Էլվիրա Նաբիուլինա

Ռուսաստանի Բանկը զգալիորեն իջեցրել է մինչև 2026 թվականը Ռուսաստանի տնտեսության զարգացման միջնաժամկետ կանխատեսումը՝ ճգնաժամի սկզբից ի վեր առաջին անգամ թույլ տալով զրոյական ՀՆԱ աճ 0%-ից մինչև 1% միջակայքում։.

Անկախ «Վերստկա» հրատարակությունը գրում է թարմացված տնտեսական չափանիշների և դրանց հետ կապված ռիսկերի մասին : Արտադրության ծավալների հավանական լճացումից բացի, ֆինանսական կարգավորիչը ճշգրտել է իր գնաճի գնահատականը՝ այն հասցնելով 6-7%-ի, նախկինում կանխատեսված 4.5-5.5%-ի փոխարեն, ինչպես նաև վերանայել է արտաքին առևտրի, վճարային հաշվեկշռի և նավթի գների հիմնական պարամետրերը:

Գնահատականների վերանայման պատճառները և գնաճային ճնշումները

Բացատրելով բազային սցենարի փոփոխության պատճառները՝ Ռուսաստանի բանկի կառավարիչ Էլվիրա Նաբիուլինան որպես օրինակ նշեց մատակարարման պայմանների վերանայումը, հարկաբյուջետային քաղաքականության բնույթը, արտաքին գործոնները և գնաճային ռիսկերի աճը։ Մասնավորապես, արտադրական հզորությունների դինամիկ վերականգնման գարնանային սպասումները չեն իրականացել, և դրա հետևանքով առաջացած վառելիքային ճգնաժամը բարձրացրել է գները և խթանել գնաճային սպասումները։ Կարգավորող մարմինը կանխատեսում է, որ ներկայիս աճը ժամանակավոր կլինի և կմեղմանա, երբ վերամշակման գործարանների գործունեությունը վերադառնա նորմալ հուն, սակայն ընդունում է, որ վառելիքի գների բարձրացումն արդեն ազդել է ապրանքների և ծառայությունների լայն շրջանակի վրա։.

Բյուջեի ռեկորդային դեֆիցիտ և փորձագետների կարծիքներ

Աճի դանդաղման պայմաններում Կենտրոնական բանկը COVID-19 համավարակից ի վեր առաջին անգամ կանխատեսում է ՀՆԱ-ի 2%-ի չափով առաջնային կառուցվածքային բյուջեի դեֆիցիտ, որը կարող է կազմել ՀՆԱ-ի մոտավորապես 3.6%-ը կամ 8.2 տրիլիոն ռուբլի։ Նաբիուլինան ընդգծեց. «Սա Կենտրոնական բանկի սեփական գնահատականն է՝ հիմնված ներկայիս տվյալների վրա», նշելով վերջին տարիներին պետական ​​բյուջեի պարամետրերի կանոնավոր փոփոխությունները։ Տնտեսագետները, իրենց հերթին, վատթարացող ցուցանիշները բացատրում են գործունեության դանդաղմամբ և հարկային քաղաքականության սահմանափակ ազդեցությամբ. դաշնային բյուջեի դեֆիցիտը տարվա առաջին կեսին արդեն հասել է 5.7 տրիլիոն ռուբլու՝ գերազանցելով տարեկան նպատակը։ Սբերբանկի գործադիր տնօրեն Հերման Գրեֆը նույնպես նշեց, որ տնտեսությունը գտնվում է «գերսառեցման» վիճակում, և բարձր տոկոսադրույքները արագացնում են ներդրումների անկումը։.

Մակրոտնտեսական համատեքստ և շուկայական ռիսկեր

Կարգավորողի կողմից իր բազային գնահատականների վերանայումը արտացոլում է արտաքին առևտրի կուտակված անհավասարակշռությունը, նավթի սպասվող գների ճշգրտումը և շուկայի սուր զգայունությունը ապրանքային գների նկատմամբ: Իրավիճակը բարդանում է հարկային փոփոխությունների սահմանափակ արդյունավետությամբ և պետական ​​ծախսերի առաջանցիկ աճով, ինչի պատճառով առաջին վեց ամիսների ընթացքում գանձապետարանի դեֆիցիտը արդեն գերազանցել է տարեկան ծրագիրը: Քանի որ վառելիքի գները շարունակում են երկրորդային ճնշում գործադրել սպառողական գների վրա, ֆինանսական խիստ պայմանների շարունակական պահպանումը հանգեցնում է ներդրումային ակտիվության զգալի անկման և սրում է ընդհանուր լճացման ռիսկերը:.

