უზბეკეთის პერსპექტიული პროექტების ეროვნულმა სააგენტომ (NAPP) წარმოადგინა „კაპიტალის ბაზრის შესახებ“ ახალი კანონის პროექტი, რომელიც შექმნილია 2015 წლის მოქმედი კანონის ჩასანაცვლებლად და დოკუმენტის სტრუქტურის 64-დან 123 მუხლამდე გასაფართოებლად.
საინფორმაციო გამოცემა „გაზეტა.უზ“ -ის ცნობით , მასშტაბური რეფორმა დაემთხვა სექტორში არსებულ გამორჩეულად დადებით ტენდენციას: 2023-დან 2025 წლამდე ქვეყნის საფონდო ბირჟის კაპიტალიზაცია 66%-ით გაიზარდა და 284.6 ტრილიონ სუმს (მშპ-ს 17.2%) მიაღწია. ახალი საკანონმდებლო ჩარჩოს შემუშავება მიზნად ისახავს დაბალი ლიკვიდურობის პრობლემის მოგვარებას, არარეზიდენტებისთვის ეროვნულ ბაზარზე წვდომის გამარტივებას და „სამართლიანი, გამჭვირვალე და კონკურენტუნარიანი“ ბაზრის შექმნას.
ახალი ინსტრუმენტები და საგადასახადო შეღავათები 2038 წლამდე
კანონპროექტი ქმნის მარეგულირებელ ჩარჩოს აქამდე არარსებული, უაღრესად რთული ფინანსური მექანიზმების გაჩენისთვის. NAPP ვარაუდობს, რომ ამ ახალი ინსტრუმენტების დანერგვა საფონდო ბირჟის მეშვეობით ინვესტიციების მოცულობას 2026 წელს არსებული 10 ტრილიონი სუმიდან 2030 წლისთვის 20 ტრილიონ სუმამდე გაზრდის.
დანერგილ ძირითად გადაწყვეტილებებს შორისაა:
- ისლამური ფასიანი ქაღალდები (სუკუკი): პარტნიორული, იჯარის, სავაჭრო, სააგენტო და სამთავრობო სუკუკი, რომელიც გაიცემა სპეციალური დანიშნულების ორგანიზაციების (SPV) მეშვეობით;
- დერივატივები და დაფარული ინსტრუმენტები: დერივატივები, სეკურიტიზებული, მწვანე, სუბორდინირებული და დაფარული ობლიგაციები;
- უცხოური ვალუტის ობლიგაციები: უცხოურ ვალუტაში დენომინირებული ფასიანი ქაღალდები.
მოთხოვნის სტიმულირების მიზნით, შემოთავაზებულია უცხოური ვალუტის ობლიგაციებიდან და სუკუკიდან მიღებული შემოსავლის სრულად გათავისუფლება მოგების გადასახადისა და პირადი საშემოსავლო გადასახადისგან 2038 წლამდე, ხოლო საინვესტიციო ფონდებიდან მიღებული შემოსავლის დივიდენდების გადასახადისგან.
არარეზიდენტებისთვის წვდომის გამარტივება და Euroclear-თან ინტეგრაცია
დოკუმენტი ითვალისწინებს უცხოელი ნომინანტი მფლობელების (მეურვეების) ინსტიტუტს, რომლებსაც შეეძლებათ ანგარიშების პირდაპირ გახსნა ცენტრალურ დეპოზიტარში. მარეგულირებელი ხაზს უსვამს, რომ ეს ნაბიჯი „მკვეთრად გაამარტივებს“ უცხოელი ინვესტორებისთვის ადგილობრივ ბირჟაზე წვდომის პროცესს. პრაქტიკული ზომები მოიცავს ეროვნული სისტემის ტექნიკურ და სამართლებრივ ინტეგრაციას საერთაშორისო დეპოზიტორებთან Clearstream-თან და Euroclear-თან, სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული კომპანიებისთვის IPO-ების დანერგვას და ცენტრალური კონტრაგენტის სისტემის ამოქმედებას ტრანზაქციების დეფოლტის რისკის თავის თავზე აღებისთვის.
მარეგულირებლის საზედამხედველო უფლებამოსილებების გაფართოება
კანონპროექტის ცალკე ნაწილი ეთმობა NAPP-ის ზედამხედველობის ფუნქციების გაძლიერებას IOSCO-ს სტანდარტების შესაბამისად. იგეგმება, სააგენტოს მიენიჭოს უფლება მოითხოვოს საბანკო საიდუმლოებას წარმოადგენელი ინფორმაცია და დააკისროს ფინანსური ჯარიმები კომპანიის საბჭოს წევრებს მათი წლიური ანაზღაურების 100%-მდე ან უკანონო შემოსავლის ორმაგი ოდენობით. გარდა ამისა, მარეგულირებელს შეეძლება სასამართლოს გარეშე შეაჩეროს ბაზრის მონაწილეთა ლიცენზიები და შეზღუდოს დამრღვევთა საბროკერო ან დეპოზიტარული საქმიანობა სამ თვემდე ვადით.
კომენტარის დამატება
კომენტარის დასატოვებლად გაიაროთ ავტორიზაცია.