Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական Բանկ

Հուլիսին Ռուսաստանի տնտեսությունը գրանցել է դրամական հոսքերի ամենակտրուկ անկումը 2020 թվականից ի վեր, ըստ Կենտրոնական բանկի տվյալների։ Դրա համակարգով մուտքային վճարումների ծավալը երկրորդ եռամսյակի համեմատ նվազել է 8.1%-ով, իսկ գնաճի համար ճշգրտված անկումը հասել է 9.3-9.4%-ի։ Տնտեսագետ Դմիտրի Պոլևոյը նշում է, որ սա արտացոլում է իրական հոսքերը և վկայում է զգալի դանդաղման մասին։

Անկումներ են գրանցվել գրեթե բոլոր դաշնային շրջաններում և արդյունաբերություններում: Ամենամեծ անկումները գրանցվել են արտաքին պահանջարկի (-9.9%) և միջանկյալ պահանջարկի (-9.5%) ոլորտներում: Սպառողական հատվածը նվազել է 7.4%-ով, մինչդեռ ներդրումային հատվածը՝ 4.7%-ով: Սպառողական հատվածում հիմնական ազդեցությունը կրել են գյուղատնտեսությունը, սննդամթերքը, մեծածախ առևտուրը և անշարժ գույքի գործարքները, մինչդեռ ֆինանսական ծառայությունները մասամբ մեղմել են անկումը:.

Ներդրումային ոլորտում ամենաշատը տուժեցին շինարարության ոլորտները, մինչդեռ միջանկյալ ոլորտում ամենաշատը տուժեցին գյուղատնտեսությունը, նավթի և գազի արդյունահանումը և տրանսպորտը: Արտաքին պահանջարկի առումով անկման հիմնական շարժիչ ուժերն էին նավթի և գազի արդյունահանումը, քիմիական արդյունաբերությունը, մետաղագործությունը և արտահանման առևտուրը: Ածխի արդյունաբերությունը փոքր-ինչ փոխհատուցեց անկումը:.

Կենտրոնական բանկը զգուշացնում է, որ միտումները վկայում են երրորդ եռամսյակի սկզբին տնտեսական դանդաղման մասին: Պոլևոյը պարզաբանում է. անկումն արդեն գերազանցել է 2024 թվականի երկրորդ եռամսյակի ցուցանիշները, երբ ՀՆԱ-ն նվազել էր 4.9%-ով: «Պրոմսվյազբանկի» վերլուծաբանները հավելում են, որ արտադրական արդյունաբերության աճը մասնատված է, իսկ պետական ​​ծախսերի և սպառման աջակցությունը թուլանում է:.

Կենտրոնական բանկի գործարար միջավայրի ցուցանիշը հուլիսին նվազել է մինչև 1.5 միավոր, ինչը ամենացածրն է 2022 թվականի հոկտեմբերից ի վեր, մինչդեռ S&P Global Composite PMI-ը նվազել է մինչև 47.8՝ ազդարարելով անկման մասին: Գործարար հարցումները գրանցում են կտրուկ դանդաղում, իսկ որոշ ոլորտներում՝ նույնիսկ գործունեության կրճատում:.

Պոլևոյի խոսքով՝ նույնիսկ բյուջետային ծախսերի հուլիսին 3,9 տրիլիոն ռուբլուն հասցնելը չի ​​կարողանա շրջել բացասական միտումը։ Տարեվերջին տնտեսության «չափազանց դանդաղեցման» ռիսկերը մնում են բարձր։.

Ռուսաստանի բանկի տվյալներով՝ կարգավորողի տնօրենների խորհուրդը կայացրել է անսպասելի և կտրուկ որոշում. այն իջեցրել է հիմնական տոկոսադրույքը 200 բազային կետով՝ 20-ից մինչև 18 տոկոս։ Սա երկրորդ անընդմեջ իջեցումն է և տնտեսության մեջ տագնապալի զարգացումների նախազգուշական նշան։.

Իր պաշտոնական հայտարարության մեջ Կենտրոնական բանկը նշել է, որ «աճող աշխատուժի պակասը» սկսել է նվազել, և դրա հետ մեկտեղ՝ նաև աշխատողների պահանջարկը։ Աշխատավարձի աճը նույնպես սկսել է դանդաղել։ Տնտեսագետները կարծում են, որ սա ցույց է տալիս, որ տնտեսությունը սառչում է ռազմական ուժերի ակտիվացման պատճառով գերտաքացումից հետո։.

