ռուբլի

Այս տարվա առաջին չորս ամիսներին Ռուսաստանի դաշնային բյուջեի դեֆիցիտը հասել է 5,877 տրիլիոն ռուբլու, զգալիորեն գերազանցելով 3,77 տրիլիոն ռուբլու սկզբնական տարեկան սահմանը։.

Այս մասին հաղորդում է պետական ​​ֆինանսների ներկայիս վիճակի վերլուծության մեջ։ Տոկոսային արտահայտությամբ այդ ցուցանիշը կազմել է ՀՆԱ-ի 2.5%-ը՝ նախատեսված 1.6%-ի համեմատ։ Ֆինանսների նախարարությունը այս կտրուկ աճը բացատրում է «ծախսերի նախնական ֆինանսավորման» պրակտիկայով, որի դեպքում հատկացումների զգալի մասը տարեսկզբին բաշխվում է առաջնահերթ ծրագրերը արագացնելու և կապալառուներին աջակցելու համար։

Ճնշման գործոնները և նավթի գների դերը

Տարեսկզբի մտահոգիչ թվերին չնայած՝ վերլուծաբանները մատնանշում են էներգետիկ շուկայի բարենպաստ պայմանները։ Մինչդեռ փետրվարին Urals-ի հում նավթի միջին գինը մեկ բարելի համար կազմում էր 44 դոլար, ապրիլին այն բարձրացել էր մինչև 95 դոլար։ Astra UA-ի ներդրումային տնօրեն Դմիտրի Պոլևոյը կարծում է. «Մերձավոր Արևելքի հակամարտության պատճառով եկամուտների աճը, զուգորդված հաստատված սահմաններում ծախսերի կարգավորման հետ, անխուսափելիորեն կհանգեցնի դեֆիցիտի կրճատմանը և դրա մոտեցմանը նախատեսված մակարդակներին»։ Այնուամենայնիվ, թանկ նավթի դրական ազդեցությունը կարող է մասամբ չեզոքացվել ուժեղ ռուբլով, որը նվազեցնում է արտահանողների ռուբլով եկամուտը։.

Դրամավարկային քաղաքականությունը սպառնալիքի տակ է

Ծախսերի արագընթաց տեմպը նոր մարտահրավերներ է ստեղծում Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի համար, որը ուշադիր հետևում է բյուջետային ազդակին: Կարգավորող մարմինը նախկինում ներկայիս բյուջեն որակել է որպես դեֆլյացիոն, սակայն փորձագետները այժմ տեսնում են բարձր տոկոսադրույքների ժամկետը երկարաձգելու ռիսկը: HSE մակրոկառուցվածքային մոդելավորման լաբորատորիայի հետազոտող Գրիգորի Ժիրնովը բացատրում է. «Բյուջեի դեֆիցիտը կարող է մեծանալ եկամուտների պակասորդի պատճառով տնտեսության սառեցման պայմաններում, սակայն դա չի ազդում իրական ռեսուրսների օգտագործման ինտենսիվության վրա և չունի գնաճամետ ազդեցություն: Սակայն ծախսերի աճի պատճառով աճող դեֆիցիտը կարող է ունենալ գնաճամետ ազդեցություն»: Այս պայմաններում Կենտրոնական բանկը կարող է դանդաղեցնել հիմնական տոկոսադրույքի իջեցման տեմպը՝ տնտեսության գերտաքացումը կանխելու համար:.

Դեֆիցիտի ծածկման գործիքներ

Իրավիճակը կայունացնելու համար կառավարությունն ունի մի շարք գործիքներ բյուջետային բացերը ծածկելու համար, չնայած դրանցից մի քանիսը երկարաժամկետ ռիսկեր են պարունակում: Հիմնական ռազմավարությունները ներառում են

• Դաշնային վարկային պարտատոմսերի (OFZ) տեղաբաշխում, մասնավորապես՝ լողացող կտրոնով լողացող պարտատոմսերի։.
• Ազգային բարեկեցության հիմնադրամի (ԱԲՀ) իրացվելի մասի օգտագործումը։.
• Պետական ​​կորպորացիաների եկամուտների կառավարման և դիվիդենտների որակի բարելավում։.
• Որպես ծայրահեղ միջոցներ՝ հնարավոր է «բյուջետային եկամուտների դիսկրետ աճ… մասնավորեցման կամ հարկային բեռի ավելացման միջոցով»։.

