տնտեսություն

Ուզբեկստանի պետական ​​պարտքը 2025 թվականի ապրիլի 1-ի դրությամբ հասել է ռեկորդային 42.4 միլիարդ ԱՄՆ դոլարի։.

Այս մասին իր պաշտոնական կայքում հայտնել է էկոնոմիկայի և ֆինանսների նախարարությունը։ 2025 թվականի առաջին եռամսյակում պարտքն աճել է 2.22 միլիարդ դոլարով։ Նոր փոխառության հիմնական նպատակը պետական ​​բյուջեի աջակցությունն է։.

Չնայած ընդհանուր պարտքի կտրուկ աճին, պարտք/ՀՆԱ հարաբերակցությունը փաստացի նվազել է՝ 35%-ից հասնելով 33.5%-ի։ Սակայն այս անկումը պայմանավորված էր ՀՆԱ-ի աճով, այլ ոչ թե պարտքի բեռի նվազմամբ։ Ավելին, պետական ​​պարտքի 84%-ը արտաքին է, ինչը երկիրը հատկապես խոցելի է դարձնում արժույթի տատանումների նկատմամբ։ Մեկ շնչի հաշվով պարտքն այժմ կազմում է 1125 դոլար, ինչը նվազել է հունվարի 1070 դոլարից։.

Համաշխարհային բանկը մնում է ամենամեծ վարկատուն, որին հաջորդում են Ասիական զարգացման բանկը և միջազգային ներդրողները, որոնք գնել են ուզբեկական եվրոբոնդեր: Չինական հաստատությունները նույնպես հիմնական վարկատուների շարքում են, չնայած նրանց բաժինը փոքր-ինչ նվազել է: Ճապոնիայի նկատմամբ պարտքը զգալիորեն աճել է՝ եռամսյակում 181 միլիոն դոլարով:.

Ինչ վերաբերում է պարտքի կառուցվածքին, ապա 47%-ը ֆիքսված տոկոսադրույքով է, իսկ 37%-ը՝ լողացող տոկոսադրույքով։ Բոլոր վարկերի 81%-ը արտարժույթով է, ինչը զգալիորեն մեծացնում է տնտեսության համար փոխարժեքի տատանումներից առաջացող ռիսկը։ Ամենամեծ պարտքը էներգետիկայի ոլորտում է՝ գրեթե 5.9 միլիարդ դոլար, որին հաջորդում են գյուղատնտեսությունը և ջրային ռեսուրսների կառավարումը՝ 3 միլիարդ դոլարով։.

Հետաքրքիր է նաև քաղաքական ասպեկտը. 2024 թվականին խորհրդարանը հաստատեց կառավարության պարտքի սահմանաչափի 5 միլիարդ դոլարից մինչև 7.3 միլիարդ դոլարի բարձրացումը: Իշխանություններն արդեն կանխատեսում են, որ մինչև 2027 թվականը պարտքը կհասնի 55.9 միլիարդ դոլարի: Այնուամենայնիվ, պաշտոնյաները պնդում են, որ նույնիսկ այս աճի դեպքում ՀՆԱ-ի նկատմամբ հարաբերակցությունը կմնա «աննշան»:

Միջազգային Standard & Poor's գործակալությունը կանխատեսում է, որ պետական ​​պարտքը 2028 թվականին կհասնի ՀՆԱ-ի 40%-ի: Վերլուծաբանները մտահոգություն են հայտնում, որ պետական ​​ձեռնարկությունների պարտքի զգալի մասը, որը դեռևս պաշտոնապես չի երաշխավորվում պետության կողմից, ապագայում կարող է բեռ դառնալ բյուջեի համար: Հատկապես մտահոգիչ է պետական ​​ձեռնարկությունների կողմից արտաքին փոխառությունների աճը:.

Դաշնության խորհուրդը առաջարկել է արգելել «Լաբուբու» խաղալիքների վաճառքը՝ նշելով դրանց հնարավոր հոգեբանական վտանգը երեխաների համար։.

Այս մասին հաղորդում է «Մոսկվիչ Մագ» հրատարակությունը՝ հղում անելով սենատոր Եկատերինա Ալտաբաևայի հայտարարությանը: Նրա խոսքով՝ Լաբուբուի արձանիկները, որոնք նման են «հրեշների», երեխաների մոտ վախ և անհանգստություն են առաջացնում:

Սենատորը ընդգծեց, որ «զզվելի» դիզայնով խաղալիքների փոխարեն պետք է աջակցել բարի և «պատշաճ» պատկերներով խաղալիքների տեղական արտադրողներին: Ալտաբաևան կոչ արեց Ռոսպոտրեբնադզորին և Ռոսոբրնադզորին ուշադրություն դարձնել երկրում Լաբուբուի աճող ժողովրդականությանը: Մինչ օրս գերատեսչություններից պաշտոնական արձագանք չի եղել:.

