դիվիդենտներ

Սբերբանկի բաժնետերերը իրենց տարեկան ընդհանուր ժողովում պաշտոնապես հաստատեցին 2025 թվականի համար աննախադեպ դիվիդենտների վճարումները։.

Այս մասին հաղորդել է ՝ նշելով, որ վճարումը կկազմի ռեկորդային 37.64 ռուբլի մեկ սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսի համար։ Ընդհանուր բաշխված շահույթը կհասնի 850.2 միլիարդ ռուբլու, ինչը 8.0%-ով ավելի է նախորդ ժամանակահատվածի համեմատ, երբ ներդրողները մեկ բաժնետոմսի համար ստացել էին 34.84 ռուբլի (ընդհանուր 786.9 միլիարդ ռուբլի)։ 2026 թվականի հունիսի 30-ին հեռակա կարգով կայացված այս որոշումը լիովին հաստատեց տնօրենների խորհրդի գարնանային առաջարկությունները։ Այս լուրի համաձայն՝ SBER-ի սովորական բաժնետոմսերը աճել են 1.4%-ով՝ կազմելով 312.21 ռուբլի, ինչը 5.3%-ով ցածր է իրենց տարեկան առավելագույն՝ 329.23 ռուբլու մակարդակից։

Ֆինանսական արդյունքներ և դիվիդենտային քաղաքականություն

Այս տպավորիչ վճարումը հնարավոր դարձավ ֆինանսական կոնգլոմերատի ուժեղ ֆինանսական ցուցանիշների շնորհիվ։ Բանկի 2025 թվականի հիմնական մակրոտնտեսական ցուցանիշները հետևյալն էին

• ՄՖՀՍ-ի համաձայն՝ զուտ շահույթը կազմել է 1.706 տրիլիոն ռուբլի (+7.9%):.
• RAS-ի շրջանակներում զուտ շահույթը, հաշվի առնելով հատուկ դրույթները, հասել է 1.683 տրիլիոն ռուբլու (+8.2%):.
• Զուտ տոկոսային եկամուտը աճել է 18.5%-ով՝ հասնելով 3.6 տրիլիոն ռուբլու։.
• Սեփական կապիտալի վրա եկամտաբերությունը (ROE) կազմել է 22.7%, մինչդեռ ծախսերի և եկամտի հարաբերակցությունը (CIR) մնացել է կայուն՝ 30.3%:.

Ընթացիկ դիվիդենտները կկազմեն զուտ շահույթի 50.5%-ը՝ Սբերբանկի շահույթի և վնասի կարգավորման համակարգի (SPOD) համաձայն, և 49.8%-ը՝ IFRS-ի համաձայն, ինչը լիովին համապատասխանում է բանկի ներկայիս ռազմավարությանը: Կանոնների համաձայն՝ Սբերբանկը պարտավոր է բաշխել իր IFRS շահույթի առնվազն կեսը, եթե իր կապիտալի բավարարության հարաբերակցությունը (H20.0) գերազանցում է 13.3%-ը: Արտոնյալ բաժնետոմսերի դիվիդենտային եկամտաբերությունը (311.93 ռուբլի) գնահատվում է 12.1%, ինչը այս արժեթղթերը դարձնում է ավանդական ավանդների չափազանց գրավիչ այլընտրանք բարձր տոկոսադրույքների ժամանակահատվածում:.

Բյուջետային ազդեցություն և ներդրողների բազայի ընդլայնում

Վճարումների ամենամեծ ստացողը ավանդաբար կլինի պետությունը՝ ներկայացված Ռուսաստանի կառավարության կողմից, որը վերահսկում է բաժնետոմսերի 50% +1 բաժնեմասը (ձայների 52.32%-ը): Հաստատված որոշումը գնահատելով՝ ֆինանսների նախարար Անտոն Սիլուանովը նշել է, որ «հաստատված գումարից ավելի քան 425 միլիարդ ռուբլի կփոխանցվի դաշնային բյուջե և, ի թիվս այլ բաների, կօգտագործվի պետական ​​առաջնահերթ ծրագրերի ֆինանսավորման համար»: Մնացած միջոցները կբաշխվեն փոքրամասնության ներդրողների միջև: Ի դեպ, «Սբեր»-ի բաժնետերերի թիվը վերջին տարվա ընթացքում աճել է գրեթե 600,000-ով՝ գերազանցելով 2.4 միլիոն եկամուտ ստացողների տպավորիչ նշագիծը:.

