ეკონომიკა

როგორც იტყობინება , „როსკოსმოსის“ აღმასრულებელი დირექტორის მოადგილემ დიმიტრი ბარანოვმა რადიკალური ოპტიმიზაციის გეგმები გამოაცხადა.

მან ბაუმანის სახელობის მოსკოვის სახელმწიფო ტექნიკურ უნივერსიტეტში კოსმონავტიკის შესახებ აკადემიურ ლექციაზე ისაუბრა. მან თქვა, რომ ინდუსტრიაში არსებული ვითარება იმ დონემდეა მისული, რომ სამთავრობო დაფინანსებაც კი არასაკმარისია ძირითადი საკითხების მოსაგვარებლად.

დაკარგული კონტრაქტები და არაკონკურენტუნარიანი ქარხნები

ბარანოვმა განაცხადა, რომ 2000-იანი წლების დასაწყისში და 2014 წლამდე „როსკოსმოსის“ საწარმოები აქტიურად მუშაობდნენ საერთაშორისო კონტრაქტებით. ეს შეთანხმებები ბიუჯეტის გარეშე სახსრებს იზიდავდა და არც სახელმწიფო კორპორაციასთან და არც თავდაცვის სამინისტროსთან არ იყო დაკავშირებული.

მან სამარას მაგალითი მოიყვანა. 2013 წლიდან 2016 წლამდე იქ ბიუჯეტის გარეთ მიღებული შემოსავლები 33-34%-ს აღწევდა. მისი თქმით, ამან უარყოფითი როლი ითამაშა. „როდესაც ყველაფერი კარგად მიდის, გაუმჯობესების სურვილი ყოველთვის არ არის“, - განმარტა მან. 2014 წლის შემდეგ შემოსავლებმა კლება დაიწყო. 2014 წლიდან 2022 წლამდე სიტუაცია მკვეთრად გაუარესდა. „ეკონომიკაში სასწაულები არ ხდება“, - ხაზგასმით აღნიშნა ბარანოვმა.

„სახელმწიფო ბიუჯეტით რაკეტების ყიდვაც კი არ შეგვიძლია.“

კორპორაციის ხელმძღვანელის მოადგილის თქმით, შემოსავლების შემცირებამ სისტემური ჩავარდნები გამოიწვია. მან განაცხადა, რომ ახლა შეუძლებელია „რაკეტების საკმარისი რაოდენობის შეძენა სახელმწიფო დაფინანსებითაც კი“. ბარანოვმა განმარტა, რომ საქმე მხოლოდ რაკეტებს არ ეხება. პრობლემები ასევე ეხება კოსმოსურ ხომალდებსა და გაშვების სერვისებს. მან აღნიშნა, რომ კომპანიები არა მხოლოდ არაეფექტურები, არამედ, უპირველეს ყოვლისა, არაკონკურენტუნარიანები აღმოჩნდნენ. ეს წინა ოპერაციული მოდელის შედეგი იყო, რომელიც გარე კონტრაქტებზე იყო დამოკიდებული. როდესაც ეს წყარო გაქრა, ხარჯების სტრუქტურა იგივე დარჩა.

არაპოპულარული ზომები და დაპირება, რომ სამსახურიდან არ გათავისუფლდებიან

კრიზისის საპასუხოდ, „როსკოსმოსი“ მზადაა მკაცრი ნაბიჯები გადადგას. ბარანოვმა სამრეწველო ცენტრების გადატანის გეგმები გამოაცხადა. მან ასევე ისაუბრა „ძალადობრივ გაერთიანებასა“ და „ხარჯების ძალისმიერ შემცირებაზე“. მან განაცხადა, რომ ეს ხარჯები ისტორიულად არსებობდა, მაგრამ პირდაპირ გავლენას არ ახდენდა აღჭურვილობის წარმოებასა და ექსპლუატაციაზე. მან ასევე დაარწმუნა, რომ მასობრივი გათავისუფლება არ იქნებოდა. „აბსოლუტურად ყველა იპოვის სამსახურს“, - თქვა ბარანოვმა. მან გამოთქვა რწმენა, რომ ინდუსტრიის თანამშრომლები არ ინანებენ განხორციელებულ ცვლილებებს.

პრემიერ-მინისტრმა მიხაილ მიშუსტინმა სახელმწიფო სათათბიროში სიტყვით გამოსვლისას განაცხადა, რომ 24 თებერვალს მან ვლადიმერ პუტინთან ერთად ბიუჯეტის დეფიციტის დაფინანსების მიდგომების განხილვას „მრავალი, მრავალი საათი“ დაუთმო, იტყობინება .

შეხვედრას ცენტრალური ბანკის გუბერნატორი ელვირა ნაბიულინა და მთავრობის წევრები ესწრებოდნენ. პრემიერ-მინისტრმა დეტალები არ გაამხილა და მხოლოდ ის აღნიშნა, რომ ხელისუფლება „ქვეყნისთვის საუკეთესო გამოსავალს“ ეძებს.

ფინანსთა სამინისტროს მონაცემებით, ფედერალური ბიუჯეტი იანვარში 1.72 ტრილიონი რუბლის, ანუ მშპ-ს 0.7%-ის დეფიციტით დასრულდა. შემოსავლები წლიურად 11.6%-ით შემცირდა, ხოლო ნავთობისა და გაზის შემოსავლები განახევრდა და 393 მილიარდ რუბლს მიაღწია. 2026 წლისთვის უკვე 3.786 ტრილიონი რუბლის დეფიციტია პროგნოზირებული.

