Տնտեսություն

Ռուսաստանի տնտեսությունը հարվածի տակ է հայտնվել ֆինանսական անկայունության նոր ալիք. նավթի և գազի վաճառքից ստացված եկամուտները 2025 թվականին կնվազեն 20%-ով, հայտնել է Ֆինանսների նախարարությունը։.

Հիմնական պատճառը նավթի համաշխարհային գների կտրուկ անկումն է, որը ստիպում է կառավարությանը վերանայել իր բյուջետային նպատակները: DW- ՝ իրավիճակը կարող է կրկնվել 2026 թվականին. կանխատեսումները կրկին չափազանցված են թվում:

Գերագնահատված սպասումներ

Նույնիսկ 2025 թվականի բյուջեի հաստատման ժամանակ փորձագետները զգուշացնում էին չափազանց լավատեսության մասին։ Այժմ այդ կանխատեսումները հաստատվել են. նավթի և գազի եկամուտները, որոնք կազմում են բյուջեի մոտ մեկ քառորդը, կլինեն ամենացածրը 2020 թվականից ի վեր։ Տնտեսագետ Սերգեյ Ալեքսաշենկոն գնահատում է, որ վերջնական թիվը կարող է հասնել մոտավորապես 8,5 տրիլիոն ռուբլու։ Մինչդեռ, պատերազմի պատճառով ծախսերը աճել են, և իշխանությունները պատրաստվում են կրկին բարձրացնել հարկերը։.

Ռուբլին և Ուրալը փլուզվեցին

Ռուսաստանի եկամուտները ուղղակիորեն կախված են երեք գործոններից՝ արտահանման ծավալից, «Ուրալս» նավթի գնից և ռուբլու փոխարժեքից։ Մինչդեռ արտահանումը կայուն էր 2025 թվականին, երկու այլ ցուցանիշներ կտրուկ անկում ապրեցին. սեպտեմբերին «Ուրալս» նավթի գինը կազմել է 56.82 դոլար՝ կանխատեսված 69.70 դոլարի դիմաց, իսկ դոլարի գինը կազմել է մոտ 80 ռուբլի՝ 96.50-ից ցածր։ Հետևաբար, բյուջեն կորցնում է տրիլիոնավոր ռուբլիներ։.

Համաշխարհային կանխատեսումներն ավելի մռայլ են

Չնայած 2026 թվականի բյուջեի մասին օրենքը հիմնված է ավելի համեստ նպատակների վրա (59 դոլար մեկ բարելի համար և 92 ռուբլի մեկ դոլարի համար), համաշխարհային կանխատեսումները՝ Citi-ի, Goldman Sachs-ի և ԱՄՆ էներգետիկ տեղեկատվության վարչության կողմից, ավելի հոռետեսական են։ Վերլուծաբանները կանխատեսում են, որ Brent տեսակի նավթի միջին գինը կհասնի 50-60 դոլարի մեկ բարելի համար, ինչը ավտոմատ կերպով կնվազեցնի Urals-ի նավթի գինը։.

Նավթի ավելցուկը և պահանջարկի անկումը

Գնի անկման հիմնական պատճառը OPEC+ երկրներում արտադրության աճն է։ 2025 թվականի ապրիլից մինչև սեպտեմբեր այն ավելացել է օրական 2.2 միլիոն բարելով։ Bloomberg-ի տվյալներով՝ Սաուդյան Արաբիան կողմ է արտադրության արագացված աճի, մինչդեռ Ռուսաստանը փորձում է ավելի զգույշ գործել։ Միջազգային էներգետիկ գործակալությունը կանխատեսում է մինչև 2026 թվականը օրական մինչև 3.3 միլիոն բարել շուկայական ավելցուկ։.

