საფონდო ბირჟა

წამყვანი კრიპტოვალუტის ფასმა 82,000 დოლარის ნიშნულის გარშემო სტაბილური წინააღმდეგობა განიცადა, რაც ბაზარზე მოთხოვნის ზოგადი გაგრილების ფონზე გაჭიანურებული კონსოლიდაციის ნიშნებს ავლენს.

Investing.com-ის ცნობით, Crypto.news-ზე დაყრდნობით, ბიტკოინი დაახლოებით $81,541-ის ფარგლებში ივაჭრება, დღიური დიაპაზონი კი $81,209-დან $83,100-მდეა. ფასზე ზეწოლას კვლავ ახდენს აშშ-ის სპოტ ETF-ებიდან კაპიტალის გადინება, დერივატივების გამყიდველები და ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ საპროცენტო განაკვეთის ზრდასთან დაკავშირებული გაურკვევლობა. აქტივის კლებადი კორექცია ოქტომბრის დასაწყისიდან მიმდინარეობს, როდესაც მონეტა $86,500-ზე მეტით ივაჭრებოდა, რამაც ეთერიუმი ($2,388.87) თან წაიყვანა. დოლარის ინდექსის უმნიშვნელო 0.22%-იანმა კლებამ ინვესტორების განწყობა ვერ შეცვალა.

მაკროეკონომიკური ზეწოლა და ინსტიტუციური კაპიტალის დინამიკა

პირველი კრიპტოვალუტის შესუსტებული იმპულსი განპირობებულია გარე ეკონომიკური ფაქტორების და ბაზრის ძირითადი მონაწილეების ქცევის ერთობლიობით:

• ETF-ების გადინება: აშშ-ის სპოტურ ბიტკოინ ფონდებიდან ბოლო კვირების განმავლობაში 900 მილიონ დოლარზე მეტი თანხის გატანა დაფიქსირდა (დაახლოებით 228.6 მილიონი დოლარი ბოლო საანგარიშო კვირაში და თითქმის 681 მილიონი დოლარი წინა კვირაში) და მიუხედავად იმისა, რომ გადინების ტემპი შენელდა, წმინდა შემოდინება ჯერ კიდევ არ განახლებულა.
• დერივატიული ინსტრუმენტების ბაზრები ზეწოლის ქვეშაა: სპოტური ფონდების მოცულობის შემცირების ფონზე, მუდმივი ფიუჩერსების გამყიდველები ყველაზე მეტ აქტივობას ავლენენ, პუტ-ოფციონებით ვარდნის დაზღვევა უფრო ძვირი ხდება, ხოლო ქსელში აქტივობა (საკომისიოები და ტრანზაქციები) დაახლოებით 10%-ით შემცირდა.
• ინფლაციის საწინააღმდეგო ქარცეცხლი: აშშ-ში წლიური ინფლაცია მოსალოდნელ 3.6%-თან შედარებით 3.7%-მდე დაჩქარდა, რამაც შეამცირა ფედერალური სარეზერვო სისტემის 27-28 ოქტომბრის შეხვედრის წინ სწრაფი შემსუბუქების მოლოდინები და ხელი შეუწყო სახაზინო ვალდებულებების მაღალ შემოსავლიანობას.
• ვეშაპის დაგროვების სიგნალები: მსხვილი ინვესტორები, რომელთა ბალანსი 1000-დან 10 000 BTC-მდეა, მასშტაბური გაყიდვებიდან (-62 600 BTC ორ თვეში) დაგროვებაზე გადავიდნენ (+5 230 BTC), ხოლო Binance-ის ბირჟაზე USDT სტაბილური კრიპტოვალუტის რეზერვები 790 მილიონი დოლარიდან 1.76 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა.

დივერგენცია საფონდო ბირჟასთან და გრძელვადიან ჰორიზონტებთან

აშშ-ის Nasdaq-ისგან განსხვავებით, რომელიც ნახევარგამტარული აქციების წყალობით 1%-ზე მეტით გაიზარდა, ციფრულმა ბაზარმა ვერ შეძლო Wall Street-ის ოპტიმიზმის მხარდაჭერა. როგორც QCP-ის ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, ინვესტორები ამჯობინებენ სახსრების თავდაცვით ინსტრუმენტებში გადატანას, ვიდრე კრიპტოაქტივებში პოზიციების გაზრდას. ამასობაში, პირველად, საინვესტიციო ბანკმა JPMorgan Asset Management-მა ბიტკოინი თავის გრძელვადიან პროგნოზებში ჩართო, აქტივის პოტენციური შემოსავლიანობა კი 10%-ით შეაფასა, რომელიც წლიურად 10-15 წლიან ჰორიზონტზეა გათვლილი (აშშ-ის ძირითადი აქციების 7.5%-ის და ოქროს 5.5%-ის წინააღმდეგ). თუმცა, 55%-იანი მაღალი პროგნოზირებული ცვალებადობის გამო, ბანკი ჯერ არ ჩართავს კრიპტოვალუტას თავის ძირითად პორტფელის განაწილების მოდელებში.

