ճգնաժամ

Լենինգրադի մարզի հիմնական տերմինալների վրա զանգվածային հարձակումները հանգեցրին Ռուսաստանից ծովային ճանապարհով հում նավթի արտահանման կտրուկ անկմանը։.

Lenta.ru-ն մեջբերում է Bloomberg-ի տվյալները, որոնց համաձայն՝ Մոսկվայի շաբաթական եկամուտը նվազել է մոտավորապես 1 միլիարդ դոլարով։ Ամենաշատը տուժել են Պրիմորսկի և Ուստ-Լուգայի նավահանգիստները, որոնք գրանցել են 2022 թվականի սկզբից ի վեր ամենացածր բեռնափոխադրումների ծավալները։

Առաքման անկման վիճակագրություն

Վերլուծաբանների կարծիքով, մարտի 22-ից 29-ը Բալթյան նավահանգիստներում գործառնական ակտիվության կտրուկ անկում է գրանցվել։ Անկման մասշտաբը հետևյալն է

• Օրական արտահանումը նվազել է 4.072 միլիոն բարելից մինչև 2.318 միլիոն բարել (43% անկում):
• Տանկերների քանակը. այս շաբաթ նավահանգիստներից լքել է ընդամենը 22 նավ՝ նախորդ շաբաթվա 37-ի համեմատ։
• Ընդհանուր ծավալը. Հաշվետու ժամանակահատվածում առաքումները 28.5 միլիոն բարելից նվազել են մինչև 16.23 միլիոն բարել։

Ենթակառուցվածքների վրա հարձակումների հետևանքները

Տրանսպորտային փլուզումը պայմանավորված էր համակարգված հարձակումներով, որոնք հանգեցրել էին արտադրական օբյեկտներին լուրջ վնաս հասցնելուն: Ուստ-Լուգայում 50,000 տոննա տարողությամբ պահեստարանում հրդեհ է բռնկվել, ինչպես նաև վնասվել են Նովատեկի նավամատույցներն ու վերամշակման օբյեկտները: Bloomberg-ը հաղորդում է, որ այս շաբաթ Պրիմորսկից մեկնել է ընդամենը չորս տանկեր, մինչդեռ միջին ցուցանիշը մոտ տասը նավ է:.

Համաշխարհային գների ազդեցությունը

Բալթյան տարածաշրջանում ստեղծված իրավիճակը արտահանողներին զրկել է հումքի պակասից լիարժեք օգուտ քաղելու հնարավորությունից: Չնայած «Պարսից ծոցի պատերազմի պատճառով նավթի գների աճը մասամբ փոխհատուցել է արտահանման ծավալների անկումը», տուժած նավահանգիստներից ապրանքներ տեղափոխելու ֆիզիկական անհնարինությունը փոխհատուցում է շուկայական ուժեղ պայմանների առավելությունները: Ներկայումս օրական միջին առաքումները հասել են երկամսյա ամենացածր մակարդակին:.

Ռուսական ալյումինե հոլդինգ Rusal-ը 2025 թվականն ավարտել է 455 միլիոն դոլարի զուտ վնասով, ինչը ընկերության առաջին բացասական արդյունքն է 2014 թվականից ի վեր։.

«Վեդոմոստին» ներկայացնում է ընկերության ֆինանսական արդյունքները

Գործառնական կատարողականություն և ծախսերի ճնշում

Չնայած ընկերության եկամուտների 23%-ով աճին՝ հասնելով 14.8 միլիարդ դոլարի, գործառնական շահույթը եռապատկվեց։ Հոլդինգի ներկայացուցիչները նշում են, որ արտադրանքի վաճառքից ստացված դրական ազդեցությունն ամբողջությամբ փոխհատուցվել է արտադրական ծախսերի կտրուկ աճով։ Մասնավորապես, նավթային կոքսի հումքի գնման արժեքը աճել է 22%-ով, մինչդեռ վաճառքի ընդհանուր արժեքը մեկ երրորդով աճել է՝ հասնելով 12.3 միլիարդ դոլարի։.

Կառավարության դրամավարկային քաղաքականությունը լրացուցիչ ճնշում գործադրեց ընկերության ֆինանսական վիճակի վրա։ Հաշվետվությունում ընդգծվում է. «Շարունակական խիստ դրամավարկային քաղաքականությունը հանգեցրեց ընկերության բանկային վարկերի, պարտատոմսերի թողարկման և այլ բանկային ծախսերի 1.7 անգամ աճի՝ 2024 թվականի համեմատ, հասնելով 697 միլիոն դոլարի»։ Այս ֆոնին «Ռուսալի» զուտ պարտքը աճեց մեկ քառորդով՝ գերազանցելով 8 միլիարդ դոլարը։.