Լաբուբուի պայթյունավտանգ հաջողությունը

Լաբուբուի արձանիկները ստեղծվել են հոնկոնգցի նկարիչ Կասինգ Լունգի կողմից 2015 թվականին չինական Pop Mart ընկերության համար: Այդ ժամանակվանից ի վեր դրանք դարձել են համաշխարհային երևույթ:

• Միայն 2025 թվականի մայիսի առաջին երկու շաբաթների ընթացքում Wildberries-ում Labubu-ի վաճառքը գերազանցել է 2.5 միլիոն ռուբլին։.
• 2024 թվականին համաշխարհային ընդհանուր եկամուտը կազմել է 419 միլիոն դոլար։.
• Մեծ Բրիտանիայում օֆլայն վաճառքը ժամանակավորապես դադարեցվել է հերթերի կուտակումների պատճառով։.

Լաբուբուները մանրանկարչական բանալիօղակներ են՝ մեծ գլուխներով, ականջներով և լայն ժպիտներով: Դրանք վաճառվում են փակ տուփի տեսքով, այնպես որ գնորդը երբեք չգիտի, թե որ տարբերակը կստանա: Յուրաքանչյուր հավաքածու ունի տասնյակ տարբերակներ՝ ուրախից մինչև տխուր, ֆանտաստիկից մինչև պարոդիա:.

TikTok-ից մինչև շքեղություն

Խաղալիքի վիրուսային ճանաչումը ծնվել է TikTok-ում. տուփերի բացման տեսանյութերը միլիոնավոր դիտումներ են հավաքում, իսկ օգտատերերը ստեղծում են ամբողջական հավաքածուներ: Մարքեթոլոգ Քսենիա Լիչագինան Forbes Life-ի նշում է, որ Labubu-ի ժողովրդականությունը հիմնված է երկու միտումների վրա՝ մանկականացում և անհատականացված աքսեսուարների սեր:

• Սթենլիի թերմոսների նման, Labubu-ն դարձել է հավաքորդների համար նախատեսված իր։.
• Դրանք կրում են մեջքի պայուսակների և պայուսակների վրա այնպիսի հայտնի մարդիկ, ինչպիսիք են Քիմ Քարդաշյանը և Ռիհաննան։.
• Ձևավորվում է մի պաշտամունք, որը համեմատելի է NFT-ների կամ սահմանափակ քանակությամբ թողարկված սպորտային կոշիկների մոլեռանդության հետ։.

Տնտեսական աղետը բառացիորեն արագընթաց է ընթանում ռելսերով։.

2025 թվականի մայիսին Ռուսաստանում երկաթուղային բեռնափոխադրումների անկում է գրանցվել՝ հասնելով 2009 թվականի մակարդակին։ Սրանք 16 տարվա ընթացքում ամենավատ ցուցանիշներն են և ցույց են տալիս ոչ միայն խափանում՝ երկրի ամբողջ արդյունաբերական համակարգում խորը ճգնաժամ։ Պետական ​​մենաշնորհ ունեցող «Ռուսական երկաթուղիներ» ընկերությունը պաշտոնապես խոստովանել է, որ բեռնափոխադրումների ծավալը տարեկան կտրվածքով նվազել է 9%-ով, իսկ կոնտեյներային փոխադրումներինը՝ 10%-ով։

Ապրիլյան ցուցանիշներն արդեն մտահոգիչ էին. տեղափոխվել է 92.9 միլիոն տոննա բեռ՝ 8.6%-ով պակաս, քան նախորդ տարի։ Սակայն մայիսին իրավիճակն ավելի վատացավ։ Ինչպես հաստատեց «Ռուսական երկաթուղիներ» ընկերության գործադիր տնօրենի տեղակալ Դմիտրի Մուրևը, ամենաշատը տուժել են հիմնական արդյունաբերության ճյուղերը՝ շինանյութեր, հացահատիկ, նավթամթերք և սև մետաղներ։.

