ეკონომიკა

ფული თითქმის არ არის

„ექსპერტ RA“- ს მონაცემებით , რუსეთში რეგიონული ბიუჯეტის კრიზისი მწიფდება. ექვსმა ფედერალურმა სუბიექტმა 2025 წლის სექტემბრისთვის თითქმის ამოწურა რეზერვები და ფინანსური კოლაფსის ზღვარზეა.

სააგენტოს ცნობით, ამ რეგიონების ანგარიშებზე დარჩენილი თანხები მათი წლიური ხარჯების 1%-ზე ნაკლებს ფარავს. ეს ნიშნავს, რომ მათ მხოლოდ ორი-სამი დღის სამუშაოდ აქვთ საკმარისი თანხა.

---

გარე რეგიონები

არხანგელსკის ოლქი, დაახლოებით ერთი მილიონი მოსახლეობითა და 156 მილიარდი რუბლის ბიუჯეტით, მხოლოდ 50 მილიონი რუბლს ფლობს რეზერვში, რაც მისი ბიუჯეტის 0.03%-ს შეადგენს.
ვოლგოგრადის ოლქი, 196 მილიარდი ბიუჯეტით, 100 მილიონ რუბლს (0.04%) ფლობს რეზერვში.
ბელგოროდის ოლქი 200 მილიონ რუბლს ფლობს, ხოლო ყალმუხია - 40 მილიონს (0.1%).
ირკუტსკის და ულიანოვსკის ოლქები თავიანთი ბიუჯეტის 0.5%-ზე ნაკლებს ფლობენ - ერთიდან ორ დღემდე რეზერვს.

მურმანსკის ოლქი, რომლის ნაშთიც 1 მილიარდი რუბლია, ცოტა მეტხანს - დაახლოებით ორ დღეს - გაძლებს. მდგომარეობა ოდნავ უკეთესია ნოვოსიბირსკის, ტულისა და იაროსლავის ოლქებში, სადაც რეზერვები დაახლოებით ხუთი დღის განმავლობაში გაძლებს.

---

დეფიციტი იზრდება

რუსეთის რეგიონებმა 2025 წლის პირველი ნახევარი 397.8 მილიარდი რუბლის ჯამური დეფიციტით დაასრულეს. სექტემბრისთვის ის 724.8 მილიარდ რუბლამდე გაიზარდა.
ყოველ მესამე რეგიონს შემოსავლების შემცირება აღენიშნებოდა, ხოლო 53 რეგიონში შემოსავლები ინფლაციის გათვალისწინებით შემცირდა.

ბიუჯეტის „ხვრელების“ ლიდერები იყვნენ:

• კემეროვოს რეგიონი (შემოსავლის 34%),
• არხანგელსკის ოლქი (31%),
• კომის რესპუბლიკა (30%),
• მურმანსკის ოლქი (28%),
• ვოლოგდას ოლქი (25%),
• ირკუტსკის ოლქი (24.6%).

---

სეკვესტრაცია და გადასახადები

ირკუტსკის ოლქმა უკვე მიიღო უკიდურესი ზომები, განათლებისა და ჯანდაცვის ხარჯები 4.9 მილიარდი რუბლით შეამცირა.
მასწავლებლების ხელფასები 12 რეგიონში შემცირდა, ხოლო იაროსლავისა და ულიანოვსკის ოლქები და დაღესტანი მცირე ბიზნესისთვის გადასახადების გაზრდას განიხილავენ.
ორენბურგისა და ნოვოსიბირსკის ოლქებმა და კრასნოიარსკის მხარემ ტრანსპორტის გადასახადის გაზრდა შესთავაზეს.

---

ექსპერტები განგაშს ატეხენ

ეკონომისტმა ნატალია ზუბარევიჩმა განაცხადა, რომ სიტუაცია „საშინელია“ და დეკემბრისთვის გაუარესდება, როდესაც სამთავრობო კონტრაქტები უნდა დაიხუროს.
ფინანსთა სამინისტროს შეფასებით, რეგიონული ხარჯები დეკემბერში შემოსავლებს 370 მილიარდი რუბლით, ხოლო მომავალ წელს კიდევ 300 მილიარდით გადააჭარბებს.

რუსეთის რეგიონები ზამთარში ცარიელი ანგარიშებითა და მზარდი ვალდებულებებით შედიან - კრიზისი გარდაუვალი ჩანს.