Ֆինանսական հաշվետվության հիմնական փաստերը

• Զուտ վնաս՝ 455 միլիոն դոլար (առաջինը 2014 թվականից ի վեր):
• Եկամուտ՝ 14.8 միլիարդ դոլար (+23% նախորդ տարվա համեմատ):
• Արտադրություն՝ 3.9 միլիոն տոննա ալյումին (-2%՝ հզորությունների օպտիմալացման շնորհիվ):
• Վաճառք՝ 4.5 միլիոն տոննա (+16%՝ պաշարների վաճառքի շնորհիվ):
• Պարտքի բեռ. զուտ պարտքը աճել է 26%-ով՝ հասնելով 8.05 միլիարդ դոլարի։

Վերլուծաբանների կանխատեսումները և շուկայի արձագանքը

Փորձագիտական ​​հանրությունը սկեպտիկորեն արձագանքեց ֆինանսական արդյունքներին: «Վելես Քեփիթալ»-ի առաջատար վերլուծաբան Վասիլի Դանիլովը նշեց թույլ արդյունքները՝ ազգային արժույթի ամրապնդման և անձնակազմի ու էներգիայի ծախսերի աճի հետևանքով: Նա կարծիք հայտնեց, որ «հաշվի առնելով բացասական ազատ դրամական հոսքը և պարտքի բեռի աճը, մենք չենք սպասում, որ «Ռուսալ»-ը կառաջարկի դիվիդենտներ 2025 թվականի համար»:.

Այնուամենայնիվ, փորձագետները տեսնում են վերականգնման ներուժ 2026 թվականին, եթե ալյումինի բարձր համաշխարհային գները (մեկ տոննայի համար 3,300–3,400 դոլար) պահպանվեն: Շուկան արձագանքեց լուրին գների անհապաղ անկմամբ. ընկերության բաժնետոմսերը Մոսկվայի բորսայում կորցրեցին իրենց արժեքի մոտ 3%-ը, մինչդեռ Հոնկոնգում դրանք կտրուկ անկում ապրեցին 16%-ով:.

Ինչպես հետևում է Դաշնության խորհրդի նիստի հրապարակումից, «Ռուսական փոստի» շուրջ ստեղծված ճգնաժամը կրկին դարձել է հասարակական հակամարտության առարկա, հաղորդում է RTVI-ն

Գարնանային նստաշրջանի բացմանը Ներկայացուցիչների պալատի խոսնակ Վալենտինա Մատվիենկոն պահանջեց, որ սենատորները արագացնեն որոշումների կայացումը։ Նա նշեց, որ առանց դրա ընկերությունը ռիսկի է դիմում կորցնելու իր աշխատակիցներին և մնացած վերահսկողությունը։.

«Լավ, մենք՞ ենք իշխանությունը, թե՞ ոչ»։

Մատվիենկոն նշել է, որ «Ռուսական փոստի» խնդիրները քննարկվում են արդեն երկու կամ երեք տարի։ Նրա խոսքով՝ հանձնարարականներ են տրվել, այդ թվում՝ վարչապետ Միխայիլ Միշուստինի կողմից, բայց արդյունքներ չեն եղել։ Նա ընդգծել է ֆինանսատնտեսական մոդել կառուցելու ունակ պրոֆեսիոնալ գործադիրի բացակայությունը։ Ամբիոնից կոշտ քննադատություն է լսվել։ Մատվիենկոն ասել է. «Որքա՞ն կարող ենք սա ձգձգել։ Մենք պետք է որոշում կայացնենք»։ Նա հավելել է. «Մենք կառավարությունն ենք, թե՞ ոչ։ Մենք կորցնում ենք հեղինակությունը»։ Նրա խոսքով՝ կորուստները մեծանում են, աշխատակիցները հեռանում են, և գյուղական մասնաճյուղերը կարող են փակվել։.

Աշխատավարձեր, կրճատումներ և «լիակատար հիմարություն»

Ելույթի առիթը սենատոր Իվան Աբրամովի ելույթն էր։ Նա նշեց տարածաշրջաններում առկա «խնդիրների հսկայական շարք»։ Նա նշեց, որ աշխատավարձերը շարունակում են 50%-ով ցածր լինել շուկայականից, ինչը հանգեցնում է կրճատումների և մասնաճյուղերի փակման։ Նա նաև մատնանշեց ենթակառուցվածքների վատթարացման բարձր մակարդակը։ Հունվարի սկզբին Պետդումայի պատգամավոր Անդրեյ Գուրուլևը փոստային աշխատավարձերը անվանեց «բացարձակ հիմարություն»։ Փոդքասթում նա ասաց. «Ո՞վ կաշխատի 3000 ռուբլով։ Դա բացարձակ հիմարություն է»։ Նա պնդեց, որ աշխատակիցներն ազատվել են աշխատանքից, իսկ մնացածներին վճարվում է իրենց աշխատավարձի միայն 20%-ը։ Նա կարծիք հայտնեց, որ ճգնաժամը հնարավոր չէ հաղթահարել առանց արմատական ​​լուծումների։.

