Տնտեսություն

Վրաստանի Կուլևիում գտնվող միակ նավթավերամշակման գործարանը, որը շահագործվում է Black Sea Petroleum (BSP) ընկերության կողմից, որոշել է ամբողջությամբ դադարեցնել ռուսական հում նավթի վերամշակումը այս տարվա օգոստոսից կամ սեպտեմբերից սկսած։.

Այս մասին հայտնել են խոշոր լրատվական գործակալությունները ՝ հղում անելով ընկերության ղեկավարության պաշտոնական հայտարարությանը ։ Հրապարակված ծրագրերի համաձայն՝ այս ռազմավարական քայլը թույլ կտա ընկերությանը իրականացնել լայնածավալ արդիականացում և վերակողմնորոշվել դեպի այլընտրանքային հումքի աղբյուրներ։

BSP-ի ղեկավարությունը հստակորեն բացատրեց այս մանևրի պրագմատիկ տնտեսական պատճառները և երկարաժամկետ նպատակները: Ընկերության ներկայացուցիչները պնդում են. «Սկսած այս տարվա օգոստոս-սեպտեմբեր ամիսներից՝ ընկերությունը կսկսի վերամշակել միայն ոչ ռուսական հում նավթ: Սա կբացի բարձր շահույթ ունեցող շուկաներ Սևծովյան նավթամթերքի համար»: Արդյունաբերության դիտորդները համաձայն են, որ այս ձևակերպումը ենթադրում է լիակատար մուտք դեպի եվրոպական շուկա, որը նախկինում օրենսդրորեն արգելում էր ռուսական հում նավթից արտադրված ցանկացած վառելիքի գնումը:.

Արտադրության արդիականացումը և պատժամիջոցների համատեքստը

Գնումների կառուցվածքի փոփոխություններին զուգահեռ, վրացական ընկերությունը ակտիվորեն ձգտում է լայնածավալ տեխնոլոգիական արդիականացման: Գործարանի ղեկավարությունը զգալիորեն ընդլայնել է իր առևտրային գործընկերությունը ամերիկյան Honeywell կորպորացիայի հետ, որի հետ նախկինում ուներ ինժեներական աջակցության և գործընթացների լիցենզավորման հիմնական պայմանագրեր: Նոր ընկերությունների պայմանագրերը ներառում են հետևյալ քայլերը

• Ամերիկյան նորագույն բարձր տեխնոլոգիական սարքավորումների մատակարարում;
• Առաջադեմ ավտոմատացված արտադրության կառավարման համակարգերի փուլային ներդրում;
• Պատրաստել կարողություններ բոլորովին նոր տեսակի ապրանքների արտադրության համար։.

Հարկ է նշել, որ 2026 թվականի առաջին կեսին Կուլևի տերմինալի արտադրական հզորությունը թույլ է տվել վերամշակել ավելի քան 650,000 տոննա հում նավթ: Զտիչ գործարանի ղեկավարությունն արդեն հաստատել է հետագա զարգացման հավակնոտ ժամանակացույց. 2027 թվականի առաջին եռամսյակում նախատեսվում է սկսել ճանապարհային բիտումի արտադրությունը վրացական և միջազգային շուկաների համար, իսկ մինչև 2027 թվականի երկրորդ եռամսյակը զտիչը նախատեսում է սկսել սեփական ավիացիոն վառելիքի լիարժեք արտադրությունը: Հատկանշական է, որ այս քայլերը ձեռնարկվում են միջազգային մարտահրավերներով լի իրավիճակի ֆոնին. 2026 թվականի փետրվարին Եվրամիությունը մտադիր էր Կուլևիին սև ցուցակում ներառել 20-րդ պատժամիջոցների փաթեթի շրջանակներում, սակայն ավելի ուշ տերմինալը հանեց ցուցակից՝ Ռուսաստանից նավթի իրական գնումների ապացույցների բացակայության պատճառով:.

Ռուսաստանի բանկի ֆինանսական կոնգրեսի շրջանակներում թեժ բանավեճ է ծավալվել դրամավարկային մեղմացման տեմպերի վերաբերյալ, որի ընթացքում Կենտրոնական բանկի նախագահ Էլվիրա Նաբիուլինան կտրականապես մերժել է բարձր գնաճի պայմաններում հիմնական տոկոսադրույքը արհեստականորեն իջեցնելու գաղափարը։.

