Ստարոպետրովսկի Պրոյեզդում չորս բիոնիկ երկնաքերերից (13-ից 38 հարկ) բաղկացած նոր ֆուտուրիստական համալիրի կառուցումը Ռուսաստանի զարգացման ժամանակակից ֆինանսավորման մոդելների վերլուծության ներկայացուցչական դեպք է։.
Նախագիծը համատեղում է ինչպես դասական բանկային համաֆինանսավորման գործիքները, այնպես էլ բարդ կոլեկտիվ ներդրումային մեխանիզմները՝ ծավալվելով իր հիմնական ֆինանսական շահառուի՝ ՎՏԲ խմբի հաշվեկշռի լայնածավալ վերափոխման ֆոնին։.
Մետրոպոլիս առևտրի կենտրոնի կողքին կհայտնվի գրասենյակային կենտրոն։
Նախագծի արժեքի և արժեքի կառուցվածքի գնահատում
Մասնագետները գնահատում են, որ «Վոյկովսկայա» մետրոյի կայարանի մոտ նախագծում ընդհանուր ներդրումը կկազմի 16,5-ից 22 միլիարդ ռուբլի։ Նախագծի ֆինանսավորումը բաժանված է երկու հիմնական ուղղությունների՝
Մուտքի վճար (միաձուլումներ և ձեռքբերումներ և հողային կապիտալ). 2024 թվականին «Գալս-Դեվելոփմենթ» կառուցապատողը ձեռք բերեց գործող «Ստարոպետրովսկի ատրիում» բիզնես կենտրոնը՝ 15,000 քառակուսի մետր մակերեսով, ինչպես նաև հարակից 1.7 հեկտար հողամասով։ Մասնագետները գործարքը գնահատեցին 1.5-2 միլիարդ ռուբլի։ Այս գնումը թույլ տվեց տարածքը և հարակից դատարկ հողամասը միավորել մեկ կառուցապատման տարածքում։
Կապիտալ շինարարության ծախսեր (CAPEX). Շուկայի վերլուծաբանների կարծիքով, ընդհանուր ստիլոբատով միացված չորս բարձրահարկ աշտարակների անմիջական կառուցումը կպահանջի լրացուցիչ 15-20 միլիարդ ռուբլի: Բարձր արժեքը պայմանավորված է բիոնիկ ոճի բարդ ճարտարապետական և ինժեներական լուծումներով (ալիքաձև ճակատներ, ուղիղ անկյունների բացակայություն և ոսկե դեկորատիվ տարրերի օգտագործում):
Ապակե ճակատը զարդարված է ոսկեգույն շերտերով
Ֆինանսավորման աղբյուրները և կապիտալի կառուցվածքը
Նախագիծն ամբողջությամբ իրականացվում է Ռուսաստանի բանկային զարգացման խոշոր ծրագրի շրջանակներում: Կայուն ֆինանսավորումն ապահովվում է երեք հիմնական աղբյուրների համագործակցության շնորհիվ
Փակ տիպի փոխադարձ ֆոնդերի գործիքներ և մայրական կապիտալ. Hals-Development Group-ը կիրառում է ճկուն սեփականության կառուցվածք. ընկերությունը կառավարում է իր խոստումնալից ակտիվները փակ տիպի համակցված փոխադարձ ներդրումային ֆոնդերի միջոցով (մասնավորապես՝ «Developer Assets» փակ տիպի փոխադարձ ֆոնդի միջոցով): Սա թույլ է տալիս արդյունավետորեն կուտակել իր մայր պորտֆելից՝ ՎՏԲ Բանկից, զգալի ծավալի իրացվելիություն, միաժամանակ պաշտպանելով ակտիվները չափազանց շուկայական ռիսկերից:
Ներքին շահույթի վերաներդրում. կառուցապատողն ունի դիվերսիֆիկացված պորտֆել և 3.9 միլիոն քառակուսի մետրից ավելի հողային բանկ: Ընկերության բարձր գործառնական շրջանառությունը (օրինակ՝ «Իսկրա-Պարկ» խառը օգտագործման համալիրի և էլիտար «Պեկին Գարդենս» բնակելի համալիրի նման խոշոր նախագծերի վաճառքի և երկարաժամկետ վարձակալության հաջող փորձը) ապահովում է զուտ շահույթի կայուն հոսք, որի մի մասը վերաներդրվում է նոր առևտրային կենտրոնների կառուցման մեջ:
Մակրոտնտեսական համատեքստ և ներդրումների կորստի ռիսկեր
Այս նախագծի ամենակարևոր ռազմավարական կողմն այն է, որ դրա ակտիվ փուլը համընկավ ՎՏԲ խմբի կողմից «Հալս-Դեվելոփմենթ»-ից ամբողջությամբ դուրս գալու որոշման հետ։ Այս խոշոր զարգացման ակտիվի վաճառքը նախատեսված է 2026 թվականի մայիսին։.
Այս քայլի ֆինանսական տրամաբանությունը պայմանավորված է կարգավորող պահանջներով. բանկը համակարգված կերպով մաքրում է իր հաշվեկշիռը ոչ հիմնական անշարժացված ակտիվներից՝ սպասելով Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի խիստ կանոնակարգերին, որոնք ուժի մեջ կմտնեն 2027 թվականի ապրիլի 1-ից։.
ՎՏԲ-ի բարձրագույն ղեկավարության խոսքով՝ դուրս գալը կառուցված է ֆինանսական խմբի շահույթի և վնասի հաշվետվության վրա էական բացասական ազդեցությունից խուսափելու համար։ Միևնույն ժամանակ, Ստարոպետրովսկի Պրոյեզդում կառուցվող համալիրի թերֆինանսավորման ռիսկը մնում է նվազագույն. հոլդինգային ընկերությունը կշարունակի գործել որպես համակարգային կառուցապատող, իսկ ՎՏԲ-ն կպահպանի իր դերը որպես հիմնական ֆինանսական գործընկեր՝ երաշխավորելով բոլոր պարտավորությունների կատարումը մինչև նախագծի ավարտը։.
Մոսկվայի Նիկուլինսկի շրջանային դատարանը բավարարել է գլխավոր դատախազության հայցը՝ պետական օգտագործման համար բռնագանձելու պաշտպանության նախկին առաջին փոխնախարար Ռուսլան Ցալիկովի և նրա ընտանիքի 5,5 միլիարդ ռուբլի գնահատվող գույքը։.
