Տնտեսություն

Ռուսաստանի Բանկը շարունակում է բարձրացնել իր հիմնական տոկոսադրույքը, ինչը մտահոգություն է առաջացնում տնտեսագետների շրջանում, հաղորդում է «Նովյե Իզվեստիան»։

2024 թվականի հոկտեմբերի դրությամբ այդ մակարդակը հասել էր 19%-ի, և կանխատեսվում է, որ այն կբարձրանա մինչև 20% հոկտեմբերի 25-ի հանդիպման ժամանակ։ Մասնագետները զգուշացնում են տնտեսության և քաղաքացիների համար հնարավոր բացասական հետևանքների մասին։.

Հիպերինֆլյացիա և տնտեսական անկում

Պ.Ա. Ստոլիպինի անվան աճի տնտեսագիտության ինստիտուտի տնտեսագետ Բորիս Կոպեյկինը նշում է, որ տոկոսադրույքի բարձրացումը դանդաղեցրել է գնաճը, բայց նաև բացասաբար է ազդել արդյունաբերական արտադրության և տնտեսական աճի վրա: Վարկավորումը դարձել է պակաս գրավիչ, ինչը սահմանափակում է բիզնեսի աճը: Նա կարծում է, որ անկման ռիսկերը մեծանում են, եթե տոկոսադրույքը շարունակի բարձրանալ, և Կենտրոնական բանկի կանխատեսումը՝ հաջորդ տարի աճի դանդաղումը մինչև 0.5-1.5%, ավելի ու ավելի հավանական է դառնում:.

Բնակչության սպառումը և եկամուտը

Համապարփակ ռազմավարական հետազոտությունների ինստիտուտի վերլուծաբան Սերգեյ Զավերսկին նշում է, որ Կենտրոնական բանկը կենտրոնանում է վարկավորման տոկոսադրույքների վրա և նպատակ ունի իջեցնել գնաճը մինչև 4%: Այնուամենայնիվ, տնտեսական աճը դանդաղում է, և, ըստ Կոպեյկինի, ռուսների եկամուտները 2025 թվականին ավելի դանդաղ կաճեն, քան այս տարի: Սա պայմանավորված է բարձր գնաճի և աշխատավարձերի աճի դանդաղման համադրությամբ:.

Ռուսները ստիպված են վերանայել իրենց ֆինանսական ծրագրերը։

Կենտրոնական բանկը խրախուսում է քաղաքացիներին ավելի շատ խնայել, սակայն իրականում ռուսները բախվում են գների աճի և խնայելու հնարավորությունների նվազման հետ։ Rabota.ru-ի հարցման համաձայն՝ ռուսների միայն 31%-ն ունի երկարաժամկետ նպատակներ, ինչպիսին է անշարժ գույքի ձեռքբերումը։ Հիփոթեքային տոկոսադրույքների 25%-ի բարձրացումը շատերին զրկում է տուն գնելու հնարավորությունից, ինչը տան սեփականությունը դարձնում է անհասանելի նպատակ։.

Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը (ԿԲ) նախազգուշացրել է բյուջեի դեֆիցիտի ընդլայնման հետ կապված հնարավոր գնաճային ռիսկերի մասին, հաղորդում է «Վեդոմոստին»

Սեպտեմբերի 13-ին Կենտրոնական բանկի տնօրենների խորհրդի նիստի հիման վրա հիմնական տոկոսադրույքի քննարկման հրապարակված ամփոփագրում նշվում է, որ դեֆիցիտի աճը կարող է հանգեցնել փողի զանգվածի և համախառն պահանջարկի աճի: Սա, իր հերթին, կպահանջի դրամավարկային քաղաքականության խստացում՝ գնաճը զսպելու և պահանջարկի հավասարակշռությունը պահպանելու համար:.

Ռուսաստանի վարչապետ Միխայիլ Միշուստինը վերջերս հրապարակեց հաջորդ տարվա բյուջեի հիմնական պարամետրերը, որը կկազմվի՝ հաշվի առնելով հաջորդ երեք տարիների դեֆիցիտը։ Միշուստինի խոսքով՝ 2025 թվականին բյուջեի եկամուտները կհասնեն 40,296 տրիլիոն ռուբլու, իսկ ծախսերը՝ 41,469 տրիլիոն ռուբլու, ինչը կհանգեցնի 0,5% դեֆիցիտի։ 2026 թվականին դեֆիցիտը կաճի մինչև 0,9%, իսկ 2027 թվականին՝ մինչև 1,1%, ինչպես սեպտեմբերի 24-ին հայտնեց Ֆինանսների նախարարության խոսնակը։ Դեֆիցիտի ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրը կմնա փոխառությունը՝ կազմելով 4,8 տրիլիոն ռուբլի 2025 թվականին, 5,1 տրիլիոն ռուբլի 2026 թվականին և 5,3 տրիլիոն ռուբլի 2027 թվականին։.

