մեծատառերի

«Յանդեքս»-ի ակտիվների բաժանումից հետո Արկադի Վոլոժի կողմից հիմնադրված «Նեբիուս Գրուպ» միջազգային տեխնոլոգիական ընկերությունը կապիտալի շուկաներից ներգրավել է մոտ 20 միլիարդ դոլարի ֆինանսավորում։.

Ինչպես հաղորդում է The Moscow Times-ի ռուսական ծառայությունը, ներդրումային ընդլայնման կարևորագույն հանգրվանը 2026 թվականի օգոստոսի 24-ի տեղաբաշխումն էր. ներդրողների մեծ հետաքրքրության շնորհիվ սկզբնապես նախատեսված 4,5 միլիարդ դոլարի ծավալը հասցվեց 5,75 միլիարդ դոլարի։

Ֆինանսավորման ժամանակացույց և ռազմավարական գործընկերներ

Բացի 2024 թվականի հուլիսին Yandex-ի բիզնեսի բաժանման միջոցով հավաքագրված 2.5 միլիարդ դոլարից, Nebius-ի անջատումից հետո հավաքագրված ընդհանուր միջոցները կազմել են մոտավորապես 18.9 միլիարդ դոլար: Ներդրումային դինամիկան զարգացել է հետևյալ փուլերով՝

• 2024 թվականի դեկտեմբեր՝ Nvidia-ի, Accel-ի և Orbis Investments-ի կողմից 700 միլիոն դոլարի առաջին խոշոր ներդրումային փուլը։
• 2025 թվականի հունիս և սեպտեմբեր՝ թողարկել 1 միլիարդ դոլարի փոխարկելի պարտատոմսեր և ներգրավել լրացուցիչ 4.3 միլիարդ դոլար։
• 2026 թվականի մարտ. Nvidia-ի կողմից 4.34 միլիարդ դոլարի նոր պարտատոմսերի առաջարկ և 2 միլիարդ դոլարի ուղղակի ներդրում։
• 2026 թվականի հուլիս՝ ստանալ 775 միլիոն դոլարի պարտքային ֆինանսավորում։

Ամերիկյան Nvidia կորպորացիան խմբի հիմնական ռազմավարական ներդրողն էր՝ ունենալով մոտ 9.3% բաժնեմաս։ Nebius ենթակառուցվածքների հիմնական հաճախորդների թվում էին Meta-ն, Microsoft-ը, Revolut-ը, Shopify-ը, Brave-ը և Sword Health-ը։ Արհեստական ​​բանականության համաշխարհային բումի պայմաններում ընկերության շուկայական կապիտալիզացիան Nasdaq-ում 2024 թվականի հոկտեմբերի 4.2 միլիարդ դոլարից (14.29 դոլար մեկնարկային գնով) աճել է մինչև ռեկորդային 58.5 միլիարդ դոլար 2026 թվականի օգոստոսին, ինչը կազմում է 14 անգամ ավելի։

Ակտիվների նկատմամբ վերահսկողություն և ռուսական անձնագրից հրաժարվելը

Արկադի Վոլոժը պահպանում է ընկերության նկատմամբ գործառնական վերահսկողությունը՝ շնորհիվ երկդասի բաժնետոմսերի կառուցվածքի. նրա B դասի բաժնետոմսերը մեկ բաժնետոմսի համար ունեն 10 ձայն, ի տարբերություն A դասի բաժնետոմսերի, որոնք ունեն ընդամենը մեկ ձայն: Քանի որ Նեբիուսի շուկայական արժեքը կտրուկ աճում է, նրա զուտ կարողությունը գերազանցել է 7 միլիարդ դոլարը, ըստ Forbes-ի (2021 թվականի իր գագաթնակետին գրանցված 2.3 միլիարդ դոլարից ավելի):

2026 թվականի փետրվարին Վոլոժը պաշտոնապես հրաժարվեց Ռուսաստանի քաղաքացիությունից՝ պահպանելով իր իսրայելական անձնագիրը։ Գործարար լրատվական գործակալությունների տվյալներով՝ այս որոշումը պայմանավորված էր իր նոր բիզնեսի համաշխարհային ընդլայնման վրա լիովին կենտրոնանալու ցանկությամբ։

Meta Corporation-ը համաձայնել է վճարել մինչև 17 միլիարդ դոլար՝ ԱՄՆ 48 նահանգների կողմից հարուցված խմբային հայցը կարգավորելու համար, որը մեղադրում է ընկերությանը անչափահաս օգտատերերին հոգեկան վնասվածք պատճառելու մեջ։.