მიმდინარე სირთულეები და კრემლის გარანტიები

პრეზიდენტის პრესმდივანმა დიმიტრი პესკოვმა აღიარა ნავთობისა და გაზის შემოსავლების შემცირება და სიტუაციას „მიმდინარე სირთულეები“ უწოდა. მან განაცხადა, რომ კლება ნაწილობრივ კომპენსირდება ნავთობისა და გაზის არასრული შემოსავლების ზრდით და რომ „რუსეთის ეკონომიკის მდგრადობა აბსოლუტურად უზრუნველყოფილია“. მან ხაზგასმით აღნიშნა, რომ სახელმწიფოს შეუძლია შეასრულოს თავისი სოციალური ვალდებულებები და გააგრძელოს ეკონომიკური განვითარება.

ამასობაში, ფინანსთა მინისტრმა ანტონ სილუანოვმა განაცხადა, რომ მთავრობა ბიუჯეტის წესის გამკაცრებას განიხილავს, კერძოდ, ნავთობის ფასის შესაძლო შემცირებას. Bloomberg-ის წყაროების ცნობით, განიხილება ბარელზე 45–50 დოლარის დონე, წინა გეგმასთან შედარებით, რომელიც 2030 წლისთვის 60 დოლარიდან 55 დოლარამდე თანდათანობით შემცირებას გულისხმობდა.

„ოლიგარქებს არ შეეხებიან“

სახელმწიფო დუმის ეკონომიკური პოლიტიკის კომიტეტის თავმჯდომარის პირველმა მოადგილემ, ნიკოლაი არეფიევმა, RTVI-ს განუცხადა, რომ ხელისუფლებას შეუძლია შემოსავლების დეფიციტის კომპენსირება „მოქალაქეების ხარჯზე“. „და ვინ წყვეტს ყოველთვის საბიუჯეტო საკითხებს? მოქალაქეების ხარჯზე, რა თქმა უნდა, და არა ოლიგარქიის ხარჯზე“, - აღნიშნა პარლამენტარმა და დასძინა, რომ „ოლიგარქები წმინდა ძროხაა; მათ არავინ შეეხება“.

არეფიევმა ასევე აღნიშნა ეკონომიკური შენელება: 2025 წლის ბოლოსთვის მშპ-ს ზრდა 1% იყო, ხოლო ინდუსტრიული ზრდა - 1.3%. მან პრობლემები მაღალ საბაზო საპროცენტო განაკვეთს და რეალურ სექტორში სახსრების ნაკლებობას მიაწერა და განაცხადა, რომ „საწარმოების 30% გაკოტრების ზღვარზეა“. მან განაცხადა, რომ დაფინანსებაზე წვდომის გარეშე ეკონომიკა საჭირო ტემპით ვერ განვითარდება.

Finance.mail.ru იუწყება , რომ რუსმა მომწოდებლებმა ჩინეთისთვის ნავთობზე ფასდაკლებები რეკორდულ დონემდე გაზარდეს მას შემდეგ, რაც ინდოეთმა შესყიდვები შეამცირა. ინდოეთში მოთხოვნის შემცირების ფონზე, ნავთობის მიწოდება ჩინეთში გადამისამართდება, თუმცა გამყიდველები იძულებულნი არიან, ფასზე მნიშვნელოვანი დათმობები გააკეთონ.

12 დოლარამდე ფასდაკლება და ბრენტთან დასვენება

„როიტერის“ ცნობით, რომელიც ბაზრის მონაწილეებზე დაყრდნობით იტყობინება, კოზმინოს პორტიდან გადაზიდულ ESPO ნავთობზე ფასდაკლება თითქმის 9 დოლარამდე გაიზარდა ბარელზე, Brent-ის საორიენტაციო ნიშნულთან შედარებით. აქამდე ფასდაკლება 7-8 დოლარს შეადგენდა. ურალის ნავთობზე, რომელიც ადრე ძირითადად ინდოეთში იგზავნებოდა, ახლა კი ნაწილობრივ ჩინეთში გადამისამართდა, ფასდაკლებამ ბარელზე 12 დოლარს მიაღწია. ამ კვირაში Brent-ის ნავთობით ვაჭრობა 65.8-69.8 დოლარის დიაპაზონში მიმდინარეობდა.

სააგენტოს წყაროები ვარაუდობენ, რომ ფასდაკლება შესაძლოა კიდევ უფრო გაიზარდოს, განსაკუთრებით Urals-ის შემთხვევაში. Vortexa-ს ანალიტიკოსი ემა ლი აღნიშნავს: „ბოლო თვეების განმავლობაში ჩინელი მყიდველები რუსულ ნავთობზე ფასდაკლებით სარგებლობდნენ, რამაც ზოგიერთს ირანული ნავთობის შესყიდვების შემცირებაც კი აიძულა რუსული ნედლი ნავთობის იმპორტის სასარგებლოდ. ეს ტენდენცია, სავარაუდოდ, უახლოეს მომავალში გაგრძელდება, ინდოეთის მიერ შესყიდვების მიმდინარე შემცირების გათვალისწინებით, რაც, სავარაუდოდ, კიდევ უფრო დიდ ფასდაკლებებს გამოიწვევს“.

