Ղազախստանի ֆինանսների նախարարությունը պատրաստվում է Չինաստանի կապիտալի շուկայում ևս մեկ խոշոր գումար ներգրավել՝ հայտարարելով 6.6 միլիարդ յուանի ընդհանուր արժողությամբ նոր պարտատոմսերի առաջարկի հայտերի ընդունման մասին։.
Ինչպես հաղորդում է Kursiv-ը ՝ հղում անելով Finmentor-ի աշխատակցին, տեղաբաշխումը տեղի է ունենում Աստանայի միջազգային բորսայում (AIX): Ազգային արժույթի փոխարկման դեպքում նախատեսված փոխառության գումարը կազմում է մոտավորապես 448 միլիարդ տենգե:
Նոր վարկի կառուցվածքը
Տնտեսագետ Արման Բատաևի խոսքով՝ AIX պատվերների ընդունման գործընթացը խստորեն կարգավորվում է և տևում է Աստանայի ժամանակով ժամը 11:00-ից մինչև 14:00-ը։ Թողարկումը բաժանված է երկու տրանշի՝ տարբեր պայմաններով
Առաջին թողարկումը, որի արժեքը 5 միլիարդ յուան է (մոտավորապես 340 միլիարդ տենգե), եռամյա պարտատոմս է՝ 2029 թվականի սեպտեմբերի 7-ի մարման ժամկետով: Այս փաթեթի նպատակային եկամտաբերությունը, կանխատեսումների համաձայն, կկազմի տարեկան 1.8–1.9%:.
Երկրորդ թողարկումը հնգամյա «պանդա պարտատոմսեր» են, որոնց մարման ժամկետը 2031 թվականին է: Այս պարտատոմսերի նախնական եկամտաբերությունը գնահատվում է 1.9–2.2%՝ տարեկան տոկոսային վճարումներով: Վերջնական տոկոսադրույքը կորոշվի առևտրի ավարտին:.
Նախապատմություն և տնտեսական հիմք
Ներկայիս տեղաբաշխումը Ֆինանսների նախարարության պարտքային քաղաքականության տրամաբանական շարունակությունն է, որն ուղղված է իր փոխառությունների դիվերսիֆիկացմանը: 2026 թվականի մայիսին նախարարությունը Չինաստանի ֆոնդային շուկայում անցկացրեց յուանով արտահայտված «պանդա պարտատոմսերի» իր առաջին թողարկումը: Այդ ժամանակ հանրապետությունը երեք տարի շարունակ տարեկան 1.9% տոկոսադրույքով ներգրավեց 3.4 միլիարդ յուան (այդ ժամանակվա փոխարժեքով համարժեք է 244 միլիարդ տենգեի): Վերջին ութ ամիսների ընթացքում այս գործարքը մնաց Ղազախստանի միակ արտարժույթով արտահայտված կառավարության վարկը:.
Ֆինանսական ոլորտի վերլուծաբանները ընդգծում են, որ չինական արժույթի ընտրությունը պայմանավորված է պրագմատիկ նկատառումներով: Յուանով տրամադրված վարկերը համեմատաբար ցածր պարտքի սպասարկման ծախսեր ունեն, ինչը դրանք գրավիչ է դարձնում պետական բյուջեի համար: Ավելին, ներգրավված կապիտալը անհրաժեշտ է ղազախական ընկերությունների կողմից իրենց չինացի գործընկերների հետ համատեղ իրականացվող խոշորածավալ նախագծերը ֆինանսավորելու համար: «Կուրսիվ հետազոտական» ընկերության փորձագետները նախկինում նույնպես նշել էին երկրի պետական պարտքի արժութային կառուցվածքի նպատակային փոփոխությունը:.
Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը հանրությանը ներկայացրեց 2027 և 2028–2029 թվականների դրամավարկային քաղաքականության հիմնական ուղղությունների թարմացված նախագիծը, որում ուրվագծվում են ազգային տնտեսության զարգացման հնարավոր ուղիները։.
Fontanka.ru- ի փոխանցմամբ ՝ կարգավորող մարմինը պատրաստել է չորս սցենար՝ մեկ բազային, որը հրապարակվել է հուլիսին ավելի վաղ, և երեք այլընտրանքային։ Այս ռազմավարական փաստաթուղթը, որը ներկայացնում է Կենտրոնական բանկի նպատակները, ամեն տարի թարմացվում է և ներկայացվում է Պետդումայի պատգամավորներին՝ վերանայման համար։
Այլընտրանքային տնտեսական ուղիներ
Հիմնական կանխատեսումից բացի, ֆինանսական վարչությունը մշակել է ևս երեք վեկտոր, որոնք զգալիորեն տարբերվում են մակրոտնտեսական պարամետրերով
«Դեֆլյացիոն» սցենար. Սա ենթադրում է նոր պատժամիջոցների բացակայություն և արտադրողականության արագացված աճ, այդ թվում՝ արհեստական բանականության (ԱԲ) տեխնոլոգիաների ներդրման միջոցով: Այս պայմաններում սպասվում է աշխատանքային ռեսուրսների վերաբաշխում՝ արդյունավետ ընկերությունների օգտին, և հիմնական տոկոսադրույքը կարող է նվազել մինչև 9-11% մինչև 2027 թվականը (բազային սցենարի 10.5-12.5%-ի դիմաց):
«Ինֆլյացիոն» սցենար. Սա ենթադրում է պատժամիջոցների ճնշման աճ, արտադրական հզորությունների անկում և բյուջետային ծախսերի աճ: Ներմուծման փոխարինման նպատակով պրոտեկցիոնիզմի աճը, զուգորդված պատժամիջոցների հետ, կհանգեցնի ներմուծման կրճատման և ներքին գների զգալի աճի:
«Ռիսկային» սցենար. Ռուսաստանի տնտեսության համար գլխավոր սպառնալիք է համարվում նոր համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի սկիզբը։
Համաշխարհային ճգնաժամի վտանգը
«Ռիսկի» սցենարը նկարագրելիս կարգավորող մարմինը առաջին անգամ նշում է, որ արհեստական բանականության շուկայում ստեղծված իրավիճակը կարող է դառնալ համաշխարհային տնտեսական ցնցումների կատալիզատոր։ Գործակալության գնահատականների համաձայն՝ վերջին տարիներին այս ոլորտում ուղղված հսկայական ներդրումները կարող են զգալիորեն գերագնահատված լինել իրական արդյունավետության առումով։.