Մենք խոսում ենք ոչ թե որոշակի տոկոսի, այլ կտրուկ և կտրուկ անկման մասին։

• Հացահատիկի փոխադրում - մինուս 13%
• Շինանյութեր՝ մինուս 21.1%
• Սև մետաղներ՝ մինուս 14.4%
• Նավթամթերք՝ մինուս 5.8%, չնայած բարձր համաշխարհային գներին

Կոնտեյներային փոխադրումների անկումը հատկապես մտահոգիչ է. սա ամենաբարձր ավելացված արժեք ունեցող հատվածն է, որը կարևոր է էլեկտրոնիկայի, սարքավորումների և բարձր տեխնոլոգիական ապրանքների արտահանման համար: «Դելո Գրուպ»-ի նախագահ Սերգեյ Շիշկարյովը չի թաքցնում դա. «Առաջին եռամսյակում թվացող մեղմ շտկումը վերածվել է լուրջ անկման»:.

Փլուզման պատճառները բազմակողմանի են. Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի ռեկորդային 21% տոկոսադրույքը խեղդում է ներդրումները, վարկերը սառեցված են, իսկ խոշոր շինարարական նախագծերը դադարեցված են: «Ռուսական երկաթուղիներ»-ը արդեն իսկ իջեցրել է բեռնափոխադրումների կանխատեսումը 36.7 միլիոն տոննայով և կրճատել ներդրումային ծրագիրը 3.5%-ով՝ շարունակելով նախորդ 40% կրճատումը:.

Եվ սա՝ նախքան պատժամիջոցների լիարժեք ուժի մեջ մտնելը։ «Ռուսալ»-ի, «Սևերստալ»-ի և «Գազպրոմ Նեֆտ»-ի նման հսկաները արդեն կրճատում են արտադրությունը կամ ամբողջությամբ վերանայում են իրենց լոգիստիկան։ Չինաստանում պահանջարկը նվազում է, ապահովագրողները հրաժարվում են աշխատել, իսկ «Արևելքի շրջադարձը» չի կարող կրել փլուզվող տնտեսության ծանրությունը։.

Երկաթուղիները դեռևս շարժվում են, բայց ավելի ու ավելի շատ դատարկ վագոններով։ Այն, ինչ մի ժամանակ առաջ էր մղում արդյունաբերությունը, այժմ կանգ է առել պատժամիջոցների, խափանված մատակարարման շղթաների և տնտեսական ինքնաոչնչացման ծանրության տակ։ Բեռնափոխադրումները անհետանում են, և գնացքները շարժվում են իրենց նախկին փառքի միայն մնացորդներով։.

Այս շաբաթ հրապարակված զեկույցի համաձայն ՝ Ռուսաստանում շինարարական բիզնեսների չորսից մեկը գտնվում է փլուզման եզրին։

Լրագրողները պնդում են, որ հենց Ռուսաստանի նախագահի՝ լայնածավալ պատերազմ սկսելու որոշումն էր, որը քանդեց երկրի տնտեսական հիմքը։.

Մի ժամանակ կայուն շինարարական արդյունաբերությունը ավերակների մեջ է։ Մինչ այս ոլորտը մի ժամանակ կազմում էր ՀՆԱ-ի 6%-ը, բնակելի և առևտրային նախագծերն այժմ զանգվածաբար սառեցվում են կամ անավարտ թողնվում։ Պատճառներն են պատժամիջոցները, գնաճը, վարկերի պակասը և մասնավոր կապիտալի արտահոսքը։ Եվ այս ամենը օգուտ է բերում ճակատին. պողպատն ու բետոնը ուղարկվում են ոչ թե տներ, այլ խրամատներ և բանտեր։.

Նույնիսկ «Սպուտնիկ»-ի նման հավակնոտ պետական ​​ծրագրերը կանգ են առնում։ Բյուջեները կրճատվում են, կապալառուները հետ են քաշվում, իսկ նյութերի գները կտրուկ աճում են։ Շինարարության զարգացման ինստիտուտի վերլուծաբանները նշում են, որ հազարավոր ընկերություններ չեն կարողանում սպասարկել իրենց վարկերը, բանկերը վախենում են չվճարումներից, իսկ մասնագետները պարզապես անհասանելի են. նրանք կամ հեռացել են, կամ պատերազմի մեջ են։.

Մասնավոր պահանջարկը զրոյական է։ Իրական եկամուտները նվազում են, հիփոթեքային վարկերը հասանելի չեն, և ո՞վ է տուն կառուցելու հիմա, երբ հրթիռները կարող են թռչել գլխավերևում։ Մարդիկ վախենում են, և ոչ առանց պատճառի։.

