Տնտեսություն

«Իզվեստիա» թերթը, հղում անելով ձեռնարկատեր և «Դելովայա Ռոսիա» կուսակցության գլխավոր խորհրդի անդամ Օլեգ Նիկոլաևին, հաղորդում է 2026 թվականին փոքր և միջին բիզնեսի շուկայից զանգվածային դուրս գալու ռիսկի մասին։

Նա գնահատում է, որ հարկային բեռի աճը կարող է հանգեցնել 250,000-300,000 միկրոձեռնարկությունների փակմանը՝ երկրի բոլոր ՓՄՁ-ների մոտավորապես 4.4%-ը։ Դրանց թվում են փոքր սրճարանները, հացաբուլկեղենի խանութները, կոշիկի արտադրողները, բեռնափոխադրողները և այլ ընկերություններ, որոնք ունեն մինչև 15 աշխատակից և մինչև 120 միլիոն ռուբլի եկամուտ։.

ԱԱՀ-ի ցածր մակարդակ - ավելի բարձր բեռ

Նիկոլաևի խոսքով՝ գործընթացն արդեն «արագացել» է ԱԱՀ վճարման եկամտի շեմը եռապատիկ իջեցնելուց հետո՝ մինչև 20 միլիոն ռուբլի։ Սա նշանակում է, որ ավելի շատ ձեռնարկատերեր են պարտավորվում վճարել հարկը, ինչը ուղղակիորեն մեծացնում է նրանց ծախսերը։ Ավելի վաղ տնտեսական զարգացման փոխնախարար Տատյանա Իլյուշնիկովան հայտարարել էր, որ փոփոխությունները կհանգեցնեն ՓՄՁ-ների հարկային բեռի գրեթե եռապատկման՝ եկամտի 3%-ից մինչև 8-9%։.

Պահպանված գործընկեր Միխայիլ Օրլովը կանխատեսում է, որ պարզեցված հարկային համակարգն օգտագործող ձեռնարկատերերի շրջանում ԱԱՀ վճարողների բաժինը կաճի 3.6%-ից մինչև 15%: Սա զգալիորեն կընդլայնի նոր պարտավորություններին ենթակա ընկերությունների շրջանակը:.

Գները բարձրանում են, իսկ բիզնեսը՝ վնասների մեջ

«Ժողովրդական ճակատի» վերլուծական բաժնի ղեկավար Օլգա Պոզդնյակովան կարծում է, որ զանգվածային փակումները կարող են հանգեցնել վերջնական սպառողների համար գների բարձրացման, քանի որ բիզնեսները փորձում են փոխհատուցել աճող ծախսերը: «Գրուզովիչկոֆ» ծառայության գործադիր տնօրեն Անդրեյ Պասեչնիկովը նշում է. «Եթե [հարկային] բեռը շարունակի աճել առանց [իշխանությունների] հակազդեցության, ընտրությունը մնում է դժվար. գին, որակ կամ մասշտաբ»: Նա ընդգծում է, որ գների բարձրացումը կլինի «բնական, բայց ոչ հանկարծակի»:.

Առողջապահության և գիտության դոցենտ Դմիտրի Կնատկոն կարծում է, որ հարկերի նման կտրուկ աճը «նվազեցնում է դելտան», որի շրջանակներում փոքր բիզնեսը մնում է կայուն։ Նա նշում է, որ շատ ընկերություններ կարող են «կորցնել իրենց եկամուտները» ոչ միայն վճարների, այլև ալյուրի, էլեկտրաէներգիայի, վարձավճարի և այլ ծախսերի գների աճի պատճառով։.

Ընկերությունների մեկ երրորդը պատրաստ է փակվել

Դեկտեմբերին, երբ հայտնի դարձավ ԱԱՀ-ի սպասվող բարձրացման և ԱԱՀ վճարման շեմի իջեցման մասին լուրը, ՓՄՁ-ների մոտ մեկ երրորդը հայտարարեց վեց ամսվա ընթացքում իրենց բիզնեսը փակելու պատրաստակամության մասին: Այս տվյալները մեջբերվել են «Օպորա Ռոսիի» ասոցիացիայի, «Պրոմսվյազբանկի» և NAFI-ի ու «Մագրամ շուկայի հետազոտություն» վերլուծաբանների կողմից անցկացված հարցման մեջ: Մասնակիցների քսան տոկոսը նշել է, որ կարող են լքել շուկան, եթե տնտեսական իրավիճակը վատթարանա, մինչդեռ 13%-ը նշել է, որ դա կանեն նույնիսկ եթե իրավիճակը շարունակվի, «եթե իրավիճակը չբարելավվի»: Մասնագետները զգուշացնում են, որ եթե ներկայիս պայմանները շարունակվեն, 2026 թվականը կարող է շրջադարձային լինել փոքր բիզնեսի համար, որի հետևանքները կզգան ոչ միայն ձեռնարկատերերը, այլև սպառողները:.

ԱՄՆ պատժամիջոցների խստացման հետևանքով ռուսական նավթի գների անկումը մինչև մեկ բարելի համար 40 դոլար և ավելի ցածր, հանգեցրել է սնանկությունների ալիքի արդյունահանման ոլորտում։.