ტექნიკური სურათი და მოძრაობის სცენარები

მიმდინარე ინდიკატორები $79,600–83,500 დიაპაზონში გვერდითი მოძრაობის გაგრძელებაზე მიუთითებს, მაშინ როდესაც ფასი $81,144-ის მახლობლად იჩიმოკუს ღრუბლის ქვედა საზღვარს ამოწმებს ნეიტრალური RSI (48) და უარყოფითი ჩაიკინის ფულის ნაკადის ინდიკატორით (-0.10). დაღმავალი ტენდენციის დასარღვევად, მყიდველებს $81,900–82,000 ზონაზე კონსოლიდაცია, $82,587 და $83,457 წინააღმდეგობის გადალახვა და შემდეგ $84,000 დონემდე დაბრუნება დასჭირდებათ. თუ $81,100 და $80,000 მხარდაჭერის ნიშნულები დაიკარგება, დათვები $77,500–78,000 და $76,000 ზონებს შეხედავენ ოფციონების ვადის ამოწურვისა და აშშ-ის მაკროეკონომიკური სტატისტიკის გამოქვეყნების ფონზე.

აშშ-ის საფონდო ბაზარს 2027 წელს მნიშვნელოვანი ვარდნის რისკი ემუქრება ახალი ტექნოლოგიური აქციების შემოდინებისა და აშშ-ის მთავრობის ბიუჯეტის მზარდი დეფიციტის გამო.

როგორც იტყობინება , Tudor Investment-ის დამფუძნებლისა და მთავარი საინვესტიციო დირექტორის CNBC-ის „Squawk Box“-ში გამოსვლაზე დაყრდნობით, მიმდინარე ოთხწლიანი „bull market“ შერწყმებით, შესყიდვებითა და აქციების უკან გამოსყიდვით იყო განპირობებული. თუმცა, ახლა სიტუაცია იცვლება, რაც უკიდურესად არახელსაყრელ გარემოს ქმნის.

ზეწოლის ფაქტორები: ხელოვნური ინტელექტის ბუმი და ნავთობის ზრდა

1999 წელთან - დოტ-კომ ბუშტის კრახის წინა დღესთან - პარალელის გავლით ინვესტორმა მიუთითა ხელოვნური ინტელექტის სექტორის ფავორიტებსა და ბაზრის დანარჩენ ნაწილს შორის მზარდი უფსკრულის შესახებ. მიწოდებისა და მოთხოვნის მომავალი ბალანსის შეფასებისას, ფინანსისტმა ხაზი გაუსვა: „2027 წელი საფონდო ბირჟისთვის ძალიან, ძალიან რთული წელი იქნება“. მან ასევე დაადასტურა თავისი განცხადება: „ჩვენ, სავარაუდოდ, აშშ-ის საფონდო ბირჟაზე დაახლოებით 2002 წლის შემდეგ ყველაზე ნეგატიური ნაკადის ნიმუშს ვხედავთ“.

ფასების ვარდნის გამომწვევი ძირითადი რისკებია:

• ხელოვნური ინტელექტის კომპანიების OpenAI-სა და Anthropic-ის IPO-ები, SpaceX-ის ბოლოდროინდელი IPO-ს შემდეგ, და ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურის დასაფინანსებლად მეორადი აქციების განთავსების ტალღა.
• აქციების მიწოდების ზრდა, რაც ჩაანაცვლებს ფასიანი ქაღალდების წინა დეფიციტს და ძლიერ ზეწოლას მოახდენს ფასებზე.
• ენერგორესურსების ფასები იზრდება: ფინანსისტი ნავთობში გრძელვადიან პოზიციებს იკავებს და ვარაუდობს, რომ ფასები შუალედური არჩევნების შემდეგ კიდევ 20–25 დოლარით გაიზრდება, რასაც საფონდო ბირჟები „შეიძულებენ“.

ბიუჯეტის ჩიხი და მოკლე პოზიციებზე გადასვლა

მილიარდერი განსაკუთრებით შეშფოთებულია ვაშინგტონში არსებული ქრონიკული ფისკალური კრიზისით, რომლის მოგვარებაც პოლიტიკოსებს დამოუკიდებლად არ შეუძლიათ. მთავრობის ქცევაზე კომენტირებისას ჯონსმა კატეგორიულად განაცხადა: „ჩვენ არასდროს გამოვასწორებთ ამ დეფიციტს, სანამ ბაზარი არ გვაიძულებს. ეს ისე იქნება, როგორც 2008 წელს TARP-ის (პრობლემური აქტივების შემსუბუქების პროგრამა) შემთხვევაში. ეს არის რეალობა. არცერთი პოლიტიკოსი ნებაყოფლობით არ გაზრდის გადასახადებს ან არ შეამცირებს ხარჯებს. ისინი იძულებულნი იქნებიან ამის გაკეთება“. კრიტიკული მომენტის მოახლოებაზე ფიქრისას მან განმარტა: „და ერთადერთი კითხვაა: ვართ თუ არა ახლა იმ გარდამტეხ წერტილში, სადაც ბაზარი ამის გაკეთებას აპირებს? კედელთან მიახლოების შემთხვევაში, ვიტყოდი, რომ არსებობს 60/40 შანსი, რომ უკვე ამ გზაზე ვართ“.