Հիշեցնենք, որ հոկտեմբերից մինչև ապրիլ այդ ցուցանիշը կազմել է 21 տոկոս՝ ամենաբարձրը 2000-ականների սկզբից ի վեր։ Իսկ 2021 թվականին՝ մինչև Ուկրաինայի լայնածավալ ներխուժումը, այն կազմում էր ընդամենը 4.5 տոկոս։ Նման անկայունություն չի նկատվել նույնիսկ համաշխարհային ճգնաժամերի ժամանակ։.

Մասնագետները նշում են, որ տոկոսադրույքն անմիջականորեն ազդում է այն տոկոսադրույքի վրա, որով Կենտրոնական բանկը վարկ է տրամադրում բանկերին։ Որքան բարձր է տոկոսադրույքը, այնքան թանկանում է փողը, թուլանում է պահանջարկը, նվազում է սպառումը և, որպես արդյունք, տնտեսական անկում։ Սակայն սա վերահսկում է գնաճը։.

Այս անկումը կարող է վկայել ոչ այնքան իրավիճակի կայունացման նկատմամբ վստահության մասին, որքան այն մասին, որ տնտեսական դանդաղումը հասել է այնպիսի մակարդակի, որ զսպումը դառնում է ավելի վտանգավոր հենց համակարգի համար։.

Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը կրկին իջեցնում է իր հիմնական տոկոսադրույքը. հունիսին այն 21%-ից իջել է մինչև 20%, ինչը առաջին անգամն է 2022 թվականի աշնանից ի վեր: Կենտրոնական բանկի նախագահ Էլվիրա Նաբիուլինայի խոսքով ՝ դրա պատճառը գնաճի դանդաղումն ու ռուբլով ակտիվների նկատմամբ պահանջարկի աճն էր: Սակայն, հուլիսի 25-ին կայանալիք հաջորդ խորհրդի նիստից առաջ փորձագետները այլևս չեն խոսում քաղաքականության, այլ հարկադրանքի մասին:

Նաբիուլինան պնդում է, որ տոկոսադրույքը ազդում է գնաճի վրա մի քանի եռամսյակի ուշացմամբ, ինչը նշանակում է, որ «նախկին որոշումները շարունակում են աշխատել»։ Այնուամենայնիվ, նա ընդգծեց, որ դրամավարկային քաղաքականության մեղմացումը կլինի չափազանց զգույշ՝ հնարավոր «քայլերի միջև ընդմիջումներով»։ Այնուամենայնիվ, վերլուծաբանները կարծում են, որ շուկան անկում է ցանկանում։.

ՏԱՍՍ-ի փոխանցմամբ, պատգամավոր Անատոլի Ակսակովը վստահ է, որ տարեվերջին տոկոսադրույքը կարող է իջնել մինչև 15%: Տնտեսագետ Միխայիլ Բելյաևը պնդում է, որ «անհնար է շարունակել աշխատել նման տոկոսադրույքով» և մեղադրում է Ֆինանսների նախարարությանը Կենտրոնական բանկի վրա ճնշում գործադրելու մեջ: Նա սպասում է 1-2% անկման, բայց զգուշացնում է, որ այդ կանխատեսումները «անորոշ» են: Ի վերջո, Կենտրոնական բանկն ինքը կարող է վախենալ գնաճից և սառեցնել ամեն ինչ:

Ֆինանսական վերլուծաբան Իգոր Բալինինը կանխատեսում է, որ արդեն ուրբաթ օրը տոկոսադրույքը կնվազի մինչև 18.5-19%: SberCIB-ը կանխատեսում է, որ տարեվերջին տոկոսադրույքը կարող է հասնել 16%-ի, իսկ լավատեսական սցենարով՝ 14%-ի: Սակայն «ռիսկային» սցենարում կարգավորող մարմինը կսահմանափակվի մինչև 19% կրճատմամբ և այլևս չի շարժվի:.

Որոշ մասնագետներ խորհուրդ են տալիս դանդաղ գործել. «Ատոմիկ կապիտալ» ընկերության ներդրումային տնօրեն Իլյա Պերելեշինը կարծում է, որ Կենտրոնական բանկը կթողնի տոկոսադրույքը անփոփոխ՝ կոմունալ ծառայությունների գների բարձրացման պատճառով: Միևնույն ժամանակ, «Ռոսգոսստրախ Լայֆ»-ի Միխայիլ Շուլգինը առաջարկում է ավելի աստիճանական իջեցում՝ մինչև 18% կամ նույնիսկ 16% միայն 2025 թվականի վերջին:.