«Վեդոմոստին» հաղորդում է այս վեճի մասին ՝ ընդգծելով, որ կարգավորող մարմինը նման քայլերը համարում է մակրոտնտեսական կայունությանը սպառնացող ուղղակի սպառնալիք։ Մինչդեռ, «ՌԻԱ Նովոստին» հաղորդում է , որ դրամավարկային քաղաքականության պարամետրերի կտրուկ մեղմացումը կարող է ծանր հետևանքներ ունենալ երկրի համար, ինչն արդեն ցույց է տվել այլ երկրների բացասական փորձը։

Ստագլյացիայի ռիսկերը և միջազգային փորձը

Կենտրոնական բանկի ղեկավարը բացատրեց, որ կարգավորող մարմնի ներսում բարձր տոկոսադրույքների կողմնակիցներ չկան, և գործակալությունը լիովին աջակցում է վարկերի հասանելիությանը և արդար մրցակցությանը: Այնուամենայնիվ, ներկայիս իրականության մեջ գլխավոր առաջնահերթությունը մնում է գների աճի դեմ պայքարը, այլ ոչ թե տոկոսադրույքն ինքնին: Նաբիուլինայի խոսքով՝ քաղաքականության վաղաժամ մեղմացումը կհանգեցնի շուկայի անկայունացմանը: «Մենք կարող ենք փորձարկումներ անել. պարզապես իջեցնել հիմնական տոկոսադրույքը: Ես բացարձակապես վստահ եմ դրանում: Մենք կունենայինք գնաճի կտրուկ աճ: Եվ մենք կընկնեինք ստագֆլյացիայի մեջ», - հայտարարեց նա: Կենտրոնական բանկի ղեկավարը նաև կոչ արեց ուշադրություն դարձնել միջազգային փորձին՝ նշելով. «Նայեք այն երկրներին, որոնք անցել են այս միջով: Այնտեղ նույնպես ճանապարհը հարթվել էր ներդրումներին և բիզնեսին աջակցելու բարի մտադրություններով»:.

Քննարկում բիզնեսի հետ և Սբերի դիրքորոշումը

Քննարկումը հուզական շրջադարձ ստացավ, երբ «Սբերբանկի» գործադիր տնօրեն Հերման Գրեֆը ժպիտով ասաց. «Եկեք փորձենք»։ Մեկ օր առաջ թոփ մենեջերը հրապարակավ հայտարարել էր, որ Ռուսաստանի տնտեսությունն արդեն իսկ գերսառեցված է, և որ չափազանց բարձր տոկոսադրույքները վտանգում են դրա երկարաժամկետ կենսունակությունը։ Սակայն Կենտրոնական բանկի նախագահը վճռականորեն դադարեցրեց այս նախաձեռնությունը՝ պատասխանելով իր հակառակորդին. «Սա մեր սեփական երկրում անցկացվող փորձ է։ Ես կարծում եմ, որ նման փորձերը շատ վտանգավոր են մեր երկրի, մեր տնտեսության համար»։.

Ներկայիս դրամավարկային քաղաքականության դիրքորոշումը

Չնայած կտրուկ միջոցառումների դեմ իր սկզբունքային դիրքորոշմանը, կարգավորող մարմինը շարունակում է հետևողականորեն նվազեցնել փողի արժեքը: Հունիսի 19-ին կայացած խորհրդի նիստում հիմնական տոկոսադրույքը նվազեցվեց իններորդ անգամ անընդմեջ՝ 25 բազային կետով՝ հասնելով տարեկան 14.25%-ի:.

Ռուսաստանի Բանկի ներկայիս ռազմավարության վերաբերյալ հիմնական փաստերը

• Տնօրենների խորհուրդը քննարկել է երեք սցենար՝ պահպանել տոկոսադրույքը 14.5% մակարդակում, նվազեցնել այն մինչև 14.25% կամ նվազեցնել այն մինչև 14%:.
• Միջնաժամկետ հեռանկարում գնաճին նպաստող ռիսկերը շարունակում են գերազանցել գնաճի դեմ ռիսկերը։.
• Հետագա քայլերը կձեռնարկվեն գնաճի դանդաղման կայունության գնահատման, գնաճային սպասումների դինամիկայի, ինչպես նաև ներքին և արտաքին պայմանների հիման վրա։.

ԱՄՆ դոլարի փոխարժեքը ճապոնական իենի նկատմամբ երեքշաբթի օրը գերազանցել է 162-ը՝ 1986 թվականից ի վեր առաջին անգամ, ինչը հաստատում է վերլուծաբանների կանխատեսումները իենի հետագա երկարաժամկետ թուլացման վերաբերյալ։.

Այս մասին հաղորդում է ProFinance ֆինանսական պորտալը։ Ներկայիս անկումը լիովին չեզոքացրել է Տոկիոյի գարնանային արժութային միջամտությունների արդյունքները, որոնց ընթացքում ապրիլ և մայիս ամիսներին ծախսվել է ռեկորդային 11.7 տրիլիոն իեն (մոտավորապես 72.25 միլիարդ դոլար)։ Ճապոնական արժույթի թուլացումը զգալիորեն արագացել է կառավարության փոփոխությունից և Սանաե Տակաիչիի իշխանության գալուց հետո անցյալ տարվա հոկտեմբերին, ինչպես նաև աշխարհաքաղաքական իրավիճակի վատթարացման և Իրանի պատերազմի պատճառով, որը հանգեցրեց նավթի գների աճի։ Հիմնական բացասական գործոնը մնում է ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի և Ճապոնիայի բանկի միջև տոկոսադրույքների հսկայական տարբերությունը, որը խթանում է սպեկուլյատիվ կարրի-թրեյդները։