Կենտրոնական բանկի քննարկման ընթացքում հիմնական թեմաներից մեկը տնտեսական դանդաղման պատճառն էր։ Մասնակիցները նշեցին, որ տնտեսական դանդաղումը ավելի հավանական է, որ պայմանավորված է աշխատուժի պակասով և OPEC+ համաձայնագրերի շրջանակներում արտադրության կրճատմամբ, քան ներքին պահանջարկով։ Արտաքին առևտրի պայմանները նույնպես խոչընդոտում են տնտեսական աճը, քանի որ արտաքին պահանջարկի թուլացումը և պատժամիջոցների ճնշումը սահմանափակում են ներմուծման աճի ներուժը։ Վերջնական արդյունքում, Կենտրոնական բանկի տնօրենների խորհուրդը համաձայնեց, որ դրամավարկային խստացումը կարող է անհրաժեշտ լինել գնաճի դեմ պայքարելու համար և չբացառեց հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացումը հաջորդ նիստում։.

Finam.ru- ի փոխանցմամբ ՝ Ռուսաստանում միջին աշխատավարձը առաջին անգամ գերազանցել է 80,000 ռուբլին՝ 2024 թվականի առաջին կիսամյակում հասնելով 82,000-ի։

SberAnalytics-ի փորձագետները նշել են, որ սա 12%-ով ավելի է, քան նախորդ տարի, և մեկ երրորդով ավելի, քան երկու տարի առաջ։ Այս զգալի աճը նկատվում է ամբողջ երկրում, 12 շրջաններում արդեն գրանցվում է 100,000 ռուբլուց բարձր աշխատավարձ, այդ թվում՝ Մոսկվայում (144,100), Չուկոտկայում (179,300) և Յակուտիայում (110,000)։.

Տնտեսական աճը և դրա ազդեցությունը գնաճի վրա

Ռուսաստանի տնտեսությունը շարունակում է աճել. նախագահ Վլադիմիր Պուտինը կանխատեսում է ՀՆԱ-ի ավելի քան 5%-ի աճ 2024 թվականի առաջին կեսին: Այնուամենայնիվ, աշխատավարձերի աճին ուղեկցում է արագացող գնաճը, որն արդեն հասել է 9%-ի, ինչը գրեթե կրկնակի գերազանցում է Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի նպատակային ցուցանիշը: Կենտրոնական բանկը զգուշացնում է, որ կենսապահովման արժեքի աճը կարող է հանգեցնել ապրանքների և ծառայությունների համար միջոցների պակասի՝ չնայած աշխատավարձերի աճին:.

Սպառողական ծախսեր և խնայողություններ

Աշխատավարձերի բարձրացմանը զուգընթաց ռուսները դժկամությամբ են խնայում: FG Finam-ի Օլգա Բելենկայան ընդգծում է, որ իրական տնօրինվող եկամուտը սկսել է աճել երկար ժամանակ անց առաջին անգամ, սակայն ներդրումներ կատարելու փոխարեն մարդիկ ավելացնում են իրենց ծախսերը: Ալֆա-Բանկի վերլուծաբանները նշում են, որ 2024 թվականին խնայողությունների մակարդակը 2023 թվականի համեմատ նվազել է մեկ քառորդով, ինչը կարող է պայմանավորված լինել գնաճի սպասումներով:.

Աշխատավարձի բարձրացման պատճառներն ու հետևանքները

Աշխատավարձերի աճը մեծապես պայմանավորված է աշխատուժի պակասով և պետական ​​ծախսերի աճով, հատկապես հատուկ ռազմական գործողությունների ժամանակ: «Ցիֆրա Բրոքեր» ընկերության վերլուծաբան Նատալյա Պիրևան բացատրում է, որ «աշխատուժի պակասի պատճառով ընկերությունները ստիպված են բարձրացնել աշխատավարձերը», ինչը հանգեցնում է բիզնեսի շահութաբերության անկմանը:.