Իրավաբան Եվգենյա Բոդնարը հավելում է, որ ռուբլու ամրապնդումը և վարկավորման դանդաղումը արդեն իսկ ճնշում են գործադրում գնաճի վրա: Հետևաբար, նրա կարծիքով, ավելի լավ է տոկոսադրույքը անփոփոխ պահել՝ գնաճը 7-8% մակարդակի վրա պահելու համար:.

Այսպիսով, Կենտրոնական բանկը հայտնվում է երկու կրակի արանքում. Ֆինանսների նախարարությունը պահանջում է մատչելի վարկեր, փորձագետները՝ զգուշություն, իսկ գնաճը սպառնում է վերահսկողությունից դուրս գալ: Հաջորդ քայլը այս ուրբաթ է:.

Սանկտ Պետերբուրգի միջազգային տնտեսական ֆորումում Ռուսաստանի կենտրոնական բանկի ղեկավար Էլվիրա Նաբիուլինան հայտարարեց, որ սպառվել են այն ռեսուրսները, որոնք ապահովել էին Ռուսաստանի տնտեսության աճը պատժամիջոցների և պատերազմի պայմաններում։.

Ինչպես հաղորդում է ՏԱՍՍ-ը, Նաբիուլինան ընդգծել է. «Մենք երկու տարի շարունակ բավականին բարձր տեմպերով ենք աճել, քանի որ օգտագործում էինք առկա ռեսուրսները»։ Սակայն, այժմ, նրա խոսքով, այդ ռեսուրսները «իրոք սպառվել են»։.

Խոսքը աշխատանքային պահուստների, արտադրական հզորությունների, բանկային կապիտալի և, իհարկե, Ազգային բարեկեցության հիմնադրամի (ԱԲՀ) մասին է, որն օգտագործվում էր բյուջետային բացերը ծածկելու և տրիլիոն դոլարանոց նախագծեր ֆինանսավորելու համար: Սակայն վերջին ամիսներին իրավիճակը կտրուկ վատթարացել է. գործազրկությունը հասել է ռեկորդային ցածր՝ 2.3%-ի, իսկ արտագաղթն ու մոբիլիզացիան ստեղծել են 2 միլիոն մարդու աշխատուժի պակաս:.

Ռոսստատի տվյալներով՝ ձեռնարկություններում հզորությունների օգտագործումը գերազանցել է 80%-ը՝ ամենաբարձր մակարդակը հետխորհրդային դարաշրջանից ի վեր։ Միևնույն ժամանակ, Ազգային ֆոնդի իրացվելի ակտիվները եռապատկվել են՝ հասնելով 2.8 տրիլիոն ռուբլու։ Հիմնադրամի ոսկու պաշարները 400 տոննայից կտրուկ նվազել են մինչև 139.5 տոննա, իսկ արտարժույթի պահուստները հասել են 2008 թվականից ի վեր ամենացածր մակարդակին։ RANEPA-ի փորձագետների կարծիքով՝ ծախսերի այս տեմպերով Ազգային ֆոնդը կդատարկվի մինչև 2026 թվականը։.

Տնտեսական զարգացման նախարար Մաքսիմ Օրեշկինը հայտարարել է, որ տնտեսությունը գտնվում է անկման եզրին։ Առաջին եռամսյակում ՀՆԱ-ի աճը դանդաղել է 4.1%-ից մինչև 1.4%, իսկ եռամսյակային ցուցանիշը 2022 թվականից ի վեր առաջին անգամ նվազել է բացասական տարածքի։ Միևնույն ժամանակ, մարտ ամսին բիզնեսի շահույթը նվազել է մեկ երրորդով, իսկ նավթի և գազի ոլորտում՝ կիսով չափ։

Արդյունաբերական աճը գործնականում կանգ է առել (հունվարից ապրիլ ընդամենը 1.2%), իսկ քաղաքացիական արդյունաբերությունը սկսել է կրճատվել: Մանրածախ առևտրի շրջանառությունը եռապատկվել է՝ 7.2%-ից հասնելով 2.4%-ի: Ֆորումի շրջանակներում, ըստ «Նովայա գազետա.Եվրոպա»-ի, փորձագետները բացահայտ ասում են. «Պուտինը պետք է ընտրություն կատարի պատերազմի և տնտեսության միջև»:.