Արտաքին ճնշումներ և ռիսկեր արտահանման համար

Իրավիճակն ավելի է բարդանում արտաքին գործոններով. Հնդկաստանը կրճատում է ռուսական նավթի գնումները ԱՄՆ-ի ճնշման տակ, մինչդեռ ԵՄ-ն և Մեծ Բրիտանիան իջեցրել են իրենց գնի առաստաղը մինչև 48 դոլար: «Սա կատարյալ փոթորիկ է ռուսական արտահանող ընկերությունների համար», - նշում է վերլուծաբան Նիկոլայ Դուդչենկոն: Պատժամիջոցները կարելի է շրջանցել, բայց Ռուսաստանը ազդեցություն չունի համաշխարհային գների վրա:.

Ռուսաստանում գույքի վերաբաշխման տարիների ընթացքում առաջին անգամ Կենտրոնական բանկը պաշտոնապես ընդունել է, որ պետությունը խախտել է մասնավոր ներդրողների իրավունքները ոսկու արդյունահանման խոշորագույն ընկերության՝ «Յուժուրալզոլոտոյի» ազգայնացման ժամանակ, հաղորդում է ։

Գործակալության տվյալներով՝ սա ռուսական վերնախավի ներսում ազգայնացումների նոր ալիքի հետ կապված բացահայտ անհամաձայնության առաջին դեպքն էր։.

Մոսկվայի բորսան բողոք է ներկայացրել Կենտրոնական բանկ՝ նշելով օրենքի հնարավոր խախտումը «Յուժուրալզոլոտո»-ի վերահսկիչ բաժնեմասի պետությանը փոխանցման գործում, որը նախկինում պատկանում էր գործարար Կոնստանտին Ստրուկովին: Չելյաբինսկի դատարանը 2025 թվականի հուլիսին առգրավել է ակտիվները, սակայն ընկերության բաժնետոմսերի մոտ 10%-ը մնացել է մասնավոր ռուս ներդրողների ձեռքում:.

Բորսան ինքը չվիճարկեց ազգայնացումը, սակայն Կենտրոնական բանկը ընդունեց, որ իշխանությունները չեն կարողացել պարտադիր առաջարկ անել բաժնետերերին՝ իրենց բաժնետոմսերը գնելու համար: Կարգավորող մարմինը հանձնարարել է «Ռոսիմուշչեստվո»-ին շտկել խախտումները և փոխհատուցել ներդրողներին կորուստները:.

«Յուժուրալզոլոտոյի գործում պետության գործողությունները խաթարում են Ռուսաստանում մասնավոր սեփականության իրավունքի վերջին նշույլը», - Reuters-ին ասել է Reuters-ի աղբյուրը։ Նա նշել է, որ իշխանությունները փաստացի արժեզրկել են Ստրուկովի գործին կապ չունեցող ներդրողների բաժնետոմսերը։ «Ինչպե՞ս կարելի է որևէ մեկին համոզել բաժնետոմսեր գնել դրանից հետո։ Նման գործողություններից տնտեսությանը հասցված երկարաժամկետ վնասը շատ ավելի մեծ է, քան նրանց կողմից բռնագրավված միլիարդների օգուտները», - հավելել է աղբյուրը։.

Ըստ «Ռոյթերս»-ի՝ որոշ գործարար ղեկավարներ, ինչպես նաև Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի և Ֆինանսների նախարարության ներկայացուցիչները կասկածի տակ են դնում հրամանատարական տնտեսությանը վերադառնալու և բոլոր ռեսուրսները Ուկրաինայի դեմ պատերազմ սկսելու համար մոբիլիզացնելու իմաստությունը։ Հակամարտության սկզբից ի վեր Ռուսաստանի իշխանությունները արդեն բռնագրավել են մոտ 50 միլիարդ դոլարի արժողությամբ ակտիվներ, այդ թվում՝ ինչպես արևմտյան, այնպես էլ ռուսական ընկերությունների սեփականությունը։.

Մասնագետները կարծում են, որ Կենտրոնական բանկի որոշումը արթնացման կոչ է. առաջին անգամ կառավարական մարմինը փաստացի կասկածի տակ է դրել երկրում սեփականության նոր վերաբաշխման օրինականությունն ու կայունությունը։.

