տենգե

Արտարժույթի վաճառքը և դրա ազդեցությունը փոխարժեքի վրա

2025 թվականին Ղազախստանի Ազգային բանկը վաճառել է 15.2 միլիարդ դոլարի արտարժույթ։ Դրանցից 8.2 միլիարդ դոլարը ստացվել է Ազգային հիմնադրամից, իսկ ևս 7 միլիարդ դոլարը՝ ոսկու և արտարժույթի պահուստներից։ Այս ֆոնին թենգեն տարվա ընթացքում ամրապնդվել է 3.7%-ով։.

Կարգավորող մարմինը հայտնել է, որ դեկտեմբերին Ազգային ֆոնդից 400 միլիոն դոլար է հատկացվել բյուջետային փոխանցումների համար: Միջոցները նաև ուղղվել են Թալդիկորգան-Ուշարալ գազատարի կառուցմանը: Այս գործարքները կազմել են դեկտեմբեր ամսվա առևտրային ծավալի մոտ 5%-ը:.

Հայելային արտացոլում առանց միջամտությունների

Ինչպես հաղորդում է kaztag.kz-ն, հայելային գործողությունների միջոցով վաճառվել է 7 միլիարդ դոլարի պահուստ։ Միայն դեկտեմբերին ստերիլիզացվել է 475 միլիարդ տենգե։ Ազգային բանկը շեշտել է, որ արտարժույթի որևէ միջամտություն չի իրականացվել։.

Կարգավորող մարմինը հայտարարեց, որ բոլոր գործողությունները համապատասխանում են շուկայի չեզոքության սկզբունքին: Դեկտեմբերին փոխարժեքը ամրապնդվել է 1.3%-ով՝ հասնելով մեկ դոլարի համար 505.73 տենգեի: Տարեկան առևտրի ծավալը հասել է 63 միլիարդ դոլարի, ինչը կազմում է 15% աճ:.

Շուկայի կանխատեսումներ և սպասումներ

2026 թվականի հունվարին Ազգային հիմնադրամի կողմից արտարժույթի վաճառքը կանխատեսվում է 350-450 միլիոն դոլարի սահմաններում: Առաջին եռամսյակում արտարժույթի վաճառքը նախատեսված է 1.1 տրիլիոն տենգեի համարժեք գումարի:.

Դեկտեմբերին կիսապետական ​​ընկերությունների կողմից արտարժութային եկամուտների պարտադիր վաճառքը կազմել է մոտ 315 միլիոն դոլար: Կենսաթոշակային ֆոնդի համար արտարժութային գնումներ չեն իրականացվել: Կարգավորող մարմինը գնահատում է, որ թենգեի փոխարժեքը կախված կլինի շուկայի սպասումներից, հարկային վճարումներից և արտաքին գործոններից:.

2025 թվականի առաջին ութ ամիսների ընթացքում ղազախները արտասահմանում ծախսել են ապշեցուցիչ 3.2 տրիլիոն տենգե։.

վերլուծական տվյալներով ՝ երկրից դուրս տեղական բանկերի քարտերով գործարքների ծավալը 2024 թվականի նույն ժամանակահատվածի համեմատ աճել է 30.5%-ով։

Մասնագետները նշում են, որ վերջին հինգ տարիների ընթացքում արտասահմանյան գործարքների շրջանառությունն աճել է 7.5 անգամ, աճ, որը նույնիսկ բանկային ոլորտում աննախադեպ է համարվում։ Այս ծախսերի մեծ մասը կազմել են անկանխիկ վճարումները՝ հասնելով 2.9 տրիլիոն տենգեի (բոլոր գործարքների 91.1%-ը)։.