Պատժամիջոցները Ռուսաստանին զրկել են տեխնոլոգիաների, ներդրումների և նյութերի հասանելիությունից։ Իսկ ներմուծումը փոխարինելու փորձերը ձախողվել են. առաջընթացի փոխարեն ի հայտ են եկել դեֆիցիտներ և կեղծիքներ։.

«ՊԻԿ Գրուփ»-ի և «Էտալոն»-ի նման խոշոր խաղացողներն արդեն իսկ կրում են հսկայական վնասներ: Կառավարության հետ կապեր չունեցող տարածաշրջանային ընկերություններն ավելի արագ են մարում: Շինարարական ոլորտը դարձել է ամբողջ փլուզվող տնտեսության խորհրդանիշը:.

Պատերազմը կլանում է բյուջեն, և դրա հետ մեկտեղ՝ կրթությունը, առողջապահությունը և ապագան։ Այն, ինչ մի ժամանակ խաղաղ կյանքի հիմքն էր, վերածվում է դատարկ, անավարտ շենքերի և չվճարված աշխատավարձերի։ Մինչ Կրեմլը միլիարդներ է ներդնում հրթիռների մեջ, երկիրը քանդվում է՝ քար առ քար։.

Ռուսները գնալով ավելի քիչ են որոշում բնակարան գնել վարկով։.

Վարկային պատմությունների ազգային բյուրոյի (NBCH) մամուլի ծառայության տվյալներով՝ 2025 թվականի ապրիլին տրամադրված հիփոթեքային վարկերի քանակը 2024 թվականի նույն ամսվա համեմատ նվազել է 42.7%-ով։ Այս գրեթե կիսով չափ կրճատումը մտահոգիչ նշան է ամբողջ հիփոթեքային շուկայի համար։.

Բացարձակ թվով տրամադրվել է 65,200 հիփոթեքային վարկ՝ նախորդ տարվա 113,800-ի համեմատ։ Սակայն, 2025 թվականի մարտի համեմատ, իրավիճակը մի փոքր ավելի լավ է. կա 13.9% աճ։ Տրամադրված վարկերի ծավալը նույնպես նվազել է՝ հասնելով 287.3 միլիարդ ռուբլու, ինչը 41.3% նվազում է 2024 թվականի ապրիլի համեմատ։ Սակայն այս ցուցանիշը դեռևս կազմում է 11.5% աճ մարտի համեմատ։.

Վարկային պատմությունների ազգային բյուրոյի մարքեթինգի տնօրեն Ալեքսեյ Վոլկովի խոսքով՝ շուկան զգալիորեն տուժել է 2024 թվականի երկրորդ կեսին զանգվածային արտոնյալ ծրագրերի չեղարկումից։ Աստիճանական վերականգնումը սկսվել է 2025 թվականի փետրվարին, սակայն անցյալ տարվա բումի մակարդակին դեռևս հեռու է հասնելուց. «Այն մնում է բավականին ցածր մակարդակի վրա՝ նախորդ տարվա առաջին կեսի համեմատ»։.

Տարածաշրջանային վիճակագրությունը նույնպես ցույց է տալիս պահանջարկի նվազում: Առաջատարներն են Մոսկվան (5,630 վարկ), Մոսկվայի մարզը (4,070), Սանկտ Պետերբուրգը (2,910), ինչպես նաև Տյումենի մարզը, Խանտի-Մանսիյսկի ինքնավար օկրուգը, Յամալո-Նենեցյան ինքնավար օկրուգը (2,680) և Սվերդլովսկի մարզը (2,470):.

Մասնագետները նշում են, որ պահանջարկը վերականգնվում է, բայց չափազանց դանդաղ, և վարկային գործունեությունը շարունակում է մնալ բարձր տոկոսադրույքների և պետական ​​ծրագրերի դադարեցման ճնշման տակ։ Հիփոթեքային վարկերը կրկին անհասանելի են դառնում մեծամասնության համար։.

Ռուսաստանի Բանկը, ինչպես հաղորդվում է կարգավորողի պաշտոնական կայքում, անսպասելի առաջարկություն է արել՝ առաջարկել վարկերի վերակառուցում ֆինանսական դժվարություններ ունեցող ընկերություններին և անհատ ձեռնարկատերերին։.

Այն, ինչը երեկ սնանկացման սպառնալիք էր ներկայացնում, այսօր խոստանում է թեթևացում, բայց ոչ բոլորի համար և որոշակի պատճառով։.