Ռուսաստանում բենզինի գները կրկին հասել են պատմական առավելագույնի՝ չնայած վառելիքի արտահանման լիակատար արգելքին: Նավթավերամշակման գործարանների վրա անօդաչու թռչող սարքերի մի շարք հարձակումներից հետո AI-92 բենզինի գինը բարձրացավ մինչև 74,200 ռուբլի մեկ տոննայի համար՝ առևտրի պատմության մեջ ամենաբարձր մակարդակը:

Հոկտեմբերի սկզբից ի վեր անօդաչու թռչող սարքերի հարվածների հետևանքով շարքից դուրս է եկել չորս նավթավերամշակման գործարան՝ Յարոսլավլի «Սլավնեֆտ-ՅԱՆՈՍ»-ը, «Ռոսնեֆտի» Տուապսեի նավթավերամշակման գործարանը, Օրսնեֆտեգսթեզը Օրենբուրգի մարզում և Սանկտ Պետերբուրգի մոտ գտնվող «Կինեֆ»-ը, որտեղ հզորությունների 40%-ը փակվել է։ Արդյունքում վառելիքի պակաս է և ֆոնդային շուկայի գների կտրուկ աճ։.

Սանկտ Պետերբուրգի ապրանքային բորսայում Regular 92 բենզինը մեկ օրում թանկացել է 0.5%-ով, իսկ տարեսկզբից՝ ավելի քան 40%-ով։ Նույնիսկ Premium 95-ը փոքր-ինչ էժանացել է, բայց մնում է գրեթե 50%-ով ավելի թանկ, քան հունվարին։ Վիճակն ավելի լավ չէ նաև մանրածախ առևտրում. ըստ Ռոսստատի՝ բենզալցակայանների գները տարեսկզբից բարձրացել են 11%-ով՝ 14 տարվա ընթացքում վառելիքի ամենաբարձր գնաճը։.

PSB-ի վերլուծաբան Դենիս Պոպովը խոսում է «մատակարարման շոկի» մասին. վառելիքային ընկերությունները սեզոնը մտան առանց պաշարների, և կառավարության միջոցառումները միայն սրեցին իրավիճակը: Սեպտեմբերին սահմանված արտահանման արգելքը ոչինչ չարեց շուկան կայունացնելու համար:.

Այժմ, ըստ «Կոմերսանտի», իշխանությունները որոշել են ծայրահեղ միջոցներ ձեռնարկել. Ռուսաստանը կսկսի բենզին ներմուծել Չինաստանից, Սինգապուրից, Հարավային Կորեայից և Բելառուսից, ինչպես նաև կմեղմացնի նավթավերամշակման գործարանների համար շրջակա միջավայրի չափանիշները: Մասնավորապես, կարող է թույլատրվել մոնոմեթիլանիլինի (ՄՄԱ) օգտագործումը, որը թունավոր հավելանյութ է, որն արգելված է երկրների մեծ մասում՝ քաղցկեղի առաջացման ռիսկի պատճառով: Քննարկվում է նաև վառելիքին մինչև 10% սպիրտ ավելացնելու հնարավորությունը:.

Մինչ շուկան մնում է անկայուն, վարորդները պատրաստվում են նոր գնապիտակներին։ «Մանրածախ գները արագ են արձագանքում, բայց դանդաղ են նվազում», - նշում են փորձագետները։ «Հետևաբար, ազդեցությունը կլինի երկարատև և ցավոտ»։.

Ռուսաստանի կողմից բռնակցված Ուկրաինայի շրջաններում՝ «ԴԺՀ»-ում, «ԼԺՀ»-ում, ինչպես նաև Զապորոժյեի և Խերսոնի մարզերում, էլեկտրաէներգիայի սակագները կբարձրանան 30-50%-ով։.

Սա բխում է հակամենաշնորհային ծառայության նոր հրամանից։.

Փաստաթղթի համաձայն՝ 2026 թվականի հոկտեմբերի 1-ից ամբողջ երկրում տնային տնտեսությունների համար սակագնի միջին աճը կկազմի 11.3%: Սակայն, օկուպացված տարածքների համար աճը մի քանի անգամ ավելի բարձր կլինի։

• «ԴԺՀ»-ում և «ԼԺՀ»-ում 50%,
• Խերսոնի շրջանում - վրա 32,5%,
• Զապորոժյեում - վրա 31%.