այս բարձր մակարդակի դատական որոշման մասին, որը գործնականում չլուսաբանվեց պետական լրատվամիջոցներում: հաղորդում է Լսումները տեղի են ունեցել փակ դռների հետևում, ըստ որոշ տեղեկությունների՝ նյութերում պետական պայմանագրերի և զինվորական պաշտոնյաների անձնական տվյալների վերաբերյալ գաղտնի տեղեկատվության առկայության պատճառով: Վերահսկող մարմնի տվյալներով՝ հայտնաբերված ակտիվների արժեքը «բազմաթիվ անգամ գերազանցում է» նախկին պաշտոնյայի ընտանիքի օրինական եկամուտները, ով 2012 թվականին նշանակումից հետո «որոշել էր օգտագործել իր լիազորությունները» անձնական հարստացման համար:
Բռնագրավված ակտիվների և առևտրային կառույցների ցանկ
Հետաքննության ընթացքում քննիչները պարզել են, որ ակտիվների զգալի մասը ֆիկտիվ կերպով գրանցվել է բարձրաստիճան ղեկավարի մերձավոր ազգականների՝ նրա որդիներ Դանիելի և Զաուրի, դուստրերի՝ Յուլիայի և Ելիզավետայի և նրանց ամուսինների, ինչպես նաև երրորդ անձանց և դուստր ընկերությունների անունով։ Առգրավված ակտիվների ցանկը ներառում էր հետևյալ իրերը և ֆինանսական ռեսուրսները՝
Տարածքներ մայրաքաղաքի «Շաքարի գործարան» գործարար կենտրոնում՝ Զեմլյանոյ Վալի վրա։
Հողամաս Մոսկվայի մարզի Դոմոդեդովո քաղաքային շրջանում;
Անշարժ գույք Մոսկվայի հեղինակավոր շրջաններում՝ Խամովնիկիում և Մեշչանսկում։
Մոտ 3 միլիարդ ռուբլի կար «Սանդորա» ընկերության հաշիվներում, որը հանդես էր գալիս որպես Պաշտպանության նախարարության կապալառու։
Մոսկվայի կենտրոնում գտնվող յոթ առևտրային անշարժ գույք՝ գրեթե 520 միլիոն ռուբլի ընդհանուր արժեքով, որոնք ձեռք են բերվել պաշտոնյայի երեխաների կողմից վերահսկվող Tectum և Dominus Zed ընկերությունների միջոցով։
Մոտավորապես 70 միլիոն ռուբլի արժողությամբ բնակելի բնակարան և երկու կայանատեղի գրանցված են Սերգեյ Շոյգուի նախկին օգնականի՝ Ռոսիանա Մարկովսկայայի մոր անունով։.
Կոռուպցիոն դրվագներ և զտումներ Պաշտպանության նախարարությունում
Ներկայումս 69-ամյա Ռուսլան Ցալիկովը, որը համարվում է Սերգեյ Շոյգուի ամենամտերիմ գործընկերներից մեկը՝ Արտակարգ իրավիճակների նախարարությունում և Մոսկվայի մարզի նահանգապետի աշխատակազմում համատեղ աշխատելու ժամանակներից ի վեր, տնային կալանքի տակ է։ Նա մեղադրվում է մի շարք պաշտոնեական և ֆինանսական հանցագործությունների մեջ՝ սկսած հանցավոր կազմակերպություն ստեղծելուց և փողերի լվացումից մինչև բյուջետային միջոցների հափշտակություն։ Մասնավորապես, քննիչները նրան մեղադրում են «Բամստրոյպուտ» ընկերության ղեկավար Անտոն Աբդուրախմանովից շքեղ Honda Gold Wing մոտոցիկլետի տեսքով կաշառք ստանալու և ռազմական շինարարական ընկերության շահառու Վլադիմիր Սեմենովից 50 միլիոն ռուբլի կանխիկ գումար ստանալու մեջ՝ ուղղակիորեն Պաշտպանության նախարարության գրասենյակից «համընդհանուր ֆավորիտիզմի համար» պայմանագրերի շնորհման ժամանակ։.
Ավելին, նախկին պաշտոնյան մեղադրվում է Voentorg-ի միջոցով մատակարարվող ռազմական պարագաների հետ կապված միլիարդավոր դոլարների հափշտակության սխեմայի կազմակերպիչներից մեկը լինելու մեջ: Մեղադրյալը կտրականապես հերքում է ցանկացած հանցանք: Ցալիկովի գործը ծավալվում է գործակալության նախկին թիմի լայնածավալ հակակոռուպցիոն զտումների համատեքստում, որն արդեն հանգեցրել է նախկին փոխնախարարներ Տիմուր Իվանովի, Պավել Պոպովի և Դմիտրի Բուլգակովի քրեական հետապնդմանը: Միաժամանակ, ոստիկանության գեներալ-գնդապետ Վիտալի Շուլիկան նշանակվել է պաշտպանության նոր փոխնախարար, քայլ, որը փորձագետները ուղղակիորեն կապում են գործակալության ֆինանսական հոսքերի նկատմամբ խիստ խստացված վերահսկողության հետ:.
Բելառուսի Դյատլովո քաղաքում գտնվող պատմական Ռադիվիլի պալատը աճուրդում վաճառվել է խորհրդանշական 90 բելառուսական ռուբլով, որը համարժեք է մոտավորապես 2300 ռուսական ռուբլու՝ բացելով նոր գլուխ այս եզակի ճարտարապետական հուշարձանի դարավոր պատմության մեջ։.
այս անսովոր գործարքի մասին՝ հաղորդել է կողմերի հետ հարցազրույց անցկացնելուց հետո: Հին կալվածքի սեփականատերը, որը 2010 թվականից ի վեր դատարկ էր և խարխուլ վիճակում էր, Ռուսաստանի քաղաքացի Տատյանա անունով մի կին էր: Նոր սեփականատերը լրագրողներին ասել է, որ նման անշարժ գույք գնելը իր վաղեմի երազանքն է եղել՝ հավելելով. «Յուրաքանչյուր աղջիկ երազում է արքայադուստր լինել իր սեփական պալատով»: Ներդրողը նախատեսում է օգտագործել ձեռք բերված համալիրը լայնածավալ զբոսաշրջային նախագիծ մշակելու համար, որը ներառում է ժամանակակից ապարտե-հյուրանոց, սննդի կետ և ինտերակտիվ թանգարանային տարածք:
Մագնատի բնակարանից մինչև ատամնաբուժական կլինիկա. շենքի դարավոր տարեգրությունը
Աճուրդի հանված գույքը պաշտոնապես ճանաչվել է որպես II կատեգորիայի պատմական և մշակութային հուշարձան: Պահպանված քարե շենքի կառուցումը սկսվել է մոտավորապես 1751 թվականին՝ հայտնի իտալացի ճարտարապետ Դոմենիկո Ֆոնտանայի նախագծերի հիման վրա:.
Սակայն այս վայրի պատմական արմատները շատ ավելի խորն են գնում դեպի անցյալ, ինչպես բացատրեց տեղական թանգարանի տնօրենը
«Պալատը կառուցվել է Դոմինիկ և Նիկոլայ Ֆաուստին Ռադզիվիլների միջոցներով։ Սակայն սա վիճելի է, քանի որ կան ապացույցներ, որ 15-րդ դարում այստեղ արդեն գոյություն է ունեցել պալատ (քարե կամ փայտե)։ Այն կառուցվել է հին Կեժգայլ ընտանիքի անդամների կողմից Գեզգալա կալվածքում, սակայն խաչակիրները հարձակվել և այրել են այն, և Կեժգայլները իրենց պալատը տեղափոխել են այստեղ՝ Դյատլովո»։.