„ყველაფერი კარგადაა, სანამ ბიზნესი არ გაკოტრდება.“

როგორც იუწყება , სახელმწიფო დუმის დეპუტატებმა ფინანსთა სამინისტრო 2026–2028 წლების ბიუჯეტის პროექტთან დაკავშირებით გააკრიტიკეს.

ეკონომიკური პოლიტიკის კომიტეტის თავმჯდომარის პირველმა მოადგილემ, ნიკოლაი არეფიევმა, განაცხადა, რომ შემოთავაზებული ზომები, მათ შორის დღგ-ს 20%-დან 22%-მდე გაზრდა, მცირე და საშუალო ბიზნესს „გაანადგურებს“. მან განაცხადა, რომ ჩინოვნიკებმა შედეგების გათვლა ვერ შეძლეს და მათი პოლიტიკა საგადასახადო შემოსავლების შემცირებას გამოიწვევს.

---

„ისინი არაფერს ითვლიან.“

არეფიევმა ფინანსთა სამინისტროს პოზიცია გულგრილად შეაფასა: „რა კითხვასაც არ უნდა დაუსვათ, ყველაფერი კარგადაა. სუსტი რუბლი კარგია, ძლიერი კი კიდევ უკეთესი“. მან ხაზგასმით აღნიშნა, რომ სამინისტრო არ ითვალისწინებს საგადასახადო ტვირთის ფსიქოლოგიურ და ეკონომიკურ შედეგებს. „დარწმუნებული ვარ, რომ ასეთი გადაჭარბებული ხარჯებით ისინი გაანადგურებენ ამ მცირე და საშუალო ბიზნესს და ბიუჯეტში ფულს ვერ შეიტანენ“, - განაცხადა დეპუტატმა.

---

„ყველა, ვინც წყალში გადარჩება, გაკოტრდება.“

არეფიევის თქმით, მეწარმეებს სოციალური გადასახადების მიუწვდომლობის წინაშე დააყენებენ, რადგან 2026 წლიდან მინიმალური ხელფასი 27,093 რუბლამდე გაიზრდება, ხოლო სოციალური დაზღვევის ფონდებში შენატანები ამ თანხის 30.2%-ს შეადგენს. მაშინაც კი, თუ დასაქმებული მინიმალურ ხელფასზე ნაკლებს გამოიმუშავებს, გადასახადები სრულ თანხაზე უნდა გადაიხადოს.
მან ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ეს მცირე მეწარმეებისთვის საბედისწერო იქნება: „თუ 5000 რუბლს გამოიმუშავებთ, 27,000 რუბლზე სადაზღვევო პრემიებს გადაიხდით. ისინი ვერ შეძლებენ დღგ-ს ან სოციალური დაზღვევის შენატანების გადახდას. მათ უბრალოდ ფული არ აქვთ“.

---

რატომ არ შეეხნენ ბანკებსა და მდიდრებს?

ფინანსთა მინისტრმა ანტონ სილუანოვმა განმარტა, რომ ბანკების მოგების გადასახადის გაზრდა არ განიხილება, რადგან „ბანკებს კაპიტალი სჭირდებათ“ მაღალი განაკვეთებით. ასევე გადაიდო სიმდიდრის გადასახადის გაზრდა და პირადი საშემოსავლო გადასახადის შკალის შეცვლა. „ჩვენ გასულ წელს მივიღეთ ყველა გადაწყვეტილება პირადი საშემოსავლო გადასახადის შესახებ და ამ საკითხის ხელახლა განხილვა არასწორი იქნებოდა“, - თქვა მინისტრმა.

---

„ერთი მწვერვალია, მეორე კი ფესვები“

„სამართლიანი რუსეთი - სიმართლისთვის“ ლიდერმა, სერგეი მირონოვმა, ფინანსთა სამინისტროს არგუმენტებს „გაუგებარი“ უწოდა: „სანამ პრივილეგირებული მოსახლეობისთვის ფისკალური რეზერვები რჩება და ხაზინის პრობლემების მოქალაქეთა უმრავლესობის ხარჯზე გადაჭრის მცდელობები ხორციელდება, ჩვენ არც ეფექტური საგადასახადო სისტემა გვექნება და არც მყარი ბიუჯეტი“. მან ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ბანკებმა რეკორდული 3.8 ტრილიონი რუბლის მოგება მიიღეს და არანაირი დათმობა არ სჭირდებათ.