Ո՞վ է ստանում ամենաբարձր աշխատավարձը։

Ռուսաստանի 12 շրջաններում միջին աշխատավարձն արդեն գերազանցում է 100,000 ռուբլին: Առաջին անգամ այս կատեգորիայում են հայտնվել Յակուտիան (110,000), Մուրմանսկի մարզը (105,900), Սանկտ Պետերբուրգը (104,100) և Մոսկվայի մարզը (103,600): Երկրում ամենաբարձր աշխատավարձը գրանցվել է Չուկոտկայում՝ 179,300 ռուբլի: 100,000 ռուբլուց բարձր աշխատավարձ ունեցող այլ շրջաններից են՝

• Մոսկվա – 144.1 հազար ռուբլի
• Յամալո-Նենեց ինքնավար օկրուգ – 143.9 հազար ռուբլի
• Մագադանի մարզ – 140.3 հազար ռուբլի
• Կամչատկայի երկրամաս – 123,5 հազար ռուբլի
• Խանտի-Մանսի ինքնավար օկրուգ – 121,500 ռուբլի
• Սախալինի մարզ – 118200 ռուբլի
• Նենեցի ինքնավար շրջան – 110.3 հազար ռուբլի

Այս աճին չնայած, աշխատանք փնտրողները ակնկալում են միջինում 142,000 ռուբլի աշխատավարձ, ինչը վկայում է գործատուներից որոշակի սպասումների մասին ներկայիս տնտեսական պայմաններում։.

«Կոմերսանտը» հաղորդում է, որ HeadHunter-ի գործադիր տնօրեն Դմիտրի Սերգիենկովի կանխատեսումների համաձայն՝ Ռուսաստանում աշխատուժի պակասը կարող է հասնել 4 միլիոն մարդու մինչև 2030 թվականը։

Աշխատաշուկան արդեն իսկ բախվում է մոտ 2 միլիոն մասնագետների պակասի, և կանխատեսվում է, որ այս թիվը զգալիորեն կաճի։.

Աճող մրցակցություն և աշխատավարձեր

Աշխատուժի պակասը խթանում է գործատուների միջև լարված մրցակցությունը, ինչը հանգեցնում է աշխատավարձերի զգալի բարձրացման: HeadHunter-ի տվյալներով՝ hh.ru կայքում աշխատավարձի առաջարկները 2024 թվականի սկզբից ի վեր աճել են 35%-ով: Սա ցույց է տալիս, որ ընկերությունները ձգտում են ներգրավել և պահպանել աշխատողներին:.

Հետևանքներ բիզնեսի համար

Սերգիենկովը նշեց, որ ընկերությունները ստիպված են մրցակցել մասնագետների համար՝ առաջարկելով ավելի բարձր աշխատավարձեր և գրավելով մրցակիցներից կամ այլ ոլորտներից աշխատողների։ Արդյունքում, նրա խոսքով, «աշխատաշուկան մտնում է ճգնաժամային պարույր», որտեղ աշխատավարձերի բարձրացումը սրում է մրցակցությունը, մեծացնում է աշխատակազմի շրջանառությունը և ստեղծում ավելի շատ թափուր աշխատատեղեր։.

Գնաճի ռիսկ

Աշխատուժի պակասը նաև խթանում է գնաճային գործընթացները՝ աշխատուժի ծախսերի աճի, արտադրական ծախսերի աճի և տնտեսությունում պահանջարկի աճի միջոցով։.

Երբ աշխատուժի պակաս է առաջանում, ընկերությունները ստիպված են լինում բարձրացնել աշխատավարձերը՝ աշխատակիցներ ներգրավելու համար, ինչը հանգեցնում է ապրանքների և ծառայությունների գների բարձրացմանը: Ավելի բարձր աշխատավարձ ունեցող մարդիկ սկսում են ավելի շատ գնել, բայց եթե ապրանքները սակավ են, գները ավելի են բարձրանում: Ավելին, պակաս ունեցող ընկերությունները արտադրում են ավելի քիչ ապրանքներ, ինչը հանգեցնում է գների բարձրացմանը: Սա հատկապես նկատելի է այն ոլորտներում, որտեղ աշխատուժի պակասը ամենամեծն է, ինչպիսիք են հիվանդանոցները և գործարանները:.

Ռուսաստանում մրգերի և բանջարեղենի գները վերջին մեկ տարվա ընթացքում աճել են 25%-ով, հայտնում է «Նովյե Իզվեստիա»-ն։

Ամենաթանկ սննդամթերքը կարտոֆիլն էր (+47%) և լոլիկը (+52%): Չնայած անցյալ տարի կարտոֆիլի ռեկորդային բերքին, շուկան բախվեց գների աճի: Մասնագետները կանխատեսում էին գների անկում՝ արտադրանքի ավելցուկի պատճառով, սակայն իրավիճակը ժամանակի ընթացքում փոխվել է:.