Տոկիոյի ռազմավարական անորոշությունը

Ֆինանսների նախարար Սացուկի Կատայամայի կանոնավոր բանավոր նախազգուշացումները գնալով ավելի անարդյունավետ են դառնում՝ ստիպելով Ճապոնիայի դրամավարկային իշխանություններին փոխել իրենց շուկայական հակազդեցությունների մարտավարությունը: State Street Investment Management-ի Մասահիկո Լուն նշել է, որ «միջամտությունները ավելի ու ավելի են պայմանավորված արագությամբ և քաոսով, այլ ոչ թե ֆիքսված մակարդակներով, քանի որ շուկաները սովոր են թուլացնել քաղաքականության ազդանշանները»: Գաղտնի և անկանխատեսելի գործողությունների անցումը նպատակ ունի վերականգնել ֆինանսական շուկաներում անակնկալի անհրաժեշտ տարրը: Վերլուծաբանները կարծում են, որ ներկայիս մակարդակներում վաղաժամ միջամտությունները անարդյունավետ կլինեն, քանի դեռ դոլարը աջակցվում է Դաշնային պահուստային համակարգի խիստ քաղաքականությամբ:.

Մասնագետները տարբերակում են արժույթի շուկայում իրավիճակի զարգացման մի քանի հիմնական սցենարներ

• Նոր հոգեբանական սահմաններ. 163-165 իեն մեկ դոլարի դիմաց գոտին վերլուծաբանների կողմից դիտվում է որպես հաջորդ կարևոր շեմ, որից այն կողմ կարող է հետևել կառավարության ուղղակի միջամտությունը։
• Կարճ դիրքերի սեղմման ներուժ. ճապոնական արժույթով կարճ դիրքերի հսկայական ծավալի կուտակումը կարող է ձեռնտու լինել Ճապոնիայի ֆինանսների նախարարությանը, քանի որ ինտերվենցիայի ժամանակ ներդրողները ստիպված կլինեն զանգվածաբար գնել իեն՝ իրենց դիրքերը փակելու համար։
• Երկարաժամկետ փլուզման ռիսկ. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities-ի Դաիսակու Ուենոն ասել է, որ «169 իենի մակարդակը կարող է դառնալ դոլար-իեն զույգի կարճաժամկետ աճի նպատակ», և եթե այն ճեղքվի, մինչև 260 նշագիծը բարձրանալու հստակ նպատակակետեր չեն լինի։

Ամերիկյան արժույթի համաշխարհային գերիշխանությունը

Դոլարի ամրապնդումը համաշխարհային բնույթ ունի. դոլարի ինդեքսը վեց հիմնական արժույթների զամբյուղի նկատմամբ եռամսյակում աճել է 1.4%-ով՝ հասնելով 101.32-ի: Ներդրողները սպասում են ԱՄՆ աշխատաշուկայի նոր տվյալների հրապարակմանը, որոնք կարող են ամրապնդել Դաշնային պահուստային համակարգի մտադրությունը՝ բարձր պահել տոկոսադրույքները՝ ԱՄՆ կայուն տնտեսական աճի և գնաճի շնորհիվ: Միևնույն ժամանակ, այլ համաշխարհային խաղացողներ նույնպես զգալի ճնշման տակ են հայտնվել. եվրոն անկում է ապրել մինչև 1.1396 դոլար, ֆունտ ստերլինգը կորցրել է 0.2%, իսկ ապրանք արտահանող երկրների արժույթները (կանադական և ավստրալիական դոլարները, ինչպես նաև նորվեգական կրոնը) հասել են բազմամսյա ամենացածր մակարդակին նավթի և գազի գների անկումից հետո:.

Եվրոպական պաշտպանական ոլորտի բաժնետոմսերի գները կտրուկ անկում ապրեցին Գերմանիայի երկարաժամկետ ռազմական ծրագրերի փոփոխության մասին անսպասելի լուրերից հետո։.

Սա ըստ Investing.com տեղեկատվական-վերլուծական պորտալի։ Բեռլինի որոշումը՝ հրաժարվել խոշորածավալ ռազմածովային նախագծից, լուրջ մտահոգություններ է առաջացրել ներդրողների շրջանում, ովքեր սկսել են կասկածել, որ պաշտպանական կապալառուների կողմից պետական ​​ծախսերի ավելացումից ակնկալվող օգուտները լիովին կիրականացվեն։

Պատմական կարգի փոփոխություն և չեղարկում

Բեռլինը պլանավորում է ամբողջությամբ հրաժարվել վեց F126 դասի ֆրեգատների կառուցման բազմամիլիարդ դոլարանոց նախագծից, որը Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից ի վեր երկրի պատմության մեջ ամենամեծ ռազմանավերի պատվերը կլիներ։ Դրա փոխարեն Գերմանիայի ղեկավարությունը մտադիր է գնել ութ փոքր տարողությամբ Meko A-200 ֆրեգատ։ Այս քայլը հիմնարար կերպով փոխում է բյուջետային միջոցների բաշխումը։.

