տնտեսություն

«Որքան մոտենանք քվեարկությանը, այնքան ավելի շատ ռուսական միջամտություն կտեսնենք», - եզրակացնում է քաղաքական վերլուծաբան և հակամարտությունների կարգավորման մասնագետ Արսեն Խառատյանը՝ գնահատելով հունիսի 7-ին Հայաստանում կայանալիք խորհրդարանական ընտրությունների ռիսկերը։.

RFI-ի ռուսական ծառայության հետ բացառիկ հարցազրույցում փորձագետը մանրամասնել է այն մեխանիզմները, որոնք Մոսկվան օգտագործում է հանրապետության ներքին իրավիճակը անկայունացնելու և Նիկոլ Փաշինյանի գլխավորած իշխող «Քաղաքացիական պայմանագիր» կուսակցությունը թուլացնելու համար: Հակամարտությունների փորձագետի խոսքով՝ ընտրարշավը անխուսափելիորեն վերածվում է ինտենսիվ աշխարհաքաղաքական դիմակայության ասպարեզ, որտեղ Կրեմլը կիրառում է իր հիբրիդային գործիքների ողջ սպեկտրը :

Խառատյանի խոսքով՝ ռուսական միջամտությունը համակարգային է և դրսևորվում է ինչպես տեղեկատվական, այնպես էլ կադրային մակարդակներում: Փորձագետը մատնանշում է ագրեսիվ կիբերգործունեությունը և ռուսամետ լրատվամիջոցների ցանցի նպատակային աշխատանքը, որոնք զբաղվում են «առասպելներ հորինելով» և հասարակական կարծիքը մանիպուլյացիաներով: Ավելին, Մոսկվան գործում է խոշոր բիզնեսի հավատարիմ ներկայացուցիչների միջոցով, որոնք անմիջական ազդեցություն ունեն Հայաստանի ներսում քաղաքական գործընթացների վրա:.

Կրեմլի ուղիղ ազդանշաններ և հիբրիդային գործիքներ

Հակամարտությունների փորձագետը համոզված է, որ ռուսական կողմը այլևս չի թաքցնում իր մտադրությունները՝ ազդելու Հայաստանի ինքնիշխան ընտրությունների արդյունքի վրա: Այս ռազմավարության դրսևորումները փորձագիտական ​​հանրության կողմից փաստաթղթավորվում են մի քանի հիմնական ոլորտներում

• Ռուսաստանի ղեկավարության հրապարակային հայտարարությունները. Խառատյանը հիշում է Ռուսաստանի ղեկավարության և Նիկոլ Փաշինյանի միջև գարնանային հանդիպումը, որտեղ ռուսական կողմը բացահայտորեն նշեց «ընկերների» առկայության և ընտրական գործընթացներին մասնակցելու նրանց ցանկության մասին: Իրավիճակն ավելի է սրվում այն ​​​​փաստով, որ ռուսամետ թևի առաջնորդներից մեկը խոշոր հայ օլիգարխ է՝ ռուսական անձնագրով:
• Կրեմլի մամուլի ծառայության պաշտոնական դիրքորոշումը. միջամտության ուղղակի հաստատումը բխում է Դմիտրի Պեսկովի խոսքերից, որոնք փաստացիորեն նշում էին Մոսկվայի իրավունքը՝ միջամտելու հանրապետության ներքին գործերին։
• Հետախուզական գործունեություն. փորձագետի թեզերը հիմնավորվում են անկախ հետաքննություններով (մասնավորապես՝ նյութերով ), որոնց համաձայն՝ քվեարկության նախօրեին Մոսկվան Հայաստան է ուղարկել ԱԴԾ, ԳՌՈՒ և ՍՎՌ սպաների՝ գործող վարչապետի դեմ դիվերսիոն գործողություններ իրականացնելու համար։

Ճնշման լրացուցիչ վեկտոր կարող է լինել ժամանակավորապես արտասահմանում բնակվող քաղաքացիների ձայների մանիպուլյացիան: Չնայած 2005 թվականի սահմանադրական արգելքին արտաքին սփյուռքի քվեարկության վերաբերյալ, Խառատյանը կանխատեսում է մի սցենար, որի դեպքում ռուսամետ ուժերը կփորձեն կազմակերպել զանգվածային տեղափոխություններ և վճարել Ռուսաստանից և Վրաստանից եկած ընտրողների համար՝ երկրի ներսում գտնվող ընտրատեղամասերում ուղղակիորեն քվեարկելու համար:.

Տնտեսական շանտաժը որպես զսպման գործիք

Մոսկվայի տնտեսական և էներգետիկ ճնշումը մնում է ոչ պակաս կարևոր լծակ՝ Երևանի եվրաինտեգրման օրակարգը խափանելու նրա փորձերում: Հակամարտությունների փորձագետը ընդգծում է, որ Կրեմլը ավանդաբար առևտրի նախարարություններն օգտագործում է որպես քաղաքական զենք: Առաջին կանխարգելիչ քայլերն արդեն ձեռնարկվել են. սանիտարական սահմանափակումների հովանու ներքո կասեցվել է որոշակի կոնյակի գործարանից արտադրանքի ներմուծումը, իսկ Ջերմուկ հանքային ջուրը գտնվում է սահմանափակումների սպառնալիքի տակ:.