Կանխատեսումներ և ճշգրտումներ

«Վերլուծություն։ Բիզնես։ Իրավունք» հետազոտական ​​կենտրոնի Վեներա Շայդուլինան կանխատեսում է, որ մոտ ապագայում կարող է տեղի ունենալ «հատկացումների վերաբաշխում պետական ​​ծրագրերի և հիմնական կառավարիչների միջև»։ Տնտեսագետները համաձայն են, որ 2026 թվականի վերջնական դեֆիցիտը, հավանաբար, կհարմարեցվի դեպի վեր, սակայն այս ընդլայնման մասշտաբը կարող է մնալ ՀՆԱ-ի 2-3%-ի սահմաններում։ Կայունության պահպանման բանալին մնում է ծախսերի համապատասխանեցումը բյուջետային կանոնին, ինչը թույլ կտա Կենտրոնական բանկին վերսկսել քաղաքականության մեղմացումը։.

Ապրիլին ազգային արժույթի զգալի ամրապնդման ֆոնին ռուսական տնային տնտեսությունները ցուցաբերեցին ոչ տիպիկ վարքագիծ՝ կտրուկ ավելացնելով արտարժույթի գնումների ծավալը։.

այս միտման մասին է հայտնում իր վերջին ֆինանսական շուկայի ռիսկերի վերանայման մեջ: Կարգավորող մարմնի տվյալներով՝ ֆիզիկական անձանց կողմից կատարված զուտ արժույթի գնումները հասել են 108 միլիարդ ռուբլու, զգալիորեն գերազանցելով մարտ ամսվա 65,2 միլիարդ ռուբլու և նախորդ երկու տարիների նույն ժամանակահատվածների ցուցանիշը:

Սփոթ շուկայի գործարքներից բացի, անհատները սկսել են ակտիվորեն օգտագործել ածանցյալ ֆինանսական գործիքներ: Արժութային ֆյուչերսների երկար դիրքերի աճը (61.9 միլիարդ ռուբլի CNY/RUB զույգում և 28.7 միլիարդ ռուբլի USD/RUB զույգում) ցույց է տալիս, որ որոշ ներդրողներ սպասում են փոխարժեքի արագ շրջադարձի՝ վերջին կտրուկ աճից հետո: Միևնույն ժամանակ, բանկերը շուկայի հիմնական գործընկերներն էին, որոնք ձեռք բերեցին 532 միլիարդ ռուբլի արժողությամբ արտարժույթ, մինչդեռ կորպորատիվ հատվածը ապահովեց 702 միլիարդ ռուբլու մատակարարում:.

Կորպորատիվ հատված և արտահանման եկամուտ

Երկրի առաջատար արտահանողները ապրիլին իրենց զուտ արտարժույթի վաճառքը մեծացրել են մինչև 7.3 միլիարդ դոլար՝ եռապատկելով մարտ ամսվա ցուցանիշները և գրանցելով վեցամսյա ամենաբարձր ցուցանիշը: Ոչ ֆինանսական ընկերությունները նույնպես կրկնապատկել են իրենց վաճառքը՝ հասնելով 29.8 միլիարդ դոլարի: Կենտրոնական բանկը իրացվելիության այս աճը բացատրում է արտահանման եկամուտների վերականգնմամբ և հարկային գագաթնակետի հաղթահարմամբ: «Գազպրոմբանկի» տնտեսագետ Եգոր Սուսինը ընդգծում է այս զարգացման մասշտաբները. «Ընդհանուր առմամբ, արտարժույթի մեծ վաճառքները ակնհայտ են, նույնիսկ եթե հաշվի առնենք, որ դրանցից մի քանիսը կապված են արտարժույթի պարտավորությունների մարման հետ»:.

