գնաճ

Ռուսաստանի Բանկը, ինչպես հաղորդում է «Վեդոմոստի»-ն, իջեցրել է իր հիմնական տոկոսադրույքը մինչև տարեկան 16%։ Որոշումը կայացվել է դեկտեմբերի 19-ին՝ 2025 թվականի իր վերջին նիստում։ Տոկոսադրույքը նվազեցվել է 50 բազային կետով՝ նշելով հինգերորդ անընդմեջ նվազումը։

Շուկայի սպասումները և Կենտրոնական բանկի կանխատեսումները

23 տնտեսագետներից և բիզնեսի ներկայացուցիչներից տասնյոթն ակնկալում էին այս քայլը։ Կարգավորողի կանխատեսման համաձայն՝ գնաճը կնվազի մինչև 4-5% 2026 թվականին։ Ռուսաստանի Բանկը մտադիր է 4% կայուն նպատակին հասնել միայն 2027 թվականին։.

Կենտրոնական բանկը հայտարարեց, որ կպահպանի խիստ դրամավարկային պայմանները։ Մամուլի հաղորդագրության մեջ ընդգծվում է, որ սա նշանակում է «խիստ դրամավարկային քաղաքականության երկարատև ժամանակահատված»։ Հետագա որոշումները կախված կլինեն գնաճի դանդաղման կայունությունից։.

Գնաճ և ռիսկեր

Կարգավորող մարմինը վերջին ամիսներին նկատել է գնաճի սպասումների աճ։ Միևնույն ժամանակ, վարկային ակտիվությունը մնում է բարձր։ Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ «ինֆլյացիային նպաստող ռիսկերը շարունակում են գերազանցել դեինֆլյացիայի ռիսկերին»։.

Հայտնաբերված հիմնական ռիսկերը ներառում են

• տնտեսության շեղումը հավասարակշռված աճից
• աճող գնաճի սպասումներ
• ԱԱՀ-ի և կարգավորվող գների բարձրացման հետևանքները
• արտաքին առևտրի վատթարացում
• աշխարհաքաղաքական լարվածություն

Գներ, վիճակագրություն և փորձագետների կարծիքներ

Բնակչության կողմից նոյեմբերին գների աճի գնահատականը բարձրացել է մինչև 14.5%: InFOM LLC-ի հարցման համաձայն՝ երեքամսյա գնաճի սպասումները աճել են մինչև 13.3%: Ռոսստատի տվյալներով՝ տարեսկզբից գնաճը արագացել է մինչև 5.37%, իսկ նոյեմբերին տարեկան ցուցանիշը կազմել է 6.64%:.

«SberCIB Investment Research»-ի ավագ ռազմավար Իգոր Ռապոխինը նշել է, որ «սեզոնային ճշգրտված գնաճը 4%-ից ցածր է եղել», մինչդեռ հիմնական գնաճը կազմել է 3.6%: Վարկային կազմակերպությունների դեպարտամենտի ղեկավար Մաքսիմ Տիմոշենկոն տոկոսադրույքի իջեցումը անվանել է «փոխզիջումային լուծում»՝ վկայակոչելով նավթի, ռուբլու և պահանջարկի ճնշումը:.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կանխատեսումների համաձայն, որին կազմակերպությունը հղում է արել իր հայտարարության մեջ, Ղազախստանում գների աճի տեմպը կնվազի առաջիկա երկու տարիների ընթացքում։.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) առաքելության ղեկավար Ալի Ալ-Էյդան Աստանայում կայացած մամուլի ասուլիսում հայտարարել է, որ գնաճը տարվա վերջին կմնա մոտ 13% և կհասնի 11%-ի 2026 թվականի վերջին։.

Դանդաղեցնելով, բայց չկանգնելով

Ալ-Էիդան ընդգծեց, որ նվազումը կլինի աստիճանական։ Նա նշեց, որ գների դինամիկան կախված է ներքին պահանջարկի բարձր մակարդակից և ներմուծման գների բարձրացումից։ Այս գործոնները էական ազդեցություն ունեն երկրի ընդհանուր գնաճի մակարդակի վրա։.

