ინფლაცია

რუსეთის ბანკმა, როგორც იტყობინება , ძირითადი განაკვეთი წლიურ 16%-მდე შეამცირა. გადაწყვეტილება 19 დეკემბერს, 2025 წლის ბოლო სხდომაზე მიიღეს. განაკვეთი 50 საბაზისო პუნქტით შემცირდა, რაც ზედიზედ მეხუთე შემცირებაა.

ბაზრის მოლოდინები და ცენტრალური ბანკის პროგნოზი

23 ეკონომისტიდან და ბიზნესის წარმომადგენლიდან ჩვიდმეტი ამ ნაბიჯს ელოდა. მარეგულირებლის პროგნოზით, ინფლაცია 2026 წელს 4-5%-მდე შემცირდება. რუსეთის ბანკი 4%-იანი მდგრადი მიზნის მიღწევას მხოლოდ 2027 წელს გეგმავს.

ცენტრალურმა ბანკმა განაცხადა, რომ შეინარჩუნებდა მკაცრ მონეტარულ პირობებს. პრესრელიზში ხაზგასმულია, რომ ეს ნიშნავს „მკაცრი მონეტარული პოლიტიკის ხანგრძლივ პერიოდს“. შემდგომი გადაწყვეტილებები დამოკიდებული იქნება ინფლაციის შენელების მდგრადობაზე.

ინფლაცია და რისკები

მარეგულირებელმა ბოლო თვეებში ინფლაციის მოლოდინების ზრდა აღნიშნა. ამასობაში, საკრედიტო აქტივობა მაღალი რჩება. ცენტრალური ბანკის თქმით, „ინფლაციის ხელშემწყობი რისკები კვლავ აჭარბებს დეინფლაციის რისკებს“.

გამოვლენილი ძირითადი რისკები მოიცავს:

• ეკონომიკის გადახრა დაბალანსებული ზრდისგან
• მზარდი ინფლაციის მოლოდინები
• დღგ-ს და რეგულირებადი ფასების ზრდის შედეგები
• საგარეო ვაჭრობის გაუარესება
• გეოპოლიტიკური დაძაბულობა

ფასები, სტატისტიკა და ექსპერტების მოსაზრებები

მოსახლეობის შეფასება ნოემბერში ფასების ზრდის შესახებ 14.5%-მდე გაიზარდა. InFOM LLC-ის კვლევის თანახმად, სამთვიანი ინფლაციის მოლოდინები 13.3%-მდე გაიზარდა. Rosstat-ის მონაცემებით, ინფლაცია წლის დასაწყისიდან 5.37%-მდე დაჩქარდა, ხოლო ნოემბერში წლიურმა მაჩვენებელმა 6.64% შეადგინა.

„სბერCIB Investment Research“-ის უფროსმა სტრატეგმა, იგორ რაპოხინმა, აღნიშნა, რომ „სეზონურად კორექტირებული ინფლაცია 4%-ზე დაბალი იყო“, ხოლო ძირითადი ინფლაცია 3.6%-ს შეადგენდა. ფინანსური ფინანსთა მინისტრმა, მაქსიმ ტიმოშენკომ, განაკვეთის შემცირებას „კომპრომისული გადაწყვეტა“ უწოდა და ნავთობის, რუბლისა და მოთხოვნის ზეწოლა მოიყვანა.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ცნობით, რომელსაც ორგანიზაცია თავის განცხადებაში მოიხსენიებს, ყაზახეთში ფასების ზრდის ტემპი მომდევნო ორი წლის განმავლობაში შემცირდება.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდის მისიის ხელმძღვანელმა ქვეყანაში, ალი ალ-ეიდამ, ასტანაში გამართულ პრესკონფერენციაზე განაცხადა, რომ ინფლაცია წლის ბოლომდე დაახლოებით 13%-ის დონეზე შენარჩუნდება და 2026 წლის ბოლოსთვის 11%-ს მიაღწევს.

შენელება, მაგრამ არა გაჩერება

ალ-ეიდამ ხაზი გაუსვა, რომ შემცირება თანდათანობით მოხდება. მან აღნიშნა, რომ ფასების დინამიკა დამოკიდებულია ძლიერ შიდა მოთხოვნასა და იმპორტის მაღალ ფასებზე. ეს ფაქტორები მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს ქვეყნის ინფლაციის საერთო მაჩვენებელზე.

