Չորեքշաբթի՝ հունիսի 12-ին, Միացյալ Նահանգները պատժամիջոցներ կիրառեց Մոսկվայի բորսայի, Ազգային կլիրինգային կենտրոնի (NCC) նկատմամբ, որը բորսայում բոլոր արժութային գործարքների հակառակ կողմն է, և Ազգային հաշվարկային դեպոզիտարիայի (NSD) նկատմամբ, որը գրանցում է բոլոր ներդրողների հաշիվները։.
Հաջորդ օրը Մոսկվայի բորսան հայտարարեց ԱՄՆ դոլարով, եվրոյով և Հոնկոնգի դոլարով առևտուրը դադարեցնելու մասին: Այս իրադարձություններից հետո հիմնական սպասվող ռիսկերն են արտարժույթի շուկային հարված հասցնելը և փոխարժեքի մեխանիզմների ապագա գործունեության վերաբերյալ անորոշությունը:.
Այս զարգացումները հարցեր են առաջացնում արժույթի պահողների շրջանում. ի՞նչ է լինելու նրանց փողի հետ, և արդյո՞ք արժե գործողություններ ձեռնարկել հենց հիմա։ Մենք այս մասին հարցրեցինք մասնագետներին։.
Արդյո՞ք դոլարի իրավիճակը կազդի մյուս արժույթների վրա։
Մասնագետներն այս հարցի վերաբերյալ երկու կարծիք ունեն։.
Մի կողմից, Մոսկվայի բորսայի դեմ պատժամիջոցները կարող են ազդել այլ արժույթների վրա. ներկայումս ԱՄՆ-ն միայն իր թղթակից բանկերին է արգելել Ազգային հաշվարկային տանը վճարումներ կատարելը: Այնուամենայնիվ, այլ երկրների թղթակից բանկերը կարող են կամավոր կերպով հետևել ԱՄՆ կանոնակարգերին՝ վախենալով երկրորդական պատժամիջոցներից: Հետևաբար, Forbes-ի հետ հարցազրույց տված փաստաբանների խոսքով, առևտրային սահմանափակումները կարող են տարածվել նաև յուանի և լիրայի վրա: Այս հնարավորությունը քննարկում են նաև NSP իրավաբանական ընկերությունը և Pen & Paper իրավաբանական ընկերությունը:.
Սակայն հնարավոր է նաև հակառակը. Չինաստանը կարող է օգտվել իրավիճակից՝ դառնալով Ռուսաստանի արժութային շուկայում առաջատար։ Սակայն այն կարող է գործել ոչ թե խոշոր բանկերի, այլ փոքրերի միջոցով՝ երկրորդային պատժամիջոցներից պաշտպանվելու համար։ Սա Ricom Trust ներդրումային ընկերության կարծիքն է։.
Ռուսաստանի Բանկը մայիս ամսվա ֆինանսական շուկայի ռիսկերի վերանայման մեջ հայտնել է, որ յուանի մասնաբաժինը արտարժույթի շուկայում կրկին հասել է նոր ռեկորդի բորսայական առևտրի արժույթի շուկայի կառուցվածքում՝ հասնելով 53.6%-ի։.
Banki.ru-ի գլխավոր վերլուծաբան Բոգդան Զվարիչը կարծում է, որ չինական յուանը կշարունակի առևտուրը նախկինի պես և բորսայում հասանելի կլինի գնման համար։.
Ի՞նչ կլինի դոլարի և եվրոյի փոխարժեքների հետ։
Ինչպես նշում է Զվարիչը, չորեքշաբթի օրը մտցված սահմանափակումները վաղուց սպասված էին, և ֆինանսական շուկան ու Կենտրոնական բանկը պատրաստ էին դրանց: Դոլարի և եվրոյի առևտրի կասեցման հիմնական հետևանքը կլինի փոխարժեքների որոշման մեխանիզմի փոփոխությունը: Դոլարի և եվրոյի առևտուրն ամբողջությամբ կտեղափոխվի արտաբորսայական շուկա, և այդ արժույթների Կենտրոնական բանկի պաշտոնական փոխարժեքները կհաշվարկվեն բանկային հաշվետվությունների և թվային արտաբորսայական առևտրային հարթակների տվյալների հիման վրա:.
Ներկայումս դոլարի և եվրոյի շրջանառությունը արտաբորսայական շուկայում վաղուց գերազանցել է այդ արժույթներով Մոսկվայի բորսայում գործարքների ծավալը, նշում է Կենտրոնական բանկը։.