Խառատյանը կատակում է, որ ամառային սեզոնի մոտենալուն պես Ռոսկոմնադզորը կարող է բացահայտել հայկական ծիրանի հետ կապված կեղծ որակի խնդիրներ՝ Ռուսաստան դրանց ներմուծումը խոչընդոտելու և տեղի գյուղացիներին հարված հասցնելու համար: Այնուամենայնիվ, փորձագետը կարծում է, որ այս մարտահրավերները հաղթահարելի են, քանի որ Հայաստանի կառավարությունն արդեն իսկ մշակում է բիզնեսներին արագ սուբսիդավորելու մեխանիզմներ՝ ձգտելով նվազագույնի հասցնել հյուսիսային հարևանի հիբրիդային հարձակումների տնտեսական ազդեցությունը:.

Ռուսաստանի խորհրդարանը հաստատել է 2022 թվականի փետրվարին Ուկրաինա լայնածավալ ներխուժումից հետո երկիրը լքած քաղաքացիների հետապնդման նոր խիստ միջոցառումներ։.

Euronews-ի ռուսական ծառայությունը հաղորդում է Ռուսաստանից հեռացած և «Ռուսաստանի Դաշնության շահերի դեմ» գործող քաղաքացիներին պատկանող գույքը բռնագրավելու թույլտվությամբ օրինագծի ընդունման մասին: Անցյալ շաբաթ Պետդումայի նիստում նախաձեռնությունը միաձայն աջակցվեց. ներկա բոլոր 384 պատգամավորները քվեարկեցին կողմ: Դեմ կամ ձեռնպահ քվեարկողներ չեղան: Այսպիսով, Մոսկվան հստակ ազդանշան է ուղարկում իր տասնյակ հազարավոր քաղաքացիներին, ովքեր լքել են իրենց հայրենիքը Կրեմլի քաղաքականության, զորահավաքի և բռնաճնշումների հետ անհամաձայնության պատճառով:

Վարչական իրավախախտումների վերաբերյալ օրենսգրքի գործողության մեխանիզմը և հոդվածները

Նոր իրավական մեխանիզմը երկիրը լքած շատ քաղաքացիների զրկում է իրենց թողած բնակարանները, ամառանոցները կամ մեքենաները լիովին կառավարելու իրավունքից: Փաստաթուղթը հաստատում է Վարչական իրավախախտումների մասին օրենսգրքի (Վարչական իրավախախտումների մասին Ռուսաստանի Դաշնության օրենսգիրք) հոդվածների ցանկը, որոնց համաձայն ռուսները կարող են քրեական պատասխանատվության ենթարկվել արտասահմանում կատարված գործողությունների համար: Օրենքի տեքստի համաձայն՝ հանցագործությունների ցանկը ներառում է հետևյալ հոդվածներով նախատեսված դեպքերը

• «մեդիայի ազատության չարաշահում»;
• «ատելության կամ թշնամանքի հրահրում»;
• «Հրապարակային կոչեր Ռուսաստանի տարածքային ամբողջականության խախտմանն ուղղված գործողությունների համար»;
• «վարկաբեկելով Ռուսաստանի զինված ուժերը»։.

Ակտիվների օտարման սահմանափակումները և ուժի մեջ մտնելու ամսաթվերը

Այս խախտումների համար տուգանքների չվճարումը նույնպես կհանգեցնի վարչական պատասխանատվության: Պատիժը կներառի տեղափոխված անձանց գույքի, այդ թվում՝ ավանդներից և հաշիվներից միջոցների առգրավումը, և այս ժամանակավոր միջոցը կարող է կիրառվել մինչև վերջնական որոշման կայացումը: Օրենսդրական բացատրությունների համաձայն, սա ժամանակավոր միջոց է՝ իրավախախտին դատարանի որոշումը կատարելուն ստիպելու համար, օրինակ՝ տուգանք վճարելը: Չնայած գույքը ֆիզիկապես չի առգրավվում, սեփականատերը կորցնում է այն վաճառելու, նվիրաբերելու կամ այլ կերպ տնօրինելու իրավունքը: Օրինագիծը պետք է հաստատվի Դաշնության խորհրդի կողմից և ստորագրվի նախագահ Վլադիմիր Պուտինի կողմից, և նախատեսվում է ուժի մեջ մտնել սեպտեմբերի 1-ին:.

Ղազախստանը դեղագործական արտադրության ոլորտում ցուցաբերում է ներդրումային գրավչության կայուն և արագ աճ։.

այս եզրակացությանն են հանգել Ղազախստանի Հանրապետության առողջապահության նախարարության տվյալների հիման վրա, որոնք հրապարակվել են խորհրդի նիստի ժամանակ: Ներկայացված հաշվետվությունների համաձայն՝ ոլորտում համախառն դրամական ներհոսքը երեք տարվա ընթացքում ցույց է տվել տպավորիչ աճ՝ 2023 թվականի 46.9 միլիոն դոլարից հասնելով 142.8 միլիոն դոլարի 2025 թվականին:

Առողջապահության առաջին փոխնախարար Թիմուր Սուլթանգազիևը մանրամասնել է այս աճի փուլերը։ Նրա խոսքով, չնայած 2023 թվականի վերջին այդ թիվը կազմել է 46.9 միլիոն դոլար, 2024 թվականին այն գրեթե կրկնապատկվել է՝ հասնելով 91.3 միլիոն դոլարի։ Հետագա ժամանակահատվածում ներդրողների բարձր ակտիվությունը շարունակվել է՝ հասնելով 142.8 միլիոն դոլարի վերջնական թվի։ Պաշտոնյան ընդգծել է. «Ներդրումները ուղղված են արտադրական հզորությունների արդիականացմանը, հզորությունների ընդլայնմանը և դեղերի ու բժշկական սարքավորումների արտադրության տեղայնացմանը։ Սա ցույց է տալիս Ղազախստանի դեղագործական արդյունաբերության նկատմամբ ներդրողների վստահության կայուն աճը և պետական ​​աջակցության միջոցառումների արդյունավետությունը»։.