AB-Center-ի տվյալներով՝ Ռուսաստանում սննդամթերքի գնաճը կազմել է 10.1%, սակայն որոշ սննդամթերքի կատեգորիաների գների աճը զգալիորեն գերազանցել է այս ցուցանիշը։ Առաջին տասնյակում են եղել ճակնդեղը (+30.8%), սխտորը (+33.8%), ձուն (+32.3%) և բանանը (+24.9%)։.

Չնայած կառավարության ջանքերին՝ զսպելու հիմնական ապրանքների, ինչպիսիք են ձվերը և բանանը, գների աճը, մատակարարների վրա ճնշումը որևէ շոշափելի արդյունք չի տվել: Այլ ապրանքների, այդ թվում՝ մսի, ձկան և հյութերի գները նույնպես աճել են ընդհանուր գնաճից ավելի արագ:.

Ռուսաստանի տնտեսական զարգացման նախարարությունը ենթադրել է, որ տնտեսության գերտաքացումը կարող է փոխարինվել գերսառեցմամբ արդեն 2025 թվականին, հաղորդում է ։

2027 թվականի պահպանողական մակրոտնտեսական կանխատեսումը նշում է, որ համաշխարհային տնտեսական անկումը, պատժամիջոցների խստացումը և ժողովրդագրական ճգնաժամը կարող են ներքին և արտաքին ռիսկեր ստեղծել Ռուսաստանի տնտեսության համար։.

Գործակալությունը որպես հիմնական ռիսկի գործոններ նշում է համաշխարհային տնտեսական դանդաղումը, որը կարող է նվազեցնել ռուսական արտահանման պահանջարկը, ինչպես նաև աշխատուժի պակասը, որը պայմանավորված է ցածր ծնելիությամբ և միգրացիայի նվազմամբ: Պատժամիջոցների ճնշման աճը, մասնավորապես չեզոք երկրների կողմից երկրորդական պատժամիջոցները, նույնպես համարվում է սպառնալիք:.

Եթե ​​տնտեսությունը գերսառչի, գնաճը կարող է իջնել Ռուսաստանի բանկի նպատակային մակարդակից ցածր և հասնել 3.7%-ի, ինչը կպահանջի հիմնական տոկոսադրույքի կտրուկ իջեցում: Սակայն դա կարող է հանգեցնել նոր գնաճի ցիկլի 2026-2027 թվականներին:.

Սեպտեմբերի 13-ին Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհուրդը բարձրացրել է հիմնական տոկոսադրույքը 100 բազային կետով՝ հասցնելով այն տարեկան 19%-ի, հաղորդում է «Վեդոմոստին»

Այս որոշումը կայացվել է այն փաստի ֆոնին, որ 2024 թվականի վերջին գնաճը, հավանաբար, կգերազանցի կանխատեսվող 6.5-7% միջակայքը։ Ռուսաստանի Բանկը ընդունում է, որ գնաճային ճնշումը մնում է բարձր, և ներքին պահանջարկի աճը զգալիորեն գերազանցում է ապրանքների և ծառայությունների մատակարարմանը։.

Կարգավորող մարմինը նշում է, որ դրամավարկային քաղաքականության հետագա խստացումը անհրաժեշտ է գնաճի սպասումները նվազեցնելու և մինչև 2025 թվականը 4% գնաճի նպատակային մակարդակին վերադառնալու համար: Օգոստոսին տարեկան գնաճը կազմել է 9%, իսկ տնային տնտեսությունների գնաճի սպասումները բարձրացել են մինչև 12.9%՝ տարվա սկզբից ի վեր ամենաբարձր մակարդակը:.

Չնայած տոկոսադրույքի բարձրացմանը, տնտեսագետները նշում են, որ Ռուսաստանի տնտեսությունը դեռևս սառեցման նշաններ չի ցուցաբերում, և կորպորատիվ վարկավորման ակտիվությունը մնում է բարձր։.

Ռուսաստանի արժութային շուկան անհավասարակշռություն է ապրում չինական յուանի պակասի պատճառով, հաղորդում է DP.ru-ն

Սեպտեմբերի սկզբին Մոսկվայի բորսայում յուանի փոխարժեքը բարձրացավ 5%-ով՝ պայմանավորված պատժամիջոցների և իրացվելիության հետ կապված արժույթի օգտագործման սահմանափակումներով։ Գնի կտրուկ աճը պայմանավորված է «Ռոսնեֆտ»-ի նման խոշոր խաղացողներով, որոնք ստիպված են գնել ողջ հասանելի արժույթը հաշվարկների համար։.