Միևնույն ժամանակ, ռուբլու փոխարժեքը օտարերկրյա արժույթների նկատմամբ որոշող հիմնարար գործոնները էական փոփոխությունների չեն ենթարկվի, ինչը նշանակում է, որ ներկայումս ռուբլու էական թուլացման պատճառներ չկան, ասում է Զվարիչը: «Անբարյացակամ» արժույթների փոխարժեքները գնահատելու համար հասանելի կլինեն Կենտրոնական բանկի պաշտոնական փոխարժեքները, և անհատները նույնպես կկարողանան դրանք ինքնուրույն հաշվարկել՝ օգտագործելով յուանի և դոլարի, ինչպես նաև եվրոյի փոխարժեքները՝ հաշվի առնելով յուանի և ռուբլու փոխարժեքը:.
NUST MISIS-ի տնտեսագիտության ամբիոնի դոցենտ Լազար Բադալովը Banki.ru-ին ասել է, որ հունիսի 13-ին յուանը նույնիսկ ամրապնդվել է հիմնական արժույթների՝ դոլարի և եվրոյի նկատմամբ, մինչդեռ թուլացել է ռուբլու նկատմամբ: Առևտրի ընթացքում յուանը 2023 թվականի հունիսից ի վեր առաջին անգամ իջել է 12 ռուբլուց ցածր, բայց երեկոյան վերականգնել է կորուստները: Ռուսաստանի արժութային շուկան ներկայումս հարմարվում է նոր պայմաններին, ինչը կարող է հանգեցնել փոխարժեքի բարձր անկայունության:.
Ի՞նչ կլինի բանկային ավանդների դոլարների/եվրոյի հետ։
Կենտրոնական բանկը չորեքշաբթի օրվա իր հայտարարության մեջ նշել է, որ ֆիզիկական և ընկերությունների հաշիվներում և ավանդներում գտնվող դոլարային և եվրոյին միջոցները մնում են անվտանգ։.
ԱՄՆ դոլարով և եվրոյով ավանդներ և հաշիվներ ունեցող անհատներին և կազմակերպություններին միջոցներ տրամադրելու նախկին ռեժիմը կմնա ուժի մեջ՝ հաշվի առնելով նախկինում գործող սահմանափակումները։.
Ի՞նչ է լինելու միջնորդական հաշիվներում առկա արժույթի հետ։
Մոսկվայի բորսայում գործող բրոքերները հունիսի 14-ին ժամանակավորապես արգելափակել էին հաշիվներից արժույթի դուրսբերումը: Դրանց թվում էին Finam-ը, BCS-ը, Cifra Broker-ը, Raiffeisen Bank-ը և Solid-ը: Սակայն, երեկոյան որոշ բրոքերներ հայտարարեցին, որ վերսկսում են փոխանցումները առնվազն որոշ միջոցների համար: Ինչպես հունիսի 14-ին հաղորդել էր «Կոմերսանտ»-ը, հնարավոր է, որ որոշ միջոցներ կսառեցվեն կամ կփոխարկվեն ռուբլու, ինչպես տեղի ունեցավ, երբ Սանկտ Պետերբուրգի բորսայի նկատմամբ պատժամիջոցներ կիրառվեցին: Այնուամենայնիվ, Ազգային կլիրինգային կենտրոնը կարող է նաև փորձել վիճարկել ԱՄՆ պատժամիջոցները կամ որոշակի գործողությունների համար լիցենզիաներ ստանալ:.
Միջնորդական հաշիվներում արտարժույթի վերաբերյալ իր պարզաբանումներում Կենտրոնական բանկը նշում է հետևյալը. Բրոքերների մեծ մասն արդեն իսկ իրենց պայմանագրերում ներառել է հատուկ կանոններ հաճախորդների ակտիվների վրա արգելափակման դեպքում: Դրանք կարող են ներառել միջնորդների կողմից արժույթի փոխարկման գործարքներ կատարելու կարգը և պայմանները, ինչպես նաև փոխարկումը կատարելու փոխարժեքը որոշելու կարգը: Այս դեպքում հաշվում մնացած ցանկացած արտարժույթ կփոխարկվի ռուբլու, և հաճախորդը կկարողանա այն դուրս բերել միջնորդական հաշվից: Այնուամենայնիվ, պայմանագրերը կարող են պարունակել բացառություններ, որոնց համաձայն միջնորդն իրավունք ունի մերժել հաճախորդի արժույթը վերադարձնելու խնդրանքը, եթե այն արգելափակված է երրորդ կողմի կողմից, մինչև արգելափակման վերացումը:.