Կոմունալ ծառայությունների սակագներ և հարկեր

Առաքելության համաձայն, գնաճը խթանում են նաև ժամանակավոր գործոնները։ Դրանք ներառում են

• կոմունալ ծառայությունների սակագների բարձրացում;
• նախատեսված հարկային փոփոխություններ, որոնք ազդում են ապրանքների և ծառայությունների արժեքի վրա։.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի տնտեսագետները կարծում են, որ այս միջոցառումները կարող են գների աճը պահպանել նպատակային մակարդակից բարձր՝ սպասվածից ավելի երկար։.

Նոյեմբերի սկզբին Ռուսաստանում մի շարք սննդամթերքի գները զգալիորեն աճել են, ըստ «Ֆոնտանկա» հրապարակված ։

Ամենաթանկ սննդամթերքների շարքում էին վարունգները, որոնք նոյեմբերի 6-ից 10-ը աճել են 6.1%-ով: Բանջարեղենի գները միջինում աճել են 1.7%-ով:.

Բանջարեղենը թանկանում է, ձեթը՝ էժանանում

Ռոսստատի տվյալներով՝ թանկացել են նաև հետևյալ ապրանքները՝
• լոլիկ՝ +2.8%
• սոխ՝ +1%
• ճակնդեղ՝ +0.7%
• կաղամբ և բանան՝ +0.6%
• կարտոֆիլ և խնձոր՝ +0.5%

Միևնույն ժամանակ, որոշ ապրանքներ իրականում էժանացան։ Շաքարավազը նվազեց 0.4%-ով, մինչդեռ կարագը, մանկական պահածոյացված մրգերն ու հատապտղային արտադրանքը, կորեկը և բրնձը նվազեցին 0.2%-ով։ Պանիրը, թթվասերը և օղին նվազեցին 0.1%-ով։.

Ի՞նչ է կատարվում ոչ պարենային ապրանքների հետ։

Գնի աճը ազդել է նաև ոչ պարենային ապրանքների հատվածի վրա.
• ատամի մածուկներ — +0.7%
• սմարթֆոններ և լուցկիներ — +0.4%
• նորածինների համար նախատեսված տակդիրներ և սմարթֆոններ (հաշվետվության մեջ կրկնվող կատեգորիա) — +0.3%

Ավտոբուսային տրանսպորտի, մեքենաների լվացման ծառայությունների և մազերի կտրման արժեքը փոքր-ինչ աճել է։.

Իրական եկամտի աճը դանդաղում է

Իր վերջին մակրոտնտեսական վերանայման մեջ Կենտրոնական բանկը հայտնել է, որ ռուսների իրական աշխատավարձը հաջորդ տարի կաճի ընդամենը 2.7%-ով: Համեմատության համար՝ աճը կազմել է 9.1% 2024 թվականին և 8.2% 2023 թվականին: Սա լրացուցիչ ճնշում է գործադրում սպառողական ապրանքների զամբյուղի վրա:.

Համատեքստ. ինչ է տեղի ունեցել նախկինում

Գարնանը «Ֆոնտանկան» արդեն նկատել էր կարագի գնի նկատելի անկում՝ գրեթե 800 ռուբլիից մեկ կիլոգրամի համար մինչև 570 ռուբլի, այն բանից հետո, երբ անցյալ տարվա պակասորդի պատճառով գները կիսով չափ աճել էին։.

Ռուսաստանի բանկի տնօրենների խորհուրդը հայտարարեց հիմնական տոկոսադրույքը 50 բազային կետով իջեցնելու մասին՝ հասցնելով այն տարեկան 16.5%-ի։ Սա հունիսից ի վեր արդեն երրորդ անընդմեջ իջեցումն է։ Մասնագետները սպասում էին, որ տոկոսադրույքը կմնա անփոփոխ, սակայն կարգավորող մարմինը կրկին զարմացրեց շուկային։.

Տնտեսությունը վերադառնում է «հավասարակշռված աճի»

Պաշտոնական հայտարարության մեջ նշվում էր. «Ընթացիկ գների աճի կայուն ցուցանիշները էականորեն չեն փոխվել և մնում են 4%-ից բարձր»։ Կենտրոնական բանկը ընդգծում է, որ տնտեսությունը «շարունակում է վերադառնալ հավասարակշռված աճի ուղու», և վարկային ակտիվությունը ամրապնդվում է։ Միևնույն ժամանակ, «գնաճի սպասումները մնում են բարձր»։.