Նույնիսկ դրանից հետո նոր շրջանների բնակիչները կվճարեն ավելի քիչ, քան ռուսների մեծ մասը։ Օրինակ՝ «ԴԺՀ»-ում և «ԼԺՀ»-ում մեկ կիլովատտ-ժամը կարժենա 2.83–2.85 ռուբլի, մինչդեռ, օրինակ, Մոսկվայի մարզում այն ​​կարժենա ավելի քան 9 ռուբլի, իսկ Չուկոտկայում՝ ավելի քան 12։.

Կառավարությունը սակագների բարձրացումը բացատրում է Ռուսաստանի ընդհանուր էներգետիկ և գազային համակարգում «նոր տարածքներ ինտեգրելու» անհրաժեշտությամբ։ Սա, ինչպես ընդգծում է տնտեսական զարգացման նախարարությունը, պահանջում է «մեծածավալ ներդրումներ և գազի մեծածախ գների բարձրացում», ինչը ենթադրում է էլեկտրաէներգիայի ավելի բարձր ծախսեր բոլորի համար։.

Մինչդեռ, պաշտոնական տվյալների համաձայն, Ռուսաստանում կոմունալ ծառայությունների ընդհանուր վճարները արդեն գերազանցում են գնաճը։ Հուլիսի 1-ից ի վեր բնակարանային և կոմունալ ծառայությունների սակագները աճել են 11.9%-ով, և կառավարությունը նախատեսում է հետագա բարձրացումներ հաջորդ երեք տարիների ընթացքում՝ 9.9% 2026 թվականին, 8.7% 2027 թվականին և 7.1% 2028 թվականին։.

Գրավված տարածքներում ավերածությունների և մարդասիրական խնդիրների ֆոնին՝ ջրի և էլեկտրաէներգիայի պակաս, հիմնական ենթակառուցվածքների բացակայություն, սակագների բարձրացումը թվում է հատկապես խիստ։ Սակայն հունիսին Վլադիմիր Պուտինը պահանջեց, որ այս տարածաշրջանները «բոլոր ցուցանիշներով համապատասխանեն Ռուսաստանի միջինին», իսկ Միխայիլ Միշուստինը հայտարարեց, որ մինչև 2030 թվականը նրանք պետք է հասնեն «ամբողջ Ռուսաստանի Դաշնությանը համապատասխանող կենսամակարդակի»։.

ԳԱԶ ավտոմոբիլային գործարանում զանգվածային կրճատումներ են սկսվել, աշխատակիցները հեռանում են չորսօրյա աշխատանքային շաբաթվա անցնելուց հետո, հաղորդում է Mash-ը

Հուլիսին կրճատված աշխատանքային ժամերի ներդրումից հետո աշխատողների եկամուտները նվազել են մոտ 20%-ով, և գործարանն այժմ բախվում է մասնագետների լուրջ պակասի։ Պակասությունը հատկապես սուր է վերանորոգողների, էլեկտրիկների, եռակցողների, ջրմուղագործների և գազի մոնտաժողների մոտ։.

Աշխատակազմի կրճատման պատճառով սարքավորումները պարապուրդի են մատնված. պարզապես չկա մեկը, ով կպահպանի դրանք: Իրավիճակն ավելի է սրվում աշխատանքային դժվար պայմանների և հնացած արտադրական հզորությունների պատճառով: Ընկերության ղեկավարությունը խնդրում է մնացած աշխատակիցներին «դիմանալ» ճգնաժամի ժամանակ, սակայն աշխատակիցների հոսունությունն աճում է: Աղբյուրների համաձայն՝ որակավորված աշխատողի վերապատրաստումը տևում է մոտ մեկ տարի, ինչը նշանակում է, որ անհնար է արագ փոխարինել հեռացողներին:.