კომუნალური ტარიფები და გადასახადები

მისიის თანახმად, ინფლაციის განვითარების მამოძრავებელი დროებითი ფაქტორებიც არსებობს. ესენია:

• კომუნალური ტარიფების ზრდა;
• დაგეგმილი საგადასახადო ცვლილებები, რომლებიც გავლენას ახდენს საქონლისა და მომსახურების ღირებულებაზე.

სავალუტო ფონდის ეკონომისტები თვლიან, რომ ამ ზომებმა შესაძლოა ფასების ზრდა სამიზნე დონეს ზემოთ მოსალოდნელზე დიდხანს შეინარჩუნოს.

„ფონტანკას“ გამოქვეყნებული მონაცემების თანახმად, ნოემბრის დასაწყისში რუსეთში რიგი საკვები პროდუქტების ფასები მნიშვნელოვნად გაიზარდა .

ყველაზე ძვირადღირებულ საკვებ პროდუქტებს შორის იყო კიტრი, რომლის ფასი 6-დან 10 ნოემბრამდე 6.1%-ით გაიზარდა. საშუალოდ, ბოსტნეულის ფასები 1.7%-ით გაიზარდა.

ბოსტნეული ძვირდება, ზეთი კი იაფდება

როსტატის მონაცემებით, ფასები ასევე გაიზარდა:
• პომიდორი — +2.8%
• ხახვი — +1%
• ჭარხალი — +0.7%
• კომბოსტო და ბანანი — +0.6%
• კარტოფილი და ვაშლი — +0.5%

ამავდროულად, ზოგიერთი საქონელი რეალურად გაიაფდა. გრანულირებული შაქარი 0.4%-ით დაეცა, ხოლო კარაქი, ჩვილებისთვის განკუთვნილი ხილისა და კენკრის დაკონსერვებული პროდუქტები, ფეტვი და ბრინჯი 0.2%-ით. ყველი, არაჟანი და არაყი 0.1%-ით დაეცა.

რა ხდება არასასურსათო პროდუქტებთან დაკავშირებით?

ფასების ზრდამ ასევე იმოქმედა არასასურსათო სეგმენტზე:
• კბილის პასტები — +0.7%
• სმარტფონები და ასანთი — +0.4%
• ახალშობილებისა და სმარტფონების საფენები (ანგარიშში განმეორებადი კატეგორია) — +0.3%

ავტობუსით მგზავრობის, ავტომობილის რეცხვისა და თმის შეჭრის ღირებულება ოდნავ გაიზარდა.

რეალური შემოსავლის ზრდა შენელდება

ცენტრალურმა ბანკმა თავის ბოლო მაკროეკონომიკურ მიმოხილვაში განაცხადა, რომ რუსების რეალური ხელფასები მომავალ წელს მხოლოდ 2.7%-ით გაიზრდება. შედარებისთვის, ზრდა 2024 წელს 9.1% იყო, ხოლო 2023 წელს 8.2%. ეს დამატებით ზეწოლას ახდენს სამომხმარებლო საქონლის კალათაზე.

კონტექსტი: რა მოხდა ადრე

გაზაფხულზე, ფონტანკამ უკვე აღნიშნა კარაქის ფასის შესამჩნევი ვარდნა: კილოგრამზე თითქმის 800 რუბლიდან 570 რუბლამდე — მას შემდეგ, რაც გასული წლის დეფიციტმა ფასები ორჯერ გაზარდა.

რუსეთის ბანკის დირექტორთა საბჭომ ძირითადი განაკვეთის 50 საბაზისო პუნქტით წლიურ 16.5%-მდე შემცირება გამოაცხადა. ეს ივნისის შემდეგ ზედიზედ მესამე შემცირებაა. ექსპერტები განაკვეთის უცვლელად დარჩენას ვარაუდობდნენ, თუმცა მარეგულირებელმა კიდევ ერთხელ გააკვირვა ბაზარი.

ეკონომიკა „ბალანსირებულ ზრდას“ უბრუნდება

ოფიციალურ განცხადებაში აღნიშნულია: „მიმდინარე ფასების ზრდის მდგრადი მაჩვენებლები მნიშვნელოვნად არ შეცვლილა და 4%-ზე მეტი რჩება“. ცენტრალური ბანკი ხაზს უსვამს, რომ ეკონომიკა „აგრძელებს დაბალანსებული ზრდის ტრაექტორიის დაბრუნებას“ და საკრედიტო აქტივობა ძლიერდება. ამავდროულად, „ინფლაციის მოლოდინები მაღალი რჩება“.