Վնասներ, տուգանքներ և «այն կապրի» խոստումը

2022 թվականից ի վեր «Ռուսական փոստը», որը ամբողջությամբ պետական ​​​​սեփականություն հանդիսացող ընկերություն է, վնասներ է գրանցում: 2023 թվականի սեպտեմբերին Մատվիենկոն զգուշացրեց, որ որոշումների հետաձգումը կհանգեցնի «մեծ անդունդի»: Անցյալ օգոստոսին Հաշվիչ պալատը հայտարարեց 230,6 միլիոն ռուբլու տուգանքի մասին՝ մասնաճյուղերի արդիականացման հետ կապված խնդիրների համար: 2026 թվականի հունվարին «Միացյալ Ռուսաստան» խմբակցության ղեկավարի տեղակալ Եվգենի Ռևենկոն հայտարարեց, որ վարչապետն անձամբ է զբաղվում ճգնաժամով: Նա նշեց փոստատարների, վարորդների և օպերատորների զանգվածային կրճատումները, ինչպես նաև բազմամիլիարդ ռուբլու վնասները: Միշուստինի հետ հանդիպումից հետո Ռևենկոն հայտարարեց, որ «Ռուսական փոստը» «կգոյատևի»՝ այն անվանելով ռազմավարական և համակարգային կարևորություն ունեցող:.

Ինչպես հաղորդում է RTVI-ն, «Ռոսկոսմոսի» գործադիր տնօրենի տեղակալ Դմիտրի Բարանովը հայտարարել է արմատական ​​օպտիմալացման ծրագրերի մասին։

Նա ելույթ ունեցավ Բաումանի անվան Մոսկվայի պետական ​​տեխնիկական համալսարանում տիեզերագնացության վերաբերյալ ակադեմիական դասախոսության ժամանակ։ Նա ասաց, որ արդյունաբերության մեջ ստեղծված իրավիճակը հասել է այնպիսի կետի, որ նույնիսկ պետական ​​ֆինանսավորումը բավարար չէ հիմնական խնդիրները լուծելու համար։.

Կորած պայմանագրեր և ոչ մրցակցային գործարաններ

Բարանովը նշել է, որ 2000-ականների սկզբին և մինչև 2014 թվականը «Ռոսկոսմոսի» ձեռնարկությունները ակտիվորեն աշխատել են միջազգային պայմանագրերի շրջանակներում։ Այս պայմանագրերը ներգրավել են արտաբյուջետային միջոցներ և կապված չեն եղել ո՛չ պետական ​​կորպորացիայի, ո՛չ էլ Պաշտպանության նախարարության հետ։.

Նա որպես օրինակ բերեց Սամարան։ 2013-ից 2016 թվականներին այնտեղ արտաբյուջետային եկամուտները հասել են 33-34%-ի։ Նրա խոսքով՝ սա բացասական դեր է խաղացել։ «Երբ ամեն ինչ լավ է ընթանում, միշտ չէ, որ ցանկություն կա բարելավելու», - բացատրեց նա։ 2014 թվականից հետո եկամուտները սկսեցին նվազել։ 2014-ից 2022 թվականներին իրավիճակը կտրուկ վատացավ։ «Տնտեսագիտության մեջ հրաշքներ չեն լինում», - ընդգծեց Բարանովը։.

«Մենք նույնիսկ պետական ​​բյուջեով հրթիռներ չենք կարող գնել»։

Կորպորացիայի փոխղեկավարի խոսքով՝ եկամուտների անկումը հանգեցրել է համակարգային խափանումների: Նա նշել է, որ այժմ անհնար է «բավարար քանակությամբ հրթիռներ գնել նույնիսկ պետական ​​ֆինանսավորմամբ»: Բարանովը պարզաբանել է, որ խոսքը միայն հրթիռների մասին չէ: Խնդիրները վերաբերում են նաև տիեզերանավի և տիեզերական արձակման ծառայություններին: Նա նշել է, որ ընկերությունները ոչ միայն անարդյունավետ են եղել, այլև հիմնականում անմրցունակ: Սա նախորդ գործառնական մոդելի հետևանք էր, որը հիմնված էր արտաքին պայմանագրերի վրա: Երբ այս աղբյուրը անհետացավ, ծախսերի կառուցվածքը մնաց նույնը:.

Անպոպուլյար միջոցառումներ և աշխատանքից ազատումներ չպահանջելու խոստում

Ճգնաժամին ի պատասխան՝ Ռոսկոսմոսը պատրաստ է կոշտ քայլեր ձեռնարկել: Բարանովը հայտարարեց արդյունաբերական կենտրոնները տեղափոխելու ծրագրերի մասին: Նա նաև քննարկեց «ուժային միավորումը» և «ուժային ծախսերի կրճատումը»: Նա նշեց, որ այս ծախսերը պատմականորեն պահպանվել են, բայց անմիջականորեն չեն ազդել սարքավորումների արտադրության և շահագործման վրա: Նա նաև վստահեցրեց, որ զանգվածային կրճատումներ չեն լինի: «Բացարձակապես բոլորը կգտնեն աշխատանք», - ասաց Բարանովը: Նա վստահություն հայտնեց, որ ոլորտի աշխատակիցները չեն զղջա կատարված փոփոխությունների համար:.