Ռուսաստանի բանկի ֆինանսական կոնգրեսի շրջանակներում թեժ բանավեճ է ծավալվել դրամավարկային մեղմացման տեմպերի վերաբերյալ, որի ընթացքում Կենտրոնական բանկի նախագահ Էլվիրա Նաբիուլինան կտրականապես մերժել է բարձր գնաճի պայմաններում հիմնական տոկոսադրույքը արհեստականորեն իջեցնելու գաղափարը։.

«Վեդոմոստին» հաղորդում է այս վեճի մասին ՝ ընդգծելով, որ կարգավորող մարմինը նման քայլերը համարում է մակրոտնտեսական կայունությանը սպառնացող ուղղակի սպառնալիք։ Մինչդեռ, «ՌԻԱ Նովոստին» հաղորդում է , որ դրամավարկային քաղաքականության պարամետրերի կտրուկ մեղմացումը կարող է ծանր հետևանքներ ունենալ երկրի համար, ինչն արդեն ցույց է տվել այլ երկրների բացասական փորձը։

Ստագլյացիայի ռիսկերը և միջազգային փորձը

Կենտրոնական բանկի ղեկավարը բացատրեց, որ կարգավորող մարմնի ներսում բարձր տոկոսադրույքների կողմնակիցներ չկան, և գործակալությունը լիովին աջակցում է վարկերի հասանելիությանը և արդար մրցակցությանը: Այնուամենայնիվ, ներկայիս իրականության մեջ գլխավոր առաջնահերթությունը մնում է գների աճի դեմ պայքարը, այլ ոչ թե տոկոսադրույքն ինքնին: Նաբիուլինայի խոսքով՝ քաղաքականության վաղաժամ մեղմացումը կհանգեցնի շուկայի անկայունացմանը: «Մենք կարող ենք փորձարկումներ անել. պարզապես իջեցնել հիմնական տոկոսադրույքը: Ես բացարձակապես վստահ եմ դրանում: Մենք կունենայինք գնաճի կտրուկ աճ: Եվ մենք կընկնեինք ստագֆլյացիայի մեջ», - հայտարարեց նա: Կենտրոնական բանկի ղեկավարը նաև կոչ արեց ուշադրություն դարձնել միջազգային փորձին՝ նշելով. «Նայեք այն երկրներին, որոնք անցել են այս միջով: Այնտեղ նույնպես ճանապարհը հարթվել էր ներդրումներին և բիզնեսին աջակցելու բարի մտադրություններով»:.

Քննարկում բիզնեսի հետ և Սբերի դիրքորոշումը

Քննարկումը հուզական շրջադարձ ստացավ, երբ «Սբերբանկի» գործադիր տնօրեն Հերման Գրեֆը ժպիտով ասաց. «Եկեք փորձենք»։ Մեկ օր առաջ թոփ մենեջերը հրապարակավ հայտարարել էր, որ Ռուսաստանի տնտեսությունն արդեն իսկ գերսառեցված է, և որ չափազանց բարձր տոկոսադրույքները վտանգում են դրա երկարաժամկետ կենսունակությունը։ Սակայն Կենտրոնական բանկի նախագահը վճռականորեն դադարեցրեց այս նախաձեռնությունը՝ պատասխանելով իր հակառակորդին. «Սա մեր սեփական երկրում անցկացվող փորձ է։ Ես կարծում եմ, որ նման փորձերը շատ վտանգավոր են մեր երկրի, մեր տնտեսության համար»։.

Ներկայիս դրամավարկային քաղաքականության դիրքորոշումը

Չնայած կտրուկ միջոցառումների դեմ իր սկզբունքային դիրքորոշմանը, կարգավորող մարմինը շարունակում է հետևողականորեն նվազեցնել փողի արժեքը: Հունիսի 19-ին կայացած խորհրդի նիստում հիմնական տոկոսադրույքը նվազեցվեց իններորդ անգամ անընդմեջ՝ 25 բազային կետով՝ հասնելով տարեկան 14.25%-ի:.