ცენტრალური ბანკი მკაცრ საპროცენტო განაკვეთს ინარჩუნებს

„რუსეთის ბანკი შეინარჩუნებს მონეტარული პირობების სიმკაცრეს, რაც აუცილებელია ინფლაციის მიზნობრივ მაჩვენებელზე დასაბრუნებლად“, - ნათქვამია პრესრელიზში. საბაზისო სცენარის თანახმად, 2026 წელს საშუალო საბაზო განაკვეთი, სავარაუდოდ, წლიურად 13-15%-ის დიაპაზონში იქნება, რაც „მკაცრი მონეტარული პოლიტიკის ხანგრძლივ პერიოდს“ ნიშნავს.

შემდეგი ნაბიჯები - ინფლაციასთან დაკავშირებით

სამომავლო საპროცენტო განაკვეთებთან დაკავშირებული გადაწყვეტილებები ინფლაციის ტენდენციებსა და საზოგადოების მოლოდინებზე იქნება დამოკიდებული. საბჭოს შემდეგი სხდომა 19 დეკემბერს არის დაგეგმილი.

როგორ შეიცვალა განაკვეთი 2024 წელს

• 6 ივნისი: 2.5 წლის შემდეგ პირველად, განაკვეთი 100 საბაზისო პუნქტით 21%-მდე შემცირდა.
• 25 ივლისი: 200 საბაზისო პუნქტით კლება 18%-მდე.
• 12 სექტემბერი: 100 საბაზისო პუნქტით კლება 17%-მდე.
• 24 ოქტომბერი: კიდევ ერთი შემცირება - 16.5%-მდე.

ცენტრალური ბანკი მუდმივად ამარტივებს მონეტარულ პოლიტიკას, აბალანსებს ინფლაციასთან ბრძოლასა და ზრდის მხარდაჭერას შორის.

რუსეთის ეკონომიკას ფინანსური არასტაბილურობის ახალი ტალღა დაატყდა თავს: ნავთობისა და გაზის შემოსავლები 2025 წელს 20%-ით შემცირდება, იტყობინება ფინანსთა სამინისტრო.

მთავარი მიზეზი გლობალური ნავთობის ფასების მკვეთრი ვარდნაა, რაც მთავრობას ბიუჯეტის მიზნების გადახედვას აიძულებს. DW- , სიტუაცია შესაძლოა 2026 წელსაც განმეორდეს: პროგნოზები კვლავ გაბერილი ჩანს.

გადაჭარბებული მოლოდინები

2025 წლის ბიუჯეტის დამტკიცების შემდეგაც კი, ექსპერტები გადაჭარბებული ოპტიმიზმის შესახებ აფრთხილებდნენ. ახლა კი ეს პროგნოზები დადასტურდა: ნავთობისა და გაზის შემოსავლები, რომლებიც ბიუჯეტის დაახლოებით მეოთხედს შეადგენს, 2020 წლის შემდეგ ყველაზე დაბალი იქნება. ეკონომისტი სერგეი ალექსაშენკო ვარაუდობს, რომ საბოლოო მაჩვენებელმა შეიძლება დაახლოებით 8,5 ტრილიონ რუბლს მიაღწიოს. ამასობაში, ომის გამო ხარჯები გაიზარდა და ხელისუფლება გადასახადების ხელახლა გაზრდისთვის ემზადება.

რუბლი და ურალი ჩავარდა

რუსეთის შემოსავლები პირდაპირ დამოკიდებულია სამ ფაქტორზე: ექსპორტის მოცულობაზე, ურალის ნავთობის ფასსა და რუბლის გაცვლით კურსზე. მიუხედავად იმისა, რომ ექსპორტი 2025 წელს სტაბილური იყო, კიდევ ორი ​​მაჩვენებელი მკვეთრად დაეცა: სექტემბერში ურალის ნავთობის ფასი 56.82 აშშ დოლარად ივაჭრებოდა, პროგნოზირებული 69.70 აშშ დოლარის წინააღმდეგ, ხოლო დოლარის ფასი დაახლოებით 80 რუბლს შეადგენდა, 96.50-დან. შესაბამისად, ბიუჯეტი ტრილიონობით რუბლს კარგავს.