Բնական ցուցանիշներ և պիտակավորման խնդիրներ

Ֆինանսական ներարկումներին զուգահեռ, համապատասխան նախարարությունը մի շարք միջոցառումներ է իրականացնում՝ ներքին շուկայում տեղական արտադրողների դիրքերը ամրապնդելու համար: Արժեքային առումով ղազախական դեղամիջոցների բաժինը մնում է կայուն՝ 14.4%՝ 2023 թվականին, 15.1%՝ 2024 թվականին և 15%՝ 2025 թվականին:.

Միևնույն ժամանակ, թվայնացումը բարելավել է տեղական բիզնեսների իրական ներկայությունը: Դեղերի պիտակավորման և հետագծելիության համակարգի գործարկումը, որը սկսվել է 2024 թվականի հուլիսի 1-ին, հնարավորություն է տվել ճշգրիտ հետևել դեղերի շրջանառությանը: Այս գործիքի ներդրումը ցույց է տվել, որ ֆիզիկական առումով ղազախստանյան արտադրողների շուկայական մասնաբաժինը հասել է 39.8%-ի, ինչը հաստատում է տեղական ընկերությունների զգալի քանակական ներկայությունը:.

Պետական ​​գնումներ և դեղերի անվտանգություն

Պետական ​​գնումների ոլորտը արդյունաբերության զարգացման հիմնական շարժիչ ուժն է։ 2025 թվականին Միասնական դիստրիբյուտորական համակարգի միջոցով գնված տեղական արտադրանքի մասնաբաժինը հասել է 32%-ի։ Գործակալության ներկայացուցիչները նշում են, որ այս քայլն անմիջականորեն արտացոլում է տեղական կարողությունների նախատեսված զարգացումը և նպաստում է երկրի դեղերի ընդհանուր անվտանգության ամրապնդմանը։ Մինչև 2029 թվականը Ղազախստանի Հանրապետությունում առողջապահության զարգացման հայեցակարգի շրջանակներում կշարունակվեն քաղաքացիներին անհրաժեշտ դեղորայքի անխափան մատակարարումն ապահովելու ջանքերը։.

2026 թվականի առաջին հինգ ամիսներին ռուս ավիաուղևորները բախվել են թռիչքների ժամանակացույցի խափանումների աննախադեպ աճի՝ աշխարհաքաղաքական լարվածության և սուր լոգիստիկ մարտահրավերների ֆոնին։.

Ինչպես գրում է «Կոմերսանտը», վկայակոչելով ապահովագրական վիճակագրությունը, երկար ուշացումների միջին թիվը կրկնապատկվել է, մինչդեռ չեղարկված չվերթների թիվը՝ ավելի քան քառապատկվել՝ նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ: Այս մտահոգիչ միտումը հաստատում «Մեդուզա» պորտալը՝ մանրամասն նկարագրելով բարդ տրանսպորտային ճգնաժամի մասշտաբները:

«ԱլֆաՍտրախովանիե» ընկերության վիճակագրությունը, որը հետևում է ավիաընկերությունների մեծ մասի թռիչքներին, ցույց է տալիս խափանումների թվի կայուն աճ՝ կախված դրանց տևողությունից. 60 րոպե կամ ավելի թռիչքների ուշացումները աճել են 1.9 անգամ (հասնելով 48,600 դեպքի), մինչդեռ երկու ժամից ավելի սպասման դեպքերը աճել են 2.1 անգամ՝ հասնելով 26,500-ի: Ավելի նկատելի դինամիկա է նկատվում ավելի երկարատև խափանումների դեպքում. երեք կամ ավելի ժամվա գրաֆիկի տեղաշարժերը դարձել են 2.3 անգամ ավելի հաճախակի (հասնելով 17,300-ի), մինչդեռ չորս կամ ավելի ժամվա բազմաժամյա ուշացումները աճել են գրեթե 2.4 անգամ՝ ազդելով 12,400 չվերթի վրա: Սկզբնական ուշացումից հետո չեղարկումները ավելի քան եռապատկվել են:.

Բարդ ճգնաժամ՝ եղանակային անոմալիաներից մինչև պատժամիջոցներ

Մասնագետները նշում են մի շարք գործոններ, որոնք նպաստել են ժամանակացույցի խափանմանը: Հունվարին ժամանակացույցերը լրջորեն տուժել են աննորմալ ձյան տեղումներից, իսկ իրավիճակը սրվել է Մերձավոր Արևելքում ռազմական հակամարտության և «Գորգ» տագնապի պատճառով օդանավակայանների պարբերաբար փակման պատճառով (օրինակ՝ մայիսի 8-ին 13 հարավային օդանավակայանների գործունեությունը դադարեցվել է անօդաչու թռչող սարքի սպառնալիքի պատճառով):.

Այնուամենայնիվ, տնտեսական պատժամիջոցները հիմնարար ազդեցություն են ունենում թռիչքների կայունության վրա: Արտասահմանյան ինքնաթիռների համար օրիգինալ պահեստամասերի լուրջ պակասը հանգեցրել է արդյունաբերության խոշոր վերափոխման: Զուգահեռ ներմուծմամբ գնված մասերը այժմ շաբաթներ և ամիսներ են տևում, ինչը ստիպում է ինքնաթիռներին երկար ժամանակ անցկացնել վերանորոգման մեջ: Ավելին, ավիափոխադրողներին զրկում են պաշտոնական ծրագրային տվյալների բազաներից օգտվելու հնարավորությունից, և որոշ նավատորմերի թռիչքային պիտանիությունը պահպանելու համար ակտիվորեն կիրառվում է «կանիբալիզացիան»՝ սպասարկելի ինքնաթիռների մասերի ապամոնտաժումը: Իրավիճակն ավելի է բարդանում ներքին ինքնաթիռների (SJ-100, MS-21, Tu-214) արտադրության ժամանակացույցի մշտական ​​​​ուշացումներով, որոնք ներկայումս չեն կարողանում արագորեն փոխհատուցել ինքնաթիռների դուրսբերման համար:.