Ալեքսանդր Կոլյանդրը, Եվրոպական քաղաքականության վերլուծության կենտրոնի տնտեսագետը, զգուշացնում է. «Տնտեսությունը սպառում է իր ուժը, և անկումը կարող է հեշտությամբ վերածվել փլուզման»։ Նա ասում է, որ ցանկացած սխալ որոշում, նավթի գների անկում կամ գնաճային քաղաքականության սխալ հաշվարկ «կարող է Ռուսաստանին դնել մեծ աղետի եզրին»։.

Ռուսաստանի կառավարությունը որոշել է չաջակցել Պետդումայի կողմից առաջարկված օրինագծերին, որոնք կսահմանափակեն Կենտրոնական բանկի լիազորությունները և թույլ կտան դրա ղեկավար Էլվիրա Նաբիուլինայի վաղաժամկետ հրաժարականը։ Այս մասին իր ռեպորտաժում։

Օրինագծերը 2024 թվականի դեկտեմբերին ներկայացվել են «Արդար Ռուսաստան՝ ճշմարտության համար» և «Ռուսաստանի Դաշնության կոմունիստական ​​կուսակցություն» խմբակցությունների պատգամավորների կողմից: «Արդար Ռուսաստան»-ը պնդում էր պատգամավորների իրավունքի վրա՝ նախագահին առաջարկել Կենտրոնական բանկի ղեկավարի վաղաժամկետ ազատումը, մինչդեռ կոմունիստները պահանջում էին, որ Պետդուման կարողանա հաստատել դրամավարկային քաղաքականության հիմնական ուղղությունները (ՄՔ) և կրկնակի մերժման դեպքում ազատել Կենտրոնական բանկի ղեկավարին:.

Նախարարների կաբինետը կարգավորել է Կենտրոնական բանկի անկախության հարցը։

Սակայն, Ռուսաստանի կառավարությունը նշեց, որ այս նախաձեռնությունները հակասահմանադրական են: Համաձայն 75-րդ հոդվածի՝ Կենտրոնական բանկը պարտավոր է կատարել իր հիմնական գործառույթը՝ ռուբլու պաշտպանությունը և կայունության ապահովումը՝ անկախ այլ պետական ​​մարմիններից: Ավելին, Սահմանադրության 83-րդ հոդվածը հստակ նշում է, որ միայն նախագահը կարող է նախաձեռնել Կենտրոնական բանկի նախագահի պաշտոնանկությունը:.

Կառավարության պատասխանում ընդգծվում է. «Այս օրինագծերի իրականացումը կստեղծի Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի գործունեությանը անհիմն միջամտության, ինչպես նաև նրա անկախության սկզբունքի խախտման ռիսկ»։.

Նախագահին դիմելու իրավունքը պահպանվում է։.

Նախարարների կաբինետը նշել է, որ խորհրդարանի անդամներն արդեն իսկ ունեն նախագահին Կենտրոնական բանկի ղեկավարին ազատելու միջնորդագիր ներկայացնելու հնարավորություն: Կառավարությունը կարծում է, որ Կոմունիստական ​​կուսակցության օրինագիծը անհարկի բարդացնում է Պետդումայի կառավարման ներկայիս համակարգը: Ներկայումս քաղաքականության հիմնական ոլորտները նախապես քննարկվում են խորհրդարանի անդամների հետ աշխատանքային խմբի շրջանակներում, և այս գործառույթի ընդլայնումը կհանգեցնի պատասխանատվության նոսրացման:.

«Այս դրույթների իրականացումը կհանգեցնի նրան, որ Պետդուման լիազորություններ կստանա դրամավարկային քաղաքականության հիմնական ոլորտները կառավարելու համար և կխամրեցնի Ռուսաստանի բանկի և Պետդումայի միջև պատասխանատվության գծերը», - նշվում է եզրակացության մեջ։.