«Գազպրոմ» ԲԲԸ-ի բաժնետերերը իրենց տարեկան ընդհանուր ժողովում միաձայն որոշեցին չվճարել 2025 թվականի դիվիդենտները, ինչը նրանց չորրորդ անընդմեջ հրաժարումն էր շահույթի բաշխումից։.

Այս մասին հաղորդում է Investing.com տեղեկատվական-վերլուծական պորտալը։ Վերջին անգամ ներդրողներին վճարումներ են կատարվել 2022 թվականի առաջին կեսի վերջին։ Այս լուրի ֆոնին, գազային հսկայի բաժնետոմսերը վաճառվում են մոտ 99.20 ռուբլով (+0.13%), մոտենալով 18 տարվա ամենացածր մակարդակին և այս տարվա ամենաբարձր մակարդակից (144.40 ռուբլի) մոտ 31%-ով կորցնելով։ Էմիտենտի շուկայական կապիտալիզացիան նվազել է մինչև պատմականորեն ամենացածր՝ 2.35 տրիլիոն ռուբլի, ինչը վկայում է երկարաժամկետ ներդրողների շրջանում արժեթղթերի նկատմամբ հետաքրքրության պակասի մասին։

Ֆինանսական կատարողականը և պարտքի բեռը

Պաշտոնապես, ընկերության կորպորատիվ դիվիդենտային քաղաքականության պահանջները դեռևս չեն խախտվել, քանի որ բաժնետերերի միջև բաշխումները նախատեսված են ոչ ավելի, քան 2.5x զուտ պարտքի/EBITDA հարաբերակցությամբ, իսկ 2025 թվականի վերջին այն կազմել է 2.07x (նախորդ տարվա 1.83x-ի համեմատ): Այնուամենայնիվ, ազատ դրամական հոսքը և պարտքային բեռը շարունակում են խոչընդոտել կառավարմանը միջոցներ բաշխելու հարցում: Հաշվետու ժամանակահատվածում խմբի հիմնական գործառնական և ֆինանսական արդյունքները հետևյալն են

• Խմբի ընդհանուր պարտքը մնաց 6.7 տրիլիոն ռուբլի։
• EBITDA-ն նվազել է 6%-ով՝ հասնելով 2.917 տրիլիոն ռուբլու։
• Կորպորացիայի եկամուտը նվազել է 8.8%-ով՝ հասնելով 9.77 տրիլիոն ռուբլու։
• IFRS-ի համաձայն զուտ շահույթը աճել է 7%-ով՝ հասնելով 1.3 տրիլիոն ռուբլու։.

Հարկ է նշել, որ զուտ շահույթի գրանցված աճը զուտ հաշվապահական է, այլ ոչ թե գործառնական։ Այս աճը պայմանավորված էր 567 միլիարդ ռուբլու չափով դրական փոխարժեքային տարբերություններով։.

Պետության և ղեկավարության դիրքորոշումը

Վճարումների չեղարկումը մեծապես պայմանավորված էր վերահսկող բաժնետիրոջ՝ պետության դիրքորշմամբ, որը համակցված տիրապետում է ավելի քան 50%-ի (38.37% ուղղակիորեն, 10.97%՝ «Ռոսնեֆտեգազ»-ի միջոցով և 0.89%՝ «Ռոսգազիֆիկացիայի» միջոցով): Պետությունը փաստացի և՛ բյուջետային տոկոսների ամենամեծ պարտատերն է, և՛ դիվիդենտների հոսքի հիմնական շահառուն: Մեկնաբանելով որոշումը՝ Վարչության փոխնախագահ Ֆամիլ Սադիգովը մեջբերել է «Ռուսաստանի կառավարության որոշակի որոշումներ», որոնք պարտադրում են 2026 թվականին դիվիդենտների չվճարում: Վարչության նախագահ Ալեքսեյ Միլլերը, իր հերթին, նշել է, որ ընկերությունը «արագ արձագանքել է արտաքին մարտահրավերներին և ապահովել լիարժեք ֆինանսական կայունություն», և որ կորպորացիայի EBITDA ցուցանիշը, նրա խոսքով, «ավելի լավ է, քան ոլորտի միջին ցուցանիշը»:.