Ռուսաստանի Բանկի ներկայիս ռազմավարության վերաբերյալ հիմնական փաստերը

• Տնօրենների խորհուրդը քննարկել է երեք սցենար՝ պահպանել տոկոսադրույքը 14.5% մակարդակում, նվազեցնել այն մինչև 14.25% կամ նվազեցնել այն մինչև 14%:.
• Միջնաժամկետ հեռանկարում գնաճին նպաստող ռիսկերը շարունակում են գերազանցել գնաճի դեմ ռիսկերը։.
• Հետագա քայլերը կձեռնարկվեն գնաճի դանդաղման կայունության գնահատման, գնաճային սպասումների դինամիկայի, ինչպես նաև ներքին և արտաքին պայմանների հիման վրա։.

Կենտրոնական բանկի նախագահ Էլվիրա Նաբիուլինան հայտարարեց հիմնական տոկոսադրույքը տարեկան 16%-ի հարկադիր բարձրացման մասին՝ գնաճի դեմ պայքարելու համար: Մանրամասները կարող եք գտնել «Պրոգորոդուհտա»: Նաբիուլինան ընդգծեց, որ անհրաժեշտության դեպքում տոկոսադրույքը կարող է կրկին բարձրացվել, ինչը էականորեն կազդի վարկերի արժեքի և ավանդների եկամտաբերության վրա. վարկերը կդառնան ավելի թանկ, իսկ ավանդները՝ ավելի շահութաբեր:

Նաբիուլինան նշեց, որ գների աճը պայմանավորված է ռուսների խնայողությունների շնորհիվ առաջացած ավելորդ պահանջարկով։ Կենտրոնական բանկը շարունակում է պահպանել կոշտ դիրքորոշում և չի բացառել մինչև տարեվերջ տոկոսադրույքի ևս մեկ բարձրացում, եթե չհաջողվի մինչև 2024 թվականը գնաճը 4% նվազեցնելու նպատակը։.

Ազդեցությունը ավանդների և վարկերի վրա

Մասնագետները նշում են, որ ներկայիս ավանդների տոկոսադրույքները գտնվում են իրենց գագաթնակետին, մինչդեռ հիմնական տոկոսադրույքը հասել է իր առավելագույնին և կարող է սկսել նվազել 2024 թվականի երկրորդ կեսին: Այս միջավայրում բանկերը ձգտում են ներգրավել կարճաժամկետ միջոցներ՝ սահմանելով ավանդների տոկոսադրույքների համապատասխան միջակայք:.

Բանկի վարկային քաղաքականություն

Միևնույն ժամանակ, բանկերը խստացրել են իրենց վարկային քաղաքականությունը և վատթարացրել վարկերի պայմանները։ Սակայն դա չի նվազեցրել պոտենցիալ վարկառուների հետաքրքրությունը։ Եթե հիմնական տոկոսադրույքը կրկին բարձրանա, բանկերը կվերանայեն իրենց վարկերի տոկոսադրույքները դեպի վեր։ Հաստատված դիմումներ ունեցող վարկառուներին խորհուրդ է տրվում չհետաձգել վարկի համար դիմելը, քանի որ բանկերը, հավանաբար, կպահպանեն իրենց ներկայիս վարկային պայմանները մինչև տարեվերջ։.

Այսպիսով, Կենտրոնական բանկի կողմից հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացումը էական ազդեցություն ունի ինչպես ավանդատուների, այնպես էլ վարկառուների վրա՝ ստեղծելով նոր պայմաններ ֆինանսական պլանավորման համար՝ գնաճի աճի համատեքստում։.

Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի նախագահ Էլվիրա Նաբիուլինան հայտարարել է, որ թվային ռուբլու զգալի մասշտաբավորումը կսկսվի միայն 2025 թվականից առաջ, իսկ նոր արժույթի լիարժեք ինտեգրումը և լայն տարածումը բնակչության շրջանում կարող է տևել հինգից յոթ տարի։.