Այս որոշման հիմնական պարտվողը գերմանական Rheinmetall կորպորացիան էր, որը կառավարական պայմանագրերի խոշոր շահառուներից էր: Զինամթերք արտադրող ընկերությունը, ինչպես սպասվում էր, կդառնար F126 ծրագրի գլխավոր կապալառուն՝ տարիներ տևած հետաձգումներից հետո պայմանագիրը ստանձնելով հոլանդական Damen Naval նավաշինարանից: Հնարավոր գործարքը գնահատվում էր 12.8 միլիարդ եվրո (մոտավորապես 14.5 միլիարդ դոլար): Գերմանիայի պաշտպանության նախարարության կողմից առաջնահերթությունների փոփոխության ֆոնին Rheinmetall-ի բաժնետոմսերը 13%-ով անկում ապրեցին՝ հասնելով 14%-ի:.

Եվրոպական ֆոնդային բորսաներում խուճապ և երկարաժամկետ միտումներ

Հնարավոր ֆինանսավորման կտրուկ կրճատումը անմիջապես անդրադարձավ ամբողջ եվրոպական զենքի շուկայի վրա՝ առաջացնելով գների անկման շղթայական ռեակցիա։ Անկումը ազդեց ոլորտի հիմնական խաղացողների վրա մի քանի երկրներում

• Գերմանական պաշտպանական Hensoldt և Renk ընկերությունների բաժնետոմսերը առևտրում նվազել են համապատասխանաբար 2.9%-ով՝ հասնելով 5%-ի և 3.8%-ով՝ հասնելով 4%-ի։
• Շվեդական Saab կոնցեռնը կորցրեց իր բաժնետոմսերի գնի 2.6%-ից 3.1%-ը։
• Իտալական Leonardo խմբի բաժնետոմսերը նվազել են 3.5%-ից մինչև 3.7%։
• Բրիտանական հսկա BAE Systems-ը գրանցել է 1.6% անկում։.

Ընդհանուր առմամբ, 2026 թվականը Եվրոպայի ռազմարդյունաբերական համալիրի համար մարտահրավերներով լի տարի է լինելու։ Շուկայական տրամադրությունները տարեսկզբից ի վեր կայուն կերպով վատթարացել են։ Ներդրողները ուշադիր կշռադատում են Ուկրաինայում և Մերձավոր Արևելքում զինված հակամարտությունների դադարեցման հեռանկարները, ինչը հիմնավոր կասկածներ է առաջացնում այն ​​​​մասին, թե եվրոպական կառավարությունների կողմից նախկինում հայտարարված պաշտպանական ծախսերի պարտավորությունների որ մասն է իրականում կիրականացվի։ Այս ֆոնին համաեվրոպական կապույտ չիպ Stoxx 600 ինդեքսը նույնպես 0.1%-ով նվազել է։.

Համաշխարհային կրիպտոարժույթների շուկայում գրանցվել է աշխարհի առաջատար թվային ակտիվի արժեքի հերթական զգալի անկումը։.

ՏԱՍՍ լրատվական գործակալությունը հաղորդում է, որ հունիսի 24-ի առևտրի ժամանակ Bitcoin-ի գինը 2026 թվականի հունիսի 6-ից ի վեր առաջին անգամ իջել է 60,000 դոլարից ցածր։ Binance կրիպտոարժույթային բորսայի տվյալներով՝ Մոսկվայի ժամանակով ժամը 19:51-ին գինը նվազել է 2.7%-ով՝ հասնելով 59,764 դոլարի։ Մի քանի րոպե անց՝ Մոսկվայի ժամանակով ժամը 19:56-ին, անկումը փոքր-ինչ դանդաղել է՝ հասնելով 2.6%-ի, և մետաղադրամի գինը շտկվել է մինչև 59,834 դոլար։

Մասնագետները նշում են, որ այս ամռան սկզբից ի վեր առաջատար կրիպտոարժույթի գինը հունիսի 1-ի ամենաբարձր ցուցանիշի համեմատ նվազել է 20%-ով։ Սա տարվա սկզբից ի վեր երրորդ անգամն է, որ ակտիվի շուկայական արժեքը իջնում ​​է այս կլոր ցուցանիշից ցածր։ Ներկայիս գնային ցուցանիշները հատկապես համեստ են թվում պատմական ամենաբարձր ցուցանիշների համեմատ. ներկայիս գինը 2025 թվականի հոկտեմբերին գրանցված բոլոր ժամանակների ամենաբարձր՝ 126,000 դոլարի կեսից ավելին է։.

