тенге

Продажи валюты и эффект для курса

В 2025 году Национальный банк Казахстана реализовал валюту на сумму $15,2 млрд. Из них $8,2 млрд продали из Национального фонда, ещё $7 млрд — из золотовалютных резервов. На этом фоне тенге укрепился на 3,7% по итогам года.

Регулятор сообщил, что в декабре $400 млн из Нацфонда направили на трансферты бюджету. Средства также пошли на строительство газопровода «Талдыкорган–Ушарал». Эти операции составили около 5% декабрьского объёма торгов.

Зеркалирование без интервенций

Как уточняет kaztag.kz, $7 млрд из резервов реализовали через операции зеркалирования. Только в декабре стерилизовали 475 млрд тенге. Национальный банк подчеркнул, что валютные интервенции не проводились.

Регулятор заявил, что все действия соответствовали принципу рыночного нейтралитета. Курс в декабре укрепился на 1,3% и составил 505,73 тенге за доллар. Годовой объём торгов достиг $63 млрд, показав рост на 15%.

Прогнозы и ожидания рынка

В январе 2026 года продажи валюты из Нацфонда прогнозируются в диапазоне $350–450 млн. В первом квартале планируется реализовать валюту на эквивалент 1,1 трлн тенге.

В декабре обязательная продажа валютной выручки квазигоскомпаниями составила около $315 млн. Покупки валюты в пенсионный фонд не проводились. Курс тенге, по оценке регулятора, будет зависеть от ожиданий рынка, налоговых выплат и внешних факторов.

За восемь месяцев 2025 года казахстанцы потратили за границей ошеломляющую сумму — 3,2 трлн тенге.

По данным аналитического портала Finprom.kz, объём транзакций по картам местных банков за пределами страны вырос на 30,5% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

Эксперты отмечают, что за последние пять лет оборот по зарубежным операциям увеличился в 7,5 раза — рост, который даже в банковской среде называют беспрецедентным. Основную часть расходов составили безналичные платежи, достигшие 2,9 трлн тенге (91,1% всех операций).

В то время как снятие наличных почти не изменилось — 288,1 млрд тенге, или рост всего на 2,9%, — онлайн-покупки и мобильные переводы бьют рекорды. Более половины всех безналичных операций — 1,6 трлн тенге — прошли через интернет и мобильные приложения, что на 37,9% больше, чем годом ранее.

Через POS-терминалы прошли транзакции почти на 1,2 трлн тенге — прирост составил 26%, а операции через банкоматы выросли более чем в полтора раза, достигнув 5,6 млрд тенге. Даже малоиспользуемые другие устройства — вероятно, смарт-часы и специализированные терминалы — показали активность на 138,7 млрд тенге.

Банкиры осторожно комментируют эти данные: резкий рост расходов за границей может отражать не только активный туризм и онлайн-шопинг, но и «миграцию» потребления — всё больше казахстанцев тратят деньги в зарубежных сервисах и интернет-магазинах.

Ассоциация финансистов Казахстана резко ухудшила ожидания по курсу тенге и инфляции.

Теперь прогнозируется, что уже к началу сентября доллар поднимется до 541,7 тенге, а через год — до 573. Ранее ожидания были скромнее: 523,4 и 548,5 тенге соответственно.

Экономисты объясняют это сочетанием неблагоприятных факторов: нестабильностью валютного рынка, сокращением профицита торгового баланса, ростом внутреннего спроса на иностранную валюту и колебаниями цен на сырьё.

Прогноз по инфляции также пересмотрен в худшую сторону — 11,3% за год вместо июльских 10,4%. Основные причины: повышение налогов, удорожание логистики и сырья, а также рост цен на импортные товары из-за ослабления тенге.

В АФК уверены, что для сдерживания этих процессов регулятору придётся держать жёсткую денежно-кредитную политику. Прогноз по базовой ставке повышен с 14,75% до 15,25% на ближайший год.

На нефть марки Brent аналитики также смотрят с пессимизмом: котировки могут снизиться до $66,5 за баррель. Среди причин — неопределённость в торговой политике США, рост добычи странами ОПЕК+ и снижение геополитических рисков вокруг поставок из России на фоне переговоров с США.

Тем не менее, в прогнозах есть и один луч света — рост ВВП Казахстана в 2025 году теперь ожидается на уровне 4,9% вместо прежних 4,5%. Поддержкой станут государственные инвестиции, масштабные инфраструктурные проекты и расширение добычи полезных ископаемых.