Մինչ կանխիկի դուրսբերումները գրեթե անփոփոխ մնացին՝ 288.1 միլիարդ տենգե, ինչը կազմում է ընդամենը 2.9% աճ, առցանց գնումներն ու բջջային փոխանցումները ռեկորդային են։ Բոլոր անկանխիկ գործարքների կեսից ավելին՝ 1.6 տրիլիոն տենգե, կատարվել է առցանց և բջջային հավելվածների միջոցով, ինչը 37.9%-ով ավելի է նախորդ տարվա համեմատ։.

POS տերմինալներով կատարվել է մոտ 1.2 տրիլիոն տենգեի գործարք, ինչը 26%-ով ավելի է, մինչդեռ բանկոմատներով գործարքները աճել են ավելի քան 50%-ով՝ հասնելով 5.6 միլիարդ տենգեի: Նույնիսկ ավելի քիչ օգտագործվող սարքերի՝ հավանաբար խելացի ժամացույցների և մասնագիտացված տերմինալների դեպքում գրանցվել է 138.7 միլիարդ տենգեի ակտիվություն:.

Բանկիրները զգուշորեն են մեկնաբանում այս տվյալները. արտասահմանում ծախսերի կտրուկ աճը կարող է արտացոլել ոչ միայն ակտիվ զբոսաշրջությունը և առցանց գնումները, այլև սպառման «միգրացիան». ավելի ու ավելի շատ ղազախստանցիներ գումար են ծախսում արտասահմանյան ծառայությունների և առցանց խանութների վրա։.

Ղազախստանի ֆինանսիստների ասոցիացիան կտրուկ իջեցրել է տենգեի փոխարժեքի և գնաճի վերաբերյալ իր սպասումները։.

Այժմ կանխատեսվում է, որ դոլարը սեպտեմբերի սկզբին կբարձրանա մինչև 541.7 տենգե, իսկ մեկ տարի անց՝ մինչև 573 տենգե։ Նախկինում սպասումներն ավելի համեստ էին՝ համապատասխանաբար 523.4 և 548.5 տենգե։.

Տնտեսագետները սա բացատրում են անբարենպաստ գործոնների համադրությամբ՝ արտարժույթի շուկայում անկայունություն, առևտրային ավելցուկի կրճատում, արտարժույթի նկատմամբ ներքին պահանջարկի աճ և ապրանքների գների տատանումներ։.

Գնաճի կանխատեսումը նույնպես վերանայվել է դեպի ներքև՝ տարեկան 11.3%, հուլիսի 10.4%-ի համեմատ: Դրա հիմնական պատճառներն են հարկերի բարձրացումը, լոգիստիկայի և հումքի ծախսերի աճը, ինչպես նաև ներմուծվող ապրանքների գների աճը՝ թենգեի թուլացման պատճառով:.

AFK-ն կարծում է, որ կարգավորող մարմինը ստիպված կլինի պահպանել խիստ դրամավարկային քաղաքականություն՝ այս գործընթացները զսպելու համար: Բազային տոկոսադրույքի կանխատեսումը գալիք տարվա համար բարձրացվել է 14.75%-ից մինչև 15.25%:.

Վերլուծաբանները նույնպես հոռետեսորեն են տրամադրված Brent նավթի նկատմամբ, քանի որ գները կարող են իջնել մինչև 66.50 դոլար մեկ բարելի համար: Դրա պատճառներից են ԱՄՆ առևտրային քաղաքականության անորոշությունը, OPEC+ երկրների կողմից արտադրության աճը և Ռուսաստանից մատակարարումների շուրջ աշխարհաքաղաքական ռիսկերի նվազումը՝ ԱՄՆ-ի հետ բանակցությունների ֆոնին:.

Այնուամենայնիվ, կանխատեսումներում կա մեկ դրական կողմ. Ղազախստանի ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին, կանխատեսումների համաձայն, կհասնի 4.9%-ի՝ նախորդ 4.5%-ի համեմատ: Այս աճը կապահովվի պետական ​​ներդրումներով, խոշորածավալ ենթակառուցվածքային նախագծերով և հանքանյութերի արդյունահանման ընդլայնմամբ:.