გლობალური პროგნოზები კიდევ უფრო პირქუშია

მიუხედავად იმისა, რომ 2026 წლის ბიუჯეტის კანონი უფრო მოკრძალებულ მიზნებს ეფუძნება (59 აშშ დოლარი ბარელზე და 92 რუბლი დოლარზე), გლობალური პროგნოზები - Citi-ს, Goldman Sachs-ის და აშშ-ის ენერგეტიკული ინფორმაციის ადმინისტრაციისგან - კიდევ უფრო პესიმისტურია. ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ბრენტის ნავთობის საშუალო ფასი ბარელზე 50-60 აშშ დოლარს მიაღწევს, რაც ავტომატურად შეამცირებს ურალის ნავთობის ფასს.

ნავთობის ჭარბი რაოდენობა და მოთხოვნის შემცირება

ფასების კლების მთავარი მიზეზი OPEC+-ის ქვეყნებში წარმოების ზრდაა. 2025 წლის აპრილიდან სექტემბრამდე ის დღეში 2.2 მილიონი ბარელით გაიზარდა. Bloomberg-ის ცნობით, საუდის არაბეთი წარმოების დაჩქარებული ზრდის მომხრეა, რუსეთი კი უფრო ფრთხილად მოქმედებას ცდილობს. საერთაშორისო ენერგეტიკული სააგენტო 2026 წლისთვის ბაზარზე დღეში 3.3 მილიონ ბარელამდე ჭარბი ნავთობის პროგნოზირებას პროგნოზირებს.

გარე ზეწოლა და რისკები ექსპორტისთვის

სიტუაციას გარე ფაქტორები კიდევ უფრო ართულებს: ინდოეთი აშშ-ს ზეწოლის ქვეშ ამცირებს რუსული ნავთობის შესყიდვებს, ხოლო ევროკავშირმა და დიდმა ბრიტანეთმა ფასის ლიმიტი 48 დოლარამდე შეამცირეს. „ეს იდეალური ქარიშხალია რუსული ექსპორტიორი კომპანიებისთვის“, - აღნიშნავს ანალიტიკოსი ნიკოლაი დუდჩენკო. სანქციების გვერდის ავლა შესაძლებელია, მაგრამ რუსეთს გლობალურ ფასებზე გავლენა არ აქვს.

გაზეთმა „ნოვიე იზვესტიამ“ საგანგაშო პროგნოზი გამოაქვეყნა: რუსეთში აგვისტოში დეფლაცია სულაც არ ნიშნავს ფასების .

ეკონომისტები აფრთხილებენ, რომ აშკარა კლება ნიღბავს სტაგნაციას და ეკონომიკურ კონსერვაციას.

ბიტკოინის პროექტის ანალიტიკოსი ივან ვერბნი ხაზს უსვამს, რომ „როსსტატის“ ყოველკვირეული ანგარიშები საქონლის შეზღუდულ ნიმუშს ეფუძნება, სადაც სეზონურ პროდუქტებს მთავარი როლი აკისრია. „თუ სეზონურ ფაქტორებს გამოვრიცხავთ, როგორიცაა ბოსტნეულის ფასების ვარდნა ზაფხულის მოსავლის გამო, აგვისტოს ბოლოსთვის დეფლაციას არ ველოდებით“, - აღნიშნა ექსპერტმა.

მსგავსი პოზიცია გამოთქვა სტოლიპინის ზრდის ეკონომიკის ინსტიტუტის ანალიტიკის ხელმძღვანელმა, სერგეი ვასილკოვსკიმ. მან განაცხადა: „დეფლაციური ტენდენცია ფასების საერთო ზრდის ტენდენციას არ ცვლის. ჯერჯერობით, ინფლაციის შენელების თვალსაჩინო ნიშნები არ არსებობს, გარდა შინამეურნეობების ხარჯების მუდმივი შემცირებისა“. მან დასძინა, რომ ბენზინმა, დიზელის საწვავმა და კომუნალურმა გადასახადებმა შესაძლოა შემოდგომაზე ფასების ზრდას შეუწყოს ხელი.

დამოუკიდებელი ანალიტიკოსი პაველ შუმილოვი კიდევ უფრო პირდაპირია: „წლიური ფასების ზრდა კვლავ მნიშვნელოვანია ინფლაციური რისკების გამო: შრომის ბაზრის სიმცირე, ბენზინის ფასების ზრდა და მოსახლეობაში ინფლაციის მაღალი მოლოდინები“. მან აღნიშნა საგანგაშო ბიუჯეტის დეფიციტი - 4.9 ტრილიონი რუბლი შვიდი თვის განმავლობაში.