ამის გათვალისწინებით, Tudor Investment-ის ხელმძღვანელი აპირებს უკომპრომისო დაღმავალი პოზიციის დაკავებას. თავისი გეგმების გამჟღავნებისას, ფინანსისტმა დაასკვნა: „მთელი წელი მოკლევადიანი ვიქნები. უბრალოდ არანაირი ღირებულება არ არსებობს“. საუკუნის დასაწყისის გამოცდილებით არჩეული სტრატეგიის გასამართლებლად, ინვესტორმა გაიხსენა: „98 და 99 წლებში, შემდეგ კი 2000, 2001 და 2002 წლებში იმდენი განთავსება, ამდენი IPO იყო. ეს იყო ყველაზე მარტივი წლები მოკლევადიანი პოზიციებისთვის, რადგან ახალი ფასიანი ქაღალდები მუდმივად ჩნდებოდა, რაც მუდმივად ზრდიდა ბაზარზე მიწოდებას“.

ბრიტანული ფუფუნების ავტომობილების მწარმოებელი კომპანია „იაგუარ ლენდ როვერი“ მომდევნო ორი წლის განმავლობაში ოთხი ათასამდე თანამშრომლის გათავისუფლებას გეგმავს.

ზე Finance.mail.ru- ს ცნობით, ეს ნაბიჯი ჩინელი მწარმოებლების მხრიდან კონკურენციის გაზრდამ, აშშ-ში ახალი ტარიფების შემოღებამ და ბოლო დროს განხორციელებულმა კიბერშეტევამ განაპირობა. რესტრუქტურიზაციის შესახებ ამბებმა უკვე მოახდინა გავლენა საფონდო ბირჟაზე, მშობელი კომპანია Tata Motors-ის აქციები 0.7%-ით დაეცა.

ოპტიმიზაციის მიზნები და პერსონალის ცვლილებები

კორპორაციის სტრატეგიული მიზანია ცვალებად გლობალურ საბაზრო პირობებთან ადაპტაცია. „იაგუარ ლენდ როვერი“ ვარაუდობს, რომ დაზოგავს 2.3 მილიარდ დოლარს და შეამცირებს ზარალის ანაზღაურების ზღვარს წელიწადში 300 000 ავტომობილამდე, რაც უზრუნველყოფს ფინანსურ სტაბილურობას მოთხოვნის შემცირების მიუხედავად. ავტომწარმოებლის მენეჯმენტმა დაადასტურა ნებაყოფლობითი გათავისუფლების პროგრამის დაწყება, რომელიც გავლენას მოახდენს როგორც სრულ განაკვეთზე დასაქმებულებზე, ასევე მენეჯერებზე. ასეთი ზომების საჭიროების ახსნისას, კომპანიის წარმომადგენლებმა განაცხადეს, რომ ეფექტურობის გასაუმჯობესებლად საჭიროა „ორგანიზაციის შემდგომი გამარტივება“.

ზეწოლა ევროპულ ინდუსტრიასა და სხვა სექტორებზე

„იაგუარ ლენდ როვერში“ განვითარებული მოვლენები ასახავს ევროპის საავტომობილო ინდუსტრიის წინაშე არსებულ ფართომასშტაბიან კრიზისს. სხვა მსხვილი მოთამაშეებიც დგამენ მკვეთრ ნაბიჯებს ხარჯების შესამცირებლად გლობალური კონკურენციისა და ტარიფების ზეწოლის ფონზე:

• ბრიტანულმა ფუფუნების ბრენდებმა Aston Martin-მა და Bentley-მ ასევე ადრე გამოაცხადეს ხარჯების შემცირების ზომების შესახებ.
• 4 სექტემბერს გერმანულმა ავტომწარმოებელმა Volkswagen-მა დაამტკიცა რესტრუქტურიზაციის გეგმა, რომელიც კიდევ 50 000 თანამშრომლის გათავისუფლებას ითვალისწინებს. 2030 წლისთვის გათავისუფლებულთა საერთო რაოდენობა 100 000-ს მიაღწევს, მენეჯმენტის ჩათვლით. მაღალი ტარიფების გამო, რაც კომპანიას 2025 წლის ბოლოსთვის 2.9 მილიარდი ევრო დაუჯდება, ავტოგიგანტი თავისი მოდელების ხაზის 50%-ით შემცირებას გეგმავს.

მასშტაბური სამუშაო ძალის შემცირების ტენდენცია სხვა ბიზნეს სექტორებზეც მოქმედებს. ივლისის ბოლოს, გადახდის სისტემა Visa-მ გამოაცხადა დაახლოებით 2,600 ადამიანის (მისი სამუშაო ძალის დაახლოებით 7%) გათავისუფლების განზრახვის შესახებ. მიუხედავად იმისა, რომ ერთ აქციაზე შემოსავლის ზრდამ 14.7% შეადგინა, რაც ბაზრის მოლოდინებს შეესაბამებოდა, ამ გათავისუფლების გეგმების გამოცხადებამ და 2026 ფისკალური წლის სუსტმა პროგნოზმა კომპანიის აქციების ფასის 2%-ით შემცირება გამოიწვია.