Մասնագետները նշում են, որ բորսայում և միջբանկային շուկայում յուանի փոխարժեքի տարբերությունը զգալիորեն մեծացել է Ռուսաստանի դեմ Ուկրաինա ներխուժումից հետո սահմանված պատժամիջոցների պատճառով։.

Այնուամենայնիվ, արբիտրաժային հնարավորությունների ի հայտ գալը նպաստել է փոխարժեքների մակարդակի բարձրացմանը, սակայն յուանի պակասը մնում է, և դրա պահանջարկը շարունակում է աճել, հատկապես Չինաստանի հետ արտաքին առևտրի ֆոնին։.

Տնտեսագետները կանխատեսում են ռուբլու հետագա թուլացում յուանի նկատմամբ և փոխարժեքի բարձր անկայունություն: Այս խնդրի հնարավոր լուծումը կարող է լինել Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի կողմից արժութային սվոփերի ծավալի ավելացումը:.

Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը կարող է բարձրացնել իր հիմնական տոկոսադրույքը մինչև 19% սեպտեմբերի 13-ի իր հաջորդ նիստում, հաղորդում է ՝ հղում անելով Reuters-ին։

Այս բարձրացումը նպատակ ունի զսպել գնաճը, սակայն դրա հետևանքները մտահոգություններ են առաջացնում բիզնեսի և հանրության շրջանում: Ավանդների և վարկերի տոկոսադրույքներն արդեն սկսել են բարձրանալ. ՎՏԲ-ն իր ավանդների տոկոսադրույքը բարձրացրել է մինչև 25%, իսկ հիփոթեքային վարկերը դառնում են անհասանելի ռուսների մեծամասնության համար:.

Տոկոսադրույքների բարձրացումը լրացուցիչ դժվարություններ կստեղծի բիզնեսի, մասնավորապես՝ փոքր և միջին բիզնեսի համար: Շատ ընկերություններ ստիպված կլինեն վարկերի արժեքը փոխանցել սպառողներին, ինչը կհանգեցնի գների հետագա աճի: Այս իրավիճակը կարող է սրել գնաճը, որի մասին վերջերս զգուշացրել էր Կենտրոնական բանկի կառավարիչ Էլվիրա Նաբիուլինան՝ ներկայիս տնտեսությունը անվանելով «գերտաքացած»՝ հասնելով 16 տարվա ընթացքում ամենաբարձր մակարդակին:.

Զգալիորեն թանկացած ապրանքների շարքում են կաթը, միսը և մրգերը: Մասնագետները նշում են, որ վերջին մի քանի տարիների ընթացքում այս ապրանքների գները աճել են 200%-ով կամ ավելի: Սա զգալի ճնշում է գործադրում մարդկանց եկամուտների վրա՝ չնայած աշխատավարձերի բարձրացմանը: Մասնագետները առաջարկում են ներդնել գների կարգավորման համակարգ հիմնական ապրանքների և ծառայությունների համար՝ շուկան կայունացնելու և անհրաժեշտ ապրանքների մատչելիությունը բարելավելու համար:.

Ռուսաստանի Բանկը կարող է բարձրացնել իր հիմնական տոկոսադրույքը մինչև 20% 2024 թվականի սեպտեմբերի 13-ի իր նիստում, ըստ «Սովկոմբանկ»-ի գլխավոր վերլուծաբան Միխայիլ Վասիլևի։ Banki.ru- ՝ այս որոշումը կհանգեցնի ավանդների տոկոսադրույքների բարձրացման, ռուբլով խնայողությունները կդարձնի ավելի գրավիչ և կամրապնդի ռուսական արժույթը։

Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ օգոստոսին ավանդների միջին առավելագույն տոկոսադրույքն արդեն բարձրացել է մինչև 17.48%: Վասիլևը ակնկալում է հետագա աճ, ինչը 17-20% տոկոսադրույքով ավանդները կդարձնի գրավիչ ավանդատուների համար: Արդյունքում, այս պայմանները թույլ կտան ապահովել ռուբլով բարձր իրական տոկոսադրույք:.

Գնաճի գնահատումը և Կենտրոնական բանկի որոշումները

Banki.ru-ի գլխավոր վերլուծաբան Բոգդան Զվարիչը նշում է, որ հիմնական տոկոսադրույքի հետագա բարձրացումը կախված կլինի գնաճի ցուցանիշներից։ Եթե գնաճը կայունանա, տոկոսադրույքը կարող է մնալ 18% մակարդակի վրա, սակայն հետագա բարձրացումը քիչ հավանական է, եթե գնաճը աճի։.