Նա նաև ընդգծեց, որ թվային ռուբլու անցումը պետք է լինի սահուն և հարմարավետ շուկայի բոլոր մասնակիցների, այդ թվում՝ սովորական քաղաքացիների և բիզնեսի համար։ Կարևոր է, որ մարդիկ պահպանեն իրենց վճարման մեթոդների ընտրության ազատությունը, և որ նոր համակարգը լավ ընդունվի հասարակության կողմից։.

Թվային ռուբլին կլինի ազգային արժույթի նոր տեսակ, որը կօգտագործվի ավանդական կանխիկ և անկանխիկ փողի հետ մեկտեղ։.

«Նաշա գազետա» -ի փոխանցմամբ, եթե թվային ռուբլին ապացուցի իր ժողովրդականությունը և հարմար լինի այլ վճարային համակարգերի հետ մեկտեղ օգտագործելու համար, ապա ռուսների դրամական գործարքների դրա բաժինը կարող է հասնել բոլոր գործարքների 41%-ի՝ գործարկումից հետո մեկ տարվա ընթացքում ։

Կարդացե՛ք աղբյուրը

Ռուսաստանում գնաճը գերազանցել է իր գագաթնակետը՝ շնորհիվ խիստ դրամավարկային քաղաքականության, հայտարարել է Ռուսաստանի բանկի նախագահ Էլվիրա Նաբիուլինան Պետդումայի լիագումար նիստում։.

«Մենք արդեն տեսնում ենք մեր քաղաքականության առաջին արդյունքները. գնաճի գագաթնակետն անցել է», - ասաց նա չորեքշաբթի օրը։.

«Եթե նայեք գների ներկայիս աճին՝ ամսական կտրվածքով, կտեսնեք, որ հուլիսից նոյեմբեր տարեկան աճը երկնիշ էր, իսկ գնաճային ճնշումը՝ շատ ուժեղ։ Դեկտեմբերին և հունվարին այն զգալիորեն նվազել է և այժմ կազմում է մոտ 6%», - նշել է Կենտրոնական բանկի ղեկավարը։.

Առանց հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացման՝ գնաճն ավելի բարձր կլիներ, ընդգծեց նա։.

«Եթե մենք չբարձրացնեինք հիմնական տոկոսադրույքը, գնաճը զգալիորեն ավելի բարձր կլիներ, քան անցյալ տարի հասած 7.4%-ը։ Ավելին, այն կշարունակեր արագանալ», - նշեց Նաբիուլինան։.

Ռուսաստանի Բանկը սկսեց բարձրացնել իր հիմնական տոկոսադրույքը 2023 թվականի հուլիսին՝ այն 100 բազային կետով (բազային կետ) բարձրացնելով մինչև տարեկան 8.5%: Օգոստոսին տնօրենների խորհրդի արտահերթ նիստում Կենտրոնական բանկը որոշեց բարձրացնել հիմնական տոկոսադրույքը 350 բազային կետով՝ մինչև 12%: Սեպտեմբերին Ռուսաստանի Բանկը բարձրացրեց տոկոսադրույքը ևս 100 բազային կետով՝ մինչև 13%, հոկտեմբերին՝ 200 բազային կետով՝ մինչև 15%, իսկ դեկտեմբերին՝ 100 բազային կետով՝ մինչև 16%: 2024 թվականի փետրվարին և մարտին Կենտրոնական բանկը պահպանեց տոկոսադրույքը 16%: Դրամավարկային քաղաքականության վերաբերյալ տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստը կկայանա ապրիլի 26-ին:.

«Մենք կսկսենք իջեցնել հիմնական տոկոսադրույքը, երբ համոզվենք, որ գնաճի դանդաղումը հասել է անհրաժեշտ արագությանը, և գնաճի սպասումները վերադառնում են նորմալ», - հայտարարեց Կենտրոնական բանկի նախագահը։.

Կարդացե՛ք աղբյուրը

Ռուսաստանի Բանկը կթարմացնի այս հարցի վերաբերյալ ամփոփ հաշվետվությունների հրապարակման ձևաչափը՝ հաշվի առնելով քննարկումները։.

Ռուսաստանի Բանկը կթարմացնի հիմնական տոկոսադրույքների հարցերով խորհրդի նիստերից հետո հրապարակված նյութերի փաթեթը և կսկսի հրապարակել հիմնական տոկոսադրույքների քննարկումների ամփոփագրերը՝ որոշումների կայացման տրամաբանությունն ավելի լավ բացատրելու և Կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականության թափանցիկությունը բարձրացնելու համար, հաղորդվում է կարգավորողի կայքում։.