ყაზახეთის ფინანსთა სამინისტრო ჩინეთის კაპიტალის ბაზარზე კიდევ ერთი დიდი თანხის მოსაზიდად ემზადება და აცხადებს განაცხადების მიღებას 6.6 მილიარდი იუანის ოდენობის ახალი ობლიგაციების შეთავაზებისთვის.

Kursiv-ის ცნობით , რომელიც Finmentor-ის თანამონაწილეზე დაყრდნობით იტყობინება, აქციების განთავსება ასტანას საერთაშორისო ბირჟაზე (AIX) ხორციელდება. ეროვნულ ვალუტაში კონვერტაციის შემთხვევაში, სესხის აღების დაგეგმილი ოდენობა დაახლოებით 448 მილიარდი ტენგეა.

ახალი სესხის სტრუქტურა

ეკონომისტის არმან ბატაევის თქმით, AIX შეკვეთების მიღების პროცესი მკაცრად რეგულირდება და ასტანის დროით დილის 11:00 საათიდან შუადღის 2:00 საათამდე გრძელდება. ემისია დაყოფილია ორ ტრანშად განსხვავებული პირობებით:

• პირველი ემისია, რომლის ღირებულება 5 მილიარდი იუანია (დაახლოებით 340 მილიარდი ტენგე), სამწლიანი ობლიგაციაა, რომლის დაფარვის თარიღი 2029 წლის 7 სექტემბერია. ამ პაკეტის სამიზნე შემოსავლიანობა, სავარაუდოდ, წლიურად 1.8–1.9% იქნება.
• მეორე ემისია ხუთწლიანი „პანდა ობლიგაციებია“, რომელთა დაფარვის ვადა 2031 წელს იწურება. ამ ობლიგაციების წინასწარი შემოსავლიანობა შეფასებულია 1.9–2.2%-ით, წლიური საპროცენტო გადახდებით. საბოლოო საპროცენტო განაკვეთი განისაზღვრება ვაჭრობის დასრულებისას.

ფონი და ეკონომიკური ფონი

მიმდინარე განთავსება ფინანსთა სამინისტროს ვალის პოლიტიკის ლოგიკური გაგრძელებაა, რომელიც მიზნად ისახავს მისი სესხების დივერსიფიკაციას. 2026 წლის მაისში სამინისტრომ ჩინეთის საფონდო ბირჟაზე იუანში დენომინირებული „პანდა ობლიგაციების“ სადებიუტო ემისია ჩაატარა. იმ დროს რესპუბლიკამ სამი წლის განმავლობაში წლიურად 1.9%-იანი განაკვეთით 3.4 მილიარდი იუანი (იმ დროინდელი გაცვლითი კურსით 244 მილიარდი ტენგეს ექვივალენტი) მოიზიდა. ბოლო რვა თვის განმავლობაში ეს ტრანზაქცია ყაზახეთის ერთადერთ უცხოურ ვალუტაში დენომინირებულ სამთავრობო სესხად რჩებოდა.

ფინანსური სექტორის ანალიტიკოსები ხაზს უსვამენ, რომ ჩინური ვალუტის არჩევა პრაგმატული მოსაზრებებით არის განპირობებული. იუანში დენომინირებულ სესხებს შედარებით დაბალი ვალის მომსახურების ხარჯები აქვთ, რაც მათ სახელმწიფო ბიუჯეტისთვის მიმზიდველს ხდის. გარდა ამისა, მოზიდული კაპიტალი აუცილებელია იმ მასშტაბური პროექტების დასაფინანსებლად, რომლებსაც ყაზახური კომპანიები ჩინელ პარტნიორებთან ერთად ახორციელებენ. Kursiv Research-ის ექსპერტებმა ადრეც აღნიშნეს ქვეყნის სუვერენული ვალის ვალუტის სტრუქტურის მიზანმიმართული ცვლილება.

რუსეთის 20 უმდიდრესი ქალის ყოველწლიურ რეიტინგში მონაწილეთა ჯამური ქონება ბოლო ერთი წლის განმავლობაში 6,8 მილიარდი დოლარით შემცირდა და 18,95 მილიარდ დოლარს მიაღწია.

Forbes- ის მონაცემებით , სიაში ქალი მილიარდერების რაოდენობა განახევრდა და რეკორდული ცხრიდან ოთხამდე შემცირდა. საფონდო ბირჟის ვარდნამ, ცენტრალური ბანკის მაღალმა საპროცენტო განაკვეთებმა და სამომხმარებლო ეკონომიკის შენელებამ მნიშვნელოვნად იმოქმედა მათ ფინანსურ მაჩვენებლებზე.

