Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը կրկին իջեցնում է իր հիմնական տոկոսադրույքը. հունիսին այն 21%-ից իջել է մինչև 20%, ինչը առաջին անգամն է 2022 թվականի աշնանից ի վեր: Կենտրոնական բանկի նախագահ Էլվիրա Նաբիուլինայի խոսքով ՝ դրա պատճառը գնաճի դանդաղումն ու ռուբլով ակտիվների նկատմամբ պահանջարկի աճն էր: Սակայն, հուլիսի 25-ին կայանալիք հաջորդ խորհրդի նիստից առաջ փորձագետները այլևս չեն խոսում քաղաքականության, այլ հարկադրանքի մասին:
Նաբիուլինան պնդում է, որ տոկոսադրույքը ազդում է գնաճի վրա մի քանի եռամսյակի ուշացմամբ, ինչը նշանակում է, որ «նախկին որոշումները շարունակում են աշխատել»։ Այնուամենայնիվ, նա ընդգծեց, որ դրամավարկային քաղաքականության մեղմացումը կլինի չափազանց զգույշ՝ հնարավոր «քայլերի միջև ընդմիջումներով»։ Այնուամենայնիվ, վերլուծաբանները կարծում են, որ շուկան անկում է ցանկանում։.
ՏԱՍՍ-ի փոխանցմամբ, պատգամավոր Անատոլի Ակսակովը վստահ է, որ տարեվերջին տոկոսադրույքը կարող է իջնել մինչև 15%: Տնտեսագետ Միխայիլ Բելյաևը պնդում է , որ «անհնար է շարունակել աշխատել նման տոկոսադրույքով» և մեղադրում է Ֆինանսների նախարարությանը Կենտրոնական բանկի վրա ճնշում գործադրելու մեջ: Նա սպասում է 1-2% անկման, բայց զգուշացնում է, որ այդ կանխատեսումները «անորոշ» են: Ի վերջո, Կենտրոնական բանկն ինքը կարող է վախենալ գնաճից և սառեցնել ամեն ինչ:
Ֆինանսական վերլուծաբան Իգոր Բալինինը կանխատեսում է, որ արդեն ուրբաթ օրը տոկոսադրույքը կնվազի մինչև 18.5-19%: SberCIB-ը կանխատեսում է, որ տարեվերջին տոկոսադրույքը կարող է հասնել 16%-ի, իսկ լավատեսական սցենարով՝ 14%-ի: Սակայն «ռիսկային» սցենարում կարգավորող մարմինը կսահմանափակվի մինչև 19% կրճատմամբ և այլևս չի շարժվի:.
Որոշ մասնագետներ խորհուրդ են տալիս դանդաղ գործել. «Ատոմիկ կապիտալ» ընկերության ներդրումային տնօրեն Իլյա Պերելեշինը կարծում է, որ Կենտրոնական բանկը կթողնի տոկոսադրույքը անփոփոխ՝ կոմունալ ծառայությունների գների բարձրացման պատճառով: Միևնույն ժամանակ, «Ռոսգոսստրախ Լայֆ»-ի Միխայիլ Շուլգինը առաջարկում է ավելի աստիճանական իջեցում՝ մինչև 18% կամ նույնիսկ 16% միայն 2025 թվականի վերջին:.
Իրավաբան Եվգենյա Բոդնարը հավելում է, որ ռուբլու ամրապնդումը և վարկավորման դանդաղումը արդեն իսկ ճնշում են գործադրում գնաճի վրա: Հետևաբար, նրա կարծիքով, ավելի լավ է տոկոսադրույքը անփոփոխ պահել՝ գնաճը 7-8% մակարդակի վրա պահելու համար:.
Այսպիսով, Կենտրոնական բանկը հայտնվում է երկու կրակի արանքում. Ֆինանսների նախարարությունը պահանջում է մատչելի վարկեր, փորձագետները՝ զգուշություն, իսկ գնաճը սպառնում է վերահսկողությունից դուրս գալ: Հաջորդ քայլը այս ուրբաթ է:.