Կարգավորող մարմինը կոչ արեց բանկերին հարմարվել այն բիզնեսներին, որոնց պարտքային բեռը դեռևս չի գերազանցել կրիտիկական մակարդակը: Հիմնական պահանջը վերջին վեց ամիսների ընթացքում ուշացած վճարումների բացակայությունն է և «իրատեսական երեք տարվա բիզնես պլանը»: Առանց այս փաստաթղթերի՝ մի՛ սպասեք հրաշքների:.

Բանկերի հավատարմությունը խրախուսելու համար Կենտրոնական բանկը մեղմացրեց պահուստային պահանջները, որոնք վարկատուները պարտավոր են ստեղծել նման վարկերի համար: Այնուամենայնիվ, կար մի նախազգուշացում. եթե ընկերության արդյունքները շեղվում են նախատեսվածից, բանկը պարտավոր է ստեղծել լրացուցիչ պահուստներ: Կարգավորող մարմնի հայտարարության համաձայն՝ «բանկերը պարբերաբար կստուգեն, որ իրական արդյունքները համապատասխանում են չափանիշներին»:.

Մինչդեռ, բանկային ոլորտում մթնոլորտը հեռու է լավատեսական լինելուց։ Մայիսի 20-ին Expert RA վարկանիշային գործակալությունը վերանայեց իր բանկային շահույթի կանխատեսումը մինչև 3.1-3.3 տրիլիոն ռուբլի 2025 թվականի համար՝ նախորդ 3.4-3.6 տրիլիոն գնահատականի համեմատ։ Սա պայմանավորված է վարկային ծախսերի աճով, որը պայմանավորված է հիմնական տոկոսադրույքով, որը մնում է պատմականորեն բարձր՝ 21% մակարդակի վրա։.

Թանկացած փողի և տնտեսական անկայունության ֆոնին շահույթի անկման այս համադրությունը Կենտրոնական բանկի քայլը ավելի շատ նման է ցավազրկողի արտակարգ ներարկման, քան համալիր բուժման: Արդյո՞ք բանկերը իսկապես կօգնեն բիզնեսներին, թե՞ պարզապես ձևականորեն կկատարեն հրամանը՝ քողարկված գրավիչ պայմաններով:

Ռուսաստանի ածխի արդյունաբերությունը աննախադեպ փլուզում է ապրում. վարչապետ Միխայիլ Միշուստինը արտակարգ խորհրդակցություն է անցկացրել՝ փորձելով լուծումներ գտնել արտահանման, եկամուտների և ենթակառուցվածքների փլուզման պայմաններում։.

Նա որպես օրինակ նշեց «անբարենպաստ շուկայական պայմանները» և լոգիստիկ փլուզումները, որոնք ամբողջ երկրում ածխային ընկերություններին հասցրել են ոչնչացման եզրին։.

Ռուսաստանում ածխի արտադրությունը նվազում է արդեն երկրորդ տարին անընդմեջ։ 2023 թվականին արտադրությունը կազմել է 432.5 միլիոն տոննա, իսկ մինչև 2025 թվականը, Միջազգային էներգետիկ գործակալության կանխատեսումների համաձայն, այս ցուցանիշը կնվազի մինչև 416 միլիոն տոննա։ Արտահանումն ավելի վատ է. 2022 թվականի 199 միլիոն տոննայից հետո ծավալները նվազել են 4%-ով 2023 թվականին և ևս 8%-ով 2024 թվականին։ Մինչև 2025 թվականը կանխատեսվում է ևս 7% անկում։.

Ֆինանսական կորուստները աղետալի են՝ 112.6 միլիարդ ռուբլի վնաս 2024 թվականին։ Սնանկացման եզրին են գրեթե 30 ածխային ընկերություններ՝ 15,000 աշխատակիցներով։ Այս ամենը տեղի է ունենում երկաթուղային լոգիստիկայի լիակատար փլուզման ֆոնին։ «Ռուսական երկաթուղիներ»-ը գրանցել է բեռնափոխադրումների 4.1% անկում, որը 15 տարվա ամենացածր ցուցանիշն է։.

Հիմնական խոչընդոտները Բայկալ-Ամուրյան մայրուղին և Տրանսսիբիրյան երկաթուղին են։ Կուզբասից ածուխը պարզապես չի կարող հասնել նավահանգիստներ։ Աշխատուժի պակասը և ռազմական բեռներին առաջնահերթություն տալը ավելի են սրում խնդիրները։ «Ռուսական երկաթուղիներ» ընկերության գլխավոր տնօրեն Օլեգ Բելոզերովը հայտարարել է, որ «կկատարի պետական ​​պարտավորությունները», բայց հավելել է, որ անհրաժեշտ է «ձեռքով համակարգում» դաշնային նախարարության մակարդակով։.