«Այս որոշումը կայացվել է՝ հաշվի առնելով «Ռուսաստանի բանկի դրամավարկային քաղաքականության վերանայման» վերաբերյալ հետազոտության և հանրային խորհրդակցությունների արդյունքները։ Դրա նպատակն է ավելի մանրամասն բացատրություն տալ հիմնական տոկոսադրույքի որոշումների հիմնավորման վերաբերյալ և բարձրացնել Ռուսաստանի բանկի դրամավարկային քաղաքականության թափանցիկությունը», - ասվում է Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի հայտարարության մեջ։.

Ավելի վաղ՝ հունվարի 30-ին, Ռուսաստանի բանկի կառավարիչ Էլվիրա Նաբիուլինան «ՌԻԱ Նովոստի»-ին տված հարցազրույցում հայտարարել էր, որ Կենտրոնական բանկը քննարկում է այս տարի հիմնական տոկոսադրույքի իջեցման հարցը։ Նա հավելել է, որ դա, հավանաբար, տեղի կունենա տարվա երկրորդ կեսին և միայն այն դեպքում, եթե երկրում գնաճի դանդաղման կայուն միտում լինի։

2023 թվականի դեկտեմբերի 15-ին Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը բարձրացրեց իր հիմնական տոկոսադրույքը 100 բազային կետով՝ հասցնելով այն 16%-ի։ Կարգավորողը նշեց, որ տոկոսադրույքի բարձրացման պատճառը բարձր գնաճային ճնշումների պահպանումն է։.

Այնուհետև Կենտրոնական բանկը չեզոք ազդանշան տվեց ապագա տոկոսադրույքի դինամիկայի վերաբերյալ. «Ռուսաստանի Բանկը հետագա որոշումներ կկայացնի հիմնական տոկոսադրույքի վերաբերյալ՝ հաշվի առնելով նպատակային ցուցանիշի նկատմամբ իրական և սպասվող գնաճի դինամիկան, կանխատեսվող հորիզոնում տնտեսական զարգացումները, ինչպես նաև գնահատելով ներքին և արտաքին պայմաններից բխող ռիսկերը և ֆինանսական շուկաների դրանց արձագանքը»։ Միևնույն ժամանակ, կարգավորող մարմինը ընդգծեց, որ 2024 թվականին գնաճի նպատակային ցուցանիշին վերադարձը և դրա հետագա կայունացումը 4%-ի մոտ ենթադրում է տնտեսությունում խիստ դրամավարկային պայմանների պահպանման երկարատև ժամանակահատված։.

Այս աճը հինգերորդն է անընդմեջ 2023 թվականի ամռանից ի վեր, երբ Կենտրոնական բանկը սկսեց բարձրացնել տոկոսադրույքը՝ 2024 թվականին գնաճի նպատակային 4% մակարդակին հասնելու նպատակով։ Նախ, հուլիսին Կենտրոնական բանկը բարձրացրեց տոկոսադրույքը 1 տոկոսային կետով՝ մինչև 8.5%։ Օգոստոսի կեսերին, տնօրենների խորհրդի արտահերթ նիստում, որը հայտարարվեց դոլարի 100 ռուբլուց բարձրանալու ֆոնին, Ռուսաստանի Բանկը բարձրացրեց տոկոսադրույքը 3.5 տոկոսային կետով՝ մինչև 12%։ Սեպտեմբերի 15-ին տոկոսադրույքը բարձրացավ ևս 1 տոկոսային կետով՝ մինչև 13%, իսկ հոկտեմբերի 27-ին՝ 2 տոկոսային կետով՝ մինչև 15%։.

Կարդացե՛ք աղբյուրը

Ռուսաստանի Բանկը չի բացառել հիմնական տոկոսադրույքի հետագա բարձրացումը մինչև 2023 թվականի վերջը, ըստ Կենտրոնական բանկի կառավարիչ Էլվիրա Նաբիուլինայի։ Նա նշել է, որ բարձր տոկոսադրույքը օգնում է կանխել ռուբլու «ինքնապահպանվող արժեզրկումը»։.