«Կոմերսանտը» հաղորդում է ոլորտի խնդիրների մասին ։ Ամենաշատը տուժել են երկրի նավթարդյունահանող հիմնական շրջաններում գործող փոքր ընկերությունները։ Ամենաաղմկոտ դեպքերից մեկը կարող է լինել «Առաջին նավթ» նավթային խմբի սնանկացումը, որը պատկանում է «Սիբուրի» նախկին բաժնետեր Յակով Գոլդովսկուն։ Թերթի տվյալներով՝ պետական ​​«ՎՏԲ» բանկը մտադիր է սնանկության դիմում ներկայացնել։ Խանտի-Մանսիի ինքնավար շրջանում արդյունահանող ընկերությունը կուտակել է մոտ 6 միլիարդ ռուբլու պարտք և չի կարողանում սպասարկել իր պարտավորությունները։

Տուգանքներ, զեղչեր և կորուստներ

«Ֆըրսթ Օյլ»-ը տիրապետում է մի քանի հանքավայրերի, որոնց ընդհանուր պաշարները կազմում են 14 միլիոն տոննա, և տարեկան արտադրում է մոտ 500,000 տոննա: «Կոմերսանտ»-ի աղբյուրը հայտնել է, որ ընկերության իրավիճակն արդեն վատթարացել էր համավարակի ընթացքում, և ԱՄՆ նոր պատժամիջոցները և մինչև 30 դոլար մեկ բարելի համար պարտադրված գնային զեղչերը էլ ավելի են խաթարել բիզնեսը: Կրեդիտորական պարտքն աճել է, և առաջացել են վճարման դժվարություններ:.

2025 թվականի վերջին «Յանգպուր» նավթային ընկերությունը, որը ներկայացնում էր «Բելառուսնեֆտի» շահերը Ռուսաստանում, սնանկ ճանաչվեց։ Նախկինում «Աստրախանի նավթային ընկերությունը» և «Գորնի նավթային ընկերությունը» սնանկ էին հայտարարվել հարկային ծառայության հայցերից հետո։ Հունվարին «Մոսկովյան վարկային բանկը» սնանկացած կազմակերպություններից մեկի սեփականատերերից պահանջեց մոտ 7 միլիարդ ռուբլի։.

Արդյունաբերության կեսը կարմիրի մեջ է

«Ֆրիդոմ Ֆայնանս»-ի վերլուծաբան Վլադիմիր Չերնովը նշում է, որ արտահանման եկամուտները նվազում են, հատկապես թանկարժեք նախագծերի դեպքում: «Ռոսստատ»-ի տվյալներով՝ երկրի նավթագազային ընկերությունների կեսը շահույթ չի ապահովում. հունվարից նոյեմբեր ընկած ժամանակահատվածում համախառն վնասը կազմել է 575 միլիարդ ռուբլի: Մնացած ընկերությունների շահույթը կրճատվել է ավելի քան կիսով չափ՝ 11 ամիսների ընթացքում հասնելով 3 տրիլիոն ռուբլու:.

Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ բանկերը վերակառուցել են նավթի և գազի արդյունաբերության համար տրամադրված 2.7 տրիլիոն ռուբլու վարկեր։ Ծավալի և մասնաբաժնի առումով՝ գրեթե 20%, ոլորտը դարձել է տնտեսության առաջատարը։ Bank of America-ի նախկին փոխնախագահ Քրեյգ Քենեդին զգուշացնում է. «Նավթարդյունաբերությունը սահում է դեպի ճգնաժամ, և վերջին պատժամիջոցները կարագացնեն այս գործընթացը»։ Քանի որ նավթի գները տատանվում են մոտ 40 դոլարի սահմաններում, հանքավայրերի կեսը անշահավետ են, և միայն հարկային արտոնություններով նախագծերն են մնում եկամտաբեր։ Reuters-ի աղբյուրները նշել են, որ անշահավետ նախագծերը կորցնում են մոտ 5 դոլար մեկ բարելի համար։.

Իրավիճակն էլ ավելի է բարդանում գնորդների որոնման պատճառով. Չինաստանից և որոշ չափով Հնդկաստանից բացի, քչերն են պատրաստ ռիսկի դիմել պատժամիջոցների տակ գտնվող նավթի առևտրով զբաղվելու համար: Զեղչերը մեծանում են, բայց պահանջարկը սահմանափակ է, ինչը մեծացնում է ճնշումը ոլորտի վրա:.

Ինչպես հաղորդում է VC.ru-ն և կառավարության որոշման համաձայն՝ Ռուսաստանի իշխանությունները որոշել են անսպասելիորեն բարձրացնել երկաթուղային սակագները՝ խորը ֆինանսական ճգնաժամի մեջ գտնվող «Ռուսական երկաթուղիներ» ընկերությունը փրկելու համար։

2026 թվականի մարտի 1-ից բեռնափոխադրման ծախսերը կավելանան 1%-ով՝ «աճող գործակցի» ներդրման պատճառով, որը, ըստ փաստաթղթի, անհրաժեշտ է «տրանսպորտային անվտանգության ապահովման հետ կապված ծախսերը փոխհատուցելու միջոցառումների ֆինանսավորման համար»։ Այս միջոցառումը մենաշնորհի համար արտակարգ աջակցության միջոցառումների մի մասն է, որը բախվում է երթևեկության նվազման, կորուստների և ռեկորդային պարտքի։.