Ռուսաստանի բանկի տնօրենների խորհուրդը որոշել է երրորդ անգամ անընդմեջ թողնել հիմնական տոկոսադրույքը տարեկան 21% մակարդակի վրա, չնայած բիզնեսի և հանրության հույսերին այն նվազեցնելու վերաբերյալ, հաղորդում է ։

Կարգավորողի մամուլի հաղորդագրության մեջ ընդգծվում է. «Ընթացիկ գնաճային ճնշումը նվազել է, բայց մնում է բարձր, մասնավորապես՝ կայուն հատվածում։ Ներքին պահանջարկի աճը շարունակում է զգալիորեն գերազանցել ապրանքների և ծառայությունների մատակարարումը ընդլայնելու կարողությանը։ Միևնույն ժամանակ, վարկավորման աճը մնում է զսպված, իսկ տնային տնտեսությունների խնայողական ակտիվությունը մնում է բարձր»։ Կենտրոնական բանկը նշում է, որ «դրամական պայմանների ձեռքբերված խստությունը ստեղծում է անհրաժեշտ նախադրյալներ, որպեսզի գնաճը 2026 թվականին վերադառնա նպատակային մակարդակին»։.

Կարգավորող մարմինը հաստատեց, որ գնաճի հետագա նվազեցումը կպահանջի «խիստ դրամավարկային պայմանների պահպանման երկարատև ժամանակահատված»։ Այնուամենայնիվ, Կենտրոնական բանկը զգուշացրեց, որ եթե գնաճի նվազեցման մակարդակը բավարար չլինի մինչև 2026 թվականը 4% նպատակին հասնելու համար, «մենք կարող ենք լրացուցիչ քայլ ձեռնարկել տոկոսադրույքը բարձրացնելու համար, չնայած դրա հավանականությունը նվազել է», - հայտարարեց Կենտրոնական բանկի կառավարիչ Էլվիրա Նաբիուլինան։.

Ռուսաստանի Բանկի տոկոսադրույքի դինամիկայի վերաբերյալ հիմնական փաստերը

• 2023 թվականի դեկտեմբերի 25-ը՝ աճ 15%-ից մինչև 16%
• 2024 թվականի հուլիսի 26-ից՝ աճ մինչև 18%
• 2024 թվականի սեպտեմբերի 13-ից՝ աճ մինչև 19%
• 2024 թվականի հոկտեմբերի 25-ից՝ աճ մինչև 21%
• 2024 թվականի դեկտեմբերի 20-ին՝ պահպանվել է 21% մակարդակում
• 2025 թվականի փետրվարի 14-ին՝ տոկոսադրույքը մնացել է 21%
• 2025 թվականի մարտի 21 – կրկնակի որոշում՝ տոկոսադրույքը 21% պահելու վերաբերյալ։
  Հաջորդ նիստը կկայանա 2025 թվականի ապրիլի 25-ին։

Ռուսաստանի տնտեսությունը դժվարին ժամանակների է բախվում. գնաճը աճում է, ներդրումները դանդաղում են, իսկ պետական ​​ծախսերից կախվածությունը դառնում է կրիտիկական։.

փորձագետները, այդ թվում՝ Առողջապահության և գիտության նախարարության պրոֆեսոր Օլեգ Վյուգինը, որի եզրակացություններին մեջբերում է Այս մասին զգուշացնում են

Տնտեսական վերափոխման փուլերը

Վերջին երկու տարիների ընթացքում Ռուսաստանի տնտեսությունն անցել է երեք հիմնական փուլ։ 2023 թվականին երկիրը գտնվում էր ճգնաժամից հետո վերականգնման փուլում՝ ներդրումների և սպառման աճով։ Սակայն, տարվա կեսերին առևտրային հաշվեկշիռն արդեն ընկել էր ցածր մակարդակի, իսկ ռուբլու թուլացումը և հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացումը վերջ դրեցին ինտենսիվ աճի շրջանին։ 2023 թվականի երկրորդ կեսին խնդիրները սրվեցին. աշխատուժի պակասը, գնաճի աճը և դրամավարկային քաղաքականության խստացումը դանդաղեցրին տնտեսական ակտիվությունը։ 2024 թվականին Ռուսաստանը մտավ «խորը դանդաղման» փուլ. արտոնյալ հիփոթեքային վարկերի վերացումը հարվածեց շինարարության ոլորտին, հիմնական միջոցների ներդրումները նվազեցին, իսկ աշխատավարձերի աճը կանգ առավ։.