Ինչպես հաղորդում է RTVI-ն, «Ռոսկոսմոս»-ի գործադիր տնօրենի տեղակալ Դմիտրի Բարանովը հայտարարել է արմատական ​​օպտիմալացման ծրագրերի մասին: Նա ելույթ է ունեցել Բաումանի անվան Մոսկվայի պետական ​​տեխնիկական համալսարանում տիեզերագնացության վերաբերյալ ակադեմիական դասախոսության ժամանակ: Նրա խոսքով՝ ոլորտում իրավիճակը հասել է այն կետին, երբ նույնիսկ պետական ​​ֆինանսավորումը բավարար չէ հիմնական խնդիրները լուծելու համար:

Կորած պայմանագրեր և ոչ մրցակցային գործարաններ

Բարանովը նշել է, որ 2000-ականների սկզբին և մինչև 2014 թվականը «Ռոսկոսմոսի» ձեռնարկությունները ակտիվորեն աշխատել են միջազգային պայմանագրերի շրջանակներում։ Այս պայմանագրերը ներգրավել են արտաբյուջետային միջոցներ և կապված չեն եղել ո՛չ պետական ​​կորպորացիայի, ո՛չ էլ Պաշտպանության նախարարության հետ։.

Նա որպես օրինակ բերեց Սամարան։ 2013-ից 2016 թվականներին այնտեղ արտաբյուջետային եկամուտները հասել են 33-34%-ի։ Նրա խոսքով՝ սա բացասական դեր է խաղացել։ «Երբ ամեն ինչ լավ է ընթանում, միշտ չէ, որ ցանկություն կա բարելավելու», - բացատրեց նա։ 2014 թվականից հետո եկամուտները սկսեցին նվազել։ 2014-ից 2022 թվականներին իրավիճակը կտրուկ վատացավ։ «Տնտեսագիտության մեջ հրաշքներ չեն լինում», - ընդգծեց Բարանովը։.

«Մենք նույնիսկ պետական ​​բյուջեով հրթիռներ չենք կարող գնել»։

Կորպորացիայի փոխղեկավարի խոսքով՝ եկամուտների անկումը հանգեցրել է համակարգային խափանումների: Նա նշել է, որ այժմ անհնար է «բավարար քանակությամբ հրթիռներ գնել նույնիսկ պետական ​​ֆինանսավորմամբ»: Բարանովը պարզաբանել է, որ խոսքը միայն հրթիռների մասին չէ: Խնդիրները վերաբերում են նաև տիեզերանավի և տիեզերական արձակման ծառայություններին: Նա նշել է, որ ընկերությունները ոչ միայն անարդյունավետ են եղել, այլև հիմնականում անմրցունակ: Սա նախորդ գործառնական մոդելի հետևանք էր, որը հիմնված էր արտաքին պայմանագրերի վրա: Երբ այս աղբյուրը անհետացավ, ծախսերի կառուցվածքը մնաց նույնը:.

Անպոպուլյար միջոցառումներ և աշխատանքից ազատումներ չպահանջելու խոստում

Ճգնաժամին ի պատասխան՝ Ռոսկոսմոսը պատրաստ է կոշտ միջոցներ ձեռնարկել։ Բարանովը հայտարարել է արդյունաբերական կենտրոնները տեղափոխելու ծրագրերի մասին։ Խոսվում է նաև «ուժային միավորման» և «ծախսերի ուժային կրճատման» մասին։ Նրա խոսքով՝ այս ծախսերը պատմականորեն պահպանվել են, բայց անմիջականորեն չեն ազդել սարքավորումների արտադրության և շահագործման վրա։.

Նա նաև վստահեցրեց, որ զանգվածային կրճատումներ չեն լինի: «Բացարձակապես բոլորը կգտնեն աշխատանք», - ասաց Բարանովը: Նա վստահություն հայտնեց, որ ոլորտի աշխատակիցները չեն զղջա իրականացվող փոփոխությունների համար:.

Ինչպես հաղորդում է VC.ru-ն և կառավարության որոշման համաձայն՝ Ռուսաստանի իշխանությունները որոշել են անսպասելիորեն բարձրացնել երկաթուղային սակագները՝ խորը ֆինանսական ճգնաժամի մեջ գտնվող «Ռուսական երկաթուղիներ» ընկերությունը փրկելու համար։

2026 թվականի մարտի 1-ից բեռնափոխադրման ծախսերը կավելանան 1%-ով՝ «աճող գործակցի» ներդրման պատճառով, որը, ըստ փաստաթղթի, անհրաժեշտ է «տրանսպորտային անվտանգության ապահովման հետ կապված ծախսերը փոխհատուցելու միջոցառումների ֆինանսավորման համար»։ Այս միջոցառումը մենաշնորհի համար արտակարգ աջակցության միջոցառումների մի մասն է, որը բախվում է երթևեկության նվազման, կորուստների և ռեկորդային պարտքի։.