Նավթի գործոնը և ապագայի կանխատեսումները

Փոխարժեքի ամրապնդմանը նպաստել են նաև ապրանքային շուկայի պայմանները. ապրիլին Urals հում նավթի միջին գինը բարձրացել է մինչև 94.9 դոլար մեկ բարելի համար, ինչը 23%-ով ավելի է, քան մարտ ամսվա մակարդակը։ Այս ֆոնին տնտեսական զարգացման նախարարությունը զգալիորեն ճշգրտել է իր սպասումները՝ 2026 թվականի համար դոլարի տարեկան միջին փոխարժեքի կանխատեսումը 92.2-ից իջեցնելով մինչև 81.5 ռուբլի։.

Այս փոփոխությունները գնահատելով՝ տնտեսագետ Դմիտրի Պոլևոյը ենթադրեց, որ նման սցենարը «կարող է իրատեսական լինել միայն այն դեպքում, եթե ֆինանսական հաշվից կապիտալի արտահոսքը կտրուկ նվազի. հակառակ դեպքում դա պարզապես սկզբնական կանխատեսման սխալի ուղղում է ուժեղ փոխարժեքի դաժան իրականությանը»։ Մայիսին էներգակիրների շարունակական բարձր գները կարող էին լրացուցիչ աջակցություն ցուցաբերել ռուբլու համար։.

Արժույթի շուկայի հիմնական ցուցանիշները (2026 թվականի ապրիլ)

• Բնակչության կողմից զուտ գնումներ՝ 108 միլիարդ ռուբլի (մարտ ամսվա համեմատ 65%-ով ավելի):
• Արտահանողների զուտ վաճառքը՝ 7.3 միլիարդ դոլար (առավելագույնը՝ վեց ամսվա ընթացքում):
• Urals նավթի գինը՝ $94.9 մեկ բարելի համար (+23%՝ մարտ ամսվա համեմատ):
• Տնտեսական զարգացման նախարարության նոր կանխատեսումը 2026 թվականի համար՝ 81.5 ռուբլի մեկ դոլարի համար։

Ռուսաստանի ֆոնդային շուկան չորեքշաբթի՝ մայիսի 6-ին, բացասական դինամիկա է ցուցաբերել՝ ամրապնդվող ռուբլու և նավթի գների կտրուկ անկման ճնշման տակ։.

«Ֆինամ» տեղեկատվական պորտալը նկարագրում է որպես նավթագազային ոլորտում շահույթ ստանալու և ռուբլու իրացվելիության պահանջարկի աճի արդյունք: Մոսկվայի բորսայի ինդեքսը նվազել է 1.17%-ով՝ հասնելով 2613.69 կետի, մինչդեռ RTS ինդեքսը նվազել է մինչև 1092.72 կետ՝ համեմատաբար ցածր առևտրային ծավալի պայմաններում:

Ֆինանսների նախարարության կողմից արժույթի անակնկալ

Հիմնական ներքին շարժիչ ուժը Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարության որոշումն էր բյուջետային կանոնակարգի շրջանակներում արժույթի և ոսկու գնման ծավալի վերաբերյալ: Մայիսի 8-ից հունիսի 4-ը նախարարությունը նախատեսում է այդ նպատակների համար օրական հատկացնել ընդամենը 5.8 միլիարդ ռուբլի, ինչը զգալիորեն ցածր է շուկայական սպասումներից (նախկին ցուցանիշը 11.9 միլիարդ ռուբլի էր): Այս ֆոնին ռուբլին սկսեց արագորեն ամրապնդվել. ԱՄՆ դոլարը նվազեց մինչև 75.46 ռուբլի, իսկ յուանը` մինչև 10.91:.

«Աստրա Ասեթ Մենեջմենթ»-ի ներդրումային տնօրեն Դմիտրի Պոլևոյը կարծում է, որ Ֆինանսների նախարարությունը շուկային մեծ անակնկալ է մատուցել։ Նա կարծում է, որ «մայիսին Ֆինանսների նախարարության կողմից արտարժույթի զուտ պահանջարկը չափազանց աննշան կլինի, մինչդեռ շուկա մուտք գործող ռուս արտահանողներից արտարժույթի եկամուտների ծավալը կայուն կերպով կաճի»։ Մասնագետը հավելել է, որ ներմուծման ճնշման և Կենտրոնական բանկի խիստ քաղաքականության հետ մեկտեղ սա կապահովի ազգային արժույթի կայունությունը։.