Անցած դարի ընթացքում նախկին մագնատի նստավայրի ֆունկցիոնալ նպատակը կտրուկ փոխվել է: Տարիների ընթացքում այս պատերը հաջորդաբար ծառայել են
Համալիր դպրոց;
Սոցիալական ապաստարան աղջիկների համար;
Ռազմական հոսպիտալ և քաղաքացիական հոսպիտալ;
Քաղաքային ատամնաբուժական կլինիկան, որը զբաղեցրել է տարածքը 1938-ից մինչև 2010 թվականը։.
Երկրորդ փորձը Ռուսաստանից ներդրողների համար
Դյատլովոյի շրջանի գործադիր կոմիտեն տասնմեկ տարի փորձում է լքված շենքը վերադարձնել առևտրային օգտագործման: Նախկին կալվածքն առաջին անգամ աճուրդի է հանվել 2015 թվականին, սակայն որևէ առաջարկ չի ստացվել:.
2022 թվականին տեղական իշխանությունները երկրորդ փորձը կատարեցին՝ աճուրդում ներկայացնելով հողամասը գրեթե նույնական խորհրդանշական մեկնարկային գնով՝ 96 բելառուսական ռուբլով։ Այդ փուլում հաղթող առաջարկողը նույնպես Ռուսաստանի Դաշնությունից մի ձեռնարկատեր էր, սակայն ճարտարապետական հուշարձանի վերականգնման և պահպանման համար խիստ ներդրումային պարտավորությունները չկատարելու պատճառով գույքը խլվեց նրա վերահսկողությունից և վերադարձվեց շրջանի մունիցիպալ սեփականությանը։ Այժմ տեղական ինքնակառավարումը հույս ունի, որ նոր սեփականատերը կկարողանա ավարտին հասցնել պատմական գոտու վերականգնումը։.
2026 թվականի գարունը նշանավորեց ռուսական կինոյի ամենաքննարկվող ամուսնություններից մեկի պաշտոնական ավարտը. Ֆեոդոր Բոնդարչուկը և Պաուլինա Անդրեևան որոշեցին ամուսնալուծվել։.
հայտնի զույգի ամուսնալուծության մասին հաղորդել է ՝ նշելով, որ ամուսնական անհամաձայնության մասին լուրերը մամուլում շրջանառվում էին մի քանի տարի շարունակ։ Չնայած բազմաթիվ ներքին արտահոսքերին, զույգը երկար ժամանակ ձեռնպահ էր մնացել մեկնաբանություններից, բայց հիմա հայտարարվել է, որ Պաուլինան պաշտոնապես ամուսնալուծության դիմում է ներկայացրել։
Բնակարանային խնդիր և ակտիվների բաշխում
Չնայած բաժանման իրական պատճառները մնում են անհասկանալի, փորձագետները կարծում են, որ ունեցվածքի բաժանումը կընթանա առանց հանրային վեճերի: Աղբյուրները նշում են, որ զույգը բաժանվել է «լավ պայմաններով», ինչը ենթադրում է, որ ռեժիսորը առատաձեռն մոտեցում կցուցաբերի: Ներկայումս մի քանի շքեղ անշարժ գույք համարվում են դերասանուհուն կարող են բաժին ընկնող հիմնական ակտիվները
Բնակարան Սանկտ Պետերբուրգում. շքեղ անշարժ գույք, որը Բոնդարչուկը գնել է Պաուլինայի և նրանց որդու՝ Իվանի համար։
Բնակարաններ Մոսկվայի կենտրոնում. բնակարաններ ժամանակակից շենքում, որը, ըստ լուրերի, ձեռք է բերվել Բրյուսովի նրբանցքում 150 քառակուսի մետրից ավելի մակերեսով բնակարանի վաճառքից հետո։
Անդրեևան այժմ իր ժամանակը բաժանում է քաղաքների միջև՝ աշխատելով մայրաքաղաքում, բայց շատ ժամանակ անցկացնելով հայրենի Սանկտ Պետերբուրգում: Ֆեոդոր Բոնդարչուկը շարունակում է այցելել որդուն Սանկտ Պետերբուրգում՝ պահպանելով ներգրավված ծնողի իր կարգավիճակը:.
Մոսկվայի մոտ գտնվող առանձնատան ապագան
Ռեժիսորն ինքը շարունակում է ապրել Մոսկվայի մերձակայքում գտնվող Ռազդորի գյուղում։ Այս որոշումը թելադրված է ընտանեկան հանգամանքներով. նրա առաջին ամուսնությունից դուստրը՝ Վարվարան, ապրում է տանը և մշտական բժշկական խնամքի կարիք ունի։ Մասնագետները կարծում են, որ Պաուլինան չի պահանջի այդ գույքը՝ հաշվի առնելով դրա սոցիալական նշանակությունը Բոնդարչուկների ընտանիքի համար։.
Այսպիսով, հարաբերությունները խոստանում են խաղաղ ավարտ ունենալ։ Ռեժիսորի փորձը Սվետլանա Բոնդարչուկից իր առաջին ամուսնալուծության հետ ցույց է տալիս, որ Ֆյոդորը նախընտրում է գույքային հարցերը լուծել պատվով, նախկին զուգընկերներին ապահովելով հարմարավետ կյանքի համար անհրաժեշտ ամեն ինչով։.
Մոսկվայի Խամովնիչեսկի դատարանը որոշում է կայացրել «Ռուսագրո» գյուղատնտեսական հոլդինգի հիմնադիր Վադիմ Մոշկովիչի ակտիվները, այդ թվում՝ բազմամիլիարդ դոլարների կանխիկը և բաժնետոմսերը, բռնագրավել պետության օգտագործման համար։.
աղմկահարույց դատավարության արդյունքները հաղորդում են ՝ նշելով, որ դատավճիռը ենթակա է անհապաղ կատարման: Գործարարի անձնական հաշիվներից ավելի քան 10 միլիարդ ռուբլի, «Ռուսագրո Գրուպ» մայր ընկերության բաժնետոմսերը և «Ֆինանսական ռեսուրսներ» ՍՊԸ-ի բաժնետոմսերի 100%-ը կփոխանցվեն պետական գանձարան: Սակայն դատարանը մերժել է գլխավոր դատախազության պահանջներից միայն մեկը՝ գործարարի անշարժ գույքի բռնագրավումը:
Դատական հայցի հիմքում ընկած էին 2006-2014 թվականներին գրանցված կոռուպցիայի դեմ պայքարի օրենքների լայնածավալ խախտումները: Այս ընթացքում Վադիմ Մոշկովիչը ներկայացրել է Բելգորոդի մարզը Դաշնության խորհրդում: Վերահսկող մարմնի տվյալներով՝ սենատորի կարգավիճակը չի խանգարել գործարարին պահպանել իր հիմնադրած գյուղատնտեսական հոլդինգի արդյունավետ վերահսկողությունը և չարաշահել իր լիազորությունները առևտրային նպատակներով: Գլխավոր դատախազության ներկայացուցիչները համոզված են, որ «Մոշկովիչի ցանկությունը՝ հետագայում օգտագործել իր բիզնեսը, ենթադրաբար եղել է Դաշնության խորհուրդ (ԴԽ) տեղափոխվելու պատճառներից մեկը»:.