Կտրուկ շրջադարձը դեպի արևելք ձախողվեց։ 2024 թվականին Չինաստանը 7%-ով կրճատեց ռուսական ածխի ներմուծումը՝ չնայած գնումների ընդհանուր աճին։ Ինդոնեզիան և Ավստրալիան արագորեն դուրս են մղում Ռուսաստանը ասիական շուկայից՝ առաջարկելով ավելի էժան և կայուն ածուխ։.

Կրեմլը քննարկում է փրկարարական միջոցառումներ՝ մինչև 60% զեղչեր հեռավոր բեռնափոխադրումների համար, սուբսիդիաներ «Ռուսական երկաթուղիների» համար և լոգիստիկան վերահսկելու փորձեր: Այնուամենայնիվ, փորձագետները զգուշացնում են, որ «սա կարող է շատ ուշ լինել»: Խնդիրները համակարգային են. ենթակառուցվածքները խարխուլ վիճակում են, շուկաները կրճատվում են, իսկ համաշխարհային պահանջարկը նվազում է:

Այսօր ածուխը Ռուսաստանի տնտեսության համար հպարտության աղբյուր չէ, այլ՝ խոչընդոտ։ Առանց լայնածավալ բարեփոխումների, ներդրումների և թափանցիկության՝ արդյունաբերությունը կարող է լիովին փլուզվել։ Միշուստինը ընդունեց ճգնաժամը, բայց արդյո՞ք հանդիպումը կփրկի աղետը։

Ռուսաստանը բախվում է անհանգստացնող իրականության. էժան նավթը դառնում է անցյալի մաս։.

«Գազպրոմ Նեֆտ»-ի գործադիր տնօրեն Ալեքսանդր Դյուկովը սա հստակեցրեց ֆորումում իր ելույթի ժամանակ։ Նա նշեց, որ երկիրն արդեն իսկ ստիպված է դիմել դժվար վերականգնվող պաշարների զարգացմանը՝ խորը, տեխնոլոգիապես բարդ և չափազանց թանկ։.

Դյուկովը պարզաբանեց, որ «Գազպրոմ Նեֆտ»-ի արտադրության ավելի քան 60%-ն արդեն իսկ ստացվում է նման ռեսուրսներից: Մինչև 2030 թվականը նմանատիպ մասնաբաժին է սպասվում ամբողջ երկրում: Էներգետիկայի առաջին փոխնախարար Պավել Սորոկինը հայտարարել է, որ այդ ժամանակ Ռուսաստանի նավթի պաշարների 80%-ը կդասակարգվի որպես դժվար վերականգնվող: Նա ընդգծել է. «Մեր պաշարների երկու երրորդն արդեն կարելի է դասակարգել որպես դժվար վերականգնվող, իսկ մինչև 2030 թվականը մենք կխոսենք 80%-ի կամ ավելիի մասին»:.

Սա նշանակում է, որ հեշտությամբ հասանելի հանքավայրերը գործնականում սպառվել են։ Դյուկովը հաստատեց. «Էժան նավթի ոսկեդարն ավարտվել է»։ Նա զգուշացրեց ծախսերի աճի, շահութաբերության նվազման և արդյունաբերության կախվածության մասին կառավարության աջակցությունից։ Նա կարծում է, որ անհրաժեշտ է հարկային համակարգի խոշոր բարեփոխում, մասնավորապես՝ լրացուցիչ եկամտային հարկի (EDT) ընդլայնում, որը նախկինում թույլ էր տալիս շահույթ ստանալ հնացող հանքավայրերից։.

Նա նշեց, որ առանց հարկային արտոնությունների և սուբսիդիաների, նման նախագծերը նավթի ներկայիս գների պայմաններում դառնում են անշահավետ։ Եվ քանի որ Ռուսաստանը պատժամիջոցների պատճառով արդեն իսկ վաճառում է նավթը զեղչով, արտադրության ծախսերի և եկամտի միջև ֆինանսական տարբերությունը արագորեն նեղանում է։ Սա պարզապես վատ բիզնես չէ, այլ համակարգային սպառնալիք նավթային եկամուտներից կախված տնտեսության համար։.