---

დასკვნა: ბიზნესი თავდასხმის ქვეშაა

არეფიევმა დაასკვნა: „ფინანსური ხელისუფლება უბრალოდ გაანადგურებს მცირე ბიზნესს. ისინი შეამცირებენ და ხაზინას არ მიაწვდიან იმ ფულს, რასაც ფინანსთა სამინისტრო ელის“.

რუსეთის ბანკის დირექტორთა საბჭომ ძირითადი განაკვეთის 50 საბაზისო პუნქტით წლიურ 16.5%-მდე შემცირება გამოაცხადა. ეს ივნისის შემდეგ ზედიზედ მესამე შემცირებაა. ექსპერტები განაკვეთის უცვლელად დარჩენას ვარაუდობდნენ, თუმცა მარეგულირებელმა კიდევ ერთხელ გააკვირვა ბაზარი.

ეკონომიკა „ბალანსირებულ ზრდას“ უბრუნდება

ოფიციალურ განცხადებაში აღნიშნულია: „მიმდინარე ფასების ზრდის მდგრადი მაჩვენებლები მნიშვნელოვნად არ შეცვლილა და 4%-ზე მეტი რჩება“. ცენტრალური ბანკი ხაზს უსვამს, რომ ეკონომიკა „აგრძელებს დაბალანსებული ზრდის ტრაექტორიის დაბრუნებას“ და საკრედიტო აქტივობა ძლიერდება. ამავდროულად, „ინფლაციის მოლოდინები მაღალი რჩება“.

ცენტრალური ბანკი მკაცრ საპროცენტო განაკვეთს ინარჩუნებს

„რუსეთის ბანკი შეინარჩუნებს მონეტარული პირობების სიმკაცრეს, რაც აუცილებელია ინფლაციის მიზნობრივ მაჩვენებელზე დასაბრუნებლად“, - ნათქვამია პრესრელიზში. საბაზისო სცენარის თანახმად, 2026 წელს საშუალო საბაზო განაკვეთი, სავარაუდოდ, წლიურად 13-15%-ის დიაპაზონში იქნება, რაც „მკაცრი მონეტარული პოლიტიკის ხანგრძლივ პერიოდს“ ნიშნავს.

შემდეგი ნაბიჯები - ინფლაციასთან დაკავშირებით

სამომავლო საპროცენტო განაკვეთებთან დაკავშირებული გადაწყვეტილებები ინფლაციის ტენდენციებსა და საზოგადოების მოლოდინებზე იქნება დამოკიდებული. საბჭოს შემდეგი სხდომა 19 დეკემბერს არის დაგეგმილი.

როგორ შეიცვალა განაკვეთი 2024 წელს

• 6 ივნისი: 2.5 წლის შემდეგ პირველად, განაკვეთი 100 საბაზისო პუნქტით 21%-მდე შემცირდა.
• 25 ივლისი: 200 საბაზისო პუნქტით კლება 18%-მდე.
• 12 სექტემბერი: 100 საბაზისო პუნქტით კლება 17%-მდე.
• 24 ოქტომბერი: კიდევ ერთი შემცირება - 16.5%-მდე.

ცენტრალური ბანკი მუდმივად ამარტივებს მონეტარულ პოლიტიკას, აბალანსებს ინფლაციასთან ბრძოლასა და ზრდის მხარდაჭერას შორის.

RBC-ის ცნობით, ქვეყნის უდიდესი სატრანსპორტო მონოპოლია, რუსეთის რკინიგზა, მასიური გათავისუფლებისთვის ემზადება.

მიზეზი ტვირთების გადაზიდვის რეკორდული შემცირებით, საპროცენტო განაკვეთების ზრდითა და კომპანიის ბიუჯეტის შემცირებით გამოწვეული ფინანსური კრიზისია.

„რუსეთის რკინიგზის“ აღმასრულებელმა დირექტორმა ოლეგ ბელოზეროვმა თავის მოადგილეებსა და დეპარტამენტების ხელმძღვანელებს დაავალა, 1 ნოემბრამდე მოამზადონ წინადადებები პერსონალის შემცირებისა და დეპარტამენტების რესტრუქტურიზაციის შესახებ. ამავდროულად, შემოღებულია შეზღუდვები ახალი თანამშრომლების დაქირავებაზე. კომპანიის წარმომადგენელმა განაცხადა, რომ ზომები მიზნად ისახავს „ეფექტურობის გაზრდას“ „შემცირებული სამუშაო დატვირთვისა და რთული ეკონომიკური სიტუაციის“ ფონზე.