რთული ეკონომიკური კლიმატის გამო, 2026 წლის რეიტინგში პირველად არცერთი ახალი წევრი არ ყოფილა. თუმცა, წინა წლის ზოგიერთმა მონაწილემ მოახერხა თავისი პოზიციების დაბრუნება. კერძოდ, სიას დაუბრუნდა ლარისა პროკოპიევა, საკვები დანამატების მწარმოებელი კომპანია „ევალარის“ დამფუძნებელი, რომლის წმინდა ქონება ამჟამად 450 მილიონ დოლარად არის შეფასებული.

საუკეთესო არჩევანი და მნიშვნელოვანი ცვლილებები

კაპიტალის საერთო შემცირების მიუხედავად, ტოპ ხუთეული შედარებით სტაბილური რჩება, თუმცა ზოგიერთი მონაწილისთვის მნიშვნელოვანი დანაკარგებით. ტოპ ხუთეული შემდეგია:

• ტატიანა კიმი (Wildberries-ის სავაჭრო ცენტრის დამფუძნებელი) – 5 მილიარდი დოლარი. ის სიის სათავეში მეხუთედ იკავებს, თუმცა მისი ქონება თითქმის განახევრდა. ანალიტიკოსები ამას საფონდო ბირჟის მაჩვენებლების ვარდნას და კომპანიის საწყობებზე დრონებით თავდასხმებს მიაწერენ.
• ელენა ბატურინა (Inteco Management-ის პრეზიდენტი) – $1.3 მილიარდი.
• ლუდმილა კოგანი (ურალისიბ ბანკის მთავარი აქციონერი) - 1.25 მილიარდი დოლარი. ბევრისგან განსხვავებით, მისი წმინდა ქონება გაიზარდა.
• ეკატერინა ფედუნმა (ნავთობკომპანია „ლუკოილის“ ყოფილი თანამფლობელის ქალიშვილმა) მილიარდერის სტატუსი შეინარჩუნა.
• ტატიანა ვოლოდინამ („ლეტუალისა“ და „პოდრუჟკას“ ქსელების მენეჯერმა) მილიარდერის სტატუსი დაკარგა, თუმცა ხუთეულში დარჩა.

ტატიანა ვოლოდინას გარდა, მილიარდერის სტატუსი კიდევ ოთხმა ბიზნესმენმა ქალმა დაკარგა: ნატალია ლუცენკომ, ჰოლდინგური კომპანია „სოდრუჟესტვოს“ თანამფლობელმა; ვიქტორია მიხელსონმა, GES-2 კულტურული ცენტრის მფლობელმა; ლიდია სულტეევამ, კომპანია „ვულკანის“ თანამფლობელმა; და „ფოსაგროს“ ყოფილმა აქციონერმა ტატიანა ლიტვინენკომ. ამასობაში, ლუდმილა კოგანის გარდა, დადებითი ზრდა აჩვენა ტატიანა კოვალჩუკმაც, რომელმაც მისი წმინდა ქონება 550 მილიონი დოლარიდან 750 მილიონ დოლარამდე გაზარდა.

რუსეთის საფონდო ბირჟამ პარასკევს, 14 აგვისტოს, აქციების გაყიდვების მასშტაბური ტალღა განიცადა, რის შედეგადაც მოსკოვის ბირჟის ინდექსი 2.5%-ით დაეცა და 2,163.73 პუნქტს მიაღწია.

ფინანსური ანალიზის პორტალ „ფინამის“ ცნობით , საგარეო პოლიტიკის დღის წესრიგის ფონზე, შაბათ-კვირის წინ შოპინგისადმი ინტერესი სრულიად გაქრა. რუსეთის საგარეო საქმეთა სამინისტროს რეაქციამ კიევის წინადადებებზე შავ ზღვაში ცეცხლის შეწყვეტის შესახებ, სამოქალაქო გემებისა და საკვების მარაგების უსაფრთხოების უზრუნველსაყოფად, ნეგატიური განწყობა გამოიწვია. სამინისტროს პრესსპიკერმა მარია ზახაროვამ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ „ნახევრად ზომები“ ძირითად პრობლემებს არ წყვეტს და რომ დარტყმები მხოლოდ კონფლიქტს ახანგრძლივებს. მინისტრმა სერგეი ლავროვმა ასევე ხაზი გაუსვა გრძელვადიანი მოგვარების მიღწევის აუცილებლობას.

