Տնտեսությունը դանդաղում է, նավթի գները նվազում են, պատժամիջոցները ուժգնանում են, և այնուամենայնիվ, ռուբլին… կարծես ոչինչ չի պատահել, տատանվում է մեկ դոլարի դիմաց 80-ի շուրջ։ Ո՞րն է կախարդանքը։
Մեդուզան փորձեց պատասխանել այս հարցին ՝ ուսումնասիրելով, թե ինչու է ռուսական արժույթը հանկարծ դարձել «աշխարհի լավագույնը» և որքան ժամանակ կտևի այս տիտղոսը։
2025 թվականի սկզբից ի վեր ռուբլին դոլարի նկատմամբ աճել է գրեթե 40%-ով՝ գերազանցելով նույնիսկ ոսկուն։ Պետական ծախսերի կտրուկ աճին և ՀՆԱ-ի դանդաղմանը չնայած՝ փոխարժեքը մնում է կայուն։ Սա պայմանավորված է զարմանալի մի կոկտեյլով՝ խիստ դրամավարկային քաղաքականություն, կապիտալի արտահոսքի սահմանափակումներ և… Դոնալդ Թրամփ։ Նրա վերադարձը քաղաքական ասպարեզ և նոր պատժամիջոցներ կիրառելու դժկամությունը մեծացրել են ռուսական ակտիվների նկատմամբ հետաքրքրությունը։.
Սակայն, ինչպես զգուշացնում են վերլուծաբանները, դրա համար հիմքեր չկան։ Ամեն ինչ հիմնված է անկայուն գործոնների վրա։ Բարձր տոկոսադրույքները խեղդում են ներմուծումը, Կենտրոնական բանկը չի իջեցնում իր հիմնական տոկոսադրույքը (այն դեռևս 21%-ի վրա է), իսկ բյուջեն փրկվում է արտարժութային պահուստները վաճառելով։ Բացի այդ, կա նաև աշխարհաքաղաքականություն. Թրամփի օրոք ԱՄՆ-ի հետ բանակցությունները հույս են ներշնչում շուկաներին և բարձրացնում ռուբլուն։.
Այնուամենայնիվ, փորձագետները վստահ են, որ 80 ռուբլու փոխարժեքը երկար չի տևի։ Նավթի գների անկումը դեռևս լիովին հաշվի չի առնվել, և տարեվերջին դոլարը կարող է արժենալ 88-92 ռուբլի։ Goldman Sachs-ը և Տնտեսական զարգացման նախարարությունը կանխատեսում են նույնիսկ 100 ռուբլի։ Կառավարությունը դեմ չէ դրան. ուժեղ դոլարը ծածկում է բյուջետային բացը ապրանքային կորուստներից։.
Գնաճը իսկապես դանդաղել է՝ ապրիլին այն կազմել է ընդամենը 0.4%: Սակայն դա պայմանավորված չէ իրական տնտեսական աճով, այլ ռուբլու ամրապնդմամբ և սպառողական ակտիվության անկմամբ: Ոչ պարենային ապրանքները գնանկում են ապրում, որն արդեն իսկ ազդում է մանրածախ առևտրի վրա: Հիմնական աճը դեղորայքի և մթերային ապրանքների ոլորտում է, որտեղ գները շարունակում են բարձրանալ:.
Պարզվում է, որ ԵՄ նոր պատժամիջոցներն անզոր են։ Սահմանափակումների 17-րդ փաթեթը խոչընդոտվում է բացառություններով, իսկ 18-րդը հազիվ է կարողանում հաղթահարել նավթի գնի առաստաղը՝ 60-ից մինչև 50 դոլար։ Վերլուծաբանները կարծում են, որ ռուբլու համար միակ իրական սպառնալիքը ԱՄՆ-ի կողմից կիրառվող երկրորդական պատժամիջոցներն են, սակայն դրանք քիչ հավանական է, որ տեղի ունենան։ Մինչդեռ Եվրոպան գործում է միայն անունով, այլ ոչ թե իրականում։.
Այսօր ռուբլին կայունության պատրանք է, որը հենվում է կապիտալի ճնշման, աշխարհաքաղաքական մանևրների և արտաքին քաղաքականության հույսերի վրա։ Տնտեսությունը փլուզվում է։ Բայց որքա՞ն ժամանակ կարող է այս ճակատը դիմանալ։