Նավթի գների անկումը և իրանական խնդիրը

Համաշխարհային էներգակիրների գները խորը շտկում ապրեցին. Brent նավթի ֆյուչերսները կտրուկ անկում ապրեցին 10.8%-ով՝ հասնելով մեկ բարելի համար 97.98 դոլարի: Վաճառքը պայմանավորված էր ԱՄՆ-ի և Իրանի միջև հակամարտության լիցքաթափման մասին լուրերով:.

Առևտրի արդյունքներ՝ առաջատարներ և աութսայդերներ

Մոսկվայի բորսայում ուժերի հավասարակշռությունը մինչև նստաշրջանի կեսը բնութագրվում էր կապիտալի նկատելի վերաբաշխմամբ, որտեղ առաջատար դիրքերում էին ոսկու արդյունահանող Polyus-ը և YuGK-ը՝ աճելով 4.32%-ով և 0.4%-ով՝ համաշխարհային ոսկու գների ավելի քան 3%-ով աճի պայմաններում: Տեխնոլոգիական ոլորտը, որը ներկայացված է VK-ով և Ozon-ով, նույնպես ցուցաբերեց դրական դինամիկա՝ ՏՏ ոլորտի ընդհանուր համաշխարհային աճից հետո: Շուկայի հակառակ ծայրահեղության մեջ էին Lenta-ի բաժնետոմսերը, որոնք կորցրեցին իրենց շուկայական կապիտալիզացիայի 3.94%-ը՝ կորպորատիվ վերակառուցման սպասումների պատճառով, և նավթագազային ընկերությունները, այդ թվում՝ «Սուրգուտնեֆտեգազը» և «Տատնեֆտը», որոնց բաժնետոմսերը անկում ապրեցին նավթի գների անկման և ռուբլու ամրապնդման կրկնակի ճնշման տակ: «Սովկոմֆլոտ»-ը միացավ աութսայդերների ցանկին, որի բաժնետոմսերը անկում ապրեցին 2.25%-ով՝ բեռնափոխադրումների շուկայի սպասումների շտկման պատճառով:.

«Ռուսալ»-ի հիմնադիր Օլեգ Դերիպասկան խստորեն քննադատեց Ռուսաստանի տնտեսական քաղաքականությունը։ Նա հայտարարեց, որ գործարար համայնքը տեսնում է գնաճի դեմ պայքարի միջոցառումների ձախողումը։ Նա ասաց, որ երկիրը «հիմարաբար վատնում է» 2022-2023 թվականներին կուտակված ռեսուրսները։.

Դերիպասկան պնդում է, որ բարձր տոկոսադրույքների և ուժեղ ռուբլու փորձը կավարտվի անհաջողությամբ։ Նա կարծում է, որ դա կհանգեցնի հազարավոր ընկերությունների սնանկացմանը։ Գործարարը կասկածում է, որ նման միջոցառումները կնվազեցնեն հիմնական ապրանքների գները։.

Վարկեր, ռուբլի և գներ

Գործարարը չի հասկանում, թե ինչպես են պետական ​​բանկերից ստացված «ստրկացնող վարկերը» օգնում տնտեսությանը: Նա նաև ռուբլու գերարժևորումը անվանում է «բացարձակ խելագարություն»: «Ամբողջ երկիրը գլուխը քորում է», - գրում է նա՝ նկատի ունենալով հավի և ձվի գինը:.

Նրա խոսքով՝ ոչ ոք չի կարող բացատրել, թե ինչու են սննդամթերքի գները էժանանալու 2026 թվականի ամռանը։ Դերիպասկան հետաքրքրվում է, թե ով է պատասխանատու նման հաշվարկների համար։.

Ռուբլու փլուզումը որպես բաղադրատոմս

Դեկտեմբերին գործարարը առաջարկեց թուլացնել ռուբլին մինչև 105 դոլարի դիմաց: Նա կարծում է, որ թույլ ռուբլին կխթանի բիզնեսի և արդյունաբերության աճը: Որպես օրինակ նա բերում է ավտոարդյունաբերությունը, որտեղ նա գործունեություն էր ծավալում պատժամիջոցներից առաջ:.