Կադրային ճգնաժամի պայմաններում մնացած աշխատակիցների աշխատանքային ծանրաբեռնվածությունն աճել է։ Նրանք ստիպված են ավելի շատ առաջադրանքներ կատարել, մինչդեռ աշխատավարձերը շարունակում են նվազել։ Ընկերության սեփականատերը պաշտոնապես չի բացահայտվել, բայց արևմտյան պատժամիջոցների սահմանումից առաջ ԳԱԶ-ը Օլեգ Դերիպասկայի կառուցվածքի մաս էր կազմում՝ Basic Element հոլդինգային ընկերության միջոցով։.

Չորսօրյա աշխատանքային շաբաթվա անցնելու հիմնական պատճառը վաճառքի անկումն ու հաճախորդների վարկավորման հետ կապված խնդիրներն են: Ընկերության ներքին գնահատականների համաձայն՝ շուկան՝

• միջին բեռնատարների քանակը նվազել է գրեթե 40%-ով,
• թեթև առևտրային տրանսպորտային միջոցներ՝ մոտավորապես 30%-ով,
• ավտոբուսներ՝ 60%-ով։.

Նմանատիպ իրավիճակ է ստեղծվել նաև «ԱվտոՎԱԶ»-ում, որտեղ աշխատակիցներն արդեն ստորագրել են աշխատանքային շաբաթը կրճատելու համաձայնագրեր։ Բոնուսներն ու արտաժամյա վարձատրությունը վերացել են, իսկ աշխատավարձերը գրեթե կիսով չափ կրճատվել են։ Շատ աշխատողներ աշխատանքի են անցել տաքսի ծառայություններում, առաքման կամ պաշտպանական արդյունաբերության ոլորտներում։ Չնայած ղեկավարության՝ իրավիճակը կայունացնելու խոստումներին, կրճատումները շարունակվում են։.

ՌԲԿ- ի տվյալներով ՝ սեպտեմբերի 28-ի դրությամբ Ռուսաստանի նավթավերամշակման առաջնային հզորության 38%-ը՝ օրական մոտ 338,000 տոննա, պարապուրդի մեջ էր։

«Սիալա» լրատվական գործակալությունը հաղորդում է, որ ներկայիս հզորությունը կազմում է ընդամենը 555,000 տոննա օրական։ Մասնագետները նշում են, որ անջատումների մոտ 70%-ը պայմանավորված է ուկրաինական անօդաչու թռչող սարքերի հարձակումներով։.

Արդյունքում, երկրում բենզինի և դիզելային վառելիքի արտադրությունը օգոստոսին կտրուկ անկում ապրեց 6%-ով, իսկ սեպտեմբերին՝ ևս 18%-ով։ Այս մակարդակի պարապուրդի ցուցանիշը ռեկորդային էր՝ գերազանցելով օգոստոսին գրանցված 23%-ը, երբ օրական մոտ 206,000 տոննա պարապուրդի մեջ էր։ Արդյունաբերության ներկայացուցիչները զգուշացնում են, որ արագ լուծում հնարավոր չի լինի, քանի որ գործարանի պլանավորված սպասարկման բազմաթիվ նախագծեր հետաձգվել են, և շտապ վերականգնումը կարող է հանգեցնել վթարների։.

Վառելիքի պակասը փոխհատուցելու համար Ռուսաստանը վերադարձավ Բելառուսից բենզին գնելուն։ Բորսայի տվյալների համաձայն՝ սեպտեմբերին մատակարարումները կտրուկ աճել են՝ երկար ժամանակ անց առաջին անգամ։ Սակայն դա բավարար չէր շուկան կայունացնելու համար։.

Հոկտեմբերի 1-ին նոր միջադեպ ի հայտ եկավ՝ հրդեհ Յարոսլավլի նավթավերամշակման գործարանում։ Իշխանությունները հայտարարեցին, որ հրդեհը «կապված չէ անօդաչու թռչող սարքի հարձակման հետ» և մարդածին է։.