Քաղաքական գործունեություն բիզնեսի շահերից ելնելով
Հետաքննությունը եզրակացրել է, որ նախկին սենատորի խորհրդարանական աշխատանքը փաստացի «ենթարկվել է կից կազմակերպությունների շահերին»։ Գործի նյութերը ընդգծում են, որ Մոշկովիչը դիտավորյալ թաքցրել է իր իրական ակտիվների սեփականության կառուցվածքը՝ իր հայտարարագրերում չբացահայտելով մի շարք ընկերությունների մասին տեղեկություններ։ Մեղադրողները հատուկ ուշադրություն են դարձրել կիպրոսյան օֆշորային ընկերությունների օգտագործմանը, որոնք, ըստ իրենց տվյալների, օգտագործվել են շահավետ վերահսկողությունը քողարկելու և շահույթը Ռուսաստանից դուրս փոխանցելու համար։.
Բռնագրավված ակտիվների տնտեսական ցուցանիշները ցույց են տալիս գործընթացի մասշտաբները. «Ռուսագրո»-ի բաժնեմասի արժեքը, որը կազմում է ընկերության հրապարակային շրջանառվող արժեթղթերի ընդհանուր ծավալի 65.34%-ը, գնահատվում է 68.5 միլիարդ ռուբլի, մինչդեռ հաշիվներում կանխիկի գումարը գերազանցում է 10 միլիարդ ռուբլին: Հոլդինգի ընդհանուր գործունեությունը բնութագրվում է 550 միլիարդ ռուբլին գերազանցող ակտիվներով և մոտավորապես 396 միլիարդ ռուբլի տարեկան եկամուտով:.
Բռնագրավված հոլդինգային ընկերությունը ռազմավարական նշանակություն ունեցող ձեռնարկություն է, որը ներառում է հարյուր հազարավոր հեկտար գյուղատնտեսական հողեր, ինչպես նաև խոշոր անասնապահական և վերամշակման օբյեկտներ երկրի հիմնական շրջաններում: Դատարանի որոշումը Ռուսաստանի գյուղատնտեսական ոլորտի առաջատարներից մեկի վերահսկողությունը փաստացի փոխանցում է պետությանը, քանի որ հանրային ծառայության և խոշոր բիզնեսի համադրությունը համարվում է անօրինական:.
2026 թվականին միջազգային բնակարանային շուկան վերջապես «ծովափնյա տան» պարզ որոնումից վերածվեց բարդ ներդրումային գործիքի, որտեղ բնակության երկրի ընտրությունը գերակշռում է կոնկրետ անշարժ գույքի ընտրության նկատմամբ։.
Միջազգային բնակարանային շուկան 2026 թվականին ենթարկվեց լիակատար վերափոխման. «ծովափնյա ամառանոց» գնելը զիջել է իր տեղը բարդ հաշվարկին, որտեղ իրավասության ընտրությունն ավելի կարևոր է, քան անշարժ գույքի ընտրությունը: կարծիքով , եվրոպական շուկան շարունակում է ռեկորդներ սահմանել. Իսպանիայում գները բարձրացել են 15.3%-ով, իսկ Հունաստանում՝ 8%-ով:
Համաշխարհային շուկաների գնահատման չափանիշներ
Օբյեկտիվ համեմատություն ապահովելու համար վերլուծաբանները օգտագործում են ներդրումների հաջողությունը որոշող յոթ հիմնական պարամետրեր
Մեկ քմ-ի գինը և մուտքի շեմը՝ 800 եվրոյից Վրաստանում մինչև 5000 եվրո ԱՄԷ-ում։
Վարձավճարի եկամտաբերություն. առաջատարներն են Վրաստանը (7.4%) և Թուրքիան (7.3%)։
Հարկային բեռը տատանվում է 0%-ից ԱՄԷ-ում մինչև ընդհանուր ծախսերի 15%-ը Եվրոպայում։
Իրավական ռեժիմ՝ ազատ տիրապետման (լիարժեք սեփականության) գոտիների առկայություն ընդդեմ վարձակալության (երկարաժամկետ վարձակալության):
Բնակության թույլտվություն և քաղաքացիություն. «Ոսկե վիզայի» և «Անձնագիր» ծրագրերի պայմանները։
Լիկվիդություն՝ օբյեկտի վերավաճառքի արագությունը։
Կյանքի որակը՝ ենթակառուցվածքներ, կլիմա և բժշկություն։
1. Եվրոպական վեկտոր՝ Իսպանիա, Հունաստան և Պորտուգալիա
2025 թվականի ապրիլին Իսպանիայի ոսկե վիզայի վերացումից հետո ուշադրությունը տեղափոխվել է թվային քոչվորի վիզայի վրա։.
Իսպանիան մնում է ամենազարգացած շուկան՝ մեկ քառակուսի մետրի միջին գինը հասնելով 2,517 եվրոյի: Կարևոր է նշել, որ «Ոսկե վիզան» վերացվել է 2025 թվականի ապրիլի 3-ին, և բնակության թույլտվությունն այժմ հասանելի է միայն թվային քոչվորական վիզաների կամ հարուստ անհատների համար: Միևնույն ժամանակ, Հունաստանը պահպանում է իր ներդրումային ծրագրերը՝ առաջարկելով եռաստիճան մուտքի համակարգ՝ 250,000 եվրոյից առևտրային անշարժ գույքի համար մինչև 800,000 եվրո՝ Աթենքի և Միկոնոսի նման առաջնային վայրերում: Պորտուգալիան, չնայած 2023 թվականին բնակության թույլտվություն տրամադրելու ծրագրի ավարտին, գրանցել է ոլորտում ներդրումների ռեկորդային ծավալ՝ 3.9 միլիարդ եվրո, մնալով «ԵՄ ամենաապահով երկրներից մեկը»:.
2026 թվականի միտումներ. Ուշադրություն դարձրեք էներգաարդյունավետությանը։ A դասի հավաստագիր ունեցող շենքերը 20%-ով ավելի թանկ են, սակայն դրանց սեփականության հարկերը ԵՄ-ում այժմ 30%-ով ցածր են, քան հին շենքերինը։
Իսպանիա
1.1 Իսպանիա. Ոսկե վիզաներից մինչև թվային քոչվորներ
2025 թվականին «Ոսկե վիզաների» (500,000 եվրո ներդրումների համար բնակության թույլտվություն) պաշտոնական վերացումից հետո Իսպանիան կրկին կենտրոնացել է տաղանդներ ներգրավելու վրա։.