Տնտեսական առաջնահերթություններ՝ պաշտպանություն և բանկային գործունեություն

2025 թվականին պաշտպանական արդյունաբերությունը, բանկային գործունեությունը և պետական ​​կառավարումը կմնան հիմնական տնտեսական շահառուները, մինչդեռ մետաղագործությունը, գյուղատնտեսությունը և նավթավերամշակումը անկում են ապրում: Մասնագետները նշում են, որ արտադրությունը մեծ մասամբ դանդաղել է, և տարվա կեսերին տեղայնացված անկումները կարող են հանգեցնել սնանկությունների ալիքի:.

Պետությունը որպես գնաճի հիմնական գործոն

որպես հիմնական խնդիրներից մեկը բյուջետային ծախսերի աճը։ Վյուգինի խոսքով՝ 2025 թվականի հունվարին պետական ​​ծախսերը աճել են 57%՝ առաջացնելով երկնիշ գնաճ։ Կենտրոնական բանկն արդեն հայտարարել է, որ ստիպված կլինի ավելի երկար պահպանել հիմնական տոկոսադրույքը՝ գների աճը զսպելու համար։ Վյուգինը շեշտում է, որ «սա չի կարող շարունակվել», հակառակ դեպքում տնտեսությունը կբախվի ավելի ծանր հետևանքների։

Անակնկալներ չեղան . Ռուսաստանի Բանկը կրկին թողեց իր հիմնական տոկոսադրույքը 21% մակարդակի վրա՝ հաստատելով իր խիստ դրամավարկային քաղաքականության դիրքորոշումը, հաղորդում է vedomosti.ru-ն։

Սա արդեն երրորդ անընդմեջ նիստն է, որի ընթացքում կարգավորող մարմինը հրաժարվել է որևէ փոփոխություն կատարել։ Սակայն գլխավոր անակնկալը կայանում է գնաճի թարմացված կանխատեսման մեջ. Կենտրոնական բանկն այժմ կանխատեսում է 7-8% 2025 թվականին, ինչը հոկտեմբերին կանխատեսված 4.5-5%-ից բարձր է։.

Վարկային արգելակ և խնայողությունների աճ

Ինչպես նշվում է Կենտրոնական բանկի մամուլի հաղորդագրության մեջ, տնտեսությունը գտնվում է զգալի ճնշման տակ. գնաճը մնում է բարձր, իսկ պահանջարկի աճը զգալիորեն գերազանցում է առաջարկը: Այնուամենայնիվ, կա նաև դրական ազդեցություն. ռուսները սկսել են ավելի շատ խնայել, իսկ վարկային ակտիվությունը զգալիորեն դանդաղել է: Կարգավորողի կարծիքով, սա հող է հարթում գնաճի աստիճանական վերադարձի համար 4% նպատակային մակարդակին, բայց ոչ շուտ, քան 2026 թվականը:.

Ի՞նչ սպասել հաջորդիվ։

Կենտրոնական բանկը չի բացառում տոկոսադրույքի բարձրացումը իր հաջորդ նիստերում, եթե գնաճը չսկսի կայուն դանդաղել: Մասնագետները կարծում են, որ խիստ քաղաքականությունը հոկտեմբերին կմնա ուժի մեջ ավելի երկար, քան կանխատեսվում էր: Սա նշանակում է

• Թանկ վարկեր և հիփոթեքային վարկեր
• Սահմանափակ բիզնեսի աճ՝ վարկեր ստանալու դժվարության պատճառով
• Տնտեսության հետագա սառեցման հնարավորությունը

Միաժամանակ, վարկավորման աճի կանխատեսումը 2025 թվականին 8-13%-ից իջեցվել է մինչև 6-11%: Սա պայմանավորված էր մի շարք գործոններով, այդ թվում՝ բանկային պահանջների խստացմամբ և նոր կարգավորիչ միջոցառումներով:.

Գնաճի անակնկալներ. վիճակագրությունն ընդդեմ կանխատեսումների

Պաշտոնական տվյալները տարբերվում են. Ռոսստատը փետրվարի սկզբին գնաճը գնահատում է 9.52%, մինչդեռ Կենտրոնական բանկը գնահատում է այն 10.14%: Հասարակության սպասումները մեծանում են. մարդիկ կանխատեսում են գների 14% աճ գների համար գների առումով, մինչդեռ ընկերությունները իրենց հաշվարկները հիմնում են 2025 թվականի համար 10.7% գնաճի վրա, որը ռեկորդային բարձր ցուցանիշ է 2019 թվականից ի վեր:.