რუსეთის პორტებში ნავთობის ფასი ბარელზე 30 დოლარით დაეცა

Bloomberg, Argus Media-ს მონაცემებზე დაყრდნობით, იუწყება, რომ რუსეთის პორტებში ფაქტობრივი ფასები მნიშვნელოვნად დაბალია. Brent-ის მარკის ნავთობის ფასი 65.3–70.5 დოლარი იყო, კოზმინოში ESPO-ს მარკის ნავთობის ფასი საშუალოდ 48.65 დოლარი იყო, ხოლო Ural-ის მარკის ნავთობის ფასი ბალტიისპირეთის პორტებში 40.34 დოლარი, ხოლო შავი ზღვის პორტებში 37.84 დოლარი. ამრიგად, ფაქტობრივი ფასდაკლებები ბარელზე დაახლოებით 20–30 დოლარს შეადგენდა. მიწოდების ცვლილება სტატისტიკაშიც ჩანს. 2025 წელს ინდოეთმა დღეში 1.4-დან 2 მილიონ ბარელამდე შეიძინა, ხოლო ჩინეთმა 1-დან 1.3 მილიონ ბარელამდე. 2026 წლის იანვარში ინდოეთმა იმპორტი დღეში 1.1 მილიონ ბარელამდე შეამცირა, ხოლო ჩინეთმა 1.65 მილიონ ბარელამდე გაზარდა - ეს ყველაზე დიდი შენაძენია 2024 წლის მარტის შემდეგ და მეორე ყველაზე დიდი 2022 წლის დასაწყისიდან.

ჩინეთის მოთხოვნის საზღვრები

JPMorgan-ის ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ აშშ-სთან სავაჭრო შეთანხმების შემდეგ, ინდოეთი დღეში 0.8-1 მილიონ ბარელ რუსულ ნავთობს შეიძენს. ამასობაში, ჩინეთის იმპორტის გაზრდის შესაძლებლობა შეზღუდულია. ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ დამოუკიდებელი ნავთობგადამამუშავებელი ქარხნები ვერ შეძლებენ რუსეთის მთლიანი ჭარბი ნავთობის ათვისებას, თუ საქმეში სახელმწიფო კომპანიები არ ჩაერთვებიან. Energy Aspects-ის უფროსმა ანალიტიკოსმა სონგ ჯიანანმა Reuters-ს განუცხადა, რომ ხმელეთზე მარაგების ზრდის ფონზე, „ჩვენ ველოდებით, რომ რუსეთიდან ჩინეთში საზღვაო გადაზიდვები მარტიდან შემცირდება, იანვარ-თებერვალში მაღალი დონის შემდეგ“.

გაზეთი „იზვესტია“, მეწარმესა და „დელოვაია როსიას“ გენერალური საბჭოს წევრ ოლეგ ნიკოლაევზე დაყრდნობით, 2026 წელს ბაზრიდან მცირე და საშუალო ბიზნესის მასობრივი გასვლის რისკზე წერს

მისი შეფასებით, გაზრდილმა საგადასახადო ტვირთმა შესაძლოა 250,000–300,000 მიკროსაწარმოს დახურვა გამოიწვიოს, რაც ქვეყანაში არსებული მცირე და საშუალო საწარმოების დაახლოებით 4.4%-ს შეადგენს. ესენია მცირე კაფეები, საცხობები, ფეხსაცმლის მწარმოებლები, ტვირთების გადამზიდავები და სხვა კომპანიები, რომლებსაც 15-მდე თანამშრომელი ჰყავთ და 120 მილიონ რუბლამდე შემოსავალი აქვთ.

დაბალი დღგ - უფრო მაღალი ტვირთი

ნიკოლაევის თქმით, პროცესი უკვე „დაჩქარდა“ მას შემდეგ, რაც დღგ-ს გადახდის შემოსავლის ზღვარი სამჯერ შემცირდა 20 მილიონ რუბლამდე. ეს ნიშნავს, რომ გადასახადის გადახდა მეტ მეწარმეს მოეთხოვება, რაც პირდაპირ ზრდის მათ ხარჯებს. მანამდე, ეკონომიკური განვითარების მინისტრის მოადგილემ ტატიანა ილიუშნიკოვამ განაცხადა, რომ ცვლილებები მცირე და საშუალო საწარმოების საგადასახადო ტვირთის თითქმის სამჯერ გაზრდას გამოიწვევს, შემოსავლის 3%-დან 8-9%-მდე.

შენახული პარტნიორი მიხაილ ორლოვი პროგნოზირებს, რომ გამარტივებული საგადასახადო სისტემის გამოყენებით მეწარმეებს შორის დღგ-ს გადამხდელთა წილი 3.6%-დან 15%-მდე გაიზრდება. ეს მნიშვნელოვნად გააფართოვებს ახალი ვალდებულებების დაქვემდებარებულ კომპანიების სპექტრს.

ფასები იზრდება და ბიზნესი წითელშია

სახალხო ფრონტის ანალიტიკური დეპარტამენტის ხელმძღვანელი ოლგა პოზდნიაკოვა მიიჩნევს, რომ მასობრივმა დახურვებმა შესაძლოა საბოლოო მომხმარებლებისთვის ფასების ზრდა გამოიწვიოს, რადგან ბიზნესები ცდილობენ, მზარდი ხარჯები კომპენსირება მოახდინონ. „გრუზოვიჩკოფის“ სერვისის აღმასრულებელი დირექტორი ანდრეი პასეჩნიკოვი აღნიშნავს: „თუ [საგადასახადო] ტვირთი [ხელისუფლების] მხრიდან საპასუხო ზომების გარეშე გააგრძელებს ზრდას, არჩევანი კვლავ რთულია: ფასი, ხარისხი თუ მასშტაბი“. ის ხაზს უსვამს, რომ ფასების ზრდა „ბუნებრივი იქნება, მაგრამ არა მოულოდნელი“.

