჩეველთა“ მმართველმა დირექტორმა, ტაკუჯი ოკუბომ, აღნიშნა, რომ იაპონიის ბანკმა შესაძლოა განაკვეთი სექტემბრიდან გაზარდოს. ამჟამინდელი დინამიკა ასევე მიუთითებს, რომ ბაზარი საბოლოო საპროცენტო განაკვეთის (მიმდინარე ციკლის მაქსიმალური დონე) შეფასებას 1.5%-დან 1.75%-მდე ან უფრო მაღალამდე ცვლის, ხოლო საბაზო განაკვეთი ამჟამად 1%-ია.