Միայն վերջին երկու ամիսների ընթացքում ուկրաինական անօդաչու թռչող սարքերը հարվածել են տասըից ավելի նավթավերամշակման գործարանների Ռուսաստանի տարբեր շրջաններում՝ Սամարայի մարզից մինչև Բաշկորտոստան: Որոշ օբյեկտներ բազմիցս ենթարկվել են հարձակման:.

Մի քանի շրջաններում՝ Խաբարովսկում և Պրիմորիե երկրամասում, ինչպես նաև բռնակցված Ղրիմում, ավերածությունների և արտադրության նվազման ֆոնին բենզինի պակաս է սկսվել։ Ղրիմի նահանգապետ Սերգեյ Ակսյոնովը հայտարարել է, որ թերակղզում սահմանափակումներ են մտցվել. վառելիքի վաճառքը այժմ սահմանափակվում է մեկ գնման համար 20 լիտրով։.

Ռուսաստանը, ինչպես Ալժիրը, Ղազախստանը և Օմանը, չկարողացավ զգալիորեն ավելացնել նավթի արտադրությունը, երբ ՕՊԵԿ+-ը որոշեց ավելացնել համաշխարհային շուկային մատակարարումները։.

Այս մասին հայտնել է Reuters-ը՝ հղում անելով Kpler վերլուծական ընկերության տվյալներին։.

Kpler-ի վերլուծաբան Հոմայուն Ֆալակշահին անկեղծորեն նշեց, որ այս երկրները «արդյունահանում են գրեթե իրենց կարողությունների սահմանին»։ ՕՊԵԿ+-ի պատվիրակներից մեկը, որը ցանկացավ անանուն մնալ, նշեց, որ նմանատիպ խնդիրներ են նկատվում դաշինքի անդամների մեծ մասում։.

ՕՊԵԿ+-ը պաշտոնապես պլանավորել էր սեպտեմբերին օրական 547,000 բարելով և հոկտեմբերին ևս 137,000 բարելով ավելացնել արտադրությունը։ Սակայն փորձագետները կարծում են, որ իրական աճը կկազմի այս թվերի միայն կեսը։.

Ֆալակշահիի խոսքով՝ դաշինքը իրատեսորեն կարող է արտադրությունը մեծացնել օրական առավելագույնը 700,000-800,000 բարելով, եթե ամբողջությամբ վերացնի երկրորդական կրճատումները, որոնք վերաբերում են 1.65 միլիոն բարելին։ Սակայն նույնիսկ այս միջոցառումները քիչ հավանական է, որ հասնեն նշված նպատակներին։.

Սաուդյան Արաբիան մնում է հիմնական շարժիչ ուժը. միայնակ այն կազմել է OPEC+-ի ապրիլից օգոստոս ընկած ժամանակահատվածում նավթի համակցված արտադրության աճի կեսից ավելին՝ օրական 747,000 բարելով աճ: Մյուս մասնակիցները, այդ թվում՝ Ռուսաստանը, մոտ են իրենց պահեստային հզորությունները սպառելուն:.

Barclays-ը կանխատեսում է, որ ՕՊԵԿ-ի պահեստային հզորությունը կնվազի մինչև օրական 2 միլիոն բարել մինչև 2026 թվականի սեպտեմբեր։ Կրճատումների երրորդ մակարդակը՝ օրական 2 միլիոն բարել, ուժի մեջ կմնա մինչև 2026 թվականի վերջը։.

Միջազգային էներգետիկ գործակալության տվյալներով՝ օգոստոսին OPEC+-ն ուներ օրական 4.1 միլիոն բարել պահեստային հզորություն, սակայն դրա գրեթե ամբողջը պահվում էր Սաուդյան Արաբիայի և ԱՄԷ-ի կողմից։.

Արդյունքում, OPEC+-ը արդեն մատակարարում է գրեթե 500,000 բարելով պակաս իր նպատակային ցուցանիշից։ Համաշխարհային պահանջարկի այս 0.5% տարբերությունը պահպանում է նավթի գների կայունությունը՝ չնայած ավելցուկային մատակարարման կանխատեսումներին։.