Արդյունաբերական սարքավորումների հետ կապված խնդիրները լրացուցիչ մտահոգություն են առաջացնում: Դյուկովը հայտնել է, որ 2023 թվականի սկզբին Ռուսաստանում չարտադրված 220 տեսակի կարևորագույն սարքավորումներից մինչ օրս ստեղծվել է ընդամենը 100-ից մի փոքր ավելի: Եվ այս նոր սարքավորումների որակը կասկածելի է:.

Նրա խոսքով՝ «անցել են այն օրերը, երբ կարելի էր պարզապես հորատել և գումար վաստակել»։ Համակարգն այժմ դարձել է թանկ, ռիսկային և փխրուն։ Եվ այն ավելի ու ավելի է կախված Կրեմլի՝ գումար ծախսելու պատրաստակամությունից, քան ստորգետնյա հումքի առկայությունից։.

Եթե ​​նավթի գները մնան ներկայիս մակարդակին, Ռուսաստանը մինչև 2030 թվականը կարող է կորցնել իր արտադրության ծավալի մինչև կեսը։ Սա սենսացիոն է հնչում, բայց, ինչպես նշում է Դյուկովը, սա նոր իրականությունն է։ Ակտիվորեն շահագործվող հիմնական հանքավայրերը հայտնաբերվել են 1980-ականներին և արդեն 90-95%-ով սպառված են։ Նոր աղբյուրները երբեք նույն շահույթը չեն բերի։ Եվ սա կարող է հանգեցնել լիակատար տնտեսական փլուզման։.

Ռուսական նավթային հսկա «Գազպրոմ Նեֆտ»-ը հայտնվել է ֆինանսական փոթորկի կենտրոնում։.

2025 թվականի առաջին եռամսյակի համար ֆինանսական հաշվետվությունը , համաձայն Ռուսաստանի հաշվապահական ստանդարտների, ցույց է տվել 21.3 միլիարդ ռուբլու վնաս, ինչը կտրուկ հակադրվում է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի 36.9 միլիարդ ռուբլու շահույթին։

Ընկերության եկամուտը 2024 թվականի համեմատ նվազել է 5%-ով՝ հասնելով 767.6 միլիարդ ռուբլու: Արտադրական ծախսերը, մյուս կողմից, աճել են 6.8%-ով՝ հասնելով 685.4 միլիարդի: Սա հանգեցրել է համախառն շահույթի ավելի քան կեսի՝ մինչև 82.2 միլիարդ ռուբլի: Վաճառքից ստացված գործառնական շահույթը նվազել է 4.3 անգամ՝ հասնելով 17.8 միլիարդ ռուբլու: Հարկերից հետո զուտ վնասը հասել է 29.1 միլիարդ ռուբլու՝ նախորդ տարվա 45.9 միլիարդ ռուբլու զուտ եկամտի համեմատ:.

Ընկերությունը 2021 թվականից ի վեր առաջին անգամ հրապարակում է եռամսյակային արդյունքները՝ համաձայն Ռուսաստանի հաշվապահական հաշվառման ստանդարտների (RAS)։ Նման տվյալները հրապարակայնորեն հասանելի չեն եղել 2022-2024 թվականներին, ինչը համապատասխանում է պետական ​​​​ընկերությունների կողմից տեղեկատվությունը թաքցնելու միտմանը տնտեսական իրավիճակի վատթարացման ֆոնին։.

«Գազպրոմ Նեֆտը» նախկինում վնասներ է կրել՝ 13.4 միլիարդ ռուբլի 2018 թվականի առաջին եռամսյակում, 2.8 միլիարդ՝ 2019 թվականին, 24.2 միլիարդ՝ 2020 թվականին և 10.1 միլիարդ ռուբլի՝ 2021 թվականին։ Սակայն ներկայիս վնասները այս ժամանակահատվածում ամենանշանակալիցն են։.

Ռուսաստանի էներգետիկ ոլորտը շարունակում է կորուստներ կրել արևմտյան պատժամիջոցների, գների սահմանափակումների և հաճախորդների բազայի նվազման պայմաններում: Վերլուծաբանները կարծում են, որ հաղորդված կորուստները վկայում են նավթարդյունաբերության լուրջ ներքին թուլությունների մասին, որը երկար ժամանակ ծառայել է որպես Ռուսաստանի տնտեսության հիմք:.

Էներգիայի եկամուտների նվազումը սահմանափակում է պետության կարողությունը ֆինանսավորելու պատերազմը, ներքին քարոզչությունը և կառավարելու տնտեսությունը: Նույնիսկ ամենամեծ և ամենաուժեղ կորպորացիաները այլևս անխոցելի են համաշխարհային մեկուսացման հետևանքներից:.

