საფონდო ბირჟა

რუსეთის საფონდო ბირჟამ მკვეთრი ვარდნა განიცადა და 2023 წლის გაზაფხულის შემდეგ ყველაზე დაბალ ნიშნულს მიაღწია.

საინფორმაციო სააგენტო „ინტერფაქსი“ იუწყება შიდა ინდექსების გახანგრძლივებულ პიკზე , რაც მოსკოვის ბირჟის ინდექსის ყველაზე მაღალი ვარდნაა 2022 წლის შემოდგომის შემდეგ. ინვესტორების მხრიდან ფართომასშტაბიანი გაყიდვების ძირითადი ფაქტორები იყო რუსეთის ბანკის მიერ ძირითადი განაკვეთის ზომიერი შემცირება, რუსეთ-უკრაინის კონფლიქტთან დაკავშირებული მიმდინარე გეოპოლიტიკური ზეწოლა და ჩრდილოეთ ზღვის ბრენტის ნავთობის ფასის 77,50 დოლარამდე ვარდნა ბარელზე აშშ-ირანის მოლაპარაკებების პირველი რაუნდის წარმატებით დასრულების შემდეგ.

მთავარი სავაჭრო სესიის შემდეგ, მოსკოვის ბირჟის ინდექსი 4.2%-ით დაეცა და 2,318.28 პუნქტზე გაჩერდა, ხოლო RTS ინდექსი 4.7%-ით დაეცა და 990.05 პუნქტს მიაღწია. ყველაზე დიდი ვარდნა განიცადა CIAN-მა (-13.3%), რომელიც კვარტალური დივიდენდების შემცირების შემდეგ დაეცა, ასევე VK-მ (-8.9%), Rosneft-მა (-8.7%) და Aeroflot-მა (-8.1%). სიტუაციის კომენტირებისას, BCS World of Investments-ის აქციების ბაზრის ექსპერტმა ანდრეი სმირნოვმა განაცხადა: „საფონდო ბირჟა ორშაბათს კვლავ ფართოდ დაეცა, გაზრდილი იმპულსით და მოსკოვის ბირჟის ინდექსი დაახლოებით 2,300 პუნქტამდე დაეცა“. მისი შეფასებით, „განწყობის გაუარესების მთავარი მიზეზი მწვავე გეოპოლიტიკაა“. ანალიტიკოსმა ასევე დასძინა, რომ „მაღალი სავაჭრო მოცულობები და ის სიმარტივე, რომლითაც მოსკოვის ბირჟის ინდექსმა გადალახა მხარდაჭერა, მიუთითებს დაღმავალი იმპულსის სიძლიერეზე“.

მაკროეკონომიკური ზეწოლის ფაქტორები

ცენტრალური ბანკის ბოლოდროინდელმა გადაწყვეტილებამ, გასულ პარასკევს, ძირითადი განაკვეთი მხოლოდ 25 საბაზისო პუნქტით შეემცირებინა წლიური 14.25%-მდე, მაშინ როდესაც ექსპერტების საბაზისო პროგნოზი წლიური 14%-მდე უფრო გადამწყვეტ ნაბიჯს ითვალისწინებდა, მნიშვნელოვანი გავლენა მოახდინა ბაზრის განწყობაზე. FG Finam-ის ანალიტიკოსი დიმიტრი ლოზოვოი თავის პერსპექტივას იზიარებს და ხაზს უსვამს, რომ „რუსეთის საფონდო ბირჟა ორშაბათს რამდენიმე ფაქტორის ერთდროული გაუარესების ფონზე მკვეთრად დაეცა“. ლოზოვოის თქმით, ნეგატიურ განწყობას ამძაფრებს შიდა საწვავის პრობლემები, ნავთობგადამამუშავებელი სიმძლავრეების შეფერხებები და ინფლაციური ზეწოლის ახალი რაუნდის რისკი. ამასობაში, Alor Broker-ის მთავარი ანალიტიკოსი ანდრეი ზაცეპინი აცხადებს, რომ „აქციების საინვესტიციო შესყიდვებისთვის ნაადრევია“. ის თავის პოზიციას შემდეგნაირად ასაბუთებს: „რუსეთის ბიუჯეტის დეფიციტის შესაძლო ზრდა ასევე მიანიშნებს იმაზე, რომ ხელისუფლება ამკაცრებს საგადასახადო ხრახნებს, მათ შორის „ჭარბი მოგების გადასახადის“ შემოღების მზარდ ალბათობაზე, რომლის პირველი კანდიდატები ბანკები არიან“.