გაყიდვები ყველა მიმართულებით და კორპორატიული ანგარიშები

ვაჭრობის ტექნიკური სურათი მკვეთრად გაუარესდა: ანალიტიკოს იეგორ ვერშინინის თქმით, 2183-პუნქტიანი მხარდაჭერის დონის გარღვევამ გზა გაუხსნა 2138 პუნქტამდე შემდგომი ვარდნისკენ. ბაზრის ზოგადი ვარდნის ფონზე, კორპორატიულმა ღონისძიებებმა ოპტიმიზმი ვერ შემატა. მაგალითად, ქვანახშირის კომპანია „რასპადსკაიას“ დირექტორთა საბჭომ, როგორც მოსალოდნელი იყო, რეკომენდაცია გაუწია 2026 წლის პირველ ნახევარში დივიდენდებზე უარის თქმას 8.3 მილიარდი რუბლის წმინდა ზარალისა და შემოსავლის 56.7 მილიარდ რუბლამდე შემცირების ფონზე. ენერგეტიკულმა ჰოლდინგმა „ინტერ რაომ“ ნახევარწლიური შემოსავალი 16.5%-ით გაზარდა (953.4 მილიარდ რუბლამდე), მაგრამ წმინდა მოგების 17.2%-ით შემცირება დააფიქსირა 68.7 მილიარდ რუბლამდე. ამავდროულად, მოსკოვის ბირჟის მენეჯმენტმა გამოაცხადა 2025 წლის დივიდენდების გადახდის დასრულების შესახებ, რაც ჯამში 44.5 მილიარდ რუბლს შეადგენს და დაადასტურა 24-საათიან ვაჭრობაზე ეტაპობრივი გადასვლის გეგმები.

ძირითადი სავაჭრო ინდიკატორები და აქტივების დინამიკა

• ყველაზე დიდი ზარალი განიცადეს: „რუსაგრომ“ (-5.92%), „სოლერსმა“ (-5.73%), „სეგეჟამ“ (-5.59%), „რუსალმა“ (-5.18%), „ნოვატეკმა“ (-4.49%), „ბაშნეფტმა“ (-4.42%) და „ლუკოილმა“ (-4.24%).
• იშვიათი ზრდის წერტილები: მხოლოდ რამდენიმე აქცია დარჩა დადებით ტერიტორიაზე, მათ შორის Cian (+2.13%), PIK (+0.91%) და Inarktika (+0.3%).
• ვალუტის ბაზარი: საფონდო ბირჟაზე იუანის კურსი 12.474 რუბლამდე გამყარდა (+0.18%), ბანკთაშორის ბაზარზე დოლარმა 0.91%-ით მოიმატა (83.82 რუბლამდე), ხოლო ევრომ 1.25%-ით მოიმატა (97.001 რუბლამდე).
• სასაქონლო ბაზრები: ბრენტის ტიპის ნედლი ნავთობის ფასი ბარელზე დაახლოებით 87.18 აშშ დოლარია (0.13%-ით მეტი), ხოლო მსუბუქი ნავთობის ფასი 81.7 აშშ დოლარია (0.55%-ით მეტი) ახლო აღმოსავლეთის გაურკვევლობისა და IEA-სა და OPEC-ის მიერ 2026 წლის მოთხოვნის პროგნოზების ბოლოდროინდელი შემცირების ფონზე.

გარე ფონი და ინვესტორების მოლოდინები

გლობალური საფონდო ბირჟები კვირას შერეული ნოტით ამთავრებენ: აზიური ინდექსები შერეული ნოტით დაიხურა, ხოლო ევროპული ინდიკატორები და აშშ-ის ფიუჩერსები ნულის გარშემო მერყეობს. გლობალური ბაზრის მონაწილეები ყურადღებას ამახვილებენ აშშ-ის მაკროეკონომიკური მონაცემების გამოქვეყნებაზე - ივლისის თვის საცალო გაყიდვების ახალ მონაცემებსა და მიჩიგანის უნივერსიტეტის ანგარიშზე, რომელიც ასახავს მომხმარებელთა ინფლაციის მოლოდინების დინამიკას.

უზბეკეთის პერსპექტიული პროექტების ეროვნულმა სააგენტომ (NAPP) წარმოადგინა „კაპიტალის ბაზრის შესახებ“ ახალი კანონის პროექტი, რომელიც შექმნილია 2015 წლის მოქმედი კანონის ჩასანაცვლებლად და დოკუმენტის სტრუქტურის 64-დან 123 მუხლამდე გასაფართოებლად.

საინფორმაციო გამოცემა „გაზეტა.უზ“ -ის ცნობით , მასშტაბური რეფორმა დაემთხვა სექტორში არსებულ გამორჩეულად დადებით ტენდენციას: 2023-დან 2025 წლამდე ქვეყნის საფონდო ბირჟის კაპიტალიზაცია 66%-ით გაიზარდა და 284.6 ტრილიონ სუმს (მშპ-ს 17.2%) მიაღწია. ახალი საკანონმდებლო ჩარჩოს შემუშავება მიზნად ისახავს დაბალი ლიკვიდურობის პრობლემის მოგვარებას, არარეზიდენტებისთვის ეროვნულ ბაზარზე წვდომის გამარტივებას და „სამართლიანი, გამჭვირვალე და კონკურენტუნარიანი“ ბაზრის შექმნას.

ახალი ინსტრუმენტები და საგადასახადო შეღავათები 2038 წლამდე

კანონპროექტი ქმნის მარეგულირებელ ჩარჩოს აქამდე არარსებული, უაღრესად რთული ფინანსური მექანიზმების გაჩენისთვის. NAPP ვარაუდობს, რომ ამ ახალი ინსტრუმენტების დანერგვა საფონდო ბირჟის მეშვეობით ინვესტიციების მოცულობას 2026 წელს არსებული 10 ტრილიონი სუმიდან 2030 წლისთვის 20 ტრილიონ სუმამდე გაზრდის.