HSE ასოცირებული პროფესორი დიმიტრი კნატკო მიიჩნევს, რომ გადასახადების ასეთი მკვეთრი ზრდა „ამცირებს დელტას“, რომლის ფარგლებშიც მცირე ბიზნესი მდგრადობას ინარჩუნებს. ის აღნიშნავს, რომ ბევრი კომპანია შეიძლება „წმინდაში“ გავიდეს არა მხოლოდ გადასახადების, არამედ ფქვილის, ელექტროენერგიის, ქირის და სხვა ხარჯების ფასების ზრდის გამო.

კომპანიების მესამედი დახურვისთვის მზადაა

დეკემბერში, როდესაც დღგ-ს მოსალოდნელი ზრდისა და დღგ-ს გადახდის ზღვრის შემცირების შესახებ ინფორმაცია გახდა ცნობილი, მცირე და საშუალო საწარმოების დაახლოებით მესამედმა განაცხადა, რომ მზად იყო ექვსი თვის განმავლობაში დაეხურა ბიზნესი. ეს მონაცემები მოყვანილი იყო „ოპორა როსიის“ ასოციაციის, „პრომსვიაზბანკის“ და NAFI-სა და „მაგრამის ბაზრის კვლევის“ ანალიტიკოსების მიერ ჩატარებული გამოკითხვის შედეგად. მონაწილეთა ოცი პროცენტი ამბობდა, რომ შესაძლოა ბაზარი დაეტოვებინათ, თუ ეკონომიკური მდგომარეობა გაუარესდებოდა, ხოლო 13%-მა განაცხადა, რომ ამას გააკეთებდნენ მაშინაც კი, თუ სიტუაცია გაგრძელდა, „თუ სიტუაცია არ გაუმჯობესდა“. ექსპერტები აფრთხილებენ, რომ თუ ამჟამინდელი პირობები შენარჩუნდება, 2026 წელი შეიძლება გარდამტეხი მომენტი იყოს მცირე ბიზნესისთვის, რომლის შედეგებსაც არა მხოლოდ მეწარმეები, არამედ მომხმარებლებიც იგრძნობენ.

აშშ-ს სანქციების გამკაცრებით გამოწვეულმა რუსული ნავთობის ფასების 40 დოლარამდე ბარელზე და უფრო დაბალ ნიშნულამდე ვარდნამ მოპოვებით სექტორში გაკოტრების ტალღა გამოიწვია.

ინდუსტრიის პრობლემებზე წერს . ყველაზე მეტად ქვეყნის ნავთობის მწარმოებელ ძირითად რეგიონებში მოქმედი მცირე კომპანიები დაზარალდნენ. ერთ-ერთი ყველაზე გახმაურებული საქმე შეიძლება იყოს „პირველი ნავთობის“ გაკოტრება, რომელიც „სიბურის“ ყოფილ აქციონერს, იაკოვ გოლდოვსკის ეკუთვნის. გაზეთის ცნობით, სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული ბანკი „ვითიბი“ გაკოტრების გამოცხადებას აპირებს. კომპანიას, რომელიც ხანტი-მანსის ავტონომიურ ოკრუგში აწარმოებს პროდუქციას, დაახლოებით 6 მილიარდი რუბლის ვალი დაუგროვდა და ვერ ახერხებს ვალდებულებების მომსახურებას.

ჯარიმები, ფასდაკლებები და ზარალი

„First Oil“-ს რამდენიმე საბადო ეკუთვნის, რომელთა მარაგები სულ 14 მილიონ ტონას შეადგენს და ყოველწლიურად დაახლოებით 500 000 ტონას აწარმოებს. „კომერსანტის“ წყარო იტყობინება, რომ კომპანიის მდგომარეობა პანდემიის დროს ისედაც გაუარესდა და აშშ-ს ახალმა სანქციებმა და ბარელზე 30 დოლარამდე იძულებითმა ფასდაკლებებმა ბიზნესი კიდევ უფრო შეაფერხა. კრედიტორების ვალი გაიზარდა და გადახდის სირთულეები წარმოიშვა.

2025 წლის ბოლოს, „იანგპურის ნავთობკომპანია“, რომელიც „ბელარუსნეფტის“ ინტერესებს წარმოადგენდა რუსეთში, გაკოტრებულად გამოცხადდა. მანამდე, საგადასახადო სამსახურის მოთხოვნების შემდეგ, „ასტრახანის ნავთობკომპანია“ და „გორნის ნავთობკომპანია“ გაკოტრებულად გამოცხადდნენ. იანვარში, „მოსკოვის საკრედიტო ბანკმა“ ერთ-ერთი გაკოტრებული სუბიექტის მფლობელებს დაახლოებით 7 მილიარდი რუბლი მოსთხოვა.

ინდუსტრიის ნახევარი წითელშია

„ფრიდომ ფინანსის“ ანალიტიკოსი ვლადიმერ ჩერნოვი აღნიშნავს, რომ ექსპორტიდან მიღებული შემოსავალი მცირდება, განსაკუთრებით ძვირადღირებული პროექტებისთვის. „როსსტატის“ მონაცემებით, ქვეყნის ნავთობისა და გაზის კომპანიების ნახევარი წამგებიანია: იანვრიდან ნოემბრამდე ჯამურმა ზარალმა 575 მილიარდი რუბლი შეადგინა. დარჩენილი კომპანიების მოგება განახევრდა და 11 თვის განმავლობაში 3 ტრილიონ რუბლს მიაღწია.

