գնաճ

Ռուսաստանում գնաճը տարվա առաջին օրերին կտրուկ արագացել է։ զեկույցի ՝ սպառողական գները հունվարի 1-ից 12-ը աճել են 1.26%-ով։ Սա շուկայի արձագանքն է հունվարի 1-ից ուժի մեջ մտած ԱԱՀ-ի 20%-ից 22% բարձրացմանը։

Ամենակտրուկ ցատկը 2022 թվականի գարնանից ի վեր

Գնի աճը ամենաուժեղն էր 2022 թվականի մարտից ի վեր, երբ գնաճը հասավ շաբաթական 1-2%-ի: Ներկայիս ցուցանիշը գերազանցեց 2025 թվականի հունվարի ամբողջ ցուցանիշը, երբ գները բարձրացան 1.23%-ով: Նույնիսկ անցյալ տարվա հուլիսից եկած սակագնային ցնցումն ավելի թույլ էր՝ շաբաթական 0.79%:.

Ի՞նչն է ամենաարագը թանկանում։

Տնտեսական զարգացման նախարարության տվյալներով՝ գների աճը բաշխվել է անհավասարաչափ

• ոչ պարենային ապրանքներ - +0.74%
• սննդամթերք - +1.4%
• ծառայություններ — +1.8%

Մրգերի և բանջարեղենի գները վերջին 12 օրվա ընթացքում աճել են միջինը 7.9%-ով: Վարունգը թանկացել է 21.3%-ով, իսկ լոլիկը՝ 13.6%-ով: Դաշնային հակամենաշնորհային ծառայությունն արդեն հարցումներ է ուղարկել խոշոր արտադրողներին:.

Տրանսպորտ, բնակարանային և կոմունալ ծառայություններ և ալկոհոլ

Օղու գները բարձրացել են 4.2%-ով։ Հացի գները, չնայած ԱԱՀ դրույքաչափի նվազեցմանը, աճել են 0.5%-ով։ Մետրոյի ուղեվարձը բարձրացել է 10.7%-ով, իսկ կոմունալ ծառայությունների սակագները՝ մինչև 1.5%-ով։ Աճել են նաև վառելիքի և ավտոմեքենաների գները։.

Կանխատեսումները չափազանց լավատեսական դուրս եկան

Վերլուծաբանները սպասում էին, որ գնաճը կբարձրանա, բայց ոչ այս չափով։ «Աճը նույնիսկ ամենահոռետեսական կանխատեսումներից բարձր էր», - նշում է ներդրումային բանկիր Եվգենի Կոգանը։ Տնտեսագետ Եգոր Սուսինը կանխատեսում է, որ հունվարի վերջին գնաճը կկազմի 1.7-2%։ Կենտրոնական բանկը նախկինում ԱԱՀ-ի բարձրացման ազդեցությունը գնահատել էր 0.8 տոկոսային կետ, սակայն իրականությունն ավելի դաժան էր։.

«Ռուսալ»-ի հիմնադիր Օլեգ Դերիպասկան խստորեն քննադատեց Ռուսաստանի տնտեսական քաղաքականությունը։ Նա հայտարարեց, որ գործարար համայնքը տեսնում է գնաճի դեմ պայքարի միջոցառումների ձախողումը։ Նա ասաց, որ երկիրը «հիմարաբար վատնում է» 2022-2023 թվականներին կուտակված ռեսուրսները։.

Դերիպասկան պնդում է, որ բարձր տոկոսադրույքների և ուժեղ ռուբլու փորձը կավարտվի անհաջողությամբ։ Նա կարծում է, որ դա կհանգեցնի հազարավոր ընկերությունների սնանկացմանը։ Գործարարը կասկածում է, որ նման միջոցառումները կնվազեցնեն հիմնական ապրանքների գները։.

Վարկեր, ռուբլի և գներ

Գործարարը չի հասկանում, թե ինչպես են պետական ​​բանկերից ստացված «ստրկացնող վարկերը» օգնում տնտեսությանը: Նա նաև ռուբլու գերարժևորումը անվանում է «բացարձակ խելագարություն»: «Ամբողջ երկիրը գլուխը քորում է», - գրում է նա՝ նկատի ունենալով հավի և ձվի գինը:.