Նման զարգացումը կարող է առաջացնել անբարենպաստ իրադարձությունների շղթա և մինչև 2027 թվականը Ռուսաստանում գնաճը հասցնել 11-13%-ի։ Ի պատասխան՝ Ռուսաստանի Բանկը ստիպված կլինի կոշտ միջոցներ ձեռնարկել և տարեվերջին հիմնական տոկոսադրույքը բարձրացնել մինչև միջինը 19-21%։ Այնուամենայնիվ, Կենտրոնական բանկն ինքը բազային սցենարն է համարում ամենահավանականը։ Այլընտրանքային սցենարներից գործակալությունը ամենաիրատեսականը համարում է գնաճամետ միտումը, մինչդեռ լայնածավալ համաշխարհային ճգնաժամի հավանականությունը մնում է ցածր։.
Այս տարվա օգոստոսին Վրաստանում տարեկան գնաճը հասել է 5.6%-ի, ինչը ազդել է սպառողական ապրանքների և ծառայությունների մեծ մասի արժեքի վրա։.
Ինչպես հաղորդում է NewsGeorgia-ն՝ հղում անելով Ազգային վիճակագրական ծառայության (Sakstat) և bm.ge գործակալության վերլուծությանը, վերջին մեկ տարվա ընթացքում սպառողական զամբյուղի ապրանքների գրեթե 65%-ի գները բարձրացել են։ Հիմնական գնաճը, որը չի ներառում սննդամթերքի և էներգետիկայի ոլորտի ցուցանիշները, կազմել է 3.8%։
Սպառողական շուկայի ընդհանուր պատկերը
Վրաստանի վիճակագրության գրասենյակը պարբերաբար հետևում է 305 հիմնական ապրանքների և ծառայությունների գներին: Անցյալ ամսվա արդյունքների հիման վրա շուկայի հաշվեկշիռը հետևյալն էր
193 ապրանքների գների աճ է գրանցվել։
100 ապրանք և ծառայություն էժանացել է։
12 կատեգորիաներ պահպանել են իրենց գները նույն մակարդակի վրա։.
Գների բարձրացման առաջատարները
Ամենամեծ աճի դինամիկան ցուցադրել են բանջարեղենը, տպագիր մամուլը և վառելիքը: Անցած տարվա ընթացքում ամենաշատ գների աճ գրանցած տասը ապրանքների և ծառայությունների մեջ են մտել լոլիկը (+57.5%), թերթերը (+45.5%), սոխը (+42.7%), դիզելային վառելիքը (+39.6%) և 958 կարատանոց ոսկե մատանիները (+36.5%): Դրանց հաջորդել են կաղամբը (+31.4%), ամսագրերը (+30%), կանացի ձմեռային կոշիկները և ավիափոխադրումները, որոնք յուրաքանչյուրը աճել են 29.7%-ով, և կանացի կոշիկի նորոգումը (+28.9%): Գնային վարկանիշի հակառակ ծայրահեղության մեջ են եղել սեզոնային մրգերը, կենցաղային տեխնիկան և կապի ծառայությունները, որոնք ավելի մատչելի են դարձել վրացի սպառողների համար: Գնի անկման ենթարկված 10 ապրանքների մեջ են մտել մանդարինը (-30%), սխտորը (-29.1%), ինտերնետի վճարները (-25.5%), նարինջը (-22.8%), սալորաչիրը (-20.2%) և դեղձը (-19.1%): Կիվիի և կիտրոնի գները, որոնք նվազել են 18.5%-ով, վերջին տեղում են, ինչպես նաև ափսեների (-17.9%) և լվացքի մեքենաների (-16.6%) գները։.
Սեպտեմբերի 3-ին Ղազախստանի մայրաքաղաքում կարևոր երկկողմ փաստաթուղթ ստորագրվեց Ղազախստանի և Լաոսի բարձրագույն վերահսկիչ մարմինների միջև։.
Ինչպես հաղորդում է «Կազինֆորմ» լրատվական գործակալությունը՝ հղում անելով գլխավոր դատախազությանը, երկու երկրների գլխավոր դատախազներ Բերիկ Ասիլովը և Լիվոնգ Լաոլին ստորագրել են գողոնված գույքի վերականգնման վերաբերյալ համագործակցության հուշագիր: Համաձայնագրի նպատակն է ամրապնդել միջգերատեսչական կապերը, փոխանակել օպերատիվ տեղեկատվություն և կիսվել լավագույն փորձով:
Ղազախստանի Հանրապետության գլխավոր դատախազության ներկայացուցիչները նշել են, որ Լաոսի Ժողովրդական Դեմոկրատական Հանրապետության հետ գործընկերության ընդլայնումը հնարավորություն կտա «ավելի արագ հայտնաբերել, որոնել և վերադարձնել անօրինական ճանապարհով փոխանցված միջոցները, ինչպես նաև կանխել դրանց տեղաշարժը և թաքցնելը արտասահմանում»։ Ավելին, համաձայնագիրը նախատեսում է օգնություն քրեական գործերով՝ ազգային և միջազգային իրավունքի շրջանակներում, ինչպես նաև դատախազության աշխատակիցների համար առաջադեմ վերապատրաստում։.
Միջազգային կապերի զարգացմանը զուգընթաց, վերահսկող մարմինները զեկուցել են արդեն բռնագրավված միջոցների գործնական օգտագործման մասին: Գլխավոր տրանսպորտային դատախազությունը հայտարարել է, որ նախագահի կարգադրությամբ ավելի քան մեկ տրիլիոն տենգե վերադարձվել է պետական սեփականությանը: Այս գումարն օգտագործվում է հիվանդանոցներ, դպրոցներ և մարզական օբյեկտներ կառուցելու համար: Միջոցների զգալի մասը հատկացվել է վեց խոշոր տրանսպորտային նախագծերի, որոնց ընդհանուր արժեքը կազմում է ավելի քան 40 միլիարդ տենգե: Դրանց կեսն արդեն հաջողությամբ իրականացվել է Պետական հատուկ հիմնադրամի միջոցով
Պավլոդարի օդանավակայան. թռիչքուղու վերանորոգումից հետո օդանավակայանի թողունակությունը ժամում 200-ից աճել է մինչև 300 ուղևոր։
Արկալիկ օդանավակայան. Օգոստոսի 22-ին ավարտվեց նոր ուղևորային տերմինալի շինարարությունը և թռիչքուղու վերակառուցումը։ Քաղաքում 30 տարի անց վերադարձավ լիարժեք օդային սպասարկումը։
Բալխաշ օդանավակայանը, որը սպասարկում է հազարավոր բնակիչների և զբոսաշրջիկների, հաջողությամբ շահագործման հանձնվեց այս տարվա հունիսի 1-ին։
Գլխավոր տրանսպորտային դատախազությունը ընդգծել է կատարված աշխատանքի կարևորությունը՝ նշելով, որ ավիացիոն կառույցների արդիականացումը նպատակաուղղված է ոչ միայն սարքավորումների արդիականացմանը, այլև «թռիչքային անվտանգության բարելավմանը, տրանսպորտային հասանելիության բարելավմանը և տարածաշրջանային զարգացման համար լրացուցիչ հնարավորությունների ստեղծմանը»։ Վերահսկող մարմինը շարունակում է վերահսկել վերադարձված պետական միջոցների նպատակային օգտագործումը։.