Նմանատիպ դիրքորոշում նախկինում արտահայտել էր Ռուսաստանի արդյունաբերողների և ձեռնարկատերերի միության ղեկավար Ալեքսանդր Շոխինը։ Նա որպես օպտիմալ փոխարժեք նշել էր 90-95 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։ Շոխինը խոստովանել է, որ ուժեղ ռուբլին զսպում է գնաճը, բայց կրճատում է արտահանողների և բյուջեի եկամուտները։.

Երկարատև քննադատություն իշխանությունների նկատմամբ

Սա Դերիպասկայի առաջին կոշտ գրառումը չէ։ 2022 թվականի մարտին նա Ուկրաինայի ներխուժումը անվանեց «խելագարություն»։ Ավելի ուշ նա քննադատեց մասնավոր բիզնեսի վրա ճնշումը և արհեստական ​​բանականության ոլորտում սահմանափակումները։ Այն ժամանակ նա զգուշացնում էր մեկուսացված ինտերնետի և տեխնոլոգիական հետամնացության մասին։.

РБК-ին տված հարցազրույցում ֆինանսների փոխնախարար Ալեքսեյ Մոիսեևը քաղաքացիներին առաջարկել է իրենց գումարը ներդնել դաշնային վարկային պարտատոմսերի (OFZ) մեջ։.

Նրա խոսքով՝ սա «խնայողությունները կառավարելու լավագույն միջոցներից մեկն է» և հուսալի այլընտրանք արտարժութային ներդրումներին։ Պաշտոնյան նշել է, որ ռուսները պետք է իրենց խնայողությունները պահեն ռուբլով, այլ ոչ թե դոլարով կամ եվրոյով։.

Մոիսեևը ընդգծեց, որ արտասահմանյան արժույթները նախատեսված են երկարաժամկետ ներդրումների համար, մինչդեռ կարճաժամկետ խնայողությունները լավագույնս պահվում են բանկային ավանդներում: «Արտարժույթի տոկոսադրույքները շատ ցածր են, ուստի այն գնելը պարզապես իմաստ չունի», - հավելեց փոխնախարարը: Նա նաև խորհուրդ տվեց քաղաքացիներին ոսկին դիտարկել որպես «հուսալի ակտիվ»:.

Ֆինանսների նախարարության տվյալներով՝ տնային տնտեսությունների պարտատոմսերում ներդրումները կենսական նշանակություն ունեն աճող բյուջետային դեֆիցիտը ծածկելու համար։ Այն գնահատվում է 5.7 տրիլիոն ռուբլի 2024 թվականին, 3.8 տրիլիոն՝ 2026 թվականին և 3.5 տրիլիոն՝ 2028 թվականին։ Գանձապետարանի բացը լրացնելու համար նախարարությունը նախատեսում է երեք տարվա ընթացքում պետական ​​պարտքը մեծացնել գրեթե 12.3 տրիլիոն ռուբլով և գրեթե կրկնապատկել ընդհանուր ներքին պարտքը։.

Նախկինում ծախսերը ծածկում էր Ազգային բարեկեցության հիմնադրամը (ԱԲՀ), որը մինչև Ուկրաինայում պատերազմը պահում էր 113,5 միլիարդ դոլար։ Այժմ հիմնադրամը կրճատվել է 2,5 անգամ՝ հասնելով 50,3 միլիարդ դոլարի կամ ՀՆԱ-ի 1,7%-ի։ Ֆինանսների նախարարությունը այլևս չի պլանավորում ծախսել այդ միջոցները. հիմնադրամը պետք է համալրվի միայն նավթի և գազի վաճառքից ստացված եկամուտներով՝ սկսած 2026 թվականից։.

Այսպիսով, իշխանությունները, ըստ էության, խնդրում են քաղաքացիներին ֆինանսավորել բյուջետային ծախսերը՝ գնելով պետական ​​պարտք, մինչդեռ նախկին պահուստը՝ Ազգային բարեկեցության հիմնադրամը, գրեթե սպառվել է։.