გარე ფონი და კორპორატიული ღონისძიებები

მაკროეკონომიკური ფაქტორების გარდა, რუსეთის ბაზრის ტრაექტორიაზე გავლენა იქონია მნიშვნელოვანმა საერთაშორისო ამბებმა, მარეგულირებელმა ცვლილებებმა და ადგილობრივი კორპორატიული გადაწყვეტილებებმა. დღის საბაზრო მოვლენების რამდენიმე ძირითადი ასპექტის იდენტიფიცირება შესაძლებელია:

• ბრენტის მარკის ნავთობის გლობალური ფასების კლება (აგვისტოს ფიუჩერსები 3.8%-ით დაეცა და ბარელზე 77.47 აშშ დოლარს მიაღწია) შვეიცარიაში აშშ-ირანის მოლაპარაკებების პირველი რაუნდის დასრულებისა და ჰორმუზის სრუტეში უსაფრთხო ნაოსნობის უზრუნველსაყოფად კოორდინაციის მექანიზმის შექმნის ფონზე მოხდა.
• რუსეთის მთავრობის მიერ 0.45-დან 10.8 კარატამდე წონის დაუმუშავებელ ბრილიანტებსა და სპეციალური ზომის (10.8 კარატზე მეტი) ბრილიანტებზე საბაჟო ღირებულების 8%-იანი ექსპორტის გადასახადის დაწესებამ, რომლის დაწესებაც 2026 წლის 1 სექტემბრიდან დაიწყება, ALROSA-ს აქციების 7.5%-იანი ვარდნა უკვე გამოიწვია.
• მოსკოვის ბირჟაზე ბანკის შვილობილი კომპანიის, „სოვსკომბანკის ცხოვრების ინშურანსის“ მიერ აქციების უკუგამოსყიდვის პროგრამის დაწყება, რომელიც კვარტალში ჯამში 2 მილიარდ რუბლს შეადგენდა. ამის წყალობით, „სოვსკომბანკის“ აქციები იშვიათ გამონაკლისად იქცა და მათი ფასი 1.4%-ით გაიზარდა.
• გეოპოლიტიკური დაძაბულობა გაიზარდა აშშ-ის სენატის შეიარაღებული ძალების კომიტეტის მიერ პენტაგონისთვის უკრაინისთვის „პატრიოტის“ ტიპის საზენიტო რაკეტების (PAC-3) დამატებითი მიწოდების შესაძლებლობასთან დაკავშირებით მოთხოვნის შემდეგ.

ამერიკულმა კომპანია OpenAI-მ, რომელიც ყველაზე მეტად თავისი ChatGPT ჩატბოტით არის ცნობილი, აშშ-ის საჯარო საფონდო ბირჟაზე ლისტინგისკენ პირველი ოფიციალური ნაბიჯი გადადგა.

ეს სტრატეგიული მოვლენა გაავრცელა ინფორმაცია . ორგანიზაციამ აშშ-ის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიას პირველადი საჯარო შეთავაზების მოთხოვნით კონფიდენციალური განაცხადი წარუდგინა. სტარტაპის წარმომადგენლებმა ამ პროცესის დაწყების შესახებ სოციალურ ქსელ X-ზე საკუთარ დამოწმებულ გვერდზე განაცხადეს.