Նրա խոսքով՝ ոչ ոք չի կարող բացատրել, թե ինչու են սննդամթերքի գները էժանանալու 2026 թվականի ամռանը։ Դերիպասկան հետաքրքրվում է, թե ով է պատասխանատու նման հաշվարկների համար։.

Ռուբլու փլուզումը որպես բաղադրատոմս

Դեկտեմբերին գործարարը առաջարկեց թուլացնել ռուբլին մինչև 105 դոլարի դիմաց: Նա կարծում է, որ թույլ ռուբլին կխթանի բիզնեսի և արդյունաբերության աճը: Որպես օրինակ նա բերում է ավտոարդյունաբերությունը, որտեղ նա գործունեություն էր ծավալում պատժամիջոցներից առաջ:.

Նմանատիպ դիրքորոշում նախկինում արտահայտել էր Ռուսաստանի արդյունաբերողների և ձեռնարկատերերի միության ղեկավար Ալեքսանդր Շոխինը։ Նա որպես օպտիմալ փոխարժեք նշել էր 90-95 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։ Շոխինը խոստովանել է, որ ուժեղ ռուբլին զսպում է գնաճը, բայց կրճատում է արտահանողների և բյուջեի եկամուտները։.

Երկարատև քննադատություն իշխանությունների նկատմամբ

Սա Դերիպասկայի առաջին կոշտ գրառումը չէ։ 2022 թվականի մարտին նա Ուկրաինայի ներխուժումը անվանեց «խելագարություն»։ Ավելի ուշ նա քննադատեց մասնավոր բիզնեսի վրա ճնշումը և արհեստական ​​բանականության ոլորտում սահմանափակումները։ Այն ժամանակ նա զգուշացնում էր մեկուսացված ինտերնետի և տեխնոլոգիական հետամնացության մասին։.

Բուլղարիան պաշտոնապես միացավ եվրոգոտու 2026 թվականի հունվարի 1-ին։ Երկիրը դարձավ արժութային միության 21-րդ անդամը։.

Գիշերային խորհրդանիշներ և հանրային ժեստեր

Նոր տարվա նախօրեին Ֆրանկֆուրտում Եվրոպական կենտրոնական բանկի շենքը զարդարված էր լուսային ինստալյացիաներով: Սոֆիայում հազարավոր մարդիկ հավաքվել էին Բուլղարիայի ազգային բանկի մոտ, որտեղ եվրոյի պատվին անօդաչու թռչող սարքերի լուսային շոու էր կազմակերպվել:.

Նախագահ Ռումեն Ռադևը անդամակցությունը որակեց «ռազմավարական ընտրություն վիճելի պահին»։ Նա հայտարարեց. «Եվրոյի ներդրումը Բուլղարիայի Եվրոպական Միությանը ինտեգրման վերջին փուլն է»։.

Քննադատություն և բողոքի ցույցեր

Ռադևը ընդգծեց, որ լևի մերժումը պետք է ուղեկցվեր քաղաքացիների հարցումով։ «Իշխող շրջանակները հրաժարվեցին լսել քաղաքացիներին», - ասաց նա։ Նախագահը սա անվանեց էլիտայի և հասարակության միջև եղած անջրպետի ախտանիշ։.

Հասարակությունը բաժանված էր։ Հարցումների համաձայն ՝ քաղաքացիների 45-47%-ը և՛ կողմ էր, և՛ դեմ եվրոյին։ Մեծ քաղաքներում կողմնակիցներն ավելի մեծ էին։ Փոքր քաղաքներում և գյուղերում գերակշռում էին հակառակորդները՝ վախենալով գների բարձրացումից։ Ամռանը և աշնանը բռնկվեցին զանգվածային բողոքի ցույցեր, որոնցից մի քանիսն ավարտվեցին ոստիկանության հետ բախումներով։

Տնտեսական սպասումներ և լարված ֆոն

Եվրոյի նկատմամբ աջակցությունը 2022 թվականից ի վեր աճում է։ Այն ժամանակ հարցվածների կեսը դեմ էր։ Ձեռնարկատերերի շրջանում աջակցություն հայտնեցին 66%-ը։.