Օրինականացման ռազմավարություն. Հիմնական ուղին թվային քոչվորի վիզան է: Դուք կարող եք ձեռք բերել ցանկացած արժեքի անշարժ գույք, սակայն արտասահմանից եկամտի ապացույցը (յուրաքանչյուր դիմորդի համար 2800 եվրոյից + մոտավորապես 1000 եվրո ընտանիքի յուրաքանչյուր անդամի համար) բնակության թույլտվություն ստանալու գլխավոր բանալին է:
Շուկայի առանձնահատկությունները. ԵՄ նոր բնապահպանական կանոնակարգերը ուժի մեջ են մտել 2026 թվականին: Եթե դուք ձեռք բերեք ցածր էներգաարդյունավետության վարկանիշով (E, F, G) անշարժ գույք, ապա չեք կարողանա բարձրացնել վարձավճարները կառավարության կողմից սահմանված սահմանաչափից բարձր:
Շահութաբերություն՝ տարեկան 4–5% Մադրիդում և Վալենսիայում։
Հունաստան
1.2 Հունաստան. Ոսկե վիզայի վերջին հնարավորությունը
Հունաստանը մնում է ԵՄ այն քիչ երկրներից մեկը, որը պահպանել է ուղիղ կապը տուն գնելու և մշտական բնակության իրավունքի միջև։.
Եռաստիճան համակարգ՝ 1. €250,000 — առևտրային անշարժ գույքի վերածում բնակելիի (նոր միտում 2026 թվականի համար): 2. €400,000 — գնումներ ցածր պահանջարկ ունեցող շրջաններում: 3. €800,000 — Աթենք, Սալոնիկ, Միկոնոս և Սանտորինի:
Առավելություններ՝ Մշտական բնակության թույլտվությունը տրամադրվում է միանգամից 5 տարով և տալիս է Շենգենյան գոտում առանց վիզայի ճանապարհորդելու իրավունք։
Թերություններ՝ Գույքի սեփականության հարկ (ENFIA) և գույքը իրացվելի վիճակում պահելու պարտավորություն։
2. Այլընտրանքային հանգույցներ՝ Թուրքիա, ԱՄԷ և Վրաստան
Թուրքիան մնում է միակ երկիրը, որը լիարժեք քաղաքացիություն է առաջարկում 400,000 դոլարի ներդրումների համար, չնայած գույքը պետք է պատկանի առնվազն երեք տարի։ ԱՄԷ-ն գրավում է ներդրողներին եկամտային հարկից ազատմամբ, սակայն փորձագետները զգուշացնում են շուկայի ցիկլիկության մասին. «նախորդ ցիկլերում գրանցվել են 20-30% ուղղումներ»։ Մինչդեռ Վրաստանը առաջատար է դարձել մատչելիության առումով. 30,000 եվրո նվազագույն բյուջեով ներդրողները կարող են ստանալ մինչև 7.42% եկամտաբերություն, մինչդեռ բլոկչեյն գրանցամատյանի միջոցով գույքի գրանցումը «նվազագույնի է հասցնում խարդախությունը»։.
Թուրքիա
2.1 Թուրքիա՝ բանտապահ քաղաքացիություն
Չնայած գների աճին, Թուրքիան մնում է միակ երկիրը, որտեղ ներդրումների միջոցով անձնագիր կարելի է ստանալ 6-8 ամսվա ընթացքում։.
Մուտքի շեմը՝ $400,000: Կարևոր է. պետական փորձագետի կողմից գույքի գնահատումը պետք է համապատասխանի այս գումարին:
Վիճակ՝ վաճառքի արգելք 3 տարով։ 2026 թվականին թուրքական լիրան մնում է անկայուն, ուստի արտարժույթից ստացված եկամուտները հաճախ կրճատվում են ներքին գնաճի պատճառով։
Խորհուրդ. Ձեր մայրաքաղաքը պահպանելու համար ընտրեք Ստամբուլ (եվրոպական մաս) կամ Բոդրում: Անթալիայի ափը լի է տարբերակներով:
ԱՄԷ
2.2 ԱՄԷ. Հարկային դրախտը գերտաքացման նշաններ է ցույց տալիս
2026 թվականին Դուբայը և Աբու Դաբին կմնան հիմնական ֆինանսական կենտրոններ, սակայն ներդրողները պետք է զգույշ լինեն։.
Վիզայի հարց. 205,000 դոլարից սկսած ավարտուն անշարժ գույքի գնումը տալիս է 2 տարվա բնակության վիզա, իսկ 545,000 դոլարից սկսած՝ 10 տարվա «Ոսկե վիզա»։
Հարկեր՝ վարձակալության եկամտի 0% և վերավաճառքի 0%: Միակ խոշոր վճարումը գնման ժամանակ 4% DLD վճարն է:
Ռիսկերը. շուկան կհասնի առաջարկի գագաթնակետին 2026 թվականին: Վերլուծաբանները կանխատեսում են գների լճացում զանգվածային շուկայի հատվածում, ուստի մասնագետները խորհուրդ են տալիս ներդրումներ կատարել միայն եզակի ապրանքանիշային բնակարաններում:
Վրաստան
2.3 Վրաստան. Բլոկչեյն և ներդրումների բարձր եկամտաբերություն
Վրաստանը առաջատար է բիզնեսով զբաղվելու և գույքը գրանցելու հեշտությամբ։.
Օրինականություն. Բոլոր գործարքները գրանցվում են բլոկչեյն գրանցամատյանում: Գրանցումը Արդարադատության տանը տևում է 15 րոպե:
Ներդրում. բնակության թույլտվություն ստանալու համար սկսած $100,000-ից: Այնուամենայնիվ, պարզ վարձակալության եկամտի համար կարող եք մուտքագրել $35,000-40,000 գումար (բնակարաններ Բաթումիում):
Շահութաբերություն. Իրական 7–9% տարեկան՝ գույքահարկի բացակայության (մինչև որոշակի սահմանաչափի եկամուտ) և զբոսաշրջիկների մեծ հոսքի շնորհիվ։
3. Ասիական էկզոտիկա և ռիսկեր
Թաիլանդը և Բալին առաջարկում են բարձր կարճաժամկետ վարձակալության եկամտաբերություն (մինչև 10%), սակայն պարտադրում են էական իրավական սահմանափակումներ: Օտարերկրացիները չեն կարող ուղղակիորեն տիրապետել հողի, վարձակալության իրավունքի միջոցով կամ գնելով այն ընկերության միջոցով: Բալիում «տեղական նոտարը և սեփականության իրավունքի ստուգումը պարտադիր են», և Փհուկեթի շուկան մեծապես կախված է կայուն զբոսաշրջային հոսքից, ինչը նման ներդրումները դարձնում է ավելի ռիսկային, քան եվրոպական կամ արաբական շուկաներում:.
2026 թվականին Բալին դարձավ «Մեքքա» երկնիշ եկամտաբերություն փնտրող ներդրողների համար։.