Ինչպես հաղորդում է «Կոմերսանտ» թերթը՝ վկայակոչելով դատական ​​փաստաթղթերը և լրատվական գործակալությունների տվյալները, դատավարությունը սկսվել է օգոստոսի 18-ին, և լսումների ժամանակ կորպորացիայի նախկին աշխատակիցը վկայություն է տվել, որ Մարկ Ցուկերբերգը և բարձրագույն ղեկավարությունը տեղյակ են եղել երեխաների վրա իրենց ծառայությունների կախվածության և բացասական ազդեցության մասին: Չնայած զգալի ֆինանսական փոխհատուցմանը, տեխնոլոգիական հսկան հերքել է որևէ խախտում:

Ֆինանսական պայմաններ և վճարման կառուցվածք

Համաձայնագիրը նախատեսում է, որ փոխհատուցումը կբաժանվի երաշխավորված և պայմանական մասերի։ Կորպորացիան ցանկացած դեպքում տուժած կողմին կվճարի 12 միլիարդ դոլար, մինչդեռ մնացած մոտավորապես 5 միլիարդ դոլարը կախված կլինի նրանից, թե արդյոք այլ հարթակներ (ներառյալ Snap-ը, TikTok-ը և YouTube-ը) կհամաձայնեն կիրառել նմանատիպ կանոնների փոփոխություններ և վճարել փոխհատուցում։ Համաձայնագրից հետո Meta-ի բաժնետոմսերը առևտրում նվազել են 0.4%-ով, իսկ ընկերության ընդհանուր շուկայական կապիտալիզացիան տարեսկզբից ի վեր նվազել է 14%-ով՝ հասնելով 1.45 տրիլիոն դոլարի։.

Նոր չափանիշներ և սահմանափակումներ անչափահասների համար

Անվտանգության պարտավորությունների շրջանակներում ընկերությունը իր ծրագրերում կիրականացնի մի շարք նոր անվտանգության միջոցառումներ

• Սահմանափակեք լրահոսի անընդհատ դիտման ժամանակը երկու ժամ լռելյայն սահմանաչափով։
• Գիշերը դեռահասների կողմից սոցիալական ցանցերի օգտագործման լիակատար արգելք։
• Մեծահասակների համար նախատեսված նյութերին և բովանդակությանը մուտքի արգելափակում;
• Անչափահասներին արգելվում է ինքնուրույն փոխել անվտանգության կարգավորումները՝ առանց իրենց ծնողների կամ օրինական խնամակալների համաձայնության։.

Դիմադրություն տեխնոլոգիական հսկաներին

Իրավական համաձայնագրի հետ մեկտեղ, կորպորացիան բաց նամակ հրապարակեց ոլորտի մրցակիցներին՝ կոչ անելով նրանց ընդունել նոր գործելակերպը: Ընկերության ղեկավարության դիրքորոշումը մեջբերվել է ոլորտային հրատարակչությունում. «Մենք ուզում ենք, որ դեռահասները կարողանան օգտվել նոր արդյունաբերական ստանդարտից, բայց մենք չենք կարող դա անել միայնակ: Այս պաշտպանիչ միջոցառումները իսկապես արդյունավետ կլինեն, եթե մեր գործընկերները՝ TikTok-ը և YouTube-ը, կիրառեն նմանատիպ միջոցառումներ»:.

Ուզբեկստանի հեռանկարային նախագծերի ազգային գործակալությունը (NAPP) ներկայացրել է «Կապիտալի շուկայի մասին» նոր օրենքի նախագիծ, որը նախատեսված է փոխարինելու 2015 թվականի գործող օրենքին և փաստաթղթի կառուցվածքը 64-ից ընդլայնելու մինչև 123 հոդված։.

փոխանցմամբ ՝ լայնածավալ բարեփոխումը համընկել է ոլորտում արձանագրված ակնհայտ դրական միտման հետ. 2023-2025 թվականների ընթացքում երկրի ֆոնդային շուկայի կապիտալիզացիան աճել է 66%-ով՝ հասնելով 284.6 տրիլիոն սումի (ՀՆԱ-ի 17.2%-ը): Նոր օրենսդրական շրջանակի մշակումը նպատակ ունի լուծել ցածր իրացվելիության խնդիրը, պարզեցնել ոչ ռեզիդենտների համար ազգային շուկա մուտքը և ստեղծել «արդար, թափանցիկ և մրցակցային» շուկա:

Նոր գործիքներ և հարկային խթաններ մինչև 2038 թվականը

Օրինագիծը ստեղծում է կարգավորող շրջանակ նախկինում գոյություն չունեցող, բարդ ֆինանսական մեխանիզմների ի հայտ գալու համար: NAPP-ը կանխատեսում է, որ այս նոր գործիքների ներդրումը կբարձրացնի ֆոնդային շուկայի միջոցով ներդրումները 2026 թվականի 10 տրիլիոն սումից մինչև 20 տրիլիոն սում մինչև 2030 թվականը:.