Պատերազմի սկզբից ի վեր «Ռուսական երկաթուղիներ»-ը կորցրել է իր բեռնափոխադրումների 14%-ը, կուտակել մոտ 4 տրիլիոն ռուբլի պարտք և գրանցել համավարակից ի վեր առաջին զուտ վնասը։ Այս տարվա առաջին ինը ամիսներին ընկերությունը գրանցել է 4,4 միլիարդ ռուբլու դեֆիցիտ, սկսել է աշխատակիցներին կրճատել և աշխատակիցներին ուղարկել չվճարվող արձակուրդի։ Միևնույն ժամանակ, նրա ներդրումային ծրագիրը կտրուկ կրճատվել է. 2026 թվականին այն կկազմի 713,6 միլիարդ ռուբլի՝ նախորդ տարվա 890,9 միլիարդի և 2024 թվականի 1,5 տրիլիոն ռուբլու համեմատ։.

Արտակարգ փրկարարական միջոցառումներ և ճգնաժամի ճանաչում

Անցյալ տարվա վերջին «Ռուսական երկաթուղիներ» ընկերության ղեկավարությունը խնդրեց կառավարությանը Ազգային բարեկեցության հիմնադրամից 200 միլիարդ ռուբլի հատկացնել վարկերը մարելու և ֆինանսները կայունացնելու համար։ Սակայն Ֆինանսների նախարարությունը հաստատեց ընդամենը 65 միլիարդ ռուբլի, ինչը զգալիորեն պակաս է պահանջված գումարից։ Արդյունքում, իշխանությունները սկսեցին փնտրել աջակցության այլ միջոցներ, այդ թվում՝ սակագների բարձրացում և լայնածավալ օգնության փաթեթի պատրաստում։ NEST կենտրոնի ավագ գիտաշխատող Սերգեյ Ալեքսաշենկոն նշել է. ««Ռուսական երկաթուղիներ»-ը փաստացի սնանկացել է և ոչ մի հնարավորություն չունի դուրս գալու այդ փոսից»։ Նա գնահատում է, որ սակագների բարձրացումը կօգնի բաշխել ֆինանսական բեռը բիզնեսի և բեռնափոխադրողների միջև։ Reuters-ի հաշվարկներով՝ սա ընկերության համար կստեղծի մոտ 22,3 միլիարդ ռուբլի լրացուցիչ եկամուտ։.

Ակտիվների վաճառք և ծախսերի կրճատում

Կառավարությունը «Ռուսական երկաթուղիներ»-ի համար պատրաստում է 1.3 տրիլիոն ռուբլու աջակցության ծրագիր, որը ներառում է պարտքի վերակառուցում և ակտիվների վաճառք: Մասնավորապես, ընկերությանը հանձնարարվել է վաճառել Մոսկվա քաղաքում գտնվող իր 62-հարկանի երկնաքերը, որը գնվել է 2024 թվականին 193.1 միլիարդ ռուբլով: Մոսկվայի «Ռիժսկի» երկաթուղային կայարանի շենքը նույնպես կհանվի վաճառքի: Այս միջոցառումները լայնածավալ հակաճգնաժամային ծրագրի մի մասն են, որն ուղղված է ընկերության ֆինանսական վիճակի հետագա վատթարացումը կանխելուն: Ներդրումների կրճատումները, սակագների բարձրացումը և գույքի վաճառքը ընդգծում են երկրի ամենամեծ տրանսպորտային մենաշնորհի առջև ծառացած ճգնաժամի խորությունը:.

Ռուսաստանի բյուջեն կտրուկ անկման է ենթարկվել նավթի և գազի եկամուտների առումով։ Ինչպես հաղորդում է Lenta.ru-ն ՝ հղում անելով Ֆինանսների նախարարության տվյալներին, 2026 թվականի հունվարին եկամուտները կազմել են ընդամենը 393.3 միլիարդ ռուբլի՝ նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի կեսից ավելին։ Այս ֆոնին վերլուծաբաններն արդեն իսկ նախազգուշացնում են բյուջեի դեֆիցիտի հնարավոր կտրուկ աճի մասին, որը կարող է հասնել տրիլիոնավոր ռուբլու։