ეკონომიკის დამოკიდებულება მთავრობის მოთხოვნაზე არანაკლებ შემაშფოთებელია. „რიკომ-ტრასტის“ მმართველმა დირექტორმა, დიმიტრი ცელიშჩევმა, ხაზგასმით აღნიშნა: „მთავარი მამოძრავებელი ძალა ფართომასშტაბიანი ინფრასტრუქტურული და თავდაცვის პროგრამებია. თუმცა, სახელმწიფოზე დამოკიდებულება ბიზნესს დაუცველს ხდის“. შედეგად, კომპანიები ფასებს ზრდიან, მაგრამ განვითარებაში ინვესტირებას არ ახორციელებენ, ხოლო ოჯახები მოხმარებას აჩქარებენ.

ვერბნი დასძენს, რომ ცენტრალური ბანკის მკაცრი მონეტარული პოლიტიკა ინფლაციას აკონტროლებს, მაგრამ ამავდროულად ახშობს კრედიტებსა და მოთხოვნას. თუმცა, რისკები კვლავ რჩება: „არსებობს ორი ძირითადი პოტენციური დაბრკოლება. პირველი არის რუბლის შესუსტება და მეორე - სტრუქტურული ბიუჯეტის დეფიციტის ზრდა“.

სექტემბერში ცენტრალური ბანკი ძირითადი განაკვეთის ბედს გადაწყვეტს. ეკონომისტები თვლიან, რომ ეს ნაბიჯი განსაზღვრავს, დარჩება თუ არა დეფლაცია წარმატებული, თუ შემოდგომა ინფლაციური ქარიშხლების ახალ რაუნდს გამოიწვევს.

რუსები საწვავის ფასების მოსალოდნელი ზრდის შესახებ გააფრთხილეს, იტყობინება ეკონომიკის ექიმ ლუდმილა კრივკოზე დაყრდნობით.

მისი პროგნოზით, უკვე სექტემბერში AI-92-ის ერთი ლიტრი შეიძლება 60.55-დან 72.10 რუბლამდე ღირდეს, ხოლო AI-95-ის - 61.00-დან 78.50 რუბლამდე.

ზრდის მიზეზები

ეკონომისტმა განმარტა, რომ ფასების ზრდა განპირობებულია სეზონური ფაქტორებით, ინფლაციით, ნავთობპროდუქტების საბითუმო ბაზარზე მოთხოვნის ზრდით, ნავთობგადამამუშავებელი ქარხნების გამოყენების შემცირებით და გაცვლითი კურსის რყევებით. თუმცა, მან დასძინა, რომ ფასების მკვეთრი ზრდა მოსალოდნელი არ არის: მთავრობა ზრდას ბენზინის ექსპორტის შეზღუდვით ზღუდავს.

ფასების დინამიკა

MultiGo-ს 18 აგვისტოს მონაცემებით, AI-92 ბენზინის ლიტრის საშუალო ფასი 57,88 რუბლს შეადგენდა, ხოლო AI-95-ის - 64,96 რუბლს. შესაბამისად, ამ შემოდგომიდან მძღოლებს ლიტრზე დამატებით 2-5 რუბლის გათვალისწინება მოუწევთ.

ალტერნატივები მძღოლებისთვის

საწვავის ფასების ზრდის ფონზე, ბანკები სულ უფრო ხშირად უწევენ პოპულარიზაციას ავტომობილით უზრუნველყოფილ სესხებს. როგორც Banki.ru-ს ექსპერტ-ანალიტიკის ხელმძღვანელმა, ინა სოლდატენკოვამ აღნიშნა, ასეთ სესხებზე განაკვეთები, როგორც წესი, უფრო დაბალია და ოდენობა უფრო დიდი, ვიდრე სტანდარტული სამომხმარებლო სესხებზე.

ყაზახეთის ფინანსისტთა ასოციაციამ მკვეთრად შეამცირა ტენგეს გაცვლითი კურსისა და ინფლაციის მოლოდინები.

ამჟამად, სექტემბრის დასაწყისისთვის დოლარის კურსი 541.7 ტენგემდე, ხოლო ერთი წლის შემდეგ 573 ტენგემდე გაიზრდება. ადრე მოლოდინები უფრო მოკრძალებული იყო: შესაბამისად, 523.4 და 548.5 ტენგე.