Կիրառվող հիմնական լուծումների շարքում են՝

• Իսլամական արժեթղթեր (սուքուկ). գործընկերային, վարձակալության, առևտրային, գործակալական և կառավարական սուքուկներ, որոնք կթողարկվեն հատուկ նշանակության կազմակերպությունների (SPV) միջոցով։
• Ածանցյալներ և ծածկված գործիքներ՝ ածանցյալներ, արժեթղթավորված, կանաչ, ստորադաս և ծածկված պարտատոմսեր։
• Արտարժույթով պարտատոմսեր՝ արտարժույթով արտահայտված արժեթղթեր։

Պահանջարկը խթանելու համար առաջարկվում է մինչև 2038 թվականը արտարժութային պարտատոմսերից և սուկուքից ստացված եկամուտը լիովին ազատել շահութահարկից և անձնական եկամտահարկից, իսկ ներդրումային ֆոնդերից ստացված եկամուտը՝ դիվիդենտային հարկից։.

Ոչ բնակիչների համար մուտքի պարզեցում և Euroclear-ի հետ ինտեգրում

Փաստաթուղթը ներկայացնում է օտարերկրյա անվանատերերի (պահապանների) ինստիտուտը, որոնք կկարողանան հաշիվներ բացել անմիջապես Կենտրոնական դեպոզիտարիայում: Կարգավորող մարմինը ընդգծում է, որ այս քայլը «կտրուկ կհեշտացնի» օտարերկրյա ներդրողների համար տեղական բորսային մուտք գործելու գործընթացը: Գործնական միջոցառումները ներառում են ազգային համակարգի տեխնիկական և իրավական ինտեգրումը միջազգային դեպոզիտարիաների՝ Clearstream-ի և Euroclear-ի հետ, պետական ​​​​ընկերությունների համար IPO-ների ներդրումը և կենտրոնական կոնտրագենտային համակարգի գործարկումը՝ գործարքների չկատարման ռիսկը ստանձնելու համար:.

Կարգավորող մարմնի վերահսկողական լիազորությունների ընդլայնում

Օրինագծի առանձին բաժին նվիրված է NAPP-ի վերահսկողական գործառույթների ամրապնդմանը՝ համաձայն IOSCO չափանիշների: Նախատեսվում է, որ գործակալությանը տրվի բանկային գաղտնիք կազմող տեղեկություններ պահանջելու և ընկերությունների խորհրդի անդամների նկատմամբ ֆինանսական տույժեր կիրառելու իրավունք՝ նրանց տարեկան վարձատրության մինչև 100%-ի կամ ապօրինի եկամտի կրկնապատիկի չափով: Ավելին, կարգավորող մարմինը կկարողանա արտադատական ​​կարգով կասեցնել շուկայի մասնակիցների լիցենզիաները և մինչև երեք ամիս սահմանափակել խախտողների միջնորդական կամ դեպոզիտար գործունեությունը:.

Ռուսաստանի խոշորագույն ձեռնարկատերերի համախառն կարողությունը 2026 թվականի սկզբից ի վեր նվազել է 5.02 միլիարդ դոլարով։.

Այս մասին հաղորդում է BUSINESS Online-ը՝ հղում անելով Bloomberg Billionaires Index-ի վերջին տվյալներին: Այս միջազգային վարկանիշը իրական ժամանակում հետևում է աշխարհի 500 ամենահարուստ մարդկանց ակտիվների փոփոխություններին և թարմացվում է ամեն օր՝ հաշվի առնելով ցուցակի մասնակիցների կորպորատիվ բաժնետոմսերի արժեքը, անձնական ակտիվները և ֆինանսական պարտավորությունները:

Ռուսական հատվածում ամենամեծ ֆինանսական կորուստները

Ամենամեծ կորուստները կրել է ցանկում ընդգրկված ռուս ներդրող Միխայիլ Պրոխորովը, որի ակտիվները նվազել են 5.66 միլիարդ դոլարով՝ հասնելով 10.9 միլիարդ դոլարի: Կապիտալիզացիայի զգալի անկում են ապրել նաև այլ խոշոր բիզնես առաջնորդներ:

Ամենամեծ կապիտալի կրճատում ունեցող ձեռնարկատերերի ցանկը

• Միխայիլ Պրոխորով՝ -5,66 միլիարդ դոլար (վերջնական կարողությունը՝ 10,9 միլիարդ դոլար);
• Վլադիմիր Պոտանին. -3.44 միլիարդ դոլար (մինչև 23 միլիարդ դոլար);
• Պավել Դուրով - 1,86 միլիարդ դոլար (մինչև 12,5 միլիարդ դոլար);
• Վագիտ Ալեքպերով. -1.41 միլիարդ դոլար (մինչև 21.2 միլիարդ դոլար);
• Վլադիմիր Լիսին. -1.16 միլիարդ դոլար (մինչև 22.6 միլիարդ դոլար):

Ո՞ր գործարարներն են կարողացել մեծացնել իրենց կարողությունը։

Ընդհանուր անկման միտմանը հակառակ, մի շարք ռուս ձեռնարկատերեր գրանցեցին ակտիվների աճ: «Սևերստալի» հիմնադիր Ալեքսեյ Մորդաշովը գլխավորեց դրական աճը՝ ավելացնելով 1.79 միլիարդ դոլար: Աճ գրանցեցին նաև մետալուրգիայի, քիմիական և էներգետիկ ոլորտների ներկայացուցիչները:

Ակտիվների աճի հիմնական ցուցանիշները

• Ալեքսեյ Մորդաշով. +1.79 միլիարդ դոլար (հարստությունն աճել է մինչև 28.1 միլիարդ դոլար);
• Վիկտոր Վեկսելբերգ՝ +3,57 միլիարդ դոլար (մինչև 10,6 միլիարդ դոլար);
• Լեոնիդ Միխելսոն՝ +1.48 միլիարդ դոլար (մինչև 25.2 միլիարդ դոլար);
• Անդրեյ Մելնիչենկո՝ +1.18 միլիարդ դոլար (մինչև 20.1 միլիարդ դոլար);
• Գենադի Տիմչենկո՝ +1.15 միլիարդ դոլար (մինչև 15.4 միլիարդ դոլար);
• Իսկանդեր Մախմուդով՝ +700 միլիոն դոլար (մինչև 8,58 միլիարդ դոլար);
• Աճ է գրանցվել նաև Տատյանա Կիմի (+418 միլիոն դոլար, մինչև 8.3 միլիարդ դոլար), Սուլեյման Քերիմովի (+358 միլիոն դոլար, մինչև 10.8 միլիարդ դոլար), Դմիտրի Ռիբոլովլևի (+247 միլիոն դոլար, մինչև 10 միլիարդ դոլար) և Միխայիլ Ֆրիդմանի (+162 միլիոն դոլար, մինչև 10.2 միլիարդ դոլար) կարողությունների համար։

Մարտի սկզբին Ալեքսեյ Մորդաշովն արդեն զբաղեցնում էր Forbes-ի ամենահարուստ ռուսների ցուցակի առաջին հորիզոնականը՝ գնահատված 36,9 միլիարդ դոլար կարողությամբ (աշխարհում 57-րդ տեղը), առաջ անցնելով Վլադիմիր Պոտանինից (29,7 միլիարդ դոլար), Վագիտ Ալեքպերովից (29,4 միլիարդ դոլար) և Լեոնիդ Միխելսոնից (28,3 միլիարդ դոլար):.

Ամերիկյան Apple կորպորացիան կրկին նվաճել է մոլորակի ամենաարժեքավոր հանրային ընկերության տիտղոսը՝ տեխնոլոգիական ոլորտի նախկին առաջատար չիպերի արտադրող Nvidia-ին մղելով երկրորդ տեղ։.