სამსახურიდან გათავისუფლება ანტიკრიზისული ზომების სერიას მოჰყვა: აგვისტოში ცენტრალური ოფისისა და გზების ადმინისტრაციის თანამშრომლები ყოველთვიურად ორი დღით „ნებაყოფლობით-სავალდებულო“ ანაზღაურების გარეშე შვებულებაში გაგზავნეს. ახლა კი საუბარი სრულმასშტაბიან ოპტიმიზაციაზეა, რაც ადმინისტრაციულ პერსონალს შეეხება.

„რუსეთის რკინიგზის“ პრობლემები უკრაინაში ომის დაწყებით დაიწყო. სამ წელიწადში კომპანიამ ბოლო ათწლეულის განმავლობაში ზრდის თითქმის მთლიანად დაკარგა: სატვირთო გადაზიდვები 2022 წელს 3.9%-ით, 2023 წელს 0.2%-ით და 2024 წელს 4.1%-ით შემცირდა. 2025 წლის იანვრიდან სექტემბრამდე ის კიდევ 6.7%-ით შემცირდა. ყველაზე მეტად დაზარალებულ სეგმენტებს შორისაა:
მარცვლეული (შემცირება 26.6%),
კოქსი (შემცირება 16.2%),
ცემენტი (შემცირება 13.8%),
სამშენებლო მასალები (შემცირება 13.1%)
და ნავთობი და ნავთობპროდუქტები (შემცირება 5.3%).

იმისათვის, რომ რუსეთის რკინიგზამ გადარჩენის მიზნით საინვესტიციო პროგრამა თითქმის 40%-ით შეამცირა. ქვეყნის უდიდესი სამშენებლო პროექტები - ბაიკალ-ამურის მაგისტრალური ხაზის (BAM) და ტრანსციმბირული რკინიგზის გაფართოება - გაიყინა. მთლიანი ინვესტიციები 1.3 ტრილიონი რუბლიდან 890 მილიარდ რუბლამდე შემცირდა, შემდეგ კი კიდევ 32.5 მილიარდით. ლიანდაგების მოდერნიზაციისა და ლოკომოტივებისა და ვაგონების შეძენისთვის გამოყოფილი თანხები შემცირდა.

კომპანიის ფინანსური გეგმის თანახმად, წლიური შემოსავალი დაგეგმილი 2.8 ტრილიონიდან 2.711 ტრილიონ რუბლამდე შემცირდება. „რუსეთის რკინიგზა“ დაახლოებით 87 მილიარდ რუბლს დაკარგავს. წმინდა მოგება 2024 წელს ცხრაჯერ შემცირდება, 13.9 მილიარდ რუბლამდე, ხოლო 2025 წლის პირველ ნახევარში კიდევ 23-ჯერ, 2.7 მილიარდ რუბლამდე.

რკინიგზის იმპერია, რომელიც ათწლეულების განმავლობაში ქვეყნის ეკონომიკას უჭერდა მხარს, ახლა იძულებულია დაზოგოს ყველა ვაგონზე, ლიანდაგის ყველა კილომეტრზე — და ყველა ადამიანზე.

რუსეთში სატვირთო მანქანების იმპორტი მკვეთრად შემცირდა — სიტყვასიტყვით ოცი-ჯერ.

„ ავტოსტატის “ მონაცემებით , 2025 წლის სექტემბერში ქვეყანაში მხოლოდ 643 ახალი სატვირთო მანქანა შემოვიდა, რომელთა მთლიანი წონა 3.5 ტონაზე მეტი იყო, წინა წლის ანალოგიურ პერიოდში კი ეს მაჩვენებელი 12 600 იყო. სააგენტოს დირექტორმა სერგეი ცელიკოვმა განაცხადა, რომ იმპორტი „პრაქტიკულად შეწყდა“.