Հիմնական ձախողումը նավթի արդյունահանման հարկն է

Անկման հիմնական պատճառը հանքանյութերի արդյունահանման հարկային եկամուտների անկումն էր: Ֆինանսների նախարարության տվյալներով՝ նավթի հանքանյութերի արդյունահանման հարկը 2025 թվականի հունվարի 840.4 միլիարդ ռուբլուց նվազել է մինչև 331.9 միլիարդ ռուբլի 2026 թվականի հունվարին, ինչը կազմում է 61% անկում: Սակայն փորձագետ Վլադիմիր Բոբիլևը բացատրեց, որ արտադրության անկումը պատճառը չէ: Նա նշեց, որ «արտադրությունը մնացել է մոտավորապես նույն մակարդակի վրա», բայց հիմնական գործոնը նավթի գների անկումն ու ռուբլու փոխարժեքի տատանումն էր: Բոբիլևը նշեց, որ հարկը ուղղակիորեն կախված է նավթի դոլարային գնից և ռուբլու փոխարժեքից: Ավելին, իրավիճակը սրվում է պատժամիջոցներով և զեղչերով, որոնք ռուսական ընկերությունները ստիպված են առաջարկել: Նա ընդգծեց, որ «Urals-ի զեղչերը հասնում են մեկ բարելի համար 12 դոլարի, իսկ ESPO-ի դեպքում՝ 14 դոլարի», ինչի արդյունքում նավթը վաճառվում է զգալիորեն ավելի էժան, որի մի մասը գնում է միջնորդներին և տրանսպորտային ընկերություններին:.

Հնդկաստանը շրջվում է և սրում ճգնաժամը

Լրացուցիչ հարված կարող է գալ Հնդկաստանի կողմից ռուսական նավթի գնման կրճատումից, որը սպառում է արտադրության մոտավորապես 19%-ը: Բոբիլևի խոսքով, նույնիսկ եթե Չինաստանը գնի որոշ ծավալներ, կորուստները լիովին չեն փոխհատուցվի: Նա բացատրեց. «Չինաստանը կվերցնի Հնդկաստանի կողմից չսպառվող ռուսական նավթի որոշ ծավալներ, բայց, իհարկե, ոչ ամբողջը», հավելելով, որ դա անխուսափելիորեն կհանգեցնի բյուջետային եկամուտների և նավթային ընկերությունների համար ներդրումային հնարավորությունների կրճատման: Ընկերություններն արդեն իսկ փնտրում են այլընտրանքային մատակարարման ուղիներ երրորդ երկրների, այդ թվում՝ Ինդոնեզիայի միջոցով, սակայն նման սխեմաները պահանջում են լրացուցիչ ծախսեր և նոր զեղչեր: Սա էլ ավելի է նվազեցնում եկամուտները և մեծացնում ճնշումը բյուջեի վրա:.

Դեֆիցիտը մեծանում է, իշխանությունները հույսը դնում են պարտքի վրա

ACRA-ի վերլուծաբանները կանխատեսում են, որ բյուջեն կարող է կորցնել մինչև 1.64 տրիլիոն ռուբլի, իսկ դեֆիցիտը կհասնի 5.17-6.35 տրիլիոն ռուբլու: Արտասահմանյան լրատվամիջոցները, հղում անելով կառավարությանը մոտ կանգնած աղբյուրներին, ներկայացնում են ավելի մտահոգիչ թվեր՝ մինչև 10.3 տրիլիոն ռուբլի դեֆիցիտ: Ավելին, Ֆինանսների նախարարությունն արդեն իսկ թույլ է տվել զգալի կանխատեսման սխալներ. 2025 թվականին փաստացի դեֆիցիտը գրեթե հինգ անգամ գերազանցել է կանխատեսվածը:.

Կորուստները փոխհատուցելու համար կառավարությունը մեծացնում է փոխառությունները։ Պետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասնում է տարեկան 15%-ից բարձրի, ինչը դրանք գրավիչ է դարձնում ներդրողների համար։ Սա թույլ է տալիս ֆինանսավորել ծախսերը պետական ​​պարտքի աճի միջոցով, սակայն ապագայում մեծացնում է բյուջեի ֆինանսական բեռը։.

Ռուսները զանգվածաբար վերադառնում են կանխիկին, չնայած վճարումների թվայնացման տարիների։.

MSK1.RU- ի տվյալներով ՝ 2025 թվականին մարդկանց ձեռքում կանխիկի քանակը գերազանցել է ռեկորդային 17 տրիլիոն ռուբլին։ Սա 4.6%-ով ավելի է նախորդ տարվա համեմատ, երբ աճը գործնականում կանգ էր առել։ Այս միտումը թվում է անսպասելի՝ հաշվի առնելով բանկային քարտերի և առցանց վճարումների արագ աճը։

Ինտերնետի անջատումներ և փողի հասանելիությունը կորցնելու վախ

Հիմնական գործոններից մեկը ենթակառուցվածքների անկայունությունն էր։ Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությանն առընթեր ֆինանսական համալսարանի բանկային գործի ամբիոնի դոցենտ Սվետլանա Զուբկովան բացատրեց, որ ինտերնետի անջատումները, հատկապես խոշոր քաղաքներից դուրս, զգալի ազդեցություն են ունեցել։ Նրա խոսքով՝ «շատ վճարային տերմինալներ դադարել են աշխատել առանց որևէ նախազգուշացման։ Ե՛վ գնորդները, և՛ վաճառողները ստիպված էին անցնել կանխիկ վճարումների՝ եկամուտը և անհրաժեշտ ապրանքներ գնելու հնարավորությունը կորցնելուց խուսափելու համար»։.

