ՖՆԲ

Մեկ տրիլիոն՝ պետական ​​բանկերի համար

Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարության տվյալներով՝ 2025 թվականին Ռուսաստանի պետական ​​բանկերը դարձան Ազգային բարեկեցության հիմնադրամի միջոցների հիմնական ստացողները։ Տարվա ընթացքում նրանք ստացել են 1.02 տրիլիոն ռուբլի, ինչը գերազանցում է հիմնադրամի ընդհանուր ներդրումային ծախսերի 90%-ը։.

Ամենամեծ ստացողը VEB-ն էր, որը ստացավ 407 միլիարդ ռուբլի: Միջոցները գրեթե ամեն ամիս ստացվում էին ստորադաս և կանոնավոր ավանդների տեսքով: ՎՏԲ-ն երկու տրանշով ստացավ 293 միլիարդ ռուբլի: Գազպրոմբանկը ստացավ 196 միլիարդ ռուբլի, այդ թվում՝ արտոնյալ բաժնետոմսերում ներդրումներ: Սբերբանկը ստացավ 94 միլիարդ ռուբլի, իսկ Սովկոմբանկը՝ 30 միլիարդ ռուբլի, ինչը այն դարձրեց ստացողների շարքում միակ մասնավոր բանկը:.

Չվճարումների աճ և նախազգուշացնող նշաններ

2024 թվականի համեմատ բանկեր մուտք գործելու ծավալը գրեթե եռապատկվել է: Bloomberg-ի աղբյուրները պնդում են, որ նախազգուշացնող նշաններ ի հայտ եկան ամռանը, երբ խոշոր ընկերությունների վարկերի չվճարումները սկսեցին աճել: Այս չվճարումները ազդեցին պաշտպանական ընկերությունների վրա, որոնք կարող էին ռազմական արտադրության համար ներգրավել ավելի քան 20 տրիլիոն ռուբլի:.

Աղբյուրները հայտնել են, որ ՎՏԲ-ն խնդիրներ է ունեցել ուշացած վճարումների աճի պատճառով: Հոկտեմբերին Մակրոտնտեսական վերլուծության և կարճաժամկետ կանխատեսումների կենտրոնի (CMASF) տնտեսագետները նախազգուշացրել են 2026 թվականի երկրորդ կեսին բանկային ճգնաժամի սպառնալիքի մասին: Դեկտեմբերին Ռուսաստանի կառավարության մի պաշտոնյա The Washington Post-ին հաստատել է, որ կառավարությունը իրական ռիսկ է համարում ինչպես բանկային ճգնաժամը, այնպես էլ չվճարման ճգնաժամը:.

Վատ պարտքերը և խնդրի թաքնված մասշտաբները

Մակրոտնտեսական վերլուծության և կարճաժամկետ կանխատեսումների կենտրոնը (CMASF) հայտնել է, որ վատ վարկերի ծավալը հասել է 2.3 տրիլիոն ռուբլու, ինչը 1.6 անգամ ավելի է առաջին ինը ամիսների ընթացքում: Խնդրահարույց պարտքերի ավելի լայն ցուցանիշը կազմել է 10.4 տրիլիոն ռուբլի: Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ ընկերությունների և անհատ ձեռնարկատերերի ժամկետանց պարտավորությունները տարեսկզբից ի վեր աճել են 1.9 տրիլիոն ռուբլով:.

«Ռուսական երկաթուղիներ»-ը կարիք ուներ վերակառուցման՝ 4 տրիլիոն ռուբլի ընդհանուր պարտքը մարելու համար: Մետաղագործական և նավթագազային ընկերությունները նախկինում դիմել էին հետաձգման համար: «Expert RA»-ի գնահատականներով՝ յուրաքանչյուր չորս ընկերությունից մեկը պարտք ունի, իսկ նման իրավաբանական անձանց թիվը հասնում է 165,000-ի: Մակրոտնտեսական վերլուծության և կարճաժամկետ կանխատեսումների կենտրոնի (CMASF) առաջատար փորձագետ Ռենատ Ախմետովը նշել է, որ վատ պարտքերի զգալի մասը թաքնվում է վերակառուցումների հետևում, և կորպորատիվ հատվածում ճգնաժամ կարող է սկսվել հաջորդ տարվա երրորդ կամ չորրորդ եռամսյակներում:.