-ի փոխանցմամբ ՝ Ռուսաստանի էկոնոմիկայի նախարարությունը ներկայացրել է 2026-2028 թվականների սոցիալ-տնտեսական զարգացման թարմացված կանխատեսումը։

Միաժամանակ, վերանայվեցին նաև ընթացիկ տարվա սպասումները, և պատկերն ավելի մռայլ ստացվեց. ՀՆԱ-ի աճը կրճատվեց 2,5 անգամ՝ մինչև 1%։.

Ավելին, 2026 թվականի կանխատեսումը նույնպես կրճատվել է գրեթե կիսով չափ. 2.6%-ի փոխարեն այժմ սպասվում է ընդամենը 1.3%: Փաստաթղթում նշվում է, որ հաջորդ տարի ներդրումները կնվազեն, իրական եկամուտներն ու աշխատավարձերը կտրուկ կդանդառան, իսկ գործազրկությունը կսկսի աճել:.

Մասնագետները հիշեցնում են, որ ապրիլին կանխատեսումն ավելի լավատեսական էր։ Այն ժամանակ 2025 թվականի աճը կանխատեսվում էր 2.5%, մինչդեռ այժմ այն ​​կազմում է ընդամենը 1%։ Այս ամենը տեղի է ունենում Ուրալյան նավթի բարձր գնի՝ մեկ բարելի համար 58 դոլարի դիմաց, 56 դոլարի փոխարեն։ Էկոնոմիկայի նախարարությունը պնդում է, որ տնտեսությունը պետք է «դիմանա» մինչև 2026 թվականը։.

Վերլուծաբաններին հատկապես գրավեցին Մակրոտնտեսական վերլուծությունների կենտրոնի տվյալները, որոնք նշեցին, որ ընկերությունների մեկ քառորդն արդեն գտնվում է «ֆինանսական խոցելիության գոտում», և մինչև 2026 թվականը այս ցուցանիշը կարող է հասնել 32.5%-ի, ինչը վերջին տարիների ամենացածր ցուցանիշն է։.

Մեկ այլ մտահոգիչ նշան. շահույթի ռեկորդային 36%-ը ծախսվում է վարկերի սպասարկման վրա։ Սա համեմատած 2020 թվականի 24%-ի և 2022 թվականի 18%-ի հետ։ Պարտքի ծախսերը այժմ մեկուկես անգամ գերազանցում են սարքավորումների և մեքենաների մեջ ներդրումները, ինչը այդ ներդրումները դարձնում է անիմաստ։.

Կենտրոնը նաև գրանցել է շահութաբերության կտրուկ անկում. միջինում այն ​​նվազել է մինչև 10%, ինչը ցածր է վարկերի տոկոսադրույքներից: «Տարեկան 22% տոկոսադրույքով վարկ վերցնելը՝ 10%-ից մի փոքր բարձր շահութաբերությամբ, ուղիղ ճանապարհ է դեպի սնանկացում», - նշում են վերլուծաբանները: Չվճարումների մասշտաբներն արդեն գերազանցել են 2020 և 2022 թվականների ճգնաժամերը:.

Արդյունքը զարմանալի չէ. քաղաքացիական արտադրության արտադրությունը նվազել է 5.5%-ով։ Էկոնոմիկայի նախարարությունը հույսը դնում է մասնավոր սպառման վրա, սակայն մանրածախ առևտրի շրջանառության կանխատեսումը նույնպես կրճատվել է գրեթե զրոյի, իրական եկամուտները դանդաղում են, իսկ գործազրկությունը՝ աճում։.

Իշխանությունները հույս ունեն հիմնական տոկոսադրույքի իջեցման վրա, որը պետք է վերականգնի մասնավոր հատվածը: Սակայն Կենտրոնական բանկի փաստաթղթերը հակառակն են ենթադրում. տոկոսադրույքը կարող է նվազել միայն ներդրումների աճից հետո: Հետևաբար, կառավարությունը երաշխիքներ չունի մինչև 2027 թվականը ճգնաժամից դուրս գալու վերաբերյալ:.