Այս գործոնը փաստացի ստիպել է մարդկանց և բիզնեսներին վերադառնալ ֆիզիկական փողին՝ որպես վճարման միակ հուսալի միջոց: Այն դեպքերում, երբ էլեկտրոնային համակարգերը դադարում են գործել, կանխիկը մնում է տեխնոլոգիայից անկախ միակ գործիքը:.

Հարկեր, խարդախներ և բանկերի նկատմամբ վստահության անկում

Հարկային միջավայրի փոփոխությունները մեծացրին ճնշումը։ Զուբկովան նշեց, որ հարկերի բարձրացման վերաբերյալ քննարկումները որոշ բիզնեսների դրդեցին դիտարկել ստվերային վճարման սխեմաները, ինչը ուղղակիորեն մեծացրեց կանխիկի պահանջարկը։ Ավանդների տոկոսների վրա եկամտային հարկի ներդրումը նույնպես բացասական ազդեցություն ունեցավ՝ նվազեցնելով քաղաքացիների հետաքրքրությունը իրենց գումարը բանկերում պահելու հարցում։.

Խարդախության աճը հատկապես մտահոգիչ է։ Ռուսաստանի բանկի տվյալներով՝ գողացված միջոցների ծավալն աճել է 6.4%-ով, իսկ գողության դեպքերի թիվը՝ 31.2%-ով, մինչդեռ վերադարձված միջոցների ծավալը նվազել է։ Այս ֆոնին, ընդգծեց Զուբկովան, «քաղաքացիները չեն հավատում, որ պետությունը կարող է լիովին պաշտպանել իրենց խարդախությունից, հատկապես բնակչության ամենապահպանողական հատվածի՝ թոշակառուների և թոշակային տարիքին մոտեցողների շրջանում»։.

Ռուսական բիզնեսները բախվել են պարտավորությունների չկատարման կտրուկ աճի։ Նշված պատճառներից են տնտեսության դանդաղումը, շահույթի անկումը և Կենտրոնական բանկի բարձր տոկոսադրույքը։ Expert RA-ի տվյալներով՝ ընկերությունները միայն 2026 թվականի հունվարին պարտավորությունները չկատարել են 51 անգամ։ Սա նախորդ տարվա համեմատ կրկնակի ավելի է։ Չվճարված վճարումների ընդհանուր գումարը հասել է 3.38 միլիարդ ռուբլու։

Ընկերությունները զանգվածաբար չեն կարողանում վճարել իրենց պարտատոմսերը։

Չվճարումները ազդել են տարբեր ոլորտների ընկերությունների վրա, այդ թվում՝ «Մոսռեգիոնլիֆտ»-ի, «Մոնոպոլի»-ի, «ԳազՏրանսՍնաբ»-ի և «Կուզինա»-ի վրա: Արտադրական և լոգիստիկ ընկերությունները նույնպես խնդիրների են հանդիպել: Հիմնական պատճառը վճարման օրը միջոցների պակասն էր:.

ՀՀ փորձագետ տնօրեն Միխայիլ Նիկոնովը բացատրեց ճգնաժամի պատճառը։ Նա նշեց, որ ընկերությունները տուժում են հաճախորդների կողմից վճարումների ուշացումից։ Սա նրանց զրկում է սեփական պարտքերը սպասարկելու միջոցներից։ Արդյունքում, չվճարումների շղթան սրվում է։ 2025 թվականին գրանցվել է 25 չվճարում, ինչը ռեկորդային բարձր ցուցանիշ է 2022 թվականից ի վեր։ Սակայն ընթացիկ տարին ցույց է տալիս ավելի մտահոգիչ միտումներ։.

Բարձր տոկոսադրույքները և պարտքը մեծացնում են ճնշումը բիզնեսի վրա

Ընկերությունները ստիպված են փոխել իրենց պարտատոմսերի պայմանները՝ ներդրողներ գրավելու համար։ Նրանք սկսել են ավելի հաճախ վճարել տոկոսներ։ Երբեմն վճարումները կատարվում են ամսական, այլ ոչ թե տարեկան։ Սա ճնշում է գործադրում դրամական հոսքերի վրա։ Նիկոնովը զգուշացրել է. «Երբ պարտքի սպասարկման արժեքը զգալիորեն աճել է տոկոսների վճարումների հաճախականության հետ մեկտեղ, էմիտենտի կողմից կտրոնների վճարումները չկատարելու ռիսկը զգալիորեն մեծանում է»։ Սա նշանակում է չկատարումների հետագա աճ։ Բիզնեսների համար ավելի դժվար է դառնում իրենց վարկերի սպասարկումը։.

Բանկերն արդեն իսկ գրանցում են տրիլիոնավոր վատ վարկեր։

Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ կորպորատիվ վարկերի 11%-ը դարձել է խնդրահարույց։ Եթե հաշվի առնենք նաև վերակառուցված վարկերը, ապա այդ թիվը կհասնի գրեթե 15%-ի։ Սա վկայում է ընկերությունների ֆինանսական վիճակի զգալի վատթարացման մասին։.