Սեփականություն. միջոցով վարձակալության (25-50 տարվա վարձակալություն՝ երկարաձգման հնարավորությամբ): Ազատ սեփականության իրավունքը հասանելի է միայն իրավաբանական անձի (PT PMA) ստեղծման միջոցով, որը պահանջում է առնվազն 650,000 ԱՄՆ դոլար կապիտալ:
ROI (Վճարում). Շնորհիվ տարվա բոլոր եղանակների, Կանգուում կամ Ուլուվատուում գտնվող անշարժ գույքը տարեկան մինչև 12-15% եկամտաբերություն է ապահովում:
Մի նրբերանգ. Շենքերի բարձր մաշվածություն՝ խոնավ կլիմայի պատճառով: 5-7 տարի հետո շենքը կարիք կունենա խոշոր վերանորոգման, որը պետք է հաշվի առնվի ֆինանսական մոդելում:
Ռազմավարությունների վերջնական համեմատություն
2026 թվականին տեղափոխվելու կամ ներդրում կատարելու համար երկրի ընտրությունը դադարել է անձնական նախասիրության հարց լինելուց և վերածվել է իրավունքի, ֆինանսների և տեխնոլոգիաների խաչմերուկում ռազմավարական պլանավորման վարժության: Համաշխարհային անշարժ գույքի շուկան դարձել է ավելի թափանցիկ՝ շնորհիվ բլոկչեյն գրանցամատյանների և միասնական համապատասխանության ստանդարտների, բայց այն նաև ավելի պահանջկոտ է դարձել: Այսօրվա ներդրողը պետք է հաշվի առնի երեք հիմնական գործոն
Օրինականացում. բնակվելու իրավունքը (քոչվորական վիզաների կամ ներդրումների միջոցով) ավելի արժեքավոր է, քան պարզապես քառակուսի մետրեր ունենալը։
Կայունություն. Եվրոպայում բնակարանների էներգաարդյունավետությունը անմիջականորեն ազդում է ձեր հարկային բեռի և գույքի ապագա իրացվելիության վրա։
Միջոցների ծագումը. թափանցիկ կապիտալի պատմությունը ցանկացած գործարքի պարտադիր մուտքի տոմս է։
Անկախ նրանից, թե դուք ընտրում եք Վրաստանի կայուն եկամուտը, Թուրքիայի անձնագրային ներուժը, թե Իսպանիա տեղափոխվելու կենսակերպը, կարևոր է հիշել. 2026 թվականի հնարավորությունների պատուհանը արագորեն փակվում է: Իմիգրացիոն կանոնակարգերը դառնում են ավելի խիստ, իսկ կապիտալի պահանջները՝ ավելի բարձր:.
Ձեր հաջորդ քայլը. անշարժ գույքի ամրագրումից առաջ անցկացրեք անկախ իրավական աուդիտ և պատրաստեք համապատասխանության փաստաթղթերի փաթեթ: Այսօրվա իրականության մեջ հաջող տեղափոխությունը սկսվում է ոչ թե տոմս գնելուց, այլ ֆինանսական բազայի պատշաճ պատրաստումից:
Ձեր նպատակը
Առաջարկվող երկիր
Ինչո՞ւ։
Անձնագիր վեց ամսից
Թուրքիա
Քաղաքացիություն ստանալու ամենաարագ ճանապարհը։.
Եվրոպական մշտական բնակության վայր
Հունաստան
Երաշխավորված կարգավիճակ ամբողջ ընտանիքի համար։.
Աշխատեք հեռակա
Իսպանիա
«Քոչվորների» համար լավագույն ենթակառուցվածքը։.
Առավելագույն եկամուտ
Բալի / Վրաստան
Արագ մարում (մինչև 10 տարի):.
Կապիտալի պահպանում
ԱՄԷ
Կայուն արժույթ (դիրհամը կապված է դոլարի հետ):.
2026 թվականի աշխարհը բաց է մնում նրանց համար, ովքեր պատրաստ են խաղալ նոր կանոններով։ Գիտակցաբար ներդրում կատարեք ձեր ապագայի մեջ։.
«Ռուսական երկաթուղիներ» ընկերությունը հայտարարել է Մոսկվայում գտնվող «Ռիժսկի» կայարանի շենքի վաճառքի մասին: Համապատասխան հայտարարությունը հրապարակվել է «ՌԵ» անշարժ գույքի ընկերության կայքում:.
Խոսքը Մոսկվայի տասը երկաթուղային կայարաններից մեկի մասին է, որը պատմական հուշարձան է, որը թվագրվում է 19-րդ դարի վերջերին։ Մեկնարկային գինը 4 միլիարդ ռուբլի է։ Համալիրը ներառում է կայարանի շենքը և ոչ բնակելի տարածքներ՝ ավելի քան 7700 քառակուսի մետր ընդհանուր մակերեսով, ինչպես նաև ավելի քան 13000 քառակուսի մետր հողամաս։ Հայտարարության մեջ ընդգծվում է, որ շենքերը երկար ժամանակ չեն օգտագործվել ուղևորափոխադրումների համար, ինչը «բացում է դրանց նոր նպատակներին հարմարվելու հնարավորություններ»։.
Պատմական շենք Մոսկվայի կենտրոնում
Ռիժսկի կայարանը գտնվում է Միրա պողոտայի և Սուշչևսկի Վալ փողոցի խաչմերուկում: Շենքը կառուցվել է 1897-1901 թվականներին՝ Սանկտ Պետերբուրգի ճարտարապետ Ս. Ա. Բժոզովսկու նախագծերի համաձայն: Այսպիսով, աճուրդի հանված շենքը ավելի քան մեկ դար պատմություն ունեցող կառույց է:.
2023 թվականի մարտից մինչև 2024 թվականի սեպտեմբերը կայանը ժամանակավորապես փակ էր տրանսպորտային հանգույցի կառուցման և ենթակառուցվածքների արդիականացման պատճառով։ Այս ժամանակահատվածը նշանավորեց տարածքի վերափոխման հաջորդ փուլը։.
Կառավարության որոշում
2026 թվականի փետրվարին կառավարությունը, վարչապետ Միխայիլ Միշուստինի հրամանով, հաստատեց գույքի վաճառքը բաց աճուրդով։ Պատմական շենքն այժմ պաշտոնապես շուկայում է։ Այսպիսով, «Ռուսական երկաթուղիներ»-ը ներդրողներին հնարավորություն է տալիս ձեռք բերել Մոսկվայի կենտրոնում գտնվող խոշոր գույքային համալիր՝ այն նոր օգտագործման համար հետագայում հարմարեցնելու հնարավորությամբ։.