Ռուսաստանի իշխանությունները սկսում են Ազգային բարեկեցության հիմնադրամից արտարժութային միջոցների և ոսկու ռեկորդային վաճառք, հաղորդում է -ը։ Որոշումը կայացվել է նավթի և գազի բյուջետային եկամուտների կտրուկ անկման ֆոնին, որոնք տարեվերջին հասել են համավարակից ի վեր ամենացածր մակարդակին, իսկ դեկտեմբերին կիսով չափ կրճատվել են։

Ռեկորդային պահուստային վաճառք

Հունվարի 16-ից փետրվարի 5-ը Ֆինանսների նախարարությունը Ազգային բարեկեցության հիմնադրամից օրական կվաճառի 12,8 միլիարդ ռուբլու արժողությամբ չինական յուան ​​և ոսկի։ Այս գործարքների ընդհանուր ծավալը կկազմի 192,1 միլիարդ ռուբլի։ «Ինտերֆաքս»-ի փոխանցմամբ՝ սա կլինի բոլոր ժամանակների ռեկորդային ցուցանիշ հարկաբյուջետային կանոնակարգի համար և կգերազանցի համավարակի դարաշրջանի վաճառքի տեմպը, երբ ակտիվները դուրս էին բերվում օրական 11,4 միլիարդ ռուբլու չափով։.

Դեկտեմբերի համեմատ, երբ վաճառքը կազմում էր օրական 5,6 միլիարդ ռուբլի, տեմպը կաճի 2,3 անգամ։ Գործառնությունների արագացումը արտացոլում է բյուջեի եկամուտների հետ կապված մարտահրավերների մասշտաբները։.

Նավթի գները նվազում են, եկամուտները՝ նվազում

«Ալֆա Բանկ»-ի գլխավոր տնտեսագետ Նատալյա Օրլովան սա բացատրում է ռուսական նավթի աճող զեղչով: Դեկտեմբերին «Ուրալս» նավթի միջին գինը նվազել է մինչև 39 դոլար մեկ բարելի համար, մինչդեռ բյուջեն հիմնված էր 59 դոլարի վրա:
«Դատելով նավթի գների ներկայիս դինամիկայից՝ նավթի և գազի եկամուտների իրավիճակը կարող է այս տարի մնալ մարտահրավերային», - զգուշացնում է Օրլովան:

Ֆինանսների նախարարությունը նավթի և գազի հարկերի համար բյուջեում նախատեսել էր 8.9 տրիլիոն ռուբլի։ Սակայն տնտեսագետ Դմիտրի Պոլևոյը պակասորդը գնահատում է 1.1-1.4 տրիլիոն ռուբլի։ MMI-ի վերլուծաբանները իրավիճակը նկարագրում են որպես ավելի ծանր՝ գնահատելով, որ վնասները կարող են հասնել 2.5-3 տրիլիոն ռուբլու, ինչը կհանգեցնի Ազգային բարեկեցության հիմնադրամի պահուստների «զրոյականացմանը»։.

Բաժնետոմսերը հալվում են մեր աչքերի առաջ

Տարվա սկզբին հիմնադրամն ուներ 4.1 տրիլիոն ռուբլի իրացվելի ակտիվներ՝ արտարժույթով և ոսկով: Պատերազմից առաջ Ազգային արժույթի ֆոնդն ուներ 113.5 միլիարդ դոլար և 405.7 տոննա ոսկի: Այդ ժամանակվանից ի վեր կառավարությունը վաճառել է իր ոսկու պաշարների մոտ 60%-ը՝ դրանք կրճատելով մինչև 173 տոննա մինչև 2025 թվականի դեկտեմբերի 1-ը: Ընդհանուր հասանելի միջոցները նվազել են մինչև 52.3 միլիարդ դոլար, իսկ յուանի պաշարները հասել են հիմնադրամի 2008 թվականին ստեղծումից ի վեր ամենացածր մակարդակին:.

Անցյալ տարի նավթի և գազի բյուջեի եկամուտները կազմել են 8.4 տրիլիոն ռուբլի, ինչը 2.5 տրիլիոն ռուբլով պակաս է նախնական գնահատականներից: «Գազպրոմբանկը» գնահատում է, որ բյուջեի դեֆիցիտը կարող է հասնել 6 տրիլիոն ռուբլու: Այս տարի իշխանությունները նախատեսում են այն կրճատել մինչև 3.8 տրիլիոն ռուբլի, սակայն «Պոլևոյը» թույլ է տալիս աճ մինչև ՀՆԱ-ի 2.6-2.7%: Նավթի գների անկումը կարող է զրկել տնտեսությունը արտահանման եկամուտներից 35 միլիարդ դոլարից և ստիպել կառավարությանը ավելի արդյունավետ դարձնել ծախսերը:.