Վերակառուցումները ազդեցին հսկայական գումարների վրա։ Նավթի և գազի ոլորտը ստացավ ընդհանուր 2.7 տրիլիոն ռուբլու հետաձգումներ։ Արդյունաբերությունը նույնպես ստացավ 2.7 տրիլիոն ռուբլի։ Մետաղագործությունն ու հանքարդյունաբերությունը ստացան ևս 1.6 տրիլիոն ռուբլի։ Բարձրաստիճան բանկիրը մտահոգիչ կանխատեսում հրապարակեց՝ նշելով. «Վերակազմավորումները ընկերություններին շունչ քաշելու տեղ են տվել, բայց քիչ հավանական է, որ նրանք վերականգնվեն»։ Սա վկայում է հետագա ճգնաժամի ռիսկի մասին։.

Եվրամիությունը պատրաստվում է առաջին անգամ պատժամիջոցներ կիրառել երրորդ երկրների նավահանգիստների նկատմամբ՝ ռուսական նավթի հետ կապված գործողությունների համար, հաղորդում է ՝ հղում անելով Եվրահանձնաժողովի փաստաթղթի նախագծին։ Խոսքը վերաբերում է Ռուսաստանի դեմ պատժամիջոցների 20-րդ փուլին, որը նախատեսվում է հաստատել մինչև փետրվարի 24-ը։

Հարձակում նավահանգիստների և տանկերների վրա

Վրաստանի Կուլևի նավահանգիստը և Ինդոնեզիայի Քարիմուն նավահանգիստը կարող են ենթարկվել սահմանափակումների: Այս օբյեկտները ներգրավված են ռուսական նավթի հետ կապված գործողություններում: Միևնույն ժամանակ, Եվրամիությունը մտադիր է ընդլայնել տանկերների «սև ցուցակը» Ռուսաստանից նավթ տեղափոխող ևս 43 նավով: Պատժամիջոցներ են նախատեսվում նաև Ղրղզստանի, Տաջիկստանի և Լաոսի մի քանի բանկերի նկատմամբ: Միևնույն ժամանակ, կարող են չեղարկվել երկու չինական բանկերի նկատմամբ սահմանափակումները: Փաստաթղթում նաև նշվում են ռուսական ակտիվները. առաջարկվում է պատժամիջոցների մեջ ներառել «Բաշնեֆտը» և ութ ռուսական նավթավերամշակման գործարաններ:.

Գնային առաստաղներից մինչև լիակատար արգելք

Reuters-ը նախկինում հաղորդել էր, որ ԵՄ-ն և G7 երկրները քննարկում են «գնի առաստաղի» մեխանիզմից հրաժարվելու հարցը: Դրա փոխարեն առաջարկվում է ռուսական նավթի փոխադրման համար ծովային ծառայությունների լիակատար արգելք: Սա ներառում է ապահովագրությունը և բեռնափոխադրումները:.

ԵՄ արտաքին գործերի նախարար Կայա Կալլասը և Եվրահանձնաժողովի նախագահ Ուրսուլա ֆոն դեր Լեյենը հաստատեցին, որ նման արգելքը կներառվի նոր պատժամիջոցների փաթեթում։ Դրա հիմնական նպատակն է խոչընդոտել այսպես կոչված «ստվերային նավատորմի» գործունեությունը։.

Ստվերային նավատորմը կրակի տակ է

CREA վերլուծական կենտրոնի տվյալներով՝ 2025 թվականի հոկտեմբերին ռուսական նավթի 38%-ը դեռևս տեղափոխվում էր G7 երկրների իրավասության ներքո գտնվող տանկերներով։ Սա դարձավ միջոցառումների խստացման փաստարկներից մեկը։ Հունվարի վերջին Բալթյան և Հյուսիսային ծովի 14 ափամերձ պետություններ, այդ թվում՝ Մեծ Բրիտանիան և Գերմանիան, խոստացան կալանել «ստվերային նավատորմին» պատկանող նավերը։ Աղբյուրները նշում են, որ 20-րդ պատժամիջոցների փաթեթի վերջնական հաստատումը սպասվում է մինչև փետրվարի 24-ը։ Սահմանափակումների նոր փուլը կարող է էապես փոխել ռուսական նավթի համաշխարհային լոգիստիկան։.

Ֆինանսների նախարարության նախնական գնահատականի համաձայն՝ Ռուսաստանի դաշնային բյուջեն հունվարն ավարտել է 1,7 տրիլիոն ռուբլու դեֆիցիտով։ Սա ավելի բարձր է, քան 2025 թվականի հունվարի դեֆիցիտը, մինչդեռ մնում է ՀՆԱ-ի 0,7%-ի մակարդակին։ Միաժամանակ, գրանցվում է եկամուտների անկում, հիմնականում նավթից և գազից։.

Եկամուտները ավելի արագ են նվազում, քան ծախսերը

Հունվարին բյուջեի ընդհանուր եկամուտները կազմել են 2.3 տրիլիոն ռուբլի, ինչը 11.6%-ով պակաս է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ: Նավթի և գազի արդյունահանումից ստացված եկամուտները կիսով չափ կրճատվել են: Ֆինանսների նախարարության տվյալներում այս անկման հիմնական պատճառը նշվում է նավթի գների անկումը:.