Կառավարությունը խոստանում է կանխել գների բարձրացումը։ Իշխանությունները հայտարարեցին մոնիթորինգի մասին

• սպառողական ապրանքներ
• էլեկտրաէներգիա
• վառելիք

Լևերը կարելի է փոխանակել 1.96 եվրոյի դիմաց փոխարժեքով: Հունվարի 1-ից ի վեր բանկոմատների 96%-ը եվրո է տրամադրել: Մեկ եվրոյի մետաղադրամի վրա պատկերված է Սուրբ Հովհաննես Ռիլացին: Երկիրը միացավ եվրոգոտու դեկտեմբերյան բողոքի ցույցերի և Ռոսեն Ժելյազկովի կառավարության հրաժարականի ֆոնին:.

Իրանում զանգվածային անկարգությունները շարունակվում են արդեն մի քանի օր։ Zeit.de- ՝ հազարավոր մարդիկ դուրս են եկել փողոցներ։ Բողոքի ցույցերը սկսվել են տնտեսական իրավիճակի կտրուկ վատթարացման և գների աճի պատճառով։ Հաղորդվել է անվտանգության ուժերի հետ բախումների, այդ թվում՝ մահվան և վիրավորների մասին։

Ցույցերը տարածվել են երկրի մի քանի շրջաններում: Պետական ​​լրատվամիջոցները և մարդու իրավունքների պաշտպանությամբ զբաղվող կազմակերպությունները հաստատում են զոհերի մասին: Կառավարության հետ կապված գործակալությունները մեղադրում են «անկարգություններին»: Իշխանությունները պնդում են, որ իրավիճակը վերահսկողության տակ է:.

Մեռյալների և ուժի սցենարը

Հունվարի 1-ին իրանական լրատվամիջոցները և մարդու իրավունքների պաշտպանները հայտնել են առնվազն յոթ մահվան մասին։ Տասնյակ մարդիկ վիրավորվել են։ «Ֆարս» լրատվական գործակալությունը հայտնել է Լորդեգան քաղաքում տեղի ունեցած բախումների մասին՝ հայտնելով երկու մահվան դեպք։.

«Հենգավ» իրավապաշտպան խումբը հայտարարել է, որ անվտանգության ուժերը կրակ են բացել: Նրանք հայտնել են արցունքաբեր գազի և մարտական ​​փամփուշտների օգտագործման մասին: Սպահան նահանգում նույնպես մեկ մարդու մահվան մասին է հաղորդվել:.

Ավելի ուշ Fars-ը հաղորդել է Լորեստան նահանգի Ազնա քաղաքում տեղի ունեցած բախումների մասին: Երեք մարդ զոհվել է, 17-ը՝ վիրավորվել: Առանձին հայտարարությամբ ԻՀՊԿ-ն հայտնել է Կուհդաշտ քաղաքում «Բասիջ» խմբավորման զինյալի մահվան մասին:.

Ձերբակալություններ և տնտեսական փակուղի

Ըստ «Թասնիմ» լրատվական գործակալության՝ Թեհրանում ձերբակալվել է առնվազն 30 մարդ։ Ձերբակալություններ են տեղի ունեցել նաև երկրի այլ մասերում։ Իշխանությունները հայտարարել են «հասարակական կարգի խախտում»։ Մալարդում պաշտոնյաները հայտնել են հարևան քաղաքներից ժամանած մարդկանց ձերբակալման մասին։.

Իրանի նախագահ Մասուդ Պեզեշկիանը փորձեց մեղմել լարվածությունը։ Նա ընդունեց քաղաքացիների «օրինական պահանջները» և կոչ արեց մեղմել տնտեսական դժվարությունները։ Հեռուստատեսությամբ նա ասաց. «Եթե մենք չլուծենք մարդկանց կենսապահովման խնդիրը, մենք կհայտնվենք դժոխքում»։ Միևնույն ժամանակ, անվտանգության ուժերը խոստացան «ամուր» դիրքորոշում։.

Մասնագետները բողոքի ցույցերը վերագրում են կուտակային ճգնաժամերին։ Սաիդ Գոլկարը մատնանշեց բռնաճնշումները և կառավարության անգործունակությունը։ Ալի Ֆաթհոլլահ-Նեջադը որպես պատճառներ նշեց գնաճը, ջրի և էներգիայի պակասը, ինչպես նաև արժույթի անկումը։.