Լայնածավալ տվյալների վերլուծությունը ցույց է տվել, որ Ուկրաինայում հակամարտության ընթացքում զոհված ռուս զինծառայողներից յուրաքանչյուր տասներորդը թողել է չվճարված վարկեր, տուգանքներ կամ այլ ֆինանսական տույժեր։.
«Կարևոր պատմություններ» հրատարակության լրագրողների հաշվարկների համաձայն՝ զոհերը միասին պետությանը, բանկերին և մասնավոր անձանց պարտք են եղել ավելի քան 3,5 միլիարդ ռուբլի: Դաշնային դատական կատարածուների ծառայության (FSSP) տվյալների բազան պարունակում է առնվազն 17,000 նման պարտապանների գրառումներ, որոնց միջին պարտքը կազմում է մոտավորապես 55,000 ռուբլի, ինչը մի փոքր պակաս է երկրի միջին ամսական աշխատավարձից:
Առաջնային գծի պարտապանի դիմանկարը
Ֆինանսական բեռը բաշխված է չափազանց անհավասար. ընդհանուր պարտքի գրեթե կեսը (44%) կազմում են պարտապանների միայն 4%-ը, որոնց պարտավորությունները գերազանցում են մեկ միլիոն ռուբլին: Մարդիկ հայտնվել են դատական կատարածուների գրանցամատյանում մի շարք պատճառներով
Բանկային վարկեր. ամենատարածված կատեգորիան, որը ընդգրկում է բոլոր դեպքերի կեսից ավելին (ավելի քան 1,25 միլիարդ ռուբլի):
Քրեական և վարչական տույժեր՝ տուգանքներ և դատական հայցեր՝ սկսած անօրինական անտառահատումներից մինչև կողոպուտի համար փոխհատուցում:
Բարոյական վնաս և ալիմենտ. պարտքեր, որոնք, ի տարբերություն վարկային պարտքերի, շարունակում են գանձվել նույնիսկ պայմանագրային ծառայության ընթացքում։
Խարդախություն և բիզնես պարտքեր. սնանկությունների, ֆինանսական բուրգերի և կորպորատիվ հակամարտությունների հետևանքները։
Սնանկներից մինչև ռեկորդակիրներ
Մահացածների թվում կան մարդիկ, որոնք ունեն բոլորովին այլ ճակատագրեր։ Օրինակ՝ կամավորական գումարտակի հրամանատար Իվան Կրուտիկովի պարտքը հասել է 18,8 միլիոն ռուբլու՝ գործընկերոջ դավաճանության պատճառով։ Հրաժեշտի խոսքում Կուրսկի մարզային դումայի պատգամավոր Դմիտրի Գուլիևը սոցիալական ցանցերում գրել է. «Իվան Կրուտիկովը Կուրսկի մարզի հպարտությունն էր, իսկական հերոս, անվախ մարտիկ։ Ես հպարտ եմ, որ այդ պահին նրա կողքին էի։ Մարտիկ լինելը նշանակում է հավերժ ապրել։ Շնորհակալություն ծառայության և Սուջայի համար, հրամանատար»։ Բոլորովին այլ պատմություն է Մաքսիմ Պիրուլինի պատմությունը, ով անօրինական կաղնիների հատման համար ունի ռեկորդային 49 միլիոն ռուբլի պարտք, կամ Դենիս Սինիցինի պատմությունը, ով բռնաբարության և սպանության համար պարտք է 5 միլիոն ռուբլի բարոյական վնասի փոխհատուցման համար։.
Հարկադիր տնտեսագիտություն և պարտքի ժառանգություն
Շատերը ռազմաճակատ էին ուղարկվում ուղիղ գաղութներից կամ ծանր ֆինանսական պայմաններում։ Հիշելով GRU հատուկ նշանակության զորքերի զինծառայող Իվան Կրավցովի ճանապարհորդությունը, որը 7 միլիոն ռուբլի պարտք ուներ, նրա ազգականը պատմեց նրա զորակոչի մանրամասները. «Նա ծառայել է պայմանագրով, և երբ տեղի ունեցավ Երկրորդ համաշխարհային պատերազմը, նա երկար մտածեց՝ գնա՞լ, թե՞ ոչ։ Հետո նա իմացավ, որ իր տղաները այնտեղ են։ Եվ երբ զորահավաք եղավ, նրան զանգահարեցին և խնդրեցին գալ զինվորական հաշվառման և զորահավաքի գրասենյակ։ Այնտեղ նրան ասացին. «Եթե ուզում ես, կարող ես [ստորագրել] պայմանագիր, կամ կարող ես զորահավաքվել։ Դե, մտածիր դրա մասին ինքդ»։ Նա որոշեց ստորագրել պայմանագիրը»։.
Մասնագետները համաձայն են, որ ֆինանսական խոցելիությունը դարձել է մարտական գոտիներ տեղակայվելու հզոր խթան: Գնահատելով պարտքի բեռի ազդեցությունը՝ քաղաքագետ Մարգարիտա Զավադսկայան ընդգծում է. «Այս [FSSP] տվյալները ենթադրում են ոչ այնքան այն վարկածը, որ պարտքերը առաջացնում են կռվելու ցանկություն, որքան այն, որ գոյություն ունի տնտեսական հարկադրանքի մեխանիզմ. բարձր պարտքային բեռ ունեցող անձի համար պայմանագրային վճարման արժեքը կտրուկ աճում է: Սա համապատասխանում է ռուս զինծառայողների սոցիալ-տնտեսական պրոֆիլի վերաբերյալ հետազոտություններին: Այնուամենայնիվ, անհնար է պատճառահետևանքային կապը ապացուցել միայն դատական կատարածուների գրանցամատյանի հիման վրա»: Հատկանշական է, որ զինվորի մահը չի երաշխավորում պարտքի ներում. պարտքի զգալի մասը փոխանցվում է ժառանգներին, և զինծառայողների մահից հետո դատական կատարածուների կողմից հարուցվել են հազարավոր կատարողական վարույթներ:.