Եվրոյի արտաբորսայական փոխարժեքը փետրվարից ի վեր առաջին անգամ գերազանցել է 100 ռուբլին։ Առևտրի տվյալների համաձայն՝ Մոսկվայի ժամանակով ժամը 10:29-ի դրությամբ եվրոն հասել է 100.16 ռուբլու։.

Դոլարը նմանատիպ աճ գրանցեց նախորդ օրը. ապրիլի 11-ից ի վեր առաջին անգամ դոլարի արտաբորսայական փոխարժեքը գերազանցեց 84 ռուբլին։.

Մասնագետները նշում են մի քանի գործոններ, որոնք ազդում են ռուբլու անկման վրա

• աշխարհաքաղաքական անորոշության սրում,
• Ռուսաստանի բանկի դրամավարկային քաղաքականության մեղմացում,
• արտարժույթի նկատմամբ պահանջարկի աճը,
• ապրանքների գների անկայունություն։.

Այսպիսով, ռուսական արժույթը շարունակում է ճնշումներ կրել ինչպես երկրի ներսում, այնպես էլ արտաքին շուկաներում։.

Ինչպես հաղորդում է BUSINESS Online-ը, ռուսական արժույթը արագորեն թուլանում է. դոլարի փոխարժեքը ապրիլից ի վեր առաջին անգամ գերազանցել է 84 ռուբլին, եվրոն՝ 97-ը, իսկ յուանը հասել է 11.5-ի։.

Մասնագետները վստահ են, որ անկումը դեռ չի դադարել։.

Հիմնական պատճառը բյուջեի հսկայական դեֆիցիտն է։ «Ռուբլու արժեզրկումը բյուջեի դեֆիցիտը կրճատելու ամենահեշտ լուծումն է», - խոստովանել է աղբյուրը։ Միևնույն ժամանակ, Կենտրոնական բանկը պատրաստվում է 1-2 տոկոսային կետով իջեցնել իր հիմնական տոկոսադրույքը, ինչը նույնպես ճնշում է գործադրում արժույթի վրա։.

Ռուբլու թուլացումն արագացավ արտահանողների կողմից արտարժույթից ստացված եկամուտների պարտադիր վաճառքից հետո։ Այժմ խոշոր ընկերությունները կարող են պահել իրենց դոլարներն ու եվրոները՝ դրանք ներքին շուկայում վաճառելու փոխարեն։.

ՕՊԵԿ+-ը յուղ լցրեց կրակին. նավթի արդյունահանումը մեծացնելու նրա որոշումը համընկավ համաշխարհային գների անկման հետ։ «Ռուբլու լավագույն օրերն անցյալում են», - նշում են Finam-ի վերլուծաբանները՝ կանխատեսելով, որ դոլարը տարեվերջին կհասնի 90-ի։.

«T-Investments»-ի գլխավոր տնտեսագետ Սոֆիա Դոնեցկը հաստատեց. «Ռուբլու թուլացումը մենք վաղուց էինք սպասում»։ Նա նշեց, որ արտահանման եկամուտները նվազել են, առևտրային ավելցուկը նեղացել է, իսկ ռուբլու փոխարժեքը գնալով ավելի անհրապույր է դառնում։.

Տնտեսագետ Օլեգ Բուկլեմիշևը զգուշացնում է, որ ռուբլու ամրապնդումը հաջողություն չէ, այլ վտանգավոր պատրանք, որը ցանկացած պահի կարող է վերածվել ֆինանսական փլուզման։.

Կայունության փոխարեն կան թաքնված աղավաղումներ, վիճակագրության մեջ «սև անցքեր» և իսլամական հավալա հիշեցնող արժութային սխեմաներ: Եվ, ինչպես միշտ, սովորական մարդիկ և բիզնեսները ստիպված կլինեն վճարել դրա գինը:.

Պաշտոնապես Ռուսաստանը կտրված է համաշխարհային շուկաներից, բայց իրականում այդպես չէ. կապիտալը հոսում է, ռուբլի է գնվում, և տոկոսներ են վճարվում: Բուկլեմիշևը մատնանշում է անորոշ արժութային հոսքերը, հայելային առևտուրը և կրիպտոարժույթային գործառնությունները: Կենտրոնական բանկը, որը մնացել է առանց պահուստների, ստիպված է լրացնել բացերը ձեռքով վերահսկողություններով և հույս ունենալ, որ ֆինանսական ճոճանակը չի հետ շարժվի:.