Պատերազմի սկզբից ի վեր «Ռուսական երկաթուղիներ»-ը կորցրել է իր բեռնափոխադրումների 14%-ը, կուտակել մոտ 4 տրիլիոն ռուբլի պարտք և գրանցել համավարակից ի վեր առաջին զուտ վնասը։ Այս տարվա առաջին ինը ամիսներին ընկերությունը գրանցել է 4,4 միլիարդ ռուբլու դեֆիցիտ, սկսել է աշխատակիցներին կրճատել և աշխատակիցներին ուղարկել չվճարվող արձակուրդի։ Միևնույն ժամանակ, նրա ներդրումային ծրագիրը կտրուկ կրճատվել է. 2026 թվականին այն կկազմի 713,6 միլիարդ ռուբլի՝ նախորդ տարվա 890,9 միլիարդի և 2024 թվականի 1,5 տրիլիոն ռուբլու համեմատ։.

Արտակարգ փրկարարական միջոցառումներ և ճգնաժամի ճանաչում

Անցյալ տարվա վերջին «Ռուսական երկաթուղիներ» ընկերության ղեկավարությունը խնդրեց կառավարությանը Ազգային բարեկեցության հիմնադրամից 200 միլիարդ ռուբլի հատկացնել վարկերը մարելու և ֆինանսները կայունացնելու համար։ Սակայն Ֆինանսների նախարարությունը հաստատեց ընդամենը 65 միլիարդ ռուբլի, ինչը զգալիորեն պակաս է պահանջված գումարից։ Արդյունքում, իշխանությունները սկսեցին փնտրել աջակցության այլ միջոցներ, այդ թվում՝ սակագների բարձրացում և լայնածավալ օգնության փաթեթի պատրաստում։ NEST կենտրոնի ավագ գիտաշխատող Սերգեյ Ալեքսաշենկոն նշել է. ««Ռուսական երկաթուղիներ»-ը փաստացի սնանկացել է և ոչ մի հնարավորություն չունի դուրս գալու այդ փոսից»։ Նա գնահատում է, որ սակագների բարձրացումը կօգնի բաշխել ֆինանսական բեռը բիզնեսի և բեռնափոխադրողների միջև։ Reuters-ի հաշվարկներով՝ սա ընկերության համար կստեղծի մոտ 22,3 միլիարդ ռուբլի լրացուցիչ եկամուտ։.

Ակտիվների վաճառք և ծախսերի կրճատում

Կառավարությունը «Ռուսական երկաթուղիներ»-ի համար պատրաստում է 1.3 տրիլիոն ռուբլու աջակցության ծրագիր, որը ներառում է պարտքի վերակառուցում և ակտիվների վաճառք: Մասնավորապես, ընկերությանը հանձնարարվել է վաճառել Մոսկվա քաղաքում գտնվող իր 62-հարկանի երկնաքերը, որը գնվել է 2024 թվականին 193.1 միլիարդ ռուբլով: Մոսկվայի «Ռիժսկի» երկաթուղային կայարանի շենքը նույնպես կհանվի վաճառքի: Այս միջոցառումները լայնածավալ հակաճգնաժամային ծրագրի մի մասն են, որն ուղղված է ընկերության ֆինանսական վիճակի հետագա վատթարացումը կանխելուն: Ներդրումների կրճատումները, սակագների բարձրացումը և գույքի վաճառքը ընդգծում են երկրի ամենամեծ տրանսպորտային մենաշնորհի առջև ծառացած ճգնաժամի խորությունը:.

Ռուսական բիզնեսները բախվել են պարտավորությունների չկատարման կտրուկ աճի։ Նշված պատճառներից են տնտեսության դանդաղումը, շահույթի անկումը և Կենտրոնական բանկի բարձր տոկոսադրույքը։ Expert RA-ի տվյալներով՝ ընկերությունները միայն 2026 թվականի հունվարին պարտավորությունները չկատարել են 51 անգամ։ Սա նախորդ տարվա համեմատ կրկնակի ավելի է։ Չվճարված վճարումների ընդհանուր գումարը հասել է 3.38 միլիարդ ռուբլու։

Ընկերությունները զանգվածաբար չեն կարողանում վճարել իրենց պարտատոմսերը։

Չվճարումները ազդել են տարբեր ոլորտների ընկերությունների վրա, այդ թվում՝ «Մոսռեգիոնլիֆտ»-ի, «Մոնոպոլի»-ի, «ԳազՏրանսՍնաբ»-ի և «Կուզինա»-ի վրա: Արտադրական և լոգիստիկ ընկերությունները նույնպես խնդիրների են հանդիպել: Հիմնական պատճառը վճարման օրը միջոցների պակասն էր:.