ცენტრალური ბანკის მონაცემებით, ბანკებმა ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიისთვის 2.7 ტრილიონი რუბლის სესხების რესტრუქტურიზაცია მოახდინეს. მოცულობისა და წილის - თითქმის 20%-ის - თვალსაზრისით ეს სექტორი ეკონომიკის ლიდერი გახდა. „ბანკ ოფ ამერიკას“ ყოფილი ვიცე-პრეზიდენტი კრეიგ კენედი აფრთხილებს: „ნავთობის ინდუსტრია კრიზისში ეშვება და უახლესი სანქციები ამ პროცესს დააჩქარებს“. ნავთობის ფასების დაახლოებით 40 დოლარის მერყეობის პირობებში, საბადოების ნახევარი წამგებიანია და მხოლოდ საგადასახადო შეღავათების მქონე პროექტები რჩება მომგებიანი. „როიტერის“ წყაროებმა აღნიშნეს, რომ წამგებიანი პროექტები ბარელზე დაახლოებით 5 დოლარს კარგავენ.

სიტუაციას კიდევ უფრო ართულებს მყიდველების ძიება: ჩინეთისა და, გარკვეულწილად, ინდოეთის გარდა, ცოტა თუა მზად სანქცირებული ნავთობით ვაჭრობის რისკის ქვეშ დადგომისთვის. ფასდაკლებები იზრდება, მაგრამ მოთხოვნა შეზღუდულია, რაც ინდუსტრიაზე ზეწოლას ზრდის.

როგორც იტყობინება და მთავრობის დადგენილების თანახმად, რუსეთის ხელისუფლებამ გადაწყვიტა მოულოდნელად გაზარდოს რკინიგზის ტარიფები, რათა გადაარჩინოს რუსეთის რკინიგზა, რომელიც ღრმა ფინანსურ კრიზისშია.

2026 წლის 1 მარტიდან ტვირთების გადაზიდვის ხარჯები 1%-ით გაიზრდება „მზარდი კოეფიციენტის“ შემოღების გამო, რომელიც, დოკუმენტის თანახმად, აუცილებელია „ტრანსპორტის უსაფრთხოების უზრუნველყოფასთან დაკავშირებული ხარჯების კომპენსაციის ღონისძიებების დასაფინანსებლად“. ეს ღონისძიება მონოპოლიისთვის საგანგებო დახმარების ღონისძიებების ნაწილია, რომელიც ტრაფიკის შემცირების, ზარალისა და რეკორდული ვალის წინაშე დგას.

ომის დაწყებიდან მოყოლებული, რუსეთის რკინიგზამ სატვირთო გადაზიდვების 14% დაკარგა, დაახლოებით 4 ტრილიონი რუბლი ვალი დააგროვა და პანდემიის შემდეგ პირველი წმინდა ზარალი დააფიქსირა. მიმდინარე წლის პირველი ცხრა თვის განმავლობაში კომპანიამ 4.4 მილიარდი რუბლის დეფიციტი დააფიქსირა, დაიწყო თანამშრომლების გათავისუფლება და ანაზღაურების გარეშე შვებულებაში გაყვანა. ამავდროულად, მისი საინვესტიციო პროგრამა მკვეთრად შემცირდა: 2026 წელს ის 713.6 მილიარდ რუბლს შეადგენს, რაც წინა წლის 890.9 მილიარდი და 2024 წლის 1.5 ტრილიონი რუბლისგან ნაკლებია.

საგანგებო სამაშველო ზომები და კრიზისის აღიარება

გასული წლის ბოლოს, რუსეთის რკინიგზის მენეჯმენტმა მთავრობას სთხოვა, სესხების დასაფარად და ფინანსების სტაბილიზაციისთვის ეროვნული კეთილდღეობის ფონდიდან 200 მილიარდი რუბლი გამოეყო. თუმცა, ფინანსთა სამინისტრომ მხოლოდ 65 მილიარდი რუბლი დაამტკიცა, რაც მნიშვნელოვნად ნაკლებია მოთხოვნილ თანხაზე. შედეგად, ხელისუფლებამ დახმარების სხვა საშუალებების ძიება დაიწყო, მათ შორის ტარიფების გაზრდა და ფართომასშტაბიანი დახმარების პაკეტის მომზადება. NEST ცენტრის უფროსმა მკვლევარმა სერგეი ალექსაშენკომ განაცხადა: „რუსეთის რკინიგზა ფაქტობრივად გაკოტრდა და არ აქვს შანსი, რომ სიტუაციიდან გამოვიდეს“. მისი შეფასებით, ტარიფების გაზრდა ხელს შეუწყობს ფინანსური ტვირთის გადანაწილებას ბიზნესებსა და გადამზიდავებზე. Reuters-ის გათვლებით, ეს კომპანიისთვის დაახლოებით 22.3 მილიარდი რუბლის დამატებით შემოსავალს შექმნის.

აქტივების გაყიდვა და ხარჯების შემცირება

მთავრობა რუსეთის რკინიგზისთვის 1.3 ტრილიონი რუბლის მხარდაჭერის პროგრამას ამზადებს, რომელიც ვალების რესტრუქტურიზაციას და აქტივების გაყიდვას მოიცავს. კერძოდ, კომპანიას მოსკოვში მდებარე 62-სართულიანი ცათამბჯენის გაყიდვა დაევალა, რომელიც 2024 წელს 193.1 მილიარდ რუბლად შეიძინა. მოსკოვში მდებარე რიჟსკის რკინიგზის სადგურის შენობაც გასაყიდად გამოიტანება. ეს ზომები მასშტაბური ანტიკრიზისული პროგრამის ნაწილია, რომელიც კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის შემდგომი გაუარესების თავიდან აცილებას ისახავს მიზნად. ინვესტიციების შემცირება, ტარიფების ზრდა და ქონების გაყიდვები ქვეყნის უდიდესი სატრანსპორტო მონოპოლიის წინაშე არსებული კრიზისის სიღრმის ხაზგასმას ადასტურებს.