ეკონომისტები ამას არახელსაყრელი ფაქტორების ერთობლიობას მიაწერენ: სავალუტო ბაზარზე არასტაბილურობას, სავაჭრო პროფიციტის შემცირებას, უცხოურ ვალუტაზე შიდა მოთხოვნის ზრდას და სასაქონლო ფასების რყევებს.

ინფლაციის პროგნოზი ასევე ქვევით გადაიხედა — წლიურად 11.3%-მდე, ივლისში დაფიქსირებულ 10.4%-თან შედარებით. ამის ძირითადი მიზეზებია გადასახადების ზრდა, ლოჯისტიკისა და ნედლეულის ხარჯების ზრდა და იმპორტირებული საქონლის ფასების ზრდა ტენგეს შესუსტების გამო.

AFK მიიჩნევს, რომ მარეგულირებელს ამ პროცესების შესაკავებლად მკაცრი მონეტარული პოლიტიკის შენარჩუნება მოუწევს. საბაზისო განაკვეთის პროგნოზი მომავალი წლისთვის 14.75%-დან 15.25%-მდე გაიზარდა.

ანალიტიკოსები ასევე პესიმისტურად არიან განწყობილნი ბრენტის ნავთობის მიმართ, რომლის ფასიც შესაძლოა ბარელზე 66,50 დოლარამდე დაეცეს. ამის მიზეზებს შორისაა აშშ-ის სავაჭრო პოლიტიკაში არსებული გაურკვევლობა, OPEC+ ქვეყნების მიერ წარმოების ზრდა და აშშ-სთან მოლაპარაკებების ფონზე რუსეთიდან მოწოდებასთან დაკავშირებული გეოპოლიტიკური რისკების შემცირება.

თუმცა, პროგნოზებში ერთი დადებითი მხარეც არსებობს: ყაზახეთის მშპ-ს ზრდა 2025 წელს, სავარაუდოდ, 4.9%-ს მიაღწევს, რაც წინა 4.5%-თან შედარებით მეტია. ეს ზრდა სახელმწიფო ინვესტიციებით, მასშტაბური ინფრასტრუქტურული პროექტებით და სასარგებლო წიაღისეულის მოპოვების გაფართოებით იქნება მხარდაჭერილი.

რუსეთის ბანკის ცნობით, მარეგულირებლის დირექტორთა საბჭომ მოულოდნელი და უეცარი გადაწყვეტილება მიიღო: მან ძირითადი განაკვეთი 200 საბაზისო პუნქტით, 20-დან 18 პროცენტამდე შეამცირა. ეს ზედიზედ მეორე შემცირებაა და ეკონომიკაში საგანგაშო მოვლენების გამაფრთხილებელი ნიშანია.

ოფიციალურ განცხადებაში ცენტრალურმა ბანკმა აღნიშნა, რომ „მზარდი მუშახელის დეფიციტი“ შემცირდა და მასთან ერთად შემცირდა მუშახელზე მოთხოვნაც. ხელფასების ზრდაც შენელდა. ეკონომისტები თვლიან, რომ ეს იმაზე მიუთითებს, რომ ეკონომიკა ცივდება სამხედრო ძალების გაძლიერების გამო გადახურების შემდეგ.

შეგახსენებთ, რომ ოქტომბრიდან აპრილამდე ეს მაჩვენებელი 21 პროცენტს შეადგენდა - ყველაზე მაღალი მაჩვენებელი 2000-იანი წლების დასაწყისიდან. 2021 წელს კი, უკრაინაში სრულმასშტაბიან შეჭრამდე, ის მხოლოდ 4.5 პროცენტს შეადგენდა. ასეთი არასტაბილურობა გლობალური კრიზისების დროსაც კი არ დაფიქსირებულა.

ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ საპროცენტო განაკვეთი პირდაპირ გავლენას ახდენს ცენტრალური ბანკის მიერ ბანკებისთვის სესხის გაცემის საპროცენტო განაკვეთზე. რაც უფრო მაღალია განაკვეთი, მით უფრო ძვირი ხდება ფული, მცირდება მოთხოვნა, მცირდება მოხმარება და, შედეგად, ეკონომიკური შენელება. თუმცა, ეს ინფლაციას კონტროლს უქვემდებარებს.

ეს კლება შესაძლოა არა იმდენად სიტუაციის სტაბილიზაციისადმი დიდ ნდობაზე მიუთითებდეს, არამედ იმაზე, რომ ეკონომიკური შენელება ისეთ დონეს მიაღწია, სადაც შეკავება თავად სისტემისთვის უფრო საშიში ხდება.