ՀՀ փորձագետ տնօրեն Միխայիլ Նիկոնովը բացատրեց ճգնաժամի պատճառը։ Նա նշեց, որ ընկերությունները տուժում են հաճախորդների կողմից վճարումների ուշացումից։ Սա նրանց զրկում է սեփական պարտքերը սպասարկելու միջոցներից։ Արդյունքում, չվճարումների շղթան սրվում է։ 2025 թվականին գրանցվել է 25 չվճարում, ինչը ռեկորդային բարձր ցուցանիշ է 2022 թվականից ի վեր։ Սակայն ընթացիկ տարին ցույց է տալիս ավելի մտահոգիչ միտումներ։.

Բարձր տոկոսադրույքները և պարտքը մեծացնում են ճնշումը բիզնեսի վրա

Ընկերությունները ստիպված են փոխել իրենց պարտատոմսերի պայմանները՝ ներդրողներ գրավելու համար։ Նրանք սկսել են ավելի հաճախ վճարել տոկոսներ։ Երբեմն վճարումները կատարվում են ամսական, այլ ոչ թե տարեկան։ Սա ճնշում է գործադրում դրամական հոսքերի վրա։ Նիկոնովը զգուշացրել է. «Երբ պարտքի սպասարկման արժեքը զգալիորեն աճել է տոկոսների վճարումների հաճախականության հետ մեկտեղ, էմիտենտի կողմից կտրոնների վճարումները չկատարելու ռիսկը զգալիորեն մեծանում է»։ Սա նշանակում է չկատարումների հետագա աճ։ Բիզնեսների համար ավելի դժվար է դառնում իրենց վարկերի սպասարկումը։.

Բանկերն արդեն իսկ գրանցում են տրիլիոնավոր վատ վարկեր։

Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ կորպորատիվ վարկերի 11%-ը դարձել է խնդրահարույց։ Եթե հաշվի առնենք նաև վերակառուցված վարկերը, ապա այդ թիվը կհասնի գրեթե 15%-ի։ Սա վկայում է ընկերությունների ֆինանսական վիճակի զգալի վատթարացման մասին։.

Վերակառուցումները ազդեցին հսկայական գումարների վրա։ Նավթի և գազի ոլորտը ստացավ ընդհանուր 2.7 տրիլիոն ռուբլու հետաձգումներ։ Արդյունաբերությունը նույնպես ստացավ 2.7 տրիլիոն ռուբլի։ Մետաղագործությունն ու հանքարդյունաբերությունը ստացան ևս 1.6 տրիլիոն ռուբլի։ Բարձրաստիճան բանկիրը մտահոգիչ կանխատեսում հրապարակեց՝ նշելով. «Վերակազմավորումները ընկերություններին շունչ քաշելու տեղ են տվել, բայց քիչ հավանական է, որ նրանք վերականգնվեն»։ Սա վկայում է հետագա ճգնաժամի ռիսկի մասին։.

հրապարակել է 2026 թվականի հունվարի աշխատաշուկայի վիճակագրությունը , և տվյալները մտահոգիչ են։ Այս թվերի համաձայն՝ իրավիճակը վատթարացել է արդեն ութերորդ ամիսը անընդմեջ։ Հունվարի ցուցանիշները պատմության մեջ վատագույնն էին։

Աշխատանքային հայտարարությունների և ռեզյումեների միջև անհավասարակշռություն

2026 թվականի հունվարին տնային տնտեսությունների ինդեքսը կտրուկ անկում ապրեց մինչև 9.6՝ հասնելով իր ամենացածր մակարդակին։ Սա վկայում է ռեզյումեների և թափուր աշխատատեղերի քանակի միջև կտրուկ անհավասարակշռության մասին։ Ըստ գրախոսության հեղինակի՝ այս բացասական միտումը շարունակվում է՝ առանց որևէ նշույլի շրջադարձի։ Ռեզյումեների քանակը տարեկան աճել է 39 տոկոսով։ Միևնույն ժամանակ, ակտիվ թափուր աշխատատեղերը նվազել են 30 տոկոսով։ Այս տարբերությունը մեծացնում է շուկայի վրա ճնշումը և վատթարացնում գործատուների և աշխատանք փնտրողների վիճակը։.

Աշխատատեղերը գնալով քիչ են, բայց աշխատանք փնտրողները՝ ավելի ու ավելի շատ։

Դեկտեմբերին ակտիվ աշխատանքի հայտարարությունների թիվը նվազել է մինչև 0.726 միլիոն, ինչը պատմականորեն ամենացածր ցուցանիշն է։ 2026 թվականի հունվարին անկումը շարունակվել է ևս 14 տոկոսով։ Հեղինակը այս պատկերը անվանում է չափազանց մռայլ։ Դեկտեմբերին ռեզյումեների թիվը գերազանցել է 78.4 միլիոնը, ինչը ռեկորդային ցուցանիշ է։ Հունվարին ամսական անկումը կազմել է 3 տոկոս։ Այս անկումը չի լուծում աշխատաշուկայի ընդհանուր գերբեռնվածությունը։.