„ავტოსტატის“ მონაცემებით, 2025 წლის პირველი ცხრა თვის განმავლობაში მიწოდებები 92%-ით შემცირდა. ეს განპირობებულია არა მხოლოდ საავტომობილო ბაზარზე 55%-იანი შემცირებით, არამედ ისეთი პოპულარული ჩინური ბრენდების სერტიფიკატების შეჩერებითაც, როგორიცაა SITRAK, FAW და Shacman. ამ დოკუმენტების გარეშე, რუსეთში ავტომობილების გაყიდვა შეუძლებელია.

სატვირთო მანქანების ბაზარი ნამდვილ სტაგნაციას განიცდის. მძიმე ტვირთამწეობის ავტომობილების გაყიდვები 57%-ით შემცირდა, ხოლო საშუალო ტვირთამწეობის ავტომობილების გაყიდვები 46%-ით. თვიდან თვემდე მაჩვენებლები მცირდება: სექტემბერში მხოლოდ 3,500 მძიმე ტვირთამწეობის ავტომობილი გაიყიდა - გასული წლის ანალოგიურ მაჩვენებელთან შედარებით ნახევარი. ამასობაში, სალიზინგო კომპანიების საწყობები დაბრუნებული აღჭურვილობით არის გადავსებული: მთელი ქვეყნის მასშტაბით დაახლოებით 80,000 სატვირთო მანქანა უმოქმედოდ დგას.

შეზღუდვებით ნომინალურად სარგებლობს KAMAZ-იც კი, რომელიც სირთულეებს განიცდის. მისი საბაზრო წილი 50%-მდე გაიზარდა, მაგრამ გაყიდვები 17%-ით შემცირდა. „სამხედრო შეკვეთებიც კი არ გვეხმარება“, - აღიარებენ დილერები. ისინი ამბობენ, რომ სამოქალაქო ეკონომიკა უკუღმა დაეცა: სამშენებლო ობიექტები შეჩერებულია, ახალი ინფრასტრუქტურული პროექტები არ იწყება და სესხები უკიდურესად ძვირია.

ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ ყველაზე მეტად სატვირთო მანქანებისა და თვითმცლელი სატვირთო მანქანების სეგმენტები დაზარალდა, შესაბამისად, 64%-ით და 71%-ით შემცირდა. ეს მშენებლობისა და საგარეო ვაჭრობის კრიზისის პირდაპირი შედეგია. „შეგვიძლია თავი ვანუგეშოთ იმ აზრით, რომ 2020-იანი წლების მაღალი ბაზიდან ვვარდებით, მაგრამ ეს კლება არ არის - ეს თავისუფალი ვარდნაა“, - ამბობს ბაზრის ერთ-ერთი მონაწილე.

„როიტერმა“ სექტემბერში რუსეთში ჩინეთიდან ექსპორტის მკვეთრი კლების შესახებ განაცხადა - მინუს 21%-ით, რაც თებერვლის შემდეგ ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია

ქვეყანამ ჩინეთიდან მხოლოდ 63.11 მილიარდი იუანის (8.85 მილიარდი დოლარის) ღირებულების საქონელი შემოიტანა, რაც კლებას ზედიზედ მესამე თვეა გრძელდება.

ჩინეთის საბაჟო მონაცემების თანახმად, წლის დასაწყისიდან ჩინეთიდან იმპორტის შემცირება დაჩქარდა: ივლისში 8.6%, აგვისტოში 16.4%, ხოლო პირველი ცხრა თვის ბოლოსთვის ჩინეთიდან საქონლის იმპორტი 10.6%-ით შემცირდა.

ამ ფონზე, მოსკოვი სასოწარკვეთილად ცდილობს ვაჭრობის გაძლიერებას, რადგან ჩინური კომპონენტები და ტექნოლოგიები სასიცოცხლოდ მნიშვნელოვანია თავდაცვისა და სამრეწველო სექტორებისთვის. სააგენტოს კრემლის ერთ-ერთმა წყარომ აღიარა: „ჩინეთი მოკავშირის მსგავსად არ იქცევა. ზოგჯერ გვაწბილებს და გადახდებს გვიჩერებს, ზოგჯერ ჩვენგან მოგებას იღებს და ზოგჯერ უბრალოდ გვძარცვავს“.

კიდევ ერთმა წყარომ აღნიშნა, რომ ჩინური ტექნოლოგიების გარეშე რუსეთის სამხედრო-სამრეწველო კომპლექსი ვერ იარსებებდა: „მათ გარეშე ჩვენ ვერ შევძლებდით ერთი რაკეტის, ერთი დრონის დამზადებას და მთელი ეკონომიკა დიდი ხნის წინ დაიშლებოდა. მათ რომ სურდათ, ომი დასრულდებოდა“.