რუსეთის ბიუჯეტმა ნავთობისა და გაზის შემოსავლების მკვეთრი შემცირება განიცადა. Lenta.ru-ს ცნობით, 2026 წლის იანვარში შემოსავლებმა მხოლოდ 393.3 მილიარდი რუბლი შეადგინა - წინა წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით ნახევარზე მეტი. ამ ფონზე, ანალიტიკოსები უკვე აფრთხილებენ ბიუჯეტის დეფიციტის შესაძლო მკვეთრ ზრდას, რამაც შესაძლოა ტრილიონობით რუბლი მიაღწიოს.

მთავარი მარცხი ნავთობის წარმოების გადასახადია

შემცირების მთავარი მიზეზი სასარგებლო წიაღისეულის მოპოვებიდან მიღებული გადასახადის შემოსავლების შემცირება იყო. ფინანსთა სამინისტროს მონაცემებით, ნავთობზე სასარგებლო წიაღისეულის მოპოვებიდან მიღებული გადასახადი 2025 წლის იანვარში არსებული 840.4 მილიარდი რუბლიდან 2026 წლის იანვარში 331.9 მილიარდ რუბლამდე შემცირდა, რაც 61%-იან კლებას წარმოადგენს. თუმცა, ექსპერტმა ვლადიმერ ბობილევმა განმარტა, რომ წარმოების შემცირება მიზეზი არ ყოფილა. მან განაცხადა, რომ „წარმოება დაახლოებით იმავე დონეზე დარჩა“, მაგრამ მთავარი ფაქტორი ნავთობის ფასების კლება და რუბლის კურსის რყევა იყო. ბობილევმა აღნიშნა, რომ გადასახადი პირდაპირ დამოკიდებულია ნავთობის დოლარში გაცვლით ფასზე და რუბლის კურსზე. გარდა ამისა, სიტუაციას ამწვავებს სანქციები და ფასდაკლებები, რომელთა შეთავაზებაც რუსულ კომპანიებს აიძულებენ. მან ხაზგასმით აღნიშნა, რომ „ურალის ნავთობზე ფასდაკლებები ბარელზე 12 დოლარს აღწევს, ხოლო ESPO-ზე - 14 დოლარს“, რის შედეგადაც ნავთობი მნიშვნელოვნად იაფად იყიდება, მოგების ნაწილი კი შუამავლებსა და სატრანსპორტო კომპანიებს ხვდებათ.

ინდოეთი ზურგს აქცევს და კრიზისს ამწვავებს

დამატებითი დარტყმა შეიძლება მიაყენოს ინდოეთის მიერ რუსული ნავთობის შესყიდვების შემცირებას, რომელიც წარმოების დაახლოებით 19%-ს მოიხმარს. ბობილევის თქმით, მაშინაც კი, თუ ჩინეთი შეისყიდის გარკვეულ მოცულობას, დანაკარგები სრულად არ ანაზღაურდება. მან განმარტა: „ჩინეთი აიღებს რუსული ნავთობის იმ მოცულობების ნაწილს, რომელსაც ინდოეთი არ მოიხმარს, მაგრამ რა თქმა უნდა, არა მთლიანად“, და დასძინა, რომ ეს აუცილებლად გამოიწვევს ბიუჯეტის შემოსავლების და ნავთობკომპანიებისთვის საინვესტიციო შესაძლებლობების შემცირებას. კომპანიები უკვე ეძებენ ალტერნატიულ მიწოდების მარშრუტებს მესამე ქვეყნების, მათ შორის ინდონეზიის გავლით, მაგრამ ასეთი სქემები მოითხოვს დამატებით ხარჯებს და ახალ ფასდაკლებებს. ეს კიდევ უფრო ამცირებს შემოსავლებს და ზრდის ზეწოლას ბიუჯეტზე.

დეფიციტი იზრდება, ხელისუფლება ვალზეა დამოკიდებული

ACRA-ს ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ბიუჯეტმა შესაძლოა 1.64 ტრილიონ რუბლამდე დაკარგოს, ხოლო დეფიციტი 5.17–6.35 ტრილიონ რუბლს მიაღწევს. უცხოური მედია, მთავრობასთან დაახლოებულ წყაროებზე დაყრდნობით, კიდევ უფრო საგანგაშო ციფრებს ასახელებს - 10.3 ტრილიონ რუბლამდე დეფიციტს. უფრო მეტიც, ფინანსთა სამინისტრომ უკვე დაუშვა მნიშვნელოვანი პროგნოზირების შეცდომები: 2025 წელს ფაქტობრივი დეფიციტი პროგნოზირებულზე თითქმის ხუთჯერ მეტი აღმოჩნდა.

დანაკარგების კომპენსირების მიზნით, მთავრობა ზრდის სესხებს. სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა წლიურ 15%-ზე მეტს აღწევს, რაც მათ ინვესტორებისთვის მიმზიდველს ხდის. ეს საშუალებას იძლევა ხარჯების დაფინანსება გაზრდილი სახელმწიფო ვალით, მაგრამ მომავალში ზრდის ბიუჯეტზე ფინანსურ ტვირთს.

რუსები მასობრივად უბრუნდებიან ნაღდ ფულს, გადახდების დიგიტალიზაციის წლების განმავლობაში მიმდინარეობის მიუხედავად.

ს მონაცემებით , 2025 წელს ადამიანების ხელში ნაღდი ფულის რაოდენობამ რეკორდულ 17 ტრილიონ რუბლს გადააჭარბა. ეს 4.6%-ით მეტია წინა წელთან შედარებით, როდესაც ზრდა პრაქტიკულად შეჩერდა. ეს ტენდენცია მოულოდნელი ჩანს საბანკო ბარათებისა და ონლაინ გადახდების სწრაფი ზრდის გათვალისწინებით.