Տնտեսական ֆոնը խորացնում է մտահոգությունները

Գրանցված գործատուների թիվը հասել է 2.64 միլիոնի, ինչը վիճակագրության վարման սկսվելուց ի վեր ամենաբարձր ցուցանիշն է։ Սա զեկույցում միակ դրական նշանն է։ Այնուամենայնիվ, դա չի փոխհատուցում ընդհանուր վատթարացումը։ Հունվարին գործարար ակտիվության ինդեքսը կազմել է 49.4՝ դեկտեմբերի 48.1-ի համեմատ։ Այն մնացել է 50-ից ցածր արդեն ութերորդ ամիսն անընդմեջ։ Այս մակարդակը վկայում է տնտեսական լճացման և արտադրական թույլ ակտիվության մասին։.

Կառավարության տնտեսական բլոկը Վլադիմիր Պուտինին զգուշացրել էր խոշոր ճգնաժամի վտանգի մասին դեռևս այս ամռանը, ըստ աղբյուրի ։ Նրանք գնահատում են, որ պետական ​​պաշտպանության պատվերների և առաջնագծի վճարումների շնորհիվ խթանվող ռազմական տնտեսությունը հասնում է բեկումնային կետի։

Հրատարակության աղբյուրները նշում են, որ նախագահին ուղղված ազդանշանները գնալով ավելի ու ավելի համառ են դառնում: Առանց հարկերի հետագա բարձրացման, բյուջեի դեֆիցիտը կաճի նավթի և գազի եկամուտների անկման պատճառով: Բանկային համակարգը ճնշման տակ է բարձր տոկոսադրույքների և ռազմական վարկերի պատճառով:.

Տնտեսությունը եզրին է

Մոսկվայի բարձրաստիճան մենեջերներից մեկը հայտարարել է, որ ճգնաժամը «երեքից չորս ամիս հետո է»։ Նա մատնանշել է ինֆլյացիան, որը գերազանցում է պաշտոնական 6%-ը, իսկ հիմնական տոկոսադրույքը կազմում է 16%։ Դրա մյուս նշաններից են զանգվածային կրճատումները և Մոսկվայում ռեստորանների ու բարերի փակման ալիքը։.

Երկու տարվա ռազմական բումից հետո տնտեսությունը կտրուկ դանդաղեց։ ՀՆԱ-ի աճը նվազեց մինչև 1%, և 28 քաղաքացիական ոլորտներից 20-ը անկում ապրեցին։ Ընկերությունները բախվեցին պարտքերի սպասարկման մեծ խնդիրների։ Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ ավելի քան 10 տրիլիոն ռուբլի վարկեր դարձան չվճարվող։ Մակրոտնտեսական վերլուծության և կարճաժամկետ կանխատեսումների կենտրոնի (CMASF) փորձագետները փետրվարին նախազգուշացրել էին թաքնված բանկային ճգնաժամի սկսվելու մասին։ Իրավիճակը շարունակում է մնալ անկայուն։.

Բյուջեն և տնտեսական ճգնաժամը Ռուսաստանում 2026 թվականին

Հարկերի բարձրացմանը չնայած, այս տարվա բյուջեում կարող է լինել մինչև 10 տրիլիոն ռուբլի դեֆիցիտ։ Սա պայմանավորված է Հնդկաստանի կողմից նավթի գնումների կրճատմամբ և մեկ բարելի համար մինչև 30 դոլար զեղչերով։ Այս հաշվարկները պարունակվում են կառավարության ոչ հրապարակային փաստաթղթերում։.

Ազգային բարեկեցության հիմնադրամից փոխհատուցումը կպահանջի հիմնադրամի գրեթե բոլոր հասանելի միջոցները՝ 4.1 տրիլիոն ռուբլի։ Սա պետությունը կզրկի ֆինանսական բարձիկից։.

Պատժամիջոցները որպես քաղաքական սպառնալիք

Աղբյուրները որպես առանձին ռիսկ են նշում ԵՄ-ի կողմից «ստվերային նավատորմի» դեմ ձեռնարկված գործողությունները: Հունվարին ԵՄ 14 երկրներ համաձայնության եկան կեղծ դրոշներով նավարկող տանկերների դեմ համատեղ միջոցառումների շուրջ: Սա սպառնում է փակել Բալթիկ ծովը ռուսական նավթի արտահանման համար:.

