Ինչպես հաղորդում է BUSINESS Online-ը, ռուսական արժույթը արագորեն թուլանում է. դոլարի փոխարժեքը ապրիլից ի վեր առաջին անգամ գերազանցել է 84 ռուբլին, եվրոն՝ 97-ը, իսկ յուանը հասել է 11.5-ի։.
Մասնագետները վստահ են, որ անկումը դեռ չի դադարել։.
Հիմնական պատճառը բյուջեի հսկայական դեֆիցիտն է։ «Ռուբլու արժեզրկումը բյուջեի դեֆիցիտը կրճատելու ամենահեշտ լուծումն է», - խոստովանել է աղբյուրը։ Միևնույն ժամանակ, Կենտրոնական բանկը պատրաստվում է 1-2 տոկոսային կետով իջեցնել իր հիմնական տոկոսադրույքը, ինչը նույնպես ճնշում է գործադրում արժույթի վրա։.
Ռուբլու թուլացումն արագացավ արտահանողների կողմից արտարժույթից ստացված եկամուտների պարտադիր վաճառքից հետո։ Այժմ խոշոր ընկերությունները կարող են պահել իրենց դոլարներն ու եվրոները՝ դրանք ներքին շուկայում վաճառելու փոխարեն։.
ՕՊԵԿ+-ը յուղ լցրեց կրակին. նավթի արդյունահանումը մեծացնելու նրա որոշումը համընկավ համաշխարհային գների անկման հետ։ «Ռուբլու լավագույն օրերն անցյալում են», - նշում են Finam-ի վերլուծաբանները՝ կանխատեսելով, որ դոլարը տարեվերջին կհասնի 90-ի։.
«T-Investments»-ի գլխավոր տնտեսագետ Սոֆիա Դոնեցկը հաստատեց. «Ռուբլու թուլացումը մենք վաղուց էինք սպասում»։ Նա նշեց, որ արտահանման եկամուտները նվազել են, առևտրային ավելցուկը նեղացել է, իսկ ռուբլու փոխարժեքը գնալով ավելի անհրապույր է դառնում։.
Ղազախստանի ֆինանսիստների ասոցիացիան կտրուկ իջեցրել է տենգեի փոխարժեքի և գնաճի վերաբերյալ իր սպասումները։.
Այժմ կանխատեսվում է, որ դոլարը սեպտեմբերի սկզբին կբարձրանա մինչև 541.7 տենգե, իսկ մեկ տարի անց՝ մինչև 573 տենգե։ Նախկինում սպասումներն ավելի համեստ էին՝ համապատասխանաբար 523.4 և 548.5 տենգե։.
Տնտեսագետները սա բացատրում են անբարենպաստ գործոնների համադրությամբ՝ արտարժույթի շուկայում անկայունություն, առևտրային ավելցուկի կրճատում, արտարժույթի նկատմամբ ներքին պահանջարկի աճ և ապրանքների գների տատանումներ։.
Գնաճի կանխատեսումը նույնպես վերանայվել է դեպի ներքև՝ տարեկան 11.3%, հուլիսի 10.4%-ի համեմատ: Դրա հիմնական պատճառներն են հարկերի բարձրացումը, լոգիստիկայի և հումքի ծախսերի աճը, ինչպես նաև ներմուծվող ապրանքների գների աճը՝ թենգեի թուլացման պատճառով:.
AFK-ն կարծում է, որ կարգավորող մարմինը ստիպված կլինի պահպանել խիստ դրամավարկային քաղաքականություն՝ այս գործընթացները զսպելու համար: Բազային տոկոսադրույքի կանխատեսումը գալիք տարվա համար բարձրացվել է 14.75%-ից մինչև 15.25%:.
Վերլուծաբանները նույնպես հոռետեսորեն են տրամադրված Brent նավթի նկատմամբ, քանի որ գները կարող են իջնել մինչև 66.50 դոլար մեկ բարելի համար: Դրա պատճառներից են ԱՄՆ առևտրային քաղաքականության անորոշությունը, OPEC+ երկրների կողմից արտադրության աճը և Ռուսաստանից մատակարարումների շուրջ աշխարհաքաղաքական ռիսկերի նվազումը՝ ԱՄՆ-ի հետ բանակցությունների ֆոնին:.