Սակայն այն կտատանվի, վստահեցնում է փորձագետը։ Ռուբլու գերուժեղացումը սպառնալիք է, քանի որ արագացված կարրի առևտուրը (տոկոսադրույքների տարբերությունների վրա խաղալը) կարող է փլուզվել։ Եթե Կենտրոնական բանկը իջեցնի հիմնական տոկոսադրույքը, փոխարժեքը կարող է կտրուկ թուլանալ։ Այդ դեպքում խնայողություններից փողը կհոսի սպառողական շուկա՝ մեքենաներ, արտարժույթ և անշարժ գույք։ Ժամանակավոր ազդեցության վրա կառուցված համակարգը կարող է փլուզվել։.

Տնտեսական մոդելը գնալով ավելի ու ավելի է աղավաղվում։ Ռազմաարդյունաբերական համալիրը մեծանում է մինչև ամբողջ արդյունաբերության մեկ քառորդը, մինչդեռ մյուս ոլորտները լճանում են։ Գնաճը բարձրանում է, աշխատավարձերը բարձրանում են, բայց սա աճ չէ, այլ գերտաքացում։ Բյուջեն, չնայած դեռևս կարողանում է հաղթահարել այս մրցավազքը, չի կարող հավերժ պահպանել այս մրցավազքը։ Հարկերը աճում են, ծախսերը կենտրոնանում են, իսկ ներդրումները կրճատվում են։.

Պարադոքսը. արտաքին պատժամիջոցներին չնայած, Ռուսաստանը հաջողությամբ առևտուր է անում, բայց բոլոր կանոններին հակառակ։ Դոլարները չեն վերադառնում, այլ մնում են արտասահմանում՝ գնելով ռուբլի, որը հետո շրջանառվում է երկրի ներսում։ Սա ստեղծում է դրամավարկային կայունության պատրանք։ Սակայն ամեն ինչի համար կա վճարելու գին. ինչ-որ մեկը պետք է ծածկի այդ տոկոսադրույքները՝ բյուջեն, կորպորացիաները, թե բանկերը։.

Կենտրոնական բանկը, ըստ փորձագետի, գերագնահատել է իր ուժը։ Սխալը չափազանց վստահությունն էր՝ մտածելով, որ մեկ տոկոսադրույքը կարող է աջակցել ամբողջ տնտեսությանը։ Մինչդեռ սպառողական վարկավորումը նվազում է, բիզնեսները տատանվում են վարկ վերցնել, իսկ շուկան անհանգիստ սպասումների մեջ է։ Բոլորը գիտեն, որ սա երկար չի տևի։.

Գլխավոր ինտրիգն այն է, թե ինչպես կավարտվի այս «արժութային ներկայացումը»։ Մինչ իշխանությունները կայունության պատկեր են ստեղծում, իրական տնտեսությունը ապրում է գերտաքացած թեյնիկի պես՝ այն շուտով կփչանա։ Եվ այդ ժամանակ ոչ ոք չի կարողանա ասել. «Մենք չգիտեինք»։.

փոխանցմամբ ի ՝ ապրիլի 7-ի առավոտը Մոսկվայի բորսայում սկսվել է ռուբլու կտրուկ թուլացմամբ չինական յուանի նկատմամբ։

Նավթի գների կտրուկ անկման ֆոնին յուանը բարձրացել է մինչև 11,834 ռուբլի, ինչը 11,45 կոպեկով ավելի է նախորդ փակման կետից և 22,96 կոպեկով ավելի բարձր է պաշտոնական փոխարժեքից։.

Ռուբլու անկումը ուղղակիորեն կապված է նավթի գների անկման հետ: ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփի նոր արտաքին տնտեսական քաղաքականությունից հետո Brent տեսակի նավթի գինը նվազել է 3.38%-ով՝ հասնելով 63.38 դոլարի մեկ բարելի համար, մինչդեռ WTI տեսակի նավթի մայիսյան ֆյուչերսները նվազել են 3.5%-ով՝ հասնելով 59.81 դոլարի մեկ բարելի համար: Անցյալ շաբաթ Brent տեսակի նավթի գինը նվազել է 10.9%-ով, իսկ WTI տեսակի նավթի գինը՝ 10.6%-ով:.