„როიტერის“ ცნობით, ჩინეთთან ვაჭრობის გაზრდა რუსეთის პრეზიდენტის პეკინში სექტემბერში ვიზიტის დროს დღის წესრიგის მთავარი საკითხი იყო. თუმცა, ზრდის ნაცვლად, ღრმა კლება დაფიქსირდა.

სიტუაციას კიდევ უფრო ართულებს ყაზახეთთან საზღვარზე ახალი ბარიერები: სანქცირებული საქონლის შემოწმების შედეგად კოლოსალური საცობები შეიქმნა - 7000-ზე მეტი სატვირთო მანქანა და კილომეტრიანი საცობები. ყაზახეთის საბაჟოს თანამშრომლები ამჟამად მიკროჩიპებისა და დაზგების ტვირთებს უკან აბრუნებენ, რაც გადამზიდავებს აიძულებს, მონღოლეთსა და შორეულ აღმოსავლეთში ალტერნატიული მარშრუტები ეძებონ.

რუსეთის ეკონომიკას ფინანსური არასტაბილურობის ახალი ტალღა დაატყდა თავს: ნავთობისა და გაზის შემოსავლები 2025 წელს 20%-ით შემცირდება, იტყობინება ფინანსთა სამინისტრო.

მთავარი მიზეზი გლობალური ნავთობის ფასების მკვეთრი ვარდნაა, რაც მთავრობას ბიუჯეტის მიზნების გადახედვას აიძულებს. DW- , სიტუაცია შესაძლოა 2026 წელსაც განმეორდეს: პროგნოზები კვლავ გაბერილი ჩანს.

გადაჭარბებული მოლოდინები

2025 წლის ბიუჯეტის დამტკიცების შემდეგაც კი, ექსპერტები გადაჭარბებული ოპტიმიზმის შესახებ აფრთხილებდნენ. ახლა კი ეს პროგნოზები დადასტურდა: ნავთობისა და გაზის შემოსავლები, რომლებიც ბიუჯეტის დაახლოებით მეოთხედს შეადგენს, 2020 წლის შემდეგ ყველაზე დაბალი იქნება. ეკონომისტი სერგეი ალექსაშენკო ვარაუდობს, რომ საბოლოო მაჩვენებელმა შეიძლება დაახლოებით 8,5 ტრილიონ რუბლს მიაღწიოს. ამასობაში, ომის გამო ხარჯები გაიზარდა და ხელისუფლება გადასახადების ხელახლა გაზრდისთვის ემზადება.

რუბლი და ურალი ჩავარდა

რუსეთის შემოსავლები პირდაპირ დამოკიდებულია სამ ფაქტორზე: ექსპორტის მოცულობაზე, ურალის ნავთობის ფასსა და რუბლის გაცვლით კურსზე. მიუხედავად იმისა, რომ ექსპორტი 2025 წელს სტაბილური იყო, კიდევ ორი ​​მაჩვენებელი მკვეთრად დაეცა: სექტემბერში ურალის ნავთობის ფასი 56.82 აშშ დოლარად ივაჭრებოდა, პროგნოზირებული 69.70 აშშ დოლარის წინააღმდეგ, ხოლო დოლარის ფასი დაახლოებით 80 რუბლს შეადგენდა, 96.50-დან. შესაბამისად, ბიუჯეტი ტრილიონობით რუბლს კარგავს.

გლობალური პროგნოზები კიდევ უფრო პირქუშია

მიუხედავად იმისა, რომ 2026 წლის ბიუჯეტის კანონი უფრო მოკრძალებულ მიზნებს ეფუძნება (59 აშშ დოლარი ბარელზე და 92 რუბლი დოლარზე), გლობალური პროგნოზები - Citi-ს, Goldman Sachs-ის და აშშ-ის ენერგეტიკული ინფორმაციის ადმინისტრაციისგან - კიდევ უფრო პესიმისტურია. ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ბრენტის ნავთობის საშუალო ფასი ბარელზე 50-60 აშშ დოლარს მიაღწევს, რაც ავტომატურად შეამცირებს ურალის ნავთობის ფასს.