Տնտեսագետները հունվարին Ռուսաստանի սննդամթերքի շուկայում ստեղծված իրավիճակը գնահատելիս քննարկել են գների հնարավոր փոփոխությունները ։ Որպես հիմնական գործոն նրանք նշում են հարկային փոփոխությունները, որոնք ուժի մեջ են մտնում հունվարի 1-ից։

Հարկը ազդում է գների վրա

FG Finam-ի մակրոտնտեսական վերլուծության ղեկավար Օլգա Բելենկայան նշել է, որ այս աճի հիմնական շարժիչ ուժը կլինի ԱԱՀ-ի 20%-ից 22%-ի բարձրացումը։ Սա լրացուցիչ ճնշում կստեղծի, քանի որ պարզեցված հարկային համակարգից օգտվող փոքր բիզնեսների թիվը կաճի և ստիպված կլինի վճարել ԱԱՀ։.

Նա բացատրեց. «2026 թվականի հունվարին գների աճի հավանական արագացման հիմնական գործոնը ԱԱՀ դրույքաչափի բարձրացումն է»։ Այնուամենայնիվ, սոցիալապես նշանակալի ապրանքների համար կշարունակի գործել 10% արտոնյալ դրույքաչափը։.

Ի՞նչը կթանկանա ավելի արագ։

Նույնիսկ խթանների դեպքում բիզնեսի ծախսերը կաճեն։ Հումքը, լոգիստիկան, սարքավորումները և կոմունալ ծառայությունները կդառնան ավելի թանկ։ Սա անխուսափելիորեն կարտացոլվի գների վրա, թեև անհավասարաչափ։.

Բելենկայայի խոսքով՝ ոչ կենսական նշանակության ապրանքների գները, հավանաբար, ամենաարագը կբարձրանան

• ներմուծված բանջարեղեն և մրգեր
• թեյ և սուրճ
• քաղցրավենիք

Հունվար առանց թռիչքների, բայց աճով

RUDN համալսարանի դոցենտ Խաջիմուրադ Բելխարոևը կանխատեսում է, որ սննդամթերքի գները կբարձրանան 2-3%-ով։ Նա նշեց, որ հունվար և փետրվար ամիսներին դեկտեմբերյան կտրուկ աճից հետո սովորաբար կայունացման շրջան է լինում։.

Տնտեսագետը բացատրեց. «Նոյեմբեր և դեկտեմբեր ամիսների աճը պայմանավորված էր շարժիչային վառելիքի գների բարձրացմամբ»։ Նա հավելեց, որ ընդհանուր առմամբ գնաճի կտրուկ աճ չի սպասվում։.

Ռուսաստանի Բանկը, ինչպես հաղորդում է «Վեդոմոստի»-ն, իջեցրել է իր հիմնական տոկոսադրույքը մինչև տարեկան 16%: Որոշումը կայացվել է դեկտեմբերի 19-ին՝ 2025 թվականի իր վերջին նիստում: Տոկոսադրույքը նվազեցվել է 50 բազային կետով՝ նշելով հինգերորդ անընդմեջ նվազումը:

Շուկայի սպասումները և Կենտրոնական բանկի կանխատեսումները

23 տնտեսագետներից և բիզնեսի ներկայացուցիչներից տասնյոթն ակնկալում էին այս քայլը։ Կարգավորողի կանխատեսման համաձայն՝ գնաճը կնվազի մինչև 4-5% 2026 թվականին։ Ռուսաստանի Բանկը մտադիր է 4% կայուն նպատակին հասնել միայն 2027 թվականին։.

Կենտրոնական բանկը հայտարարեց, որ կպահպանի խիստ դրամավարկային պայմանները։ Մամուլի հաղորդագրության մեջ ընդգծվում է, որ սա նշանակում է «խիստ դրամավարկային քաղաքականության երկարատև ժամանակահատված»։ Հետագա որոշումները կախված կլինեն գնաճի դանդաղման կայունությունից։.

Գնաճ և ռիսկեր

Կարգավորող մարմինը վերջին ամիսներին նկատել է գնաճի սպասումների աճ։ Միևնույն ժամանակ, վարկային ակտիվությունը մնում է բարձր։ Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ «ինֆլյացիային նպաստող ռիսկերը շարունակում են գերազանցել դեինֆլյացիայի ռիսկերին»։.