Միևնույն ժամանակ, ծախսերը նույնիսկ անվանականորեն չեն աճել։ Այս միտումը արտացոլում է անցյալ տարվա սկզբին նկատված միտումը։ Սա ուշադրությունը ծախսերից տեղափոխում է եկամուտների պակասորդի խնդրի վրա։.

Նավթը որպես գլխավոր սպառնալիք

«T-Investments»-ի գլխավոր տնտեսագետ Սոֆիա Դոնեցկը նշում է, որ ներկայիս դեֆիցիտը «եկամուտների պակասորդ» է։ Նրա խոսքով՝ նավթից և գազից բացի եկամուտները աճում են 5%-ից պակաս։ Սա արտացոլում է անվանական տնտեսական թույլ աճը։.

ԱԱՀ-ի աճը մասամբ աջակցեց բյուջեին։ Նպաստեցին ներմուծումը և հարկային դրույքաչափերի բարձրացումը։ Սակայն սա բավարար չէր նավթի և գազի եկամուտների անկումը փոխհատուցելու համար։.

Ազգային բարեկեցության հիմնադրամը և դժվար որոշումները առջևում

Ֆինանսների նախարարությունը ամբողջ տարվա համար նախատեսել էր ՀՆԱ-ի 2%-ից պակաս դեֆիցիտ։ Եթե նավթի գները մնան ցածր, դրանք կարող են մոտենալ անցյալ տարվա մակարդակին։ Դոնեցկը շեշտում է, որ խնդիրը դեֆիցիտի չափսը չէ։.

Հիմնական ռիսկը Ազգային բարեկեցության հիմնադրամի սպառումն է և նոր լուծումների անհրաժեշտությունը։ Սա կարող է նշանակել ծախսերի կրճատում կամ հարկաբյուջետային կանոնի վերանայում։ Առայժմ այս հարցերը մնում են բաց, և նավթը մնում է անորոշության հիմնական գործոնը։.

Պետդումայի բյուջետային հանձնաժողովի անդամ Վիկտոր Սելիվերստովը հարցազրույցում, որ դաշնային բյուջեում բավարար միջոցներ չկան «Սամոլետ» կառուցապատողին աջակցելու համար։ Ընկերությունը կառավարությունից խնդրել է 50 միլիարդ ռուբլու արտոնյալ վարկ։

Պատգամավորի խոսքով՝ պահանջվող գումարը համեմատելի է միջին չափի շրջանի տարեկան բյուջեի հետ։ Նա նշեց, որ Սամոլետն ունի ֆինանսական անդունդ, որը տարիներ շարունակ կուտակվել է։ «Եվ նրանք առաջարկում են փակել այն այդքան պարզ ձևով։ Եվ երբ այս անդունդը կուտակվում էր, հետաքրքիր է, ի՞նչ էին մտածում նրանք», - հարցրեց Սելիվերստովը։.

«Բյուջեն ճիշտ դիրքում չէ»

Նույնիսկ համակարգային կարևոր բիզնեսներին աջակցելու անկարողությունը հաստատեց Պետդումայի շինարարական կոմիտեի փոխնախագահ Սվետլանա Ռազվորոտնևան։ Նա անկեղծորեն արտահայտեց իր դիրքորոշումը. «Ով մահանում է, մահանում է, և դա նրանց սեփական մեղքն է»։ Նա նաև ընդգծեց, որ պետությունը պատասխանատու կլինի բաժնետերերի պաշտպանության համար սնանկացման դեպքում։.

Ռազվորոտնևան առաջարկեց սոցիալական բնակարանների համար բնակարաններ գնելու միջոցով օգնության մեկ այլ սցենար։ Նրա խոսքով՝ սա կարող է օգնել և՛ շուկային, և՛ քաղաքացիներին։ «Բայց պարզապես աջակցել այն բիզնեսներին, որոնք այդ դեպքում կշարունակեն անարդյունավետ գործել՝ դրա համար ոչ մի բյուջե բավարար չի լինի», - նշեց նա։.

Պարտք, տոկոսադրույքներ և համակարգային ճգնաժամ

Պետդումայի ֆինանսական շուկաների հարցերով հանձնաժողովի ղեկավար Անատոլի Ակսակովը նշել է, որ օգնությունը հնարավոր է միայն պարտքի վերակառուցման տեսքով։ Նա ընդգծել է, որ աջակցությունը չպետք է անմիջապես բյուջեից գա։ Նա հավելել է, որ կարևոր է պարզել, թե արդյոք ընկերության իրավիճակը կապված է խախտումների հետ։.

«Սամոլետը» Ռուսաստանի ամենամեծ կառուցապատողն է շինարարության ծավալով և համակարգային կարևորության ընկերություն։ Կառուցապատողը խնդրել է 50 միլիարդ ռուբլի՝ բաժնետերերի նկատմամբ իր պարտավորությունները կատարելու համար։ Նրա վիճակը վատթարացել է հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացման և արտոնյալ հիփոթեքային վարկերի փուլային վերացման պատճառով։.