ოფიციალურ პუბლიკაციაში კომპანიის მენეჯმენტმა გაამხილა მარეგულირებელი ორგანოსთვის წარდგენილი დოკუმენტების ხასიათი და განაცხადა: „ჩვენ ცოტა ხნის წინ შევიტანეთ კონფიდენციალური S-1 მოთხოვნა. ჩვენ ველით, რომ ის საჯარო გახდება, ამიტომ უბრალოდ ვაცხადებთ ამას“. სასამართლო წარმოების ოფიციალური დაწყების მიუხედავად, ლისტინგისა და საფონდო ბირჟაზე შეთავაზების ზუსტი დრო გაურკვეველი რჩება. OpenAI-ის წარმომადგენლებმა კონკრეტულად გაამართლეს დაგვიანება და განაცხადეს: „ამას გარკვეული დრო დასჭირდება, რადგან არსებობს ისეთი რამ, რისი გაკეთებაც კერძო კომპანიის სახით უფრო ადვილად შეგვიძლია“.

გენერაციული ხელოვნური ინტელექტის სფეროში წამყვანი დეველოპერის გეგმების შესახებ არსებული ინფორმაციის სტრუქტურირებისთვის, შესაძლებელია შემდეგი ძირითადი ასპექტების გამოყოფა:

• კორპორაციამ წარადგინა კონფიდენციალური S-1 ფორმა, რომელიც მას საშუალებას აძლევს დამალოს შიდა ფინანსური მაჩვენებლები მარეგულირებელი ორგანოების მიერ საბოლოო დამტკიცებამდე;
• სოციალურ ქსელ X-ზე საჯარო განცხადება პრევენციული ხასიათისაა, რადგან დოკუმენტები რეგისტრაციის პროცესში გარდაუვლად გაშიფრული და საჯარო გახდება;
• საფონდო ბირჟაზე განთავსებისთვის კონკრეტული თარიღები დადგენილი არ არის, რადგან სტარტაპი არასაჯარო ორგანიზაციის სახით არაერთი სტრუქტურული პროცესის დასრულებას გეგმავს.

უზბეკეთმა ისტორიული გარღვევა მოახდინა თავის ეკონომიკაში, როდესაც პირველად განათავსა თავისი ძირითადი სახელმწიფო საწარმოების აქციები ლონდონის საფონდო ბირჟაზე.

ცენტრალური აზიის რესპუბლიკისთვის ამ მნიშვნელოვანი მოვლენის შესახებ გაავრცელა ინფორმაცია . ლონდონსა და ტაშკენტში სპეციალური ეროვნული საინვესტიციო ფონდის (UzNIF) ფასიანი ქაღალდების მასშტაბური გაყიდვის დროს, ხელისუფლებამ დაახლოებით 603,6 მილიონი აშშ დოლარის (540 მილიონი ევროს) მოზიდვა მოახერხა. მნიშვნელოვანია, რომ ამ ტრანზაქციიდან მიღებული მთელი შემოსავალი პირდაპირ სახელმწიფო ბიუჯეტში გადაირიცხება, რადგან გამყიდველი უზბეკეთის ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტრო იყო. ამ განთავსების შემდეგ თავად ფონდის საბაზრო ღირებულებამ 1,95 მილიარდ აშშ დოლარს გადააჭარბა.

2024 წელს დაარსებულმა UzNIF-მა გააერთიანა წილები ქვეყნის 13 უმსხვილეს და მნიშვნელოვან კომპანიაში და მათი მართვა რეპუტაციის მქონე ამერიკულ საინვესტიციო ფირმა Franklin Templeton-ს ანდო. ფონდის აქციები გასაყიდად ერთდროულად იყო შეთავაზებული როგორც დიდ ბრიტანეთში, ასევე მის სამშობლოში. უცხოელი მყიდველების მოთხოვნამ ყველა მოლოდინს გადააჭარბა: ვაჭრობის პერიოდში, რომელიც აპრილის ბოლოდან მაისის შუა რიცხვებამდე გაგრძელდა, უცხოური ფონდები მზად იყვნენ შეეძინათ 2.9 მილიარდი დოლარის ღირებულების ფასიანი ქაღალდები. ეს თანხა თავდაპირველ შეთავაზებაზე ოთხჯერ მეტი იყო. აუქციონში 160-ზე მეტმა მსხვილმა საერთაშორისო ინვესტორმა მიიღო მონაწილეობა, მათ შორის გლობალურმა გიგანტებმა BlackRock-მა და Redwheel-მა.