Այնուամենայնիվ, կանխատեսումներում կա մեկ դրական կողմ. Ղազախստանի ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին, կանխատեսումների համաձայն, կհասնի 4.9%-ի՝ նախորդ 4.5%-ի համեմատ: Այս աճը կապահովվի պետական ներդրումներով, խոշորածավալ ենթակառուցվածքային նախագծերով և հանքանյութերի արդյունահանման ընդլայնմամբ:.
Ֆինանսական ճգնաժամը և պատժամիջոցները շատ դժվար ժամանակաշրջան են ռուբլու համար. 2023 թվականի վերջին դոլարի փոխարժեքը կհասնի 90 ռուբլու մեկ դոլարի դիմաց: Այս փոխարժեքը կօգնի կատարել բյուջետային պարտավորությունները:.
Մասնագիտական կանխատեսումների համաձայն՝ տարվա կեսերին դոլարի փոխարժեքը կբարձրանա մինչև աննախադեպ 98 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։.
Մասնագետը խորհուրդ տվեց Ռուսաստանի քաղաքացիներին, ովքեր իրենց խնայողությունները ծախսում են գնումների վրա. հետևել գնաճին, այլ ոչ թե դոլարի փոխարժեքին։ Հետևաբար, եթե տնտեսական զարգացման բազային սցենարը իրականանա մինչև 2023 թվականի վերջը, սա ամենահավանական սցենարն է։.
2023 թվականի առաջին կեսը լուրջ ցնցում և անկում բերեց ոչ միայն ռուսական, այլև համաշխարհային տնտեսության համար։ Հիմնական գործոններն էին պատժամիջոցները և ՕՊԵԿ+ բանակցությունների խափանումը։ Սա հանգեցրեց նավթի գների կտրուկ անկմանը, իսկ համաշխարհային տնտեսության անկայունացումը հանգեցրեց վաճառքի անկման։ Այս իրադարձությունները հանգեցրին Ռուսաստանի բյուջեի զգալի կրճատման և ռուբլու փոխարժեքի անկայունության։.
Ռուբլին փլուզման եզրին է։
Հաշվիչ պալատի ղեկավար Ալեքսեյ Կուդրինը կանխատեսել էր, որ նավթի մեկ բարելի համար մոտ 35 դոլար գնի և դոլարի 72-73 ռուբլու դեպքում բյուջեն կկրճատվի 3 տրիլիոն ռուբլով, որը կարող էր ստացվել նավթի և գազի վաճառքից ստացված եկամուտներից: Վերլուծաբանի հաշվարկներով՝ բյուջեի դեֆիցիտը կհասնի 2%-ի: Նա եզրակացրել էր, որ եթե այս հանգամանքները շարունակվեն, երկրի ՀՆԱ-ն կմոտենա զրոյի:.
Կուդրինը նաև նշեց, որ Տնտեսության և զարգացման նախարարության ներկայիս կանխատեսումը հնացած է։ Այն հիմնված է նավթի միջին գնի վրա՝ մեկ բարելի համար 57-58 դոլար, մինչդեռ դոլարի տարեկան միջին փոխարժեքը 63,9 ռուբլի է։ Նա նաև ընդգծեց, որ նույնիսկ սև ոսկու մոտ 45 դոլար գնի դեպքում ՀՆԱ-ի աճը դեռևս մոտ կլինի զրոյի։.
Հիշենք, որ 2023 թվականի սկզբին Ռուսաստանի համախառն ներքին արդյունքը կազմել է ընդամենը 1.3%։.
Երկրորդ խնդիրը, որը կառաջանա նավթի գների և ռուբլու փոխարժեքի անկումից, ցածր եկամուտն է։ Նա կանխատեսում է եկամտի մակարդակի անխուսափելի անկում 2021 թվականին և աղքատության աճ։ Հետևաբար, նա ընդգծեց մարդկային կապիտալում ներդրումների ավելացման անհրաժեշտությունը։.