Կենտրոնական բանկը պահպանում է խիստ տոկոսադրույքի քաղաքականությունը

«Ռուսաստանի Բանկը կպահպանի դրամավարկային պայմանների խստությունը, որն անհրաժեշտ է գնաճը նպատակային մակարդակին վերադարձնելու համար», - նշվում է մամուլի հաղորդագրության մեջ: Հիմնական սցենարի համաձայն՝ 2026 թվականին միջին հիմնական տոկոսադրույքը կանխատեսվում է տարեկան 13-15% սահմաններում, ինչը նշանակում է «խիստ դրամավարկային քաղաքականության երկարատև ժամանակահատված»:.

Հաջորդ քայլերը՝ գնաճի դեմ

Ապագա տոկոսադրույքների վերաբերյալ որոշումները կախված կլինեն գնաճի միտումներից և հանրային սպասումներից: Հաջորդ խորհրդի նիստը նախատեսված է դեկտեմբերի 19-ին:.

Ինչպես է փոխվել տոկոսադրույքը 2024 թվականին

• Հունիսի 6-ին՝ 2.5 տարվա ընթացքում առաջին անգամ տոկոսադրույքը նվազեցվեց 100 բազային կետով՝ հասնելով 21%-ի։.
• Հուլիսի 25-ին՝ 200 բազային կետի անկում՝ մինչև 18%։.
• Սեպտեմբերի 12՝ 100 բազային կետի անկում՝ մինչև 17%։.
• Հոկտեմբերի 24՝ ևս մեկ նվազում՝ մինչև 16.5%։.

Կենտրոնական բանկը հետևողականորեն մեղմացնում է դրամավարկային քաղաքականությունը՝ հավասարակշռելով գնաճի դեմ պայքարը և աճը սատարելը։.

Ռուսաստանի տնտեսությունը հարվածի տակ է հայտնվել ֆինանսական անկայունության նոր ալիք. նավթի և գազի վաճառքից ստացված եկամուտները 2025 թվականին կնվազեն 20%-ով, հայտնել է Ֆինանսների նախարարությունը։.

Հիմնական պատճառը նավթի համաշխարհային գների կտրուկ անկումն է, որը ստիպում է կառավարությանը վերանայել իր բյուջետային նպատակները: DW- ՝ իրավիճակը կարող է կրկնվել 2026 թվականին. կանխատեսումները կրկին չափազանցված են թվում:

Գերագնահատված սպասումներ

Նույնիսկ 2025 թվականի բյուջեի հաստատման ժամանակ փորձագետները զգուշացնում էին չափազանց լավատեսության մասին։ Այժմ այդ կանխատեսումները հաստատվել են. նավթի և գազի եկամուտները, որոնք կազմում են բյուջեի մոտ մեկ քառորդը, կլինեն ամենացածրը 2020 թվականից ի վեր։ Տնտեսագետ Սերգեյ Ալեքսաշենկոն գնահատում է, որ վերջնական թիվը կարող է հասնել մոտավորապես 8,5 տրիլիոն ռուբլու։ Մինչդեռ, պատերազմի պատճառով ծախսերը աճել են, և իշխանությունները պատրաստվում են կրկին բարձրացնել հարկերը։.

Ռուբլին և Ուրալը փլուզվեցին

Ռուսաստանի եկամուտները ուղղակիորեն կախված են երեք գործոններից՝ արտահանման ծավալից, «Ուրալս» նավթի գնից և ռուբլու փոխարժեքից։ Մինչդեռ արտահանումը կայուն էր 2025 թվականին, երկու այլ ցուցանիշներ կտրուկ անկում ապրեցին. սեպտեմբերին «Ուրալս» նավթի գինը կազմել է 56.82 դոլար՝ կանխատեսված 69.70 դոլարի դիմաց, իսկ դոլարի գինը կազմել է մոտ 80 ռուբլի՝ 96.50-ից ցածր։ Հետևաբար, բյուջեն կորցնում է տրիլիոնավոր ռուբլիներ։.