Տատանումների և ամառային տատանումների դինամիկա

Շուկայի հետագծի վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ վերջերս մետաղադրամի վարքագիծը բնութագրվում է բարձր անկայունությամբ։ Անկման ժամանակահատվածներին պարբերաբար հաջորդում է կարճաժամկետ վերականգնումը, որին հաջորդում է ևս մեկ շտկում։

• Փետրվարին և հունիսի սկզբին գրանցված անկումներից հետո, Bitcoin-ը տեղական ցածրագույն ցուցանիշներից 10-30%-ով վերականգնվեց։.
• 2026 թվականի հունիսի 5-ին տարեկան նվազագույնը թարմացվեց մինչև 59,000 դոլար։.
• Հունիսի կեսերին, ներդրողների կողմից ակտիվ հետգնումների ֆոնին, փոխարժեքը ժամանակավորապես վերականգնվեց մինչև 67,000 դոլար, սակայն չկարողացավ պահպանել այս դիրքը։.

Ներկայիս անկումը հաստատում է կրիպտո արդյունաբերության առաջատարի վրա երկարատև ճնշումը՝ շուկան վերադարձնելով թվային ոսկու ապագա հեռանկարների վերաբերյալ քննարկումներին։.

Հեղինակավոր Euronews հրատարակչությունում Ղազախստանի նախագահ Կասիմ-Ժոմարտ Տոկաևը հրապարակել է մի կարևոր հոդված, որը նվիրված է հանրապետության և Եվրամիության միջև ռազմավարական գործընկերության խորացմանը։

Ինչպես հաղորդում է ArbatMedia լրատվական պորտալը, պետության ղեկավարը ընդգծել է երկկողմ հարաբերությունները որակապես նոր մակարդակի բարձրացնելու կարևորագույն կարևորությունը տեկտոնական գլոբալ վերափոխումների դարաշրջանում: Համագործակցության հաջորդ փուլը, ըստ Ղազախստանի ղեկավարի, պետք է հիմնված լինի փոխադարձ հարգանքի և երկու կողմերի փոխադարձ շահերը հաշվի առնելու անսասան սկզբունքների վրա: Նախագահը հստակ սահմանել է այս միության հիմնարար նպատակների եռյակը՝ ներքին կայունության ամրապնդում, միջազգային կապի ընդլայնում և քաղաքացիների համար խոստումնալից հնարավորությունների ստեղծում:.

Տնտեսական հիմքը և էներգետիկ անվտանգությունը

Ղազախստանի տնտեսական բազան ցուցաբերում է վստահ աճի տեմպ. 2025 թվականին երկրի ՀՆԱ-ն աճել է 6.5%-ով՝ հասնելով 306 միլիարդ դոլարի, իսկ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի պաշտոնական կանխատեսումների համաձայն՝ 2026 թվականին այն կանցնի 360 միլիարդ դոլարի սահմանը։Իր հրապարակման մեջ Տոկաևը ընդգծել է Աստանայի ռազմավարական դերը Եվրոպայի էներգետիկ կայունության ապահովման գործում։ Ներկայումս Ղազախստանը հուսալիորեն ծածկում է Եվրոպայի հում նավթի և նավթամթերքի ներմուծման մոտ 13%-ը և բավարարում է ԵՄ բնական ուրանի կարիքների մոտ 16%-ը։

Լոգիստիկա, տեխնոլոգիա և ներքին բարեփոխումներ

Աստանան առաջարկում է նմանատիպ պրագմատիկ մոտեցում կիրառել սննդի անվտանգության ոլորտում՝ ավելացնելով գյուղատնտեսական արտահանումը և ներգրավելով եվրոպական ներդրումներ բարձր տեխնոլոգիական վերամշակման ոլորտում: Շուկայի ինտեգրման կենտրոնական շարժիչ ուժերից մեկը պետք է լինի Անդրկասպյան միջազգային տրանսպորտային երթուղու (Միջին միջանցք) զարգացումը, որը կարող է զգալիորեն արագացնել Եվրոպայի և Ասիայի միջև տարանցիկ երթևեկությունը:

Բացի այդ, հոդվածում ընդգծվում են հետևյալ հիմնական վեկտորները և պետական ​​առաջնահերթությունները

• Եվրոպական ընկերությունների հետ տեխնոլոգիական համագործակցության ընդլայնում արհեստական ​​բանականության, թվայնացման և նորարարական զարգացումների ոլորտներում։.
• Նոր Սահմանադրության և «Ուժեղ նախագահ - ազդեցիկ խորհրդարան - հաշվետու կառավարություն» հայեցակարգի շրջանակներում իրականացված ներքաղաքական բարեփոխումների համախմբում։.
• Բանակցային գործընթացի ակտիվացում՝ Ղազախստանի քաղաքացիների համար վիզային ռեժիմի էականորեն մեղմացման նպատակով։.
• Գիտական, կրթական և երիտասարդական քաղաքականության ոլորտներում համատեղ նախաձեռնությունների և ծրագրերի ակտիվացում։.