Տնտեսությունը դանդաղում է, նավթի գները նվազում են, պատժամիջոցները ուժգնանում են, և այնուամենայնիվ, ռուբլին… կարծես ոչինչ չի պատահել, տատանվում է մեկ դոլարի դիմաց 80-ի շուրջ։ Ո՞րն է կախարդանքը։

Մեդուզան փորձեց պատասխանել այս հարցին ՝ ուսումնասիրելով, թե ինչու է ռուսական արժույթը հանկարծ դարձել «աշխարհի լավագույնը» և որքան ժամանակ կշարունակվի այս տիտղոսը։

2025 թվականի սկզբից ի վեր ռուբլին դոլարի նկատմամբ աճել է գրեթե 40%-ով՝ գերազանցելով նույնիսկ ոսկուն։ Պետական ​​ծախսերի կտրուկ աճին և ՀՆԱ-ի դանդաղմանը չնայած՝ փոխարժեքը մնում է կայուն։ Սա պայմանավորված է զարմանալի մի կոկտեյլով՝ խիստ դրամավարկային քաղաքականություն, կապիտալի արտահոսքի սահմանափակումներ և… Դոնալդ Թրամփ։ Նրա վերադարձը քաղաքական ասպարեզ և նոր պատժամիջոցներ կիրառելու դժկամությունը մեծացրել են ռուսական ակտիվների նկատմամբ հետաքրքրությունը։.

Սակայն, ինչպես զգուշացնում են վերլուծաբանները, դրա համար հիմքեր չկան։ Ամեն ինչ հիմնված է անկայուն գործոնների վրա։ Բարձր տոկոսադրույքները խեղդում են ներմուծումը, Կենտրոնական բանկը չի իջեցնում իր հիմնական տոկոսադրույքը (այն դեռևս 21%-ի վրա է), իսկ բյուջեն փրկվում է արտարժութային պահուստները վաճառելով։ Բացի այդ, կա նաև աշխարհաքաղաքականություն. Թրամփի օրոք ԱՄՆ-ի հետ բանակցությունները հույս են ներշնչում շուկաներին և բարձրացնում ռուբլուն։.

Այնուամենայնիվ, փորձագետները վստահ են, որ 80 ռուբլու փոխարժեքը երկար չի տևի։ Նավթի գների անկումը դեռևս լիովին հաշվի չի առնվել, և տարեվերջին դոլարը կարող է արժենալ 88-92 ռուբլի։ Goldman Sachs-ը և Տնտեսական զարգացման նախարարությունը կանխատեսում են նույնիսկ 100 ռուբլի։ Կառավարությունը դեմ չէ դրան. ուժեղ դոլարը ծածկում է բյուջետային բացը ապրանքային կորուստներից։.

Գնաճը իսկապես դանդաղել է՝ ապրիլին այն կազմել է ընդամենը 0.4%: Սակայն դա պայմանավորված չէ իրական տնտեսական աճով, այլ ռուբլու ամրապնդմամբ և սպառողական ակտիվության անկմամբ: Ոչ պարենային ապրանքները գնանկում են ապրում, որն արդեն իսկ ազդում է մանրածախ առևտրի վրա: Հիմնական աճը դեղորայքի և մթերային ապրանքների ոլորտում է, որտեղ գները շարունակում են բարձրանալ:.

Պարզվում է, որ ԵՄ նոր պատժամիջոցներն անզոր են։ Սահմանափակումների 17-րդ փաթեթը խոչընդոտվում է բացառություններով, իսկ 18-րդը հազիվ է կարողանում հաղթահարել նավթի գնի առաստաղը՝ 60-ից մինչև 50 դոլար։ Վերլուծաբանները կարծում են, որ ռուբլու համար միակ իրական սպառնալիքը ԱՄՆ-ի կողմից կիրառվող երկրորդական պատժամիջոցներն են, սակայն դրանք քիչ հավանական է, որ տեղի ունենան։ Մինչդեռ Եվրոպան գործում է միայն անունով, այլ ոչ թե իրականում։.

Այսօր ռուբլին կայունության պատրանք է, որը հենվում է կապիտալի ճնշման, աշխարհաքաղաքական մանևրների և արտաքին քաղաքականության հույսերի վրա։ Տնտեսությունը փլուզվում է։ Բայց որքա՞ն ժամանակ կարող է այս ճակատը դիմանալ։