Համաշխարհային կանխատեսումներն ավելի մռայլ են

Չնայած 2026 թվականի բյուջեի մասին օրենքը հիմնված է ավելի համեստ նպատակների վրա (59 դոլար մեկ բարելի համար և 92 ռուբլի մեկ դոլարի համար), համաշխարհային կանխատեսումները՝ Citi-ի, Goldman Sachs-ի և ԱՄՆ էներգետիկ տեղեկատվության վարչության կողմից, ավելի հոռետեսական են։ Վերլուծաբանները կանխատեսում են, որ Brent տեսակի նավթի միջին գինը կհասնի 50-60 դոլարի մեկ բարելի համար, ինչը ավտոմատ կերպով կնվազեցնի Urals-ի նավթի գինը։.

Նավթի ավելցուկը և պահանջարկի անկումը

Գնի անկման հիմնական պատճառը OPEC+ երկրներում արտադրության աճն է։ 2025 թվականի ապրիլից մինչև սեպտեմբեր այն ավելացել է օրական 2.2 միլիոն բարելով։ Bloomberg-ի տվյալներով՝ Սաուդյան Արաբիան կողմ է արտադրության արագացված աճի, մինչդեռ Ռուսաստանը փորձում է ավելի զգույշ գործել։ Միջազգային էներգետիկ գործակալությունը կանխատեսում է մինչև 2026 թվականը օրական մինչև 3.3 միլիոն բարել շուկայական ավելցուկ։.

Արտաքին ճնշումներ և ռիսկեր արտահանման համար

Իրավիճակն ավելի է բարդանում արտաքին գործոններով. Հնդկաստանը կրճատում է ռուսական նավթի գնումները ԱՄՆ-ի ճնշման տակ, մինչդեռ ԵՄ-ն և Մեծ Բրիտանիան իջեցրել են իրենց գնի առաստաղը մինչև 48 դոլար: «Սա կատարյալ փոթորիկ է ռուսական արտահանող ընկերությունների համար», - նշում է վերլուծաբան Նիկոլայ Դուդչենկոն: Պատժամիջոցները կարելի է շրջանցել, բայց Ռուսաստանը ազդեցություն չունի համաշխարհային գների վրա:.

«Նովիե Իզվեստիա» թերթը հրապարակեց մտահոգիչ կանխատեսում. Ռուսաստանում օգոստոսյան դեֆլյացիան ամենևին էլ չի նշանակում հաղթանակ աճող գների ։

Տնտեսագետները զգուշացնում են, որ ակնհայտ անկումը քողարկում է լճացումը և տնտեսական պահպանությունը։.

Bitcoin նախագծի վերլուծաբան Իվան Վերբնին ընդգծում է, որ Ռոսստատի շաբաթական հաշվետվությունները հիմնված են ապրանքների սահմանափակ նմուշի վրա, որտեղ սեզոնային ապրանքները խաղում են հիմնական դեր։ «Եթե բացառենք սեզոնային գործոնները, ինչպիսին է բանջարեղենի գների անկումը ամառային բերքահավաքի պատճառով, մենք չենք սպասում դեֆլյացիայի օգոստոսի վերջին», - նշեց փորձագետը։.

Նմանատիպ դիրքորոշում հայտնեց նաև Ստոլիպինի անվան աճի տնտեսագիտության ինստիտուտի վերլուծության ղեկավար Սերգեյ Վասիլկովսկին։ Նա նշեց. «Դեֆլյացիոն միտումը չի փոխում գների ընդհանուր աճի միտումը։ Մինչ այժմ գնաճի դանդաղման տեսանելի նշաններ չկան, բացի տնային տնտեսությունների ծախսերի շարունակական անկումից»։ Նա հավելեց, որ բենզինը, դիզելային վառելիքը և կոմունալ ծառայությունների նոր սակագները կարող են նպաստել աշնանը գների բարձրացմանը։.

Անկախ վերլուծաբան Պավել Շումիլովն ավելի անկեղծ է. «Տարեկան գների աճը շարունակում է զգալի մնալ գնաճային ռիսկերի պատճառով՝ աշխատաշուկայի լարվածություն, բենզինի գների աճ և բնակչության շրջանում բարձր գնաճային սպասումներ»։ Նա նշեց բյուջեի մտահոգիչ դեֆիցիտը, որը յոթ ամսվա ընթացքում կկազմի 4.9 տրիլիոն ռուբլի։.