Հաշիվներից արտարժույթի մնացորդները հանելու համար հաճախորդը պետք է բրոքերին ներկայացնի հանձնարարական։ Բրոքերը պարտավոր է բավարարել հաճախորդի վերադարձի հարցումը պայմանագրում նշված ժամկետում, եթե այլ բան նախատեսված չէ։.
Հիմա արժե՞ դոլար և եվրո գնել, թե՞ վաճառել։
Իր հայտարարության մեջ Կենտրոնական բանկը նաև նշել է, որ դոլարի և եվրոյի առքուվաճառքի հետ կապված խնդիրներ չեն լինի. ընկերություններն ու անհատները կկարողանան շարունակել դոլար և եվրո գնել բանկերից: Այս պահին արտարժույթ գնելը կարող է հանգեցնել լրացուցիչ կորուստների, նշում է Զվարիչը: Սկզբնական շուկայի արձագանքը պայմանավորված է հույզերով, մինչդեռ հիմնարար գործոնները վկայում են արժույթի շուկայում կայուն իրավիճակի մասին:.
Հետևաբար, կարող է լինել անկայունության սկզբնական ալիք, որին կհաջորդի կայունացում: Զվարիչի խոսքով՝ հնարավոր է ռուբլու թուլացման ալիք: Սակայն, հունիսի 14-ի դրությամբ, Կենտրոնական բանկի կողմից սահմանված նոր փոխարժեքով, որը սահմանված է առանց բորսայական առևտրի, ռուբլին իրականում ամրապնդվել է. դոլարն այժմ արժե 88.2 ռուբլի, իսկ եվրոն՝ 94.8 ռուբլի: Մոսկվայի բորսայում առևտրի վերջին օրը դոլարն արժեր 89.1 ռուբլի, իսկ եվրոն՝ 95.6 ռուբլի:.
Ինչ վերաբերում է բանկերում դոլարի և եվրոյի փոխարժեքներին, ապա ներկայումս մենք տեսնում ենք այս «անբարյացակամ» արժույթների առաջարկի և գնման գների միջև եղած տարբերության ընդլայնում և աճ։ Ինչպես բացատրում է Զվարիչը, դա պայմանավորված է անորոշության աճով։ Բանկերը պատրաստ չեն գնել կամ վաճառել արտարժույթ, քանի դեռ չկա Մոսկվայի բորսայում դոլարի և եվրոյի առևտրի դադարեցման ազդեցության հստակ պատկերացում։ Ֆինանսական հաստատություններին ժամանակ է պետք՝ իրենց արժույթի առևտրի մեխանիզմները բորսայից դուրս շուկային հարմարեցնելու և գնահատելու համար, թե ինչպես է դա ազդում ռուբլու փոխարժեքի վրա։.
Վերլուծաբանի խոսքով՝ փոխարժեքի և սփրեդի իրավիճակը ժամանակավոր է։ Սփրեդները ժամանակի ընթացքում կնվազեն, բայց կարող են մնալ ավելի բարձր, քան մինչև Մոսկվայի բորսայում դոլարի և եվրոյի առևտրի դադարեցումը՝ բանկերի կողմից արտաբորսայական արժույթի փոխանակման գործարքների ծախսերի աճի պատճառով։.
Այս ֆոնի վրա, մոտ ապագայում արտարժույթի նկատմամբ հանրային պահանջարկը կարող է աճել։ «Սակայն սա, ավելի շուտ, զգացմունքային արձագանք է կիրառված պատժամիջոցների պատճառով ազգային արժույթի թուլացման մասին լուրերին և հանրային սպասումներին», - բացատրեց Զվարիչը։.
Մինչ ֆինանսական շուկայի մասնակիցները հարմարվում են նոր փոփոխություններին, իրավիճակը կարող է անկայուն լինել: Մասնագիտական կարծիքները չեն խորհուրդ տալիս գնել, վաճառել կամ դուրս բերել արտարժույթ: Այնուամենայնիվ, մտահոգիչ լուրը կարող է մտածել, որ անհրաժեշտ է անհապաղ միջոցներ ձեռնարկել «անբարյացակամ» արժույթի դեմ: Հետևաբար, հիմնական առաջարկությունն այժմ կտրուկ գործողություններից խուսափելն է, քանի դեռ պահպանվում է անորոշության աճը: Կենտրոնական բանկի հայտարարության համաձայն՝ Ռուսաստանում դոլարի և եվրոյի առքուվաճառքը կշարունակվի, իսկ ավանդներում և հաշիվներում արտարժույթի միջոցները կմնան:.