ინტერნეტის გათიშვა და ფულზე წვდომის დაკარგვის შიში

ერთ-ერთი მთავარი ფაქტორი ინფრასტრუქტურის არასტაბილურობა იყო. რუსეთის ფედერაციის მთავრობასთან არსებული ფინანსური უნივერსიტეტის საბანკო საქმის დეპარტამენტის ასოცირებულმა პროფესორმა, სვეტლანა ზუბკოვამ, განმარტა, რომ ინტერნეტის გათიშვამ, განსაკუთრებით დიდი ქალაქების გარეთ, მნიშვნელოვანი გავლენა მოახდინა. მისი თქმით, „ბევრმა გადახდის ტერმინალმა ყოველგვარი გაფრთხილების გარეშე შეწყვიტა მუშაობა. როგორც მყიდველები, ასევე გამყიდველები იძულებულნი იყვნენ, ნაღდი ფულით გადახდაზე გადასულიყვნენ, რათა თავიდან აეცილებინათ შემოსავლის დაკარგვა და აუცილებელი საქონლის შეძენის შესაძლებლობა“.

ამ ფაქტორმა ფაქტობრივად აიძულა ადამიანები და ბიზნესები, დაბრუნებულიყვნენ ფიზიკურ ფულზე, როგორც გადახდის ერთადერთ საიმედო მეთოდზე. იმ შემთხვევებში, როდესაც ელექტრონული სისტემები წყვეტენ ფუნქციონირებას, ნაღდი ფული რჩება ტექნოლოგიებისგან დამოუკიდებელ ერთადერთ ინსტრუმენტად.

გადასახადები, თაღლითები და ბანკების მიმართ ნდობის შემცირება

საგადასახადო გარემოში ცვლილებებმა დამატებითი ზეწოლა მოახდინა. ზუბკოვამ აღნიშნა, რომ გადასახადების გაზრდის შესახებ განხილვებმა ზოგიერთ ბიზნესს ჩრდილოვანი გადახდის სქემების განხილვა აიძულა, რამაც პირდაპირ გაზარდა ნაღდ ფულზე მოთხოვნა. დეპოზიტების პროცენტებზე საშემოსავლო გადასახადის შემოღებამაც უარყოფითი გავლენა მოახდინა, რამაც შეამცირა მოქალაქეების ინტერესი ბანკებში ფულის შენახვის მიმართ.

განსაკუთრებით საგანგაშოა თაღლითობის შემთხვევების ზრდა. რუსეთის ბანკის მონაცემებით, მოპარული თანხების რაოდენობა 6.4%-ით გაიზარდა, ქურდობის შემთხვევების რაოდენობა კი 31.2%-ით, ხოლო ამოღებული თანხების რაოდენობა შემცირდა. ამ ფონზე, ზუბკოვამ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ „მოქალაქეები არ თვლიან, რომ სახელმწიფოს შეუძლია სრულად დაიცვას ისინი თაღლითობისგან, განსაკუთრებით მოსახლეობის ყველაზე კონსერვატიული სეგმენტის - პენსიონერებისა და საპენსიო ასაკის მიღწევის მსურველთა შორის“.

რუსულმა ბიზნესებმა ვალდებულებების შეუსრულებლობის მკვეთრი ზრდა განიცადეს. მიზეზებად დასახელებულია ეკონომიკის შენელება, მოგების კლება და ცენტრალური ბანკის მაღალი საპროცენტო განაკვეთი. Expert RA-ს მონაცემებით, კომპანიებმა მხოლოდ 2026 წლის იანვარში 51-ჯერ დაასრულეს ვალდებულებების შეუსრულებლობა. ეს მაჩვენებელი წინა წელთან შედარებით ორჯერ მეტია. გადაუხდელი გადახდების საერთო ოდენობამ 3.38 მილიარდ რუბლს მიაღწია.

კომპანიები მასობრივად ვერ ახერხებენ ობლიგაციების გადახდას

ვალდებულებების შეუსრულებლობამ გავლენა მოახდინა სხვადასხვა ინდუსტრიის კომპანიებზე, მათ შორის Mosregionlift-ზე, Monopoly-ზე, GazTransSnab-სა და Kuzina-ზე. პრობლემები შეექმნათ წარმოებისა და ლოჯისტიკის კომპანიებსაც. მთავარი მიზეზი გადახდის თარიღზე თანხების არარსებობა იყო.

ექსპერტმა, RA დირექტორმა, მიხაილ ნიკონოვმა, კრიზისის მიზეზი განმარტა. მან განაცხადა, რომ კომპანიები კლიენტების მიერ გადახდების დაგვიანების გამო იტანჯებიან. ეს მათ საკუთარი ვალების მომსახურებისთვის სახსრებს ართმევს. შედეგად, გადაუხდელობების ჯაჭვი ინტენსიურად მიმდინარეობს. 2025 წელს 25 დეფოლტი დაფიქსირდა, რაც 2022 წლიდან რეკორდული მაჩვენებელია. თუმცა, მიმდინარე წელი კიდევ უფრო საგანგაშო ტენდენციებს აჩვენებს.