Տնտեսական ազդեցությունը և կառավարության արձագանքը

Օդանավակայանի ներկայացուցիչները նշում են, որ ավիաընկերությունները սկսել են հարմարվել դժվարին պայմաններին, նախընտրելով վաղաժամ չեղարկել ուշացումներով չվերթները՝ տերմինալներում կուտակումներից խուսափելու համար: Սա էական ազդեցություն է ունեցել գործնական ճանապարհորդությունների վրա. «Աէրոկումբ» գործակալությունը գրանցում է կորպորատիվ տոմսերի վերադարձի աճ: Պահեստամասերի բարդ լոգիստիկան և ինքնաթիռների պարապուրդի ավելացումը կտրուկ բարձրացնում են ավիաընկերությունների ծախսերը, ինչն անմիջականորեն արտացոլվում է տոմսերի գների կայուն աճի մեջ:.

Ֆինանսական ճնշման պայմաններում երկու անանուն ավիաընկերություններ բարձրացրել են կառավարության աջակցության անհրաժեշտությունը։ Սակայն, Տրանսպորտի նախարարությունը այլ դիրքորոշում է որդեգրել։ Գործակալությունը պնդել է, որ ներկայիս սահմանափակումները «դառնում են ավելի հեշտ հանդուրժելի, քան նախկինում»։ Մեկնաբանելով բիզնեսների բողոքները՝ պաշտոնյաները նշել են, որ հարձակումների ժամանակ սահմանափակումների հետ կապված ծախսերը կազմում են «ավիաընկերությունների ընդհանուր ծախսերի 1%-ից պակաս», ուստի ուղղակի փոխհատուցումը ներկայումս չի քննարկվում։.

Անցյալ տարի Մոսկվայի միջին բնակիչը գրեթե հինգ ամիս անցկացրել է նոր աշխատանք փնտրելով՝ բացահայտելով տեղական աշխատաշուկայի թաքնված կառուցվածքային առանձնահատկությունները՝ գործազրկության ռեկորդային ցածր մակարդակի պայմաններում։.

Այս մասին հաղորդում է «Զգույշ եղիր, Մոսկվա» Telegram լրատվական ալիքը՝ հղում անելով Mosstat-ի վերջին վիճակագրությանը: Հրապարակված տվյալների համաձայն՝ մայրաքաղաքի և Մոսկվայի մարզի գործազուրկ բնակչին աշխատանքային պայմանագիր հաջողությամբ կնքելու համար միջինում պահանջվել է 4.7 ամիս: Ավելին, տարեկան միտումը ցույց է տալիս աշխատանք փնտրողների շրջանում զգալի անհամապատասխանություն. մինչդեռ ոմանք թափուր աշխատատեղ են գտնում մի քանի շաբաթում, մյուսները ստիպված են սպասել տարիներ շարունակ:

Որոնման անատոմիան. արագ վարձումից մինչև երկարատև ճգնաժամ

Հավաքված վիճակագրական տվյալների վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ աշխատանք փնտրողների ամենամեծ խումբը համեմատաբար արագ է աշխատանք գտնում: Գործազուրկների բաշխումը ըստ աշխատանքի որոնման տևողության հետևյալն է

• Մեկից երեք ամիս ՝ այս ժամանակահատվածը դարձավ ամենատարածվածը, քաղաքացիների 38.6%-ը պահպանեց այս ժամկետը։
• Մեկ ամսից պակաս ՝ հարցվածների 17.2%-ը կարողացել է հնարավորինս արագ լրացնել թափուր աշխատատեղերը։
• Երեքից վեց ամիս ՝ տարածաշրջանի բնակիչների 15%-ը միջին դժվարություններ է ունեցել տեղ գտնելու հարցում։
• Վեցից ինը ամիս ՝ դիմորդների 10.8%-ը բախվել է երկարատև ադապտացիայի գործընթացի։
• Ինը ամսից մինչև մեկ տարի ՝ գործազուրկների 9.8%-ի մոտ գրանցվել է երկարատև որոնում։
• Մեկ տարի կամ ավելի երկար ժամանակահատվածում քաղաքացիների 8.6%-ը գտնվում էր քրոնիկ գործազրկության վիճակում։

Մայրաքաղաքի գործազուրկների դիմանկարը. գենդերային անհավասարակշռություն և աշխարհագրական գործոններ

Գործակալության պաշտոնական տեղեկատվության համաձայն՝ Մոսկվայի մարզում գործազուրկ քաղաքացիների ընդհանուր թիվը 2025 թվականի վերջին կհասնի 78,000-ի։ Նրանց մեծ մասը, ինչպես և սպասվում էր, կենտրոնացած է մետրոպոլիսում և խոշոր արդյունաբերական կենտրոններում. քաղաքային բնակիչները կազմում են ընդհանուր թվի 78.2%-ը, մինչդեռ գործազուրկների միայն 21.8%-ն է գրանցված գյուղական վայրերում։.