Այս մասին հաղորդել է ՝ հավելելով, որ Apple-ի շուկայական արժեքը հասել է ուշագրավ 4.9 տրիլիոն դոլարի: Nvidia-ի շուկայական կապիտալիզացիան, փոքր անկումից հետո, կայունացել է 4.8 տրիլիոն դոլարի: Այս վերադասավորումը տեղի է ունեցել Կուպերտինոյում գտնվող ընկերության բաժնետոմսերի լավ ցուցանիշների ֆոնին. Apple-ի բաժնետոմսերը տարվա սկզբից ի վեր աճել են ավելի քան 20%-ով, մինչդեռ Nvidia-ի բաժնետոմսերը ցուցաբերել են ավելի զուսպ տեմպ՝ աճելով մի փոքր պակաս քան 10%-ով:

Ներդրողների առաջնահերթությունների փոփոխություն

Ինչպես նշում է Reuters միջազգային լրատվական գործակալությունը, ղեկավարության փոփոխությունը արտացոլում է ներդրողների տրամադրության փոփոխությունը։ Ֆոնդային շուկայի խոշոր խաղացողները այժմ ձգտում են ներդրումներ կատարել ոչ միայն արհեստական ​​բանականության բումից օգտվող ընկերություններում, այլև ակտիվորեն փնտրում են այլ խոստումնալից ակտիվներ հարակից ոլորտներում՝ դիվերսիֆիկացնելով իրենց պորտֆելները։.

Վերլուծելով շուկայի միտումները՝ BRI Wealth Management-ի ներդրումների ղեկավար Թոնի Մեդոուզը հիշեցրել է, որ Apple-ը վաղ փուլերում զգալիորեն հետ էր մնում արհեստական ​​ինտելեկտի մրցավազքում, «սակայն հիմա տրամադրությունը փոխվել է»։ Վերլուծաբանի խոսքով՝ «ընկերությունը գտնվում է ավելի անվտանգ և ավելի շահավետ դիրքում՝ համեմատած այլ տեխնոլոգիական հսկաների հետ. այն ավելի քիչ է ծախսում արհեստական ​​ինտելեկտի մշակման վրա, բայց երաշխավորված է դրանից շահույթ ստանալ վճարովի ծառայությունների, էկոհամակարգի ինտեգրման և սարքավորումների արդիականացման միջոցով»։ Մասնագետը եզրակացրել է, որ Apple-ի ներկայիս շուկայական կապիտալիզացիայի աճը «արտացոլում է ներդրողների վստահությունը իր երկարաժամկետ շահույթի կայունության նկատմամբ, այլ ոչ թե պարզապես արհեստական ​​ինտելեկտի տեխնոլոգիաների շուրջ աղմուկը»։.

Apple-ի շուկայական ռեկորդների ժամանակագրությունը

Ընկերության վերադարձը ֆինանսական Օլիմպոսի գագաթնակետին նրա առևտրային առաջատարության երկար պատմության շարունակությունն է

• 2011 թվականի օգոստոս՝ Apple-ը առաջին անգամ դարձավ աշխարհի ամենաարժեքավոր ընկերությունը շուկայական կապիտալիզացիայի առումով։
• 2016 թվական։ Կորպորացիան ժամանակավորապես զիջեց իր համաշխարհային առաջատարությունը Alphabet հոլդինգային ընկերությանը։
• 2018 թվականի օգոստոս. Apple-ը պատմություն կերտեց՝ որպես առաջին ընկերությունը, որի շուկայական կապիտալիզացիան գերազանցեց 1 տրիլիոն դոլարը։
• 2024 թվական՝ Nvidia-ն դառնում է աշխարհի ամենաարժեքավոր ընկերությունը՝ լողալով արհեստական ​​բանականության համար մասնագիտացված միկրոչիպերի հսկայական պահանջարկի ալիքի վրա։

«Գազպրոմ» ԲԲԸ-ի բաժնետերերը իրենց տարեկան ընդհանուր ժողովում միաձայն որոշեցին չվճարել 2025 թվականի դիվիդենտները, ինչը նրանց չորրորդ անընդմեջ հրաժարումն էր շահույթի բաշխումից։.

Այս մասին հաղորդում է Investing.com տեղեկատվական-վերլուծական պորտալը։ Վերջին անգամ ներդրողներին վճարումներ են կատարվել 2022 թվականի առաջին կեսի վերջին։ Այս լուրի ֆոնին, գազային հսկայի բաժնետոմսերը վաճառվում են մոտ 99.20 ռուբլով (+0.13%), մոտենալով 18 տարվա ամենացածր մակարդակին և այս տարվա ամենաբարձր մակարդակից (144.40 ռուբլի) մոտ 31%-ով կորցնելով։ Էմիտենտի շուկայական կապիտալիզացիան նվազել է մինչև պատմականորեն ամենացածր՝ 2.35 տրիլիոն ռուբլի, ինչը վկայում է երկարաժամկետ ներդրողների շրջանում արժեթղթերի նկատմամբ հետաքրքրության պակասի մասին։