Արտարժույթով ավանդների փակումը և կանխիկի դուրսբերումը հիմա կարող է հանգեցնել վճարների և տոկոսների վնասների: Բանկերում դոլարի և եվրոյի գնման և վաճառքի գների միջև տարբերությունը ներկայումս մեծ է: Փոխարժեքների կանխատեսումը ներկայումս դժվար է, քանի որ փոխարժեքի նոր մեխանիզմները դեռևս մշակման փուլում են:.
Ինչպես մոտենալ ստեղծված իրավիճակին. բիզնես հոգեբանի կարծիքը
Ֆինանսական կայունությունը կյանքի հիմնարար կողմերից մեկն է։ Եվ փող կորցնելու վախը առաջացնում է ուժեղ հուզական ռեակցիաներ, այդ թվում՝ անհանգստություն և խուճապ։ Այս զգացմունքներն ավելի են սրվում տնտեսական անկայունության կամ ճգնաժամի ժամանակ։.
«Ֆինանսական ճգնաժամերը և փոխարժեքի տատանումները անխուսափելի տնտեսական երևույթներ են։ Դրանք տեղի են ունեցել անցյալում և կշարունակեն տեղի ունենալ ապագայում։ Կարևոր է հասկանալ, որ նման իրադարձությունները աշխարհի վերջը չեն, այլ տնտեսական ցիկլի մի մասն են կազմում։ Ճգնաժամերն անցնում են։ Կենտրոնացեք ձեր երկարաժամկետ նպատակների և ռազմավարությունների վրա, այլ ոչ թե կարճաժամկետ փոխարժեքի տատանումների», - Banki.ru-ի ընթերցողներին խորհուրդ է տալիս Լիզա Մայեր-Մարախովսկայան, «Մտքի պրակտիկայի կենտրոնի բիզնես հոգեբանության և բիզնես փոխազդեցությունների» հիմնադիրը։.
Ինչպես նշեց փորձագետը, ստեղծված իրավիճակում կարևոր է
- Սահմանափակեք խուճապային լուրերի օգտագործումը և խուսափեք բացասականի վրա կենտրոնանալուց։ Կարդացեք միայն հուսալի աղբյուրներ։.
- Վերլուծեք տեղեկատվությունը փաստերի, այլ ոչ թե հույզերի հիման վրա։ Սա կօգնի դիմակայել զանգվածային հիստերիային և պահպանել օբյեկտիվությունը։.
- Զբաղվեք քննադատական մտածողությամբ և ամեն ինչ մի՛ ընդունեք այնպես, ինչպես կա։ «Միշտ ստուգեք տեղեկատվությունը բազմաթիվ աղբյուրներից, նախքան շտապ եզրակացություններ անելը և հուզական որոշումներ կայացնելը, որոնք կարող են հանգեցնել ավելի մեծ ֆինանսական կորուստների», - ընդգծում է նա։.
- Վատ շուկայական լուրերը ընդունեք հանգիստ և ուշադիր վերլուծեք իրավիճակը, նախքան դրանց հիման վրա գործելուն պես գործեք: Մասնագետը նշում է, որ ցանկացած ֆինանսական որոշում մի քանի ժամով հետաձգելը ձեր մտածողության ընթացքը շատ ավելի պարզ կդարձնի, իսկ միտքը՝ ավելի հանգիստ:.
- Պատրաստ եղեք վերանայել ձեր ֆինանսական ծրագրերը և հարմարվել նոր պայմաններին։.
- «Հիշե՛ք, որ փող կորցնելու վախը անորոշության նկատմամբ բնական ռեակցիա է, և այն չպետք է կառավարի ձեր կյանքը։ Երբ այս վախը դուրս է գալիս վերահսկողությունից, այն կարող է կաթվածահար անել կամ խանգարել ճիշտ որոշումների կայացմանը», - զգուշացնում է հոգեբանը։.
Ձեր ֆինանսների նկատմամբ գիտակցված մոտեցում ցուցաբերելով և հուզական ինքնակարգավորումը կիրառելով՝ դուք կարող եք սովորել հաղթահարել այս վախը: Ֆինանսական պլանավորումը, կրթությունը և ուրիշների աջակցությունը կօգնեն ձեզ ոչ միայն գոյատևել ճգնաժամից, այլև դուրս գալ դրանից՝ ձեռք բերելով նոր գիտելիքներ և փորձ:.
«Որքան շատ գիտեք ֆինանսների և ներդրումների մասին, այնքան քիչ եք վախենում անհայտից», - եզրափակեց Մայեր-Մարախովսկան։.