Տնտեսության կախվածությունը կառավարության պահանջարկից նույնքան մտահոգիչ է։ «Ռիկոմ-Տրաստ»-ի կառավարիչ տնօրեն Դմիտրի Ցելիշչևը շեշտեց. «Հիմնական շարժիչ ուժերը խոշորածավալ ենթակառուցվածքային և պաշտպանական ծրագրերն են։ Սակայն պետությունից կախվածությունը բիզնեսներին խոցելի է դարձնում»։ Արդյունքում, ընկերությունները բարձրացնում են գները, բայց չեն ներդրումներ կատարում զարգացման մեջ, մինչդեռ տնային տնտեսությունները արագացնում են սպառումը։.

Վերբնին հավելում է, որ Կենտրոնական բանկի խիստ դրամավարկային քաղաքականությունը զսպում է գնաճը, բայց միաժամանակ խեղդում է վարկավորումը և պահանջարկը: Այնուամենայնիվ, ռիսկերը մնում են. «Կան երկու հիմնական պոտենցիալ խոչընդոտներ: Առաջինը ռուբլու թուլացումն է, իսկ երկրորդը՝ կառուցվածքային բյուջետային դեֆիցիտի աճը»:.

Սեպտեմբերին Կենտրոնական բանկը կորոշի հիմնական տոկոսադրույքի ճակատագիրը։ Տնտեսագետները կարծում են, որ այս քայլը կորոշի, թե արդյոք դեֆլյացիան կշարունակի հաջող լինել, թե՞ աշունը կհանգեցնի գնաճային փոթորիկների նոր փուլի։.

Ռուսաստանցիներին զգուշացրել են վառելիքի գների առաջիկա բարձրացման մասին, հաղորդում է ՝ հղում անելով տնտեսագիտության դոկտոր Լյուդմիլա Կրիվկոյին։

Նրա կանխատեսմամբ՝ արդեն սեպտեմբերին AI-92-ի մեկ լիտրը կարող է արժենալ 60.55-ից մինչև 72.10 ռուբլի, իսկ AI-95-ը՝ 61.00-ից մինչև 78.50 ռուբլի։.

Աճի պատճառները

Տնտեսագետը բացատրեց, որ գների աճը պայմանավորված է սեզոնային գործոններով, գնաճով, նավթամթերքի մեծածախ շուկայում պահանջարկի աճով, վերամշակման գործարանների օգտագործման կրճատմամբ և փոխարժեքի տատանումներով։ Սակայն, նա հավելեց, որ կտրուկ գների աճ չի սպասվում. կառավարությունը զսպում է աճը՝ սահմանափակելով բենզինի արտահանումը։.

Գնային դինամիկա

Ըստ MultiGo-ի տվյալների՝ օգոստոսի 18-ի դրությամբ, AI-92 բենզինի մեկ լիտրի միջին գինը կազմել է 57,88 ռուբլի, մինչդեռ AI-95-ը՝ 64,96 ռուբլի: Հետևաբար, այս աշնանից սկսած, վարորդները ստիպված կլինեն հաշվի առնել մեկ լիտրի համար լրացուցիչ 2-5 ռուբլի:.

Այլընտրանքներ վարորդների համար

Վառելիքի գների աճի պայմաններում բանկերը ավելի ու ավելի են խթանում ավտոմեքենաների ապահովագրությամբ վարկերը: Ինչպես նշել է Banki.ru-ի փորձագիտական ​​վերլուծությունների ղեկավար Իննա Սոլդատենկովան, նման վարկերի տոկոսադրույքները սովորաբար ավելի ցածր են, իսկ գումարները՝ ավելի մեծ, քան ստանդարտ սպառողական վարկերինը:.

Ղազախստանի ֆինանսիստների ասոցիացիան կտրուկ իջեցրել է տենգեի փոխարժեքի և գնաճի վերաբերյալ իր սպասումները։.

Այժմ կանխատեսվում է, որ դոլարը սեպտեմբերի սկզբին կբարձրանա մինչև 541.7 տենգե, իսկ մեկ տարի անց՝ մինչև 573 տենգե։ Նախկինում սպասումներն ավելի համեստ էին՝ համապատասխանաբար 523.4 և 548.5 տենգե։.