Սեռային առումով, աշխատաշուկան հստակ ցույց է տալիս աշխատանք փնտրող կանանց թվային գերակշռություն՝ 48,000 մարդ՝ 30,000 տղամարդու դիմաց։ Ավելին, տարածաշրջանում աշխատանք փնտրողի միջին տարիքը կայունացել է բավականին ակտիվ և արտադրողական մակարդակում՝ 36.4 տարի։ Չնայած որոշակի բնակչության խմբերի համար աշխատանքի ընդունման երկար ժամկետներին, ընդհանուր տնտեսական իրավիճակը մնում է կայուն. գործազրկության մակարդակը, որը հաշվարկվել է Աշխատանքի միջազգային կազմակերպության (ILO) խիստ մեթոդաբանությամբ, 2025 թվականին կազմել է ընդամենը 1.6%։.

Ուզբեկստանը պատմական առաջընթաց է գրանցել իր տնտեսությունում՝ առաջին անգամ իր խոշոր պետական ​​ձեռնարկությունների բաժնետոմսերը ցուցակագրելով Լոնդոնի ֆոնդային բորսայում։.

Եվրոպական Euronews լրատվական ծառայությունը լուսաբանել է Կենտրոնական Ասիայի հանրապետության համար այս նշանակալի իրադարձության մասին : Լոնդոնում և Տաշքենդում Ազգային ներդրումային հատուկ հիմնադրամի (UzNIF) արժեթղթերի լայնածավալ վաճառքի ժամանակ իշխանությունները կարողացել են ներգրավել մոտ 603.6 միլիոն դոլար (540 միլիոն եվրո): Կարևոր է, որ այս գործարքից ստացված ողջ հասույթը ուղղակիորեն կփոխանցվի պետական ​​բյուջե, քանի որ վաճառողը Ուզբեկստանի էկոնոմիկայի և ֆինանսների նախարարությունն էր: Այս տեղաբաշխումից հետո հիմնադրամի շուկայական արժեքը գերազանցել է 1.95 միլիարդ դոլարը:

Հիմնադրված 2024 թվականին, UzNIF-ը համախմբեց երկրի 13 խոշորագույն և ամենակարևոր ընկերություններում իր բաժնեմասերը և դրանց կառավարումը վստահեց հեղինակավոր ամերիկյան Franklin Templeton ներդրումային ընկերությանը: Ֆոնդի բաժնետոմսերը վաճառքի էին հանվել միաժամանակ Մեծ Բրիտանիայում և նրա հայրենի երկրում: Արտասահմանյան գնորդների պահանջարկը գերազանցեց բոլոր սպասումները. ապրիլի վերջից մինչև մայիսի կեսերը տևած աճուրդի ժամանակահատվածում արտասահմանյան ֆոնդերը պատրաստ էին գնել 2.9 միլիարդ դոլարի արժեթղթեր: Սա նախնական առաջարկից ավելի քան չորս անգամ գերազանցում էր: Աճուրդին մասնակցել են ավելի քան 160 խոշոր միջազգային ներդրողներ, այդ թվում՝ համաշխարհային հսկաներ BlackRock-ը և Redwheel-ը:.

Ո՞ր ընկերություններն էին ներառված վաճառված փաթեթում։

Ավելի լայն լսարանի համար կարևոր է հասկանալ, որ ֆոնդի բաժնետոմսերը ներկայացնում են Ուզբեկստանի արդյունաբերության իրական հսկաներ, որոնք աջակցում են ամբողջ երկրի առօրյա կյանքին: UzNIF-ի պորտֆելը ներառում է ռազմավարական նշանակություն ունեցող ընկերություններ հետևյալ ոլորտներում

• Քաղաքացիական ավիացիա. այդ թվում՝ ազգային ավիափոխադրող «Ուզբեկստանի ավիաուղիներ»-ը։
• Հեռահաղորդակցություն. այդ թվում՝ խոշորագույն հեռահաղորդակցության օպերատոր «Ուզբեկտելեկոմ»-ը։
• Էներգիա. հիդրոէներգետիկա (ներառյալ Ուզբեկհիդրոէներգան) և ջերմային արտադրություն։
• Ենթակառուցվածքներ և ֆինանսներ՝ երկաթուղիներ, հիմնական կոմունալ ծառայություններ և պետական ​​բանկեր։

Ի՞նչ են ասում մասնակիցներն ու փորձագետները։

Լոնդոնի ֆոնդային բորսայի ղեկավարությունը և ուզբեկ պաշտոնյաները այս օրը ողջունեցին որպես բոլորովին նոր դարաշրջանի սկիզբ: Լոնդոնի ֆոնդային բորսայի գլխավոր գործադիր տնօրեն Ջուլիա Հոգեթը ընդգծեց այս իրադարձության կարևորությունը՝ այն անվանելով «Ուզբեկստանի պատմության մեջ առաջին միջազգային IPO»: Նա կարծում էր, որ այս գործարքը կարող է ճանապարհ հարթել երկրի տնտեսություն «ավելի շատ գլոբալ ներդրումների հոսքի» համար: Հոգեթը նաև նշեց, որ կրկնակի ցուցակագրումը նշանավորում է «նոր գլուխ և՛ Լոնդոնի, և՛ Տաշքենդի համար»:.

Ֆրանկլին Թեմփլթոնի գործադիր տնօրեն Ջենի Ջոնսոնը IPO-ն անվանեց «որոշիչ և պատմական հանգրվան»՝ հավելելով, որ Տաշքենդի բաժնետոմսերի առաջարկը «երկրում մինչ օրս ամենամեծ տեղական ցուցակումն էր»։ Սա թույլ տվեց սովորական տեղական ներդրողներին մասնակցել աշխարհի խոշորագույն ֆոնդերի հետ միասին։.