ԱՄՆ-Իրան համաձայնագրից հետո Հորմուզի նեղուցում նավագնացության լիարժեք վերականգնման հեռանկարը կարող է չափավոր ճնշում գործադրել ազգային արժույթի վրա, ենթադրում է «Վեդոմոստի» թերթը

Մասնագետները գնահատում են, որ ազդեցությունը կհետաձգվի 1.5-2 ամսով, և ռուբլու փոխարժեքը, կանխատեսումների համաձայն, արդեն այս աշնանը աստիճանաբար կբարձրանա մեկ դոլարի դիմաց 85 ռուբլու մակարդակին։ Այնուամենայնիվ, նավերի երթևեկության լիարժեք վերականգնման համար կարող է պահանջվել մի քանի շաբաթից մինչև մեկ ամիս։

Արժույթի շուկայի դինամիկան և աջակցության գործոնները

Առայժմ Ռուսաստանի արժութային շուկան մնում է կայուն՝ արձագանքելով առաջարկի և պահանջարկի ներկայիս հավասարակշռությանը: Մայիսին խոշորագույն արտահանողները 39.7%-ով մեծացրել են իրենց արժույթի վաճառքը՝ հասնելով 10.2 միլիարդ դոլարի, զգալիորեն գերազանցելով ապրիլի (7.3 միլիարդ դոլար) և մարտի (2.4 միլիարդ դոլար) ցուցանիշները: Ռուբլին շարունակում է օգտվել բարձր ապրանքային գներից, ներմուծման ցածր պահանջարկից և 14.5% հիմնական տոկոսադրույքով խիստ դրամավարկային քաղաքականությունից:.

Սակայն իրավիճակը կսկսի փոխվել տարվա երկրորդ կեսին։ BCS World of Investments-ի գլխավոր տնտեսագետ Իլյա Ֆեդորովը նշում է, որ ամռան վերջին նավթ և գազ չարտահանողներից վաճառքը կնվազի, մինչդեռ Ֆինանսների նախարարության գնումները կունենան կուտակային ազդեցություն։ Ավելին, հուլիսի սկզբից սկսած՝ Կենտրոնական բանկը կսահմանափակի արտարժույթի մատակարարումը՝ օրական 4,6 միլիարդ ռուբլուց կրճատելով հայելային գործարքների ծավալը։.

Նավթի շուկայի և գների կանխատեսումները

Մասնագետները չեն սպասում նավթի գների կտրուկ անկում, քանի որ Պարսից ծոցի երկրներին մինչև տարեվերջ ժամանակ կպահանջվի արտադրությունը մեծացնելու համար: Այնուամենայնիվ, համաձայնագրի մասին լուրից հետո, Brent նավթի ֆյուչերսների գինը հունիսի 16-ին մարտից ի վեր առաջին անգամ իջավ մեկ բարելի համար 80 դոլարից ցածր (համեմատության համար՝ մարտի 31-ի տեղական գագաթնակետը կազմել է 118,57 դոլար մեկ բարելի համար):.

Վերլուծաբանները տարվա երկրորդ կեսի համար առանձնացնում են հետևյալ գնային թիրախները

• Brent-ը 3-րդ եռամսյակում կանխատեսվում է մեկ բարելի համար 75-88 դոլարի սահմաններում։
• Brent-ը չորրորդ եռամսյակում. կանխատեսվում է մեկ բարելի համար 70-80 դոլար։
• Ռուսական Urals նավթի զեղչը երրորդ եռամսյակում կկազմի մոտ 20 դոլար մեկ բարելի համար՝ համեմատած չափանիշի հետ, իսկ չորրորդ եռամսյակում՝ 18 դոլար։

Բյուջետային ռիսկեր. հայացք դեպի ապագա

Տնտեսագետները չեն սպասում նավթի և գազի եկամուտների զգալի պակասորդ այս տարի։ Իշխանությունները կկարողանան փոխհատուցել ցանկացած պոտենցիալ պակասորդ՝ լրացուցիչ OFZ տեղաբաշխումների և Ֆինանսների նախարարության կուտակված մնացորդների միջոցով։.

Սակայն, Ազգային հետազոտությունների գործակալության Սերգեյ Կլիսենկոն զգուշացրել է, որ եթե ռուսական նավթի գինը վերադառնա մեկ բարելի համար 60-65 դոլարի սահմանին, մինչդեռ ռուբլին մնա ուժեղ, ֆինանսական պլանի կատարումը չափազանց դժվար կլինի, քանի որ 2026 թվականի բյուջեն կազմվել է մեկ դոլարի համար 92 ռուբլի փոխարժեքով: «Դոմ.ՌՖ» բանկի մակրոտնտեսական վերլուծության տնօրեն Ժաննա Սմիրնովան հավելել է, որ «Ուրալս»-ի միջին 75-80 դոլար գինը թույլ կտա գանձարանին այս տարի բավարարել իր հիմնական կարիքները, սակայն հիմնական ռիսկերը կիրականանան 2027-2028 թվականներին, երբ նավթի գները կարող են իջնել մինչև մեկ բարելի համար 50-55 դոլար:.

Ղազախստանի նախագահ Կասիմ-Ժոմարտ Տոկաևը լսել է «Սամրուկ-Կազինա» ԲԲԸ-ի խորհրդի նախագահ Նուրլան Ժակուպովի պաշտոնական զեկույցը՝ ընկերության 2026 թվականի առաջին հինգ ամիսների գործունեության և միջնաժամկետ զարգացման ծրագրերի վերաբերյալ։.

