2026 թվականի տնտեսագիտության Նոբելյան մրցանակը շնորհվել է ամերիկացի հետազոտողներ Ռոբերտ Հոլին և Մայքլ Վուդֆորդին՝ արտադրության, սպառման և գնաճի վրա հարկաբյուջետային և դրամավարկային քաղաքականության ազդեցության ուսումնասիրության մեջ իրենց ներդրման համար։.
Ըստ ՝ դափնեկիրները հավասարապես կկիսեն 12 միլիոն շվեդական կրոն (մոտավորապես 1.2 միլիոն դոլար) մրցանակը՝ «մակրոտնտեսական կայունացման միկրոտնտեսական հիմքերի» վերաբերյալ իրենց հետազոտությունների համար։ Նոբելյան կոմիտեն ընդգծել է, որ տեսական մոդելների թարմացման պահանջարկը առաջացել է 1970-ականների նավթային ճգնաժամի ժամանակ, երբ նախկին մակրոտնտեսական ուղեցույցները կորցրել են իրենց արդյունավետությունը ստագֆլյացիայի՝ բարձր գնաճի, թույլ տնտեսական աճի և աճող գործազրկության պայմաններում։
Մշտական եկամտի տեսություն և սպառողական վարքագիծ
Սթենֆորդի համալսարանի Ռոբերտ Հոլը մշակել է կյանքի ցիկլի և մշտական եկամտի վարկածը, որը նախկինում ձևակերպել էին Ֆրանկո Մոդիլիանին և Միլթոն Ֆրիդմանը: Իր 1978 թվականի հիմնարար աշխատանքում նա ցույց է տվել, որ ողջ կյանքի ընթացքում ռացիոնալ սպառողները իրենց ծախսերը համապատասխանեցնում են իրենց հասանելի ռեսուրսներին: Սա հանգեցրել է այն եզրակացության, որ եթե քաղաքացիները հաշվի առնեն հայտնի տեղեկատվությունը, ապա առկա եկամուտների տվյալները հիմք չեն տալիս ապագա ծախսերը կանխատեսելու համար, և սպառման փոփոխությունները պայմանավորված են միայն անսպասելի գործոններով: Այդ պատճառով ժամանակավոր հարկային կրճատումները սահմանափակ խթան են տալիս տնտեսությանը, քանի որ մարդիկ նախընտրում են իրենց եկամտի մի մասը պահել ապագայի համար:.
Սակայն, 1982 թվականի մի ուսումնասիրության մեջ Հոլը և Ֆրեդերիկ Միշկինը ճշգրտեցին իրենց սկզբնական արդյունքները՝ հիմնվելով 2309 ամերիկյան ընտանիքների շրջանում սննդի ծախսերի վերլուծության վրա։
- Իրական տնային տնտեսությունների սպառումը ավելի սերտորեն կապված էր ընթացիկ եկամտի հետ, քան մոդելում ենթադրվում էր։.
- Սահմանափակ խնայողություններ և վարկեր ստանալու դժվարություններ ունեցող քաղաքացիները անհապաղ ծախսերի համար օգտագործում են նույնիսկ միանվագ պետական աջակցության վճարումները, ինչը թույլ է տալիս պետությանը ավելի ճշգրիտ գնահատել բյուջետային վճարումների ազդեցությունը՝ հիմնվելով ստացողների եկամտի վրա։.
Անկայուն գներ և կենտրոնական բանկի փոխարժեքի կառավարում
Մրցանակի երկրորդ դափնեկիրը՝ Կոլումբիայի համալսարանի Մայքլ Վուդֆորդը, առաջարկել է սպառողական ծախսերը, կենտրոնական բանկի քաղաքականությունը և բիզնես գները կապող մոդել։ Քանի որ ընկերությունները չեն կարող անմիջապես փոխել իրենց գները, երբ պահանջարկը նվազում է, նրանք ստիպված են լինում կրճատել զբաղվածությունն ու արտադրությունը։ Վուդֆորդի և Ջուլիո Ռոտեմբերգի համատեղ աշխատանքը 1997 թվականին, որը լրացվել է նրանց «Տոկոսադրույքներ և գներ» (2003) գրքով, հիմք է հանդիսացել ժամանակակից նեոքեյնսյան դրամավարկային քաղաքականության տեսության համար։ Այս հայեցակարգի համաձայն, ներկայիս պահանջարկը ուղղակիորեն կախված է շուկայի մասնակիցների կանխատեսումներից. եթե բիզնեսներն ու անհատները սպասում են տոկոսադրույքի երկարատև իջեցման, նրանք ավելի ագրեսիվ կերպով են ավելացնում ծախսերը, քան եթե վարկային պայմանները միայն ժամանակավորապես մեղմացվեն։.
Միևնույն ժամանակ, դափնեկիրների մոդելն ունի սահմանափակումներ: Նոբելյան կոմիտեն նշել է, որ կարգավորող մարմինների հեռավոր ապագայի վերաբերյալ խոստումները անիրատեսորեն ուժեղ ազդեցություն ունեն ներկայիս ցուցանիշների վրա, և հեղինակներն իրենք են նշում պատերազմների, համավարակների և ծախսերի կտրուկ աճի ժամանակ կանխատեսումներ անելու դժվարությունը: Միևնույն ժամանակ, Ֆրանկֆուրտի ֆինանսների և կառավարման դպրոցի պրոֆեսոր Սաշա Շտեֆենը նշում է տվյալների պակաս այն մասին, թե ինչպես են կարգավորող մարմինների ազդակները փոխանցվում ոչ բանկային վարկատուների և մասնավոր վարկային ֆոնդերի միջոցով, և արդյոք քաղաքականության խստացումը խրախուսում է վարկառուներին լքել բանկային ոլորտը:.