Ֆինանսական կատարողականը և պարտքի բեռը

Պաշտոնապես, ընկերության կորպորատիվ դիվիդենտային քաղաքականության պահանջները դեռևս չեն խախտվել, քանի որ բաժնետերերի միջև բաշխումները նախատեսված են ոչ ավելի, քան 2.5x զուտ պարտքի/EBITDA հարաբերակցությամբ, իսկ 2025 թվականի վերջին այն կազմել է 2.07x (նախորդ տարվա 1.83x-ի համեմատ): Այնուամենայնիվ, ազատ դրամական հոսքը և պարտքային բեռը շարունակում են խոչընդոտել կառավարմանը միջոցներ բաշխելու հարցում: Հաշվետու ժամանակահատվածում խմբի հիմնական գործառնական և ֆինանսական արդյունքները հետևյալն են

• Խմբի ընդհանուր պարտքը մնաց 6.7 տրիլիոն ռուբլի։
• EBITDA-ն նվազել է 6%-ով՝ հասնելով 2.917 տրիլիոն ռուբլու։
• Կորպորացիայի եկամուտը նվազել է 8.8%-ով՝ հասնելով 9.77 տրիլիոն ռուբլու։
• IFRS-ի համաձայն զուտ շահույթը աճել է 7%-ով՝ հասնելով 1.3 տրիլիոն ռուբլու։.

Հարկ է նշել, որ զուտ շահույթի գրանցված աճը զուտ հաշվապահական է, այլ ոչ թե գործառնական։ Այս աճը պայմանավորված էր 567 միլիարդ ռուբլու չափով դրական փոխարժեքային տարբերություններով։.

Պետության և ղեկավարության դիրքորոշումը

Վճարումների չեղարկումը մեծապես պայմանավորված էր վերահսկող բաժնետիրոջ՝ պետության դիրքորշմամբ, որը համակցված տիրապետում է ավելի քան 50%-ի (38.37% ուղղակիորեն, 10.97%՝ «Ռոսնեֆտեգազ»-ի միջոցով և 0.89%՝ «Ռոսգազիֆիկացիայի» միջոցով): Պետությունը փաստացի և՛ բյուջետային տոկոսների ամենամեծ պարտատերն է, և՛ դիվիդենտների հոսքի հիմնական շահառուն: Մեկնաբանելով որոշումը՝ Վարչության փոխնախագահ Ֆամիլ Սադիգովը մեջբերել է «Ռուսաստանի կառավարության որոշակի որոշումներ», որոնք պարտադրում են 2026 թվականին դիվիդենտների չվճարում: Վարչության նախագահ Ալեքսեյ Միլլերը, իր հերթին, նշել է, որ ընկերությունը «արագ արձագանքել է արտաքին մարտահրավերներին և ապահովել լիարժեք ֆինանսական կայունություն», և որ կորպորացիայի EBITDA ցուցանիշը, նրա խոսքով, «ավելի լավ է, քան ոլորտի միջին ցուցանիշը»:.

Վերլուծաբանների կանխատեսումները և տեխնիկական ուղեցույցները

Արդյունաբերության փորձագետները կարծում են, որ մասնավոր ներդրողներին վճարումների արագ վերսկսումը անխոհեմ է, քանի որ շահույթի բաշխմանը վերադառնալը հնարավոր է միայն պարտքի կայուն կրճատման և գործառնական դրամական հոսքի վերականգնման դեպքում: T-Investments-ի վերլուծաբան Ալեքսանդր Մարտինովը զգուշավոր գնահատական ​​է տալիս իրավիճակին. «Ըստ էության, «Գազպրոմը» կարող է իր առաջին վճարումները կատարել ոչ շուտ, քան 2027 թվականի վերջը: Հիմնական չափանիշները, բացի ճշգրտված զուտ շահույթի դինամիկայից, մնում են պարտքի բեռը և կապիտալ ծախսերի ծրագիրը»: Տեխնիկական վերլուծության տեսանկյունից, արժեթղթերի տերերի համար ամենամոտ կարևոր նշաձողը մնում է 52 շաբաթվա ցածրագույնը՝ 95.65 ռուբլին. այս մակարդակի խախտումը կհարթի ճանապարհը բազմամյա աջակցության մակարդակների համար, որոնք գործնականում չեն փորձարկվել 2008 թվականի ճգնաժամից ի վեր:.