Այս հանդիպման մասին հաղորդել է ՝ հղում անելով Akorda-ի մամուլի ծառայությանը: Իր զեկույցի ընթացքում բաժնետիրական ընկերության ղեկավարը հայտարարել է, որ 2025 թվականին ավարտված տարվա արդյունքների հիման վրա կառավարման տակ գտնվող ակտիվների ընդհանուր արժեքը հասել է 88 միլիարդ դոլարի:

Ենթակառուցվածքների զարգացում և հիմնական նախագծեր

Հիմնադրամի ղեկավարությունը շարունակում է ֆինանսավորել և համակարգել արդյունաբերական և ենթակառուցվածքային խոշոր նախաձեռնությունները: Մինչև 2026 թվականի վերջը կազմակերպությունը մտադիր է իրականացնել 40 միլիարդ տենգե արժողությամբ 16 նախագիծ, որոնց ընդհանուր արժեքը կազմում է 3.3 տրիլիոն տենգե: Այս միջոցառումները նախատեսված են երկրի էներգետիկ, տրանսպորտային և թվային ենթակառուցվածքները հզորացնելու, նոր աշխատատեղեր ապահովելու և կենսամակարդակը բարելավելու համար:.

Այս տարի ավարտին հասցվող հիմնական նախագծերի ցանկը ներառում է հետևյալը

• Մոյինտի-Կիզիլժար և Դարբազա-Մակտաարալ նոր երկաթուղային գծերի կառուցում։.
• Գազի վերամշակման գործարանի (ԳՎԳ) կառուցում Կաշագան հանքավայրում։.
• Ալմաթիի CHPP-2-ի համապարփակ արդիականացում։.
• Հիբրիդային էլեկտրակայանի կառուցում։.
• Կասպից ծովի հատակի երկայնքով օպտիկամանրաթելային կապի գծի անցկացում։.
• NVIDIA B300 չիպերի վրա հիմնված նոր սուպերհամակարգչային կլաստերի գործարկումը Կոշի քաղաքում նախատեսված է 2026 թվականի հոկտեմբերին։.

Սոցիալական պատասխանատվություն և բնապահպանական նախաձեռնություններ

Արդյունաբերական ոլորտից բացի, Ժակուպովը կենտրոնացավ ընկերության համայնքի նկատմամբ սոցիալական պարտավորությունների վրա: Իր կորպորատիվ պատասխանատվության ծրագրի շրջանակներում հիմնադրամի ծրագրերը տարեկան աջակցում են մոտավորապես 1 միլիոն ղազախստանցու: 2023-2026 թվականների ընթացքում հիմնադրամն իրականացրել է ավելի քան 100 սոցիալական նախագիծ՝ ֆինանսավորելով 856 միլիարդ տենգե:.

Հաշվետվությունը ընդգծում էր ընկերության մասնակցությունը «Տազա Ղազախստան» համազգային բնապահպանական նախաձեռնությանը: Ռազմավարությունը նախատեսում է 5 միլիոն ծառ տնկել ամբողջ երկրում, ընդ որում՝ հիմնադրամն արդեն տնկել է 5.8 միլիոն ծառ 2024-2025 թվականների ընթացքում: Հաշվետվությունից հետո պետության ղեկավարը հիմնադրամի կառավարման համար սահմանեց մի շարք կոնկրետ նպատակներ՝ հատուկ շեշտը դնելով ներդրումային նախագծերի ժամկետների խիստ պահպանման վրա:.

Ղրղզստանի տնտեսությունը դանդաղում է ապրում՝ արտաքին ճնշման և ներքին մարտահրավերների աճի ֆոնին, հաղորդում է ։

Չնայած նախնական տվյալները ցույց էին տալիս, որ երկրի ՀՆԱ-ն հասել է 781.1 միլիարդ սոմի, ինչը 12.2%-ով ավելի է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ, աճի տեմպը սկսել է դանդաղել: Մինչդեռ հունվար-ապրիլին տնտեսական աճը կազմել է 12.4%, առաջին հինգ ամիսների ցուցանիշը նվազել է 0.2 տոկոսային կետով, մասամբ շինարարության ոլորտի դանդաղման պատճառով:.

Հիմնական շարժիչ ուժերը և ցուցանիշները

Ընդհանուր դանդաղմանը չնայած, մի շարք ոլորտներ շարունակում են ցույց տալ ուժեղ դրական աճ։ Տնտեսական աճի հիմնական աղբյուրներն էին

• Շինարարության ոլորտ՝ 64.6% աճ;
• Արտադրական արդյունաբերություն՝ 16.4% աճ;
• Մեծածախ և մանրածախ առևտուր, ավտոմեքենաների նորոգում՝ 12.3% աճ։
• Սննդամթերքի զուտ հարկերը աճել են 11.8%-ով։.