დანერგილ ძირითად გადაწყვეტილებებს შორისაა:

• ისლამური ფასიანი ქაღალდები (სუკუკი): პარტნიორული, იჯარის, სავაჭრო, სააგენტო და სამთავრობო სუკუკი, რომელიც გაიცემა სპეციალური დანიშნულების ორგანიზაციების (SPV) მეშვეობით;
• დერივატივები და დაფარული ინსტრუმენტები: დერივატივები, სეკურიტიზებული, მწვანე, სუბორდინირებული და დაფარული ობლიგაციები;
• უცხოური ვალუტის ობლიგაციები: უცხოურ ვალუტაში დენომინირებული ფასიანი ქაღალდები.

მოთხოვნის სტიმულირების მიზნით, შემოთავაზებულია უცხოური ვალუტის ობლიგაციებიდან და სუკუკიდან მიღებული შემოსავლის სრულად გათავისუფლება მოგების გადასახადისა და პირადი საშემოსავლო გადასახადისგან 2038 წლამდე, ხოლო საინვესტიციო ფონდებიდან მიღებული შემოსავლის დივიდენდების გადასახადისგან.

არარეზიდენტებისთვის წვდომის გამარტივება და Euroclear-თან ინტეგრაცია

დოკუმენტი ითვალისწინებს უცხოელი ნომინანტი მფლობელების (მეურვეების) ინსტიტუტს, რომლებსაც შეეძლებათ ანგარიშების პირდაპირ გახსნა ცენტრალურ დეპოზიტარში. მარეგულირებელი ხაზს უსვამს, რომ ეს ნაბიჯი „მკვეთრად გაამარტივებს“ უცხოელი ინვესტორებისთვის ადგილობრივ ბირჟაზე წვდომის პროცესს. პრაქტიკული ზომები მოიცავს ეროვნული სისტემის ტექნიკურ და სამართლებრივ ინტეგრაციას საერთაშორისო დეპოზიტორებთან Clearstream-თან და Euroclear-თან, სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული კომპანიებისთვის IPO-ების დანერგვას და ცენტრალური კონტრაგენტის სისტემის ამოქმედებას ტრანზაქციების დეფოლტის რისკის თავის თავზე აღებისთვის.

მარეგულირებლის საზედამხედველო უფლებამოსილებების გაფართოება

კანონპროექტის ცალკე ნაწილი ეთმობა NAPP-ის ზედამხედველობის ფუნქციების გაძლიერებას IOSCO-ს სტანდარტების შესაბამისად. იგეგმება, სააგენტოს მიენიჭოს უფლება მოითხოვოს საბანკო საიდუმლოებას წარმოადგენელი ინფორმაცია და დააკისროს ფინანსური ჯარიმები კომპანიის საბჭოს წევრებს მათი წლიური ანაზღაურების 100%-მდე ან უკანონო შემოსავლის ორმაგი ოდენობით. გარდა ამისა, მარეგულირებელს შეეძლება სასამართლოს გარეშე შეაჩეროს ბაზრის მონაწილეთა ლიცენზიები და შეზღუდოს დამრღვევთა საბროკერო ან დეპოზიტარული საქმიანობა სამ თვემდე ვადით.

აშშ-ის მსხვილი ტექნოლოგიური კომპანიების აქციები მკვეთრად დაეცა ხელოვნური ინტელექტის სისტემების შემუშავების სწრაფად მზარდი ხარჯების შესახებ ინვესტორების შეშფოთების ფონზე.

პორტალ „Finance Mail.ru“- ს ცნობით , საფონდო ბირჟაზე უარყოფითი დინამიკის მთავარი კატალიზატორი იყო „Alphabet“-ის გადაწყვეტილება, მნიშვნელოვნად გადაეხედა კაპიტალური ხარჯების წლიური პროგნოზი ზევით.

Alphabet-ის პროგნოზის გადახედვა და ბაზრის რეაქცია

Google-ის მშობელმა კომპანიამ განაახლა მიმდინარე წლის ფინანსური პროგნოზი და განაცხადა, რომ მისი კაპიტალური ხარჯები 195-დან 205 მილიარდ დოლარამდე იქნება. ექსპერტებისა და თავად მენეჯმენტის წინა შეფასებით, ეს ხარჯები 190 მილიარდ დოლარს არ გადააჭარბებდა. დამატებითი მრავალმილიარდიანი სახსრები დაგეგმილია კომპანიის კონკურენტული პოზიციის გასაძლიერებლად ხელოვნური ინტელექტის სფეროში. ამ ანგარიშის გამოქვეყნების შემდეგ, Alphabet-ის აქციებმა შუადღის სავაჭრო სესიის დროს ღირებულების 6% დაკარგა.