Ուզբեկստանի ղեկավարությունը հայտարարել է աղքատությունը կրճատելու և զբաղվածությունը մեծացնելու «բոլորովին նոր համակարգի» գործարկման մասին, որի շրջանակներում տարածաշրջանային և շրջանային շտաբները կստանան աննախադեպ լիազորություններ և հասանելիություն 3.2 տրիլիոն սումի ընդհանուր ռեսուրսներին։.
Gazeta.uz- ի փոխանցմամբ ՝ նախագահ Շավքաթ Միրզիյոևը սեպտեմբերի 3-ին կայացած մասնագիտացված հանդիպման ժամանակ հրամայել է արմատապես փոխել սուբսիդավորված ֆինանսավորման բաշխման մոտեցումը։ Շաբաթական երեք օր բոլոր մակարդակների խոքիմները (վարչակազմի ղեկավարները) տնտեսական բլոկի հետ միասին կկենտրոնանան բացառապես ցածր եկամուտ ունեցող քաղաքացիներին վերաբերող հարցերի վրա։
Ֆինանսների և լիազորությունների ապակենտրոնացում
Ռազմավարության վերանայումը տեղի է ունեցել Խորեզմի շրջանում իրավիճակի երկշաբաթյա ուսումնասիրությունից հետո, որտեղ 19,000 ցածր եկամուտ ունեցող ընտանիքների վերլուծությունը բացահայտել է 12,000 գործազուրկ՝ շրջանում առկա ընդհանուր 9,500 թափուր աշխատատեղերից: Այս խնդիրը լուծելու համար տեղական մակարդակով ստեղծվում են խոքիմների գլխավորությամբ հատուկ աշխատանքային խմբեր, որոնք իրավասու են անկախ բաշխել արտոնյալ վարկերը:.
Նրանք պատասխանատու կլինեն տարբեր ֆոնդերից (աղքատության կրճատում, զբաղվածություն և այլն) ստացված հսկայական գումարների կառավարման համար, որոնք ընդհանուր առմամբ կազմում են 3.2 տրիլիոն սում: Գլխավոր գրասենյակը կկարողանա ֆինանսավորումը հարմարեցնել առանձին բիզնեսներին
Որոշեք վարկի տրամադրման ձևը (կանխիկ կամ անկանխիկ):.
Վճարման գրաֆիկները հարմարեցրեք որոշակի ոլորտի առանձնահատկություններին (օրինակ՝ գյուղատնտեսություն կամ առևտուր):.
Ապահովել սուբսիդիաներ, անտոկոս վարկեր և ֆինանսավորում այն քաղաքացիների նախագծերի համար, ովքեր նախկինում չեն կատարել իրենց վճարումները։.
Տասնյակ ընտանիքների հետ գործընկերային հարաբերություններ հաստատած ձեռնարկատերերը կկարողանան ստանալ մինչև 5 միլիարդ սումի չապահովված վարկեր։.
Պաշտոնյաների քննադատությունը և կոռուպցիոն ռիսկերը
Հանդիպման ընթացքում պետության ղեկավարը խստորեն քննադատել է մահալլայի բանկիրների և խոքիմի օգնականների կարողությունները: EADaily- ՝ նախագահը մատնանշել է նախագծերի կառավարման հմտությունների պակասը. գրեթե 9000 մահալլայներից միայն 1000-ն ունի անհրաժեշտ մակարդակի մասնագետներ: Շավքաթ Միրզիյոևը նշել է, որ աշխատակիցները հաճախ չեն հասկանում վարկավորման, վարձակալության և ֆակտորինգի միջև եղած տարբերությունը, և ձեռնարկատերերին ուղղված իրենց առաջին հարցը միշտ գրավի պահանջն է:
Վերլուծաբանները նշում են, որ չնայած վերջին տարիներին կարիքավորների թվի 2.2 միլիոնից մինչև 1.5 միլիոն նվազմանը, միջոցների լայնածավալ ներարկումը (314 տրիլիոն սում երեք տարվա ընթացքում) ցույց է տվել տարբեր արդյունավետություն տարբեր տարածաշրջաններում: 3.2 տրիլիոն սումի բաշխման ապակենտրոնացումը կարող է դժվարությունների հանդիպել. ինչպես ընդգծում է EADaily-ն, Ուզբեկստանում կոռուպցիան շարունակում է մնալ լուրջ խնդիր, որը սերտորեն կապված է նվիրատվությունների տեղական մշակույթի հետ և միշտ չէ, որ հստակ սահմանված է օրենքով:.
Նոր համակարգը լրացուցիչ շեշտադրում կդնի սոցիալական ասպեկտի վրա. դպրոցները կկազմակերպեն ակումբներ ցածր եկամուտ ունեցող ընտանիքների երեխաների համար, իսկ միայնակ թոշակառուներին տրամադրվող օգնության ավելացումը կազատի նրանց հարազատներին մշտական խնամքից՝ նրանց հնարավորություն տալով աշխատել և եկամուտ ստանալ։.
Սանկտ Պետերբուրգում աշխատանքի համար ժամանող օտարերկրյա քաղաքացիների թիվը կայուն անկում է ապրել, ինչը պայմանավորված է օրենսդրական, տնտեսական և ենթակառուցվածքային գործոնների համադրությամբ։.
Ինչպես հաղորդում է հրատարակությունը , որը հղում է կատարում Ներքին գործերի նախարարության տարածաշրջանային գլխավոր վարչության տվյալներին, 2026 թվականի առաջին կիսամյակում միգրացիոն նպատակներով գրանցվել է 172 862 աշխատանքային միգրանտ, ինչը 12,6%-ով պակաս է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ։
Արտահոսքի աշխարհագրությունը և աշխատաշուկայի փոփոխությունները
Հոսքի անկումը հիմնականում ազդեց աշխատուժ նվիրաբերող հիմնական երկրների վրա
Ուզբեկստան՝ 108,999 մարդ (11.7%-ի անկում):.
Տաջիկստան՝ 36,177 մարդ (նվազումը՝ 12.2%):.
Ղրղզստան՝ 12,468 մարդ (նվազումը՝ 16.1%):.
Այս միտումը հանգեցրել է տրամադրված փաստաթղթերի թվի կրճատման։ Ուզբեկստանի և Տաջիկստանի քաղաքացիների համար պարտադիր արտոնագրերի տրամադրումը նվազել է 17.8%-ով՝ կազմելով 88,098։ Աշխատանքային պայմանագրերի թիվը (ներառյալ ԵԱՏՄ անդամ Ղրղզստանի քաղաքացիների համար) նվազել է 14.8%-ով՝ հասնելով 26,006-ի։.