Իրավիճակը սրվեց Սաուդյան Արամկոյի որոշմամբ՝ ասիացի գնորդների համար բոլոր տեսակի նավթի գները մեկ բարելի դիմաց 2.30 դոլարով իջեցնելու մասին, ինչը ամենամեծ նվազումն է 2022 թվականի հոկտեմբերից ի վեր։ ԱՄՆ-ի համար նավթի գները նվազեցին մեկ բարելի դիմաց 0.20 դոլարով, իսկ Եվրոպայի համար՝ մեկ բարելի դիմաց 0.50 դոլարով։.

Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը նշել է, որ ԱՄՆ նախագահի կողմից հայտարարված սակագները «զգալիորեն ավելի մեծ էին, քան սպասվում էր», ինչը, նրա խոսքով, կհանգեցնի «ավելի բարձր գնաճի և տնտեսական աճի դանդաղման»։ Ներդրողները մտահոգված են առևտրային միջոցառումների ազդեցությամբ և նավթի ապագա պահանջարկով, ինչը լրացուցիչ ճնշում է գործադրում շուկայի վրա։.

Մինչդեռ, RDIF-ի գործադիր տնօրեն Կիրիլ Դմիտրիևը «Առաջին ալիք»-ի եթերում հայտարարեց, որ այս շաբաթ նախատեսվում են ռուս-ամերիկյան նոր շփումներ: Դմիտրիևը վերջերս այցելել է Վաշինգտոն, որտեղ քննարկել է ռուս-ամերիկյան հարաբերությունների վերականգնումը տնտեսական և ներդրումային ոլորտներում: Նա զգուշավոր լավատեսություն է հայտնել՝ նշելով, որ երկրների միջև երկխոսությունը կրկին ակտիվացել է:.

Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը հայտարարել է թվային ռուբլի ստեղծելու ծրագրերի մասին, որը կարող է դառնալ երկրի համար նոր ֆինանսական իրականության հիմքը առաջիկա հինգ-յոթ տարիների ընթացքում: Ըստ ProGorod-ի՝ այս քայլը նպատակ ունի պարզեցնել վճարումները, բարձրացնել դրամական գործարքների անվտանգությունը և ամրապնդել Ռուսաստանի դիրքերը միջազգային ֆինանսական համակարգում:

Թվային ռուբլու հիմնական առավելություններից են անհատների և բիզնեսների համար պարզեցված վճարումները, խարդախության ռիսկերի նվազեցումը և դրամական հոսքերի նկատմամբ վերահսկողության բարձրացումը: Նախագիծը նաև դիտվում է որպես Ռուսաստանի տեխնոլոգիական առաջատարությունը ամրապնդելու միջոց:.

Նախագծի հաջող իրականացումն ապահովելու համար նախատեսվում են համապարփակ խորհրդակցություններ փորձագետների և բիզնես համայնքի հետ: Քննարկումները կանդրադառնան կիբերանվտանգության, բանկային ենթակառուցվածքների հետ ինտեգրման, գործարքների կարգավորման և նոր արժույթի հասանելիության հարցերին քաղաքացիների բոլոր կատեգորիաների համար:.

Թվային ռուբլու գործարկումը պահանջում է համապարփակ մոտեցում և համագործակցություն պետական ​​​​մարմինների, բանկերի և տեխնոլոգիական ընկերությունների միջև: Հաջող իրականացման դեպքում Ռուսաստանը կարող է դառնալ ազգային թվային արժույթ ընդունող առաջին երկրներից մեկը՝ օրինակ ծառայելով այլ երկրների համար:.

Նախագիծը, որն արդեն որակվել է որպես աննախադեպ, ունի ֆինանսական կայունությունը զգալիորեն ամրապնդելու և Ռուսաստանի մրցունակությունը համաշխարհային ասպարեզում բարձրացնելու ներուժ։.