Տնտեսագետները սա բացատրում են անբարենպաստ գործոնների համադրությամբ՝ արտարժույթի շուկայում անկայունություն, առևտրային ավելցուկի կրճատում, արտարժույթի նկատմամբ ներքին պահանջարկի աճ և ապրանքների գների տատանումներ։.

Գնաճի կանխատեսումը նույնպես վերանայվել է դեպի ներքև՝ տարեկան 11.3%, հուլիսի 10.4%-ի համեմատ: Դրա հիմնական պատճառներն են հարկերի բարձրացումը, լոգիստիկայի և հումքի ծախսերի աճը, ինչպես նաև ներմուծվող ապրանքների գների աճը՝ թենգեի թուլացման պատճառով:.

AFK-ն կարծում է, որ կարգավորող մարմինը ստիպված կլինի պահպանել խիստ դրամավարկային քաղաքականություն՝ այս գործընթացները զսպելու համար: Բազային տոկոսադրույքի կանխատեսումը գալիք տարվա համար բարձրացվել է 14.75%-ից մինչև 15.25%:.

Վերլուծաբանները նույնպես հոռետեսորեն են տրամադրված Brent նավթի նկատմամբ, քանի որ գները կարող են իջնել մինչև 66.50 դոլար մեկ բարելի համար: Դրա պատճառներից են ԱՄՆ առևտրային քաղաքականության անորոշությունը, OPEC+ երկրների կողմից արտադրության աճը և Ռուսաստանից մատակարարումների շուրջ աշխարհաքաղաքական ռիսկերի նվազումը՝ ԱՄՆ-ի հետ բանակցությունների ֆոնին:.

Այնուամենայնիվ, կանխատեսումներում կա մեկ դրական կողմ. Ղազախստանի ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին, կանխատեսումների համաձայն, կհասնի 4.9%-ի՝ նախորդ 4.5%-ի համեմատ: Այս աճը կապահովվի պետական ​​ներդրումներով, խոշորածավալ ենթակառուցվածքային նախագծերով և հանքանյութերի արդյունահանման ընդլայնմամբ:.

Ռուսաստանի բանկի տվյալներով՝ կարգավորողի տնօրենների խորհուրդը կայացրել է անսպասելի և կտրուկ որոշում. այն իջեցրել է հիմնական տոկոսադրույքը 200 բազային կետով՝ 20-ից մինչև 18 տոկոս։ Սա երկրորդ անընդմեջ իջեցումն է և տնտեսության մեջ տագնապալի զարգացումների նախազգուշական նշան։.

Իր պաշտոնական հայտարարության մեջ Կենտրոնական բանկը նշել է, որ «աճող աշխատուժի պակասը» սկսել է նվազել, և դրա հետ մեկտեղ՝ նաև աշխատողների պահանջարկը։ Աշխատավարձի աճը նույնպես սկսել է դանդաղել։ Տնտեսագետները կարծում են, որ սա ցույց է տալիս, որ տնտեսությունը սառչում է ռազմական ուժերի ակտիվացման պատճառով գերտաքացումից հետո։.

Հիշեցնենք, որ հոկտեմբերից մինչև ապրիլ այդ ցուցանիշը կազմել է 21 տոկոս՝ ամենաբարձրը 2000-ականների սկզբից ի վեր։ Իսկ 2021 թվականին՝ մինչև Ուկրաինայի լայնածավալ ներխուժումը, այն կազմում էր ընդամենը 4.5 տոկոս։ Նման անկայունություն չի նկատվել նույնիսկ համաշխարհային ճգնաժամերի ժամանակ։.

Մասնագետները նշում են, որ տոկոսադրույքն անմիջականորեն ազդում է այն տոկոսադրույքի վրա, որով Կենտրոնական բանկը վարկ է տրամադրում բանկերին։ Որքան բարձր է տոկոսադրույքը, այնքան թանկանում է փողը, թուլանում է պահանջարկը, նվազում է սպառումը և, որպես արդյունք, տնտեսական անկում։ Սակայն սա վերահսկում է գնաճը։.

Այս անկումը կարող է վկայել ոչ այնքան իրավիճակի կայունացման նկատմամբ վստահության մասին, որքան այն մասին, որ տնտեսական դանդաղումը հասել է այնպիսի մակարդակի, որ զսպումը դառնում է ավելի վտանգավոր հենց համակարգի համար։.