Քաղաքի աշխատանքի և զբաղվածության կոմիտեի ներկայացուցիչները ստեղծված իրավիճակը բացատրում են կարգավորման ուժեղացմամբ։ Մասնավորապես, իրավիճակի վրա ազդել է տաքսի և առաքման ծառայություններում աշխատանքային թույլտվություն ունեցող միգրանտ աշխատողների արգելքը։ Այս միջոցառումը, որն սկզբում ընդունվել էր մինչև 2026 թվականի վերջը, արդեն առաջարկվել է երկարաձգել մինչև 2027 թվականը, ըստ Սմոլնիի կայքում հրապարակված որոշման նախագծի, հաղորդում է «Ֆոնտանկան»։ Նահանգապետ Ալեքսանդր Բեգլովը նախկինում հայտարարել էր, որ այս արգելքները «բացասական ազդեցություն չեն ունեցել աշխատաշուկայի կամ տնտեսական ցուցանիշների վրա»։
Տնտեսական և վարչական խոչընդոտներ
Հրատարակության կողմից հարցազրույց վերցրած փորձագետները նշում են մի քանի հիմնական պատճառներ, թե ինչու են օտարերկրյա աշխատողները կորցնում հետաքրքրությունը Սանկտ Պետերբուրգի նկատմամբ
Շինարարության ծավալների նվազում։ 2026 թվականի առաջին կեսին քաղաքում բնակարանաշինությունը նվազել է 49.9%-ով, ինչը հանգեցրել է շինարարության ոլորտում աշխատատեղերի 23%-ով կրճատման։ Պատմականորեն, այս ոլորտը գրավել է ամենաշատ միգրանտներին (բոլոր օտարերկրյա աշխատողների 28%-ը)։
Իրական եկամուտների անկում։ Ազգային արժույթներով արտահայտված՝ Ռուսաստանում միգրանտների եկամուտները այժմ զգալիորեն ցածր են չորս-հինգ տարի առաջվա համեմատ, ինչը նրանց ստիպում է աշխատանքի համար դիտարկել այլ երկրներ։
Վերահսկողության ուժեղացում։ Իրավապահ մարմինների կողմից խիստ ստուգումներն ու խուզարկությունները կարևոր դեր են խաղում։ 2025 թվականին Սանկտ Պետերբուրգում և Լենինգրադի մարզում անցկացվել է ավելի քան 4300 ստուգում, որոնք բացահայտել են մոտ 103,000 խախտում, ինչը հանգեցրել է ավելի քան 14,000 մարդու արտաքսման։ Մասնագետները ընդգծում են, որ ենթակառուցվածքային օբյեկտների թափանցիկությունը և լավ զարգացած տեսահսկման համակարգը հեշտացնում են իրավապահ մարմինների աշխատանքը։
Չնայած օտարերկրյա աշխատողների թվի նվազման երկարաժամկետ կանխատեսմանը, փորձագետները վստահ են, որ Կենտրոնական Ասիայի երկրներից հոսքը լիովին չի դադարի, քանի որ միգրանտներին շարունակում են գրավել առանց վիզայի մուտքը և լեզվական արգելքի բացակայությունը։.
Կրեմլի կողմից աջակցվող A7 ֆինանսական հարթակը տեղական վճարային ծառայությունից վերածվել է գլոբալ ստվերային ենթակառուցվածքի, որը նախատեսված է Ռուսաստանի այժմ արդեն անջատված SWIFT համակարգը լիովին փոխարինելու համար։.
Ըստ լրատվամիջոցների հաղորդագրությունների և G7-ի կառավարությունների՝ այս հարթակն արդեն վերահսկում է Ռուսաստանի արտաքին առևտրի բոլոր գործարքների 15%-ից 20%-ը։ Միայն անցած տարվա ընթացքում դրա անթափանցիկ խողովակներով անցել է ավելի քան 100 միլիարդ դոլար՝ գումար, որը համեմատելի է Ռուսաստանի տարեկան ռազմական ծախսերի կեսի հետ։ Այս համակարգը թույլ է տալիս Մոսկվային վճարել ոչ միայն սպառողական ապրանքների, այլև ռազմարդյունաբերական համալիրի համար նախատեսված պատժամիջոցների տակ գտնվող տեխնոլոգիաների համար։
A7-ի անատոմիան. Մոլդովացի խարդախից մինչև Աբրամովիչ և VEB.RF
A7 ճարտարապետությունը պաշտոնապես գործարկվել է պատժամիջոցների տակ գտնվող «Պրոմսվյազբանկի» (PSB) և VEB.RF զարգացման կորպորացիայի կողմից: Պաշտոնական սեփականատերը և 51% բաժնետերը Իլան Շորն է՝ փախստական քաղաքական գործիչ, որը Մոլդովայում հեռակա կարգով դատապարտվել է 15 տարվա ազատազրկման՝ բանկային համակարգից մեկ միլիարդ դոլար հափշտակելու համար: 2024 թվականին նա անարգել մուտք է գործել Ռուսաստան, ստացել է Ռուսաստանի քաղաքացիություն և բնակություն հաստատել ՌԴ նախագահի մամուլի քարտուղար Դմիտրի Պեսկովի կողքին գտնվող էլիտար բնակելի համալիրում:
Սակայն, Proekt- ի կողմից անցկացված հետաքննությունը ապացուցում է, որ Շորը ընդամենը տեխնիկական կատարող է։ A7-ի իրական «տանիքը» և ոչ պաշտոնական հովանավորը միլիարդատեր Ռոման Աբրամովիչի շրջապատն է։ 2024 թվականին ստեղծվելուց ի վեր A7-ի դուստր ձեռնարկությունները տեղակայված են Աբրամովիչի մոսկովյան բիզնես կենտրոններում՝ Սպիտակ այգիներում և Սկոլկովո այգում։ Ցանցի բարձրագույն ղեկավարությունն ամբողջությամբ կազմված է VEB.RF-ի նախկին աշխատակիցներից (գլխավորը՝ Աբրամովիչի վաղեմի գործընկեր Իգոր Շուվալով), իսկ Աբրամովիչի գործընկեր Վիկտոր Խարիտոնինին պատկանող ամենամեծ հոլդինգային ընկերությունը՝ Pharmstandard-ը, միայն 2025 թվականին ֆինանսավորել է Շորի հարթակը՝ տրամադրելով հսկայական վարկեր, որոնց ընդհանուր գումարը կազմել է 196,4 միլիարդ ռուբլի։ Նախաձեռնությունը ստացել է Ռուսաստանի նախագահի ուղղակի հավանությունը և ինտեգրվել է Ֆինանսների նախարարության հետ՝ «Ռոսվեկսել» ձեռնարկության միջոցով ։
Մոլդովացի փախստական օլիգարխ Իլան Շորի և միլիարդատեր Ռոման Աբրամովիչի միջև կապը պտտվում է ռուսական ստվերային A7 ֆինտեխ հարթակի ստեղծման շուրջ։
Ղրղզստանը՝ որպես պատժամիջոցներից խուսափելու «ճակատամարտ»
Տասնյակ միլիարդավոր դոլարների ռուսական միջոցները կառավարելու համար անհրաժեշտ էր SWIFT-ին օրինական մուտք ունեցող մի ամբողջ իրավասություն։ Ինչպես պարզեցին , չնայած հարթակի դիրքորոշմանը որպես զուտ կրիպտոարժույթային մեխանիզմ, ցանցը կրիտիկական առումով կախված է ավանդական ենթակառուցվածքներից, և Ղրղզստանը փաստացի դարձել է «ճակատային երկիր»։
Սխեմայի հիմնական կենտրոնը Ղրղզստանի Հանրապետության պետական սեփականության ներքո գտնվող Առևտրային Ընկերությունն էր (TCKR), որը ստեղծվել էր Ղրղզստանի էկոնոմիկայի նախարարության կողմից՝ իբր պատժամիջոցները վերահսկելու համար: Իրականում TCKR-ն աշխատել է A7-ի շահերից ելնելով
Ղրղզստանի պետական բանկերում TKKR-ի հաշիվներով թաքնված ռուս հաճախորդների անունից անցել է առնվազն 8 միլիարդ դոլար։.