Մասնագետները քննարկում են՝ ճգնաժամ, թե՞ հավասարակշռություն։

Տնտեսագետները համաձայն չեն. ոմանք մատնանշում են գերտաքացման ռիսկը, մինչդեռ մյուսները՝ մեղմ վայրէջքի նշանները: Օրինակ՝ SberCIB-ի ավագ ռազմավար Իգոր Ռապոխինը կարծում է, որ վարկային ակտիվության թուլացումը և ռուբլու ամրապնդումը զսպում են գնաճը: Միևնույն ժամանակ, Ազգային վարկանիշային գործակալության կառավարիչ տնօրեն Սերգեյ Գրիշունինը զգուշացնում է չվճարումների ռիսկի մասին:.

Վերլուծաբանների մեծ մասը վստահ է, որ հիմնական տոկոսադրույքը հասել է իր գագաթնակետին: Այնուամենայնիվ, հինգ փորձագետներ ենթադրում են, որ Կենտրոնական բանկը կարող է ավելի խստացնել քաղաքականությունը, եթե գնաճը շարունակի աճել:.

Տնտեսագետներն ու փորձագետները կրկին քննարկում են 2025 թվականին բանկային ավանդները սառեցնելու հնարավորությունը, հաղորդում է ։

Այս թեման սկսեց ակտիվորեն քննարկվել 2024 թվականի նոյեմբերին՝ տնտեսագետ Ալեքսեյ Զուբեցի հայտարարություններից հետո, ով հայտարարեց, որ սառեցումը կարող է կանխել գների աճը՝ քաղաքացիների հաշիվներում զգալի խնայողությունների պատճառով։.

2025 թվականի հունվարին Telegram-ի ալիքներում հայտնվեց տեղեկատվություն այն մասին, որ Կենտրոնական բանկը, իբր, քննարկել է ավանդների սառեցման միջոցառումներ՝ որպես հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացման այլընտրանք: Մասնագետները բաժանվեցին այս գաղափարի գնահատականների հարցում: Քաղաքագետ Սերգեյ Ստարովոյտովը նշեց, որ սառեցման մասին լուրերը կարող են ուղղված լինել միջին խավին, չնայած ռուսների միայն 30%-ն ունի ավանդներ:.

Տնտեսագետ Ելենա Վեդուտան ընդունում է ավանդների սառեցման հնարավորությունը զգալի փողի տպագրության պայմաններում՝ հիպերինֆլյացիայից խուսափելու համար: Նա նշեց, որ նման միջոցառումներ կիրառվել են Եվրոպայում Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո, սակայն դա կարող է հանգեցնել քաղաքացիների խնայողությունների արժեզրկման:.

Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը Նոր տարվա տոների պաշտոնական փոխարժեքները կսահմանի դեկտեմբերի 28-ին, հաղորդում է Gazeta.ru-ն

Այս սակագները ուժի մեջ կլինեն 2024 թվականի դեկտեմբերի 29-ից մինչև 2025 թվականի հունվարի 9-ը։ Ժամանակահատվածի վերջին օրը կարգավորողը կսահմանի նոր արժեքներ, որոնք ուժի մեջ կմտնեն հունվարի 10-ից։.

Նմանատիպ ընթացակարգ կկիրառվի նաև մաքրված թանկարժեք մետաղների գնագոյացման համար։ Այս որոշումը նախատեսված է տոնական ժամանակահատվածում, երբ արտարժույթի առևտուրը կասեցված է, ֆինանսական գործարքների կայունությունն ապահովելու համար։.

Մասնագետները կանխատեսում են, որ Կենտրոնական բանկի հաջորդ նիստում հիմնական տոկոսադրույքի ևս մեկ բարձրացումը մինչև 23% կարող է հանգեցնել ավանդների, վարկերի և հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքների բարձրացմանը։ Ակնկալվում է, որ ավանդները կհասնեն 25-26%-ի, սպառողական վարկերը՝ 27-48%-ի, իսկ հիփոթեքային վարկերը կարող են հասնել տարեկան 26%-ի։.

Մասնագետները խորհուրդ են տալիս նախապես պլանավորել ֆինանսական գործարքները՝ նոր պայմանների ներդրումից հետո լրացուցիչ ծախսերից խուսափելու համար։.