2023 թվականի գարնանը Կենտրոնական բանկը ներկայացրեց ռիսկային սցենար, որում ուրվագծվում էին նավթի գների և, հետևաբար, ռուբլու արժեքի անկման հնարավոր հետևանքները։ Նրա հաշվարկներով՝ մեկ բարելի համար 25-30 դոլար նավթի գնի դեպքում փոխարժեքը կկազմեր 80-90 ռուբլի մեկ դոլարի համար։ Այդ դեպքում գնաճը կհասներ մոտ 6.5-8%-ի։.
Ի՞նչ է Կուդրինը խորհուրդ տալիս հանրությանը։
Ալեքսեյ Կուդրինը կարծում է, որ այժմ, երբ տոկոսադրույքը իջել է մինչև 4.5%, շուկան մուտք է գործել ապագա աճի նոր աշխարհ։ Նա կարծում է, որ լուրջ գնաճի կամ ռուբլու արժեզրկման դեպքում արժե ներդրումներ կատարել։ Նա կանխատեսում է, որ հաջորդ տարի Ռուսաստանի շուկայի աճը 2023 թվականին կգերազանցի նախաճգնաժամային մակարդակը։.
Նա խորհուրդ է տալիս ներդրումներ կատարել ՏՏ ոլորտում գործող ընկերություններում: Սա ներառում է ծրագրային ապահովման մշակողներին, առցանց հարթակներին, ինտերնետ մատակարարներին և այլն: Ակնհայտ է, որ ՏՏ ենթակառուցվածքները արագ աճ կապրեն: Այս ոլորտում պատշաճ ներդրումները կապահովեն զգալի ֆինանսական բարձիկ ռուբլու անկման դեպքում: Այնուամենայնիվ, Կուդրինը նշում է, որ դա պետք է արվի զգուշորեն՝ ներդրումներ կատարելով զգուշորեն և աստիճանաբար, տարվա ընթացքում ավելացնելով ծավալը: Նա նաև ընդգծում է պորտֆելի դիվերսիֆիկացման կարևորությունը:.
«Դոյչե Բանկը» կարծում է, որ մարտ ամսին տոկոսադրույքի իջեցման 100% հավանականությունը եվրո/դոլար փոխարժեքը կբարձրացնի մինչև 1.1080 դոլար: Եթե ներդրողները լիովին բացառեն մարտ ամսին տոկոսադրույքի իջեցումը, փոխարժեքը կնվազի մինչև 1.0660 դոլար:.
Չորեքշաբթի օրը դոլարը գրանցեց սեպտեմբերից ի վեր իր ամենամեծ ամսական աճը հունվարի համար, մինչդեռ իենը գրանցեց իր ամենակտրուկ անկումը մեկ տարուց ավելի ժամանակահատվածում, քանի որ առևտրականները սպասում էին ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքի որոշմանը։.
Ավստրալիայում գնաճի կտրուկ դանդաղումը հանգեցրեց ավստրալիական դոլարի 0.5%-ով անկմանը՝ հասնելով $0.6567-ի, իսկ պարտատոմսերի գները բարձրացան, քանի որ ներդրողները մեծացրին տոկոսադրույքների նվազման վրա խաղադրույքները։.
Դոլարի ինդեքսի գրաֆիկը 30 րոպեանոց ընդմիջումներով
Արտարժույթի այլ ոլորտներում շարժումները ավելի զուսպ էին, քանի որ իենը քիչ անմիջական արձագանք ցուցաբերեց Ճապոնիայի բանկի կոշտ դիրքորոշմանը, քանի որ շուկաները սպասում էին Դաշնային պահուստային համակարգի արձագանքին։.
Ասիական առևտրի սկզբում դոլարը փոքր-ինչ ամրապնդվեց՝ հասնելով մեկ եվրոյի դիմաց 1.0817 դոլարի և մնաց անփոփոխ՝ 147.67 իենի մակարդակին։.
Այս ամսվա ընթացքում դոլարը հիմնական արժույթների զամբյուղի նկատմամբ աճել է 2.2%-ով, քանի որ շուկաները նվազեցրել են տոկոսադրույքների իջեցման արագության և մասշտաբի վերաբերյալ սպասումները՝ ԱՄՆ տնտեսական ուժեղ տվյալների և կենտրոնական բանկերի կողմից առաջացող խոչընդոտների ֆոնին։.