Դրանց թվում էին «Ռուստակտ» ՍՊԸ-ն (որը մարտական անօդաչու թռչող սարքեր էր հավաքում չինական բաղադրիչներից) և «ՄԳ-Ֆլոտ» ընկերությունը, որի նավերը հրետանային արկեր էին տեղափոխում Հյուսիսային Կորեայից և Իրանից։.
Ղրղզստանի պետական գազային ընկերության օգնությամբ ներդրվեց «Գազպրոմբանկի» դեմ պատժամիջոցները շրջանցելու սխեմա. թուրք գնորդներն այժմ ռուսական գազի համար վճարում են ղրղզական պետական ընկերության՝ թուրքական «Էմլակ» բանկում գտնվող հաշիվների միջոցով։.
Գործարքները թաքցնելու համար A7-ը տպագրում է ֆիզիկական արժեթղթեր Ղրղզստանում՝ փոխանակագրեր (մինչև 5000 դոլար անվանական արժեքով), որոնք փոխանակվում են ձեռքից ձեռք և մարվում արտասահմանում՝ կտրելով թվային հետքը։.
Ըստ OSC-ի՝ A7 համակարգի փակ VIP չաթերում գրանցված հաշիվը գրանցվել է Ակիլբեկ Ուսենբեկովիչ Ջապարովի անունով՝ Ղրղզստանի նախարարների կաբինետի նախկին ղեկավարի լրիվ անվանակիցը, ով անձամբ ստորագրել է TKKR-ի գործունեությունը ընդլայնող փաստաթղթեր: Տեղեկատվական կայունության կենտրոնի (CIR) հետազոտողները ընդգծում են, որ այս հարթակն օգտագործելով՝ ցանցը ստեղծել է ավելի քան 30 կեղծ ընկերություններ ԱՄԷ-ում, Հոնկոնգում, Հունգարիայում և Նիգերիայում՝ իրականացնելով առևտրի վրա հիմնված փողերի լվացման (TBML) սխեմաներ:.
Օգոստոսի 24-ի դրությամբ տարբեր իրավասությունների կողմից սահմանափակումներ են կիրառվել «Կերեմետ» բանկի, «Եվրասիական խնայողական բանկի», «Կապիտալ բանկի» և «Էկո-իսլամական բանկի» նկատմամբ։
Ստվերային կրիպտո կամուրջ. կայուն մետաղադրամներ, ոսկի և ահաբեկչության ֆինանսավորում
Սանկտ Պետերբուրգի միջազգային տնտեսական ֆորումում (SPIEF) ելույթ ունենալով՝ Իլան Շորը նշել է. «Մենք կրիպտո մեխանիզմ չենք»։ Սակայն TRM Labs-ի և Elliptic-ի վերլուծաբանների կողմից անցկացված մանրամասն վերլուծությունը հակառակն ապացուցեց։ Կրիպտոարժույթը խաղում է խիստ սահմանված, բայց կարևոր դեր.
Կայուն մետաղադրամներ և ակտիվների թաքցում. Ռուբլով արտահայտված A7A5 կայուն մետաղադրամը (գործարքների համակցված ծավալը գերազանցում է 100 միլիարդ դոլարը) առևտրվում է Բիշքեկում գտնվող Grinex կրիպտոարժույթային բորսայում, որը ԱՄՆ իշխանությունների կողմից փակված Garantex բորսայի ստվերային իրավահաջորդն է։
Կանխիկ ներգրավում. Մոսկվայի «Սադովոդ» և «Ֆուդ Սիթի» մեծածախ շուկաներում նվիրված գանձապետական խումբը USDT-ն փոխակերպեց կանխիկ ռուբլու՝ վերաուղղորդելով իրացվելիությունը Չինաստանի, Թուրքիայի և ԱՄԷ-ի պաշարներին։
Ծայրահեղականների ֆինանսավորում. բացահայտվել են 176.6 միլիոն դոլարի ուղղակի գործարքներ ԻՀՊԿ-ին, ինչպես նաև փոխանցումներ Համասին (5 միլիոն դոլար), հուսիթներին և իրանական Nobitex բորսային։
Փողերի լվացում. Հյուսիսային Կորեայի պետական հաքերների կողմից կրիպտոարժույթների փոխանակման կետերից գողացված առնվազն 590,000 դոլարը անցել է դրամապանակներով։
Միաժամանակ, համակարգը ներդնում է նոր գործիքներ։ 2026 թվականի մայիսին A7-ը և «Պրոմսվյազբանկը» Թաթարստանի մուսուլմանների հոգևոր վարչությունից ֆեթվա ստացան ՝ իսլամական աշխարհին հալալ վճարումներ կատարելու հարթակն օգտագործելու համար, և Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարության հետ համագործակցությամբ նրանք գործարկեցին «Ռոսվեկսել» հարթակը ՝ ռուսների խնայողությունները ֆիզիկական և թվային ոսկու վերածելու համար։
Իլան Շոր
Ռիսկերը արտասահմանյան բանկերի և գլոբալ ընդլայնման համար
Պատժամիջոցներին չնայած՝ A7-ը ագրեսիվորեն ընդլայնվում է դեպի գլոբալ հարավի շուկաներ։ Ռուսաստանի արտաքին գործերի նախարարության աջակցությամբ ցանցը գրասենյակներ է բացել Նիգերիայում (Լագոս) և Զիմբաբվեում (Հարարե)։ Սակայն Lawfare-ի վերլուծաբանները զգուշացնում են, որ հանցավոր «Գլոբալ լվացքատան» մեթոդների կիրառումը ավտոմատ կերպով արտաքին գործընկերներին դարձնում է հանցակից։ Ղրղզստանի, ԱՄԷ-ի և աֆրիկյան երկրների բանկերի համար A7-ի հետ աշխատելը նշանակում է.