ნავთობის ჭარბი რაოდენობა და მოთხოვნის შემცირება

ფასების კლების მთავარი მიზეზი OPEC+-ის ქვეყნებში წარმოების ზრდაა. 2025 წლის აპრილიდან სექტემბრამდე ის დღეში 2.2 მილიონი ბარელით გაიზარდა. Bloomberg-ის ცნობით, საუდის არაბეთი წარმოების დაჩქარებული ზრდის მომხრეა, რუსეთი კი უფრო ფრთხილად მოქმედებას ცდილობს. საერთაშორისო ენერგეტიკული სააგენტო 2026 წლისთვის ბაზარზე დღეში 3.3 მილიონ ბარელამდე ჭარბი ნავთობის პროგნოზირებას პროგნოზირებს.

გარე ზეწოლა და რისკები ექსპორტისთვის

სიტუაციას გარე ფაქტორები კიდევ უფრო ართულებს: ინდოეთი აშშ-ს ზეწოლის ქვეშ ამცირებს რუსული ნავთობის შესყიდვებს, ხოლო ევროკავშირმა და დიდმა ბრიტანეთმა ფასის ლიმიტი 48 დოლარამდე შეამცირეს. „ეს იდეალური ქარიშხალია რუსული ექსპორტიორი კომპანიებისთვის“, - აღნიშნავს ანალიტიკოსი ნიკოლაი დუდჩენკო. სანქციების გვერდის ავლა შესაძლებელია, მაგრამ რუსეთს გლობალურ ფასებზე გავლენა არ აქვს.

რუსეთში ქონების გადანაწილების წლების განმავლობაში პირველად, ცენტრალურმა ბანკმა ოფიციალურად აღიარა, რომ სახელმწიფომ დაარღვია კერძო ინვესტორების უფლებები უდიდესი ოქროს მომპოვებელი კომპანიის, „იუჟურალზოლოტოს“ ნაციონალიზაციის დროს, იტყობინება .

სააგენტოს ცნობით, ეს იყო რუსეთის ელიტაში ნაციონალიზაციების ახალ ტალღასთან დაკავშირებით ღია უთანხმოების პირველი შემთხვევა.

მოსკოვის ბირჟამ ცენტრალურ ბანკს საჩივარი შეიტანა, რომელშიც შესაძლო დარღვევად მოიხსენია კანონის დარღვევა „იუჟურალზოლოტოს“ საკონტროლო პაკეტის სახელმწიფოსთვის გადაცემისას, რომელიც ადრე ბიზნესმენ კონსტანტინ სტრუკოვს ეკუთვნოდა. ჩელიაბინსკის სასამართლომ აქტივები 2025 წლის ივლისში ჩამოართვა, თუმცა კომპანიის აქციების დაახლოებით 10% კერძო რუსი ინვესტორების ხელში დარჩა.

თავად ბირჟამ ნაციონალიზაცია არ გააპროტესტა, თუმცა ცენტრალურმა ბანკმა აღიარა, რომ ხელისუფლებამ აქციონერებისთვის მათი აქციების გამოსყიდვის სავალდებულო შეთავაზება ვერ შესთავაზა. მარეგულირებელმა „როსიმუშჩესტვოს“ დაავალა დარღვევების გამოსწორება და ინვესტორებისთვის ზარალის ანაზღაურება.

„სახელმწიფოს ქმედებები „იუჟურალზოლოტოს“ საქმეში ძირს უთხრის რუსეთში კერძო საკუთრების უფლების უკანასკნელ ნიშნებს“, - განუცხადა „როიტერსს“ „როიტერსს“ წყარომ. მან აღნიშნა, რომ ხელისუფლებამ ფაქტობრივად გააუფასურა სტრუკოვის საქმესთან დაუკავშირებელი ინვესტორების აქციები. „როგორ შეიძლება ვინმეს დარწმუნება აქციების შესაძენად ამის შემდეგ? ასეთი ქმედებებით გამოწვეული ეკონომიკისთვის გრძელვადიანი ზიანი გაცილებით აღემატება მათ მიერ ჩამორთმეული მილიარდების სარგებელს“, - დასძინა წყარომ.