Alphabet-ის გადაწყვეტილებამ, გაეზარდა ახალი ტექნოლოგიებისთვის განკუთვნილი ბიუჯეტი, გამოიწვია ჯაჭვური რეაქცია და ბაზრის მონაწილეებში ზოგადი შეშფოთება ხელოვნურ ინტელექტში მასშტაბური ინვესტიციების შემოსავლიანობასთან დაკავშირებით. ნეგატიურმა დინამიკამ გავლენა მოახდინა წამყვან მსხვილ ტექნოლოგიურ მოთამაშეებზე:

• Alphabet: აქციები 6%-ით დაეცა, რადგან ხარჯების პროგნოზი 195 მილიარდ დოლარამდე 205 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა;
• Amazon: საბაზრო კაპიტალიზაცია 4%-ით შემცირდა;
• Microsoft-ის აქციების ფასი 2%-ზე მეტით დაეცა.

ტექნოლოგიური სექტორის ხარჯების ბუნება

ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ ტექნოლოგიურ სექტორში კაპიტალური ხარჯების ზრდა - ანუ ძირითადი საშუალებების შეძენის, მოდერნიზაციისა და მოვლა-პატრონობისთვის გამოყოფილი თანხები - პირდაპირ კავშირშია ნეირონული ქსელის ინფრასტრუქტურასთან. ეს, პირველ რიგში, ძვირადღირებული სპეციალიზებული ჩიპების შეძენას და ახალი მონაცემთა ცენტრების მშენებლობას ეხება. ეს ხარჯების პუნქტები მნიშვნელოვნად მოქმედებს კომპანიის საერთო საბაზრო კაპიტალიზაციაზე, რომელიც გამოითვლება მისი მიმდინარე აქციების ფასის საფუძველზე და მგრძნობიარეა ფინანსური პროგნოზებისა და ინვესტორების განწყობის ნებისმიერი ცვლილების მიმართ.

რუსეთის საფონდო ბირჟამ წელს ერთ-ერთი ყველაზე რთული სავაჭრო დღე განიცადა, სანქციების მზარდი ზეწოლისა და გეოპოლიტიკური არასტაბილურობის ფონზე, საფონდო ბირჟის ძირითადი ინდიკატორების მკვეთრი ვარდნა დაფიქსირდა.

ამის შესახებ განაცხადა . ინვესტორთა პანიკამ ადგილობრივი ემიტენტების ფასიანი ქაღალდების მასიური გაყიდვები გამოიწვია. აქციების ფასებზე დამატებითი ზეწოლა მოახდინა რამდენიმე მსხვილი კომპანიის აქციონერთა რეესტრების დაგეგმილმა დახურვამ, ასევე საერთაშორისო ენერგეტიკულ ბაზარზე დაფიქსირებულმა არასტაბილურობამ.

ინდექსების მკვეთრი ვარდნა და გლობალური კონტექსტი

ბოლო სავაჭრო სესიის შემდეგ, რუბლში დენომინირებული MOEX ინდექსი 4.24%-ით დაეცა და 2022.27 პუნქტამდე დაეცა. დოლარში დენომინირებული RTS ინდექსი კიდევ უფრო მკვეთრი ვარდნით დაეცა და 4.68%-ით დაეცა და 813.43 პუნქტს მიაღწია. აღსანიშნავია, რომ უარყოფითი ტენდენცია მხოლოდ რუსული აქტივებით არ შემოიფარგლებოდა; წამყვანმა გლობალურმა სავაჭრო პლატფორმებმაც კლების იმპულსი აჩვენეს. ძირითადი ევროპული, აზიური და ამერიკული საფონდო ინდექსები ზარალში დაიხურა, ზომიერი კლებით 0.1%-დან 1%-მდე.

ნავთობის ფასის რყევები და ტექნიკური ფაქტორები

სასაქონლო ბაზარზე არასტაბილურობა განპირობებული იყო ტრეიდერების მცდელობით, შეეფასებინათ ახლო აღმოსავლეთის გეოპოლიტიკის გავლენა მოთხოვნა-მიწოდების ბალანსზე. მოსკოვის დროით საღამოს 6:30 საათისთვის, Brent-ის ტიპის ნავთობის სექტემბრის ფიუჩერსები ოდნავ, 0.05%-ით დაეცა და ბარელზე 84.91 აშშ დოლარი შეადგინა, ხოლო ტეხასის A&M WTI ტიპის ნავთობის კონტრაქტები 0.04%-ით გაიზარდა და ბარელზე 79.63 აშშ დოლარი შეადგინა.

გეოპოლიტიკური ფაქტორების გარდა, რუსული ბაზრის კლება დიდწილად ტექნიკური მიზეზებით აიხსნება, მათ შორის:

• დივიდენდების გაცემის შეწყვეტა: აქციონერთა რეესტრების დახურვა, რის შემდეგაც ფასიანი ქაღალდების ფასი ავტომატურად ეცემა დივიდენდების გადახდის ოდენობით, რაც ზოგადი ინდექსების კლებას იწვევს.
• ფიუჩერსული კონტრაქტები: ინვესტორების მიერ რისკების აქტიური ჰეჯირება მომავალში აქტივების მიწოდების ფორვარდული კონტრაქტების მეშვეობით.
• გარე სანქციების ზეწოლა: მზარდი შეშფოთება რუსეთის ფინანსური ინსტიტუტების მიმართ ახალი შეზღუდვების შესახებ.