Վերլուծաբանների կանխատեսումները և տեխնիկական ուղեցույցները

Արդյունաբերության փորձագետները կարծում են, որ մասնավոր ներդրողներին վճարումների արագ վերսկսումը անխոհեմ է, քանի որ շահույթի բաշխմանը վերադառնալը հնարավոր է միայն պարտքի կայուն կրճատման և գործառնական դրամական հոսքի վերականգնման դեպքում: T-Investments-ի վերլուծաբան Ալեքսանդր Մարտինովը զգուշավոր գնահատական ​​է տալիս իրավիճակին. «Ըստ էության, «Գազպրոմը» կարող է իր առաջին վճարումները կատարել ոչ շուտ, քան 2027 թվականի վերջը: Հիմնական չափանիշները, բացի ճշգրտված զուտ շահույթի դինամիկայից, մնում են պարտքի բեռը և կապիտալ ծախսերի ծրագիրը»: Տեխնիկական վերլուծության տեսանկյունից, արժեթղթերի տերերի համար ամենամոտ կարևոր նշաձողը մնում է 52 շաբաթվա ցածրագույնը՝ 95.65 ռուբլին. այս մակարդակի խախտումը կհարթի ճանապարհը բազմամյա աջակցության մակարդակների համար, որոնք գործնականում չեն փորձարկվել 2008 թվականի ճգնաժամից ի վեր:.

Ռուսաստանի Դաշնության Պետական ​​Դուման առաջին ընթերցմամբ հավանություն տվեց արտոնյալ բաժնետոմսերի սեփականատերերի իրավունքների պաշտպանությանն ուղղված օրինագծին։.

Այս մասին հայտարարել է Տնտեսական զարգացման նախարարությունը պաշտոնական մամուլի հաղորդագրության մեջ ։ Ռուսաստանի կառավարության կողմից նախաձեռնված կարգավորող ակտը նպատակ ունի վերացնել կորպորատիվ կառավարման ոլորտում առկա բացթողումները և կանխել փոքրամասնության բաժնետերերի գույքային շահերի խախտումը։

Դիվիդենտներ պահանջելու մեխանիզմը և բարեփոխման մասշտաբը

Առաջարկվող փոփոխությունների էությունը վերաբերում է ֆիքսված եկամտի բաժնեմասային վճարումների կարգավորմանը: Փոփոխությունը սահմանում է խիստ ընթացակարգ այն դեպքերի համար, երբ բաժնետիրական ընկերության ղեկավարությունը կայացնում է շահույթի անարդար բաշխման որոշումներ:.

Հաստատված փաստաթղթի հիմնական պարամետրերը ներառում են հետևյալ կետերը

• Իրավական պաշտպանությունը ակտիվանում է, եթե ընկերությունը գումար է կուտակել և փոխանցել սովորական արժեթղթերի տերերին, բայց անտեսել է արտոնյալ ակտիվների գծով վճարումները։
• Առաջարկվող կանոնակարգերի համաձայն՝ «արտոնյալ բաժնետոմսերի սեփականատերերը կկարողանան պահանջել չվճարված դիվիդենտները 3 ամսվա ընթացքում»։
• Նոր կարգավորման շրջանակը կընդգրկի ռուսական բիզնեսի զգալի մասը. օրենքը անմիջականորեն կազդի երկրի 53,200 բաժնետիրական ընկերությունների վրա։.

ՌԲԿ-ն հաղորդում է, որ իշխանությունները պատրաստվում են պետական ​​կորպորացիաներից ստացվող դիվիդենտների կտրուկ անկմանը: Նավթի և գազի եկամուտների անկման և հարկային հավաքագրումների պակասորդի պատճառով բյուջեն կորցնում է եկամտի ևս մեկ կարևոր աղբյուր: RANEPA- ՝ պետական ​​կորպորացիաները վերահսկում են տնտեսության մոտավորապես մեկ երրորդը:

Ֆինանսների նախարարությունը կտրուկ անկում է արձանագրել

Ֆինանսների փոխնախարար Ալեքսեյ Մոիսեևը հայտարարեց, որ հաջորդ տարի բյուջեն կստանա 703 միլիարդ ռուբլի դիվիդենտներ։ Այս տարի կանխատեսվում է ստանալ ավելի քան 1,1 տրիլիոն։ Նա նշեց. «Այս գումարի մոտ կեսը կստացվի պետական ​​բանկերից՝ «Սբերբանկից» և «ՎՏԲ»-ից»։ 2026 թվականին եկամուտները կնվազեն 398 միլիարդ ռուբլով կամ 36%-ով։.