Բրիտանական The Telegraph թերթի հաղորդմամբ՝ հղում անելով եվրոպական հակահետախուզության երեք ներկա և նախկին սպաների, ռուսական հետախուզական գործակալությունները տարիներ շարունակ անշարժ գույք են ձեռք բերել արևմտյան երկրներում՝ որպես հսկողության բազաներ, դիվերսիոն կայաններ և գաղտնի գործողություններ իրականացնելու համար։ Սա ներառում է ոչ միայն բնակարաններ, այլև ամառանոցներ, պահեստներ, լքված դպրոցներ և նույնիսկ կղզիներ։
Տներ, բազաներ և թաքնված պահեստներ
Հրատարակության աղբյուրների համաձայն՝ նմանատիպ գույք հայտնաբերվել է Մեծ Բրիտանիայում, Շվեդիայում, Նորվեգիայում, Ֆինլանդիայում, Իտալիայում, Հունաստանում, Ֆրանսիայում և Շվեյցարիայում: The Telegraph-ի աղբյուրների համաձայն՝ այդ գույքերից մի քանիսը կարող էին օգտագործվել գաղտնի գործակալների կողմից վերահսկվող զենքի, պայթուցիկ նյութերի և անօդաչու թռչող սարքերի պահեստավորման համար:.
Մեծ Բրիտանիայում, ըստ աղբյուրների, ռուսական կազմակերպությունները, հնարավոր է, ձեռք են բերել Շոտլանդիայի արևմուտքում գտնվող Trident սուզանավային բազայի տեսարանով հեռավոր տներ, ինչպես նաև Շետլանդյան կղզիներում սուզանավային մալուխների ելքի կետերի մոտ գտնվող անշարժ գույք: Կիպրոսում ուշադրությունը հրավիրվել է Ակրոտիրիի բրիտանական ավիաբազայի շրջակայքում գտնվող տների վրա, իսկ Նորվեգիայում՝ Արկտիկական ռազմական օբյեկտների մոտ գտնվող անշարժ գույքի վրա, որոնց սեփականատերերը Կրեմլի հետ կապված անձինք էին:.
Ռուսաստանի հետախուզական գործակալությունները տարիներ շարունակ անշարժ գույք են ձեռք բերել Արևմտյան երկրներում։
Եկեղեցիներ, հաստատություններ և ռազմավարական կետեր
Հատկապես վիճահարույց հարց առաջացավ Շվեդիայում, որտեղ 2023 թվականին ռազմավարական օդանավակայանի կողքին կառուցվեց ուղղափառ եկեղեցի: Շվեդական հետախուզությունը հետագայում այն գնահատեց որպես լրտեսության հավանական վայր, քանի որ պատասխանատու քահանան պարգև էր ստացել SVR-ից:.
Շվեյցարիայում հետախուզության պաշտոնյաները պնդում են, որ ռուս գործակալներն օգտագործել են Քիմիական պաշտպանության դաշնային ինստիտուտի մոտակայքում գտնվող տարածքները, որը հետաքննում էր Սոլսբերիի թունավորումները: Հրատարակությունը նշում է, որ նմանատիպ մեթոդներ նախկինում օգտագործվել են խորհրդային հետախուզական գործակալությունների կողմից, իսկ այժմ դրանք կիրառվում են նաև չինական գործակալությունների կողմից:.
Ֆինլանդիայի հետքերով և քրեական գործով
Ինչպես հաղորդում է -ը, հետախուզական գործակալությունները նախկինում Հելսինկիում բազմաթիվ բնակարաններ են ունեցել, որոնք նրանք օգտագործել են լրտեսության, զենքի պահեստավորման և մեղադրական նյութերի հավաքագրման համար: Ֆինլանդիայում հետաքննությունն արդեն հանգեցրել է «Airiston Helmi»-ի ղեկավարության դեմ քրեական մեղադրանքների, որը 17 անշարժ գույք է գնել Արխիպելագ ծովում, որտեղ գտնվում է Ֆինլանդիայի ռազմածովային ուժերի հրամանատարական կենտրոնը: Ընկերության սեփականատեր Պավել Մելնիկովը 2025 թվականին պայմանական ազատազրկման է դատապարտվել խարդախության համար: Եվրոպական հետախուզական գործակալությունները այս դեպքը դիտարկում են որպես գաղտնի ներկայության ենթակառուցվածք ստեղծելու ավելի լայն սխեմայի մաս:
Պետդումայի բյուջետային հանձնաժողովի անդամ Վիկտոր Սելիվերստովը հարցազրույցում, որ դաշնային բյուջեում բավարար միջոցներ չկան «Սամոլետ» կառուցապատողին աջակցելու համար։ Ընկերությունը կառավարությունից խնդրել է 50 միլիարդ ռուբլու արտոնյալ վարկ։
Պատգամավորի խոսքով՝ պահանջվող գումարը համեմատելի է միջին չափի շրջանի տարեկան բյուջեի հետ։ Նա նշեց, որ Սամոլետն ունի ֆինանսական անդունդ, որը տարիներ շարունակ կուտակվել է։ «Եվ նրանք առաջարկում են փակել այն այդքան պարզ ձևով։ Եվ երբ այս անդունդը կուտակվում էր, հետաքրքիր է, ի՞նչ էին մտածում նրանք», - հարցրեց Սելիվերստովը։.
«Բյուջեն ճիշտ դիրքում չէ»
Նույնիսկ համակարգային կարևոր բիզնեսներին աջակցելու անկարողությունը հաստատեց Պետդումայի շինարարական կոմիտեի փոխնախագահ Սվետլանա Ռազվորոտնևան։ Նա անկեղծորեն արտահայտեց իր դիրքորոշումը. «Ով մահանում է, մահանում է, և դա նրանց սեփական մեղքն է»։ Նա նաև ընդգծեց, որ պետությունը պատասխանատու կլինի բաժնետերերի պաշտպանության համար սնանկացման դեպքում։.
Ռազվորոտնևան առաջարկեց սոցիալական բնակարանների համար բնակարաններ գնելու միջոցով օգնության մեկ այլ սցենար։ Նրա խոսքով՝ սա կարող է օգնել և՛ շուկային, և՛ քաղաքացիներին։ «Բայց պարզապես աջակցել այն բիզնեսներին, որոնք այդ դեպքում կշարունակեն անարդյունավետ գործել՝ դրա համար ոչ մի բյուջե բավարար չի լինի», - նշեց նա։.
Պարտք, տոկոսադրույքներ և համակարգային ճգնաժամ
Պետդումայի ֆինանսական շուկաների հարցերով հանձնաժողովի ղեկավար Անատոլի Ակսակովը նշել է, որ օգնությունը հնարավոր է միայն պարտքի վերակառուցման տեսքով։ Նա ընդգծել է, որ աջակցությունը չպետք է անմիջապես բյուջեից գա։ Նա հավելել է, որ կարևոր է պարզել, թե արդյոք ընկերության իրավիճակը կապված է խախտումների հետ։.
«Սամոլետը» Ռուսաստանի ամենամեծ կառուցապատողն է շինարարության ծավալով և համակարգային կարևորության ընկերություն։ Կառուցապատողը խնդրել է 50 միլիարդ ռուբլի՝ բաժնետերերի նկատմամբ իր պարտավորությունները կատարելու համար։ Նրա վիճակը վատթարացել է հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացման և արտոնյալ հիփոթեքային վարկերի փուլային վերացման պատճառով։.