Ուզբեկստանի ներկայացուցիչներն իրենք այս քայլը համարում են ապագա բարեփոխումների ամուր հիմք։ Լոնդոնում ներդրողների հետ զրույցում նախագահի աշխատակազմի ղեկավար Սաիդա Միրզիյոևան նշել է, որ այս միջոցառումը «ոչ միայն կապիտալի ներգրավման» մասին է, այլև, առաջին հերթին, «ուզբեկական ինստիտուտների նոր սերնդի նկատմամբ վստահության ամրապնդման»։ Նա նաև կիսվել է ապագայի իր ծրագրերով՝ նշելով, որ Ուզբեկստանն արդեն ակտիվորեն պատրաստում է «նոր ցուցակագրումներ», մտադիր է ընդլայնել մասնավոր հատվածի մասնակցությունը տնտեսությունում և աշխատում է սեփական Տաշքենդի միջազգային ֆինանսական կենտրոնի ստեղծման ուղղությամբ։.

Անցած տարվա ընթացքում Ռուսաստանի քաղաքացիների մեծամասնությունը բախվել է բջջային առաքման ագրեգատորային հավելվածներում ուտեստների գները ուռճացնելու պրակտիկային՝ համեմատած սննդի հաստատությունների ճաշացանկերում դրանց իրական գների հետ։.

«Գազետա.Ռու» լրատվական պորտալի լրագրողները բացահայտել են էլեկտրոնային առևտրի խնդրի մասշտաբները ՝ հիմնվելով իրենց սեփական վերլուծական հետազոտության վրա։ Հրապարակված տվյալների համաձայն՝ հարցմանը մասնակցածների 72%-ը առնվազն մեկ անգամ նկատել է նույն ապրանքների գնային տարբերություն առցանց պատվեր կատարելիս։

Ռուս սպառողները սննդի իրական արժեքի մասին տեղեկատվություն են ստանում մի քանի հիմնական աղբյուրներից: Հարցումը բացահայտել է գնաճը որոշելու հետևյալ կառուցվածքը

• Ուղղակի համեմատություն (հարցվածների 42%-ը). արժեքի տարբերությունը բացահայտվում է անմիջապես հաստատության պաշտոնական ճաշացանկի զուգահեռ ուսումնասիրությամբ։
• Անձնական փորձ (հարցվածների 33%-ը). քաղաքացիները նկատում են անհամապատասխանությունը ռեստորաններ և սրճարաններ պարբերաբար ֆիզիկական այցելությունների պատճառով, որոնց գները նրանց ծանոթ են։

Կրիտիկական շեմ և սպառողի արձագանք

Հարցվածների մեծ մասի համար ապրանքի սկզբնական գնի 20%-ից ավելի գերվճարումը կարևոր գործոն է, որը կարող է ճշգրտել կամ ամբողջությամբ չեղարկել գնման որոշումը: Ավելին, ուսումնասիրության մասնակիցների գրեթե կեսը (49%) խոստովանել է, որ իրենց սպառողական դժգոհության մակարդակը կտրուկ աճում է խոշոր գնումներ կատարելիս (2000 ռուբլիից ավելի) և պրեմիում հատվածից պատվիրելիս, որտեղ վերջնական մարժան էքսպոնենցիալ աճում է:.

Հարցման մասնակիցները բաժանված կարծիքներ ունեին այս անհավասարակշռության պատճառների վերաբերյալ, սակայն հիմնական քննադատությունը ուղղված էր միջնորդներին: Հարցվածների գրեթե 69%-ը կարծում է, որ գների աճի միակ պատասխանատուն ագրեգատորային հարթակներն են: Մնացած հարցվածները գների աճը վերագրում են տնտեսությունում ընդհանուր գնաճին կամ ռեստորանային ոլորտի սեփական շահագործման ծախսերը փոխհատուցելու ցանկությանը:.

Քաղաքացիների հարկադրված պրագմատիզմը և անձնական բյուջեների կտրուկ կրճատումը հստակ ցույց են տալիս,թե ինչպես են անբարենպաստ մակրոտնտեսական գործոնները խեղաթյուրում վարքի սովորական ձևերը և ստիպում մարդկանց վերանայել կյանքի ամենակարևոր որոշումները։

Երկարատև տնտեսական ճնշման հետևանքով սահմանափակ ֆինանսական ռեսուրսները հանգեցրել են ամուսնության ինստիտուտի զգալի վերափոխման: Mamba ծանոթությունների ծառայության և Sokolov ոսկերչական հոլդինգային ընկերության համատեղ ուսումնասիրության վիճակագրությունը ցույց է տալիս, որ ֆինանսական անապահովությունը ուղղակիորեն նվազեցնում է ընտանիք կազմելու խթանները: Հարցվածների կեսից պակասն է ցանկություն հայտնել պաշտոնականացնել իրենց հարաբերությունները. կանանց միայն 48%-ը և տղամարդկանց 37%-ը: Ավելին, որոշ քաղաքացիների համար այս քայլը զուրկ է որևէ անձնական, ներքին մոտիվացիայից. տղամարդկանց 10%-ը և կանանց 7%-ը խոստովանել են, որ կամուսնանան հիմնականում ծնողների հոգեկան հանգստության համար: Իրական տնօրինվող եկամուտների անկման և գնաճի ռիսկերի պայմաններում տղամարդկանց 53%-ը և կանանց 45%-ը կարծում են, որ հարսանիքները գերարժեքված են:.