Ապրանքային ընկերությունները հարձակման տակ են

Հիմնական անկումը, կանխատեսվում է, կգա նավթի և գազի ոլորտից: «Ռոսնեֆտ»-ի դիվիդենտները ամենացածրն էին վերջին հինգ տարվա ընթացքում՝ առաջին վեց ամիսների ընթացքում 122 միլիարդ ռուբլի: Ընկերությունը հայտնել է շահույթի անկման մասին

• ինը ամսվա ընթացքում 70%-ով
• երրորդ եռամսյակում աճել է 80%-ով

«Գազպրոմը» առանց դիվիդենտների

«Գազպրոմը» դադարեցրել է դիվիդենտների վճարումը դեռևս 2023 թվականին: «Freedom Finance Global»-ի Նատալյա Միլչակովան նշում է, որ այս տարի նույնպես դիվիդենտներ չեն լինի: 1.1 տրիլիոն ռուբլի զուտ շահույթի դեպքում ազատ դրամական հոսքը կազմել է ընդամենը՝

• 31.6 միլիարդ ռուբլի երրորդ եռամսյակում
• Երկրորդում՝ 7,6 միլիարդ ռուբլի

Գազի բիզնեսը ինը ամսվա ընթացքում կրել է 170 միլիարդ ռուբլու վնաս։.

Նավթը 40 դոլարով և գրեթե առանց շահույթի

BCS վերլուծաբան Կիրիլ Բախտինը նշում է արդյունաբերության ցուցանիշների վատթարացում։ ԱՄՆ պատժամիջոցներից հետո ռուսական նավթի գինը իջավ 40 դոլարից ցածր։ Նրա հաշվարկներով՝

• 26 դոլարը գնում է հարկերի համար
• մինչև $4՝ արդյունահանման համար
• 5–7 դոլար տրանսպորտի համար

Շահույթը կարող է կազմել մոտ 3 դոլար մեկ բարելի համար։ 2026 թվականին դիվիդենտները կմնան համեստ։.

«Գազպրոմ»-ը անցկացրել է բաժնետերերի ընդհանուր ժողով։ Հաստատվել է տարեկան հաշվետվությունը և ընտրվել է նոր տնօրենների խորհուրդ։ Որոշվել է նաև չվճարել 2022 թվականի վերջնական դիվիդենտները, ինչպես խորհուրդ է տվել տնօրենների խորհուրդը,«Կոմերսանտը»։

«Գազպրոմը» տարվա առաջին կիսամյակի համար արդեն վճարել է մեկ բաժնետոմսի համար 51,03 ռուբլու չափով դիվիդենտներ, որոնք կազմում են ընդհանուր առմամբ 1,208 տրիլիոն ռուբլի: Ընկերությունը որոշել է չվճարել վերջնական դիվիդենտներ, քանի որ այս ժամանակահատվածում վնաս է կրել:.

2022 թվականի արդյունքների հիման վրա, ընկերությունը Միջազգային ֆինանսական հաշվետվությունների ստանդարտների (IFRS) համաձայն ստացել է 1,226 տրիլիոն ռուբլի զուտ շահույթ՝ 2021 թվականի 2,093 տրիլիոն ռուբլու համեմատ: Անցյալ տարի ընկերությունն առաջին անգամ վճարեց միջանկյալ դիվիդենտներ՝ հատկացնելով 1,2 տրիլիոն ռուբլի (մեկ բաժնետոմսի համար 51,03 ռուբլի):.

Բաժնետերերի ժողովից հետո Սանկտ Պետերբուրգի պետական ​​տնտեսագիտական ​​համալսարանի ռեկտոր Իգոր Մաքսիմցևը դարձավ տնօրենների խորհրդի նոր անդամ։.

Կարդացե՛ք աղբյուրը