მაღალი საპროცენტო განაკვეთები და ვალი ბიზნესზე ზეწოლას ზრდის

კომპანიები იძულებულნი არიან შეცვალონ თავიანთი ობლიგაციების პირობები ინვესტორების მოსაზიდად. მათ უფრო ხშირად დაიწყეს პროცენტის გადახდა. ზოგჯერ, გადახდები ყოველთვიურად ხორციელდება წლიურის ნაცვლად. ეს ზეწოლას ახდენს ფულად ნაკადებზე. ნიკონოვმა გააფრთხილა: „როდესაც ვალის მომსახურების ღირებულება მნიშვნელოვნად იზრდება პროცენტის გადახდის სიხშირესთან ერთად, ემიტენტების მიერ კუპონის გადახდის შეუსრულებლობის რისკი მნიშვნელოვნად იზრდება“. ეს ნიშნავს შეუსრულებლობის შემდგომ ზრდას. ბიზნესებისთვის უფრო რთული ხდება სესხების მომსახურება.

ბანკები უკვე ტრილიონობით უიმედო სესხს აფიქსირებენ

ცენტრალური ბანკის მონაცემებით, კორპორატიული სესხების 11% პრობლემური გახდა. რესტრუქტურიზებული სესხების გათვალისწინებით, ეს მაჩვენებელი თითქმის 15%-ს აღწევს. ეს კომპანიების ფინანსური მდგომარეობის მნიშვნელოვან გაუარესებაზე მიუთითებს.

რესტრუქტურიზაციამ უზარმაზარი თანხები იმოქმედა. ნავთობისა და გაზის სექტორმა ჯამში 2.7 ტრილიონი რუბლის ოდენობის გადავადებული გადასახადები მიიღო. წარმოებამ ასევე 2.7 ტრილიონი რუბლი მიიღო. მეტალურგიამ და სამთო მოპოვებამ კიდევ 1.6 ტრილიონი რუბლი. ერთ-ერთმა მაღალჩინოსანმა ბანკირმა შემაშფოთებელი პროგნოზი გამოაქვეყნა და აღნიშნა: „რესტრუქტურიზაციამ კომპანიებს სუნთქვის საშუალება მისცა, მაგრამ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ისინი აღდგნენ“. ეს შემდგომი კრიზისის რისკზე მიუთითებს.

ევროკავშირი ემზადება, პირველად დააწესოს სანქციები მესამე ქვეყნების საზღვაო პორტების წინააღმდეგ რუსული ნავთობის ოპერაციების გამო, იტყობინება ევროკომისიის დოკუმენტის პროექტზე დაყრდნობით. ეს ეხება რუსეთის წინააღმდეგ სანქციების მე-20 რაუნდს, რომლის დამტკიცებაც 24 თებერვლამდეა დაგეგმილი.

თავდასხმა პორტებსა და ტანკერებზე

შესაძლოა, შეზღუდვები დაწესდეს საქართველოში ყულევის პორტსა და ინდონეზიაში კარიმუნის პორტზე. ეს ობიექტები რუსული ნავთობის ოპერაციებში არიან ჩართულნი. ამავდროულად, ევროკავშირი გეგმავს ტანკერების „შავი სიის“ გაფართოებას რუსეთიდან ნავთობის ტრანსპორტირებაში ჩართული დამატებით 43 გემით. ასევე დაგეგმილია სანქციები ყირგიზეთში, ტაჯიკეთსა და ლაოსში რამდენიმე ბანკის წინააღმდეგ. ამასობაში, შესაძლოა, მოიხსნას შეზღუდვები ორ ჩინურ ბანკზე. დოკუმენტში ასევე ნახსენებია რუსული აქტივები: სანქციებში შედის „ბაშნეფტი“ და რვა რუსული ნავთობგადამამუშავებელი ქარხანა.

ფასების ზღვრიდან სრულ აკრძალვამდე

„როიტერმა“ ადრე გაავრცელა ინფორმაცია, რომ ევროკავშირი და დიდი შვიდეულის ქვეყნები „ფასების ლიმიტის“ მექანიზმის გაუქმებაზე მსჯელობენ. ამის ნაცვლად, შემოთავაზებულია რუსული ნავთობის ტრანსპორტირებისთვის საზღვაო მომსახურების სრული აკრძალვა. ეს მოიცავს დაზღვევას და ტვირთების გადაზიდვას.

ევროკავშირის საგარეო საქმეთა მინისტრმა კაია კალასმა და ევროკომისიის პრეზიდენტმა ურსულა ფონ დერ ლაიენმა დაადასტურეს, რომ ასეთი აკრძალვა ახალ სანქციების პაკეტში შევა. მისი მთავარი მიზანია ე.წ. „ჩრდილოვანი ფლოტის“ ფუნქციონირების დაბლოკვა.

ჩრდილოვანი ფლოტი ცეცხლის ქვეშაა

CREA-ს ანალიტიკური ცენტრის მონაცემებით, 2025 წლის ოქტომბრის მონაცემებით, რუსული ნავთობის 38% კვლავ გადაჰქონდათ G7-ის ქვეყნების იურისდიქციის ქვეშ მყოფი ტანკერებით. ეს გახდა ზომების გამკაცრების ერთ-ერთი არგუმენტი. იანვრის ბოლოს, ბალტიისპირეთისა და ჩრდილოეთის ზღვის 14 სანაპირო სახელმწიფომ, მათ შორის დიდმა ბრიტანეთმა და გერმანიამ, პირობა დადეს, რომ დააკავებდნენ „ჩრდილოვან ფლოტს“. წყაროები აღნიშნავენ, რომ სანქციების მე-20 პაკეტის საბოლოო დამტკიცება 24 თებერვლისთვის არის მოსალოდნელი. შეზღუდვების ახალმა რაუნდმა შესაძლოა მნიშვნელოვნად შეცვალოს რუსული ნავთობის გლობალური ლოჯისტიკა.