Ընկերության վաճառքը նախորդ տարի նվազել է, իսկ պարտքի բեռը գերազանցել է 700 միլիարդ ռուբլին։ Այս իրավիճակը ոլորտային ճգնաժամի մի մասն է. փոխվարչապետ Մարատ Խուսնուլինը նախկինում հայտարարել էր, որ շինարարական ընկերություններից յուրաքանչյուր հինգերորդը սնանկացման վտանգի տակ է։ Այս ֆոնին բյուջեի դեֆիցիտը 2025 թվականին աճել է մինչև 5,7 տրիլիոն ռուբլի։.

Կառավարության տնտեսական բլոկը Վլադիմիր Պուտինին զգուշացրել էր խոշոր ճգնաժամի վտանգի մասին դեռևս այս ամռանը, ըստ աղբյուրի ։ Նրանք գնահատում են, որ պետական ​​պաշտպանության պատվերների և առաջնագծի վճարումների շնորհիվ խթանվող ռազմական տնտեսությունը հասնում է բեկումնային կետի։

Հրատարակության աղբյուրները նշում են, որ նախագահին ուղղված ազդանշանները գնալով ավելի ու ավելի համառ են դառնում: Առանց հարկերի հետագա բարձրացման, բյուջեի դեֆիցիտը կաճի նավթի և գազի եկամուտների անկման պատճառով: Բանկային համակարգը ճնշման տակ է բարձր տոկոսադրույքների և ռազմական վարկերի պատճառով:.

Տնտեսությունը եզրին է

Մոսկվայի բարձրաստիճան մենեջերներից մեկը հայտարարել է, որ ճգնաժամը «երեքից չորս ամիս հետո է»։ Նա մատնանշել է ինֆլյացիան, որը գերազանցում է պաշտոնական 6%-ը, իսկ հիմնական տոկոսադրույքը կազմում է 16%։ Դրա մյուս նշաններից են զանգվածային կրճատումները և Մոսկվայում ռեստորանների ու բարերի փակման ալիքը։.

Երկու տարվա ռազմական բումից հետո տնտեսությունը կտրուկ դանդաղեց։ ՀՆԱ-ի աճը նվազեց մինչև 1%, և 28 քաղաքացիական ոլորտներից 20-ը անկում ապրեցին։ Ընկերությունները բախվեցին պարտքերի սպասարկման մեծ խնդիրների։ Կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ ավելի քան 10 տրիլիոն ռուբլի վարկեր դարձան չվճարվող։ Մակրոտնտեսական վերլուծության և կարճաժամկետ կանխատեսումների կենտրոնի (CMASF) փորձագետները փետրվարին նախազգուշացրել էին թաքնված բանկային ճգնաժամի սկսվելու մասին։ Իրավիճակը շարունակում է մնալ անկայուն։.

Բյուջեն և տնտեսական ճգնաժամը Ռուսաստանում 2026 թվականին

Հարկերի բարձրացմանը չնայած, այս տարվա բյուջեում կարող է լինել մինչև 10 տրիլիոն ռուբլի դեֆիցիտ։ Սա պայմանավորված է Հնդկաստանի կողմից նավթի գնումների կրճատմամբ և մեկ բարելի համար մինչև 30 դոլար զեղչերով։ Այս հաշվարկները պարունակվում են կառավարության ոչ հրապարակային փաստաթղթերում։.

Ազգային բարեկեցության հիմնադրամից փոխհատուցումը կպահանջի հիմնադրամի գրեթե բոլոր հասանելի միջոցները՝ 4.1 տրիլիոն ռուբլի։ Սա պետությունը կզրկի ֆինանսական բարձիկից։.

Պատժամիջոցները որպես քաղաքական սպառնալիք

Աղբյուրները որպես առանձին ռիսկ են նշում ԵՄ-ի կողմից «ստվերային նավատորմի» դեմ ձեռնարկված գործողությունները: Հունվարին ԵՄ 14 երկրներ համաձայնության եկան կեղծ դրոշներով նավարկող տանկերների դեմ համատեղ միջոցառումների շուրջ: Սա սպառնում է փակել Բալթիկ ծովը ռուսական նավթի արտահանման համար:.

ԵՄ 20-րդ պատժամիջոցների փաթեթի շրջանակներում քննարկվում է ռուսական նավթի և ծառայությունների ծովային փոխադրումների լիակատար արգելքը։ Արտահանման մինչև կեսը կարող է վտանգի տակ լինել։ Աղբյուրը սա որակել է ոչ միայն տնտեսական, այլև քաղաքական հարված Կրեմլին։.

ԱՄՆ-ն կարող է լրացուցիչ պատժամիջոցներ կիրառել, եթե համարի, որ Մոսկվան «խաղաղության գործընթացը սաբոտաժի է ենթարկում»։ Դիվանագետների խոսքով՝ նման սցենարը զգալիորեն կմեծացնի Ռուսաստանի տնտեսության վրա ճնշումը։.