Ռիսկերը և արտաքին ազդեցությունները

Իրավիճակի վրա ազդող հիմնական արտաքին գործոններից մեկը ԵՄ պատժամիջոցներն էին: «Կերեմետ» բանկի և «Կապիտալ» բանկի ընդգրկումը սահմանափակող միջոցառումների 20-րդ փաթեթում հանգեցրեց ԵՄ կազմակերպությունների հետ գործարքների արգելքի, ինչը Եվրասիական վերակառուցման և զարգացման բանկին ստիպեց վերանայել Ղրղզստանի 2026 թվականի տնտեսական աճի կանխատեսումը՝ 9%-ից դարձնելով 8.7%: Բանկի փորձագետները ընդգծում են. «Գերակշռող կարճաժամկետ ռիսկը 2026 թվականի ապրիլի վերջին ընդունված ԵՄ պատժամիջոցների 20-րդ փաթեթն է, որը սահմանափակում է երկակի նշանակության ապրանքների արտահանումը Ղրղզստան և խստացնում է ֆինանսական և լոգիստիկ ոլորտների վերահսկողությունը՝ ճնշում գործադրելով տնտեսական գործունեության վրա»:.

Ֆինանսական դժվարություններ և գնաճ

Իրավիճակն էլ ավելի է բարդանում աճող պետական ​​պարտքով, որը հասել է 9.8 միլիարդ դոլարի, ինչը տարվա ընթացքում 16.8% աճ է, ինչը ԵԱՏՄ երկրների շարքում ամենաբարձրերից մեկն է։ Միևնույն ժամանակ, միջին ամսական աշխատավարձի 21.3% աճի (մինչև 49,660 սոմ) վերաբերյալ պաշտոնական տվյալները կասկածներ են առաջացրել փորձագետների և խորհրդարանականների շրջանում, ովքեր կոչ են անում վիճակագրության ավելի իրատեսական գնահատման։ Միևնույն ժամանակ, սպառողական գները տարեսկզբից ի վեր աճել են 4.8%-ով, որոնցից ամենաէական գների աճը գրանցվել է Օշի շրջանում՝ 10.3%։ Արտաքին առևտուրը նույնպես բացասական միտումներ է ցուցաբերում. ընդհանուր շրջանառությունը նվազել է 3.6%-ով, իսկ արտահանումը՝ 17.6%-ով։.

Համաշխարհային թվային ակտիվների շուկայում կտրուկ աճել է առաջատար կրիպտոարժույթի լայնածավալ գնային շտկման ռիսկը։.

Մասնագիտացված ֆինանսական պորտալը զգուշացնում է հստակ բացասական միտման ձևավորման մասին ՝ վերլուծելով գների տատանումների ներկայիս գրաֆիկական պատկերը: Մասնագետները նշում են, որ կրիպտոարժույթների ոլորտում տեխնիկական ցուցանիշները հաճախ նախորդում են հիմնարար նորություններին. նախ ձևավորվում է շարժման կառուցվածքը, և միայն դրանից հետո են տրվում դրա տրամաբանական բացատրությունները:

Վտանգավոր ցուցանիշ գրաֆիկում

Վերջերս ոլորտի փորձագետները պարբերաբար վերլուծում են BTC գրաֆիկում գլոբալ «Գլխի և ուսի» հակադարձ պատկերի ձևավորման հիպոթետիկ սցենարը: Այժմ հաստատվել են ամենավատ մտավախությունները. $80,000–$85,000 սահմաններում գտնվող կրիտիկական պարանոցի գոտու ճեղքումը առաջացրել է ակտիվի գնի խորը անկման ռիսկ: Դիտորդները ներկայիս գնի շարժը, որը ցույց է տալիս կարճատև վերադարձ այս սահմանին, բնութագրում են որպես ներքևից դասական վերստուգում, որից հետո վաճառքի ճնշումը վերսկսվել է:.

Կրճատման հնարավոր նպատակները

Տեխնիկական վերլուծության կանոնների համաձայն, ձևավորված նախշի բարձրության չափումը գլխի գագաթնակետից՝ $125,000–$126,000, մինչև վզի գիծը, թույլ է տալիս որոշել երկարաժամկետ նվազման միտումը: Մասնագետները համաձայն են, որ նվազման շարժումը, հավանաբար, գծային չի լինի և նույնականացնում են միջանկյալ գնային խոչընդոտներ, որոնք կարող են ժամանակավորապես զսպել վաճառքի ճնշումը:.

Bitcoin-ի գների հիմնական մակարդակները

• Վերջնական անկման հավանական նպատակը՝ $35–38 հազար;
• Առաջին տեղական աջակցության գոտի՝ 58-60 հազար դոլարի մակարդակներ։
• Երկրորդ տեղական աջակցության գոտի՝ 50–52 հազար դոլարի մակարդակներ։.

Ամփոփելով շուկայում տիրող իրավիճակը՝ վերլուծաբանները նշում են, որ քանի դեռ Bitcoin-ը մնում է 80-85 հազար դոլարից ցածր, բազային սցենարը մնում է «արջային»։.