Հարկադիր մինիմալիզմ. ակնհայտ սպառման մերժում

Գնողականության անկման ուղղակի հետևանքը եղել է գերհամեստ տոնակատարությունների հարկադիր անցումը։ Ներկայիս տնտեսական իրողությունները նորապսակներին ստիպում են հրաժարվել ավելորդ ծախսերից, որոնք երկարաժամկետ օգուտներ չեն բերում ընտանեկան բյուջեին։.

Հետազոտությունը բացահայտել է սպառողների հակաճգնաժամային վարքագծի հետևյալ օրինաչափությունները

• Կանանց գրեթե կեսը (48%) կնախընտրեր պարզապես ամուսնանալ և ճանապարհորդության մեկնել առանց ընդունելության, ինչը, ըստ էության, ռեսուրսները կուղղորդի անձնական հանգստին, այլ ոչ թե արձակուրդային արդյունաբերության համար վճարելուն։.
• Կանանց մոտ 30%-ը համաձայն է մասնավոր տոնակատարության մտերիմ ընկերների և ընտանիքի անդամների համար, ինչը օգնում է նվազագույնի հասցնել ծախսերը։.
• Տղամարդկանց մեկ քառորդը (25%) պատրաստ է սահմանափակվել միայն ամուսնության գրանցմամբ՝ ամբողջությամբ վերացնելով դրա հետ կապված ծախսերը։.
• Տղամարդկանց ևս 24%-ը ընտրել է փոքր արձակուրդ, ինչը նույնպես հաստատում է նրանց՝ գումար խնայելու ցանկությունը։.

Պահանջարկի սեղմում և խիստ բյուջետային սահմանափակումներ

Տնային տնտեսությունների վրա տնտեսական ճնշումը զգալի ազդեցություն է ունենում ծառայությունների ոլորտի՝ ռեստորանների, միջոցառումների և ձևավորողների վրա: Կանանց յոթանասուներկու տոկոսը և տղամարդկանց 61%-ը դեմ են եղել հյուրերի մեծ թվին: Հարցվածների գրեթե կեսը նույնպես իմաստ չի տեսնում թանկարժեք խնջույքի և ձևավորման վրա գումար ծախսելու մեջ՝ այդ ծախսերը համարելով անարդյունավետ: Այս ֆոնի վրա ավանդական հարսանեկան ծեսերի պահանջարկը նույնպես բնականաբար նվազում է: Փոքրամասնությունը կողմ է հարսնացուների փրկագին պահանջելուն, առևանգումներին և կազմակերպված մրցույթներին, քանի որ հարսանեկան կազմակերպիչների ծառայությունների համար վճարելը չի ​​տեղավորվում կրճատված բյուջեի մեջ, իսկ «Դառը» բացականչությունները անհանգստացնող են հարցվածների մոտ մեկ երրորդի համար: Այնուամենայնիվ, առաջին պարը և ծաղկեփնջի նետումը մնում են արարողության տարածված տարրեր:.

Ֆինանսական անկայունության պայմաններում ռուսների մեծամասնությունը այժմ պատրաստ է հարսանիքի վրա ծախսել ոչ ավելի, քան 300,000 ռուբլի: Տղամարդկանց շրջանում ֆինանսական հոռետեսությունն ավելի ցայտուն էր. 41%-ը ցանկանում էր մնալ 100,000 ռուբլուց պակաս: Կանանց շրջանում ամենատարածված տարբերակը 200,000-300,000 ռուբլի համեստ բյուջեն էր, որը ընտրել է հարցվածների 35%-ը:.

2026 թվականի առաջին եռամսյակում Վրաստանի տնտեսությունը ցուցաբերեց արտաքին առևտրային հարաբերությունների կայուն ընդլայնում, որն ուղեկցվեց ռազմավարական ենթակառուցվածքային նպատակներով պետական ​​պարտքի համակարգված աճով։.

Georgia Online-ը հրապարակել է հունվար-ապրիլ ամիսների առևտրի շրջանառության ծավալները ՝ գործարքների ընդհանուր արժեքը գնահատելով 8.132 միլիարդ դոլար։ Սա նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ 1.7%-ով ավելի է, իսկ առևտրի կառուցվածքի որակական փոփոխությունները զգուշավոր լավատեսություն են ներշնչում վերլուծաբանների շրջանում։

Արտաքին առևտրի դինամիկան և արտահանման աճը

Չնայած պահպանվող դեֆիցիտին, տարեսկզբի հիմնական միտումը ներքին արտադրության կտրուկ աճն էր արտաքին շուկաներում։ Մինչդեռ ապրանքների ներմուծումը չափավոր անկում էր գրանցել, արտահանումը երկնիշ աճ է գրանցել, ինչը վկայում է տեղական արտադրողների ամրապնդման մասին։.

Առևտրային հաշվեկշռի հիմնական ցուցանիշները

• Արտահանումը աճել է 21.1%-ով՝ հասնելով 2.439 միլիարդ դոլարի։
• Ներմուծումը նվազել է 4.9%-ով՝ կազմելով 5.692 միլիարդ դոլար։
• Առևտրային դեֆիցիտը կազմել է 3.252 միլիարդ դոլար (ընդհանուր շրջանառության մոտ 40%-ը):

Ենթակառուցվածքների զարգացումը և պարտքի բեռը

Առևտրային հաջողությունների հետ մեկտեղ, երկրի ֆինանսների նախարարությունը գրանցում է արտաքին պարտքի աճ, որը գարնան կեսերին գերազանցել է 9.2 միլիարդ դոլարը: Պարտավորությունների այս 183 միլիոն դոլարի տարեկան աճը պայմանավորված է խոշորածավալ նախագծերի ակտիվ վարկավորմամբ: Մասնավորապես, միջոցների զգալի մասը հատկացվում է Բաթումի-Սարփի մայրուղու և թունելի կառուցմանը՝ Ասիական զարգացման բանկի հետ կնքված համաձայնագրի շրջանակներում:

Վրաստանի խոշորագույն վարկատուները 2026 թվականի ապրիլի դրությամբ՝

1. Ասիական զարգացման բանկ (ԱԶԲ)՝ ավելի քան 2.5 միլիարդ դոլար։
2. Համաշխարհային բանկ՝ մոտ 2.3 միլիարդ դոլար։
3. Եվրոպական ներդրումային բանկ (ԵՆԲ)՝ 1.2 միլիարդ դոլար։
4. Ֆրանսիա (AFD): 858 միլիոն դոլար։
5. Գերմանիա՝ մոտ 600 միլիոն դոլար։

Ռազմավարական ռիսկեր և տարանցիկ հեռանկարներ

Տնտեսական մարմինները շեշտում են, որ վարկերը նպատակային են և նախատեսված են Վրաստանը տարածաշրջանի կարևորագույն լոգիստիկ կենտրոնի վերածելու համար: Հիմնական ուշադրությունը կենտրոնացած է միջազգային երթուղիների արդիականացման վրա: Կառավարության պաշտոնական դիրքորոշումն այն է, որ վարկերը ուղղված են «Արևելք-Արևմուտք միջազգային միջանցքի երկայնքով ճանապարհներին, որոնք պետք է մեծացնեն երկրի տարանցիկ ներուժը և արագացնեն տնտեսական աճը»:.

Այնուամենայնիվ, անկախ փորձագետները նշում են բյուջեի աճող զգայունությունը համաշխարհային տոկոսադրույքների և ազգային արժույթի փոխարժեքի տատանումների նկատմամբ: Քանի որ պարտքը արտահայտված է արտարժույթով, լարիի ցանկացած անկայունություն կարող է զգալիորեն բարձրացնել դրա պարտավորությունների սպասարկման արժեքը՝ զարգացման ներդրումները վերածելով երկրի ֆինանսական համակարգի համար լուրջ փորձության:.

Ռուսաստանի սպառողական շուկայում 2026 թվականի սկզբից ի վեր առաջին անգամ գրանցվել է գնանկում, որը ապրիլի 28-ից մայիսի 4-ը կազմել է 0,02%։.

«Վեդոմոստի» թերթը հաղորդում է, որ սա առաջին դեպքն է, երբ գները նվազում են երկարատև աճից հետո, որը տարվա սկզբից կազմել է ընդհանուր 3.19%: Վերջին անգամ նմանատիպ միտում նկատվել է անցյալ տարվա սեպտեմբերին, երբ սպառողական գների ինդեքսը նվազել է 0.08%-ով:

Սպառողական գների դինամիկա՝ բանջարեղեն և կենցաղային տեխնիկա

Ընթացիկ անկման հիմնական շարժիչ ուժը մրգերի և բանջարեղենի գների սեզոնային անկումն էր։ Այս հատվածի ընդհանուր գների ինդեքսը նվազել է 2.7%-ով, ինչը զգալիորեն բարձր է նախորդ շաբաթվա ցուցանիշներից։.

• Ամենամեծ անկումը գրանցվել է վարունգի (-11.6%), լոլիկի (-7.5%), ձվի (-1%), հեռուստացույցների (-0.9%) և փոշեկուլների (-0.7%) գների վրա։
• Աճի առաջատարներն էին՝ սպիտակ կաղամբը (+2.8%), սոխը (+1.3%), լուցկին (+1%) և մի շարք դեղամիջոցներ (նիմեսուլիդ +0.9%):
• Կայուն աճ. բենզինի և դիզելային վառելիքի գները աճել են խորհրդանշական 0.1%-ով։

Սննդի ոլորտում, բացառությամբ բանջարեղենի, իրավիճակը մնում է խառը։ Ինդեքսի ընդհանուր անկմանը չնայած, հավի մսի գները աճել են 0.5%-ով, հնդկացորենի՝ 0.4%-ով, իսկ շաքարի՝ 0.3%-ով։ Միևնույն ժամանակ, խոզի մսի, երշիկեղենի և բրնձի գները չափավոր անկում են գրանցել՝ 0.3–0.4%։.

Տնտեսության սառեցումը որպես կայունության ռազմավարություն

Ընթացիկ գնաճի ցուցանիշները ուղեկցվում են ՀՆԱ դինամիկայի փոփոխություններով։ Տարեսկզբի անկումից հետո, մարտ ամսին տնտեսությունը աճել է 1.8%-ով, սակայն ընդհանուր առմամբ, 2026 թվականի առաջին եռամսյակում տարեկան անկում է գրանցվել 0.3%։ Սա տեղի է ունենում աճի դանդաղման ֆոնին. մինչդեռ տնտեսությունը 2024 թվականին աճել է 4.9%-ով, 2025 թվականի վերջին աճը կազմել է ընդամենը 1%։.

Մեկնաբանելով ստեղծված իրավիճակը՝ Ռուսաստանի նախագահի մամուլի քարտուղար Դմիտրի Պեսկովը ներկայիս զարգացումը անվանել է զարգացման բնական քայլ։ Ճեպազրույցի ժամանակ նա բացատրել է, որ «Ռուսաստանի ՀՆԱ-ի կրճատումը տնտեսական սառեցման սպասելի գործընթաց է»։ Կրեմլի խոսնակը նաև հավելել է. «Սա անհրաժեշտ է մակրոտնտեսական կայունությունն ապահովելու համար»։.