Հայտնաբերված հիմնական ռիսկերը ներառում են

• տնտեսության շեղումը հավասարակշռված աճից
• աճող գնաճի սպասումներ
• ԱԱՀ-ի և կարգավորվող գների բարձրացման հետևանքները
• արտաքին առևտրի վատթարացում
• աշխարհաքաղաքական լարվածություն

Գներ, վիճակագրություն և փորձագետների կարծիքներ

Բնակչության կողմից նոյեմբերին գների աճի գնահատականը բարձրացել է մինչև 14.5%: InFOM LLC-ի հարցման համաձայն՝ երեքամսյա գնաճի սպասումները աճել են մինչև 13.3%: Ռոսստատի տվյալներով՝ տարեսկզբից գնաճը արագացել է մինչև 5.37%, իսկ նոյեմբերին տարեկան ցուցանիշը կազմել է 6.64%:.

«SberCIB Investment Research»-ի ավագ ռազմավար Իգոր Ռապոխինը նշել է, որ «սեզոնային ճշգրտված գնաճը 4%-ից ցածր է եղել», մինչդեռ հիմնական գնաճը կազմել է 3.6%: Վարկային կազմակերպությունների դեպարտամենտի ղեկավար Մաքսիմ Տիմոշենկոն տոկոսադրույքի իջեցումը անվանել է «փոխզիջումային լուծում»՝ վկայակոչելով նավթի, ռուբլու և պահանջարկի ճնշումը:.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կանխատեսումների համաձայն, որին կազմակերպությունը հղում է արել իր հայտարարության մեջ, Ղազախստանում գների աճի տեմպը կնվազի առաջիկա երկու տարիների ընթացքում։.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) առաքելության ղեկավար Ալի Ալ-Էյդան Աստանայում կայացած մամուլի ասուլիսում հայտարարել է, որ գնաճը տարվա վերջին կմնա մոտ 13% և կհասնի 11%-ի 2026 թվականի վերջին։.

Դանդաղեցնելով, բայց չկանգնելով

Ալ-Էիդան ընդգծեց, որ նվազումը կլինի աստիճանական։ Նա նշեց, որ գների դինամիկան կախված է ներքին պահանջարկի բարձր մակարդակից և ներմուծման գների բարձրացումից։ Այս գործոնները էական ազդեցություն ունեն երկրի ընդհանուր գնաճի մակարդակի վրա։.

Կոմունալ ծառայությունների սակագներ և հարկեր

Առաքելության համաձայն, գնաճը խթանում են նաև ժամանակավոր գործոնները։ Դրանք ներառում են

• կոմունալ ծառայությունների սակագների բարձրացում;
• նախատեսված հարկային փոփոխություններ, որոնք ազդում են ապրանքների և ծառայությունների արժեքի վրա։.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի տնտեսագետները կարծում են, որ այս միջոցառումները կարող են գների աճը պահպանել նպատակային մակարդակից բարձր՝ սպասվածից ավելի երկար։.

Նոյեմբերի սկզբին Ռուսաստանում մի շարք սննդամթերքի գները զգալիորեն աճել են, ըստ «Ֆոնտանկա» հրապարակված։

Ամենաթանկ սննդամթերքների շարքում էին վարունգները, որոնք նոյեմբերի 6-ից 10-ը աճել են 6.1%-ով: Բանջարեղենի գները միջինում աճել են 1.7%-ով:.

Բանջարեղենը թանկանում է, ձեթը՝ էժանանում

Ռոսստատի տվյալներով՝ թանկացել են նաև հետևյալ ապրանքները՝
• լոլիկ՝ +2.8%
• սոխ՝ +1%
• ճակնդեղ՝ +0.7%
• կաղամբ և բանան՝ +0.6%
• կարտոֆիլ և խնձոր՝ +0.5%

Միևնույն ժամանակ, որոշ ապրանքներ իրականում էժանացան։ Շաքարավազը նվազեց 0.4%-ով, մինչդեռ կարագը, մանկական պահածոյացված մրգերն ու հատապտղային արտադրանքը, կորեկը և բրնձը նվազեցին 0.2%-ով։ Պանիրը, թթվասերը և օղին նվազեցին 0.1%-ով։.