რომელი კომპანიები შედიოდნენ გაყიდულ პაკეტში?

ფართო აუდიტორიისთვის მნიშვნელოვანია იმის გაგება, რომ ფონდის აქციები წარმოადგენს უზბეკეთის ინდუსტრიის ნამდვილ გიგანტებს, რომლებიც მთელი ქვეყნის ყოველდღიურ ცხოვრებას უჭერენ მხარს. UzNIF-ის პორტფელი მოიცავს სტრატეგიულად მნიშვნელოვან კომპანიებს შემდეგ სექტორებში:

• სამოქალაქო ავიაცია: მათ შორის ეროვნული ავიაგადამზიდი „უზბეკეთის ავიახაზები“;
• ტელეკომუნიკაციები: მათ შორის უმსხვილესი ტელეკომუნიკაციების ოპერატორი უზბეკეთლეკომი;
• ენერგეტიკა: ჰიდროენერგია (უზბეკჰიდროენერგოს ჩათვლით) და სითბოს წარმოება;
• ინფრასტრუქტურა და ფინანსები: რკინიგზა, ძირითადი კომუნალური კომპანიები და სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული ბანკები.

რას ამბობენ მონაწილეები და ექსპერტები?

ლონდონის საფონდო ბირჟის მენეჯმენტმა და უზბეკეთის ოფიციალურმა პირებმა ეს დღე სრულიად ახალი ერის დასაწყისად აღნიშნეს. ლონდონის საფონდო ბირჟის აღმასრულებელმა დირექტორმა ჯულია ჰოგეტმა ხაზი გაუსვა ამ მოვლენის მნიშვნელობას და მას „უზბეკეთისთვის პირველი საერთაშორისო IPO“ უწოდა. იგი თვლიდა, რომ ამ გარიგებას შეეძლო ქვეყნის ეკონომიკაში „კიდევ უფრო მეტი გლობალური ინვესტიციის შემოდინების“ გზა გაეხსნა. ჰოგეტმა ასევე განაცხადა, რომ ორმაგი ლისტინგი „ლონდონისა და ტაშკენტისთვის ახალ თავს“ აღნიშნავდა.

„ფრანკლინ ტემპლტონის“ აღმასრულებელმა დირექტორმა ჯენი ჯონსონმა IPO-ს „განმსაზღვრელი და ისტორიული ეტაპი“ უწოდა და დასძინა, რომ ტაშკენტის აქციების შეთავაზება „ქვეყნის მასშტაბით დღემდე ყველაზე დიდი ადგილობრივი ლისტინგი“ იყო. ამან ჩვეულებრივ ადგილობრივ ინვესტორებს საშუალება მისცა, მსოფლიოს უდიდეს ფონდებთან ერთად მიეღოთ მონაწილეობა.

თავად უზბეკეთის წარმომადგენლები ამ ნაბიჯს მომავალი რეფორმების მყარ საფუძვლად მიიჩნევენ. ლონდონში ინვესტორებთან საუბრისას, პრეზიდენტის ადმინისტრაციის ხელმძღვანელმა, საიდა მირზიიოევამ, განაცხადა, რომ ეს ღონისძიება „არა მხოლოდ კაპიტალის მოზიდვას“ ეხება, არამედ, უპირველეს ყოვლისა, „უზბეკური ინსტიტუტების ახალი თაობის მიმართ ნდობის განმტკიცებას“. მან ასევე გააზიარა მომავლის გეგმები და აღნიშნა, რომ უზბეკეთი უკვე აქტიურად ამზადებს „ახალ ლისტინგს“, აპირებს ეკონომიკაში კერძო სექტორის მონაწილეობის შემდგომ გაფართოებას და მუშაობს საკუთარი ტაშკენტის საერთაშორისო ფინანსური ცენტრის შექმნაზე.