ԵՄ 20-րդ պատժամիջոցների փաթեթի շրջանակներում քննարկվում է ռուսական նավթի և ծառայությունների ծովային փոխադրումների լիակատար արգելքը։ Արտահանման մինչև կեսը կարող է վտանգի տակ լինել։ Աղբյուրը սա որակել է ոչ միայն տնտեսական, այլև քաղաքական հարված Կրեմլին։.

ԱՄՆ-ն կարող է լրացուցիչ պատժամիջոցներ կիրառել, եթե համարի, որ Մոսկվան «խաղաղության գործընթացը սաբոտաժի է ենթարկում»։ Դիվանագետների խոսքով՝ նման սցենարը զգալիորեն կմեծացնի Ռուսաստանի տնտեսության վրա ճնշումը։.

Մեկ տրիլիոն՝ պետական ​​բանկերի համար

Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարության տվյալներով՝ 2025 թվականին Ռուսաստանի պետական ​​բանկերը դարձան Ազգային բարեկեցության հիմնադրամի միջոցների հիմնական ստացողները։ Տարվա ընթացքում նրանք ստացել են 1.02 տրիլիոն ռուբլի, ինչը գերազանցում է հիմնադրամի ընդհանուր ներդրումային ծախսերի 90%-ը։.

Ամենամեծ ստացողը VEB-ն էր, որը ստացավ 407 միլիարդ ռուբլի: Միջոցները գրեթե ամեն ամիս ստացվում էին ստորադաս և կանոնավոր ավանդների տեսքով: ՎՏԲ-ն երկու տրանշով ստացավ 293 միլիարդ ռուբլի: Գազպրոմբանկը ստացավ 196 միլիարդ ռուբլի, այդ թվում՝ արտոնյալ բաժնետոմսերում ներդրումներ: Սբերբանկը ստացավ 94 միլիարդ ռուբլի, իսկ Սովկոմբանկը՝ 30 միլիարդ ռուբլի, ինչը այն դարձրեց ստացողների շարքում միակ մասնավոր բանկը:.

Չվճարումների աճ և նախազգուշացնող նշաններ

2024 թվականի համեմատ բանկեր մուտք գործելու ծավալը գրեթե եռապատկվել է: Bloomberg-ի աղբյուրները պնդում են, որ նախազգուշացնող նշաններ ի հայտ եկան ամռանը, երբ խոշոր ընկերությունների վարկերի չվճարումները սկսեցին աճել: Այս չվճարումները ազդեցին պաշտպանական ընկերությունների վրա, որոնք կարող էին ռազմական արտադրության համար ներգրավել ավելի քան 20 տրիլիոն ռուբլի:.

Աղբյուրները հայտնել են, որ ՎՏԲ-ն խնդիրներ է ունեցել ուշացած վճարումների աճի պատճառով: Հոկտեմբերին Մակրոտնտեսական վերլուծության և կարճաժամկետ կանխատեսումների կենտրոնի (CMASF) տնտեսագետները նախազգուշացրել են 2026 թվականի երկրորդ կեսին բանկային ճգնաժամի սպառնալիքի մասին: Դեկտեմբերին Ռուսաստանի կառավարության մի պաշտոնյա The Washington Post-ին հաստատել է, որ կառավարությունը իրական ռիսկ է համարում ինչպես բանկային ճգնաժամը, այնպես էլ չվճարման ճգնաժամը:.

Վատ պարտքերը և խնդրի թաքնված մասշտաբները

Մակրոտնտեսական վերլուծության և կարճաժամկետ կանխատեսումների կենտրոնը (CMASF) հայտնել է, որ վատ վարկերի ծավալը հասել է 2.3 տրիլիոն ռուբլու, ինչը 1.6 անգամ ավելի է առաջին ինը ամիսների ընթացքում: Խնդրահարույց պարտքերի ավելի լայն ցուցանիշը կազմել է 10.4 տրիլիոն ռուբլի: Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ ընկերությունների և անհատ ձեռնարկատերերի ժամկետանց պարտավորությունները տարեսկզբից ի վեր աճել են 1.9 տրիլիոն ռուբլով:.

«Ռուսական երկաթուղիներ»-ը կարիք ուներ վերակառուցման՝ 4 տրիլիոն ռուբլի ընդհանուր պարտքը մարելու համար: Մետաղագործական և նավթագազային ընկերությունները նախկինում դիմել էին հետաձգման համար: «Expert RA»-ի գնահատականներով՝ յուրաքանչյուր չորս ընկերությունից մեկը պարտք ունի, իսկ նման իրավաբանական անձանց թիվը հասնում է 165,000-ի: Մակրոտնտեսական վերլուծության և կարճաժամկետ կանխատեսումների կենտրոնի (CMASF) առաջատար փորձագետ Ռենատ Ախմետովը նշել է, որ վատ պարտքերի զգալի մասը թաքնվում է վերակառուցումների հետևում, և կորպորատիվ հատվածում ճգնաժամ կարող է սկսվել հաջորդ տարվա երրորդ կամ չորրորդ եռամսյակներում:.