Հիշեցնենք, որ հոկտեմբերի 27-ին Ռուսաստանի Բանկը բարձրացրեց իր հիմնական տոկոսադրույքը 13%-ից մինչև 15%: Կարգավորող մարմինը հայտարարեց, որ ներկայիս գնաճային ճնշումը զգալիորեն աճել է և գերազանցում է Կենտրոնական բանկի սպասումները: Այդ ժամանակ Նաբիուլինան նշեց, որ գները բարձրանում են սպասվածից ավելի արագ, և որ հարկաբյուջետային մեղմացումը կանխատեսվող հորիզոնում լրացուցիչ գնաճային գործոն է: Հետևաբար, անհրաժեշտ էր դրամավարկային քաղաքականության ավելի մեծ խստություն:.

Նոյեմբերի 9-ին Պետդումայում ելույթ ունենալով՝ Էլվիրա Նաբիուլինան հայտարարեց, որ այս տարի տոկոսադրույքը կարող է մնալ կամ 15%, կամ բարձրանալ։ «Սակայն այդ դեպքում, երբ գնաճը նվազի, մենք կասենք, որ հաջորդ տարի կսկսենք իջեցնել տոկոսադրույքը», - հավելեց նա։.

Ռուսաստանի բանկի նախագահի խոսքով՝ հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացումը, ի թիվս այլ բաների, ռուբլու անկմանը արձագանք էր։.

«Մենք արձագանքեցինք փոխարժեքի թուլացմանը՝ բարձրացնելով այն, ի թիվս այլ բաների։ Գիտեք, մենք միշտ ասում ենք, որ չենք ձգտում պահպանել ռուբլին որոշակի միջակայքում, բայց փոխարժեքի դինամիկան, իհարկե, ներքին պահանջարկի զգայուն ցուցանիշ է և, երկրորդ, ազդում է գնաճի սպասումների վրա։ Գնաճի ցածր մակարդակի պահպանմանն ուղղված դրամավարկային քաղաքականությունը նույնպես կապահովի փոխարժեքի կայունացումը։ Այն կանխում է այն, ինչը կարելի է անվանել ինքնապահպանվող արժեզրկում՝ գնաճային պարույրի պատճառով, որը վտանգավոր երևույթ է», - ասել է Նաբիուլինան (ինչպես մեջբերում է ՌԲԿ-ն):.

Վերջին ամիսներին դոլարի փոխարժեքը բազմիցս գերազանցել է 100 ռուբլին: Մասնագետները ռուբլու անկման պատճառներից մեկը նշել են առևտրային հաշվեկշիռը, քանի որ այն արտացոլում է երկրի արտահանման և ներմուծման հարաբերակցությունը: Ռուսաստանն ունի առևտրային անհավասարակշռություն. ներմուծման ծավալները (արտասահմանյան ապրանքների ներմուծումը) գերազանցում են արտահանման ծավալները (ներքին ապրանքների վաճառքը օտարերկրյա գնորդներին): Հոկտեմբերի կեսերին ռուբլին սկսեց փոքր-ինչ ամրապնդվել: Նոյեմբերի 9-ին, հինգշաբթի, ժամը 11:54-ի դրությամբ (Մոսկվայի ժամանակով) դոլարը Մոսկվայի բորսայում վաճառվում էր 91.77 ռուբլով:.

Պետդումայի պատգամավոր Նիկոլայ Արեֆևի հետ Ռուսաստանի տնտեսության խնդիրների վերաբերյալ քննարկման ժամանակ Նաբիուլինան նշել է, որ հիմնական խնդիրը աշխատուժի պակասն է։ Նա ասել է, որ գործազրկության մակարդակը 3% է, իսկ որոշ շրջաններում՝ նույնիսկ ավելի ցածր։ «Սա նշանակում է, որ տնտեսությունը գործնականում գերծանրաբեռնված է գործազուրկներով. աշխատուժի պակասը իսկապես լուրջ է, հատկապես այն ոլորտներում, որոնք արդեն գերազանցել են նախաճգնաժամային մակարդակը», - ասել է Կենտրոնական բանկի նախագահը։ Նա որպես այդպիսին նշել է մեքենաշինությունը և քիմիական արդյունաբերությունը։.

Կարդացե՛ք աղբյուրը