Ընկերության վաճառքը նախորդ տարի նվազել է, իսկ պարտքի բեռը գերազանցել է 700 միլիարդ ռուբլին։ Այս իրավիճակը ոլորտային ճգնաժամի մի մասն է. փոխվարչապետ Մարատ Խուսնուլինը նախկինում հայտարարել էր, որ շինարարական ընկերություններից յուրաքանչյուր հինգերորդը սնանկացման վտանգի տակ է։ Այս ֆոնին բյուջեի դեֆիցիտը 2025 թվականին աճել է մինչև 5,7 տրիլիոն ռուբլի։.
Սամոլետ կառուցապատողի բաժնետոմսերը շարունակում են ճնշման տակ մնալ կառավարության աջակցության խնդրանքի մասին լուրից հետո: լուսաբանել են ՝ հղում անելով ընկերության կառավարությանը ուղղված դիմումին: Ներդրողները սա մեկնաբանել են որպես ռիսկերի աճի նշան:
Փետրվարի 4-ի երեկոյան հայտարարվեց, որ «Սամոլետը» խնդրել է 50 միլիարդ ռուբլու արտոնյալ վարկ։ Միջոցները նախատեսվում էր օգտագործել բաժնետերերի և ներդրողների նկատմամբ պարտավորությունները կատարելու համար։ Դրա դիմաց բաժնետերերը պատրաստ էին պետությանը տրամադրել բաժնետոմսերի բլոկային փաթեթ՝ հետգնման հնարավորությամբ։ Շուկայի արձագանքը արագ և կտրուկ էր։ Երեկոյան նիստի ընթացքում բաժնետոմսերը սկզբում անկում ապրեցին 4.86 տոկոսով։ Այնուհետև անկումը խորացավ՝ հասնելով գրեթե 7 տոկոսի։.
Շուկայի և ներդրողների արձագանքը
Փետրվարի 5-ին Samolet-ի բաժնետոմսերը մասամբ վերականգնվեցին անկումից հետո։ Մոսկվայի բորսայում գլխավոր նստաշրջանի ավարտին բաժնետոմսերը բարձրացել էին 0.18 տոկոսով՝ մեկ բաժնետոմսի համար 887.8 ռուբլի գնով։ Այնուամենայնիվ, վերլուծաբանները ընդգծում են, որ վերականգնումը տեխնիկական բնույթ ունի։ Շուկան դեռևս անորոշության մեջ է։ Ներդրողները սպասում են կառավարության կոնկրետ որոշումներին։.
Մյուս մշակողների դինամիկան խառը էր
PIC-ը աճել է 0.24 տոկոսով։.
«Էտալոն»-ի գինը նվազել է 1.66 տոկոսով։.
LSR-ի գինը նվազել է 1.23 տոկոսով։.
Glorax-ը կորցրեց 0.45 տոկոս։.
APRI-ն նվազել է 6.14 տոկոսով։.
Մասնագետները նշում են, որ ոլորտն ընդհանուր առմամբ մնում է ճնշման տակ։ Բարձր տոկոսադրույքները և հիփոթեքային վարկերի թույլ պահանջարկը խորացնում են անհանգստությունը։.
Սամոլետի ֆինանսական վիճակը
2025 թվականի առաջին կիսամյակում խմբի զուտ շահույթը նվազել է 2.6 անգամ՝ կազմելով 1.8 միլիարդ ռուբլի: Սակայն EBITDA-ն աճել է 21 տոկոսով՝ հասնելով 52.1 միլիարդ ռուբլու:.
Ընկերության եկամուտը կազմել է 171 միլիարդ ռուբլի։ Համախառն շահույթը աճել է 5 տոկոսով՝ հասնելով 65.1 միլիարդ ռուբլու։ Այս թվերը վկայում են գործառնական բիզնեսի կայունության մասին։.
2024 թվականից ի վեր Սամոլետը կրճատել է իր կորպորատիվ պարտքը 28 միլիարդ ռուբլով։ Ընդհանուր պարտավորությունները հասել են 952.9 միլիարդ ռուբլու։ Ապահովագրված պարտքի մասնաբաժինը 71 տոկոսից աճել է մինչև 78 տոկոս։.
Ընկերությունը նաև հայտարարեց իր հողային բանկի մի մասի վաճառքի մասին, որը գնահատվում է 41.5 միլիոն քառակուսի մետր: Ոչ հիմնական ակտիվները նույնպես դրամայնացվում են:.
«Ֆինամի» վերլուծաբան Նիկիտա Բորոդանովը կարծում է, որ պարտքի կրճատումը հակաճգնաժամային ռազմավարության արդյունք է։ Նա նշում է, որ կառավարության աջակցությունը կարող է նվազեցնել դրամական հոսքերի պակասորդի ռիսկը։ Նա գնահատում է, որ զուտ պարտքը գերազանցում է 350 միլիարդ ռուբլին, որից մոտավորապես 100 միլիարդը պարտատոմսեր են։.
Սցենարներ և ազդեցություն արդյունաբերության վրա
«Ֆրիդոմ Ֆայնենս Գլոբալ»-ում Վլադիմիր Չերնովը օգնության խնդրանքը համարում է իրական ֆինանսական խնդիրների նշան։ Նա պնդում է, որ բաժնետոմսերի գնի անկումը արտացոլում է ներդրողների վախը։ Շուկան վախենում է երկարատև բանակցություններից և կոշտ աջակցության պայմաններից։.
BCS World of Investments-ը դիտարկում է երկու սցենար։ Բացասականը կապված է պահանջարկի անկման և պարտքի բարձր բեռի հետ։ Այս դեպքում կարող են թողարկվել լրացուցիչ բաժնետոմսեր, և բաժնետերերի վրա ճնշումը կարող է դադարեցվել։.
Դրական սցենարը ենթադրում է կառավարության աջակցություն: Սա կարող է նվազեցնել տոկոսային ծախսերը և բարելավել իրացվելիությունը: Վերլուծաբանները մատնանշում են բնակարանային գների աճը և զանգվածային շուկայում առաջարկի պակասը:.
Մասնագետները չեն սպասում «Սամոլետի» սցենարի կրկնություն կառուցապատողների մեծ մասի համար: Մրցակիցներն ունեն ավելի ցածր պարտքային բեռ և ավելի հաստատված ակտիվներ: Այնուամենայնիվ, Չերնովը զգուշացնում է նախադեպ ստեղծելու ռիսկի մասին:.
Նրա կարծիքով, կառավարության որոշումը ազդանշան կլինի ամբողջ շուկայի համար։ Սահմանափակ աջակցությունը կսրի արդյունաբերության կոնսոլիդացիան։ Հրաժարումը կմեծացնի ճնշումը բարձր պարտքային բեռ ունեցող ընկերությունների վրա։.