Այս ամիս իենը դոլարի նկատմամբ անկում է ապրել ավելի քան 4.5%-ով՝ գրանցելով իր ամենամեծ ամսական անկումը 2022 թվականի հունիսից ի վեր, քանի որ աշխատավարձերի թույլ տվյալները և գնաճի դանդաղումը Ճապոնիայի բանկին հնարավորություն են տալիս զերծ մնալ տոկոսադրույքների բարձրացումից: Այնուամենայնիվ, չորեքշաբթի օրը բանկի հունվարյան քաղաքականության նիստի արդյունքները ցույց տվեցին նրա վճռականության և բացասական տոկոսադրույքների արագ վերացմանը նպաստող պայմանների ամրապնդումը:.
Դոլարի ինդեքսը վերջին անգամ աճել է 0.2%-ով՝ հասնելով 103.60-ի: Ֆունտ ստերլինգը նվազել է 0.2%-ով՝ հասնելով 1.2675 դոլարի:.
ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը (ԴՊՀ) կանխատեսում է, որ կորոշի անփոփոխ թողնել տոկոսադրույքները, սակայն նշի, որ առաջիկայում սպասվում են հետագա կրճատումներ՝ բաց թողնելով այն ձևակերպումները, որոնք ենթադրում են, որ այն քննարկում է տոկոսադրույքների հետագա բարձրացումը։.
Տոկոսադրույքների ֆյուչերսները մարտ ամսին Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից տոկոսադրույքի իջեցման հավանականությունը գնահատում են մոտ 43%, ինչը նվազում է տարեսկզբի 73%-ի համեմատ։.
«Դաշնային պահուստային համակարգի նիստի արդյունքների նկատմամբ շուկայի ողջ արձագանքը կկառուցվի մարտյան նիստում տոկոսադրույքի իջեցման հավանականության վերագնահատման շուրջ», - ասել է Ալան Ռասկինը, Deutsche Bank-ի գլխավոր միջազգային ռազմավարը։.
Նա նշեց, որ ապագա փոխարժեքի հետագծի վերագնահատումը կազդի եվրո-դոլար փոխարժեքի վրա. 50/50 հավանականություն կա, որ եվրոն կկազմի 1.0870 դոլար։.
«Մարտին փոխարժեքի իջեցման 100% հավանականությունը եվրո/դոլար փոխարժեքը կբարձրացնի մինչև 1.1080 դոլար։ Եթե ներդրողները լիովին բացառեն մարտ ամսին փոխարժեքի իջեցման հնարավորությունը, եվրո/դոլար փոխարժեքը կնվազի մինչև 1.0660 դոլար», - ասաց նա։.
Դաշնային պահուստային համակարգի որոշումից առաջ սպասվում են Ֆրանսիայից և Գերմանիայից գնաճի տվյալներ: Այնտեղ տնտեսական աճի դանդաղումը կանխատեսում է եվրագոտու տվյալների նմանատիպ դանդաղում, որոնք պետք է հրապարակվեն հինգշաբթի օրը, ինչը խթանում է շուկայի սպասումները, որ եվրոպացի քաղաքական գործիչները կարող են սկսել իջեցնել տոկոսադրույքները արդեն ապրիլին:.
Չինաստանում տոկոսադրույքների իջեցման սպասումները այս ամիս հանգեցրել են պարտատոմսերի շուկայի ուժեղ աճի, մինչդեռ յուանը ճնշման տակ է հայտնվել Չինաստանի փլուզվող ֆոնդային շուկաներից փախուստի պատճառով։.
Չորեքշաբթի օրը չինական արժույթը գնվում էր 7.1817 դոլարով, ինչը մեկ ամսվա ընթացքում 1%-ով պակաս է։.
Չինաստանի արտադրական ակտիվությունը հունվարին կրճատվել է չորրորդ ամիսը անընդմեջ, ցույց է տվել պաշտոնական հարցումը, ինչը ենթադրում է, որ աճող ոլորտը դժվարանում է թափ հավաքել։.