Երկրորդային պատժամիջոցներ և մեկուսացում. հաշիվների լիակատար արգելափակման, դոլարի կլիրինգի կորստի և միջբանկային ուղիներից անջատման ռիսկ։
Միջոցների և բեռների բռնագրավում. ոչ թափանցիկ փաստաթղթաշրջանառությունը հանգեցնում է կարգավորող մարմինների կողմից միջոցների սառեցմանը և առաքումների խափանմանը։
Քրեական հետաքննություններ. Ֆինանսական միջնորդների ղեկավարները հետաքննության տակ են ԱՄՆ-ի և ԵՄ իրավապահ մարմինների կողմից։
Համապատասխանության ավտոմատ արգելափակում. Վերլուծական հարթակները կասկածելի թղթակցային շղթաները արդեն իսկ նշում են որպես բարձր ռիսկային։
A7-ը նոր պատժամիջոցների տակ
Մեծ Բրիտանիան և G7 կոալիցիան հակահարված են տալիս
Այս զուգահեռ ֆինանսական կայսրության ձևավորմանը ի պատասխան՝ միջազգային հանրությունը կոշտ միջոցներ է ձեռնարկում: Մեծ Բրիտանիան հաստատել է A7 դուստր ձեռնարկությունների, վրացական կրիպտո բորսաների, «ստվերային նավատորմի» տանկերների և ղրղզական բրոքերների նկատմամբ սահմանափակումների համապարփակ փաթեթ: 21-րդ պատժամիջոցների փաթեթի շրջանակներում Եվրամիությունը թիրախավորել է ցանցի աֆրիկյան ենթակառուցվածքները (A7-Նիգերիա և A7-Աֆրիկա) և արգելք է դրել ղրղզական EcoIslamicBank-ի հետ գործարքների վրա ՝ SWIFT-ի ռուսական համարժեքն օգտագործելու համար: Մոլդովան միաժամանակ պաշտոնապես դիմել է Իլան Շորի արտահանձնմանը:
Մեծ Բրիտանիայի վարչապետ Քեյր Սթարմերը հստակորեն ուրվագծեց նոր միջոցառումների նպատակը՝ կանգնեցնել Կրեմլի ռազմական մեքենան սնուցող ֆինանսական հոսքերը: Արտաքին գործերի նախարար Իվետ Քուփերը հավելեց. «Եթե Ռուսաստանի ղեկավարությունը կարծում է, որ կարող է շրջանցել մեր պատժամիջոցները՝ թաքնվելով կրիպտո ցանցերի ետևում, ապա նրանք չարաչար սխալվում են»: Համակարգային միջազգային ճնշումն արդեն իսկ արդյունքներ է տալիս մակրոտնտեսական մասշտաբով. Ռուսաստանի տնտեսությունը կորցրել է ավելի քան 450 միլիարդ դոլար, ինչը Մոսկվային ստիպել է 2026 թվականի ՀՆԱ-ի աճի պաշտոնական կանխատեսումը իջեցնել մինչև 0.4% և կիսով չափ կրճատել 2027 թվականի սպասումները: A7 հարթակի հաջողությունը ապացուցում է, որ նպատակային արգելափակումն այլևս արդյունավետ չէ. Արևմուտքը պահանջում է լիակատար ֆինանսական մոնիթորինգ և երկրորդային պատժամիջոցների անխուսափելի կիրառում:.
Մալդիվների Հանրապետությունը դարձել է խոշոր տարանցիկ կետ, որը հարյուր միլիոնավոր դոլարների արժողությամբ արևմտյան ապրանքներ է մատակարարում Ռուսաստան՝ շրջանցելով գործող սահմանափակումները։.
Այս մասին հաղորդել է «Դոժդ» հեռուստաալիքը՝ հիմնվելով միջազգային լրատվամիջոցների հետաքննության վրա, որի ընթացքում լրագրողները ուսումնասիրել են ավիափոխադրումները, բեռների մանիֆեստները, կորպորատիվ նամակագրությունը և բանակցություններ են վարել արևմտյան պաշտոնյաների հետ։
Գաղտնի տարանցիկ սխեման մշակվում է Մալեի օդանավակայանի միջոցով: ԱՄՆ-ում, Եվրոպայում և Չինաստանում արտադրված արտադրանքը հասցվում է կղզիներ, որտեղ տեղական միջնորդները արագորեն փոփոխում են ուղեկցող փաստաթղթերը: Բեռը խուսափում է լիարժեք մաքսային ձևակերպումից և, նվազագույն ստուգումից հետո, տեղափոխվում է Մոսկվա մեկնող «Աէրոֆլոտ»-ի ամենօրյա չվերթներով: Նոր ավիաուղեբեռնագրերից ամբողջությամբ հանվում է սկզբնական վաճառողի և ծագման երկրի մասին տեղեկատվությունը:.
Ստացողներ և բեռի անվանակարգ
Ներմուծված ապրանքների զգալի մասը հայտնվում է պատժամիջոցների տակ գտնվող ռուսական ընկերություններում, այդ թվում՝ S7 Airlines-ում և դրա սպասարկման ընկերություններում: Մատակարարման շղթաների վերլուծությունը բացահայտել է հետևյալ երկակի նշանակության ապրանքների տեղափոխումը Մալդիվների միջոցով
միկրոչիպեր և ժամանակակից օպտիկական սարքեր;
բարձր ամրության ավիատիեզերական պտուտակներ և գամեր (օգտագործվում են ինչպես քաղաքացիական, այնպես էլ ռազմական ոլորտներում);
արդյունաբերական սարքավորումներ (որպես օրինակ՝ բերվում է գերմանական Kraemer Mining ընկերության սարքավորումները, որոնք Ղրղզստանի և Մալեի միջոցով ուղարկվել են Կրասնոյարսկում գործող Techno Group of Companies-ին):.