Ի՞նչ է կատարվում ոչ պարենային ապրանքների հետ։

Գնի աճը ազդել է նաև ոչ պարենային ապրանքների հատվածի վրա.
• ատամի մածուկներ — +0.7%
• սմարթֆոններ և լուցկիներ — +0.4%
• նորածինների համար նախատեսված տակդիրներ և սմարթֆոններ (հաշվետվության մեջ կրկնվող կատեգորիա) — +0.3%

Ավտոբուսային տրանսպորտի, մեքենաների լվացման ծառայությունների և մազերի կտրման արժեքը փոքր-ինչ աճել է։.

Իրական եկամտի աճը դանդաղում է

Իր վերջին մակրոտնտեսական վերանայման մեջ Կենտրոնական բանկը հայտնել է, որ ռուսների իրական աշխատավարձը հաջորդ տարի կաճի ընդամենը 2.7%-ով: Համեմատության համար՝ աճը կազմել է 9.1% 2024 թվականին և 8.2% 2023 թվականին: Սա լրացուցիչ ճնշում է գործադրում սպառողական ապրանքների զամբյուղի վրա:.

Համատեքստ. ինչ է տեղի ունեցել նախկինում

Գարնանը «Ֆոնտանկան» արդեն նկատել էր կարագի գնի նկատելի անկում՝ գրեթե 800 ռուբլիից մեկ կիլոգրամի համար մինչև 570 ռուբլի, այն բանից հետո, երբ անցյալ տարվա պակասորդի պատճառով գները կիսով չափ աճել էին։.

Ռուսաստանի բանկի տնօրենների խորհուրդը հայտարարեց հիմնական տոկոսադրույքը 50 բազային կետով իջեցնելու մասին՝ հասցնելով այն տարեկան 16.5%-ի։ Սա հունիսից ի վեր արդեն երրորդ անընդմեջ իջեցումն է։ Մասնագետները սպասում էին, որ տոկոսադրույքը կմնա անփոփոխ, սակայն կարգավորող մարմինը կրկին զարմացրեց շուկային։.

Տնտեսությունը վերադառնում է «հավասարակշռված աճի»

Պաշտոնական հայտարարության մեջ նշվում էր. «Ընթացիկ գների աճի կայուն ցուցանիշները էականորեն չեն փոխվել և մնում են 4%-ից բարձր»։ Կենտրոնական բանկը ընդգծում է, որ տնտեսությունը «շարունակում է վերադառնալ հավասարակշռված աճի ուղու», և վարկային ակտիվությունը ամրապնդվում է։ Միևնույն ժամանակ, «գնաճի սպասումները մնում են բարձր»։.

Կենտրոնական բանկը պահպանում է խիստ տոկոսադրույքի քաղաքականությունը

«Ռուսաստանի Բանկը կպահպանի դրամավարկային պայմանների խստությունը, որն անհրաժեշտ է գնաճը նպատակային մակարդակին վերադարձնելու համար», - նշվում է մամուլի հաղորդագրության մեջ: Հիմնական սցենարի համաձայն՝ 2026 թվականին միջին հիմնական տոկոսադրույքը կանխատեսվում է տարեկան 13-15% սահմաններում, ինչը նշանակում է «խիստ դրամավարկային քաղաքականության երկարատև ժամանակահատված»:.

Հաջորդ քայլերը՝ գնաճի դեմ

Ապագա տոկոսադրույքների վերաբերյալ որոշումները կախված կլինեն գնաճի միտումներից և հանրային սպասումներից: Հաջորդ խորհրդի նիստը նախատեսված է դեկտեմբերի 19-ին:.

Ինչպես է փոխվել տոկոսադրույքը 2024 թվականին

• Հունիսի 6-ին՝ 2.5 տարվա ընթացքում առաջին անգամ տոկոսադրույքը նվազեցվեց 100 բազային կետով՝ հասնելով 21%-ի։.
• Հուլիսի 25-ին՝ 200 բազային կետի անկում՝ մինչև 18%։.
• Սեպտեմբերի 12՝ 100 բազային կետի անկում՝ մինչև 17%։.
• Հոկտեմբերի 24՝ ևս մեկ նվազում՝ մինչև 16.5%։.

Կենտրոնական բանկը հետևողականորեն մեղմացնում է դրամավարկային քաղաքականությունը՝ հավասարակշռելով գնաճի դեմ պայքարը և աճը սատարելը։.