„როიტერის“ ცნობით, ზოგიერთი ბიზნესმენი, ასევე რუსეთის ცენტრალური ბანკისა და ფინანსთა სამინისტროს წარმომადგენლები, ეჭვქვეშ აყენებენ ბრძანებითი ეკონომიკის დაბრუნებას და უკრაინასთან ომის დასაწყებად ყველა რესურსის მობილიზებას. კონფლიქტის დაწყებიდან რუსეთის ხელისუფლებამ უკვე ჩამოართვა დაახლოებით 50 მილიარდი დოლარის ღირებულების აქტივები, მათ შორის როგორც დასავლური, ასევე რუსული კომპანიების ქონება.

ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ ცენტრალური ბანკის გადაწყვეტილება განგაშის ზარია: პირველად, სამთავრობო უწყებამ ფაქტობრივად ეჭვქვეშ დააყენა ქვეყანაში ქონების ახალი გადანაწილების კანონიერება და მდგრადობა.

რუსეთში ბენზინის ფასებმა კვლავ ისტორიულ მაქსიმუმს მიაღწია, საწვავის ექსპორტის სრული აკრძალვის მიუხედავად. ნავთობგადამამუშავებელ ქარხნებზე დრონებით განხორციელებული თავდასხმების სერიის შემდეგ, AI-92 ტიპის ბენზინის ფასი ტონაზე 74,200 რუბლამდე გაიზარდა, რაც ვაჭრობის ისტორიაში ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია.

ოქტომბრის დასაწყისიდან დრონების მიერ განხორციელებული თავდასხმების შედეგად ოთხი ნავთობგადამამუშავებელი ქარხანა გაითიშა: „სლავნეფტ-იანოსი“ იაროსლავლში, „როსნეფტის“ ტუაფსეს ნავთობგადამამუშავებელი ქარხანა, „ორსკნეფტეორგსინტეზი“ ორენბურგის რეგიონში და „კინეფი“ სანქტ-პეტერბურგის მახლობლად, სადაც სიმძლავრის 40% დაიხურა. შედეგად, საწვავის დეფიციტი და საფონდო ბირჟის ფასების მკვეთრი ზრდაა.

სანქტ-პეტერბურგის სასაქონლო ბირჟაზე Regular 92-ის ბენზინი ერთ დღეში 0.5%-ით, ხოლო წლის დასაწყისიდან 40%-ზე მეტით გაძვირდა. Premium 95-ის ფასიც კი ოდნავ დაეცა, თუმცა იანვართან შედარებით თითქმის 50%-ით ძვირი რჩება. საცალო ვაჭრობაშიც უკეთესი მდგომარეობა არ არის: Rosstat-ის მონაცემებით, ბენზინგასამართი სადგურების ფასები წლის დასაწყისიდან 11%-ით გაიზარდა - ეს საწვავის ინფლაციის ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია ბოლო 14 წლის განმავლობაში.

PSB-ის ანალიტიკოსი დენის პოპოვი „მიწოდების შოკზე“ საუბრობს — საწვავის კომპანიები სეზონს მარაგების გარეშე შეუდგნენ და მთავრობის მიერ მიღებულმა ზომებმა მხოლოდ გაამწვავა სიტუაცია. სექტემბერში დაწესებულმა ექსპორტზე აკრძალვამ ბაზრის სტაბილიზაცია ვერ შეძლო.

ახლა, „კომერსანტის“ ცნობით, ხელისუფლებამ უკიდურესი ზომების მიღება გადაწყვიტა: რუსეთი ბენზინის იმპორტს ჩინეთიდან, სინგაპურიდან, სამხრეთ კორეიდან და ბელორუსიიდან დაიწყებს და ასევე შეამსუბუქებს გარემოსდაცვით სტანდარტებს ნავთობგადამამუშავებელი ქარხნებისთვის. კერძოდ, შესაძლოა დაშვებული იყოს მონომეთილანილინის (MMA) გამოყენება, რომელიც ტოქსიკური დანამატია, რომელიც აკრძალულია ქვეყნების უმეტესობაში მისი კიბოს რისკის გამო. ასევე განიხილება საწვავში 10%-მდე სპირტის დამატების შესაძლებლობა.

მიუხედავად იმისა, რომ ბაზარი კვლავ ტურბულენტურია, მძღოლები ახალი ფასებისთვის ემზადებიან. „საცალო ფასები სწრაფად რეაგირებენ, მაგრამ ნელა იკლებს“, - აღნიშნავენ ექსპერტები. „ამიტომ, ეფექტი ხანგრძლივი და მტკივნეული იქნება“.