Պաշտոնական վիճակագրությունը արմատապես տարբերվում է վերլուծաբանների գնահատականներից: Մալդիվների մաքսային հաշվետվությունների համաձայն՝ 2022-2025 թվականներին Ռուսաստան արտահանումը կազմել է ընդամենը 2300 դոլարի թյունոս և 25 դոլարի տպագիր նյութեր: Այնուամենայնիվ, Import Genius տվյալների բազան ցույց է տալիս պայթյունավտանգ աճ. կղզիներից ռուսական ներմուծումը 2021 թվականի 7 միլիոն դոլարից մի փոքր պակասից աճել է մինչև 630 միլիոն դոլար 2022 թվականին և 160 միլիոն դոլար 2024 թվականին: Արդյունաբերության ներկայացուցիչները հերքում են որևէ չարամիտ մտադրություն: Օրինակ՝ Freight Care-ի կառավարիչ տնօրենը, մեկնաբանելով ընկերության լոգիստիկայում ներգրավվածությունը, հաստատեց ռուսական բեռների սպասարկումը, բայց ընդգծեց, որ նրանք դիտավորյալ չեն ուղարկել զենքի բաղադրիչներ՝ նշելով. «Մենք չենք աջակցում որևէ պատերազմի»:.
Միացյալ Նահանգները և Եվրոպան ներկայումս պահանջում են, որ Մալդիվների կառավարությունը փակի այս տարանցիկ երթուղին: Մալեի պաշտոնյաները և Մալդիվների օդանավակայանների ընկերությունը, որը կառավարում է երթուղին, մինչ այժմ ձեռնպահ են մնացել հրապարակային մեկնաբանություններից, սակայն աղբյուրները հրատարակությանը հայտնել են, որ տեղական իշխանությունները տեղյակ են խնդրի մասին և քայլեր են ձեռնարկում այն լուծելու համար:.
Ճապոնիայի հիմնական փոխառությունների ծախսերը հասան վերջին երեք տասնամյակների ամենաբարձր մակարդակին, այն բանից հետո, երբ ԱՄՆ ֆինանսների նախարար Սքոթ Բեսենթը նշեց, որ Տոկիոն կարող է քայլեր ձեռնարկել իր արժույթը աջակցելու համար։.
Ինչպես հաղորդում է Finance Mail.ru-ն, 10-ամյա ճապոնական պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը 1996 թվականից ի վեր առաջին անգամ գերազանցել է 3%-ը՝ աճելով 6 բազային կետով: ԱՄՆ-ի և Իրանի միջև ռազմական գործողությունների վերսկսման պատճառով համաշխարհային պարտատոմսերի շուկայում լարվածությունը նույնպես աճել է, ինչը ներդրողների շրջանում նոր գնաճային մտավախություններ է առաջացրել:
Արժութային միջամտությունները և Վաշինգտոնի դիրքորոշումը
Իենի թուլացումը, որը երրորդ անընդմեջ նստաշրջանն անընդմեջ կոտրել է դոլարի նկատմամբ 160-ի հոգեբանական արգելքը, լուրջ մտահոգություն է առաջացնում դրամավարկային մարմինների շրջանում: Ազգային արժույթի երկարաժամկետ անկումը զգալիորեն մեծացնում է ներմուծման արժեքը և մեծացնում ճնշումը ներքին սպառողական գների վրա:.
Հիմնական հայտարարություններն ու փաստերը, որոնք ազդում են իրավիճակի վրա
ԱՄՆ ֆինանսների նախարար Սքոթ Բեսենթը CNBC-ին տված հարցազրույցում հստակ ակնարկ արեց. «Ես ունեմ տեղեկատվություն, որը շուկան չունի։ Եվ ես կարծում եմ, որ Ճապոնիայի կառավարությունը և Ճապոնիայի բանկը կանեն մի բան, որը կհանգեցնի իենի ամրապնդմանը»։.
Ճապոնիայի ֆինանսների նախարար Սացուկի Կատայամայի և Ճապոնիայի բանկի կառավարիչ Կաձուո Ուեդայի հետ մասնավոր հանդիպումների ժամանակ ամերիկյան կողմը պնդել է հարկաբյուջետային կայունության և տոկոսադրույքների բարձրացման ուղղությամբ ուղեգիծ ուրվագծելու անհրաժեշտության վրա։.
Սացուկի Կատայաման լրագրողներին հաստատեց, որ երկու երկրներն էլ կշարունակեն իրենց համաձայնեցված ջանքերը՝ իենի «կանոնավոր» շարժումներ ապահովելու համար՝ համաշխարհային կայունության համար։.
Ռիսկերը ԱՄՆ-ի համար և տոկոսադրույքների հեռանկարը
Վաշինգտոնը լրջորեն մտահոգված է Տոկիոյի արժութային միջամտությունների հնարավոր հետևանքներով։ Ճապոնիան ԱՄՆ պետական պարտքի ամենամեծ օտարերկրյա պահապանն է։ Եթե ճապոնական իշխանությունները սկսեն ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի լայնածավալ վաճառք՝ իենը աջակցելու համար, դա կֆինանսավորի միջամտությունը, բայց կսրի ճնշումը ԱՄՆ-ում երկարաժամկետ վարկային ծախսերի վրա։ Վերլուծաբանները կարծում են, որ նման գործողությունները կարող են անկայունացնել համաշխարհային շուկաները և թուլացնել դոլարը։.
Ճապոնիայում վարկերի աճող ծախսերն ինքնին արտացոլում են դրամավարկային քաղաքականության խստացման բարձր հավանականությունը: Japan Macro Advisors-ի կառավարիչ տնօրեն Տակուջի Օկուբոն նշել է, որ Ճապոնիայի բանկը կարող է բարձրացնել իր տոկոսադրույքը արդեն սեպտեմբերին: Ներկայիս դինամիկան նաև ցույց է տալիս, որ շուկան վերջնական տոկոսադրույքի իր գնահատականը (ընթացիկ ցիկլի առավելագույն մակարդակը) 1.5%-ից ճշգրտում է մինչև 1.75% կամ ավելի բարձր, իսկ բազային տոկոսադրույքն այժմ կազմում է 1%:.
